証券会社 08年度決算とビジネスモデル 08BA231C 松江沙織 08年度決算業績概況  野村証券顧客不在のキャリー・トレードや、不動産貸付を中心とした低流動性ビジネスの見直し、人的資源確保の費用などにより損失を計上  日興コーディアル株式会社・日興コーディアル証券（証券部門）厳しい市況環境により収益低調。早期のコスト・コントロールを行うことにより経常利益を上げる・日興シティグループ証券（投資銀行部門）市況悪化により経常損失を計上 08年度決算業績概況  三菱UFJ証券（メガバンク系）市況低迷により委託手数料をはじめ、トレーディング利益の減少などにより収益低下。最終赤字を計上  SBI証券（ネット証券系）前期比から見ると大幅に減少はしているものの圧倒的顧客基盤を武器に経常利益を計上 08年度決算業績概況３月期連結最終損益 野村（上場）：▲7081億円 (前期▲678億) 日興（非上場）：▲ 146億円 (前期171億) 三菱（非上場）：▲ 454億円 (前期81億) S B I（非上場）： 101億円 (前期119億) ▷株式売買や投資信託販売の手数料収入の減少が響いた補（営業収益業績）  受入手数料委託手数料・・・株式委託手数料・債券委託手数料引受・売出手数料・・・株式、社債、財投機関債募集・売出の取扱手数料・・・投信の募集・売出しの取扱手数料、個人向け国債の販売など  その他の受入れ手数料投資信託の代行手数料、証券化・不動産ファイナンス業務、M&A業務および財務アドバイザリー業務にかかる手数料、投資型年金保険の販売手数料など補（営業収益業績）  トレーディング（有価証券売買）損益証券の取引・売買によって発生するもの。「証券取引」は自己売買、「外国為替取引」では外国為替取引事業における収益  金融収益財務活動の結果得られる収入のこと。預金や貸付金の受取利息、投資先からの配当金など。金利上昇などの要因に影響を受ける  特別損益(営業投資有価証券関連損益) 事業を展開していく上で通常発生しないが、例外的に発生した損益を示す。過年度損益修正や固定資産売却損益など 08年度決算収益  野村證券億円 1200 1000 8.4 65.8 68.2 73.3 99.7 65 800 600 400 200 90.1 99.2 29.8 49 7.3 75.4 371.1 103.2 88.7 290 64.8 83.1 95.6 243.1 その他 440.1 304.4 402 -400 2006 2007 2008 インベストメント・バンキング部門グローバル・マーケッツ部門国内営業部門 291.9 0 -200 マーチャント・バンキング部門 59.8 63.5 446.5 2005 アセット・マネジメント部門 147.7 2009 -69.9 -157.3 08年度決算収益  日興コーディアル証券億円 700 13 600 199 500 400 13 10 119 156 90 108 108 300 6 172 金融収支 4 5 93 104 トレーディング損益 117 113 103 101 95 115 93 148 127 112 100 77 81 2Q 3Q 0 1Q 2008 79 54 53 46 72 29 60 55 63 45 57 34 ４Q 1Q 2Q 3Q ４Q 57 95 82 90 2 100 90 200 その他受入手数料 3 95 2009 投信代行手数料投信募集手数料株式委託手数料 08年度決算収益  三菱UFJ証券億円 900 800 700 342 600 262 42 500 400 300 200 100 0 -100 -200 200 204 125 トレーディング損益 12 その他受入手数料 288 283 金融収支募集/売出手数料 219 220 引受/売出手数料委託手数料 81 48 77 -74 4Q 2008 45 19 80 91 -11 71 -3 1Q 31 68 34 27 66 78 -122 2Q 2009 3Q 58 4Q 08年度決算収益  SBI証券億円 600 500 400 165 金融収支 31 43 300 21 4 110 トレーディング損益 36 その他受入手数料 40 4 200 227 0 2008 募集/売出手数料引受/売出手数料 308 100 0.6 2009 委託手数料ビジネスモデル  ネット化への強い取り組み ▷取引手数料の低いインターネット証券が不況でも強い  クロスボーダーM&A案件の確保 ▷グローバル再編に伴うM&Aのアドバイザリー収益を確保  エクイティ・ファイナンス案件を確保  リスク・マネジメントの徹底 ▷事後計測型から事前予測型リスク管理へ  広範な顧客基盤の創出論点個人向け社債をより流通させるにはどうすればいいか？発表を終えて… 決算を見るのがとても難しかったです。決算について詳しく触れることできなかったのが心残りです。詳しく説明しようとしてもあんまり上手に説明できなかったのが残念です。次回は今回よりももっと調べて、頑張りたいです。 09.05.26