第1４章連結経営ケース／キヤノンこの章で学ぶこと： ①連結決算とは？ ②連結経営とは？ ③キヤノンの強み？１．make it possible with canon 御手洗毅「ライカを追い越せ」→賀来龍三郎「左手に事務機」「共生」→御手洗冨士夫「連結経営」キヤノン（単独）の売上構成の推移(1972-2003年度）（億円） 25,000 御手洗冨士夫社長プリンター複写機グローバル優良企業グループ構想ファックス 20,000 インクジェット世界3位（17%）光学機器カメラ 15,000 賀来龍三郎社長モノクロ複写機世界1位（38％） 10,000 第一次優良企業構想 5,000 デジタルカメラ世界1位(20％） - 1972 75 78 81 84 87 90 93 96 99 02 （年度）２．連結経営とは     主要財務諸表として連結決算書が求められる。子会社を含む経営成績が問われるようになる。販売子会社に在庫を押し付ける経営は通じない。売れない製品開発からは撤退も辞さない。御手洗「連結経営」の下では、１．事業部独走・重複投資による借入の削減２．グローバル企業グループに責任を持つ３．セル生産で国内生産を守る４．グローバル４極体制を確立する３．御手洗「連結経営」の必要 16% 600,000 営業利益率 14% 500,000 税引前当期純利益率 12% 400,000 10% 営業CF 投資CF 財務CF フリーCF 300,000 8% 200,000 6% 100,000 4% 0 重複投資等で、借入れ増大 2% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 -100,000 0% 20 02 20 00 19 98 19 96 19 94 19 92 19 90 -200,000 -300,000 この頃から、フリーＣＦがプラスに４．グループ経営の構図販売子会社日本市場２６％米州市場３３％欧州市場 30％ AP市場 12％円高!! キヤノン本体日本出荷 17％輸出83％（米州36％、欧州33％、AP14％）中国!! 生産子会社国内生産58％海外生産42％（アジア37％）５．生産革新による売上利益増 3,500,000 連結売上高たな卸資産回転日数 3,000,000 セル方式の導入、海外生産比率の向上 120 120 60% たな卸資産回転日数売上総利益率 100 100 50% 80 40% 60 30% 40 20% 20 20 10% 0 0 0% 2,500,000 80 2,000,000 500,000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 0 ＰＣ・ディスプレイの撤退・デジカメの参入 2000 2001 2002 2003 40 1,000,000 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 1,500,000 1990 1991 1992 60