経営経理研究所 月例報告 「2030年 資源貿易と日本経済・将来シナリオ」 商学研究科 武上幸之助 １．メニュー （内容 項目） （キーワード） ①資源高②アジア貿易ブロック③外需型経済成長の限界④新たな貿易ステージ はじめに ： 日本を取巻く経済リスク ①IEAシナリオ：ブレイクスルー技術革新なければ経済停滞 ②GBNシナリオ：３つの将来シナリオ（再生、ｶﾞﾗﾊﾟｺﾞｽ、瀕死） ③中前シナリオ：３つの将来シナリオ（再生、米国離れ、瀕死） １．日本貿易収支・赤字定着と今後の経常収支悪化 ＊資源高（加工貿易のボトルネック）→「ものつくり」貿易の限界 ＊アジア貿易での地位低下（産業空洞化と中国台頭）→市場喪失 ＊国際収支悪化の及ぼす負の影響→（キャッシュ資産の運用） ２．経済成長と外部経済・貿易ブロック動向 ＊外需（ものつくり）型成長パターンの限界 ・途上国経済成長パターン⇒ 輸入代替・製品輸出政策は、通貨安（＝輸出競争力）が 主要因 ：国民経済とトレードオフ関係 ＊外部経済の囲い込みとTPP地域ブロック貿易協定の意義 ・失う海外需要市場 ＊国富3要素 ①資産（金保有、ドル外貨保有）→ドル安減価 ②技術（知的財産）職能、製品、生産設備→海外移転 ③労働力（教育、若年労働育成） →失業、雇用不安 ３．近未来の貿易シナリオ ＊キャッシュ型経済成長パターン ・先進国経済成長パターン⇒日本は最大債権国（独自ODAの成果）、 円高による大きな「日本円」時価総資産を運用する新たな仕組みづくり ＊残る資産は ODA投資残高と企業海外資金留保の２つ。 ⇒「強い通貨」政策 （銀行、保険、証券、金融サービスに特化、比較優 位を築く） ＊北欧諸国の海運政策（マスクライン港湾ファイナンスサービス） ＊だがスイス、豪州等「通貨貿易⇒金融サービス貿易」主要国は、金資 産準備高、高金利配当などの基礎に貿易黒字が条件 →日本にとって厳しい道 Global Business Network: Japan scenario 2013 （日本貿易の現況） ・ロイター8月貿易収支1兆1000億円赤字になる見通し、これは昨年 同月を43％も上回る。経常黒字額が過去最高であった2007年度の 24兆7220億円の約6分の1 。 貿易赤字は14ヶ月連続、1979年第2次石油危機以来の史上最長 記録と並び今後も継続の予想。 →「大幅な貿易赤字を所得収支（海外資産の金利・配当）で補って いる」 ・日本の製造業の交易条件が悪化。輸出価格／輸入価格の比が、こ の10年で半導体・電子部品の 交易条件は40％も悪化、この結果、 輸出額は増えたが、輸出量は2010年から減り続けている。 ・日本企業、特に製造業が国内に投資せず、海外生産を増やし国内 投資が増えず、ゼロ金利になる原因とも。 外需（海外市場利益）の喪失 ・3年ほどで経常収支も赤字になり、通貨安、金利上昇し、巨額政府 債務を支える国内貯蓄も目 減り（財政破綻）。（内閣府） ・内閣府調査では、日本企業海外生産比率は現在17.7％から5年後 には21.3％に予測。海外投資比率は、2年前15.9％から今年は 21.5％になる見通し。（更に悪化の見通し） 経常収支がマイナスになると、基本的には国民が受け取る所得が減 少化（マイナスになる）する。 国民とわが国企業が受け取る所得の総額＝国民総所得（ＧＮＩ）ベー スでは、減少局面を迎えると、個人の所得も減少する。 ＊ＧＮＩ：日本国民と企業が受け取る海外からの純所得（受け取る所 得金額）から、 支払 金額（輸入額）を差し引いた純受取額とＧＤＰ を加えたもの。 世界最大：対外資産（ ODA残高）・ 国内負債 国債）の意味 2012.6財務省「ODAを含めた対外純資産高」 ： 日本は GNIから見ると国富はマイナス勘定 （累積赤字 （補）ドル経済米国と円経済日本の立場の違い （最大債務国アメリカが最大債権国日本を格下げ） ２６年以上米国は世界最大純債務国で、２０１１年５月には連邦政府 の債務残高が法律で定められた上限の14兆2940億ドル(１１２０兆 円）に達し一時新たに国債を発行出来ない事態に追い込まれデフォ ルト寸前に来ていた。 12年５月米国格付会社フィッチ・レーティングスは日本国債を一段階 下げ最上位AAAから数え5番目のシングルAプラスに引き下げた。 ＊フィッチによる各国の『格付け』をみると米国はAAA（トリプルA）で最高 ランク。 現在約１０００兆円国債(国の借金)の利払(年１％）は、２０年ほど前百数 十兆円程度の国債残高で『財政健全化』が謳われた時の利払(１９９１年 金利約８％）も１０兆円程度であり、『金利負担額』はほぼ同額であり、低 金利が大きな下支えを果たしている。
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