Informe Semestral del segundo semestre 2014

ING DIRECT es la marca de banca minorista de ING BANK NV, Sucursal en España, C/ Severo Ochoa 2, 28232-Las Rozas Madrid, CIF W0037986G, inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 31798, Folio 1, Sección 8ª, Hoja M-572225.
Informe Semestral
del primer
semestre 2015
ING DIRECT FONDO
NARANJA RENTA FIJA, FI
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se
encuentran disponibles por medios telemáticos en www.renta4.es
El Fondo de Inversión o, en su caso la Entidad Gestora atenderá las
consultas de los clientes, relacionadas con la IIC en:
Dirección: Pº de la Habana, 74 2º Dcha
Correo electrónico: [email protected]
Nº Registro CNMV: 3441
Gestora: Renta 4 Gestora, SGIIC, SA
Depositario: Renta 4 Banco, SA
Auditor: Ernst & Young
Grupo Gestora: Renta 4 Banco, SA
Grupo Depositario: Renta 4 Banco, SA
Rating Depositario: NA
Información del fondo:
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al
cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV
también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor
(902 149 200, e-mail: [email protected]).
Fecha de registro: 21/03/2006
1
Política de inversión y divisa de denominación
Categoría.
Vocación inversora: Renta Fija Euro.
Perfil de Riesgo: 2 en una escala del 1 al 7.
Descripción general.
Política de inversión: el Fondo estará expuesto directa e indirectamente
(hasta un 10% de su patrimonio en IIC financieras de Renta Fija que
sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de
la Gestora) en valores de Renta Fija. La cartera de Renta Fija tendrá una
duración media de hasta 24 meses. La exposición a riesgo de divisa
puede alcanzar el 5%. No sigue índice de referencia sobre tipos de
interés ya que éstos se refieren a una duración determinada, mientras
la cartera variará dependiendo de las condiciones del mercado con el
límite indicado. Los activos de Renta Fija objeto de inversión, podrán
ser emisores públicos y privados, nacionales o extranjeros. Al menos
un 80% de la cartera de Renta Fija se destinará a emisiones de alta
calificación crediticia (rating minimo A- S&P) y mediana calificación
crediticia (entre BBB+ y BBB-). El restante 20% se podrá destinar a
emisiones de baja calificación crediticia (menor BBB-) o sin calificar.
Operativa en instrumentos derivados.
Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados
en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura
y de inversión y no negociados en mercados organizados de
derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa
comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea
perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia
de una cámara de compensación.
Divisa de denominación.
EUR.
2
Datos económicos
Índice de rotación de la cartera
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
Período actual
Período anterior
2015
2014
0,24
0,06
0,24
0,07
0,24
0,06
0,76
0,28
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.
2.1Datos generales
Nº de participaciones
Nº de partícipes
Beneficios distribuidos por participación
Período actual
Período anterior
82.707.731,16
45.468
0
87.397.090,8
46.264
0
Patrimonio fin de período
(miles de EUR)
Valor liquidativo fin de período
(EUR)
1.074.264
1.130.885
631.867
216.633
12,99
12,94
12,54
11,97
ISC 1S15 FI RFCP OL 07/15
Nota: el fondo no distribuye dividendos
Fecha
2015 primer semestre
2014
2013
2012
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
1
2.1Datos generales
Comisiones aplicadas en el período
sobre patrimonio medio
% Efectivamente cobrado
Período
Gestión por patrimonio
Gestión por resultados
Gestión total
Depositario
Base de
cálculo
Sistema de
imputación
Patrimonio
Al fondo
Acumulada
0,37
0,00
0,37
0,05
0,37
0,00
0,37
0,05
2.2Comportamiento
A
n
Individualidad. Divisa EUR.
Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado
2015
Rentabilidad IIC (% sin actualizar)
0,38
Trimestral
Anual
último
trim (0)
trim-1
trim-2
trim-3
2014
2013
2012
2010
-0,60
0,99
0,04
0,41
3,18
4,76
5,45
0,69
Cuando no exista información disponible, las correspondientes celdas aparecerán en blanco.
n
Rentabilidades extremas (i)
Trimestre actual
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Último año
Últimos 3 años
%
fecha
%
fecha
%
fecha
-0,23
0,19
2015-06-29
2015-06-22
-0,19
0,23
2014-10-16
2014-12-18
-0,22
0,24
2012-07-23
2012-09-07
Rentabilidades máximas y mínimas entre 2 valores consecutivos.
(i) Solo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre
dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad del cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Solo se informa si se ha
mantenido una política de inversión homogénea en el período.
n
Medidas de riesgo (%)
Volatilidad (II) de:
Acumulado
2015
Trimestral
último
trim (0)
trim-1
trim-2
Anual
trim-3
2014
2013
2012
2010
Valor liquidativo
1,01
0,97
1,03
1,12
0,81
0,86
0,63
0,85
0,87
Ibex-35
19,81
19,69
19,83
24,97
15,85
18,44
18,85
27,88
29,66
Letra Tesoro 1 año
0,23
0,23
0,22
0,29
0,24
0,35
1,56
2,44
1,38
VaR histórico(iii)
1,03
1,03
1,12
1,12
1,12
1,12
1,12
1,26
0,93
(ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
n
Gastos (% s/patrimonio medio)
Acumulado
2015
Ratio total gastos (iv)
0,43
Trimestral
Anual
último
trim (0)
trim-1
trim-2
trim-3
2014
2013
2012
0,21
0,21
0,22
0,22
0,86
0,86
0,86
2011
(iv) Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y
resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras
IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye
la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
2
180
175
11.00
Gastos (% s/patrimonio medio)
n
170
10.50
165
10.00
jul-10
Evolución del valor liquidativo en los últimos 5 años
ene-11
jul-11
ene-12
1S12
2S12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
210
13.50
4.00%
195
190
12.00
160
5.00%
200
12.50
ene-15
6.00%
205
13.00
jul-14
3.00%
185
11.50
175
11.00
jul-10
1.00%
170
10.50
10.00
2.00%
180
0.00%
165
ene-11
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
Valor liquidativo
jul-13
ene-14
jul-14
160
ene-15
-1.00%
2S11
Valor liquidativo
Letra del Tesoro 12 Meses
1S13
2S13
1S14
2S14
1S15
Letra del Tesoro 12 Meses
6.00%
5.00%
2.2Comportamiento
4.00%
3.00%
B
2.00%
Comparativa
1.00%
0.00%
Durante
el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los
fondos
se
agrupan según su vocación inversora.
-1.00%
2S11
1S12
2S12
1S13
2S13
Vocación inversora
Monetario Corto Plazo
Monetario
Renta Fija Euro
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixta Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
Renta Variable Euro
Renta Variable Internacional
IIC de gestión Pasiva
Garantizado de rendimiento fijo
Garantizado de rendimiento variable
De Garantía Parcial
Retorno Absoluto
Global
Total fondos
1S14
2S14
1S15
Patrimonio gestionado*
(miles de EUR)
Nº de partícipes*
Rentabilidad semestral media**
659.665
2.466.427
3.627
55.607
278.888
46.977
102.916
321.090
70.664
91.185
150.257
287.731
0
355.383
616.922
5.507.339
23.670
79.834
144
2.653
6.423
1.851
2.136
14.264
6.097
2.027
5.924
14.557
0
12.857
20.223
192.660
0,22
-0,38
2,36
2,15
1,82
6,22
3,95
8,48
8,57
0,51
-0,29
1
0
1,02
5,85
1,48
*Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.
2.3Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR)
Distribución
del patrimonio
Importe
Fin período actual
% sobre patrimonio
Importe
Fin período anterior
% sobre patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversión
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
1.074.165
506.517
558.935
8.714
0
99,99
47,15
52,03
0,81
0,00
1.128.768
564.341
549.228
15.199
0
99,81
49,90
48,57
1,34
0,00
0,13
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
5.096
0,47
1.520
(+/-) RESTO
-4.997
-0,47
597
0,05
1.074.264
100,00
1.130.885
100,00
TOTAL PATRIMONIO
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
3
2.4Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio
PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR)
± Suscripciones/ reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
± Rendimientos netos
± Rendimientos de Gestión
- Intereses
- Dividendos
± Resultados en renta fija (realizadas o no)
± Resultados en renta variable (realizadas o no)
± Resultados en depósitos (realizadas o no)
± Resultado en derivados (realizadas o no)
± Resultado en IIC (realizados o no)
± Otros resultados
± Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
- Comisión de gestión
- Comisión de depositario
- Gastos por servicios exteriores
- Otros gastos de gestión corriente
- Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
+ Otros ingresos
PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR)
Variación del
período actual
Variación del
período anterior
Variación
acumulada anual
1.130.885
-5,42
0,00
0,38
0,81
0,98
0,00
-0,09
0,00
0,00
-0,02
0,00
0,00
-0,06
-0,43
-0,37
-0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.074.264
1.006.491
11,00
0,00
0,42
0,86
1,37
0,00
-0,49
0,00
0,00
-0,08
0,00
0,00
0,04
-0,44
-0,38
-0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.130.885
1.130.885
-5,42
0,00
0,38
0,81
0,98
0,00
-0,09
0,00
0,00
-0,02
0,00
0,00
-0,06
-0,43
-0,37
-0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.074.264
% variación respecto
fin período anterior
-5.027,27
-9,52
-5,81
-28,47
-81,63
-75,00
-250,00
-2,27
-2,63
0,00
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
3
Inversiones financieras
3.1
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio,
al cierre del período
Descripción de la inversión y emisor
ES00000123Q7 - BONO DEL ESTADO 4,5% VTO.31-1-18
S0000012932 - BONOS DEL ESTADO 4,20 VTO.31/1/37
ES00000123J2 - BONOS DEL ESTADO 4.25 VTO.31/10/2016
ES00000123C7 - BONOS DEL ESTADO 5.9 VTO.30/07/2026
ES0000107443 - COMUNIDAD DE ARAGON 2.875 % VTO.
10/02/19
ES0000107419 - COMUNIDAD DE ARAGON 3.75 % VTO.
01/04/2018
ES0000101586 - COMUNIDAD DE MADRID 2.875%
VTO.06042019
ES0000101396 - COMUNIDAD DE MADRID 4.688%
VTO.12/03/2020
ES0000101313 - COMUNIDAD DE MADRID 4.99%
VTO.17/06/2018
ES0000101545 - COMUNIDAD DE MADRID 5.75%
VTO.01/02/2018
ES0001351339 - JUNTA DE CASTILLA Y LEON 6.27
VTO.19/02/2018
ES0001352303 - JUNTA DE GALICIA 4.805% VTO 26/03/2020
ES0001352477 - JUNTA DE GALICIA 6.131% VTO 03/04/2018
ES00000126C0 - OBLIGACIONES DE ESTADO 1.4 VTO.
31/01/2020
ES00000126B2 - OBLIGACIONES DE ESTADO 2.75 VTO.
31/10/2024
ES00000121G2 - OBLIGACIONES DE ESTADO 4.8 VTO.
31/01/2024
ES0000011868 - OBLIGACIONES ESTADO 6,00 VTO 31/01/29
ES0001352543 - XUNTA GALICIA 1.374 % VTO.10/05/19
ES0001352527 - XUNTA GALICIA 1.89 % VTO.12/12/2016
Período actual
Período anterior
Divisa
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
EUR
0,00
0,00
1
0,00
EUR
EUR
0
0
0
0,00
0,00
0,00
9
11
6
0,00
0,00
0,00
EUR
0
0,00
1.081
0,10
546
0,05
545
0,05
0
0,00
11.537
1,02
EUR
0
0,00
5.135
0,45
EUR
542
0,05
543
0,05
EUR
6.542
0,61
6.557
0,58
EUR
2.372
0,22
2.378
0,21
EUR
EUR
2.328
4.973
0,22
0,46
1.194
9.684
0,11
0,86
EUR
0
0,00
103
0,01
EUR
0
0,00
110
0,01
EUR
0
0,00
4
0,00
EUR
EUR
EUR
0
15.102
0,00
0,00
1,41
0,00
3
15.150
6.685
0,00
1,34
0,59
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
4
3.1
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio,
al cierre del período
Descripción de la inversión y emisor
ES0001352519 - XUNTA GALICIA 2.75 % VTO.02/02/2017
Total DP mas de 1 año
ES0000012916 - BONOS DEL ESTADO 4,40
ES0000101248 - COM.DE MADRID 3,19% VTO.21/9/2015
ES0000101503 - COMUNIDAD DE MADRID 4.75%
VTO.26/03/2015
ES00000120G4 - OBLIGACIONES DE ESTADO 3.15 VTO.
31/01/2016
Total DP menos de 1 año
ES0312298039 - AYT CEDULAS CAJA GLOBAL VTO.
22/02/2018
ES0312298104 - AYT CEDULAS CAJA GLOBAL 20/12/2016
ES0312298112 - AYT CEDULAS CAJA GLOBAL 21/03/2017
ES0312298153 - AYT CEDULAS CAJA GLOBAL 23/10/2017
ES0312298120 - AYT CEDULAS CAJA GLOBAL 25/05/27
ES0338541008 - AYT FRN SERIE 11 A VTO.15/10/2035
ES0313307003 - BANKIA FRN 3,5% VTO.17/01/2019
ES0213307004 - BANKIA SA 4.% VTO.22/05/2024
ES0414950669 - BANKIA SA 4.25% VTO.05/07/2016
ES0313919005 - BANKINTER F.TITUL.HIPOT.SERIE 4
ES0313800031 - BANKINT.F.TITUL.HIPOT.SERIE 2 A4
ES0414970220 - CAIXABANK VTO 09/01/2018
ES0422714024 - CAJAS RURALES UNIDAS 3.75% 22/11/2018
ES0317045005 - CEDULAS TDA 1 4.125 % 29/11/2019
ES0224261018 - CORES.4.50% VTO 23-04-2018
XS0954676283 - NH HOTELES 6.875 VTO 15/11/2019
XS1223842847 - REDEXS 1.875 % VTO 27/04/27
ES0377973021 - TDA 16-MIXTO FTA FRN VTO.22/3/35
ES0377984002 - TDA 23 A Mtge vto 22/09/2046
ES0377992005 - TDAC 5 A MTGE vto 26/10/2043
Total Renta Fija Cotizada mas de 1 año
ES0313440150 - BANESTO EMISIONES 3% VTO.17/04/2015
ES0313440143 - BANESTO EMISIONES 4% VTO.23/3/16
(CALL 23/3/11)
ES0314100076 - B.B.KUTXA VTO.1/3/2016 4.4%
ES0413770001 - BCO.PASTOR 3,75% 04/03/2015
ES0340609140 - CAIXABANK 3.25% 22/01/2016
ES0340609058 - CAIXABANK 4,91% VTO.20/1/2015
ES0422714016 - CAJAS RURALES UNIDAS 3.3750%
16/05/2016
ES0315346090 - CATALUNYA BANC 2,461 VTO.23/6/15
ES0317043000 - CEDULAS TDA 1 4.375% VTO 03/03/2016
ES0347785000 - IM CEDULAS 9 4.25% 09/06/2016
ES0314958069 - NCG BANCO SA 3.125% VTO.15/04/2015
ES0458759000 - UNICAJA BANCO SA 4.375%
VTO.14/10/2015
Total Renta Fija Cotizada menos de 1 año
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
ES00000124V5 - REPO BONO DEL ESTADO 2.75%
ES0L01508214 - REPO LETRA DEL TESORO VTO.21/08/15
TOTAL ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS
TOTAL RENTA FIJA
- DEP. CATALUNYACAIXA 1.207% VTO.31/12/2015
- DEP. CATALUNYACAIXA 1.207% VTO.31/12/2015
- DEP. CATALUNYACAIXA 1.476% VTO.31/10/2015
- DEP. CATALUNYACAIXA 1.476% VTO.31/10/2015
- DEP. NOVO BANCO (BES) 1,20% VTO:14/11/2015
- DEP. NOVO BANCO (BES) 1,20% VTO:14/11/2015
- DEP. NOVO BANCO (BES) 1,20% VTO:19/11/2015
- DEP. NOVO BANCO (BES) 1,20% VTO:19/11/2015
- DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.20/03/2016
- DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.20/03/2016
- DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.26/03/2016
- DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.26/03/2016
- DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.27/03/2016
- DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.27/03/2016
- DEP.BANCA MARCH 1,20% VTO.03/02/2016
- DEP.BANCA MARCH 1,20% VTO.03/02/2016
- DEP.BANCA MARCH 1,45% VTO.06/10/2015
Período actual
Período anterior
Divisa
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
EUR
EUR
EUR
0
32.405
0
0
0,00
3,02
0,00
0,00
2.096
62.832
1
910
0,19
5,57
0,00
0,08
EUR
0
0,00
829
0,07
EUR
0
0,00
3
0,00
0
0,00
1.742
0,15
EUR
0
0,00
29.355
2,60
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
0
0
0
0
482
0
18.200
1.076
852
0
0
6.456
0
1.124
0
1.779
229
5.273
4.175
39.647
0
0,00
0,00
0,00
0,00
0,04
0,00
1,69
0,10
0,08
0,00
0,00
0,60
0,00
0,10
0,00
0,17
0,02
0,49
0,39
3,68
0,00
4.805
1.312
3.237
127
533
5.628
14.220
1.081
939
183
3.752
25.897
5.988
1.129
108
0
255
0
0
98.549
5.863
0,42
0,12
0,29
0,01
0,05
0,50
1,26
0,10
0,08
0,02
0,33
2,29
0,53
0,10
0,01
0,00
0,02
0,00
0,00
8,73
0,52
EUR
0
0,00
954
0,08
EUR
EUR
EUR
EUR
0
0
0
0
0,00
0,00
0,00
0,00
2.413
1.463
103
136
0,21
0,13
0,01
0,01
EUR
3.111
0,29
14.082
1,25
EUR
EUR
EUR
EUR
0
0
0
0
0,00
0,00
0,00
0,00
1.987
14.261
14.455
102
0,18
1,26
1,28
0,01
EUR
0
0,00
154
0,01
3.111
75.162
0
15.457
15.457
90.619
1.493
0
0
999
5.000
0
5.000
0
0
5.000
0
3.000
0
17.500
10.000
0
0
0,29
6,99
0,00
1,44
1,44
8,43
0,14
0,00
0,00
0,09
0,47
0,00
0,47
0,00
0,00
0,47
0,00
0,28
0,00
1,63
0,93
0,00
0,00
55.973
219.097
33.172
0
33.172
252.270
0
1.496
984
0
0
5.000
0
5.000
5.000
0
3.000
0
17.500
0
0
10.000
5.000
4,95
19,40
2,93
0,00
2,93
22,33
0,00
0,13
0,09
0,00
0,00
0,44
0,00
0,44
0,44
0,00
0,27
0,00
1,55
0,00
0,00
0,88
0,44
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
5
3.1
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio,
al cierre del período
Descripción de la inversión y emisor
- DEP.BANCA MARCH 1,45% VTO.06/10/2015
- DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.02/03/2017
- DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.08/05/2017
- DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.21/04/2017
- DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.24/03/2017
- DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.24/04/2017
- DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.27/02/2017
- DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.27/03/2017
- DEP.BANCO POPULAR 1,10% VTO.19/09/2016
- DEP.BANCO POPULAR 1,10% VTO.19/09/2016
- DEP.BANCO POPULAR 1,15% VTO.08/08/2016
- DEP.BANCO POPULAR 1,15% VTO.08/08/2016
- DEP.BANCO POPULAR 1,55% VTO.14/03/2016
- DEP.BANCO POPULAR 1,55% VTO.14/03/2016
- DEP.BANCO SABADELL 1.50% VTO.28/07/15
- DEP.BANCO SABADELL 1.50% VTO.28/07/15
- DEP.BANKIA 0,70% VTO.08/02/2017
- DEP.BANKIA 0,70% VTO.16/02/2017
- DEP.BANKIA 0,89% VTO.16/05/2016
- DEP.BANKIA 0,92% VTO.02/05/2016
- DEP.BANKIA 0,92% VTO.03/05/2016
- DEP.BANKIA 0,92% VTO.09/05/2016
- DEP.BANKIA 0,92% VTO.10/05/2016
- DEP.BANKIA 0,92% VTO.20/04/2016
- DEP.BANKIA 0,92% VTO.30/04/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.10/06/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.10/06/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.22/01/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.22/01/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.23/01/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.23/01/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.27/01/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.27/01/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.31/01/2016
- DEP.BANKIA 1% VTO.31/01/2016
- DEP.BANKIA 1.04% VTO.01/10/2015
- DEP.BANKIA 1.04% VTO.01/10/2015
- DEP.BANKIA 1.14% VTO.06/08/2015
- DEP.BANKIA 1.14% VTO.06/08/2015
- DEP.BANKIA 1.22% VTO.21/07/2015
- DEP.BANKIA 1.22% VTO.21/07/2015
- DEP.BANKIA 1.37% VTO.09/06/2016
- DEP.BANKIA 1.37% VTO.09/06/2016
- DEP.BANKIA 1.40% VTO.06/06/2015
- DEP.BANKIA 1.66% VTO.08/02/15
- DEP.BANKIA 1.66% VTO.30/01/2015
- DEP.BANKIA 1.70% VTO.10/02/2015
- DEP.BANKIA 1.70% VTO.15/02/2015
- DEP.BANKIA 1.80% VTO.02/02/2015
- DEP.BANKIA 1.80% VTO.03/02/2015
- DEP.BANKIA 1.80% VTO.20/01/2015
- DEP.BANKIA 1.80% VTO.30/01/2015
- DEP.BBVA 1.10% VTO.08/05/2015
- DEP.BCO.SANTANDER 1,20% VTO.04/04/16
- DEP.BCO.SANTANDER 1,20% VTO.04/04/16
- DEP.BCO.SANTANDER 1,20% VTO.07/04/16
- DEP.BCO.SANTANDER 1,20% VTO.07/04/16
- DEP.BCO.SANTANDER 1,62% VTO.28/12/15
- DEP.BCO.SANTANDER 1,62% VTO.28/12/15
- DEP.BMN 0,85% VTO.22/12/2015
- DEP.BMN 0,85% VTO.22/12/2015
- DEP.BMN 0,85% VTO.30/12/2015
- DEP.BMN 0,85% VTO.30/12/2015
- DEP.ICBC (BANK OF CHINA) 1.20% VTO.05/06/2015
- DEP.TARGO BANK 0.65% VTO.05/05/2016
- DEP.TARGO BANK 0.92% VTO.17/02/2017
- DEP.TARGO BANK 0.92% VTO.18/02/2017
- DEP.TARGO BANK 1.05% VTO.03/03/2017
- DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.20/08/2016
Período actual
Período anterior
Divisa
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
5.000
12.000
30.000
22.000
4.000
6.000
25.000
4.500
5.032
0
0
998
10.000
0
0
8.221
1.035
3.000
2.030
544
1.050
1.076
1.364
4.723
10.133
0
3.131
0
5.000
0
10.197
0
25.471
0
509
0
1.000
3.070
0
0
5.432
0
30.000
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
15.000
0
0
15.000
8.220
0
1.362
0
763
0
0
1.500
15.000
15.000
12.159
3.000
0,47
1,12
2,79
2,05
0,37
0,56
2,33
0,42
0,47
0,00
0,00
0,09
0,93
0,00
0,00
0,77
0,10
0,28
0,19
0,05
0,10
0,10
0,13
0,44
0,94
0,00
0,29
0,00
0,47
0,00
0,93
0,00
2,37
0,00
0,05
0,00
0,09
0,29
0,00
0,00
0,51
0,00
2,79
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1,40
0,00
0,00
1,40
0,77
0,00
0,13
0,00
0,07
0,00
0,00
0,14
1,40
1,40
1,13
0,28
0
0
0
0
0
0
0
0
0
5.032
998
0
0
10.000
8.221
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
3.131
0
5.000
0
10.197
0
25.471
0
509
0
1.000
0
0
3.070
5.432
0
30.000
0
1.024
1.062
10.000
1.344
2.000
535
1.034
4.650
1.570
20.000
0
15.000
15.000
0
0
8.217
0
1.362
0
763
13.000
0
0
0
0
0
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,44
0,09
0,00
0,00
0,88
0,73
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,28
0,00
0,44
0,00
0,90
0,00
2,25
0,00
0,05
0,00
0,09
0,00
0,00
0,27
0,48
0,00
2,64
0,00
0,09
0,09
0,88
0,12
0,18
0,05
0,09
0,41
0,14
1,77
0,00
1,33
1,33
0,00
0,00
0,73
0,00
0,12
0,00
0,07
1,15
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
6
3.1
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio,
al cierre del período
Descripción de la inversión y emisor
- DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.20/08/2016
- DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.22/08/2016
- DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.22/08/2016
- DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.26/08/2016
- DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.26/08/2016
- DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.28/08/2016
- DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.28/08/2016
- DEP.TARGO BANK 1.55% VTO.01/03/2015
- DEP.TARGO BANK 1.55% VTO.27/03/2016
- DEP.TARGO BANK 1.55% VTO.27/03/2016
TOTAL DEPOSITOS
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
PTOTENOE0018 - OBRIGACOES DO TESOURO 15/06/2018
PTOTELOE0010 - OBRIGACOES DO TESOURO 16/10/2017
Total DP mas de 1 año
DE000A1TNC94 - AAREAL BANK AG 4.25 18/03/26
XS0114072423 - ABN AMRO BANK NV 0.655% 21/07/2020
XS1207309086 - ACS ACTIVIDADES 2.875 01/04/2020
XS1048307570 - ALMIRALL SA VTO.01/04/2021
XS0969340768 - AMERICA MOVIL SAB DE C.V. 5.125% VTO
06-09-73
XS1214673722 - ARCELORMITTAL 3% VTO.09/04/2021
XS0765621569 - ARCELORMITTAL 5.75% VTO.29/03/2018
XS0802638642 - ASSICURAZIONI GENERALI 10.125%
VTO.10/07/2042
XS0863907522 - ASSICURAZIONI GENERALI 7.75%
VTO.12/12/2042
XS0460430142 - BANCA IMI SPA VTO 18/12/2016
IT0004936545 - BANCA IMI SPA VTO 30/08/2019
IT0004957020 - BANCA IMI SPA VTO 31/10/2019
XS0329522832 - BANCAJA EMISIONES SA UNI FLOTANTE
VTO.14/11/2017
PTBSQDOE0020 - BANCO SANTANDER TOTTA SA 03/04/2017
XS0301928262 - BANK OF AMERICA FLOAT 23/05/2017
XS0249443879 - BANK OF AMERICA FLOAT 28/03/2018
XS0457228137 - BBVA INTL PREF UNIPERSON 8.5%
29/10/2049
XS1055241373 - BBVA SUB CAPITAL UNIPAPERS 3.5%
11/04/2024
XS0989061345 - BONO CAIXA BANK 5% 14/11/2023
XS1017790178 - BPE FINANCIACION popsm 2.50 02/17
FR0011606169 - CASINO GUICHARD PERRACH 4.87%
VTO.31/01/2049
XS0185490934 - CITIGROUP 1.481% vto 10/02/2019
XS1111324700 - EDP FINANCE BV 2,625% 18/01/22
XS0970695572 - EDP FINANCE BV 4,875% VTO.14/9/20
XS0831842645 - EDP FINANCE BV 5.75% VTO.21/09/2017
FR0011401736 - ELECT.DE FRANCE PERP 4.25% CALL
29/12/49
FR0011697010 - ELECTRICITE DE FRANCE 4.125% VTO.
22/01/2022
XS1044811591 - ENBW 3.625 % VTO.02/04/2076
XS1014997073 - ENEL SPA VTO 15/01/2075
XS0954675129 - ENEL SPA 6.5% VTO.10/01/2019
XS0327237136 - GAZ CAPITAL SA VCTO.13/02/2018
XS0954912514 - GAZPROM OAO 3.70% VTO: 25/07/2018
XS0805582011 - GAZPROM OAO 3.755 15/03/17
FR0011531730 - GDF SUEZ 4.75 VTO 29/07/49
XS1202846819 - GLENCORE FINANCE EUROPE 1.25 17/03/21
XS1051003538 - GLENCORE FINANCE 2.75% 01/04/2021
CALL 01/01/2021
XS0767815599 - GLENCORE FINANCE 4.625% 03/04/2018
XS1173867323 - GOLDMAN SACHS GP FLOAT 1.055%
VTO.26/07/2022
XS0930010524 - HUTCH WHAM FIN 3.75% PEPETUAL CALL
XS0995102695 - ING BANK NV VTO 21-11-2023
XS1037382535 - ING BANK 3.625 VTO 25/02/2026
IT0004909013 - INTESA SAN PAOLO SPA 2.84% 15/05/2018
IT0004887896 - INTESA SAN PAOLO SPA 3.1% 08/02/2019
IT0004682545 - INTESA SAN PAOLO SPA 4.1% 03/03/2017
Período actual
Período anterior
Divisa
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
0
4.500
0
5.300
0
17.500
0
0
12.085
0
415.897
506.517
0
0
0
3.179
2.044
2.934
5.137
0,00
0,42
0,00
0,49
0,00
1,63
0,00
0,00
1,12
0,00
38,75
47,18
0,00
0,00
0,00
0,30
0,19
0,27
0,48
3.000
0
4.500
0
5.300
0
17.500
12.083
0
12.085
312.072
564.341
22.258
6.574
28.832
4.263
0
0
5.234
0,27
0,00
0,40
0,00
0,47
0,00
1,55
1,07
0,00
1,07
27,60
49,93
1,97
0,58
2,55
0,38
0,00
0,00
0,46
EUR
EUR
EUR
21.824
2,03
15.861
1,40
EUR
EUR
4.871
2.205
0,45
0,21
0
0
0,00
0,00
EUR
7.967
0,74
0
0,00
EUR
4.798
0,45
0
0,00
EUR
EUR
EUR
3.060
4.392
6.384
0,28
0,41
0,59
3.045
4.424
3.235
0,27
0,39
0,29
EUR
20.408
1,90
20.448
1,81
EUR
EUR
EUR
0
9.945
5.944
0,00
0,93
0,55
1.023
0
5.932
0,09
0,00
0,52
EUR
0
0,00
903
0,08
EUR
0
0,00
10.159
0,90
EUR
EUR
18.417
305
1,71
0,03
13.689
1.024
1,21
0,09
EUR
3.486
0,32
3.533
0,31
EUR
EUR
EUR
EUR
4.655
0
0
0
0,43
0,00
0,00
0,00
0
1.015
6.120
5.719
0,00
0,09
0,54
0,51
EUR
2.093
0,19
2.156
0,19
EUR
3.103
0,29
3.229
0,29
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
594
12.749
9.383
5.004
6.839
7.080
3.267
6.763
0,06
1,19
0,87
0,47
0,64
0,66
0,30
0,63
2.030
9.689
6.094
18.986
0
0
3.367
0
0,18
0,86
0,54
1,68
0,00
0,00
0,30
0,00
EUR
2.112
0,20
0
0,00
EUR
5.555
0,52
0
0,00
EUR
5.556
0,52
0
0,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
7.205
28.893
0
2.456
5.359
949
0,67
2,69
0,00
0,23
0,50
0,09
0
32.061
13.192
2.456
0
0
0,00
2,84
1,17
0,22
0,00
0,00
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
7
3.1
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio,
al cierre del período
Descripción de la inversión y emisor
IT0001313987 - INTESA SANPAOLO SPA 01/03/2019
XS0278803712 - INTESA SANPAOLO SPA 0.473%
VTO.20/12/2016
IT0004854094 - INTESA SANPAOLO SPA 4.000%
VTO.05/11/2017
IT0004849318 - INTESA SANPAOLO SPA 4.80%
VTO.10/05/2017
IT0004727274 - ISPIM 4.1% 04/04/2017
BE0002479542 - KBC GROEP NV
XS0717735400 - LLOYDS BANK 11.875% VTO. 16/12/2021
IT0004955685 - MEDIOBANCA SPA 2.3% VTO.30/09/2018
XS0906394043 - NATIONWIDE BLDG SOCIETY 4.125%
20-03-2023
XS0451161748 - NOMURA FLOAT VTO.30/09/19
XS1043961439 - OBRASCON HUARTE LAIN
SA.VTO.15/03/22(CALL03/15/18)
XS1206510569 - OBRASCON HUARTE LAIN5,5
VTO.15/03/23(CALL03/15/18)
PTOTEMOE0027 - OBRIG.DO TESOURO 4,75 V.14/6/19
XS0606094208 - OHL 8,75% VTO.15/3/2018
XS1028600473 - ORANGE VTO 07/02/2020
XS0982711714 - PETBROBRAS GLOBAL FINANCE 4.75
01/14/25
XS0835886598 - PETROBRAS GLOBAL FIN CO
VCTO.01/04/2019
XS0982711631 - PETROBRAS GLOBAL FINANCE 2.75 15/01/18
XS0716979249 - PETROBRAS INTL FIN CO.07/03/2018
XS0356705219 - R.B. OF SCOTLAND PLC 6.934% 09/04/18
XS0982774399 - REN FINANCE BV 4.75 VTO.16/10/2020
PTRELBOE0017 - REN REDES ENERGETICAS 4.125%
VCTO.31/01/2018
XS0094812814 - REPSOL INTL FIN REPSM 4.875 19/02/2019
XS0933604943 - REPSOL INTL FIN 2.625% VTO.28/05/2020
XS0753308807 - ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 10.5%
16/03/22
XS1219498141 - RWE AG 2.75% VTO.21/04/2075
ES0213495007 - SANTANDER CON FIN FLOAT 16
VCTO.28/09/2016
XS0291652203 - SANTANDER ISSUANCES 23/03/2017 (CON CALL)
XS0261717416 - SANTANDER ISSUANCES 25/07/2017 (CON CALL)
FR0012300820 - SOCIETE DES AUTOROUTES
XS1110558407 - SOCIETE GENERALE 2,5 VTO.16/9/26
XS0867612466 - SOCIETE GENERALE 4% 07/06/2023
XS0983704718 - STANDARD CHART. 4% 21/10/2025
XS0974375130 - TELECOM ITALIA SPA 4.875%
VTO.25/09/2020
XS1050460739 - TELEFONICA EUROPE 5% 31/03/49
XS1050461034 - TELEFONICA EUROPE 5,875% 31/12/49
XS0972570351 - TELEFONICA EUROPE 6.5% 09/29/49
XS1084838496 - TURKIYE GARANTI BANKASI AS
IT0004991961 - UCGIM 1.60 VTO 28/12/2017
XS0986063864 - UNICREDIT SPA 5.75% VTO.28/10/2025
IT0004750615 - UNICREDIT SPA 09/13/17
IT0004762586 - UNICREDIT SPA 09/30/17
IT0004964224 - UNICREDIT SPA 2.5 % VTO.31/12/2018
IT0004896178 - UNICREDIT SPA 3.6% VTO.28/03/2017
IT0004808421 - UNICREDIT SPA 5% VTO.21/05/2018
IT0004777121 - UNICREDIT SPA 5% VTO.30/11/2017
IT0004767577 - UNICREDIT SPA 6% VTO.31/10/2017
XS0808635436 - UNIQA INSURANCE GROUP AG 6,875%
31/07/2043
XS0968913268 - VOLKSWAGEN FIN 29/09/2049 PERPTUAL
CALL 04/09/2018
XS1048428012 - VOLKSWAGEN INTL FIN 3.75 24/03/49
XS0857215346 - XSTRATA 2.375% 19/11/2018
Total Renta Fija Cotizada mas de 1 año
XS0968922764 - BONOS ICO 2.,375% VTO.31/10/2015
XS0304816076 - TELECOM ITALIA SPA 07/06/2016
XS0256997007 - EDP FINANCE BV 4.625% VTO.13/06/2016
IT0004583420 - INTESA SANPAOLO IIINTESA SAN PAOLO SPA
Período actual
Período anterior
Divisa
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
EUR
6.221
0,58
6.240
0,55
EUR
0
0,00
4.626
0,41
EUR
1.320
0,12
0
0,00
EUR
5.541
0,52
11.161
0,99
EUR
EUR
EUR
EUR
1.410
2.528
55.470
523
0,13
0,24
5,16
0,05
0
1.012
47.883
0
0,00
0,09
4,23
0,00
EUR
0
0,00
3.219
0,28
EUR
8.023
0,75
0
0,00
EUR
83
0,01
0
0,00
EUR
1.078
0,10
0
0,00
EUR
EUR
EUR
0
0
8.833
0,00
0,00
0,82
6.863
105
8.960
0,61
0,01
0,79
EUR
232
0,02
224
0,02
EUR
8.923
0,83
11.742
1,04
EUR
EUR
EUR
EUR
7.228
12.691
1.770
0
0,67
1,18
0,16
0,00
9.090
15.174
16.866
689
0,80
1,34
1,49
0,06
EUR
0
0,00
3.901
0,34
EUR
EUR
2.294
9.777
0,21
0,91
0
0
0,00
0,00
EUR
55.156
5,13
67.579
5,98
EUR
4.311
0,40
0
0,00
EUR
1.000
0,09
997
0,09
EUR
5.575
0,52
5.576
0,49
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
4.960
0
6.847
2.697
17.044
0,46
0,00
0,64
0,25
1,59
4.970
604
10.468
0
14.914
0,44
0,05
0,93
0,00
1,32
EUR
0
0,00
1.562
0,14
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
731
0
1.876
9.169
1.021
8.853
12.457
12.205
1.592
7.790
1.671
3.878
5.021
0,07
0,00
0,17
0,85
0,10
0,82
1,16
1,14
0,15
0,73
0,16
0,36
0,47
5.960
3.234
0
4.050
0
0
12.402
12.144
1.585
3.927
1.675
0
6.120
0,53
0,29
0,00
0,36
0,00
0,00
1,10
1,07
0,14
0,35
0,15
0,00
0,54
EUR
3.147
0,29
0
0,00
EUR
6.302
0,59
0
0,00
EUR
EUR
518
1.584
556.264
0
0
0
0
0,05
0,15
51,79
0,00
0,00
0,00
0,00
3.200
0
507.606
517
49
1.159
5.012
0,28
0,00
44,91
0,05
0,00
0,10
0,44
EUR
EUR
EUR
EUR
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
8
210
13.50
205
13.00
3.1
200
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en195porcentaje sobre el patrimonio,
190
al cierre del período
12.50
12.00
185
11.50
Descripción de la inversión y emisor
180
Período actual
11.00
10.50
XS1212636531 - PAGARE ACCIONA 23032016
10.00
IT0004854482 - UNICREDIT SPA 0.335% VTO.05/02/2016
jul-10
IT0004809932 - UNICREDIT SPA 1.588% VTO.30/04/2016
IT0004799927 - UNICREDIT SPA 4% VTO.30/01/2016
6.00%
IT0004816663 - UNICREDIT SPA 4% VTO.31/01/2016
Total Renta Fija Cotizada menos de 1 año
5.00%
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
4.00%
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR3.00%
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
ene-11
jul-11
Período anterior
175
170
Divisa
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
EUR
EUR
ene-12
EUR
EUR
EUR
197
jul-13496
ene-14
252
938
833
2.716
558.980
558.980
558.980
1.065.497
0,02
160
0,05
0,02
0,09
0,08
0,26
52,05
52,05
52,05
99,23
0
2.473
252
936
2.392
12.790
549.228
549.228
549.228
1.113.569
0,00
0,22
0,02
0,08
0,21
1,12
48,58
48,58
48,58
98,51
jul-12
ene-13
2.00%
165
jul-14
ene-15
1.00%
0.00%
3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: porcentaje respecto al patrimonio total
-1.00%
2S11
1S12
2S12
1S13
2S13
1S14
2S14
1S15
Exterior
Renta fija.
Interior
3.3Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR)
Importe nominal
comprometido
Instrumento
Total subyacente Renta Fija
0
Total subyacente Renta Variable
0
Total subyacente Tipo Cambio
0
Total otros subyacentes
0
TOTAL DERECHOS
BUNDESOBLIGATION OBL 3.25% VTO 04/01/2019
BUNDESOBLIGATION 0.25% VTO.11/03/2016
Objetivo de la inversión
0
EURO-BOBL FUT.BONO 5 A.
MARZO 2015
FUTURO EURO-SCHATZ
MARZO 2015
Total subyacente Renta Fija
32.500
Inversión
32.500
Inversión
65.000
Total subyacente Renta Variable
0
Total subyacente Tipo Cambio
0
Total otros subyacente
0
TOTAL OBLIGACIONES
65.000
4
Hechos relevantes
SI
a. Suspensión temporal de suscripciones / reembolsos
b. Reanudación de suscripciones / reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
e. Sustitución de la sociedad gestora
NO
X
X
X
X
X
www.ingdirect.es / 91 206 66 66 / Y en su oficina
9
4
Hechos relevantes
SI
f. Sustitución de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorización del proceso de fusión
j. Otros hechos relevantes
X
NO
X
X
X
X
X
5
Anexo explicativo de hechos relevantes
Durante el período se ha producido un cambio en el consejo de la gestora.
6
Operaciones vinculadas y otras informaciones
SI
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%).
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.
c. Gestora y el depositario son el mismo grupo (según artículo 4 de la LMV).
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el
depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por
alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha
actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado
valores a entidades vinculadas.
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido
otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la
misma gestora u otra gestora del grupo.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen
como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas.
NO
X
X
X
X
X
X
X
X
7
Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
Gestora y depositario pertenecen al mismo grupo económico. Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de
autorización simplificado, relativas a compraventa de Divisas y Repos de Deuda Pública, que realiza la Gestora con el Depositario. Durante el periodo,
la entidad ha realizado operaciones vinculadas con el grupo Renta 4 por importe de 4643,85 millones de euros. De los cuales el 81,46% corresponde
a las operaciones de repo día.
8
Información y advertencias a instancia de la CNMV
Sin advertencias.
9
Anexo explicativo del informe periódico (informe de gestión primer semestre 2015)
VISIÓN DE LA GESTORA Y ESCENARIO BURSÁTIL
En el primer semestre de 2015 la economía mundial continúa su expansión favorecida por la caída del petróleo desde 2014 y por las condiciones de
financiación favorables. Sin embargo, el crecimiento es desigual; mientras que en las economías avanzadas las perspectivas mejoran a medida que
se disipan los efectos adversos de la crisis, en algunas economías emergentes se observa una desaceleración en el comercio.
La inflación mundial sigue siendo baja como consecuencia de la caída de los precios de la energía, situándose en el 0,4% en Abril en los países de la
OCDE, mientras que en otros países como Brasil y Rusia se sitúa en tasas elevadas debido a la depreciación de la moneda.
En Estados Unidos el crecimiento del primer trimestre fue moderado debido a la disminución de las exportaciones (por la apreciación del dólar),
pero la caída del petróleo junto con el aumento de las rentas reales y las condiciones financieras favorables, permitirán que la actividad económica
reciba un impulso. La economía real de EEUU ha comenzado a dar señales positivas como la creación de 200.000 empleos mensuales durante 12
meses seguidos y la bajada de la tasa de paro al 5,5% en Febrero; por ello, a pesar de las presiones en contra, la Reserva Federal comenzará a subir los
tipos previsiblemente en el segundo semestre de 2015.
En Japón la actividad se ha recuperado del desplome de 2014, presentando un gran crecimiento en el primer semestre de 2015. Esta evolución se va
consolidando gracias al efecto del petróleo y la depreciación del yen japonés.
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Anexo explicativo del informe periódico (informe de gestión primer semestre 2015)
Por su parte, en China el crecimiento se ha resentido por la desaceleración del mercado de la vivienda y la caída de la producción en muchas
industrias pesadas. A pesar de ello, en el corto plazo el crecimiento se impulsará por las condiciones favorables a nivel mundial.
En Brasil y Rusia las perspectivas no son buenas. Los desequilibrios internos y la elevada inflación han propiciado la subida de tipos en Brasil,
con el consiguiente efecto negativo en la economía; por su parte, en Rusia la incertidumbre es elevada pese a la relajación de las condiciones de
financiación en Marzo, y la reducción de ingresos petroleros afecta negativamente al gasto público.
En la Zona Euro se instaura el programa de compra de activos por parte del BCE, que se sitúa en 60.000M de euros mensuales hasta Septiembre de
2016 pudiendo prorrogarse si es necesario para alcanzar el objetivo de 2% de inflación a medio plazo. La política expansiva del BCE, los progresos
en la consolidación fiscal y las reformas estructurales están ayudando a restablecer la economía situando el crecimiento del PIB real en el 0,4% en el
primer trimestre (previsión del 1,5% para 2015). Por otro lado, la caída del petróleo favorece el consumo privado y la inversión, y el debilitamiento del
euro está favoreciendo a las exportaciones.
Cabe destacar el papel de Grecia en Europa durante este primer semestre. Tras las elecciones generales, el movimiento Syriza se hizo con el poder
y desde entonces ha habido incertidumbre acerca de si pagarán o no a sus acreedores. Los mercados han sido muy sensibles a las informaciones
que se han ido difundiendo, pero descuentan que tarde o temprano se llegará a un acuerdo con la UE. Tsipras ha convocado referéndum en Grecia
para el 5 de Julio y ha solicitado prórroga de un mes al Eurogrupo, que ha sido denegada. En este contexto, la incertidumbre es muy alta ante la falta
mutua de confianza y la gran presión internacional.
Los rendimientos de deuda pública a largo plazo con calificación AAA vuelven en Junio a los niveles observados en Enero, tras registrar mínimos
históricos a mediados de Abril. Las TIRes de los bonos a 10 años se han mantenido muy bajas debido a los tipos de interés negativos consecuencia
de las políticas acomodaticias de los Bancos Centrales y de la FED. Por ello, la Tir del Bund Alemán se sitúa a cierre de Junio en 0.77%, mientras que
el Bono Español a 10 años llegó al 2.30%. Por su parte, el Bono Americano a 10 años cierra Junio a 2.35% como consecuencia de las previsiones
de subida de tipos de la FED y del despegue de la economía americana. Por otro lado, los tipos a corto plazo se mantuvieron en niveles de -0.20%,
consecuencia de la política monetaria ultraexpansiva del BCE.
Esta caída de las rentabilidades de la deuda soberana ha coincidido con el buen comportamiento del mercado bursátil (subida del EUROSTOXX del
8.8% en 2015, con un primer trimestre más fuerte que el segundo), dadas las mejores condiciones de financiación para las empresas. El IBEX realiza
un movimiento similar al registrar una subida del 4.8% desde principios de año para terminar cerrando el primer semestre en 10,769.5 puntos. El
S&P 500 ha subido ligeramente (0.2% en lo que va de año) para acabar cerrando Junio en 2,063.11 puntos. El Euribor a tres meses fue negativo
por primera vez el 21 de Abril, y a 30 de Junio se sitúa en - 0,014%. En este contexto de tipos bajos y negativos, los países con calificación crediticia
más baja registraron un aumento de la prima respecto a la deuda soberana alemana principalmente por la incertidumbre generada en Grecia. Sin
embargo, a pesar de los tipos negativos, el crédito sigue sin fluir plenamente hacia el sector privado.
En cuanto a las divisas, el euro se ha depreciado respecto al resto de monedas excepto el yen japonés, respecto al cual se ha apreciado. La tendencia
del EUROUSD ha continuado bajista desde comienzos de año, donde registró su máximo anual (1,2104), debido principalmente al QE realizado por
el BCE. A 30 de Junio cerraba finalmente en 1,1138.
Respecto a las commodities, los precios han caído (especialmente el petróleo) pero comienzan a recuperarse paulatinamente. El petróleo está
viviendo un año muy volátil en el que aun no está clara su tendencia; a principios de año cayó a mínimos de $49,49 el barril (13 de Enero) desde
niveles de $115 que registró a mediados de 2014, y ha rebotado posteriormente hasta alcanzar un máximo de $70,16 en 2015.
COMPORTAMIENTO DE LA CARTERA
Durante el periodo, la volatilidad del fondo es de 1,01%. Su patrimonio se sitúa en 1,074,264 millones de euros. La rentabilidad de 0,38% obtenida
por el fondo a lo largo del periodo, le sitúa por encima de la rentabilidad media obtenida por los fondos de la misma vocación inversora (renta fija
euro) pertenecientes a la gestora, que es de -0,38%.
Los gastos soportados por el fondo han sido 0,43% del patrimonio durante el periodo.
A la fecha de referencia (30/06/2015) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,22 años y con una TIR media
bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 2,6%.
Durante el periodo se ha producido un cambio en el consejo de la gestora.
En el mes de Mayo, el fondo no ha alcanzado el mínimo de liquidez exigido del 3%. A 30 de Junio, el incumplimiento no ha sido subsanado.
POLÍTICA DE INVERSIÓN
En cuanto a la estrategia que ha seguido el fondo, la cartera está compuesta principalmente de activos de alta calificación crediticia. La duración
aproximada de la cartera es inferior a 2 años, que es el máximo legal permitido, tratando de tener la mínima volatilidad posible a pesar del incierto
escenario de Grecia.
Se han mantenido posiciones cortas de bonos alemanes a 2 y 5 años con el fin de mantener la duración de la cartera por debajo de los 2 años.
No hay exposición a bolsa.
El fondo no ha invertido en divisas diferentes al euro.
Durante el semestre se ha incrementado la exposición a híbridos corporativos con calls en 3 y 4 años. Por el contrario se han reducido las posiciones
en deuda financiera subordinada con vencimientos largos. Este movimiento se ha realizado con el objetivo de reducir la exposición al sector
financiero, ante la incertidumbre que provocan los futuros cambios en la regulación del sector.
PERSPECTIVAS
Tras un primer semestre en el que se han comenzado a ver signos de recuperación, esperamos que en el segundo se consolide el crecimiento a nivel
global liderado por la actividad en Europa y EEUU.
Esta normalización en el escenario macro (recuperación económica y expectativas de inflación) se traduce en el inicio de normalización de las TIRes,
y será beneficiosa para las bolsas manteniendo su atractivo frente a la renta fija (fundamentalmente la europea).
Los principales riesgos para los mercados en los próximos meses vienen desde Grecia (esperamos un acuerdo con los acreedores, aunque aumentan
las posibilidades del escenario extremo) y de la FED (según la cuantía y ritmo de subida de los tipos, que se espera en 3T-4T15). Por ello, nuestra
visión en términos generales es mantener un porcentaje de dólares en la cartera, que nos cubrirían frente a ambos sucesos.
En cuanto a la renta fija, en términos generales hay gran parte del mercado en la que no nos resulta atractivo el tipo de interés actual en relación al
riesgo duración o al riesgo crédito. No obstante, teniendo en cuenta posibles episodios de volatilidad pueden darse oportunidades en el corto plazo
en la deuda periférica con el permiso de Grecia.
La renta variable es la que ofrece una mejor rentabilidad-riesgo, y los dividendos son una fuente de rentabilidad a considerar en todo caso.
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