La alternativa de ahorro que genera mayores ganancias son los fondos de pensiones  Las AFP han dado mayores ganancias que los fondos mutuos, depósitos de CTS en cajas municipales, rurales o bancos, etc.  La ganancia de los fondos de los afiliados se mide en el largo plazo. Desde la creación del Sistema Privado de Pensiones, es decir hace 22 años, las AFP han generado una rentabilidad promedio de 12.5% por año, a favor de los afiliado, convirtiéndose así en el instrumento financiero más rentable del país. Si medimos la rentabilidad desde la creación de los multifondos en el 2006, fecha a partir de la cual el afiliado puede elegir en qué Fondo desea estar (Fondo 1, Fondo 2 y Fondo 3), comprobamos que ninguna otra alternativa de ahorro genera más ganancias que los aportes que realizan los afiliados al SPP. Así tenemos que en los últimos nueve años, las AFP han generado ganancias promedio de 9.48% anual. Por su parte, las cuentas CTS han generado una rentabilidad de 5.21%, los Depósitos a Plazos una rentabilidad de 4.23%, y los Fondos Mutuos de 4.28%. En ese sentido, tenemos que si hubiésemos colocado S/. 1 en enero del 2006 en las AFP, a fines de febrero del 2015 tendríamos en promedio S/. 2.28. Mientras que si ese S/. 1 lo hubiéramos puesto en una cuenta CTS tendríamos S/. 1.59, en depósitos a plazo S/. 1.46, y en fondos mutuos S/. 1.37. 2/3 Cabe precisar, que en este último caso, nos estamos refiriendo al promedio de cada instrumento financiero existente en el mercado, ya que si analizamos el promedio que han obtenido las diferentes entidades financieras para las diversas alternativas de ahorro que ofrecen, tenemos que durante enero del 2006 y febrero del 2015, el Fondo 3 de las AFP generó mayores ganancias con 13.4%, seguida por la CTS en Soles en las Cajas Rurales con 11.9%, y la CTS en Soles en las Cajas Municipales con 10.6%. Rentabilidad y Monto de Ahorros en el Sistema Financiero Enero 2006-Febrero 2015 Alternativas de Ahorro Rentabilidad Nominal Promedio Anualizado (en%) Ahorros al fin de Participación Diciembre del 2014 relativa en (en millones de administración soles) de ahorros (%) SPP Promedio Ponderado 9.48% 118,119 SPP Fondo 1 7.7% 14,775 SPP Fondo 2 9.6% 81,832 SPP Fondo 3 13.4% 22,585 Depósito a Plazos en Soles Promedio Ponderado 4.23% 58,460 Cajas Rurales Depósito a Plazos en S/. 7.6% 1,249 Cajas Municipales Depósito a Plazos en S/. 6.4% 8,979 Financieras Depósito a Plazos en S/. 4.3% 5,078 Banca Múltiple Depósito a Plazos en S/. 3.8% 43,154 CTS en Soles Promedio Ponderado 5.21% 10,130 Cajas Rurales CTS en Soles 11.9% 289 Cajas Municipales CTS en Soles 10.6% 1,967 Financieras CTS en Soles 7.8% 267 Banca Múltiple CTS en Soles 3.6% 7,606 Fondos Mutuos en Soles 4.28% 8,619 Total 195,328 * Rentabilidad Nominal Promedio Anualizada entre Enero del 2006 y Diciembre del 2014 60.5% 7.6% 41.9% 11.6% 29.9% 0.6% 4.6% 2.6% 22.1% 5.2% 0.1% 1.0% 0.1% 3.9% 4.4% 100.0% Fuente: SBS, SMV y BVL Hay que tener en cuenta también que entre enero del 2006 y febrero del 2015, la mayor cantidad de ahorros existentes en el país estuvieron en las AFP (60.5%), seguida de los Bancos con el 26%, las Cajas Municipales 5.6%, y las Cajas Rurales 0.8%. Cabe destacar que los ahorros que se encuentran en la AFP no tienen riesgo de quiebra y jamás se perderán, a diferencia de las demás alternativas de ahorro, incluida la ONP. Esto se debe a que el fondo de pensión es propiedad del afiliado y nadie más puede disponer de ellos por mandato constitucional. En ningún caso, las AFP se quedan con el dinero de los afiliados. 3/3