Fidelity ESG-Überlegungen

Für Institutionelle Anleger
Fidelity
ESG-Richtlinien
April 2015
Environmental, Social &
Governance (“ESG”)
Fidelity Worldwide Investment
ESG – Environmental, Social & Governance
Die ESG-Richtlinien definieren die
Vorgehensweise für die Einbindung
nicht-finanzieller Faktoren, wie
Umwelt-, Sozial- und
Unternehmensführungskriterien, in
den Anlageentscheidungsprozess
Fidelity ist der Ansicht, dass
Investments in verantwortungsvoll
geführte Firmen generell
unternehmerisch sinnvoll sind und
dass sie über das Potenzial verfügen,
den wirtschaftlichen Wert für
Aktionäre zu steigern und abzusichern
Die ESG-Richtlinien sind zentraler Bestandteil in den Entscheidungsprozessen aller
Assetklassen, Sektoren und Märkte in die wir investieren
Quelle: Fidelity Worldwide Investment (FIL Limited)
1
Wie wir ESG in unsere Anlageentscheidung einbinden
 ESG Ressourcen bei Fidelity:
– Die Integration der ESG-Richtlinien wird von Analysten durchgeführt
– Auch die Portfolio Manager berücksichtigen die Auswirkungen dieser Faktoren in ihren Investment-Entscheidungen
– Der ESG-Spezialist steht in enger Zusammenarbeit mit den Business und Investment Management und koordiniert
das ESG Training
 Tiefgründiges internes Research-System
– Branchenanalyse, Meetings mit Geschäftsführung, Finanzmodelle, Bewertungsleistungen, Risikobewertung
– Ideen werden dem Portfoliomanagement mitgeteilt anhand von: Aktienrating, schriftlichen Berichten,
Einzelgesprächen und Gruppendiskussionen
 Beispiele von ESG in Anlageentscheidungen
– Änderungen der Vorschriften (z.B. Gesetze zur Umweltverschmutzung, Governance Regelungen, “Fettsteuer”)
– Kostenauswirkungen (z.B. reduzierte Kapitalkosten, Umweltverbesserungen, Abbau in der Arktis)
– Marken- und Reputationsthemen (z.B. schlechter Arbeits- und Gesundheitsschutz, unverhältnismäßig hohe
Vergütungen, schlechte Arbeitsbedingungen)
 ESG Datenlieferant zur Unterstützung des internen Researchs:
– Sustainalytics ESG Research und Ratings
Quelle: Fidelity Worldwide Investment (FIL Limited)
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Sustainalytics: ESG-Researchberichte
 Seit Oktober 2013: Vertrag mit Sustainalytics zur Bereitstellung von ESG-Researchmaterial & -ratings
für unsere globalen Research-Teams
 Abgedeckt werden ca. 4.300 Unternehmen weltweit, inkl. Schwellenländern
 Unternehmen werden von Sustainalytics auf einer Skala zwischen 1 und 100 relativ zu den Standards
und der Performance ihrer Wettbewerber bewertet
– Angepasst für Fidelity als: A (Marktführer) – E (Nachzügler)
 Die Ratings sind branchenspezifisch, jedes Rating wird relativ zu anderen Unternehmen der
Referenzgruppe aufgestellt
 Es können automatische Benachrichtigungen aktiviert werden, falls ein beobachtetes Unternehmen
auf- oder abgewertet wird
 Drei Berichtsarten
– Unternehmensspezifisch (auch Controversy analysis), Branchenberichte und themenbezogene Berichte
ESG-Ratings sollten in Verbindung mit anderen Formen der Integration der ESGRichtlinien verwendet werden und nicht andere Formen ersetzen
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Sustainalytics Research & Ratings: Wie werden sie von Fidelity genutzt?
 ESG Company Reports und Ratings aus der Analyst Research Database (Anhang 1)
 ESG Ratings zu den Analyst Reports
 Interne ESG-Reports (vierteljährlich)

Branchenspezifische und regionale Berichte

Werden Analysten und Portfolio Managern vierteljährlich zugesendet und zudem auf der Analyst Research
Database veröffentlicht
 Portfolio Manager Fonds Analyse (Anhang 2)
– Stellt die Chancen und Risiken der ESG-Richtlinien auf Fondsebene
– Identifiziert Unternehmen, die sich nach den ESG-Richtlinien für ein Engagement eignen
4
Interne ESG-Reports (vierteljährlich)
Alle Berichte werden durch FIL Holdings gefiltert (basierend auf FIL Holdings von mindestens 50 Mil.
US-Dollar Marktwert).
Vier Berichte – Amerika, Asien exkl. Japan, Japan,
Europa
Tabelle 1 – Aktien mit niedrigen ESG Ratings
Sechs Berichte – Konsumgüter, Industriewerte,
Finanztitel, Gesundheitswesen, Natürliche Ressourcen
und Telekommunikation
Tabelle 2 – ESG Rating-Abwertungen des Quartals
Tabelle 1 – Bestes ESG Rating der Branche
Tabelle 3 – ESG Rating-Aufwertungen des Quartals
Tabelle 2 – Schlechtestes ESG Rating der Branche
Tabelle 3 – ESG Rating verändert sich im Quartal
Beispiel einer ESG Unternehmensbewertung – Bericht des TINGYI (CAYMAN ISL) HLDG CORP in
Asien ex Japan :
FIL
Analysten Emittent Land FIL Industrie ESG VeröffentlichHldgs
Rating
Team
Rating ungsdatum
(Mil. $)
des ESG Rtg
4
TINGYI China Konsumgüter
- 24/12/2013
(CAYMA
N ISL)
HLDG
CORP
Kommentar
Tingyi (Cayman Islands) Holding Corp., ein Investment Holding
Unternehmen, der Instantnudeln, Getränken und andere
Lebensmittel herstellt und an die chinesische Bevölkerung
verkauft. Basierend auf seiner ESG Leistung im Vergleich zu
vergleichbaren Unternehmen, ist das Unternehmen ein
Nachzügler. Tingyi Cayman Islands Holding Corp. weist
schwache ESG Konzepte und Managementsysteme auf, dies
wird durch das das Fehlen von Engagement, die damit
verbundenen Risiken zu mildern, wiedergespiegelt. Da das
Unternehmen wenig Transparenz in den Bereichen Umwelt und
Soziales zeigt, kann nur schwer Vertrauen gewonnen werden.
Da Tingyi Cayman Islands Holding Corp. in der Vergangenheit
allerdings nicht in kritische Vorfälle verwickelt war, stellt es kein
ungewöhnlich großes Risiko für Investoren dar.
Quelle: Fidelity Worldwide Investment. Dient rein illustrativen Zwecken.
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Client Quarterly Reports – ESG vierteljährlicher Überblick
 Wird auf Kundenanfrage erstellt
 Gegliedert in Umwelt-, Sozial- und Governancesektionen
– Themenbereiche werden den Kategorien zugeordnet; z.B. – arktischer Bergbau, Ernährung, Gleichstellung in
Führungspositionen
– Darstellung des Investment-Hintergrunds
– Aktualisierungen zu Regulierungen und Tätigkeiten während des Quartals
– Identifiziert Unternehmen, die von dem Problem betroffen sind
– Auseinandersetzung mit den betroffenen Unternehmen oder Branchenexperten
 Beispiel einer sozialen Problemstellung die in dem Bericht thematisiert wird - Ernährung:
Hintergrund
Update Q2 2013:
Betroffene Co.:
FIL Update:
Steigende Aufmerksamkeit im Bereich Ernährung und Gesundheit wird das Ertragswachstum der
Lebensmittelindustrie beeinflussen und sich zu einem wesentlichen Wachstumstreiber in entwickelten Märkten
etablieren.
Das New York City Health Department bezieht sich dabei auf Sportgetränke, Tee und Energy Drinks und betitelt diese
als „tödlich“. Neue Fernsehspots und Plakate mit fruchtigen Getränken mit Zuckerzusatz, lassen die vermeintlich
gesünderen Optionen auch Ursache für Übergewicht und Diabetes sein können. Getränkehersteller geraten in den
letzten Jahren immer mehr unter Druck , da die Regierung darauf bedacht ist, die hohe Fettleibigkeitsrate in den USA
einzudämmen, indem sie den Konsum der zuckerhaltigen Softdrinks reduziert.
Coca-Cola Co. hat dieses Quartal angekündigt, dass sie die Kalorienangaben nun auf die Vorderseiten aller
Getränkeverpackungen druckt und wiederholte das Versprechen, Kinder unter 12 Jahren in keiner Weise zu
bewerben. So begegnet der weltgrößte Soft-Drink Hersteller den Kritikern, die der Industrie eine Mitschuld an der
gestiegenen Fettleibigkeit in Industrienationen geben.
FIL’s ESG Spezialist nahm an einem Seminar zu der Diskussion über die Zugänglichkeit des Nutrition Index teil.
Quelle: Fidelity Worldwide Investment. Dient rein illustrativen Zwecken.
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UNPRI
 Die Principles for Responsible Investment (“PRI”) sind ein von den Vereinten Nationen unterstütztes
Netzwerk aus internationalen Anlegern, im Jahre 2006 gegründet
Das Netzwerk besteht aus sechs Prinzipien:
1. Wir werden ESG-Themen in die Analyse- und Entscheidungsprozesse im Investmentbereich einbeziehen.
2. Wir werden aktive Aktionäre sein und ESG-Themen in unsere Aktionärspolitik und -praxis einbeziehen.
3. Wir werden eine angemessene Offenlegung in Bezug auf ESG-Themen bei den Unternehmen und Körperschaften
fordern, in die wir investieren.
4. Wir werden die Akzeptanz und die Umsetzung dieser Grundsätze in der Investmentbranche vorantreiben.
5. Wir werden zusammenarbeiten, um unsere Wirksamkeit bei der Umsetzung dieser Grundsätze zu steigern.
6. Wir werden über unsere Aktivitäten und Fortschritte bei der Anwendung der Grundsätze Bericht erstatten.
 Fidelity unterzeichnete die PRI im Oktober 2012
– Die Principles for Responsible Investment entsprechen dem Ansatz von FIL hinsichtlich der sozialen Verantwortung
von Unternehmen und untermauern unsere Ansicht, dass eine ESG-Umsetzung vorangetrieben werden sollte, wenn
dies die langfristigen Erträge steigert.
Quelle: Fidelity Worldwide Investment (FIL Limited) / UNPRI
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Fidelity ESG Reporting
 Wir haben unseren ersten Assessment Report im März 2014 freiwillig eingereicht
 Mit unserer ESG Strategie konnten wir den Median in allen betroffenen Asset Klassen übertreffen
Unsere Ergebnisse:
Report Section
Overarching Approach (overall company approach to ESG)
FIL Score
B
Median Score
B
Listed Equity – ESG Incorporation
A
B
Listed Equity – Active Ownership
A
C
Listed Equity – ESG Engagement
A
C
Listed Equity – Proxy Voting
A
C
Fixed Income – Corporate Bonds
B
D
Fixed Income – Government Bonds
C
D
8
Nächste Schritte
 Kontinuierliches Roll-Out von ESG-Trainings und Portfolioanalysen an Investment Teams weltweit
 Schaffung einer Bemessungsgrundlage auf Einzeltitelebene
 Verwendung von Sustainalytics zur Unterstützung des firmeninternen Research von ESG
 ESG-Unternehmensanalyse für effizientes Engagement
 Optimierung der Integrationsprozesse von ESG Research in Zusammenarbeit mit Analysten und
Portfoliomanagern weltweit
 Verbesserung und Steigerung der Kommunikation mit Kunden im Bezug auf die Integration von ESG
 Fortlaufende Zusammenarbeit mit unseren Kunden um spezifische ESG-Bestimmungen in den
Renten- und Aktienfonds beizubehalten
 Maßnahmen zur Verbesserung unserer UNPRI Bewertung für 2015
9
Anhang 1: Research Berichte & Ratings des RMS
Company Reports sind mit dem Unternehmensnamen vermerkt. Sie werden in Sustainalytics unter ihrem
Veröffentlichungsdatum abgelegt oder unter dem Titel ‘ESG COMPANY REPORT – name of company’ zu finden.
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Anhang 2: Portfolio Manager Fund Analysis
Beispiel Fidelity Fund
Allokation nach ESG-Rating auf
Portfolioebene:
 ESG Rating des Portfolios:
Overall ESG
Alpha Rating
A
B
C
D
E
Other Assets
Total
% of portfolio on
No. of companies No. of companies
with that rating
basis
24
27.3%
37
42.0%
20
22.7%
4
4.5%
3
3.4%
0
0.0%
88
100.0%
% of portfolio on
fund holdings
basis
30.6%
46.0%
17.9%
2.8%
1.3%
1.4%
100.0%
50,0%
45,0%
40,0%
35,0%
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
A
B
C
D
E
 Benchmarking: Benchmark vs. Beispiel Fidelity Fund der ESG Ratings:
Overall ESG Alpha
Rating
Benchmark Index
Fidelity Fund
Fund – Overweight /
Underweight
A
B
C
D
E
23.8%
39.7%
27.2%
7.0%
2.4%
27.3%
42.1%
22.9%
4.4%
3.3%
Overweight
Overweight
Underweight
Underweight
Overweight
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Important Information
This material has been prepared by FIL Pensions Management (FCA registered number 144345) and FIL Investments International (FCA registered number 122170), both of which
are authorised and regulated by the Financial Conduct Authority in the UK. FIL Pensions Management and FIL Investments International are members of the Fidelity Worldwide
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Investors should also note that the views expressed may no longer be current and may have already been acted upon by Fidelity Worldwide Investment.
Issued in Germany by FIL Investments International - Frankfurt branch on behalf of FIL Pensions Management, Oakhill House, 130 Tonbridge Road, Hildenborough, Tonbridge, Kent
TN11 9DZ.
TM2015055
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