DEUDA CORPORATIVA ARGENTINA (en USD) Fecha Fecha de liquidación 17 de abril de 2015 22 de abril de 2015 Instrumento Medio Anualiz. BEY Spread s/ Treaus. 103,00 104,50 111,00 102,13 100,00 106,00 $ 102,00 $ 104,00 $ 110,00 $ 101,63 $ 99,00 $ 105,00 7,78% 9,17% 7,48% 7,59% 10,64% 6,03% 7,63% 8,97% 7,34% 7,45% 10,38% 5,94% 741 684 664 994 555 551 9,13 8,09 9,57 8,21 9,52 8,40 0,88 2,31 2,87 1,55 1,37 1,55 -0,87% -6,09% -2,81% -1,53% -1,36% -1,53% 0,89% -1,47% 2,93% 1,57% 1,39% 1,57% 78,00 83,38 83,00 85,38 $ 80,50 $ 84,38 14,51% 13,93% 14,02% 13,48% 1296 1233 11,43 11,31 4,32 4,06 -4,18% -3,94% 4,46% 4,18% 2,58 3,63 100,63 104,50 102,00 105,50 $ 101,31 $ 105,00 5,26% 6,96% 5,19% 6,84% 468 578 5,65 7,25 1,83 4,48 -1,80% -4,35% 1,86% 4,62% 105,6% 98,4% 100,0% 92,8% 100,0% 114,1% 99,4% 108,7% 3,30 1,19 1,58 2,76 0,00 2,97 3,54 2,37 105,15 97,25 100,00 91,50 100,00 113,38 99,38 108,55 106,14 99,50 100,00 94,13 100,00 114,75 99,38 108,85 $ 105,65 $ 98,38 $ 100,00 $ 92,81 $ 100,00 $ 114,06 $ 99,38 $ 108,70 4,37% 10,84% 7,49% 13,08% 9,87% 8,31% 8,37% 2,18% 4,33% 10,56% 7,35% 12,68% 9,64% 8,15% 8,20% 2,16% 383 982 703 1182 s/d 710 772 163 6,65 10,04 8,37 7,32 8,50 9,83 7,65 5,74 1,81 2,63 1,17 3,03 1,51 3,75 1,72 1,95 -1,78% -2,58% -1,16% -2,79% -1,49% -3,65% -1,70% -1,92% 1,83% 2,68% 1,19% 2,91% 1,53% 3,85% 1,75% 1,98% 420,0% 857,0% 1150,0% 908,0% 0,00 0,25 0,00 0,25 420,0 857,0 1.150,0 908,0 420,0 857,0 1.150,0 908,0 420,0 857,0 1.150,0 908,0 64,20% 56,28% 2,64% 2,62% -13,70% -14,20% -0,05% -0,05% s/d s/d s/d s/d 0,04 1,54 0,05 0,01 0,08 2,78 1,42 1,99 4,84% -4,4% -1,40% -2,25% 5,00% 1,1% 1,44% 1,73% Precio Tasa Cupón Valor residual Valor par Valor técnico Paridad 27/04/2016 04/05/2018 01/01/2019 01/02/2017 18/12/2036 28/01/2017 9,75 8,75 11,00 8,50 9,75 9,00 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 104,8% 104,1% 105,0% 101,9% 103,4% 102,1% 102,0% 104,0% 110,0% 101,6% 99,0% 105,0% 4,77 4,11 4,98 1,94 3,39 2,13 101,00 103,50 109,00 101,13 98,00 104,00 10/07/2017 15/08/2021 9,75 9,75 100% 100% 100% 100% 104,8% 101,8% 80,5% 84,4% 4,82 1,84 15/05/2017 07/05/2021 5,88 7,88 100% 100% 100% 100% 102,6% 100,0% 101,3% 105,0% 22/03/2011 10/03/2018 15/03/2013 23/05/2017 02/02/2017 20/07/2020 11/05/2017 09/06/2017 7,25 10,00 8,50 7,00 8,50 11,50 7,88 6,38 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 103,3% 101,2% 101,6% 102,8% 100,0% 103,0% 103,5% 102,4% 22/05/2015 22/05/2018 19/10/2016 30/04/2017 0,02 1,50 6,25 1,29 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100,0% 100,3% 100,0% 100,3% Fecha vencimiento Intereses devengados Rendimiento Vendedor Comprador Current Yield Riesgo de tasa de Modified interés Duration +100 bps -100 bps BANCOS Hipotecario 2016 Banco de Galicia 2018 Banco de Galicia 2019 Macro 2017 Macro 2036 (to Call 2016) Tarjeta Naranja 2017 ENERGÍA Edenor 2022 Transener 2021 GAS Y PETRÓLEO Petrobras 2017 Pan American Energy 2021 OTROS Arcor 2017 Capex 2018 RAGHSA 2017 Autopistas del Sol 2020 IRSA 2017 IRSA 2020 Alto Palermo 2017 Alto Paraná 2017 Corporativos Dollar-linked Cresud 2015 Cresud 2018 YPF 2016 YPF 2017 Fuente: MAE & Bloomberg El spread para los bonos en dólares se calculó sobre los bonos cupón cero de los EE.UU. (Strip). Rend. (Bey): Tasa nominal anual corresp. a una tasa efectiva semianual. Deuda Soberana & Corporativa Deuda Corporativa & Soberana 20,0% 20,0% 18,0% 16,0% 16,0% Rendimiento Rendimiento Edenor 2022 18,0% 14,0% Capex 2018 12,0% TGS 2017 Macro 2036 r Piedra Aguila Alto Palermo 2017 Macro 2017 2017 Hipotecario IRSA 2017 2016 Petrobras 10,0% 8,0% 2017 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 0 1 2 3 10,0% 6,0% Alto Paraná 2017 2,0% 12,0% 8,0% Pan American 2021 4,0% 14,0% 4 5 6 0,0% 0 1 2 3 Duration (años) Última curva 30-mar Ver la advertencia en la última página del presente informe. 4 5 6 7 Duration (años) Deuda soberana Deuda corporativa 8 9 10 11 12 DEUDA CORPORATIVA ARGENTINA (en USD) Fecha Fecha de liquidación Instrumento 17 de abril de 2015 22 de abril de 2015 Código ISIN Fecha de vencimiento Último pago Próximo pago Frecuenci a (meses) Montos vigente (en MM) Moody's S&P Fitch Calificación Cálculo de días Características BANCOS Hipotecario 2016 USP1330HBD54 27/04/2016 14/11/2014 14/05/2015 2 224.641.000 s/d CCC- NR 30 / 360 Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet). Banco de Galicia 2018 USP09669BZ79 04/05/2018 04/11/2014 04/05/2015 2 300.000.000 Caa1 CCC- s/d 30 / 360 Amortizable. Banco de Galicia 2019 USP09669BR53 01/01/2019 04/11/2014 04/05/2015 2 218.210.748 Caa2 s/d s/d 30 / 360 Bullet Macro 2017 USP1047VAC11 01/02/2017 01/02/2015 01/08/2015 2 800.000 Caa1 s/d CCC 30 / 360 Amortizable. Macro 2036 (to Call 2016) US05963GAB41 18/12/2036 18/12/2014 18/06/2015 2 149.080.000 Ca s/d CC 30 / 360 Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet). Tarjeta Naranja 2017 USP89610AA06 28/01/2017 28/01/2015 28/07/2015 2 133.340.000 s/d s/d CCC 30 / 360 Bullet Edenor 2022 USP3710FAJ32 25/10/2010 25/10/2014 25/04/2015 2 176.389.000 Caa3 CCC- s/d 30 / 360 Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet). Transener 2021 USP3058XAK11 02/08/2011 15/02/2015 15/08/2015 2 100.535.000 s/d CCC- WD 30 / 360 Bullet Petrobras 2017 US71646JAB52 15/05/2017 15/11/2014 15/05/2015 2 300.000.000 Ba2 /*- BBB- BBB- /*- 30 / 360 Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet). Pan American Energy 2021 US69783TAA25 07/05/2021 07/11/2014 07/05/2015 2 500.000.000 B2 s/d B 30 / 360 Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet). Arcor 2017 USP04559AB98 09/11/2017 09/11/2014 09/05/2015 2 200.000.000 B2 s/d B- 30 / 360 Bullet Capex 2018 USP20058AA42 10/03/2018 10/03/2015 10/09/2015 2 200.000.000 s/d CCC- CCC 30 / 360 Bullet Autopistas del Sol 2020 USP0605BAF42 23/05/2017 01/12/2014 01/06/2015 2 52.640.153 s/d s/d s/d 30 / 360 Amortizable. RAGHSA 2017 USP79849AA67 16/02/2017 16/02/2015 08/16/15 2 100.000.000 Caa1 s/d s/d 30 / 360 Amortizable. IRSA 2017 USP5880CAA82 02/02/2017 02/02/2015 02/08/2015 2 150.000.000 s/d CCC- B- 30 / 360 Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet). IRSA 2020 USP5880CAB65 20/07/2020 20/01/2015 20/07/2015 2 150.000.000 s/d CCC- B- 30 / 360 Bullet Alto Palermo 2017 USP0245MAC30 11/05/2017 11/11/2014 11/05/2015 2 110.000.000 s/d CCC- B- 30 / 360 Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet). Alto Paraná 2017 USP02468AH21 09/06/2017 09/12/2014 09/06/2015 2 270.000.000 Baa3 BBB- WD 30 / 360 Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet). Arcos Dorados 2016 USG0457FAA50 13/07/2016 13/01/2015 13/07/2015 2 675.000.000 Ba3 s/d BBB- 30 / 360 Bullet ENERGÍA GAS Y PETRÓLEO OTROS Fuente: BCBA + MAE. Ver la advertencia en la última página del presente informe. YPF TABLAS DE SENSIBILIDAD (*) Hipotecario 2016 Precio Rend. $ 102,90 6,78% $ 102,79 6,91% $ 102,68 7,03% $ 102,56 7,16% $ 102,45 7,28% $ 102,34 7,41% $ 102,22 7,53% $ 102,11 7,66% $ 102,00 7,78% $ 101,89 7,91% $ 101,78 8,03% $ 101,67 8,16% $ 101,55 8,28% $ 101,44 8,41% $ 101,33 8,53% $ 101,22 8,66% $ 101,11 8,78% Macro 2017 Precio Rend. $ 103,22 6,59% $ 103,01 6,72% $ 102,81 6,84% $ 102,61 6,97% $ 102,42 7,09% $ 102,22 7,22% $ 102,02 7,34% $ 101,82 7,47% $ 101,63 7,59% $ 101,43 7,72% $ 101,23 7,84% $ 101,04 7,97% $ 100,84 8,09% $ 100,65 8,22% $ 100,46 8,34% $ 100,27 8,47% $ 100,07 8,59% PanAmerican 2021 Precio Rend. $ 109,85 5,96% $ 109,23 6,08% $ 108,61 6,21% $ 108,00 6,33% $ 107,39 6,46% $ 106,79 6,58% $ 106,19 6,71% $ 105,59 6,83% $ 105,00 6,96% $ 104,41 7,08% $ 103,83 7,21% $ 103,26 7,33% $ 102,68 7,46% $ 102,11 7,58% $ 101,55 7,71% $ 100,99 7,83% $ 100,44 7,96% Petrobras 2017 Precio Rend. $ 103,19 4,26% $ 102,96 4,38% $ 102,72 4,51% $ 102,48 4,63% $ 102,25 4,76% $ 102,01 4,88% $ 101,78 5,01% $ 101,54 5,13% $ 101,31 5,26% $ 101,08 5,38% $ 100,85 5,51% $ 100,62 5,63% $ 100,39 5,76% $ 100,16 5,88% $ 99,94 6,01% $ 99,71 6,13% $ 99,49 6,26% Alto Palermo 2017 Precio Rend. $ 101,11 7,37% $ 100,89 7,49% $ 100,67 7,62% $ 100,46 7,74% $ 100,24 7,87% $ 100,02 7,99% $ 99,81 8,12% $ 99,59 8,24% $ 99,38 8,37% $ 99,16 8,49% $ 98,95 8,62% $ 98,74 8,74% $ 98,52 8,87% $ 98,31 8,99% $ 98,10 9,12% $ 97,89 9,24% $ 97,68 9,37% Autopistas Precio $ 95,68 $ 95,31 $ 94,95 $ 94,59 $ 94,23 $ 93,87 $ 93,52 $ 93,16 $ 92,81 $ 92,46 $ 92,11 $ 91,77 $ 91,42 $ 91,08 $ 90,74 $ 90,40 $ 90,06 Sol 2020 Rend. 12,08% 12,21% 12,33% 12,46% 12,58% 12,71% 12,83% 12,96% 13,08% 13,21% 13,33% 13,46% 13,58% 13,71% 13,83% 13,96% 14,08% Macro Precio $ 100,38 $ 100,20 $ 100,03 $ 99,86 $ 99,68 $ 99,51 $ 99,34 $ 99,17 $ 99,00 $ 98,83 $ 98,66 $ 98,49 $ 98,32 $ 98,16 $ 97,99 $ 97,82 $ 97,65 2036 Rend. 9,64% 9,77% 9,89% 10,02% 10,14% 10,27% 10,39% 10,52% 10,64% 10,77% 10,89% 11,02% 11,14% 11,27% 11,39% 11,52% 11,64% Galicia 2018 Precio Rend. $ 102,96 8,17% $ 103,09 8,30% $ 103,22 8,42% $ 103,35 8,55% $ 103,48 8,67% $ 103,61 8,80% $ 103,74 8,92% $ 103,87 9,05% $ 104,00 9,17% $ 104,13 9,30% $ 104,26 9,42% $ 104,39 9,55% $ 104,52 9,67% $ 104,65 9,80% $ 104,78 9,92% $ 104,91 10,05% $ 105,04 10,17% Tarjeta Naranja Precio Rend. $ 106,64 5,03% $ 106,43 5,16% $ 106,23 5,28% $ 106,02 5,41% $ 105,82 5,53% $ 105,61 5,66% $ 105,41 5,78% $ 105,20 5,91% $ 105,00 6,03% $ 104,80 6,16% $ 104,59 6,28% $ 104,39 6,41% $ 104,19 6,53% $ 103,98 6,66% $ 103,78 6,78% $ 103,58 6,91% $ 103,38 7,03% Transener 2021 Precio Rend. $ 87,90 12,93% $ 87,45 13,06% $ 87,00 13,18% $ 86,55 13,31% $ 86,11 13,43% $ 85,67 13,56% $ 85,24 13,68% $ 84,80 13,81% $ 84,38 13,93% $ 83,95 14,06% $ 83,52 14,18% $ 83,10 14,31% $ 82,69 14,43% $ 82,27 14,56% $ 81,86 14,68% $ 81,45 14,81% $ 81,05 14,93% Arcor 2017 Precio Rend. $ 107,58 3,37% $ 107,34 3,50% $ 107,09 3,62% $ 106,85 3,75% $ 106,61 3,87% $ 106,37 4,00% $ 106,13 4,12% $ 105,89 4,25% $ 105,65 4,37% $ 105,41 4,50% $ 105,17 4,62% $ 104,94 4,75% $ 104,70 4,87% $ 104,47 5,00% $ 104,23 5,12% $ 104,00 5,25% $ 103,77 5,37% Capex Precio $ 101,02 $ 100,68 $ 100,35 $ 100,01 $ 99,68 $ 99,35 $ 99,03 $ 98,70 $ 98,38 $ 98,05 $ 97,73 $ 97,41 $ 97,09 $ 96,77 $ 96,46 $ 96,14 $ 95,83 IRSA 2017 Precio Rend. $ 101,53 8,87% $ 101,34 8,99% $ 101,15 9,12% $ 100,95 9,24% $ 100,76 9,37% $ 100,57 9,49% $ 100,38 9,62% $ 100,19 9,74% $ 100,00 9,87% $ 99,81 9,99% $ 99,62 10,12% $ 99,44 10,24% $ 99,25 10,37% $ 99,06 10,49% $ 98,88 10,62% $ 98,69 10,74% $ 98,51 10,87% IRSA 2020 Precio Rend. $ 114,06 7,31% $ 114,06 7,44% $ 114,06 7,56% $ 116,78 7,69% $ 116,23 7,81% $ 115,68 7,94% $ 115,14 8,06% $ 114,60 8,19% $ 114,06 8,31% $ 113,53 8,44% $ 113,00 8,56% $ 112,47 8,69% $ 111,95 8,81% $ 111,43 8,94% $ 110,91 9,06% $ 110,40 9,19% $ 109,89 9,31% Alto Paraná 2017 Precio Rend. $ 108,77 1,18% $ 108,76 1,30% $ 108,75 1,43% $ 108,74 1,55% $ 108,73 1,68% $ 108,73 1,80% $ 108,72 1,93% $ 108,71 2,05% $ 108,70 2,18% $ 108,69 2,30% $ 108,68 2,43% $ 108,67 2,55% $ 108,67 2,68% $ 108,66 2,80% $ 108,65 2,93% $ 108,64 3,05% $ 108,63 3,18% 2018 Rend. 9,84% 9,96% 10,09% 10,21% 10,34% 10,46% 10,59% 10,71% 10,84% 10,96% 11,09% 11,21% 11,34% 11,46% 11,59% 11,71% 11,84% Edenor Precio $ 71,11 $ 70,97 $ 70,83 $ 70,69 $ 70,55 $ 70,41 $ 70,28 $ 70,14 $ 70,00 $ 69,86 $ 69,73 $ 69,59 $ 69,45 $ 69,32 $ 69,18 $ 69,05 $ 68,91 2017 Rend. 35,98% 36,10% 36,23% 36,35% 36,48% 36,60% 36,73% 36,85% 36,98% 37,10% 37,23% 37,35% 37,48% 37,60% 37,73% 37,85% 37,98% RAGHSA Precio $ 101,19 $ 101,04 $ 100,89 $ 100,74 $ 100,59 $ 100,44 $ 100,29 $ 100,15 $ 100,00 $ 99,85 $ 99,71 $ 99,56 $ 99,42 $ 99,27 $ 99,13 $ 98,98 $ 98,84 2017 Rend. 6,49% 6,62% 6,74% 6,87% 6,99% 7,12% 7,24% 7,37% 7,49% 7,62% 7,74% 7,87% 7,99% 8,12% 8,24% 8,37% 8,49% (*) El método utilizado es el de duration / convexidad Unidad de Análisis Financiero - Banco Supervielle S.A: Walter Ramírez Gerente [email protected] (54-11) 4324-8619 Andrea Sabatini Analista financiera [email protected] (54-11) 4324-8590 Gustavo Martin Analista económico [email protected] (54-11) 4324-8612 #¡REF! Advertencia: la información, opiniones y/o recomendaciones contenidas en este informe están basadas en datos obtenidos de fuentes que nosotros consideramos confiables. No obstante, la exactitud, veracidad y grado de completitud de la misma no puede ser garantizada por Banco Supervielle S.A. Asimismo, la información contenida puede estar incompleta, contener errores o haber sido condensada. Los precios son indicativos. Asimismo, Banco Supervielle S.A. se reserva el derecho de cambiar el contenido de este informe parcial o totalmente sin previo aviso. Banco Supervielle S.A. deslinda toda responsabilidad por las consecuencias que pudiera ocasionar el uso de la información aquí contenida sobre decisiones de inversión que pudieran tomar los usuarios.