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03
aktien
09. Mai 2015
Magazin über systematisches Investieren
Microsoft
Schafft Nadella den Sprung
ins Cloud-Zeitalter? 12
IBM
Warren Buffett kauft!
Wir auch! 18
Amazon
Genie Jeff Bezos! 22
VERÄNDERT ALLES
DIE CLOUD
Wie die Großkonzerne jetzt ihre Claims in
einem neuen Multimilliardenmarkt abstecken. 06
Editorial
03
EDITORIAL
Wenn der Porsche-Chef Elon Musk
und Tesla Motors unterschätzt...
Von Simon Betschinger
Liebe Leser,
so langsam verstehe ich wie es passieren kann, dass milliardenschwere und
erfolgreiche Großkonzerne auf einmal ins
Straucheln geraten und verschwinden.
Es passiert häufig dann, wenn Vorstände
ihren eigenen Kosmos zu eng definieren.
Die Aussagen von Porsche-Chef Matthias
Müller in einem Interview über Tesla Motors wirken auf mich extrem verstörend.
Müller sagte, dass er dem ElektroautoHersteller nicht viel Aufmerksamkeit
schenken würde: „Ich kann nichts über
Tesla sagen. Darüber weiß ich nichts.“
Darauf angesprochen, ob es irgendetwas
gibt, was Porsche von Tesla lernen kann,
verwies Müller amüsiert auf das TeslaFinanzergebnis im ersten Quartal und auf
die roten Zahlen.
Ich versuche einmal darzustellen was
diese Aussage von Müller für mich bedeuten. Die Faktenlage sieht folgendermaßen
aus: Elon Musk hat mit Tesla Motors aus
dem Nichts einen Elektroauto-Hersteller
aus dem Boden gestampft, der in diesem
Jahr vermutlich etwa 55.000 Elektroautos
verkaufen wird. Es handelt sich hierbei
um edle Sportwagen, die in vielen USStaaten bereits einen höheren Absatz
haben als die Autos deutscher Premiumanbieter. Es ist auch nicht so, dass
Tesla Motors umweltfreundliche Autos für
Öko-Freaks baut, die der Umwelt zuliebe
auf einen gewissen Komfort verzichten,
sondern das Model S hat sich als klasse
Fahrzeug mit gutem Image etabliert.
Die Elektroautos von Tesla Motors haben
dabei eine um Längen höhere Reichweite
als die Mobile der etablierten Hersteller,
die teilweise schon seit über 100 Jahren
rein auf den Automobilbau konzentriert
sind. Wie kann so etwas gehen, frage ich
mich als branchenfremder Beobachter
und meine die Antwort bereits zu kennen. So etwas kann passieren, wenn die
Vorstände etablierter Konzerne vor lauter
Selbstverliebtheit nur noch mit sich selbst
beschäftigt sind.
Dazu kommt, dass sich Tesla Motors gerade zum Energieunternehmen wandelt das
Lösungsansätze für 100% regenerative
Energieerzeugung bereithält und mit der
Powerwall gerade einen neuen Markt definiert. Elon Musk zeigt den Platzhirschen
aus dem Auto- und Energiesektor bei neuen Zukunftstechnologien also konsequent
die Rücklichter.
Die Börse hat das Genie von Elon Musk
erkannt und bewertet Tesla Motors mit
fast 30 Mrd. € Börsenwert. Porsche-Chef
Matthias Müller bezeichnet den Titel
daher lapidar als „Zocker-Wette“, und
verkennt damit das Machtpotenzial und
den Gestaltungsspielraum, den Elon Musk
mittlerweile hat. Tesla hätte derzeit wohl
kaum ein Problem weitere 1 bis 3 Mrd.
USD an der Börse einzusammeln, um das
starke Wachstum zu finanzieren. Der Kapitalmarkt verstärkt die Innovationskraft
und macht Tesla Motors damit zu einem
hungrigen Tiger.
Ich bin Porsche-Fan, aber die Aussagen
von Matthias Müller empfinde ich als
unangemessene Arroganz einerseits
und als despektierliche Herabwürdigung
einer unternehmerischen Meisterleistung
andererseits. Die Chefs von Microsoft und
Nokia hatten einst auch über das iPhone
gelacht - heute wird über sie gelacht.
Simon
Betschinger
Die Aussagen von
Matthias Müller empfinde ich despektierliche Herabwürdigung
einer unternehmerischen Meisterleistung.
Ausgabe 03/2015
Inhaltsverzeichnis
Ausgabe 03/2015
Inhalt
32
DARVAS-REPORT
Regelmäßig berichten wird über
Aktien, die genau in das Beuteschema des Altmeisters gepasst hätten.
Impressum........................... 05
Last Call.................................72
06
DIE CLOUD
Was der Wandel durch
diese Technologie für die
Wirtschaft bedeutet und
welche Unternehmen
profitieren.
IMPRESSUM
Aktien ganz nach dem.........32
Geschmack der Börsenlegende Nicolas Darvas.
Herausgeber
Wir besprechen Apple, Noah Holdings, Mylan, Harman Interactive,
Qualys, Taser International, Usana
Health, Natural Health Trends und
Walker & Dunlop.
RUBRIKEN
Editorial................................ 03
DARVAS-REPORT
46
WIRECARD
Mobile-Payment ist auf dem
Vormarsch. Durch die Ankündigung von ApplePay dürfte
die Marktdurchdringung
beschleunigt werden.
TOP-STORY
AT&S.......................................42
Intel-Kooperation wird Umsatz
und Gewinne treiben!
TRADING-INSPIRATIONEN
TITELTHEMA
Wirecard............................... 46
Die Cloud............................... 06
Mobile-Payment-Boom treibt an!
Wie die Großkonzerne jetzt ihre
Claims in einem neuen Multimilliardenmarkt abstecken.
GFT Technologies................. 47
Profiteur der BankenDigitalisierung!
Trend-Scout.......................... 08
47
Microsoft.................................12
GFT TECHNOLOGIES
Cloud-Offensive sorgt für Fantasie!
Dieses Unternehmen sorgt
dafür, dass in der Finanzbranche die Soft- und Hardware
reibungslos funktioniert.
IBM...........................................18
Dank Cloud-Aktivitäten
vor Comeback?
Genie-Chef Jeff Bezos!
Sektorleader NetEase.
Ausgabe 03/2015
Konzeption und Idee:
Simon Betschinger (Amazon, GFT,
Microsoft).
Chefredakteur:
Jörg Meyer (AT&S, Evotec)
Peter Elsner (Evotec). Martin Niebuhr
(Amazon, IBM). Martin Springmann
(Manz). David Steinbrecher (keine
Eigenpositionen). Tim Binderszewsky
(keine Eigenpositionen). Johannes
Kühn (keine Eigenpositionen).
Alle weiteren Infos finden Sie auf:
www.traderfox.de
Werbung und Kooperationen:
[email protected]
Bildmaterial:
High-Quality-Stocks.............58
Dividendenaktien..................62
AT&S
Wie die Österreicher durch die
Kooperation mit Intel in ganz
neue Umsatz- und Gewinndimensionen vorstoßen.
52
Value-Aktien......................... 66
Nutzen Sie unsere AktienScreener und handeln Sie die
Top-Werte am Markt.
Turnaround-Storys.............. 70
LEADERBOARDS
Layout & Satz:
Hochtief, Evotec, RHI.
Wachstumswerte.................54
42
© Tim Binderszewsky
Tim Binderszewsky (CD)
Peter Elsner
auf dem Vormarsch.
Die Top-10 des Cloud-Computing
und Sektorleader Amazon.
Anlagetrend China-............. 30
Internet-Aktien
Beteiligte Personen und Aufklärung über Eigenpositionen. Alle
Redakteure haben sich strengen
Verhaltensstandards unterworfen.
Empfehlungen der Börsenprofis..................................... 49
Internet-of-Things ...............52
Anlagetrend...........................27
So handelt man Anlagetrends richtig!
ANALYSTENPROGNOSEN
LEADERBOARDS
Amazon..................................22
Anlagetrends.........................28
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Titelbild:
Geschäfte in der Wolke.
ANLAGETREND
05
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Ausgabe 03/2015
06
Der neue Megatrend Cloud-Computing
Der neue Megatrend Cloud-Computing
07
DIE CLOUD VERÄNDERT ALLES
Wie Unternehmen
jetzt ihre „Claims“
abstecken!
Text: Jörg Meyer | Foto: Tim Binderszewsky
C
loud-Computing stellt einen Technologiesprung in der IT-Welt dar,
der zum Wandel führt.
Virtualisierte IT-Infrastruktur
Eine wesentliche Veränderung ergibt sich
bei der Infrastruktur. Unternehmen sind
nicht mehr gezwungen, ihre Kapazitäten
im eigenen Haus zu managen. Spezialanbieter von IT-Ressourcen wie Amazons
„AWS“, Microsofts „Azure“, IBMs „Softlayer“ und „Rackspace“ bieten virtualisierte IT-Infrastruktur über das Internet
(Infrastructure-as-a-Service, kurz: IaaS)
an. Kunden können ihre Datenberge auf
den Servern der Anbieter parken und den
Speicherplatz bedarfsgerecht anpassen.
So ist eine nutzungsbasierte Abrechnung
möglich, d. h. es wird nur für die tatsächlich in Anspruch genommene Hardware
gezahlt. IaaS bietet viele Vorteile: die
enormen Vorabinvestitionen in Firmeneigene IT-Infrastrukturen entfallen. Damit
einhergehende Personal- und Wartungskosten sind einsparbar. In Abhängigkeit
vom Unternehmenswachstum ist die
IT-Infrastruktur skalierbar.
Softwarenutzung via Internet
Softwarelizenzierung und die anschließende Installation auf einer bestimmten
Geräteanzahl war in der Vergangenheit
das Standardprozedere. Jetzt geht der
Trend hin zu „Software-as-a-Service“
(SaaS). Dabei werden Anwendungen in
Abhängigkeit der Nutzeranzahl gebucht
und über das Internet bezogen. So sind
sie dynamisch skalierbar, entsprechend
Ausgabe 03/2015
des Bedarfs können weitere Nutzer zuoder weggebucht werden. Softwarewartung entfällt ebenfalls. Alle rund um die
Software anfallenden Aktivitäten wie
Upgrades etc. werden direkt vom SaaSAnbieter vorgenommen und stehen zeitgleich allen Kunden zur Verfügung.
Amazon, IBM und Microsoft
lieben die Cloud
Großkonzerne richten ihr Geschäft in
Richtung Cloud-Computing aus. Amazon
hat sich mit AWS als führender Anbieter
von IT-Infrastruktur positioniert. Kunden
wie Novartis, NASDAQ OMX, Lionsgate,
Netflix und Siemens nutzen die Ressourcen für ihren jeweiligen Bedarf: Krankenhausinformationssysteme, Big-DataAnwendungen, sichere Datenspeicherung
oder die Bereitstellung von Medienprodukten für wiederum eigene Kunden.
Microsoft ist wie Amazon bei der Bereitstellung von Rechenleistung sowie Speichern über seinen Azure-Dienst vertreten.
Darüber hinaus werden Softwarelösungen wie Office 365 nun auch als SaaS angeboten. Auch „Big Blue“ IBM unterzieht
sich einem Wandel. Erstens werden die
Rechenzentren für IBM Softlayer deutlich
erweitert, um AWS und Azure bei IaaS
mehr Konkurrenz zu bereiten. Zweitens
will der Konzern eine Internet-of-ThingsAnalytics-Cloud aufbauen. Damit könnten
Versicherungen beispielsweise Daten aus
vernetzten Autos abrufen. Der CloudMarkt ist in Bewegung. Die Großkonzerne
mischen ihn auf!
Das lesen Sie
in diesem Artikel
Trend-Scout
Geschäfte in der Wolke.
S. 08
Microsoft
Größter Strategiewechsel
seit Konzerngründung. S. 12
IBM
Warren Buffett kauft!
Wir auch!
S. 18
Amazon
Der geniale Konzern-Chef
Jeff Bezos!
S. 22
Anlagetrend
Cloud-Computing
China Internet Stocks
S. 27
Ausgabe 03/2015
08
Trend-Scout
Trend-Scout
TREND-SCOUT
Geschäfte in der Wolke
Stark
vernetzt
Darüber diskutiert die Redaktion: Was der Wandel für die Wirtschaft bedeutet und welche Unternehmen profitieren.
Cloud-Dienste und
Cloud-Software
werden die Art
und Weise wie wir
arbeiten, handeln
und leben neu definieren.
Text: Martin Niebuhr | Fotos: hywards - fotolia.com
L
iebe Leser,
Evolution und Revolution sind die
beiden Treiber, die Wirtschaftswachstum
generieren und Aktionäre reich machen
– auf der Cloud basierende Geschäftsmodelle bauen auf beiden Elementen auf. Die
Situation, in der wir uns heute befinden,
ist vergleichbar mit den 90er-Jahren, in
denen Enterprise-Software in Unternehmen erstmals zum breiten Einsatz kam.
Papier- und Büroarbeit werden seitdem
größtenteils auf dem Rechner erledigt, die
klassische Post wurde durch die Email
ersetzt und insbesondere in Unternehmen
wurden softwareseitig Prozesse erfasst
und automatisiert. Die Konsequenz: Die
Produktivität wurde massiv erhöht und
die Kosten systematisch gesenkt.
Als die größten Entwickler von klassischer Enterprise-Software gelten heute
SAP und Oracle. Diese Software – auch
Enterprise-Resource-Planing-Software
(ERP) genannt – ermöglicht Unternehmen durch den Aufbau einer integrierten
digitalen Datenbank die softwareseitige
Gestaltung und Umsetzung von Prozessen in allen Unternehmensbereichen.
Zu Beginn kam Unternehmenssoftware
überwiegend in der Buchführung zum
Einsatz – während Buchungen zuvor
über Lochkarten in der darauffolgenden
Nacht gespeichert wurden, ermöglichte
die Buchführungssoftware erstmals eine
digitale Abwicklung in Echtzeit. Seitdem
hat sich im Bereich Enterprise-Software
viel getan: Zahlreiche Module für alle Geschäftsbereiche werden heute eingesetzt,
um Prozesse zu steuern und durchzuführen, Daten für ManagemententscheidunAusgabe 03/2015
gen zu aggregieren und die Interaktion
unterschiedlicher Geschäftsbereiche
miteinander zu verbessern. Während sich
SAP auf ein solches Prozessmanagement
konzentriert, gilt Oracle als Nummer Eins
im Bereich Datenbank-Software.
Cloud ist nicht gleich Cloud
Soweit zum Status Quo, der den Softwareentwicklern über Jahre hinweg
hohe Gewinnmargen beschert hat. In den
letzten Jahren ist jedoch eine Bedrohung
in der Cloud herangewachsen. Allerdings
ist der Begriff „Cloud“ sehr umfassend
und gar nicht so greifbar, wie es zuerst
scheint. Grundsätzlich beschreibt der
Begriff Cloud-Computing die Nutzung von
fernen Rechenkapazitäten (Rechenleistung oder Speicher) über das Internet.
Generell lassen sich Cloud-Angebote in
die drei Bereiche Infrastruktur, Plattform
und Software untergliedern, die jedoch
unmittelbar miteinander verknüpft sind.
Infrastruktur-Angebote umfassen generell die Nutzung von Rechnern, Netzwerken und Speichern in der Cloud. Dazu
gehört etwa die Möglichkeit, komplexe
Rechenaufgaben in einer konzentrierten
Rechenumgebung auf angemieteten,
externen Servern in der Cloud lösen zu
lassen, die man früher an einen eigenen
Großrechner übertragen hätte. Der Vorteil
liegt nun darin, dass Belastungsspitzen
besser verteilt werden können und für
einmalig oder selten ausgeführte Anwendungen keine komplette interne Infrastruktur geschaffen werden muss. Als
größter Anbieter von Cloud-Infrastrukturlösungen ist beispielhaft Amazon mit
seinen „Amazon Web Services“ (AWS) zu
09
werden. Die Plattform stellt damit grundsätzlich die Zwischenschicht zwischen
der Cloud-Infrastruktur und der am Ende
vertriebenen cloudbasierten Software
dar. Die Vorteile der Verwendung einer
Cloud-Plattform für die Softwareentwicklung sind die Möglichkeit eines
gemeinsamen Arbeitens an Projekten,
die Verwendung der zugrundeliegenden
Cloud-Infrastruktur und der anschließende, eingebettete Vertrieb der Software
über die Cloud. Dem Vertrieb von Software über die Cloud spielt außerdem die
extreme Skalierbarkeit in die Hände: Je
nach Nachfrage können Cloud-Kapazitäten hinzugemietet und ausgeweitet werden. Beispiele für cloudbasierte Software
sind Dropbox, Apple iCloud oder auch
viele Google-Services. Kennzeichnend ist,
dass cloudbasierte Software von jedem
beliebigen Rechner meist über den Browser abgerufen werden kann, die relevanten Berechnungen und Dienste jedoch auf
externen Servern durchgeführt werden.
Zusammen mit der Cloud hat sich auch
ein neues Vertriebsmodell entwickelt:
Weil Cloud-Angebote lediglich einen
Service liefern, wird die Nutzung von
Cloud-Diensten unter den Akronymen
IaaS („Infrastructure-as-a-Service), PaaS
(“Platform-as-a-Service“) und SaaS
(„Software-as-a-Service“) vertrieben. Zudem werden diese Services in der Regel
nach Nutzung (z. B. Anzahl der Nutzer,
Nutzungsdauer, Nutzungsintensität) oder
auf Basis eines Abonnements abgerechnet.
On-Demand-Angebote machen
konventionellen Anbietern Konkurrenz
IaaS, PaaS, SaaS – Das steckt hinter diesen Cloud-Akronymen
Nachdem Sie nun mit den Grundbegriffen
und der Konstruktion der Cloud vertraut
sind, stellen Sie sich sicher die Frage, was
diese Entwicklung nun mit EnterpriseSoftware zu tun hat und warum SAP und
Oracle deshalb so sehr in Bedrängnis
geraten.
Plattform-Angebote bezeichnen Entwicklungsumgebungen, in denen cloudbasierte Softwareanwendungen entwickelt
SAP und Oracle verwenden traditionell
ein „On-Premise“-Nutzungsmodell für die
nennen. Andere Anbieter sind Microsoft,
VMWare, Rackspace und Red Hat.
Ausgabe 03/2015
10
Trend-Scout
eigene Software. In der Praxis bedeutet
das, dass deren Enterprise-Software auf
der stationären IT-Infrastruktur des Kunden installiert wird. Das IT-Management
eines Unternehmens ist dafür verantwortlich, dass die notwendige IT-Infrastruktur vorhanden ist und diese gewartet
wird. Wird eine Software gekauft, muss
diese auf den eigenen Servern installiert,
aktualisiert und erweitert werden. Für die
Nutzung der Software werden hohe einmalige Lizenzgebühren und gegebenenfalls Wartungsgebühren fällig. Prinzipiell
lässt sich also sagen, dass ein solches
Nutzungsmodell inflexibel und kapitalintensiv ist, sich durch eine geringe Skalierbarkeit auszeichnet und Ressourcen
für die Wartung mit eingeplant werden
müssen.
Im Zuge der Cloud-Durchdringung haben
jedoch einige Newcomer den Markt für
Enterprise-Software betreten – setzen
aber auf ein „On-Demand“/SaaS-Nutzungsmodell. Solche Software setzt auf
ein Distributionsmodell via Cloud und
eine variable, benutzungsabhängige Abrechnung. Die eigentliche Software läuft
damit auf externen Servern in der Cloud
und wird vom Anbieter automatisch mit
neuen Updates versorgt. Im Prinzip kann
also jeder diese Cloud-Software nutzen,
der einen internetfähigen Computer hat
und die Abonnementkosten bezahlt hat.
Der Unterhalt einer eigenen, komplexen
IT-Infrastruktur im eigenen Unternehmen
ist damit größtenteils hinfällig. Im Gegensatz zu klassischer On-Premise-Software
zeichnet sich cloudbasierte EnterpriseSoftware somit durch eine geringe Kapitalintensität, eine flexible Nutzung, eine
über die Zeit verteilte Kostenstruktur, eine
hohe Skalierbarkeit und eine geringere
Wartungsintensität aus. Diese Vorteile
werden jedoch oft durch höhere Gesamtkosten kompensiert.
Cloudbasierte Unternehmenssoftware: Insbesondere für junge
Unternehmen interessant
Ein solches Nutzungsmodell stellt insbesondere für junge und dynamisch wachAusgabe 03/2015
Trend-Scout
sende Unternehmen generell die bessere
Alternative dar – spart man so doch hohe
Einmalzahlung zu Beginn der Nutzung
und mindert somit das Geschäftsrisiko.
Die Aufnahme neuer Projekte und Investitionen in Wachstum werden attraktiver,
da bei einem Projekterfolg die Infrastruktur ohne große Anschlussinvestitionen
entsprechend ausgeweitet werden kann.
Sich einmal einem Anbieter zugewendet,
ist es außerdem relativ wahrscheinlich,
dass ein Unternehmen seiner Software
langfristig treu bleibt. Die Marktanteile
der Zukunft werden damit bereits heute
verteilt.
Möglich geworden durch die Cloud, haben
sich in den letzten Jahren zahlreiche
Anbieter von cloudbasierter EnterpriseSoftware auf dem Markt positioniert
– und auch SAP und Oracle sind mit
eigenen Lösungen oder durch Übernahmen im Cloud-Bereich tätig geworden. Die
größten Unternehmen, die auf ein reines
Cloud-Distributionsmodell setzen, und
den beiden konventionellen Anbietern
auch die größte Konkurrenz machen, sind
Salesforce (CRM) und Workday (WDAY).
Während sich Salesforce insbesondere
auf Lösungen für Marketing und Vertrieb
fokussiert, setzt Workday seinen Schwerpunkt auf Lösungen für das Finanzmanagement und das Personalwesen.
Daneben koexistieren zahlreiche weitere
Enterprise-Software-Anbieter, die sich
meist auf spezielle Branchen fokussiert
haben.
Übernahmefieber: Erwartet uns
die größte Tech-Akquisition aller
Zeiten?
Viele dieser cloudbasierten SoftwareAnbieter sind Übernahmeziele von SAP
und Oracle. So wurde beispielsweise
MICROS Systems, ein Entwickler von
cloubasierten IT-Lösungen für die Gastronomie, Mitte 2014 von Oracle für 5,3 Mrd.
USD übernommen. Lange Zeit wurde auch
über eine Übernahme von Salesforce
oder Workday spekuliert – in der Absicht,
diese Unternehmen lieber zu schlucken,
als sie zu ernsthaften Konkurrenten
11
Kampf um
Marktanteile
Der Aufmarsch
von cloudbasierter
Enterprise-Software ist mit der
Entwicklung in den
90ern vergleichbar. Die Marktanteile von morgen
werden bereits
heute verteilt!
nächsten großen
Coup landen.
aufsteigen zu lassen. Nachdem sich die
Bewertungen beider Unternehmen in den
letzten Jahren jedoch vervielfachten und
sich somit eine potenzielle Übernahme
verteuerte, haben die Gerüchte nachgelassen.
Umso überraschender ist es nun, dass
sich um die mit inzwischen knapp 50 Mrd.
USD bewertete Salesforce eine Übernahmeschlacht andeutet. Bereits vorherige
Woche berichtete der Branchendienst
Bloomberg, dass sich Salesforce bezüglich eines Übernahmeangebots von
Investmentbanken beraten lasse. Als
heißeste Käufer wurden neben SAP und
Oracle außerdem Cisco, IBM, Microsoft
und Google gehandelt. Zuletzt berichtete
Bloomberg, dass Microsoft das Initialangebot nicht abgegeben habe, aber als
Reaktion nun über ein Gegenangebot
nachdenke. Aus operativer Sicht würde
eine solche Übernahme gut zu Microsoft
passen – betonte CEO Nadella doch zuletzt die eigenen Absichten in der Cloud.
Die bereits bestehende Kooperation mit
Salesforce, die Synergie- und CrossSelling-Effekte durch eine Fokussierung
auf zahlende Geschäftskunden und die
hohe Cash-Position auf Microsofts Bilanz
wären weitere potenzielle Gründe für eine
Übernahme. Auf einem anderen Blatt Papier steht allerdings, ob eine solch teure
Übernahme auch im Sinne der Aktionäre
wäre: Schließlich hat Salesforce in dem
im Januar beendeten Geschäftsjahr bei
einem Umsatz von 5,0 Mrd. USD einen
Verlust von 263 Mio. USD erzielt. Das KUV
beträgt damit teure 10, ein KGV kann wegen des Verlusts nicht bestimmt werden.
Es ist ein großer Vorteil
für Unternehmen, extern
verfügbare Kapazitäten bei
Bedarf nutzen zu können.
Streaming-Dienste wie Netflix
nutzen dafür schon heute die
Möglichkeiten von Amazon
Web Services.
Ausgabe 03/2015
12
Übernimmt Microsoft bald Salesforce?
Übernimmt Microsoft bald Salesforce?
13
MICROSOFT
Cloud-Offensive
und neue Produkte
sorgen für Fantasie!
Microsoft hat es im abgelaufenen 3. Quartal allen Kritikern
gezeigt und besser als erwartete Geschäftszahlen abgeliefert.
Auch die Perspektiven des Redmonder Software-Urgesteins
haben sich dank Produktinnovationen und dem starken Wachstum im Cloud-Segment deutlich aufgehellt. Charttechnisch
zeigt sich die Aktie in deutlich besserer Verfassung und steht
vor einem Ausbruch auf neue Hochs.
Text: Martin Springmann | Fotos: Microsoft
Ü
berraschend stark präsentierte
sich Microsoft im 3. Quartal. Bei
einem Umsatzplus von 6 % auf
21,70 Mrd. USD konnten die Konsenserwartungen von 21,06 Mrd. USD übertroffen werden. Das Microsoft angesichts
rückläufiger Windows-Absätze beim
Nettoergebnis mit 4,99 Mrd. USD bzw.
61 Cents je Aktie hinter dem Vorjahreswert von 5,66 Mrd. USD bzw. 68 Cents
je Aktie zurückblieb, überraschte kaum,
zumal der Software-Gigant vor einem
neuen Release des weltweit am meisten
verkauften Betriebssystems steht. Das
sich der weltweite Absatz von DesktopPC´s um 6,7 % verringert hatte, sorgte
für zusätzlichen Druck auf das Ergebnis
der Consumer-Sparte. Auf um Einmaleffekte bereinigter Basis gelang Microsoft
mit einem Gewinn von 62 Cents je Aktie
jedoch eine faustdicke Überraschung,
zumal die Konsenserwartungen lediglich
bei einem Gewinn von 52 Cents gelegen
hatten. Analysten zeigten sich im Anschluss vom Zahlenwerk beeindruckt und
revidierten ihre Kursziele für Microsoft
teilweise deutlich nach oben. Die Analysten von Nomura hoben ihre Einstufung
von „Neutral“ auf „Buy“ an und erhöhten
Ausgabe 03/2015
das Kursziel für die Aktie von 43,30 auf
50,00 USD. Auch andere namhafte Analystenhäuser wie RBC Capital zeigten sich
optimistisch, was die weiteren Aussichten
von Microsoft angeht und erhöhten ihre
Kursziele für die Aktie deutlich.
Turnaround nimmt Formen an –
Neues Vertriebsmodell sorgt für
Dynamik
Grund für die optimistische Haltung der
Analystengemeinde ist die Aussicht auf
eine erfolgreiche Transformation des
in die Jahre gekommenen TechnologieGiganten. Dabei ruhen die Hoffnungen auf
dem seit Anfang 2013 amtierenden CEO
Satya Nadella, der Microsoft mit seiner
„Mobile First – Cloud First“-Strategie in
eine neue Ära führen will. Besonders
stark entwickelte sich dabei zuletzt das
Cloud-Segment von Microsoft: Dank neuer
Produkte und einem kräftigen Nutzerwachstum konnte der Segmentumsatz im
abgelaufenen Quartal mit einem Zuwachs
von 106 % mehr als verdoppelt werden.
Die von Nadella zielstrebig forcierte
Cloud-Offensive beginnt sich für Microsoft
auszuzahlen, wobei der Konzern hier eine
zweigleisige Strategie fährt. Einer der
Turnaround
läuft
Mit einem neuen
Vertriebsmodell
will der SoftwareRiese punkten.
Durch dieses Software-as-a-ServiceModell steigt die
Gewinnmarge.
Kernpunkte der von Nadella postulierten Marschroute beinhaltet die stärkere
Verlagerung des Software-Vertriebs in die
Cloud. Forciert wurde die Vermarktung
der Cloud-Plattform Office 365, wobei der
Nutzer anstelle einer Lifetime-Vollversion
der beliebten Büro-Software eine zeitlich begrenzte Lizenzversion erwerben
kann. Neben umfangreichen Service- und
Support-Leistungen kann der Nutzer
das Office-Paket simultan auf seinen
Desktop-PC´s, Smartphones und Tablets
nutzen und erhält außerdem Daten-Speicherkapazitäten von bis zu 1 Terrabyte in
der Microsoft-Cloud. Für Microsoft bietet
der Cloud-Vertrieb den Vorteil, dass sich
dadurch deutlich höhere Margen erzielen lassen, als mit dem Verkauf einer
Lifetime-Vollversion. Nach Ablauf der
Lizenzfrist ist der Nutzer gezwungen,
eine neue Office-Lizenz zu erwerben.
Für den Nutzer hat dieses Software-asa-Service-Modell den Vorteil, dass man
neben umfangreichem Support stets die
aktuellste Programm-Suite nutzen kann.
Entsprechend rasant entwickelte sich
das Nutzerwachstum des Cloud-Vertriebs
Office 365, wobei im 3. Quartal gegenüber
dem Vorquartal ein sattes Plus von 35 %
auf 12,4 Mio. Kunden verzeichnet wurde.
Keine Spur von Zurückhaltung: CEO Satya Nadella
kündigte auf dem MicrosoftCloud-Briefing im Oktober
2014 an, für jedes Unternehmen und alle Industrien weltweit Cloud-Dienste anbieten
Cloud-Offensive trägt Früchte –
Quantensprung durch SalesforceÜbernahme denkbar
zu wollen.
Aufholen konnte Microsoft auch bei klassischen Cloud-Speicherlösungen für den
Public- und Business-Bereich. So konnte
die Microsoft Tochter Azure den Abstand
im Public-Cloud-Segment zur AmazonTochter AWS, dem derzeit führenden
Cloud-Anbieter mit einem Marktanteil von
54 %, mit einem geschätzten Marktanteil
von 12 % (Stand Ende Januar 2015) weiter verringern. Noch deutlicher zulegen
konnte Microsoft Azure bei Cloud-Lösungen im Unternehmenskundenbereich,
wobei man hier laut einer Analyse der
Experten von RightScale Ende Januar
Ausgabe 03/2015
14
Übernimmt Microsoft bald Salesforce?
Übernimmt Microsoft bald Salesforce?
15
Diagramm Microsoft
Microsoft
Aktienkurs
Stand: 07.05.2015
$ 45,85
WKN (Kürzel) 870747 (MSFT)
ISIN
Hauptbörse
NASDAQ
Börsenwert
$ 378,26 Mrd.
US5949181045
www.microsoft.com
in USD
2014
2015e
2016e
2017e
Umsatz
86,83 Mrd.
93,98 Mrd.
98,61 Mrd.
105,46 Mrd.
EBIT
27,76 Mrd.
26,46 Mrd.
28,73 Mrd.
31,51 Mio.
EPS
2,63
2,43
2,92
3,25
KGV
17,8
18,9
15,7
14,1
KUV
4,4
4,0
3,8
3,6
2,57 %
2,60 %
2,77 %
2,99 %
Div.-Rend.
Überraschung
Nach starken Quartalszahlen wird Microsoft von Analysten
gelobt. Kursziele
werden angehoben.
Ausgabe 03/2015
2015 gegenüber 2014 einen Anstieg von
8 Prozentpunkten auf einen geschätzten
Marktanteil von 19 % zu verzeichnen hatte. Besonders beliebt sind die BusinessCloud-Lösungen offenbar bei Unternehmen mit mehr als 1.000 Mitarbeitern,
wobei der Microsoft-Ableger gerade hier
laut der Erhebung von RightScale seit
Jahresbeginn besonders viele Neukunden hinzugewinnen konnte. Insgesamt
generiert Microsoft im Cloud-Segment,
in dem die Bereiche Office 365, Azure
und Dynamics CRM Online zusammengefasst sind, auf annualisierter Basis einen
Umsatz von knapp 6,3 Mrd. USD, was
einem vergleichsweise geringen Anteil
am Konzernumsatz von mehr als 86 Mrd.
USD entspricht. Da Microsoft gerade hier
besonders stark wächst, sollte sich der
Cloud-Anteil am Gesamtumsatz in den
kommenden Jahren deutlich erhöhen.
Eine eventuelle Übernahme von Salesforce (Jahresumsatz Fiskaljahr 2015:
5,37 Mrd. USD), dem derzeit führenden
Cloud-Anbieter für Software im Unternehmenskundenbereich, könnte Microsoft
mit einem Schlag zum führenden Player
bei Cloud-Lösungen für Unternehmenskunden machen. Microsoft verfügt mit Dynamics CRM Online bereits über eine der
beliebtesten CRM-Business-Softwarelösungen. Ob CEO Nadella dieses Wagnis
eingeht, ist angesichts eines SalesforceBörsenwerts von knapp 50 Mrd. USD fraglich, zumal hier ein deutlicher Aufschlag
bezahlt werden müsste.
Hardware-Segment zeigt gute
Ansätze – Handy- und SurfaceUmsätze ziehen an
Beeindruckend präsentierte sich im
abgelaufenen Quartal auch das Segmentergebnis im Hardware-Geschäft. So lagen
die Umsatzerlöse bei den Produkten rund
um die Tablet-Variante „Surface“ mit 713
Mio. USD um 44 % über dem Vorjahreswert. Auch im Mobiltelefon-Segment
scheint Microsoft auf gutem Weg zu sein,
um im mittleren bis gehobenen Preissegment weitere Marktanteile erobern zu
können. Demnach verbesserte sich der
Absatz beim Smartphone „Lumia“ um
18 % auf 8,6 Mio. Beim „Windows Phone“
musste Microsoft hingegen vor dem
Hintergrund der anstehenden Einführung
einer neuen Modellreihe erwartungsgemäß größere Umsatzrückgänge von 16 %
hinnehmen. Nachholbedarf hat Microsoft
hingegen weiterhin im SpielekonsolenSegment, zumal der Gesamtabsatz bei
der „Xbox“ angesichts der anhaltenden
Preiserosion mit 1,6 Mio. Modellen gegenüber dem Vorjahreswert von 2 Mio.
deutlich zurückging. Auch hier zeigt sich
Microsoft auf der Höhe und steuert mit
umfangreichen Zusatzangeboten rund um
„Xbox Live Usage“ gegen. Dabei können
Gaming-Freaks gegen andere Mitspieler
antreten, neue Spielereleases erwerben
oder umfangreiche, meist kostenpflichtige
Zusatzfeatures nutzen. Der zielstrebige
Ausbaus der „Xbox Live Usage“-Plattform
bescherte Microsoft im 3. Quartal ein
kräftiges Plus von 30 %.
Mit „Azure“ hat Microsoft eine
starke, cloudbasierte Analyse-Software im Portfolio.
Produktoffensive sorgt für Dynamik – Windows-Release und
HoloLens als Hoffnungsträger
Für frischen Wind sollten bei Microsoft
mittelfristig vor allem die jüngst vorgestellten Neuerungen im Hardware- und
Software-Segment sorgen. Besonders
hohes Potenzial trauen Analysten dem
„Augmented-Reality“-Headset „HoloLens“
zu. Mit Hilfe des neuen Gadgets lassen
sich vom Nutzer virtuelle holographische
Gegenstände in die reale Umgebung
projizieren, was nicht nur bei ComputerSpielen sondern auch im Beruf oder
im Bereich Forschung und Entwicklung
vielfältige neue Einsatzmöglichkeiten
eröffnet. Das mit Spannung erwartete
Release des neuen Gadgets soll MedienAusgabe 03/2015
16
Übernimmt Microsoft bald Salesforce?
berichten zufolge voraussichtlich schon
im September erfolgen, wobei HoloLens
voraussichtlich für mehr als 500 USD
angeboten werden soll. Nach der aufsehenerregenden Premiere anlässlich der
Microsoft-Key-Note-Präsentation Ende
Januar dieses Jahres gehen Analysten
von einem starken Verkaufsstart aus. Da
das von Microsoft entwickelte Gadget
im Vergleich zu anderen Virtual-RealityHeadsets wie Oculus Rift über einzigartige Features verfügt, kann sich Microsoft
mit dem neuen Gadget als First Mover
in einem potenziellen MultimilliardenMarkt positionieren. Ähnliches Potenzial
trauen Analysten der neuen Version des
Betriebssystems „Windows“ zu. Denn mit
„Windows 10“ erhält der Nutzer erstmals
die Möglichkeit, alle Geräte miteinander
zu verknüpfen, sodass eine reibungslose
Interaktion zwischen Tablet, Smartphone
und PC ermöglicht wird. Die integrierte
Sprachsteuerung „Cortina“ soll dabei eine
besonders nutzerfreundliche Bedienung
ermöglichen. Mitgeliefert wird im neuen Windows-Paket auch „Spartan“, die
Nachfolgeversion des „Internet Explorers“
mit der Microsoft seinen Hut im Browserund Suchmaschinen-Segment (Stichwort
„Bing“) in den Ring wirft. Mit Windows 10
will Microsoft im Bereich Betriebssysteme ein neues Kapital aufschlagen und
sich zugleich von der ungeliebten Vorgän-
Übernimmt Microsoft bald Salesforce?
gerversion „Windows 8“ abgrenzen. Dabei
geht Microsoft auch beim Vertrieb neue
Wege und will die neue Version des Betriebssystems den weltweit rund 1,3 Mrd.
Nutzern zunächst gratis anbieten. Erst
nach einem Jahr müssen wechselwillige
Umsteiger eine kostenpflichtige Vollversion erwerben. Dabei nimmt Microsoft
zunächst bewusst Umsatzeinbußen in
Kauf, um später von höheren Marktanteilen profitieren zu können. Positiv dürfte
sich die neue Windows-10-Strategie auch
auf das Hardware-Geschäft auswirken,
zumal neue Smartphone-, Tablet- und
Spielekonsolenreleases aus dem Hause
Microsoft problemlos in das Nutzer-Ökosystem integrierbar sind.
Der CloudFaktor!
Der weltweit führende SoftwareKonzern hat mit
seiner CloudStrategie und der
Einführung von
„HoloLens“ und
„Windows 10“ gute
Chancen, wieder
auf den Wachstumspfad zurückkehren zu können.
Fundamentale Bewertung im
Rahmen – Attraktive Dividendenrendite
Da Microsoft im Zuge der neu aufgesetzten Strategie bewusst auf Umsätze und
Margen verzichtet, gehen die Konsenserwartungen für das laufende Fiskaljahr
von einem Gewinnrückgang auf 2,42 USD
je Aktie aus, nach 2,63 USD je Aktie im
Vorjahr. In 2016 sollte Microsoft jedoch
wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren, wobei die durchschnittlichen
Analystenerwartungen bei einem Gewinn
von 2,92 USD je Aktie liegen, womit die
Aktie auf dieser Basis ein KGV von knapp
16 zugebilligt wird. Damit weist Microsoft
gegenüber anderen Werten aus dem
Cloud-Segment eine vergleichsweise
moderate Bewertung auf. Das Microsoft
gegenüber anderen breit diversifizierten
Playern aus dem Technologiesegment
einen Bewertungsaufschlag aufweist, ist
vor dem Hintergrund des stark wachsenden Cloud-Segments und der bevorstehenden Einführung einer Reihe aussichtsreicher Produktreleases gerechtfertigt.
Für einen Technologiewert sehr attraktiv
ist die Dividendenrendite von knapp 2,6 %.
17
Zweijahreschart Microsoft
Fazit: Rücksetzer abwarten
Nach besser als erwartet ausgefallenen
Q3-Zahlen konnte die Aktie mit einem
Gap-Up auf 48 USD zulegen und zeigte
sich in den darauffolgenden Handelstagen fester. Nachdem es im Bereich von
49,50 USD zu Gewinnmitnahmen kam,
konsolidierte der Wert zuletzt. Für den
Aufbau von Long-Positionen bieten sich
Rücksetzer im Bereich des durch die
Quartalszahlen markierten Pivotal-Points
an!
Nachdem die Aktie zuletzt Schwäche zeigte, bieten sich Rücksetzer
um den Pivotal-Point (1) für den Aufbau von Long-Positionen an.
Ein Trader ohne TraderFox ist wie ein
Seemann ohne Sextant
How to trade: Microsoft (MSFT)
Trend-Template
NICHT ERFÜLLT!
Value-Template
ERFÜLLT!
Disruptive-Company
TRADER
INVESTOREN
Die Aktie befindet sich in einem übergeordneten langfris- Die fundamentale Bewertung liegt für einen Technotigen Aufwärtstrend. Dieser lässt jedoch an Dynamik ver- logiewert mit breit diversifiziertem Geschäftsmodell
missen, weshalb das Trend-Template nicht erfüllt wird.
im Rahmen. Attraktiv ist die Aktie aufgrund der recht
ansehnlichen Dividendenrendite von 2,6 %.
Ausgabe 03/2015
Ausgabe 03/2015
18
Das Comeback von „Big Blue“!
Das Comeback von „Big Blue“!
deutlich besser als erwartet ausgefallene
Zahlenwerk kam für viele Analysten überraschend, zumal IBM in den vergangenen
Jahren eher durchwachsene Ergebnisse
geliefert hatte. Umfangreiche Verkäufe
unprofitabler Segmente wie etwa der
Low-End-Server-Sparte an Lenovo oder
die Trennung von der Halbleitersparte, für
die IBM sogar 1,5 Mrd. USD zahlen musste, um Globalfoundries als Abnehmer zu
gewinnen, hinterließen tiefe Spuren bei
Umsatz und Ergebnis.
Eilig aufgesetzte Restrukturierungsprogramme, die den Abbau mehrerer
10.000 Jobs weltweit beinhalteten, konnten das Ergebnis zeitweilig stabilisieren.
Aufgrund des harten Konkurrenzdrucks
in den Kerngeschäftsfeldern gelang es
jedoch nicht, die durch den Verkauf von
Randbereichen verursachten Umsatzeinbußen zu kompensieren. Hauptkritikpunkt
der Analysten und Investoren waren die
mangelnden Perspektiven, zumal der
einstige Technologie-Vorreiter wichtige
Zukunftstrends der Konkurrenz überlassen hatte. Den vorläufigen Tiefpunkt
markierten die Geschäftszahlen für 2014,
in dem IBM einen Gewinnrückgang von
16,64 USD auf 15,77 USD je Aktie hinnehmen musste. Viele Investoren zeigten sich
enttäuscht und schickten die Aktie auf
Talfahrt.
CLOUD OFFENSIVE
IBM steht vor
großem Comeback!
Ein interessanter Turnaround-Kandidat ist die Aktie des USTechnologiekonzerns International Business Machines, kurz:
IBM; oft auch als „Big Blue“ bezeichnet. In den vergangenen
Jahren hatte das Kerngeschäft unter dem wachsenden Konkurrenzdruck zu leiden, doch deutet sich nun dank der Fokussierung auf neue Wachstumsfelder wie Cloud-Computing eine
Trendwende im operativen Geschäft an.
Text: Martin Springmann | Fotos: IBM
D
er Konzern meldete sich Ende April mit überraschend starken Zahlen für das 1. Quartal zurück. Zwar
musste man im Auftaktquartal des neuen
Geschäftsjahres einen Umsatzrückgang
von 12 % auf 19,6 Mrd. USD hinnehmen.
Ohne die Berücksichtigung von negativen
Wechselkurseffekten und Unternehmensverkäufen lag der Umsatz auf Vorjahresniveau. Beim Nettoergebnis wurde ein
Ausgabe 03/2015
leichter Rückgang auf 2,33 Mrd. USD bzw.
2,35 USD je Aktie ausgewiesen, nachdem
man im Vorjahreszeitraum hier einen
Nettogewinn von 2,38 Mrd. USD bzw.
2,30 USD je Aktie verbucht hatte. Der um
Einmaleffekte bereinigte Gewinn aus dem
fortgeführten Geschäft konnte jedoch
mit 2,91 USD je Aktie die Konsenserwartungen von 2,81 USD je Aktie deutlich
übertreffen. Das auf bereinigter Basis
Diagramm IBM
Bedarf an Cloud-Speicher. IBM hat diesen
Megatrend in den vergangenen Jahren
zunächst unterschätzt, konnte zuletzt
jedoch gegenüber Marktführern wie
Amazon, Microsoft oder Google deutlich
aufholen. So kletterten die Jahres-Umsatzerlöse im Cloud-Segment seit 2012
von 2,60 Mrd. USD auf 7 Mrd. USD in 2014.
IBM geht davon aus, dass
neue Software im Jahr 2017
zu 85 % in der Cloud bereitge-
Cloud-Segment als Wachstumstreiber – Internet-of-ThingsOffensive verspricht Potenzial
Negativtrend
gestoppt
„Big Blue“ überrascht mit starken
Q1-Zahlen.
19
stellt werden wird.
In 2015 sollen die Umsatzerlöse weiter exponentiell stark zulegen, wobei
man sich vom weiteren Ausbau des
Cloud-as-a-Service-Segments Impulse verspricht. Daneben profitiert IBM
als weltweit führender Hersteller von
leistungsfähigen Großrechnern („Mainframes“) und Storage-Lösungen vom
Cloud-Boom, zumal der Aufbau neuer Cloud-Rechenzentren mit hohen
Hardware-Investitionen verbunden ist.
Entsprechend stark präsentierte sich der
Als besonders erfolgreich erwies sich im
Auftaktquartal das Cloud-Segment, das
mit einem massiven Umsatzanstieg von
75 % auf 3,8 Mrd. USD aufwarten konnte.
IBM hatte Ende vergangenen Jahres ein
3 Mrd. USD schweres Investitionsprogramm angekündigt, das neben innovativen Cloud-as-a-Service-Angeboten
auch den Aufbau von zwölf neuen CloudRechenzentren beinhaltet. Damit soll die
Zahl der IBM-Cloud-Zentren weltweit
auf 40 ausgebaut werden. Analysten
sehen die Expansion von IBM positiv,
denn aufgrund des weltweit massiven
Anstiegs des Datenvolumens steigt der
Ausgabe 03/2015
20
Das Comeback von „Big Blue“!
Umsatz im Hardware-Segment, der im
Auftaktquartal auf bereinigter Basis um
30 % auf 1,7 Mrd. USD verbessert werden
konnte. Einen guten Eindruck macht auch
die erst kürzlich angekündigte Offensive
im Bereich Internet-of-Things. In diesem
Zusammenhang will IBM in den kommenden vier Jahren rund 3 Mrd. USD für den
Aufbau einer Cloud-basierten SoftwarePlattform in die Hand nehmen, die zur
Auswertung der durch die zunehmende
Vernetzung verschiedener Geräte entstehenden riesigen Datenmengen verwendet
werden kann. Auf Basis dieser Plattform
will IBM neue Analytik-Tools entwickeln,
die sich zur Auswertung der entsprechenden Daten verwenden lassen, was bei der
Optimierung von Produktionsprozessen
und Funktionsabläufen in großen Unternehmen eine wichtige Rolle spielt. IBM
adressiert damit einen der Megatrends
der kommenden Jahre, da die Zahl der
vernetzten Geräte in den kommenden
Jahren exponentiell zulegen dürfte. Laut
einer Studie des US-Technologiekonzerns
Cisco Systems soll die Zahl der über das
Internet miteinander verbundenen Geräte
bis 2017 auf 19,3 Mrd. zulegen.
Günstige fundamentale Bewertung – Hohe Dividendenrendite
Neben den sich aufhellenden Perspektive im operativen Geschäft spricht die
nicht nur im Branchenvergleich günstige
fundamentale Bewertung für IBM. So
weist die Aktie auf Basis der Konsensschätzungen von 15,98 USD je Aktie für
das Fiskaljahr 2015 ein KGV von 10,8 auf.
Auch in den kommenden Jahren sehen
Analysten weiteres Aufwärtspotenzial
beim Ergebnis und gehen für 2016 und
2017 von einem Anstieg beim Gewinn
je Aktie auf 16,65 bzw. 18,04 USD aus.
Die Ergebnisschätzungen der Analysten
lassen durchaus Spielraum nach oben, da
IBM jüngsten Medienberichten zufolge im
Zuge des eingeleiteten TransformationsProzesses weitere Kostensenkungsmaßnahmen plant. Seit Jahresbeginn kursieren Gerüchte, wonach IBM im Laufe des
Jahres bis zu 100.000 der konzernweit
knapp 450.000 Stellen streichen will. Dies
Ausgabe 03/2015
Das Comeback von „Big Blue“!
IBM
Aktienkurs
Stand: 07.05.2015
$ 170,05
WKN (Kürzel) 851399 (IBM)
ISIN
Hauptbörse
NYSE
Börsenwert
$ 166,52 Mrd.
US4592001014
www.ibm.com
in USD
2014
2015e
2016e
2017e
Umsatz
92,79 Mrd.
85,86 Mrd.
85,52 Mrd.
86,23 Mrd.
EBIT
20,47 Mrd.
19,11 Mrd.
19,02 Mrd.
19,14 Mrd.
EPS
11,90
15,98
16,65
18,04
KGV
14,3
10,6
10,2
9,4
KUV
1,8
1,9
1,9
1,9
2,65 %
2,71 %
2,91 %
2,82 %
Div.-Rend.
wurde zwar unlängst von offizieller Seite
dementiert. Allerdings ließ das Konzernmanagement durchblicken, dass wohl
mindestens 10.000 Stellen zur Disposition stehen könnten. Da sich IBM auf
margenstarke und weniger personalintensive Geschäftsbereiche spezialisieren
will, ist ein groß angelegter Stellenabbau
und die damit verbundene Verbesserung
der Kostenbasis durchaus realistisch.
Entsprechend dürfte sich das bereinigte Konzernergebnis in den kommenden
Jahren verbessern, mit entsprechend
positivem Effekt auf die ohnehin schon
attraktive Bewertung der Aktie.
seit 2011 sukzessive ausgebaut hat und
knapp 7,8 % der Anteile hält. Nach der
jüngsten Anhebung der Quartalsdividende von 1,10 auf 1,30 USD je Aktie weist
die Aktie von IBM aktuell eine absolute Dividendenrendite von 3 % auf, was
angesichts des derzeitigen historischen
Zinstiefs eine interessante Alternative zu
Festgeldanlagen bietet.
21
Sechsmonatschart IBM
Bodenbildung abgeschlossen
Nachdem die Aktie in den vergangenen Monaten an einer Bodenbildung
gearbeitet hatte, konnte der Wert diese
zuletzt mit dem Überschreiten der Marke
von 170 USD abschließen. Im Zuge des
schwachen Gesamtmarktes setzte die Aktie in den vergangenen Handelstagen auf
das Ausbruchsniveau zurück, wobei sich
bei Long-Positionen eine enge Risikotoleranz von bis zu 3% anbietet.
Der Rücksetzer auf das Ausbruchsniveau bei 170 USD eröffnet gute
Chancen für einen Long-Einstieg
Mit 1.560 Patenten rund um CloudTechnologien ist IBM gut aufgestellt,
um von dem entstehenden Wachstumsmarkt zu profitieren.
Beliebt ist IBM bei langfristig orientierten
Value-Anlegern, im Vergleich zu anderen
Aktien aus dem Technologiesegment
weist der Wert eine überdurchschnittlich
hohe Dividendenrendite auf. Unter Berücksichtigung von Aktienrückkäufen und
Kapitalmaßnahmen beträgt die adjustierte Dividendenrendite knapp 10,5 %, was
nicht nur im Technologiesegment einem
Spitzenwert entspricht. Diese Kennzahl
zeigt, dass das Konzernmanagement
bemüht ist, die Aktionäre am Unternehmenserfolg überproportional stark zu
partizipieren, wobei die aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik die Aktie
auch in Krisenjahren vor allzu großen
Kursabschlägen bewahrt hatte. Entsprechend beliebt ist die Aktie daher auch bei
Warren Buffett, der seinen Anteil an IBM
How to trade: IBM (IBM)
TechnologieVeteran erfindet sich neu!
IBM gilt seit mehr als
einem Jahrhundert
als Institution an der
Wall Street. Dank der
Cloud-Initiative und
Restrukturierungen ist
„Big Blue“ auf gutem
Weg, seine Erfolgsstory weiter fortzusetzen.
Trend-Template
NICHT ERFÜLLT!
Value-Template
ERFÜLLT!
Disruptive-Company
TRADER
INVESTOREN
Die Aktie von IBM konnte zuletzt ihre Bodenbildung nach
mehrmonatiger Abwärtsbewegung erfolgreich abschließen. Derzeit arbeitet die Aktie an einer Fortsetzung der
Rebound-Bewegung, wobei die Kriterien des Trend-Templates nicht erfüllt werden.
IBM ist angesichts der aktionärsfreundlichen Dividendenpoiltik und der günstigen Bewertungskennzahlen für
langfristig orientierte Investoren interessant.
Ausgabe 03/2015
22
Eine Plattform für (fast) alles
Eine Plattform für (fast) alles
AMAZON
Für das TIME-Magazin war Jeff
Genie-Chef Jeff Bezos!
Als preisaggressivster Wettbewerber in Geschäftsfelder vorstoßen. Das ist die Amazon-Strategie! Auf langfristige Sicht will
Amazon die erste Anlaufstelle für die Dinge des täglichen Lebens werden. Und auch die Veränderung der IT-Welt sorgt für
prächtige Aussichten im Cloud-Segment.
Text: Jörg Meyer | Fotos: Amazon
G
erne wird Amazon gegen den Kopf
geworfen, dass der Konzern hohe
Investitionen ohne Sinn und Verstand tätigt, nur um die Erlöse auf Kosten
der Profitabilität in die Höhe zu treiben.
Das mag auf den ersten Blick richtig sein.
Aber dahinter steckt Kalkül. Ursprünglich gegründet als reiner Online-Händler
für Bücher hat sich das Unternehmen
zu einem breiten Konzern gemausert.
Mit eigenen Hardwareprodukten der
Kindle-Familie, dem Fire Phone, Fire TV
Box sowie dem Fire Stick, der führenden
Stellung bei Cloud-Infrastruktur, dem
überwältigenden Warenangebot für Konsumenten sowie eigenen Medieninhalten
wurden frühzeitig wichtige Standbeine
in zukunftsträchtigen Märkten aufgebaut. Für den Nutzer liegt das Geniale im
„Ein-Plattform-Ansatz“. Dieser wird durch
die Prime-Mitgliedschaft für 49 Euro/
Jahr bzw. 99 USD/Jahr – laut Macquarie
Research und Consumer Intelligence
Research Partners gibt es rund 35 – 40
Mio. Prime-Mitglieder in den USA - nochmals deutlich aufgewertet. Wenn Sie
Bücher lesen wollen, rufen Sie Amazon
auf. Wenn Sie einen neuen Kaffeevollautomat kaufen müssen, erwerben Sie ihn
auf Amazon. Wenn Sie Ihre Lieblingsfolge
von „Two and a Half Man“ oder ganz neue
Inhalte auf Ihrem TV konsumieren wollen,
nutzen Sie Amazon Prime. Brauchen Sie
unbegrenzten Cloud-Speicher für Ihre
Fotos? Auch das ist kein Problem, weil er
Ausgabe 03/2015
23
im Prime-Angebot inkludiert ist. Amazon
verfolgt ein klares Ziel. Die Plattform soll
der erste Anlaufpunkt beim Wareneinkauf
und Konsum von Medieninhalten werden!
Wachsendes Medienangebot
Vom klassischen TV mit der tausendsten Folge von „Deutschland sucht den
Superstar“ oder „Germanys next Topmodel“ sind die Zuschauer zunehmend
gelangweilt. Sie wollen selbst entscheiden, was zu einer bestimmten Uhrzeit
geschaut werden soll. Daher setzte in den
letzten Jahren ein Nachfrageboom bei
Streamingdiensten ein. Deren wachsende
Vielfalt an Serien und Filmen macht sie
zu einer spannenden Alternative. Jetzt
verschärft sich die Konkurrenzsituation
gegenüber den klassischen TV-Sendern.
Schließlich sind Netflix, Amazon & Co.
nicht nur Streaminganbieter von alteingesessenem Content. Nein, die Unternehmen dringen immer stärker in die Eigenproduktion von Serien vor. Dazu gründete
Amazon in 2010 die Amazon Studios.
Gleichzeitig entbrennt ein hitziger Kampf
um die besten Köpfe. So verpflichtete
Amazon den Kultregisseur Woody Allen.
Dieser soll eine exklusive Serie schreiben.
Dem Konzern gelang mit seinen bisherigen Originalserien noch kein Erfolge wie
„House of Cards“ oder „Breaking Bad“.
Aber selbst produzierte Inhalte wie „Alpha House“, „Betas“ sowie „Transparent“
Bezos schon 1999 die Person
des Jahres. Uns würde es nicht
überraschen, wenn der visionäre
Amazon-Chef in einigen Jahren
als Man des Jahrhunderts gepriesen wird.
überzeugten und sind damit ein wichtiger Schlüssel zur Kundenbindung. Vor
allem mit „Transparent“ erregte Amazon
zum ersten Mal große Aufmerksamkeit,
weil die Serie zwei Golden Globes erhielt
sowie eine der meistgesehen unter den
Prime-Mitgliedern ist. Und Netflix machte
es mit „House of Cards“ vor. Denn schon
eine Erfolgsserie kann ausreichen, um
die Nutzermassen anzuziehen. Entsprechend folgen weitere Originals seitens
der Amazon Studios. Das sind „Mozart in
the Jungle“, „Bosch“, „Hand of God“ sowie
„Red Oaks“. Diese reichhaltige Abwechslung werden die Amazon-Instant-VideoKunden lieben. Und Amazon hat einen
Vorteil. Durch die Analyse des Nutzerverhaltens (Genre, Alter, Sehdauer etc.) lassen sich wichtige Erkenntnisse über den
Konsum und potenziellen neuen Content
gewinnen.
Immer neue Produkte, Trend zum
automatischen Einkauf
Einfachheit und Kundenbindung sind die
beiden Schlagwörter, wenn der US-Konzern neue Produkte einführt. Die Nutzer
sollen quasi direkt loslegen können, ohne
sich durch seitenlange Anleitungen zu
kämpfen. Ein Beispiel ist der neu eingeführte Fire TV Stick. Dieser wird einfach
mit einer Steckdose und dem TV via HDMI
verbunden. Anschließend kann sofort auf
eine große Auswahl an Streamingdiensten (Netflix, Amazon Prime, zdf Mediathek, Spotify, Laola TV etc.) zugegriffen
werden. Dank der Portabilität kann er
auch an jedem anderen Fernseher verwendet werden. Darüber hinaus lassen
sich mit dem Fire-Gamecontroller kleine
Games zocken und via Smartphone-App
Ausgabe 03/2015
24
Eine Plattform für (fast) alles
Eine Plattform für (fast) alles
Zuschauer wollen selbst entscheiden, wann und was sie sehen. Die
Serie „Transparent“ war die erste
richtig erfolgreiche Eigenproduktion von Amazon. Mit weiteren
eigenen Original-Serien werden
die Konsumenten gebunden. Ein
Blockbuster könnte das Mitgliederwachstum beschleunigen!
sodass die Geräte selbst eine Bestellung
auslösen, wenn sich der Vorrat dem Ende
neigt. Durch den „Ein-Plattform-Ansatz“
wäre diese Lösung für Kunden ideal, da
sämtliche Kontakt- und Rechnungsinformationen bei Amazon hinterlegt sind und
eine schnelle Lieferung garantiert wird.
Amazon hätte die Chance, eine wesentliche Rolle im zukunftsträchtigen HomeAutomation-Markt einzunehmen.
Überraschender Gewinn
im Cloud-Bereich
eine sprachgesteuerte Bedienung durchführen.
Mit den Dash-Buttons knüpft Amazon
an das simple Bedienkonzept an und
implementiert die Vorstufe für automatische Wiederbestellungen. Die kleinen
internetfähigen Plastikgeräte lassen sich
beispielsweise an den Kaffeevollautomat
heften. Wenn sich der Bohnenvorrat dem
Ende neigt, reicht ein Druck und schon
wird das vorher definierte Produkt in Größe und Menge bestellt. Mittlerweile gibt
es den Dash-Button für über 270 Artikel
(u. a. Tiernahrung, Küchenrollen, Waschmittel, Nahrungsergänzungsmittel, Säfte).
Fraglich ist natürlich, ob man sich den
Haushalt mit den bunten Plastikbuttons
zukleistern möchte. Auf langfristige Sicht
könnten die Hersteller von Elektronikgeräten wie Waschmaschinen oder Kaffeeautomaten mit Amazon kooperieren,
Ausgabe 03/2015
Profitables
CloudGeschäft
AWS arbeitet überraschend profitabel, obwohl die
Preise sinken und
der Wettbewerb intensiv ist. Es ist ein
wichtiger Pfeiler
für das zukünftige
Umsatzwachstum
und die aktuelle
Profitabilität!
Ein ganz wichtiges Standbein ist der
Cloud-Bereich. Unter dem Namen Amazon Web Services (AWS) tritt der Konzern
als globaler Anbieter von Infrastructureas-a-Service (IaaS) auf. Das heißt, es werden IT-Ressourcen (Server, Datenbanken,
Speicher) den Kunden über das Internet
zu nutzungsabhängigen Preisen bereitgestellt. Für Unternehmen ist das Mieten
dieser Ressourcen von Vorteil, weil es
nutzungsgerecht und skalierbar ist, hohe
Anfangsinvestitionen in den Infrastrukturaufbau und die Konfiguration entfallen, keine aufwendigen Wartungs- sowie
Erneuerungsinvestitionen entstehen.
anderen geographischen Regionen. Laut
Synergy Research Group war Amazon
in 2014 auf dem Cloud-InfrastrukturService-Markt (berücksichtigt IaaS, PaaS,
Private und Hybride Clouds) mit einem
Anteil von 28 % der Marktführer. Es folgten Microsoft mit einer Quote von 10 %,
IBM mit 7 %, Google mit 5 % und Rackspace mit 3 %.
Welche Erlöse und Erträge Amazon im
Cloud-Bereich erzielt, war lange Zeit ein
wohlbehütetes Geheimnis. Erst im Zuge
der letzten Quartalszahlen ließ der Konzern die Katze aus dem Sack. Im ersten
Quartal stiegen die Erlöse um 49 % auf
1,566 Mrd. Euro. Der operative Ertrag
nahm um 8 % auf 265 Mio. USD zu. Zwei
Fakten sind wichtig: Wegen des Konkurrenzkampfes mit Microsoft, IBM & Co.
sinken die Preise für Cloud-Infrastruktur.
Daher kletterte der Ertrag unterproportional. Andererseits lieferte das Segment
einen wichtigen Gewinnbeitrag und signalisierte, dass Amazon doch über mehrere
Perioden profitabel wachsen kann. Die
operative Marge betrug immerhin knapp
17 %. Das überraschte die Marktteilnehmer, die sogar von Verlusten in diesem
Segment ausgingen. Bernstein prognostiziert nun ein Wachstum der jährlichen
AWS-Erlöse von 5,16 Mrd. USD auf 20 –
40 Mrd. USD bis zum Ende der Dekade.
25
Diagramm Amazon
Fünfjahreschart Amazon
(1).Initial-Zündung nach Gewinnausweis in Q4 2014 . (2) Amazon
kommuniziert profitables AWS-Segment – Pivotal Point bei 390 USD.
Vor diesem Hintergrund setzte eine Welle
der Veränderung in der IT-Landschaft ein.
Nicht nur kleine und mittlere Unternehmen, sondern auch Konzerne wie Netflix,
Novartis, Comcast sowie Adobe nutzen
AWS. Beispielsweise kann Netflix binnen
weniger Minuten tausende Server und
Terabytes an Speicherkapazität einsetzen,
um seinen Content bereitzustellen. Eine
blitzschnelle Reaktion auf Ausfälle oder
Nachfrageschübe ist möglich, ebenso
wie die Adressierung neuer Kunden in
Ausgabe 03/2015
26
Anlagetrends
Eine Plattform für (fast) alles
Fazit
Amazon investiert viel in neue Geschäftsfelder auf Kosten der Profitabilität. Beim
Cloud-Infrastruktur-Segment war es der
richtige Schritt, denn nun wirkt sich die
Veränderung in der IT-Landschaft vorteilhaft aus. Datenbanken, Server oder
Speicher werden gemietet. Die Wachstumsstrategie dürfte sich auf langfristige
Sicht auszahlen, weil auch Verbraucher
an Amazon nicht mehr vorbeikommen
und ihren Konsum über die Plattform stillen. Bekanntlich kaufen Prime-Mitglieder
mehr ein. Sei es bei der Online-Bestellung
von Waren, Lebensmitteln, Streaming
oder Cloud-Produkten, überall wird versucht, einen Markt dominant zu besetzen.
Sobald die Kundenloyalität ausreichend
hoch ist, können die Investitionen in
Marketing sowie Infrastruktur verringert
werden. Die Profitabilität würde anziehen.
Wir sind bullisch!
Anlagetrend Cloud-Computing
AWS-Umsatz explodiert
Cloud-Boom
könnte zu einer
Umsatzvervielfachung in Richtung 20 – 40 Mrd.
USD führen, weil
sich die Geschäftsentwicklung beschleunigt.
Stand: 07.05.2015
Hauptbörse
$ 419,10
WKN (Kürzel) 906866 (AMZN) Börsenwert
ISIN
#
Kürzel / WKN
Unternehmen
1
MSFT
Microsoft
„Azure“ und „OneDrive“
Börsenwert
$ 396,87 Mrd.
GOOG
Google
„Google Drive“ und „Cloud Print“
AMZN
Amazon
3
„AWS“ und „Amazon Cloud Drive“
Oracle
4 ORCL
Managed Cloud-Services
IBM
IBM
5
„IBM SmartCloud“
716460
SAP
6
Unternehmenssoftware mit Cloud-Lösungen
CRM
Salesforce
7
CRM-Plattform
VMW
VMware
8
Virtualisierungssoftware für Cloud-Infrastruktur
ULTI
Ultimate Software Group
9
Cloud-Anbieter für Personalmanagement
541910
Cancom
10
Cloud-Services
2
Amazon
Aktienkurs
US0231351067
NASDAQ
$ 193,43 Mrd.
www.amazon.com
in USD
2014
2015e
2016e
2017e
Umsatz
88,99 Mrd.
102,64 Mrd.
120,30 Mrd.
161,28 Mrd.
EBIT
178,0 Mio.
914,0 Mio.
2,28 Md.
4,95 Mrd.
EPS
-0,52
0,29
2,11
6,17
KGV
n.a.
1445,2
198,6
67,3
KUV
2,2
1,9
1,6
1,2
Trend-Template
ERFÜLLT!
Value-Template
NICHT ERFÜLLT!
Disruptive-Company
TRADER
INVESTOREN
Amazon zeigt seit der positiven Zahlenüberraschung
hohes Aufwärtsmomentum. Trading-Manöver bieten sich
bis max. 5 % über dem Pivotal Point bei 390 USD an. Dieser bildet die Risikotoleranz auf Schlusskursbasis.
Die klassischen Value-Kriterien erfüllt die Aktie nicht.
Aber Amazon baut sich eine dominante Marktposition bei
den Konsumenten auf. Nach einem 20%igen Rückschlag
vom 52-Wochenhoch interessant.
$ 379,37 Mrd.
$ 199,95 Mrd.
$ 195,34 Mrd.
$ 171,74 Mrd.
82,37 Mrd. €
$ 48,94 Mrd.
$ 37,93 Mrd.
$ 5,05 Mrd.
579,52 Mio. €
Amazon (AMZN)
Das Geschäft mit der Cloud boomt!
Das Allzeithoch von 2014
konnte mit den letzten
Zahlen überwunden
werden. Die aktuelle
Konsolidierung könnte
einen dynamischen Break
vorbereiten.
How to trade: Amazon (AMZN)
Ausgabe 03/2015
27
Laut Bitkom-Experten rechnet man im
Bereich Cloud-Computing in Deutschland
mit jährlichen Wachstumsraten von 35 %
auf 19,8 Mrd. EURO bis 2018. Die letzten
Zahlenmeldungen von Microsoft und
SAP unterstreichen diese Erwartungen.
Das Statistische Bundesamt meldet im
Dezember 2014, dass gerade mal 12 %
der Unternehmen auf Cloud-Computing
setzen. Viele Unternehmen und Großkonzerne habe eine Umstellung auf die
Cloud-Infrastruktur somit noch vor sich.
Als einer der größten Anbieter von Cloud-
Computing legt Amazon Ende April erstmals Zahlen zum Geschäftsbereich vor.
Amazon ist aktuell nicht nur Sektorleader,
auch zahlreiche US-Unternehmen und
-Behörden vertrauen auf das Angebot
von „AWS“. Der Bereich wächst doppelt
so schnell wie das Kerngeschäft. Nach
einem Umsatzwachstum von fast 50 %
auf 1,57 Mrd. USD und einem operativen
Ergebnis von 265 Mio. USD im 1. Quartal,
rechnet man mit einem Gesamtjahresumsatz von 6,23 Mrd. USD. Das Allzeithoch
bei 452,65 USD rückt ins Visier.
Wachstumspotenzial
enorm!
Das skalierbare
Cloud-Geschäft
könnte einer der
Wachstumstreiber
werden. Viele Unternehmen stehen
noch vor einer
Umstellung auf
Cloud-Lösungen.
Ausgabe 03/2015
28
Anlagetrends
Anlagetrends
29
DAS TRADERFOX PRINZIP
So handelt man Anlagetrends
1
Das Trend-Template
Wir kaufen nur Aktien in Aufwärtstrend-Strukturen.
Nutzen Sie hierfür den Scanner auf traderfox.com,
um sich aus allen Anlagetrends die führenden Aktien
in Aufwärtstrendstrukturen anzeigen zu lassen.
2
Konzentration auf Leader-Aktien
3
Trades absichern
Wir fokussieren uns auf die führenden Unternehmen
eines Sektors.
Eine Verlustposition sollte 12 % nie übersteigen.
Auch unterwegs keinen Trend verpassen. Mit der
Traderfox Mobile-Web-App.
http://mobile.traderfox.com
TOP 2
Anlagetrends im Fokus
Ausgabe 03/2015
ANLAGTETREND
SEKTORLEADER
S.
Cloud-Computing
Amazon
27
China-Internet-Aktien an US-Börsen
NetEase
30
Ausgabe 03/2015
30
Anlagetrends
China-Internet-Aktien an US-Börsen
#
1
Kürzel / WKN
Unternehmen
Börsenwert
JD
JD.com
Größter Onlinehändler in China
$ 47,30 Mrd.
VIPS
Vipshop
E-Commerce Plattform für Markenware
CTRP
Ctrip.com
3
Online Reiseportal
58.com
4 WUBA
Online Marktplatz für lokale Händler und Verbraucher
QUNR
Qunar Cayman Islands
5
Online Reiseportal
NTES
NetEase
6
Internet-Technologie-Unternehmen
ATHM
Autohome
7
Internetmarktplatz für Automobile
JMEI
Jumei
8
E-Commerce Plattform für Beauty-Produkte
SOHU
Sohu
9
Internet-Technologie-Unternehmen und Suchmaschinenbetreiber
CYOU
Changyou
10
Onlinespiele-Entwickler
2
$ 16,42 Mrd.
$ 9,01 Mrd.
$ 6,77 Mrd.
$ 5,71 Mrd.
$ 5,51 Mrd.
$ 4,26 Mrd.
$ 3,14 Mrd.
$ 2,64 Mrd.
$ 1,69 Mrd.
NetEase (NTES)
Allzeithoch im Blick!
Neue Hochs sind in
greifbarer Nähe. Das
Allzeithoch vom Montag
wird bei 130,79 USD
attackiert.
Bei den China-Internet-Aktien an den
US-Börsen ist zuletzt wieder verstärkt
Kaufinteresse zu beobachten. Einige der
Aktien haben in den letzten 2 Monaten
teils über 20 – 30 % zugelegt. Unser Sektor-Leader NetEase gehört zu den führenden Internet-Technologie-Unternehmen.
Das Unternehmen bietet verschiedene
Dienstleistungen für die Bereiche Content,
E-Commerce, E-Mail und Onlinewerbung
an. Für das laufende Geschäftsjahr wird
ein Umsatzwachstum von knapp 30 %
erwartet. Der Umsatz steigt damit von
Ausgabe 03/2015
1,89 Mrd. USD auf 2,44 Mrd. USD. Zuletzt
profitierte NetEase von der Kooperation
mit dem chinesischen Spieleentwickler
Activision Blizzard, der nach den Q1Zahlen ein neues Allzeithoch markiert.
Zusammen betreiben die Unternehmen
einige der populärsten internationalen
Online-Spiele in China, dazu zählen u. a.
World of Warcraft, Hearthstone: Heroes
of Warcraft, StarCraft II und Diablo III. Die
Trendstärke der Aktie ist mustergültig,
der Kurswert steht unmittelbar vor einem
neuen Allzeithoch!
Charttechnisch stark!
NetEase zeigt einen
starken langfristigen
Aufwärtstrend. Der
anhaltende Wachstumskurs findet sich
auch im Zahlenwerk
des Unternehmens
wieder.
32
Darvas-Report
Darvas-Report
Darvas-Report
Die Werte, die wir Ihnen heute vorstellen,
sind daher nur für die Watchlist und erst
perspektivisch als Käufe interessant.
VOM 07.05.2015
Rückblick auf Empfehlungen im
letzten Darvas-Report
Der Legende nach war der ungarische Tänzer Nicolas Darvas
wohl der erfolgreichste Teilzeit-Borsianer der Geschichte. Ende
der 50er-, Anfang der 60er-Jahre machte er in weniger als drei
Jahren aus rund 20.000 USD über 2.000.000 USD. Diese Kolumne widmen wir Nicolas Darvas und versuchen seine Gedanken zur Aktienauswahl aufzugreifen, um sein Vermächtnis
weiter am Leben zu erhalten.
O
bwohl sich US-Aktien zuletzt
deutlich besser schlagen als der
DAX nimmt auch an der NASDAQ
und der NYSE der Verkaufsdruck zu. Der
$NAHL ist seit Dienstag wieder negativ.
Das bedeutet: An der NASDAQ machen
mehr Aktien neue 52-Wochen-Tiefs als
52-Wochen-Hochs.
nach unten gedreht. Die DistributionDays, also Tage mit hohen Handelsvolumina, an denen die großen Indizes
deutlich abgeben (oft nach zuvor starkem
Start), mehren sich. Das führt auch immer
zu einer erhöhten Zahl an Fehlausbrüchen. Prominentestes neues Beispiel:
Apple (AAPL).
S&P 500 und Dow Jones stecken unverändert in der im letzten Update beschriebenen Trading-Range fest. Der NASDAQ
Composite hat tatsächlich unmittelbar vor
dem Allzeit-Hoch von 5.132,52 Punkten,
nämlich bei 5.119,83 Punkten, wieder
Ähnlich waren zuvor schon die Kursverläufe bei Facebook (FB), Manhattan Associates (MANH) und Illumina (ILMN).
Zunächst aber wieder ein Rückblick auf
die letzten Darvas-Reports: Noah Holdings (NOAH) läuft unvermindert weiter
nach oben bis auf aktuell 32,34 USD – und
das gegen den schwachen Markt! Wir hatten die Aktie bei 25,61 USD vorgestellt.
Die Chinesen haben sich in den letzten
beiden Jahren vom reinen Finanzvertrieb zu einem Vermögensverwalter mit
33
Private- Equity-Produkte sowie Dachfonds. Dabei profitieren das Unternehmen und seine Kunden unmittelbar vom
aktuellen Börsenboom in China. Immer
mehr Firmen kamen zuletzt via IPO an
die Börse und viele Noah-Klienten hatten
zuvor via Private-Equity in diese Unternehmen investiert und konnten mit dem
Börsengang hohe Gewinne realisieren.
Entsprechend ist die Nachfrage riesig.
Das Produktportfolio wird ausgeweitet.
Der im Verhältnis zum Umsatz unterproportionale Anstieg des Gewinns hängt mit
den Expansionskosten für neue Filialen
zusammen. Insgesamt ist Noah nun in
Chartbild Noah Holdings (NOAH)
In einem solchen Umfeld erfolgen keine
neuen Käufe nach der Darvas-Strategie.
Chartbild Apple (AAPL)
Einen klassischen Fehlausbruch nach oben mit nachfolgendem Abverkauf konnte
man in der letzten Woche bei Apple beobachten.
Ausgabe 03/2015
Foto: © monsitj - Fotolia.com / Illustration: Tim Binderszewsky
Am Montag lieferte die Aktie von Noah ein frisches Kaufsignal. Auch wenn Anschlusskäufe ausblieben, hielt sich der Titel tapfer in einem schwachen Markt.
ausgeklügelter technologischer Plattform
entwickelt und bieten inzwischen auch
Finanzierungen über das Internet an.
Der Nettoumsatz mit den vermittelten
Produkten erhöhte sich im 4. Quartal
2014 um 39 % auf 63 Mio. USD. Dabei
wurde ein operativer Gewinn von satten
17,8 Mio. USD eingefahren, was einem
Zuwachs von 34 % entspricht. Im Gesamtjahr 2014 kletterten die Umsätze um 51 %
auf 248 Mio. USD.
Eine immer größere Rolle spielen hier die
in US-Dollar denominierten Hedgefonds,
63 Städten mit 94 Vertriebsmitarbeitern
vertreten. Die Mitarbeiter-Fluktuation
ist dabei mit 3 % sehr niedrig. Ein gutes
Zeichen! Selbige entwickeln sich dabei
immer mehr zu voll autorisierten Finanzplanern für die betreuten Kunden,
was entsprechend die Umsätze je Kunde
erhöht.
Noah erinnert uns an die deutsche
MLP – zu Beginn von deren Erfolgsgeschichte. Anleger, die bei MLP früh genug
mit dabei waren, haben sich bekanntlich
eine goldene Nase verdient. Die Aktie
Ausgabe 03/2015
34
Darvas-Report
Darvas-Report
bleibt aussichtsreich und hat am Montag
nochmals ein neues Kaufsignal generiert.
Zwar blieben Anschlusskäufe aus, doch
schlägt sich die Aktie bemerkenswert gut
in diesem schwachen Markt. Auch das ist
ein bullisches Signal.
Rat ist unverändert: Bleiben Sie bei Mylan
investiert und sichern Sie die Hälfte des
aufgelaufenen hohen Gewinns durch eine
Erhöhung der Stop-Loss-Marke ab.
Die Übernahmeschlacht
Nicht aufgegangen ist die ConnectedCars-Spekulation Harman Interactive
(HAR). Das hat jedoch weniger damit zu
tun, dass die Nachfrage nach den Produkten des Infotainment-Spezialisten
nicht so hoch wie erwartet wäre, sondern
vielmehr damit, dass die Preise in Folge
des zuletzt sehr starken US-Dollar unter
Druck kommen. „Der starke US-Dollar hat
unsere Produkte in vielen ausländischen
Märkten teurer gemacht“, sagte HarmanCEO Dinesh Paliwal in der Analystenkonferenz. In der Folge habe man höhere
Preisnachlässe gewähren müssen, was
sich natürlich negativ auf das Ergebnis
ausgewirkt habe.
Kommen wir zu unserem Übernahmekrimi Mylan Inc. (MYL). Sie erinnern sich:
Mylan will Perrigo (PRGO) aufkaufen, um
damit auf Kosten von Teva (TEVA) die
neue Nummer eins im Generika-Segment
zu werden. Das wollen letztere aber mit
aller Macht verhindern und haben deshalb vor zwei Wochen im Gegenzug ein
Übernahmeangebot für Mylan abgegeben.
Inzwischen haben die Israelis weitere
Details zur Offerte öffentlich gemacht.
Sämtliche regulatorischen und kartellrechtlichen Hürden könnten demnach
noch in 2015 genommen werden.
Mylan lehnt aber weiter ab und hat stattdessen das inzwischen dritte Angebot
für Perrigo abgegeben, dass diese aber
wiederum abgewiesen haben. Die unterdessen veröffentlichten Quartalszahlen
von Mylan waren unspektakulär und in
etwa im Rahmen der Erwartungen. Unser
Megatrend Connected Cars –
Harman Interactive unter Druck
Innerhalb der letzten 52 Wochen ist das
Wechselkursverhältnis Euro/US-Dollar
ja von 1,40 bis auf unter 1,05 USD im
Tief abgesackt. In den letzten Tagen kam
es allerdings zu einer Gegenbewegung.
Aktuell liegt das Währungspaar bei ca.
1,1280.
Harman will nun das Währungsrisiko
größtenteils ausschalten. Ab 2016 seien
nun 75 bis 85 % des Umsatzes gehedgt.
Das heißt, fällt der Euro weiter in Richtung Parität hat das kaum mehr negative
Auswirkungen für Harman. Umgekehrt
profitiert man dann aber natürlich auch
35
unter Pivot platziert hatte, wurde mit
einem relativ schmerzhaften Verlust von
15,8 % ausgestoppt. Sie erkennen am
langen weißen Körper in der obigen eingekreisten Kerze, dass die Aktie danach
im Tagesverlauf einen Teil ihrer Verluste
wieder gut machen konnte und teilweise sogar wieder bis auf über 130 USD
gestiegen ist.
Daraus wird einer der Nachteile der
CANSLIM-/Darvas-Strategie ersichtlich.
Die Strategie hat über viele Jahre bewiesen, dass sie funktioniert. Deshalb
handeln auch sehr viele Anleger/Trader
Chartbild Harman Interactive (HAR)
Damit steht Harman nicht alleine da. Auch
Automobilzulieferer wie Dana Holding
(DAN) oder BorgWarner (BWA), die einen
Großteil der Produktion nach Europa
verlegt hatten, wurden von der enormen Stärke des US-Dollars überrascht.
Chartbild Mylan (MYL)
Die Kürzung der Gewinnprognose stieß bei Harman-Aktionären auf wenig Wohlwollen. Mit einer deutlichen Kurslücke eröffnete die Aktie am nächsten Tag.
Die Reaktion des Marktes auf die Kürzung
der Gewinnprognose für das Gesamtjahr
von 5,85 auf 5,65 USD je Aktie fiel jedenfalls heftig aus. Diese Reduzierung um
20 Cents bzw. 3,5 % hat ausgereicht, um
die Aktie mit einem Gap-Down (Kurslücke
nach unten) von 13 % eröffnen zu lassen
(122,05 USD).
auf Basis dieser Strategie. Das bedeutet, dass alle versuchen, möglichst nah
am Ausbruchsniveau einzusteigen und
anschließend dann auch alle auf einem
ähnlichen Niveau die Stopps setzen. Gerade zu Handelsbeginn kann das zu einer
Art Stop-Loss-Lawine führen, wenn alle
Verkaufsaufträge gleichzeitig ausgeführt
werden und kaum Nachfrage nach der
Aktie vorhanden ist. Das führt dann zu
schlechten Ausführungskursen.
Der Pivotpunkt hatte bei 145,01 USD
gelegen. Wer, wie gemäß der CANSLIMStrategie angeraten, einen Stopp 8 %
Wer zeitlich in der Lage ist, den Kursverlauf zu verfolgen, sollte daher eher mit
mentalen Stopps arbeiten. In einem sol-
nicht mehr, falls der Euro wieder kräftiger
steigen sollte.
Nach den Kursgewinnen in kurzer Zeit sollten Buchgewinne zumindest für die
Hälfte der Position mit einem nachgezogenen Stopp abgesichert werden.
Ausgabe 03/2015
Ausgabe 03/2015
36
Darvas-Report
Darvas-Report
chen Fall wie Harman ist es ratsam, die
ersten fünf Handelsminuten abzuwarten
und den Stopp dann unter das 5-MinutenTief zu setzen. So können Sie vermeiden, dass Sie direkt in den anfänglichen
Sell-Off hinein ausgestoppt werden, und
den Verlust unter Umständen deutlich
reduzieren.
Wichtig ist aber, dass Sie dann tatsächlich
diszipliniert verkaufen, wenn die Aktie
dieses 5-Minuten-Tief unterschreiten
sollte. Das kann unter Umständen mental
herausfordernd sein. Deshalb empfiehlt
es sich, den Stopp unter dem 5-MinutenTief gleich direkt im Markt zu platzieren,
um der eigenen Disziplin auf die Sprünge
zu helfen.
Qualys als warnendes Beispiel
Was kann man aus dem Fall „Harman“
sonst noch lernen? Wir hatten im letzten
Report geschrieben, dass die Aktie mit einem 2015er-KGV von 25 nicht günstig ist.
Das ist die Krux bei relativ hoch bewerteten Wachstumsaktien: Der Markt verzeiht
dann eine Verlangsamung des Umsatzoder Gewinnwachstums überhaupt nicht
mehr und reagiert extrem sensibel. Ein
besonders krasses Beispiel lieferte in
der zurückliegenden Woche der SecuritySoftware-Entwickler Qualys (QLYS).
Das seit Oktober 2012 notierte Unternehmen gehört zu den erfolgreichsten
Neulingen im Technologiesektor und
profitiert von der stürmisch steigenden
Nachfrage nach Sicherheits-Software in
Folge zunehmender Hacker-Angriffe. In
den vergangenen Quartalen hatte Qualys
regelmäßig die Erwartungen des Marktes
getoppt. Entsprechend hoch waren die
Erwartungen.
einen Schlag ausradiert. Auch hier lässt
sich der extreme Abverkauf mit der zuvor
exorbitant hohen Bewertung erklären. Bei
55 USD lag das 2015er-KGV jenseits der
100 und das 2016er-KGV bei 80.
Die Schlussfolgerung, die Sie daraus
ziehen sollten: Es ist extrem wichtig,
möglichst frühzeitig auf neue Trends
aufzuspringen. Der Internet-Security-
Die Aktie ist damals innerhalb eines Jahres quasi von „null“ auf über 30 USD explodiert. Ein seither beispielloser Anstieg,
der viele Anleger reich gemacht hat.
Eine schlagzeilenträchtige Unternehmensstory ist der zweite wichtige
Bestandsteil: Taser ist bekannt durch
nicht-tödliche Schusswaffen, eine Art
Elektroschockpistole, und verkauft korre-
Chartbild Taser (TASR)
Zwar lag der Gewinn pro Aktie im ersten
Quartal tatsächlich wieder über den Erwartungen und der Umsatz nur minimal
darunter, allerdings enttäuschte der Ausblick. Statt wie erwartet 0,13 USD je Aktie
stellte man für das 2. Quartal nur 0,09 bis
0,11 USD in Aussicht. Auch der prognostizierte Umsatz von 39,5 bis 40 Mio. USD
kam nicht ganz an die Konsensschätzungen (40,7 Mio. USD) heran.
Das reichte für einen fast schon panikartigen Sell-off gleich zu Handelsbeginn.
Quasi die gesamten seit Jahresbeginn
aufgelaufenen Kursgewinne wurden auf
Chartbild QUALYS (QLYS)
Mit einer Kursexplosion von quasi „null“ auf über 30 USD war die Aktie in 2003
und Anfang 2004 eine richtige „Momentum-Rakete“.
Trend wurde in den Medien, bedingt auch
durch die verschiedenen Datenleaks bei
großen Konzernen (z. B. Sony) bereits vor
Monaten gehypt. Es gibt inzwischen wohl
kaum noch einen Anleger, der noch nicht
von diesem Trend gehört hat. Dann ist es
meistens zu spät, um aufzuspringen. Wie
es gehen muss, verdeutlicht das Beispiel
Taser (TASR).
Taser und die Rally
des Jahrzehnts
Wer enttäuscht, wird brutal abgestraft. Die extrem hohe Bewertung mit einem
2016er-KGV von 80 war ok, solange das Gewinnwachstum dynamisch genug war.
Ausgabe 03/2015
37
Taser war redaktionsintern vor Einführung des Darvas-Reports quasi der
Prototyp des Darvas-Werts. Das liegt
zum Einen an der Vergangenheit des
Unternehmens als „Momentum-Rakete“.
Schauen Sie sich mal den Kursverlauf der
Aktie in den Jahren 2003/2004 an und Sie
wissen, was wir meinen.
spondierend auch entsprechende tragbare Kameras. Die wichtigste Kundengruppe
sind Polizeireviere. Speziell die Ausstattung mit tragbaren Kameras rückt hier
vermehrt in den Fokus nach den jüngsten
publik gewordenen Fällen missbräuchlicher Polizeigewalt in den USA.
Am 26. November 2014 meldete Taser
einen neuen Großauftrag, der der Aktie
nach langer Konsolidierung (seit Ende
Februar 2014) zum Sprung auf ein neues
52-Wochen-Hoch verholfen hatte.
Das ist diese Art von frühem Kaufsignal,
das wir oben gemeint haben. Schauen
Sie, was seither draus geworden ist: Von
21 ging es hoch bis auf exakt 35 USD,
was in der Spitze einem Anstieg von 66 %
entspricht.
Ausgabe 03/2015
38
Darvas-Report
Darvas-Report
Chartbild Taser (TASR)
am Donnerstag die Analysten von Oppenheimer zu einer Abstufung der Aktie:
Andrew Uerkwitz und Martin Yang schreiben in ihrem Update: „Wir hatten die
Aktie erstmals am 22.12. bei 23,98 USD
zum Kauf empfohlen, weil die Investoren
damals das Potenzial von Tasers Evidence.com unterschätzt haben. Das hat
sich in neueren Studien bestätigt. Die
39
Hier winken neue Kaufchancen
Wo aber könnten sich aktuell tatsächlich
noch Kaufchancen ergeben? Astreine
Darvas-Ausbrüche gab es am Mittwoch
und Donnerstag bei folgenden Werten:
Usana Health (USNA)
Nahrungsergänzungsmittelhersteller,
allen voran Herbalife, waren monatelang
die Lieblingsopfer von Leerverkäufern
Chartbild Usana Health (USNA)
Die Meldung eines neuen Großauftrags Ende November 2014 sorgte nach langer
Konsolidierung zu einem Sprung auf ein neues 52-Wochen-Hoch bei Taser.
Vor wenigen Handelstagen kam es dann
zum neuerlichen Ausbruch. Der Hintergrund: Im 1. Quartal 2015 war der Umsatz
mit den tragbaren Axon-Kameras und der
dazugehörigen digitalen Beweisspeicherungs-Lösung Evidence.com von 5,9 auf
22,9 Mio. USD um 288 % explodiert. Dabei
wurden bisher erst 22.000 von insgesamt
über 2 Mio. US-Polizisten ausgestattet.
Entsprechend hoch ist die Wachstumsfantasie.
Das trifft allerdings umgekehrt inzwischen auch auf die Bewertung zu: Beim
aktuellen Kurs von 32,63 USD liegt das
2015er-KGV bei 78 und das für 2016 bei
58. Das heißt: Jede Menge Fantasie ist bereits im Kurs enthalten. Das veranlasste
Chartbild Taser (TASR)
Ein Bilderbuch-Ausbruch, der von einer Explosion des Handelsvolumens begleitet
wurde, konnte bei der Aktie von Usana beobachtet werden.
Neuaufträge kamen in immer schnellerer
Abfolge und hatten ein größeres Volumen. Entsprechend stieg der Umsatz je
Kunde. Um nun aber einen noch höheren
Kurs rechtfertigen zu können, muss das
Unternehmen diesen Erfolg in ergänzende Märkte (außerhalb der Polizeireviere;
Anm. d. Verf.) übertragen.“
Bis dahin sei es aber noch ein weiter Weg.
Das Kursziel von 28 USD sei erreicht, entsprechend rechnen die Analysten nun nur
noch mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.
Nach dem Ausbruch folgte die Rally. In der Spitze konnten Aktionäre seit dem
Kaufsignal im Oktober über 60 % Kursgewinne erzielen.
Ausgabe 03/2015
Auch hier zeigt sich also wieder: Es ist
wichtig, früh dran zu sein. Ausgebrochen
ist die Aktie wie erwähnt am 26. November, die Empfehlung der Analysten kam
dann knapp einen Monat später.
wegen angeblicher unseriöser Verkaufspraktiken. Auch Usana Health (USNA)
wurde kritisiert, schlägt sich aber gut
und ist vor allem in China mit einem
diversifizierten Angebot gut positioniert.
Kauf über 118,84 USD. Usana vertreibt
Nahrungsergänzungsmittel und Vitaminpräparate, die chronischen, degenerativen
Erkrankungen vorbeugen sollen.
Am Dienstag meldete das Unternehmen
Quartalszahlen, die bei einem Nettogewinn je Aktie von 1,50 USD 20 Cents über
den Erwartungen lagen. Der Umsatz
überbot die Schätzungen um 21 Mio. USD
und kam bei 219 Mio. USD ins Ziel. Gründe waren ein Verkaufs-Anreizprogramm
für den chinesischen Markt sowie ein
allgemein freundlicheres Konsumumfeld
in China. Käufe empfehlen sich bei Rücksetzern unter 130 USD.
Ausgabe 03/2015
40
Darvas-Report
Darvas-Report
Natural Health Trends (NHTC)
Walker & Dunlop (WD)
Der Titelbrach im Windschatten von
Usana aus. Natural Health Trends (NHTC)
ist ebenfalls ein Strukturvertrieb und
hat ebenso Nahrungsergänzungsmittel im Programm, darüber hinaus auch
Wellness-Produkte. Das Unternehmen
meldete beeindruckende Zahlen mit
einem Umsatzanstieg um 76 % auf
40,7 Mio. USD sowie einem Nettogewinn
von 6,7 Mio. USD der mehr als 100 % über
dem Vorjahreswert von 3,1 Millionen USD
lag.
Für konservativere Anleger eignet sich
Walker & Dunlop (WD), die ebenfalls am
Mittwoch dynamisch ausgebrochen sind.
WD bietet Finanzdienstleistungen für
kommerzielle Immobilieninvestoren an
und meldete am Donnerstag extrem gute
Quartalszahlen. Der Nettogewinn verdreifachte sich gegenüber dem Vorjahresquartal, sowohl in absoluten Zahlen als
auch beim Gewinn pro Aktie. Das Kreditaufnahmevolumen stieg um 175 % auf
4,3 Mrd. USD.
Wichtig dabei: Der Gewinn pro Aktie
legte in einer ähnlichen Größenordnung
zu (0,54 USD vs. 0,26 USD). Das heißt,
es findet keine Verwässerung der freien
Aktionäre durch die Ausgabe neuer Aktien
statt. Wenn NHTC dieses Ergebnis in den
kommenden drei Quartalen des laufenden Geschäftsjahres wiederholen kann,
rutscht das KGV für 2015 locker in den
einstelligen Bereich. Allerdings wurde
das Unternehmen in der Vergangenheit
häufiger wegen angeblich unlauterer
Verkaufspraktiken kritisiert (vergleiche
Usana oben). Insofern muss das Risiko
als erhöht eingestuft werden.
„Die Welle hat uns erfasst“, kommentierte
CEO Willy Walker euphorisch bei der Analystenkonferenz. Er bezog sich dabei auf
die kommerzielle Refinanzierungswelle
(bei Immobilien), die er für die kommenden Jahre prognostiziert hatte und die
nun tatsächlich eintritt. Walker & Dunlop
hatte sich im Vorfeld mit einer Serie von
Übernahmen und der Aufstockung von
qualifiziertem Personal genau darauf
vorbereitet und kassiert nun ab.
41
Chartbild Walker & Dunlop (WD)
Gute Quartalszahlen waren der Grund für den dynamischen Ausbruch bei der Aktie von Walker & Dunlop. Rücksetzer könnten Einstiegsgelegenheiten bieten.
Soviel für diese Woche. Wie immer eine
gute Hand bei Ihren Trades.
P. S.: In der kommenden Woche entfällt
der Darvas-Report wegen Urlaub!
Die Aktie brach am Mittwoch gleichzeitig
über das 52-Wochen-Hoch und über das
Allzeit-Hoch von Anfang 2013 aus und
generierte damit ein Kaufsignal.
Chartbild Natural Health Trends (NHTC)
Der Ausbruch aus der letzten Darvas-Box ist erfolgt. Allerdings sollten Anleger
berücksichtigen, dass der Titel als risikoreich eingestuft werden muss.
Ausgabe 03/2015
Ausgabe 03/2015
42
Diese Aktie hat 2016 ein hohes Wachstumspotenzial!
Diese Aktie hat 2016 ein hohes Wachstumspotenzial!
43
AT&S
Intel-Kooperation
wird Umsatz und
Gewinne treiben!
Text: Jörg Meyer | Fotos: AT&S
F
ällt einem das Smartphone aus
größerer Höhe aus der Hand und
es zerschellt auf dem Steinboden,
dann bricht es in tausend Stücke. Unter
den unzähligen Teilen werden auch grüne,
flache Platten zum Vorschein kommen.
Diese dienen der mechanischen Befestigung sowie elektrischen Verbindung von
elektronischen Bauteilen und werden als
Leiterplatten bezeichnet. Heutzutage finden sie sich in nahezu jedem technischen
Gerät wieder.
AT&S ist einer der führenden Produzenten von hochwertigen HDI-Leiterplatten
mit Standorten in Europa und Asien. Das
reichliche Angebot umfasst doppelseitig durchkontaktierte und mehrlagige
Leiterplatten, IMS-Platten sowie flexible
Leiterplatten. Das Unternehmen profitiert derzeit von der Miniaturisierung
sowie der Nachfrage nach immer leistungsfähigeren Produkten. Smartphones
dienen nicht nur der Telefonie oder dem
schnellen Textaustausch, sie müssen via
LTE, WLAN, Bluetooth oder NFC Daten
senden und technische Features, wie
einen Fingerabdruckscanner und hochauflösende Displays haben, was in letzter
Konsequenz den Bedarf an qualitativen
Leiterplatten steigert. Gleichzeitig ist bei
vorhandenem Trend zur Verkleinerung
der Platz durch den Formfaktor begrenzt,
da mehr Platz für Batterien oder neue
Funktionalitäten benötigt wird. Eine
ähnlich zunehmende Komplexität ist in
Fahrzeugen zu beobachten. Diese wächst
Ausgabe 03/2015
durch den vermehrten Einsatz fortschrittlicher Assistenzsysteme, Strukturen für
die Vernetzung sowie umfangreichen Infotainmentsystemen. So kommt AT&S etwa
der Einsatz von Spurwechsel-Assistenten
entgegen.
Weitere Wachstumschancen ergeben
sich bei Internet-of-Things-Anwendungen
und der Industrie 4.0, wenn es im industriellen Bereich um die Vernetzung von
Maschinen oder ganzer Fabriken (M2M)
geht. Auch neue Wearables benötigen Leiterplatten und sorgen für Nachfrage. Ein
sehr gutes Beispiel ist die neue Wearables-Klasse der Smartwatches. Diese dürfte durch die Einführung der Apple Watch
einen spürbaren Schub erhalten. Entsprechend entwickelt sich das Kerngeschäft
mit Leiterplatten sehr robust. Im Zeitraum
2014 bis 2019 dürfte der Markt für HighEnd-Leiterplatten nach Schätzungen des
Unternehmens um ca. 4 % p. a. zulegen.
Technologieinvestitionen
und Erschließung neuer
Wachstumsfelder
Um der Miniaturisierung und Modularisierung in der Elektronik gerecht zu werden,
fließen viele Gelder in neue Technologien.
IC-Substrate sowie substratähnliche Leiterplatten stellen wichtige Zukunftsinvestitionen dar und sollen für den nächsten
Wachstumsschub sorgen.
IC-Substrate sind winzige, mehrschichtige
Spezialplatten in Mikroprozessoren. Diese
Zwei neue
Produkte
Miniaturisierung
ist ein struktureller Trend. Mit ICSubstraten und
substratähnlichen
Leiterplatten beginnt AT&S diesen
Trend zu adressieren. Die führende
Position im Leiterplattenmarkt wird
verteidigt!
werden für die Verbindung von Halbleitern mit der Leiterplatte verwendet und
von der Halbleiterindustrie nachgefragt.
Hierbei entfernt sich AT&S etwas vom
bisherigen Kerngeschäft. Um deren Produktion ab 2016 zu ermöglichen, investiert das Unternehmen derzeit rund 350
Mio. Euro in ein neues Werk am Standort
Chongqing. Als Partner konnte kein geringerer als der Chipgigant Intel gewonnen
werden. Aktuell finden die Equipmentcharakterisierung, Zertifizierung und
Verhandlungen über den herzustellenden
Produktmix statt. Dieser Prozess dürfte
noch rund drei Quartale dauern. Dann
wäre im letzten Viertel des Fiskaljahres
2015/16 (01.04.15 – 31.03.16) mit dem
Start der Massenproduktion zu rechnen.
ermöglichen eine Leistungssteigerung bei
gleichzeitiger Reduzierung der Leiterplattengröße (Stichworte: Miniaturisierung
und Dichte von Strukturen). Ziel ist, das
quasi Module entstehen, die miteinander
kombiniert werden und kommunizieren.
Diese neue Leiterplattengeneration wird
die bisherigen Standards, die Any-LayerLeiterplatten, ablösen. Substratähnliche
Leiterplatten sollen schon 2015 in kleineren Stückzahlen am Standort Shanghai
gefertigt werden. Ab der zweiten Jahreshälfte 2016 soll die Volumenproduktion
in Chongqing starten. Zielmärkte sind
Leiterplatten befinden sich
in allen technischen Geräten.
Die Zahl dieser nimmt zu. Der
Markt für High-End-Leiterplatten sollte bis 2019 um 4 %
p. a. expandieren.
Diagramm AT&S
Um die Vorreiterrolle bei Leiterplatten zu
verteidigen und die nächste technologische Evolution nach der HDI-Technologie
einzuleiten, stockt AT&S die bisherige
Investitionssumme um 130 Mio. auf
480 Mio. Euro auf und baut ein zweites
Werk in Chongqing. Damit sollen weitere
Kapazitäten für eine neue Generation
an Leiterplatten, den „substratähnliche
Leiterplatten“, geschaffen werden. Diese
Ausgabe 03/2015
44
Diese Aktie hat 2016 ein hohes Wachstumspotenzial!
Internet-of-Things-Anwendungen (Autonomes Fahren, Car-to-Car-Kommunikation, Industrie 4.0), mobile Endgeräte sowie
Wearables (Datenbrillen, Smartwatches,
Minicomputer für Körper). Mit diesen
zwei neuen Produkten legt der Konzern
die Grundlage für künftige Ertrags- und
Umsatzsteigerungen.
Umsatz- und Ertragssprung
ab 2016/17
AT&S kommunizierte in dieser Woche die
vorläufigen Ergebnisse für das beendete
Fiskaljahr 2014/15. Die Erlöse kletterten
um 13 % auf 667 Mio. Euro. Schwerpunktmäßig steuerte der Bereich mobile
Endgeräte mit 57 % den wichtigsten
Betrag bei und hierbei profitierte AT&S u.
a. vom Smartphone-Boom. Dieser Anwendungsbereich legte um 27,3 % zu. Aber
auch Elektroniksysteme für Fahrzeuge
und Industrieelektronik expandierten um
5,5 % sowie 5 %, sodass die restlichen
43 % der Gesamterlöse auf Industrie und
Automotive entfielen. Zudem war die Auslastung über das gesamte Jahr auf einem
sehr guten Level. Die EBITDA-Marge lag
bei überdurchschnittlichen 25,1 %, wobei
sich ein hochwertiger Produktmix positiv
auswirkte. Unter dem Strich landete der
Nettoertrag bei 1,78 Euro je Aktie (+43,5
%). Damit wurden die Analystenschätzungen von 633 Mio. Euro und 1,48 Euro je
Aktie klar übertroffen.
Diese Aktie hat 2016 ein hohes Wachstumspotenzial!
AT&S
Stand: 07.05.2015
Aktienkurs
14,75 €
Hauptbörse
Wiener Börse
WKN
922230
Börsenwert
584,3 Mio. €
ISIN
AT0000969985
www.ats.net
in EUR
2014
2015
2016e
2017e
Umsatz
589,9 Mio.
667,0 Mio.
667 Mio.
847,0 Mio.
EBIT
53,9 Mio.
90,1 Mio.
64,3 Mio.
90,8 Mio.
EPS
1,21
1,78
1,10
1,78
KGV
12,2
10,7
13,4
12,1
KUV
1,0
0,9
0,8
0,7
2,29 %
1,49 %
1,56 %
1,90 %
Div.-Rend.
zu 200 Mio. Euro. IC-Substrate gelten
darüber hinaus als höhermargig, sodass
AT&S auf mittelfristige Sicht ein besseres
Profitabilitätsniveau (bisher: EBITDA-Marge von 18 – 20 %) anstreben dürfte. Nach
Aussagen von AT&S kann das neue Werk
in Chongqing im Endausbau das Erlösniveau des Konzerns auch in Abhängigkeit
von der Nachfrage um 40 % verbessern.
Damit hätte AT&S ein Erlöspotenzial in
Richtung 1 Mrd. Euro. Der Einfluss des
zweiten Chongqing-Werks für substratähnliche Leiterplatten kann bisher nicht
abgeschätzt werden. Mit dem Auslaufen
der hohen Investitionen sollte auch die
Durchstart?
2015 wird ein
Übergangsjahr.
Ab 2016 sollten
Umsatz und Ertrag
wieder deutlich
anziehen. Kann
AT&S an das aktuelle Erfolgsjahr
anknüpfen, dann
reduziert sich das
KGV16e auf 8,5!
Sechsmonatschart AT&S
Das Fiskaljahr 2015/16 startete im April.
Es wird eine Übergangsperiode sein: Weil
neue Kapazitäten fehlen und erst im Folgejahr hinzukommen, sollten die Erlöse
tendenziell stagnieren. Hohe Investitionen
für Werksaufbau und Ramp-Up normalisieren die Profitabilität. Erfreulicherweise
erwartete AT&S eine EBITDA-Marge von
18 – 20 %. Das harmoniert mit dem mittelfristigen Zielkorridor.
Ab 2016/17 wird das Geschäft an Fahrt
gewinnen, wenn IC-Substrate und substratähnliche Leiterplatten (ab zweiter
Jahreshälfte) in die Massenproduktion
gehen. Erste Schätzungen implizieren
einen möglichen Umsatzsprung von bis
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45
Profitabilität wieder einen deutlichen
Sprung in Richtung 1,79 Euro je Aktie
machen.
Fazit
Nach der diesjährigen Übergangsperiode
sollte das Geschäft bei AT&S dank der
beiden neuen Produkte IC-Substrate und
substratähnliche Leiterplatten nächstes
Jahr wieder durchstarten. Mit einem
KGV von 8,5 für das Jahr 2016/17 hätte
die Aktie weiteren Spielraum, weil neue
Wachstumschancen entstehen. Schließlich sollten die Märkte für Industrieautomation, Robotik, fortschrittliche Fahrerassistenzsysteme, Internet-of-Things sowie
mobile Endgeräte weiter expandieren. Vor
diesem Hintergrund sollte der charttechnische Aufwärtstrend von AT&S noch
nicht ausgereizt sein.
Mit den zwei neuen Werken in
Chongqing stößt AT&S in eine
neue Dimension vor. Der Umsatz dürfte auf mittelfristige
Sicht in Richtung 1 Mrd. Euro
zulegen!
How to trade: AT&S (WKN: 922230)
Trend-Template
ERFÜLLT!
Value-Template
NICHT ERFÜLLT!
Disruptive-Company
Die charttechnische Struktur zeigt trotz des nervösen Umfelds nach
oben. AT&S verweilt in einer bullischen Konsolidierung am Jahreshoch.
TRADER
INVESTOREN
AT&S bietet mit den zwei neuen Produkten eine Wachstumsstory. Die Aktie ist nach einem Ausbruch aus der
Konsolidierung für tradingorientierte Manöver interessant. Als Risikotoleranz bieten sich max. 10 % an.
Der Leiterplatten-Markt unterliegt einer Wettbewerbsintensität, die durch asiatische Anbieter forciert wird.
Falsche Technologieentscheidungen können die Konkurrenzfähigkeit gefährden. Für Investoren uninteressant.
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Trading-Inspiration
WIRECARD
GFT TECHNOLOGIES
Mobile-Payment-Boom
treibt an!
Profiteur der BankenDigitalisierung!
Text: Martin Springmann
Text: Jörg Meyer
N
ach der Korrektur der vergangenen Wochen bieten sich bei einigen
fundamental interessanten Werten
derzeit gute Chancen auf einen antizyklischen Long-Einstieg. Einer dieser Kandidaten ist Wirecard. Nach der jüngsten
Korrekturbewegung ist die Aktie deutlich
überverkauft. Das Unternehmen gilt als
Profiteur des bargeldlosen Zahlungsverkehrs. Wirecard zählt zu den Marktführern für Zahlungsabwicklungssysteme im
Online-Handel. Das Unternehmen profitiert dank des boomenden Internethandels von der steigenden Nachfrage nach
solchen Systemen. Darüber hinaus bietet
D
en Zahlungsverkehr vereinfachen
oder KMUs schnell Kredite zur Verfügung stellen – die Finanzbranche wird von kleinen, wendigen Unternehmen attackiert, die sich mit moderner IT,
Internet, Cloud-Computing und Big-Data
neue Geschäftsmodelle erschließen. Ihr
Ziel ist das traditionelle Spielfeld der Banken. Die Deutsche Bank hat die Zeichen
der Zeit erkannt und will über drei bis
fünf Jahre gut 1 Mrd. Euro in den digitalen
Umbau investieren. Computergestützte
Beratungskanäle, Prozessautomation
sowie digitale Angebote sollen nicht nur
das Kundenerlebnis verbessern, sondern
die Möglichkeit für Kunden im Einzelhandel, zukünftig bequem mittels ihres Mobilgeräts zu bezahlen Raum für Wachstumsfantasien. Der Megatrend Mobile-Payment
dürfte zu einer rasanten Zunahme von
Transaktionen führen. Im 1. Quartal stieg
der Umsatz um 26 % auf 159,1 Mio. Euro,
während der operative Gewinn (EBITDA)
um 31 % auf 46 Mio. Euro anzog. Positiv
meldeten sich die Experten von Goldman
Sachs zu Wort, die das Kursziel für die
Aktie im Anschluss bei 62 Euro beließen
und ihre Einstufung mit „Conviction Buy“
bestätigten.
Trading-Taktik
Nach scharfer Zwischenkorrektur konnte
die Aktie bei 36 Euro
wieder nach oben
drehen. Der Aufbau
antizyklischer LongPositionen bietet sich
bei Rücksetzern im
Bereich des unteren
Bollinger-Bands an.
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Foto: © Eisenhans - fotolia.com
Trading-Inspiration
Foto: © Tyler Olson - fotolia.com
46
auch zum Gewinn neuer Klientel führen.
Von diesem Trend, dem sich sicherlich
bald weitere Banken anschließen, profitiert der IT-Dienstleister GFT Technologies. Der Konzern ist ein führender
Technologiepartner und Innovationsentwickler für digitale Zukunftsthemen. Mit
der Übernahme von Rule Financial wurde
in 2014 das Standbein im Bereich Investmentbanking gestärkt. Als Kunde wurde
auch die Deutsche Bank aufgelistet. Nun
sollte nicht nur der Regulations-Tsunami
für neue Aufträge sorgen, sondern auch
die geplante Digitalisierungsstrategie der
Deutschen Bank.
Kleine
Trading-Taktik
GFT konsolidiert seit
Headline
April im Aufwärts-
At
vero eos et
trend. Die Aktie ist
accusam
et einem
justo
prozyklisch bei
duo dolores
et ea
Ausbruch
über die
rebum. Stet clita
Abwärtstrendlinie
interessant.
Antizykasd
gubergren,
klisch
bieten
sich
no
sea
takimata
Trading-Manöver
um
sanctus est Lorem
die 14 – 15 Euro an.
ipsum
dolor sit
amet.
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Die wichtigsten Analystenprognosen
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Foto: © Hochtief AG
Hochtief habe durch den Konzernumbau
laut „Euro am Sonntag“ viel Potenzial!
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2014 habe bei Hochtief (WKN: 607000)
ganz im Zeichen der strategischen Neuausrichtung gestanden. Der Umstrukturierung seien ganze Konzernsparten zum
Opfer gefallen. Doch im Februar habe der
Vorstandsvorsitzende Marcelino Fernández Verdes erfreut die sichtbaren Erfolge
dieser Bemühungen bei der Veröffentlichung der Geschäftszahlen für 2014
hervorheben können.
1. Mit den Zahlen für das 1. Quartal 2015
2. Zum Jahresstart habe der Baukonzern
habe Hochtief laut „Euro am Sonntag“
belegt, dass die starken Geschäftszahlen 2014 (Umsatz auf Vorjahresniveau:
22 Mrd. Euro; Konzernergebnis um fast
46 % auf 252,4 Mio. Euro erhöht) keine
Eintagsfliege gewesen seien.
den Außenumsatz um nahezu 4 % auf gut
5 Mrd. Euro steigern können. Um Einmaleffekte bereinigt sei der Konzerngewinn
um 44 % auf 60 Mio. Euro geklettert. Stark
habe sich das Geschäft in Nordamerika
und Australien entwickelt.
3. In Europa habe man mit einem kleinen
4. Insbesondere der Verkauf von Ge-
Überschuss nach einem Verlust von mehr
als 6 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum die
Trendwende geschafft. Immer stärker
komme in den Geschäftszahlen der Erfolg
der Umstrukturierungsmaßnahmen zum
Ausdruck, die 2013 eingeleitet wurden.
schäftsbereichen außerhalb des klassischen Baugeschäfts und die Fokussierung
auf Infrastrukturprojekte zahle sich aus.
Mittelfristig dürfe sich der laufende Umbau positiv auf die Ergebnisentwicklung
auswirken.
Nachdem sich die Aktie
wochenlang oberhalb der
70-Euro-Marke bewegte,
zeigt sie nun Schwäche.
Um zum Kursziel zu gelangen, sollte ein schneller Anstieg über 70 Euro
erfolgen.
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Die wichtigsten Analystenprognosen
Die wichtigsten Analystenprognosen
„Börse Online“ sieht
gute Wachstumsperspektiven bei RHI!
Foto: © RHI AG
Foto: © science photo - fotolia.com
Evotec stehe laut „Der Aktionär“
vor vielen potenziellen Kurstreibern!
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Trotz Boom bei den Biotechaktien handle
es sich bei Evotec (WKN: 566480) laut
„Der Aktionär“ noch immer um eine
„übersehene Biotech-Perle“. Das in Hamburg beheimatete Unternehmen habe als
Spezialist für die Erforschung und Entwicklung von Wirkstoffen, die als Basis
für neue Medikamente genutzt werden
können, jedoch einige heiße Produktkandidaten in der Pipeline .
Die RHI AG (WKN: 874182) habe sich als
einer der führenden Industriekonzerne
Österreichs auf Entwicklung, Produktion und Service rund um feuerfeste
Materialien spezialisiert. Nachdem das
Geschäftsjahr 2014 nicht alle Erwartungen erfüllt habe, dürfe sich die Nachfrage
nach den Produkten und Leistungen des
Konzerns in 2015 laut „Börse Online“
wieder deutlich beleben.
1. Für zahlreiche namhafte Konzerne
2. Die eigene starke Wirkstoff-Pipeline
1. Der Grund für das durchwachsene
2. Komme es zu einem neuen Investiti-
der Branche habe sich Evotec als Partner für Auftragsforschung etabliert. Der
Konzern übernehme inzwischen für
19 Großkunden die Medikamentenentwicklung und profitiere damit vom Outsourcing-Trend in der Biotech-Branche.
umfasse aktuell die Rechte an über 70
Projekten für Medikamentenkandidaten
aus den Bereichen Krebs, Nervenleiden
und Stoffwechselkrankheiten. Die „einzigartige TargetAD-Datenbank“ identifiziere
regelmäßig neue Forschungs-Kandidaten.
Geschäftsjahr 2014 seien gesunkene
Metallpreise gewesen. Viele Hersteller
von Nichteisenmetallen (Kupfer, Aluminium, Zink) hätten auf die Reparatur von
Produktionsanlagen verzichtet. Diese
müssten nun bald nachgeholt werden.
onszyklus in der Stahl-, Metall-, Zementoder Glasindustrie bestehe ein hoher
Bedarf nach feuerfesten Auskleidungen
von Produktionsanlagen. Das Geschäft
dürfe sich im laufenden Geschäftsjahr
daher wieder deutlich beleben.
3. Stark sei Evotec in der Forschung im
4. Vor einem möglicherweise noch
3. Die Jahresprognose der Konzernlei-
4. Bei diesen Wachstumsperspektiven
Bereich Alzheimer-Therapie. Sollte die in
Kooperation mit Roche verfolge Entwicklung des extrem vielversprechenden Moleküls EVT 302 erfolgreich sein, winken
Evotec Meilensteinzahlungen von bis zu
820 Mio. Dollar und Umsatzbeteiligungen.
größeren „Wurf“ könne Evotec aber im
Diabetes-Markt stehen. Mit den Rechten
an dem Wirkstoff Betatrophin habe der
Konzern einen Produktkandidat im Portfolio, dem zugetraut werde, die DiabetesBehandlung zu revolutionieren.
tung dürfe sich angesichts des kommenden steigenden Auftragseingangs als zu
konservativ erweisen. Langfristig gesehen habe der Konzern das Potenzial, den
Konzernumsatz bis 2020 von aktuell rund
1,7 auf 2,2 Mrd. Euro zu steigern.
spiele RHI die Entwicklung in den aufstrebenden Schwellenländern in die Karten.
Noch immer liege der jährliche Stahlbedarf pro Kopf in Indien bei lediglich 80
Kilogramm. In Europa, den USA und China
liege dieser Wert über 300 Kilogramm.
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In den letzten fünf Monaten lief die Aktie zwischen
3,60 und 4,00 Euro
seitwärts. Ein Ausbruch
aus diesem Bereich sollte
die nächste dynamische
Kursbewegung einleiten.
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Solange der Titel die
24-Euro-Marke verteidigt, könnte ein Anstieg
in Richtung 30,00 Euro
erfolgen. Gelingt der Ausbruch darüber könnte es
weiter aufwärts in Richtung 33,00 Euro gehen.
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Leaderboard-Stocks
Leaderboard-Stocks
53
LEADERBOARD-STOCKS
Internet-of-ThingsAktien auf dem
Vormarsch!
Text: Martin Niebuhr | Foto: Tim Binderszewsky
I
nternet-of-Things ist eines der Trendthemen schlechthin. Die Vernetzung der
Welt schreitet in großen Schritten voran:
Smartwatches erhalten seit Vorstellung der
Apple Watch eine größere Aufmerksamkeit in
der Öffentlichkeit und Smartphones werden
sowieso schon seit Jahren wie geschnitten
Brot verkauft. Es ist nur eine Frage der Zeit,
bis noch weitere Gerätschaft in Zukunft mit
dem Internet verbunden wird oder gar gänzlich neue Geräte für diesen Zweck erschaffen werden. Fabrik- und Home-Automation
(Stichwort: Industrie 4.0) sind weitere aussichtsreiche Trends, die auf dem Internet-ofThings fußen und immer breitere Anwendung
finden. Amazons Dash-Button, mit dem man
per Knopfdruck ausgewählte Haushaltsmittel
nachbestellen kann, ist nur eines von vielen
Beispielen, das eine mögliche sinnvolle Verwendung einer vernetzten Welt illustriert.
Dass diese Entwicklung keine Zukunftsmusik
ist, spiegelt sich bereits heute in den Zahlenwerken der Halbleiterhersteller wider,
die relevante Komponenten wie Kommunikationschips, Prozessoren und Verstärkermodule produzieren. Nachdem Ambarella
(Rang 3) und Avago (Rang 13) bereits seit
einigen Wochen die vordersten Plätze bei
den Wachstumswerten stellen, kämpfen sich
nun Qorvo (Rang 5) und Skyworks Solutions
(Rang 45) ebenfalls erfolgreich nach vorne.
Qorvo stieg sogar um satte 55 Ränge – Grund
dafür waren die gemeldeten Zahlen für das
4. Quartal, die über den Erwartungen ausfie-
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len. Das starke Umsatzwachstum von 46 %
auf 635 Mio. USD hatte man vor allem den Absatzerfolgen des iPhone 6 zuzuschreiben, bei
dem das Unternehmen wichtige Komponenten liefert. Aufgrund hoher einmaliger Kosten
für den Zusammenschluss (Qorvo ist aus
RF Microdevices und TriQuint hervorgegangen), wurde der Gewinn jedoch fast auf Null
gedrückt. Um Sondereffekte bereinigt betrug
der Gewinn hingegen knapp 170 Mio. USD. Die
Aktie reagierte deutlich positiv.
Gute Zahlen gab es auch beim Unternehmen
Skyworks Solutions, das mit Halbleiterlösungen für mobile Endgeräte, Fahrzeuge,
LTE-Stationen und Home-Automation generell
sehr breit aufgestellt ist. Der Umsatz stieg
um 58 % auf 762 Mio. USD gegenüber dem
Vorjahresquartal, während der Nettogewinn
um 117 % auf knapp 170 Mio. USD zulegen
konnte. Für das nächste Quartal erwartet man
einen Umsatz von 800 Mio. USD.
Um systematisch zu investieren,
scannen wir die Märkte nach
ganz bestimmten Regeln.
Hier finden Sie die Ergebnisse
unserer Auswertung.
Wachstumswerte
Rangliste 01-100
S. 54
High-Quality-Stocks
Rangliste 01-100
S. 58
Dividendenaktien
Rangliste 01-100
S. 62
Value-Aktien
Rangliste 01-100
S. 66
Turnaround-Storys
Rangliste 01-50
S. 70
2 Top-Chartchancen
S. 71
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Leaderboard-Stocks - Wachstumswerte 01-25
Wachstumswerte
1 – 25
0125 Wachstumswerte
#
Kürzel
1
SHLX
(+3)
2
BXMT
GILD
AMBA
QRVO
PAYC
DATA
HQY
DPLO
AER
HZNP
AVGO
CRTO
SPLK
ATRO
GRUB
NLNK
NSAM
DEPO
AM
25
Ambarella
Qorvo
Paycom Software
Tableau Software
Healthequity
Diplomat Pharmacy
Aercap Holdings
Horizon Pharma
Avago Technologies
Criteo
Splunk
Astronics
Grubhub
Newlink Genetics
Northstar Asset Mngt
Depomed
Antero Midstream
MDVN Medivation
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62 % / 38 %
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300 % / 260 %
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91 % / 117 %
113 % / 132 %
150 % / 142 %
381 % / 247 %
119 % / 88 %
1450 % / 253 %
131 % / 69 %
149 % / 70 %
35 % / 63 %
48 % / 49 %
57 % / 94 %
51 % / 85 %
11779 % / 15734 %
469 % / 188 %
379 % / 191 %
344 % / 317 %
48 % / 160 %
CSIQ
Canadian Solar
85 % / 79 %
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54 % / 51 %
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45
97
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Cyberark Software
89 % / 56 %
Softwareunternehmen, das Cybersecurity-Lösungen anbietet
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PN
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31
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ENTA
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NAT
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SYNA
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MMI
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900 % / 222 %
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400 % / 155 %
1500 % / 75 %
40
VIPS
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41
STNG
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INGN
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CCS
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SKX
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INSY
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49
50
Rubicon Project
Enanta Pharmaceuticals
Nordic Am. Tankers
Synaptics
Marcus & Millichap
YY Inc.
Vipshop
Scorpio Tankers
Akorn
Tribune Media
Inogen
Century Communities
Gramercy Property
Skechers U S A
INSYS Therapeutics
TWTR Twitter
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118 % / 767 %
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2556 % / 49 %
632 % / 221 %
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134 % / 43 %
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106 % / 452 %
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82 % / 96 %
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140 % / 200 %
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2300 % / 233 %
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168 % / 89 %
257 % / 111 %
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85 % / 70 %
852 % / 185 %
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47 % / 49 %
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100 % / 64 %
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75 % / 300 %
41 % / 29 %
80 % / 139 %
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70 % / 124 %
54 % / 73 %
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74 % / 111 %
600 % / 333 %
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85 % / 47 %
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Betreiber der Microblogging-Plattform "twitter.com"
SWKS
Skyworks Solutions
58 % / 28 %
Anbieter von mixed-signal-Halbleitern, die zur Verarbeitung von kabellosen Signalen notwendig sind; Profiteur vom Internet of Things
STRP
Straight Part Comm.
518 % / 325 %
71 % / 154 %
100
74
34
Besitzer von Lizenzen für verschiedene kabellose Kommunikations-Frequenzen und Patente, deren Benutzung durch Lizenzen an Dritte ermöglicht wird
EURN
Euronav
94 % / 56 %
5300 % / 49 %
100
70
21
83
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100 % / 69 %
100
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36
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43
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36
71
82
70
Anbieter von Öl-Transportdienstleistungen auf dem Seeweg
BONA
Bona Film Group
108 % / 70 %
Einer der führenden Kinobetreiber, Filmproduzenten und -verleiher in China
ANET
(+22)
(+14)
500 % / 267 %
Pharma-Unternehmen, das sich auf die Entwicklung von unterstützenden Pharmarzie-Produkten zur Bekämpfung von Krebs konzentriert
(+99)
69
108 % / 100 %
Anbieter von Sportbekleidung und Sportschuhen
(+35)
67
79
Immobiliengesellschaft mit Fokus auf Büro-Immobilien und Gebäude zur industriellen Fertigung
(-10)
29
79
US-Baukonzern mit Fokus auf Ein- und Mehrfamilienhäuser sowie Wohnimmobilienfonds
(+20)
34
19
100
Hersteller innovativer portabler Geräte, die bei der Sauerstoff-Langzeittherapie eingesetzt werden
(-25)
100
100
183 % / 147 %
Medienkonzern, der u. a. die Fernsehkanäle CBS, ABC und NBC sowie verschiedene Radio-Stationen betreibt
(+5)
100
172 % / 92 %
Nischenanbieter von Generika u. a. von Medikamenten für die Augenheilkunde, Gegengiften, Schmerz- und Betäubungsmittel, etc.
(+15)
100
80
Anbieter von Öl-Transportdienstleistungen auf dem Seeweg
(+2)
100
75
In China tätiger Online-Händler, der Markenkleidung zu stark vergünstigten Preisen gegenüber dem Einzelhandel anbietet
(+7)
43
39
Betreiber verschiedener Websites und Smartphone-Apps in China (Soziale Netzwerke, Online-Spiele, Karaoke, Text- und Voice-Chats, Lerninhalte)
(+1)
200 % / 400 %
91
Immobilienmakler, der sich auf das Research, die Vermittlung, die Finanzierung und Beratung zu Transaktionen von Geschäftsimmobilien konzentriert
(+12)
82
100
117 % / 90 %
Gesamt
Entwickler von Interface-Lösungen, welche die Kommunikation zwischen Menschen und technischen Geräten erleichtern (u. a. Touch-Technologie für Smartphones/Tablets)
(-27)
82
Chart-Rating
Anbieter von Öl-Transportdienstleistungen auf dem Seeweg
(+5)
29
QualitätsRating
Biopharma-Unternehmen, das sich auf die Entwicklung von Medikamenten gegen Infektionserkrankungen wie Hepatitis C konzentriert
(+4)
100
GewinnRating
Cloudbasierter Marktplatzbetreiber für Online-Werbung, der Käufer und Verkäufer zusammenbringt und die Transaktionen erleichtert und automatisiert
(+18)
68
65 % / 75 %
UmsatzRating
US-Biotechnologiekonzern mit Schwerpunkt auf die Herstellung von regenerativen Biomaterialien und Bioimplantaten auf Basis von menschlicher Amnionmembran
(+34)
85
Patriot National
MDXG MiMedx Group
(+7)
29
Store Capital
Umsatzwachstum Gewinnwachstum
Quartal/Jahr
Quartal/Jahr
Anbieter von Dienstleistungen für die Versicherungsbranche und von Outsourcing-Lösungen in den Bereichen "Managed-Care-Services" sowie Arbeitsunfallversicherungen
(+41)
Bietet eine innovative, skalierbare und sichere, cloudbasierte e/mobile/multichannel-commerce-Plattform an. Das Geschäftsmodell basiert auf Erfolgsbeteiligung
CYBR
27
Unternehmen
Immobiliengesellschaft mit Fokus auf gewerbliche Projekte wie Restaurants, Einkaufszentren oder Drogerien
(+1)
In Kanada ansässiges Solarunternehmen mit einem großen Produktionsspektrum (Wafer, Solarzellen, Solarmodule und spezielle Solarprodukte)
DWRE Demandware
STOR
(-9)
75 % / 78 %
245 % / 301 %
26
(+22)
Biopharma-Unternehmen, das sich auf die Entwicklung und Herstellung von Medikamenten gegen verschiedene Krebsarten konzentriert
(+84)
(-1)
99
Anbieter von Logistikdienstleistungen (u. a. Pipelinenutzung und Kompressionsstationen) für den Transport von Erdgas
(+4)
24
99 % / 297 %
Spezialpharmaunternehmen mit Fokus auf Therapielösungen von Schmerz und Erkrankungen des zentralen Nervensystems
(+3)
23
52 % / 122 %
Asset-Manager, der neben dem Kerngeschäft auch Services bei der Kreditverbriefungen anbietet
(+16)
22
Gilead Sciences
Kürzel
(+5)
Biopharma-Unternehmen, das in den Bereichen Onkologie und Immuntherapie tätig ist
(-14)
21
91
Betreiber eines Online-Lieferdienstes in Kooperation mit lokalen Restaurants und Lieferketten
(+15)
20
91
Entwickler und Hersteller von Lichttechnik, Energietechnik, Bordelektronik für die Verteidigungsindustrie
(+2)
19
99
Anbieter einer Software-Plattform, die Daten und Datenströme in Echtzeit überwacht, analysiert und interpretiert
(-10)
18
79
Anbieter eines cloudbasierten Marketingtools für Online-Shops
(-4)
17
100
Designer von analogen Halbleitern, die etwa in Smartphones, kabellosen Kommnunikationsnetzwerken und in der Industrieautomation zum Einsatz kommen
(+15)
16
76 % / 130 %
Pharmaunternehmen, das sich auf die Entwicklung von Medikamenten zur Behandlung von Schmerzen, Arthtritis und Entzündungserkrankungen konzentriert
(-5)
15
88 % / 248 %
#
(+0)
Aercap ist mit der Akquisition von ILFC zur Nummer zwei auf dem Flugzeugleasingmarkt hinter GE aufgestiegen
(+3)
14
93
Anbieter mobiler Applikationen mit Fokus auf den stark wachsenden chinesischen Markt
(+2)
13
Blackstone Mortgage
CMCM Cheetah Mobile
(+22)
12
89
Spezialpharmaunternehmen mit Fokus auf Therapielösungen u. a. für chronische Erkrankungen wie Krebs, MS und HIV
(+46)
11
76
Gesundheitsdienstleister, der Lösungen für das Management von Accountdaten von Gesundheitsdienstleistern und Privatpersonen anbietet
(+8)
10
100
Anbieter einer Software für alle Endgeräte, die es Usern ermöglicht, Daten aus Tabellen oder Datenbeständen verständlich aufbereitet darzustellen
(+20)
9
100
525 % / 175 %
Gesamt
Anbieter einer cloud-basierten Personalsoftware
(+8)
8
Chart-Rating
Entwickler und Produzent von Halbleiterlösungen für die kabellose Kommunikation in mobilen Endgeräten, Sendestationen, kabellosen Netzwerken etc.
(+12)
7
QualitätsRating
Hersteller von Chips, die bei der Videokompression und Bildverarbeitung in zahlreichen Kameratypen zum Einsatz kommen
(+55)
6
GewinnRating
Biopharma-Unternehmen, das sich auf die Entwicklung und Herstellung von Medikamtenen gegen verschiedene Krankheiten (u. a. Aids und Hepatitis) spezialisiert hat
(-1)
5
174 % / 93 %
UmsatzRating
Finanzunternehmen, das besicherte Immobilienkredite bündelt, verbrieft und anschließend verkauft
(-2)
4
Shell Midstream Prtnr.
Umsatzwachstum Gewinnwachstum
Quartal/Jahr
Quartal/Jahr
Wachstumswerte
26 – 50
26
- 50 Wachstumswerte
Anbieter von Logistikdienstleistungen (u. a. Pipelinenutzung und Lagerung) für den Transport von Erdöl in Texas und Louisiana
(+6)
3
Unternehmen
55
Leaderboard-Stocks - Wachstumswerte 26-50
Arista Networks
51 % / 62 %
96 % / 89 %
Anbieter von Hard- und Software für Cloud- und Internetanbieter sowie Betreiber von Datenzentren
FB
Facebook
42 % / 58 %
20 % / 92 %
96
Größtes soziales Netzwerk im WWW; Generiert Umsätze über personalisierte Werbung
Ausgabe 03/2015
56
Leaderboard-Stocks - Wachstumswerte 51-75
Wachstumswerte
51 – 75
5175 Wachstumswerte
#
Kürzel
51
ZLTQ
(-22)
52
PCYC
VEEV
PCRX
NYRT
NXST
DOC
TPH
INFN
TOL
ESNT
JD
PSXP
NGHC
KW
LGND
MEI
ANIP
MOH
ADPT
MTX
ATHM
75
51
73
60
70
Pacira Pharmaceuticals
59 % / 131 %
221 % / 127 %
100
99
New York Reit
158 % / 262 %
183 % / 50 %
100
70
Nexstar Broadcasting
52 % / 26 %
74 % / 3467 %
73
Physicians Realty Trust
205 % / 213 %
93 % / 29 %
TRI Pointe Homes
30 % / 34 %
120 % / 182 %
Infinera
31 % / 23 %
433 % / 1200 %
Toll Brothers
33 % / 46 %
76 % / 90 %
Essent Group
72 % / 82 %
50 % / 36 %
54 % / 51 %
90 % / 38 %
JD.com
68 % / 64 %
200 % / 0 %
Phillips 66 Partners
National General
Kennedy-Wilson Hldg.
Ligand Pharmaceuticals
Methode Electronics
ANI Pharmaceuticals
BITA
33
17
70
XPO
77
78
32
79
61
70
80
33
88
69
81
100
54
31
83
69
82
98
23
67
69
83
52
100
33
82
68
84
72
24
80
68
100
20
85
66
93
68
86
55
19
89
68
100
60
87
17
80
67
88
Parsley Energy
56 % / 73 %
37 % / 100 %
17 % / 134 %
167 % / 224 %
42 % / 148 %
56 % / 32 %
71 % / 65 %
9 % / 49 %
79 % / 325 %
72 % / 86 %
73 % / 2625 %
53 % / 47 %
163 % / -2 %
110 % / 105 %
633 % / 0 %
85 % / 69 %
84 % / 65 %
82 % / 73 %
40 % / 53 %
100
44
39
81
67
92
42
100
50
85
51
100
89
EQM
100
67
38
73
90
GPRO
91
ISIS
52
75
67
82
46
88
67
76
23
46
67
92
TSM
LCI
98
60
24
71
66
100
60
1
MLNX
66
97 % / 69 %
92 % / 149 %
96
TRUE
65
8
75
66
100
97
REGN
74
73
66
98
73 % / 80 %
100
65
57
24
66
99
100
67
49
27
65
100
(-9)
Elli Mae
AAC Holdings
ServiceNow
USA Compression
EQT Midstream Prtnr.
Gopro
Isis Pharmaceuticals
Taiwan Semiconductor
Lannett Company
Mellanox
Truecar
Regeneron Pharmac.
NOAH Noah Holdings
62
55
96
65
68 % / 26 %
74
57
46
83
65
106 % / 13 %
42 % / 15 %
200 % / 186 %
53
100
36
61
65
52 % / 61 %
113 % / -14 %
99
58
13
77
65
29 % / 45 %
125 % / 63 %
78
76
31
61
65
43 % / 34 %
71 % / 43 %
85
41
69
62
64
54 % / 41 %
100 % / 138 %
95
94
1
64
1
55
64
82
89
64
37
122 % / 45 %
86 % / 87 %
98
79
46 % / 24 %
63 % / 36 %
68
31
24 % / 81 %
54 % / 360 %
70
58
79
46
63
48 % / 19 %
445 % / 33 %
60
64
43
88
63
33 % / 54 %
133 % / 81 %
87
88
33
20
63
39 % / 34 %
27 % / 22 %
83
6
92
89
63
39 % / 51 %
4 % / 37 %
93
6
77
86
62
90
62
Anbieter von Dienstleistungen im Bereich Vermögensverwaltung (u. a. Kundenbetreuung, Fondsmanagement) im chinesischen Markt
CRM
Salesforce
26 % / 32 %
100 % / 49 %
59
64
37
Bietet cloudbasierte Lösungen für Unternehmen in den Bereichen Sales, Service, Marketing und Customer Relationsship Management mit Hilfe von sozialen Netzwerken an
PRAH
PRA Health Sciences
10 % / 47 %
156 % / 117 %
51
98
5
80
62
43
97
0
62
Auftragsdienstleister im Bereich Forschung und Entwicklung für Pharma- und Biotechnologieunternehmen
WBAI
500.com
48 % / 121 %
21 % / 203 %
99
Chinesischer Betreiber einer Online-Sport-Lotterie, die Leistungen sowohl an regionale Lotteriebetreiber als auch direkt an Endkunden vertreibt
UVE
Universal Insurance
40 % / 23 %
63 % / 33 %
63
31
71
96
62
60
53
42
95
61
Anbieter von Schadens-, Hausrats- und Haftpflichtversicherungen in den USA
NLS
Nautilus
34 % / 25 %
89 % / 33 %
Die Konzentration von Nautilus liegt auf der Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von qualitativ hochwertigen sowie innovativen Trainingsgeräten
XRS
T A L Education
42 % / 38 %
-4 % / 20 %
90
2
76
87
60
89
7
71
85
60
Betreiber einer Nachhilfeschule für Schulabgänger mit über 1 Millionen Kunden
FLT
Fleetcor
64 % / 34 %
29 % / 27 %
Implementiert für Unternehmen (bspw. Tankstellen) Karten-Bezahlsysteme, welche u. a. im Flottenmanagement eingesetzt werden
WDAY Workday
59 % / 68 %
54 % / 39 %
100
24
31
84
60
6
52
88
60
27
94
60
Anbieter einer cloud-basierten Enterprise-Software für die Personalverwaltung und das Personalwesen
PACW Pacwest Bancorp
(+26)
1433 % / 43 %
55
127 % / 30 %
Biopharma-Unternehmen, das sich auf die Entdeckung, Entwicklung und Herstellung von Antikörpern gegen verschiedene Krankheiten spezialisiert hat
(+17)
21
63 % / 13 %
Betreiber eines Preisvergleichsportal (www.truecar.com) für Automobile
(-28)
100
Blackstone
Zulieferer für Netzwerk-, Server- und Storage-Lösungen; profitiert vom Trend zu vernetzten Unternehmen, Web 2.0 und Cloud-Computing
(+)
89
65
Pharma-Unternhmen, das sich auf die Entwicklung von Generika gegen Schilddrüsenerkrankungen, Migräne, Epilepsie etc. konzentriert
(+23)
94
96
Weltweit größter unabhängiger Auftrags-Chiphersteller; Kunden sind Unternehmen, die über keine eigene Fertigung verfügen wie bspw. AMD, NVIDIA oder Broadcom
(+57)
93
32
Biotechnologiekonzern, der sich auf die Entwicklung von Medikamenten zur Behandlung seltener Erkrankungen spezialisiert hat
(+22)
53
33
Hersteller von Action- und Sportkameras, die etwa beim Skifahren, Surfen, Biken oder vielen anderen Sportarten verwendet werden können
(+13)
67
100
64 % / 37 %
Gesamt
Besitzt, betreibt und entwickelt Assets für den Transport und die Speicherung von Erdgas im Nordosten der USA (Pipelines, Leitungssysteme und Tanklager)
(+37)
34
Chart-Rating
Anbieter von Gaskomprimierungsservices für die Erdöl- und Erdgas-Industrie in den USA
(+32)
Öl- und Gas-Explorer/Produzent mit Schwerpunkt Texas und New Mexico
Ausgabe 03/2015
USAC
(+8)
95 % / 98 %
QualitätsRating
Bietet eine umfassende, intuitive IT-Management-Plattform zur Verwaltung und Automatisierung von Geschäftsprozessen und Reduzierung von Kosten an
(+14)
95
Bitauto Hldgs
NOW
(-84)
99
GewinnRating
Klinikbetreiber mit Fokus auf Suchtkrankheiten
(+26)
Molina Healthcare
Autohome
AAC
(-10)
85
149 % / 236 %
UmsatzRating
Bietet ein Netzwerk und Software für die Vergabe und Verarbeitung von Hauskrediten an, die den bisherigen Vorgang deutlich optimiert und Kosten senkt
(+16)
(+)
Minerals Technologies
ELLI
(+30)
70
XPO Logistics
Umsatzwachstum Gewinnwachstum
Quartal/Jahr
Quartal/Jahr
Anbieter von Leistungen im Bereich Vermögensverwaltung und Finanzberatung
(+)
Pharma-Unternehmen, das sich auf die Entwicklung und Vermarktung von Eigenentwicklungen und Generika konzentriert, aber auch Auftragsdienstleistungen anbietet
Adeptus Health
BX
(+14)
77
Unternehmen
Logistikdienstleister mit Fokus auf LKW-Transporte in den USA sowie in Teilen Kanadas und Mexikos
(+21)
Betreiber eines Internetmarktplatzes für Automobile in China
PE
76
(+14)
Betreiber eines Internetmarktplatzes für Automobile in China
(+35)
(+30)
93
Produzent von speziellen und synthetischen Mineralien (u. a. gefälltes Kalziumkarbonat und Ätzkalk)
(-28)
74
71 % / 61 %
Betreiber einer Kette von Kliniken und Notaufnahmen in den USA
(+16)
73
39 % / 49 %
Kürzel
(+25)
Anbieter von Krankenversicherungen, der sich auf die unteren Einkommensschichten unter dem staatlichen Medicaid-Programm spezialisiert hat
(+)
72
70
führender Entwickler von kundenspezifischen und anwendungsspezifischen Produkten sowie von Lösungen in den Bereichen biometrische Identifikation und Sensorik
(+13)
71
96
Biopharma-Unternehmen, das sich auf die Entwicklung von Medikamenten (u. a. gegen Krebs- und Nervenerkrankungen, Diabetes) konzentriert und diese lizenziert
(+28)
70
42
Immobilienunternehmen (Gewerbe- und Wohnimmobilien) mit Schwerpunkt in den USA, Europa und Japan
(+25)
69
41
Versicherungsunternehmen mit Leistungen insbesondere für Privatpersonen (Schwerpunkt: Hausrats-, Haftpflicht-, Unfall- und Krankenversicherungen)
(+5)
68
100
Besitzt und betreibt Pipelines, die Öl, Gas und Derivate in der Golf-Region und in Zentralnordamerika transportieren
(+29)
67
7 % / 543 %
Größter chinesischer Online-Händler
(-52)
66
72 % / 180 %
Entwickelt und vermarktet software- und hardwarebasierte Sicherheitslösungen für Kommunikationsnetzwerke
(-9)
65
Veeva Systems
PANW Palo Alto Networks
(+13)
64
Pharmacyclics
#
(+39)
Anbieter von Versicherungen auf den Ausfall von Immobilienkrediten
(+16)
63
70
Hausbaugesellschaft mit Fokus auf Luxus-Immobilien in gehobenen Gemeinden und Vermittler von Finanzierungslösungen
(+29)
62
63
Anbieter von Hard- und Softwarelösungen für optische Netzwerke
(+26)
61
33
US-Bauunternehmen mit Fokus auf Einfamilienhäuser, regional in 8 Bundesstaaten tätig
(+16)
60
71
Immobilienunternehmen mit Fokus auf Immobilien im Gesundheitsbereich
(+26)
59
100
70 % / 108 %
Gesamt
US-amerikanische Sendekette, die lokale TV-Stationen betreibt und akquiriert
(+2)
58
Chart-Rating
Immobiliengesellschaft, die sich auf Büro- und Einzelhandelsimmobilien in New York City konzentriert
(-7)
57
QualitätsRating
Pharma-Unternehmen mit Fokus auf die Entwicklung von Schmerzmitteln und Medikamenten für Kliniken und Operationszentren
(+24)
56
66 % / 56 %
GewinnRating
Anbieter einer cloud-basierten Enterprise-Software für den Gesundheitssektor (insbesondere Pharma-Unternehmen)
(+8)
55
Zeltiq Aesthetics
UmsatzRating
Biopharma-Unternehmen, das Medikamente für die Behandlung von Krebs- und immunologischen Erkrankungen entwickelt
(+24)
54
Umsatzwachstum Gewinnwachstum
Quartal/Jahr
Quartal/Jahr
Wachstumswerte
– 100
76
- 10076Wachstumswerte
Anbieter einer kältebasierten Technologielösung, mit der ohne chirurgische Eingriffe Körperfett punktuell entfernt werden kann
(-47)
53
Unternehmen
57
Leaderboard-Stocks - Wachstumswerte 76-100
153 % / 138 %
30 % / 16 %
100
Kreditinstitut mit Fokus auf klassische Bankdienstleistungen für Privatkunden und kleinere und mittelständische Unternehmen
MIC
Macquarie Infrastr.
44 % / 30 %
-439 % / 2539 %
79
40
Anbieter von Infrastrukturdienstleistungen (u. a. Services für Flugzeuge an Flughäfen, Lagerlösungen für Flüssigkeiten, Distribution von Gas, Betreiben von Kraftwerken)
Ausgabe 03/2015
58
Leaderboard-Stocks - High-Quality-Stocks 01-25
High-Quality-Stocks
1 – 25
0125 High-Quality-Stocks
#
Kürzel
1
TROW T. Rowe Price Group
(+0)
2
FDS
PAYX
CBOE
NKE
ADP
TMK
VAR
PSA
CHD
ROL
ANSS
INTU
GWW
EXPD
JNJ
WSM
FAST
HSY
ROST
MMM
25
78
87
69
100
36
100
Paychex
17.724
92
78
82
8
55
100
CBOE Holdings
4.758
93
Nike
87.247
Automatic Data Proc.
40.654
Torchmark
7.289
Varian Medical
8.748
Public Storage
33.105
Church & Dwight Co.
11.022
Rollins
5.311
Ansys
7.826
Intuit
28.114
W. W. Grainger
16.450
Expeditors Intern.
9.191
Johnson & Johnson
276.644
Williams-Sonoma
6.972
Fastenal
12.352
Hershey
20.678
Ross Stores
20.919
3M
MKC
McCormick & Co
100
83
63
52
100
TJX Companies
55
92
84
44
55
100
Jack Henry & Associates
61
64
63
94
76
70
92
77
66
55
85
68
76
72
70
PEP
28
MO
(+4)
29
30
52
73
11
33
83
31
95
70
67
97
48
93
93
31
54
100
32
100
33
WRB
14
57
100
87
22
88
34
GPC
100
35
VRSK
53
100
36
OMC
47
38
99
75
73
37
PGR
34
99
68
53
99
38
UTX
IT
75
47
99
40
HRL
74
52
58
99
41
EFX
83
16
54
99
42
SEIC
67
83
64
99
98
65
96
100
43
CMG
47
99
44
SHW
70
54
99
45
79
57
99
46
100.613
83
94
67
41
67
99
9.787
66
77
81
30
45.322
67
5.397
84
47
99
48
HSIC
82
65
58
99
71
49
DPS
79
43
99
50
(+33)
77
83
17
70
99
100.797
92
88
70
37
81
99
W.R. Berkley
6.202
69
31
89
79
55
99
Genuine Parts
14.177
57
71
74
67
61
98
Verisk Analytics
11.410
78
73
63
96
48
98
Omnicom Group
18.639
69
56
72
23
72
98
Progressive Corp
15.828
66
48
84
12
63
98
United Technologies
103.299
71
59
70
50
50
98
Gartner Inc
7.437
53
72
90
51
98
76
78
61
39
98
50
70
57
41
98
81
Hormel Foods
14.605
68
Equifax
11.655
79
SEI Investments
7.677
94
95
65
59
55
98
Chipotle Mexican Grill
19.526
73
96
60
100
31
98
Sherwin-Williams
26.223
63
86
78
56
98
96
16
98
45
51
98
74
363.107
73
85
69
Henry Schein
11.489
65
55
78
Dr Pepper Snapple
14.570
73
64
76
10
72
98
96
91
56
97
51
98
92
59
89
63
98
Hersteller und Großhändler von alkoholfreien Getränken
BEN
Franklin Resources
32.041
Global aufgestellte Investmentgesellschaft mit breitem Fondsangebot
SNI
Scripps Networks
8.737
68
Ist ein führender Anbieter von Inhalten für viele Lifestyle-Medien-Plattformen, Fernsehen sowie digitale, mobile Medieninhalte
CERN
Cerner
24.391
82
72
97
24
97
71
63
49
61
97
44
62
91
45
97
71
81
61
97
9
66
97
70
Anbieter und Entwickler von Software für die Organisation und Kommunikation im Gesundheitswesen
AZO
AutoZone
21.613
74
Einzelhändler und Serviceanbieter rund um den Automobil-Aftermarket
EMC
EMC
50.842
57
Hersteller von Hard- und Software spezialisiert auf Speichersysteme großer Rechenzentren
ORLY
(+0)
81
56
Händler und Anbieter von Produkten und Dienstleistungen für zahnmedizinische, tiermedizinische und ärztliche Praxen
(+23)
99
140.727
Führender Suchmaschinen- und Webservice-Anbieter und Entwickler des Smartphone-Betriebssystems "Android"
(+13)
54
Altria Group
GOOG Google
(-5)
80
PepsiCo
Produzent von Lacken und Farben für die industrielle Produktion, aber auch für den Endkonsumentenmarkt
(+14)
80
99
Auf mexikanische Spezialitäten spezialisierte Restaurantkette, die auch Pizza und Pasta sowie vegetarische und vegane Gerichte anbietet
(+4)
96
51
Investmentgesellschaft mit Schwerpunkt auf Asset-Management und Beratungsdienstleistungen
(+4)
82
100
Anbieter von Informationslösungen für Finanzinstitute, Unternehmen und Behörden, welche die Auswertung einer Vielzahl an Daten umfassen
(+0)
79
51
Nahrungsmittelkonzern, spezialisiert auf Tiefkühl-Fertigprodukte und Backwaren
(+17)
83
89
Eines der weltweit führenden Marktforschungsinstitute mit Fokus auf die Bereiche IT und Technologie
(-1)
78
71
Technologieunternehmen, welches Produkte für die Gebäudetechnik (Aufzüge, Klimatechnik, Sicherheitstechnik) und die Luftfahrt (Helikopter, Motoren etc.) anbietet
(+7)
39
8.916
Gesamt
Versicherungsunternehmen mit Schwerpunkt auf KFZ-Versicherungen für Privat- und Geschäftskunden sowie Haftpflichtversicherungen
(-2)
91
Dividende
Holding-Gesellschaft, deren Tochterunternehmen in den Bereichen Marketing, Werbung und Unternehmenskommunikation tätig sind
(+12)
79
Wachstum
Anbieter von analytischen Tools und Services zur Entscheidungsfindung für die Versicherungs- und Finanzindustrie, das Gesundheitswesen und den öffentlichen Sektor
(+20)
52
Stabilität
Händler von Austauschteilen für Automobile, Bau-, Elektro- und Industriegeräte sowie Büroprodukte
(-4)
53
Rentabilität
Versicherungsholding mit Sitz im US-Bundestaat Connecticut, der alle klassischen Bereiche des Versicherungsgeschäfts inklusive Rückversicherung abdeckt
(-2)
72
Profitabilität
Früher bekannt unter Philip Morris Companies Inc. umfasst der Mutterkonzern eine Reihe von Tochtergesellschaften aus der Lebensmittel- und Tabakbranche
(+7)
63
F5 Networks
Marktkap.
(Mio. USD)
International tätiger Getränke- und Snackproduzent
(+5)
Anbieter von Managementsoftware-Lösungen für den Finanzbereich
Ausgabe 03/2015
27
Unternehmen
Software-Anbieter im Bereich IT-Netzwerke mit Fokus auf die Verbesserung der Netzwerksicherheit und der Performance
(-4)
International tätiger Konzern mit Einzelhandelskette und e-commerce Plattformen für Modeartikel
JKHY
FFIV
(+3)
Hersteller von Gewürzen und Zusatzstoffen für die Lebensmittelindustrie
TJX
26
(-1)
Mischkonzern mit Fokus auf die Bereiche Industrie & Handwerk, Automobil & Luftfahrt, Medizin & Gesundheit und Bürobedarf
(+2)
(-21)
111.746
Kürzel
(+2)
Supermarktkette im Einzelhandel
(-3)
24
100
Größter Schokoladenproduzent in Nordamerika, der seine Produkte weltweit vertreibt
(-7)
23
54
Einzel- und Großhändler von Bauteilen für die Industrieproduktion und das Baugewerbe
(+4)
22
35
Ein auf Produkte rund um den Haushalt spezialisierter US-Einzelhändler mit mehr als 590 Niederlassungen in den USA
(+1)
21
82
Der Konzern produziert überwiegend Produkte im Bereich der Gesundheitsfürsorge
(-10)
20
100
Logistikdienstleister mit Schwerpunkt auf Abwicklung von Seefracht-Geschäften
(+4)
19
82
Großhändler und Zulieferer von Produkten für Reparatur- und Wartungsservices
(+1)
18
6.647
#
(-2)
Entwickelt Buchhaltungssoftware für kleinere Unternehmen, Steuerberater und Buchhalter
(-3)
17
100
Entwickler von Simulationssoftware für Ingenieure für die Automobil-, Flugzeug-, Verteidigungs- und Energieindustrie sowie für die Biotechnik und den Maschinenbau
(-3)
16
45
Anbieter von professionellen Dienstleistungen im Bereich Schädlingsbekämpfung und Kammerjägerservices für Unternehmen
(+5)
15
98
Produzent von Haushalts-, Reinigungs-, Körperpflege- und sonstigen Drogerieprodukten
(+4)
14
69
Das Unternehmen bietet für private Haushalte Kleinlager an und ist in den USA an über 2200 Standorten vertreten
(+4)
13
96
Medizintechnikkonzern mit Schwerpunkt auf Produkte zur Behandlung von Krebserkrankungen und sog. "Imaging-Components"
(-3)
12
96
Anbieter von Versicherungs- und Vorsorgeprodukten im Bereich Kranken- und Lebensversicherungen
(+4)
11
21.041
Gesamt
Anbieter von Outsourcing-Dienstleistungen in den Bereichen Personal (inkl. Talent- und Zuschuss-Management), Gehaltsabrechnung und Steuer
(-4)
10
Dividende
International tätiger Bekleidungskonzern (Bekleidung, Schuhe, Accessoires etc.) mit besonderem Fokus auf sportliche Funktionalität
(+2)
9
Wachstum
Börsenplatzbetreiber der Warenterminbörse in Chicago
(+4)
8
Stabilität
Der Finanzdienstleister bietet verschiedene Produkte und Lösungen für die Personalbuchhaltung in Unternehmen an
(+17)
7
Rentabilität
Entwickelt Netzwerktechnik und verschiedene Prozessoren für mobile Endgeräte, Kameras und PCs. Kunden sind Gerätehersteller und staatliche Einrichtungen
(+2)
6
FactSet Research
QCOM Qualcomm
(-1)
5
Profitabilität
Führender Anbieter von Software für den Finanzbereich (u. a. Datenbanken für Aktienresearch)
(+3)
4
Marktkap.
(Mio. USD)
High-Quality-Stocks
26 – 50
26
- 50 High-Quality-Stocks
Investmentgesellschaft, die verschiedene Finanzdienstleistungsbereiche abdeckt
(+0)
3
Unternehmen
59
Leaderboard-Stocks - High-Quality-Stocks 26-50
O'Reilly Automotive
22.234
69
80
Gehört zu den größten spezialisierten Einzelhändlern für Ersatzteile, Werkzeug und Accessoires für das Auto
NYCB
NY Community Bancorp
7.522
96
21
81
US-Regionalbank mit Sitz in New York, die über ein weitverzweigtes Netz von Niederlassungen in New York, New Jersey, Florida, Ohio, und Arizona verfügt
Ausgabe 03/2015
60
Leaderboard-Stocks - High-Quality-Stocks 51-75
High-Quality-Stocks
51 – 75
5175 High-Quality-Stocks
#
Kürzel
51
BLK
(+11)
52
MD
WMT
LO
FISV
CTAS
V
SIRO
GIS
CB
APH
DIS
SJM
BBBY
SRCL
UNH
JBHT
G
PCP
MA
LLTC
CVS
DE
75
251.881
49
67
84
6
72
97
Lorillard
25.636
78
Fiserv
18.826
Cintas
9.276
Visa
162.988
Sirona Dental Systems
5.233
General Mills
33.155
Chubb
22.943
Amphenol
17.276
Walt Disney
185.742
J.M. Smucker
11.781
Bed Bath & Beyond
12.297
Stericycle
11.298
Unitedhealth Group
109.481
JB Hund Transport
10.180
Genpact
4.959
Precision Castparts
29.210
MasterCard
10.989
Linear Technology
10.989
CVS Health
111.979
Deere & Co
30.429
FL
Foot Locker
8.679
75
56
15
92
97
Monsanto
57.558
78
55
67
45
81
67
79
52
77
78
79
62
43
59
97
69
80
MCD
63
97
81
COST
93
58
97
85
88
31
82
PG
83
54
72
80
22
73
97
75
34
84
HCC
2
74
97
85
MSFT
86
59
93
56
97
75
50
62
74
70
33
81
78
50
95
62
65
48
58
67
90
86
XOM
97
70
87
BK
88
PX
51
61
97
79
89
MTD
32
97
90
IBM
37
59
97
71
91
EL
44
97
92
OII
52
78
57
34
96
93
AAPL
75
62
56
25
96
94
100
54
94
55
96
83
75
65
47
52
35
77
17
66
50
94
DHR
AXS
96
61
96
96
ROP
NEU
72
86
78
96
71
77
81
98
CSCO
96
99
UNP
71
66
18
59
96
100
(+)
5
84
96
Costco Wholesale
63.632
65
47
85
75
31
96
Procter & Gamble
217.582
88
5
74
96
86
13
66
96
41
59
96
52
87
96
77
58
HCC Insurance Holdings
5.568
78
29
Microsoft
378.877
72
99
62
Exxon Mobil
366.256
55
83
78
Bank Of NY Mellon
48.573
84
17
64
94
60
96
Praxair
34.819
65
75
62
22
60
95
Mettler-Toledo Intern.
9.091
56
72
56
95
5
80
95
78
94
IBM
168.380
86
94
75
Estee Lauder
33.422
61
92
82
42
95
55
95
59
95
58
100
54
95
71
94
14
95
71
Oceaneering Int.
5.295
75
78
Apple
721.783
74
100
Danaher
58.859
68
48
AXIS Capital Holdings
5.373
40
31
83
55
70
95
Roper Industries
16.976
84
50
64
91
19
95
NewMarket
5.686
58
99
61
35
57
95
Cisco Systems
147.107
67
63
65
15
65
95
Union Pacific
94.151
89
66
53
90
60
95
62
19
52
94
Der Eisenbahnkonzern ist spezialisiert auf den Transport von Rohstoffen wie Kohle oder Agrargüter
WAT
Waters Corp
10.648
76
96
Hersteller von Chromatographen und Massenspektrometern zur Analyse von Chemikalien und Flüssigkeiten für die Endmärkte Wissenschaft und Pharmaindustrie
PNW
Pinnacle West Capital
6.616
72
77
38
64
94
73
63
57
66
94
78
66
72
35
94
60
96
32
94
25
US-Energieversorger mit Fokus auf die Erzeugung von Strom aus Kohle-, Gas-, Öl- und Atomkraftwerken
JWN
Nordstrom
14.596
48
Betreiber einer Einzelhandelskette für Bekleidung sowie eines Online-Shops
IFF
(+)
76
71
Anbieter von Netzwerklösungen und Kommunikationssoftware für Privat- und insbesondere Geschäftskunden
(-5)
58
97
Hersteller von Additiven und Schmierstoffen für Kraftstoffe und industrielle Anwendungen
(-3)
60
72
Diversifiziertes Technologieunternehmen, das mit seinen Lösungen Nischensegmente in der industriellen Fertigung adressiert
(+)
97
93.189
Versicherungskonzern mit Schwerpunkt auf die Bereiche Gebäude- und Sachversicherungen
(-8)
37
McDonald's
Industriekonzern mit Schwerpunkt auf Medizintechnik und Hersteller von Test- und Messtechniksystemen für die Elektronikindustrie
(+)
95
96
Entwickelt und vertreibt Elektronikprodukte (Mac, MacBook, iPhone, iPad, Apple Watch) und Software
(-8)
89
37
Anbieter von Dienstleistungen und Produkten für die Offshore Öl- und Gas-Industrie
(+)
50
88
Produzent von Drogerie- und Beauty-Produkten wie Makeup, Parfüm sowie Haar- und Hautpflegeprodukte
(+1)
96
75
Multinationaler Technologiekonzern mit einer breiten Palette an IT-Produkten. Der Konzern ist seit Jahren Spitzenreiter bei Technologie-Patentanmeldungen
(+6)
73
77
Hersteller von Präzisionsinstrumenten und Messtechnik insbesondere für die Bereiche Pharma und Diagnostik
(-24)
87
48
Produzent von Industriegasen (Sauerstoff, Wasserstoff, Stickstoff etc.) und Oberflächenbeschichtungen
(+)
64
30.720
Gesamt
Im US-Bundesstaat New York ansässige Regionalbank
(-20)
97
Dividende
International tätiger, vertikal integrierter Energiekonzern, der in der Förderung, dem Transport, der Verarbeitung und dem Verkauf von Erdöl und Erdgas tätig ist
(+)
55
Wachstum
Entwickelt und produziert Computer-Software, bietet verschiedene IT-Dienstleistungen und elektronische Konsumartikel an
(-13)
67
Stabilität
In den USA, Großbritannien, Spanien und Irland tätiger Anbieter von Spezialversicherungen (u. a. Hausrats- und Haftpflichtversicherungen)
(+4)
86
Rentabilität
Internationaler Konsumgüterkonzern mit Marken wie BOSS, Gilette, BRAUN, Oral-B und Swiffer
(-7)
97
Profitabilität
Betreiber einer Einzelhandelskette, die für den Einkauf eine Mitgliedschaft erfordert
(-27)
59
V.F. Corp
Marktkap.
(Mio. USD)
Weltweit größte Fastfood-Kette mit Franchise Konzept
(-2)
46
Unternehmen
Hersteller von Bekleidungsprodukten (Jeans, Outdoor-Kleidung und Sportbekleidung)
(-6)
Anbieter von Produkten für die Agrarwirtschaft (Saatgut, Dünger und Pflanzenschutzmittel)
Ausgabe 03/2015
VFC
(+5)
Einzelhandelskette für Schuhe und Freizeitbekleidung
MON
76
(-2)
Produzent von Maschinen für die Landwirtschaft, das Baugewerbe und die Forstwirtschaft, Dieselmotoren und weiteren Maschinenteilen
(+)
(-1)
Wal-Mart Stores
Kürzel
(+9)
Betreiber einer Apotheken-Kette und Anbieter von medizinischen Leistungen
(+6)
74
97
Produzent von analogen Halbleiterprodukten für Kommunikationsnetzwerke, Industrielösungen, Automobile, Medizintechnik, Consumer-Electronik und das Militär
(-4)
73
31
Bietet verschiedene Zahlungsdienstleistungen und -lösungen an und verbindet Verbraucher, Finanzinstitute, Händler und Unternehmen weltweit
(+20)
72
81
Produzent hochwertiger, gegossener Metallteile für kritische Anwendungen in Flugzeugen, auf Ölplattformen und in Ölraffinerien sowie in der Energieversorgung
(-36)
71
67
Spezialist für Prozess-Outsourcing-Lösungen und IT-Services
(+26)
70
62
Anbieter von Transport- und Logistikdienstleistungen via Lkw
(-12)
69
62
Vermittler von Krankenversicherungen an Landkreise und Bundesstaaten, Arbeitgeber, Freiberufler und Rentner in den USA
(+15)
68
6.754
Einer der führenden Hersteller für Desinfektions- und Hygiene-Produkte, z.B. Infektionsschutzkleidung
(-13)
67
Mednax
#
(+4)
Das Unternehmen betreibt auf nationaler Ebene eine Einzelhandelsketten für Bäder, Schlaf- und Wohnzimmer
(-13)
66
97
Lebensmittelhersteller von süßen Brotaufstrichen und Saucen zur Verfeinerung von Süßspeisen
(-20)
65
70
Unterhaltungsunternehmen mit eigenen Spieleentwicklungs-, TV- und Musikstudios, Unterhaltungsparks und einem Print-, Radio- und TV-Netzwerk
(+0)
64
99
Produzent von Kabeln und Konnektoren für Informationsnetzwerke, Telefonkommunikation, Automobile, Industrielösungen und das Militär
(-20)
63
60
Versicherer im Bereich Schaden- und Unfallversicherungen
(+5)
62
25
Nahrungsmittelkonzern mit Fokus auf Frühstücksflocken, Fertiggerichte und Conveniance Food
(-1)
61
95
Hersteller von Dental-Equipment für Zahnärzte
(+5)
60
61.100
Gesamt
Global agierender Zahlungsdienstleister, das Unternehmen bietet zudem ein Infrastruktur-System für die Abwicklung des internationalen Zahlungsverkehrs
(+3)
59
Dividende
Hersteller von Uniformen für Behörden; Operativ in den USA, Lateinamerika, Europa und Asien tätig
(-20)
58
Wachstum
Anbieter von Finanzdienstleistungen im Bereich Zahlungsabwicklung für Banken und Investmentunternehmen
(+13)
57
Stabilität
Produzent von herkömmlichen und elektronischen Zigaretten
(-12)
56
Rentabilität
Weltweit größtes, international tätiges Einzelhandelsunternehmen
(+)
55
Profitabilität
US-Klinikbetreiber mit Schwerpunkt auf die Behandlung von Kleinkindern und Frühgeborenen
(-3)
54
Blackrock
Marktkap.
(Mio. USD)
High-Quality-Stocks
76 – 100
76
- 100 High-Quality-Stocks
Führender Anbieter von Investmentprodukten (Aktien-, Renten- und Immobilien- und Multi-Asset-Fonds sowie ETFs) und entsprechenden Beratungsservices
(-16)
53
Unternehmen
61
Leaderboard-Stocks - High-Quality-Stocks 76-100
Intern. Flavors & Fragr.
9.550
68
Hersteller von Duftstoffen und Aromen für die Lebensmittelindustrie sowie für Parfümerie-Produkte
AME
Ametek
12.629
79
68
Hersteller von elektronischen Instrumenten und elektromechanischen Teilen für die Prozess-, Luftfahrt- und Energie-Industrie
Ausgabe 03/2015
62
Leaderboard-Stocks - Dividendenaktien 01-25
Dividendenaktien
1 – 25
0125 Dividendenaktien
#
Kürzel
1
PPC
(+)
2
AXS
PRE
TRV
AIG
HPQ
NOV
SNDK
CB
VIAB
AFG
(+68)
12
GPS
MSI
XRX
CMA
SNI
INTC
FLR
HFC
M
CNA
BBBY
NOC
25
100
Travelers Companies
32.692
AIG
79.437
Hewlett-Packard
59.798
National Oilwell Varco
20.531
SanDisk
13.843
Chubb
22.943
Viacom
26.479
EMC
11.6 %
10.0
6.2 %
99
JPM
7.7 %
27
28
10.1
29
6.1 %
99
30
12.6
18.9 %
99
31
13.5 %
10.0
13.1 %
99
32
20.4
22.1 %
99
33
8.7 %
11.8
6.4 %
99
34
15.9
60.8 %
99
35
American Financial Grp.
36
16.857
Motorola Solutions
12.656
Xerox
12.477
Comerica
Scripps Networks
Intel
Fluor
HolyFrontier Corp
Macy's
CNA Financial
Bed Bath & Beyond
Northrop Grumman
EMC
Jacobs Engineering Grp.
5.5 %
15.7
3.2 %
98
9%
13.9
17.6 %
98
26 %
12.0
10.6 %
14.9
37
NVDA
98
28.5 %
38
39
4.2 %
15.2
4%
98
8.737
15.2 %
152.906
9.1 %
8.617
11 %
8.167
9.9 %
22.039
9.4 %
10.662
5.1 %
12.297
29.942
50.842
5.475
40
LVS
46.9 %
98
13.7
18.0
23.1
15.2
11.7
41
XLNX
98
42
LM
98
11.6 %
98
43
CBS
EMR
97
45
TDC
97
46
ALL
13.8
23.8 %
97
11.7 %
16.1
8.7 %
20.9
5.3 %
47
TMK
97
12.7 %
97
48
KLAC
9.5 %
97
50
(-29)
Computer Sciences
NVIDIA
Las Vegas Sands
Xilinx
Legg Mason
CBS
Emerson Electric
Teradata
Allstate
Torchmark
KLA-Tencor
QCOM Qualcomm
47.4 %
97
36.387
13.5 %
12.9
9.105
5.9 %
67.3
25.6 %
96
12.255
6.9 %
20.1
19.5 %
96
41.272
6.7 %
16.1
24.2 %
96
41.645
9.6 %
16.3
44.7 %
96
11.338
18.4
32.1 %
96
15 %
96
29.7 %
96
7.8 %
6.065
6.6 %
26.2
31.039
11.6 %
11.4
39.151
7.8 %
15.4
28.9 %
96
6.182
11.9 %
19.7
19.3 %
96
27.697
7.5 %
10.4
4.8 %
96
7.289
14.0
6.1 %
96
27.6
66 %
96
2.3 %
96
6.3 %
9.413
37 %
111.746
7.2 %
16.2
Entwickelt Netzwerktechnik und verschiedene Prozessoren für mobile Endgeräte, Kameras und PCs. Kunden sind Gerätehersteller und staatliche Einrichtungen
GD
General Dynamics
45.464
6.6 %
17.6
9.9 %
96
34.7 %
95
Rüstungskonzern, der sich auf die Herstellung von Waffensystemen, Munition und Militärfahrzeugen konzentriert
IBM
IBM
168.380
6.2 %
14.2
Multinationaler Technologiekonzern mit einer breiten Palette an IT-Produkten. Der Konzern ist seit Jahren Spitzenreiter bei Technologie-Patentanmeldungen
JNPR
Juniper Networks
11.125
16.1 %
N/A
22.5 %
95
17.7
9.2 %
95
17.5
51.3 %
95
14.5
15.4 %
95
0%
95
22.9 %
95
Führender Hersteller von Glasfaserkabeln und Internetinfrastruktur-Equipment
BA
Boeing
98.195
7.9 %
Einer der weltweit führenden Hersteller von Flugzeugen für den zivilen und militärischen Bereich
CCE
Coca-Cola Enterprises
10.571
11.2 %
Einer der größten Abfüller von Produkten der Coca-Cola Company, der insbesondere in Europa aktiv ist
WDC
Western Digital
22.003
5.4 %
Entwickler und Produzent von Festplatten (HDDs und SSDs) und Mediaplayern, die an einen TV angeschlossen werden
URBN
Urban Outfitters
5.306
11.4 %
23.9
Mode-Einzelhandelskette, die in den USA zahlreiche Geschäfte u. a. unter dem Label "Urban Outfitters" betreibt
OMC
(-6)
17.0
Illinois Tool Works
Anbieter von Produkten, Services und Software für Produzenten von auf Halbleitern basierten Produkten (LEDs, Chips, Wafer etc.)
(+1)
49
97
Anbieter von Versicherungs- und Vorsorgeprodukten im Bereich Kranken- und Lebensversicherungen
(+13)
25.8 %
25.2 %
Versicherungsunternehmen für Privatpersonen mit Schwerpunkt auf Sach-, Haftpflicht- und Kfz-Versicherungen
(-6)
18 %
19.5
Bietet Unternehmen Lösungen im Bereich Data-Warehousing an
(+5)
4.6 %
9.1 %
5.416
Breit aufgestelltes Technologieunternehmen, das in den Bereichen Prozessmangement, Industrie-Automation, Netzwerk, Klima- und Gebäudetechnik tätig ist
(-22)
34.2 %
97
US-Medienkonzern, der weltweit zahlreiche Fernsehsender, Verlage, Radiostationen und ein umfangreiches Online-Angebot betreibt
(-34)
44
21.8 %
Asset-Manager, der neben dem Kerngeschäft auch in der Vermögensberatung und -verwaltung von wohlhabenden Klienten aktiv ist
(-16)
13.4 %
11.8
Führender Hersteller von programmierbaren Logik-Schaltungen und Halbleiterlösungen sowie zugehöriger Produkte
(+6)
14.8 %
3%
International tätiges Glücksspielunternehmen und Betreiber von Casinos in Macau und Las Vegas
(-1)
17.4
239.365
Gesamt
Anbieter von Gesundheitsversicherungen in den USA
(-1)
8.525
NVR
ANTM Anthem
(+37)
98
Schuldenquote
Führender Hersteller von Grafikchips, die in Computern und Laptops, aber auch in Datenzentren und beim autonomen Fahren Anwendung finden
(+0)
36 %
KGV
IT-Servicedienstleister, der in den USA, Europa, Asien und Europa Firmenkunden und den öffentlichen Sektor bedient
(+)
Ingenieurdienstleister, der u. a. Planungs- und Entwicklungsdienstleistungen für Großprojekte in den Bereichen Bau und Infrastruktur anbietet
Ausgabe 03/2015
CSC
(+2)
13.3 %
Adjustierte
Dividendenrendite
Global aufgestellter Hersteller einer diversifizierten Angebotspalette von Industrieprodukten für die Automobil-, Energie-, Lebensmittel-, Bau- und chemische Industrie
(+)
(+0)
Gap Inc.
ITW
(+10)
15.2 %
JPMorgan Chase
Marktkapitalisierung
(Mio. USD)
Baukonzern mit Schwerpunkt auf Einfamilienhäuser, der neben dem Kerngeschäft auch Hypothekenfinanzierungen anbietet
(-18)
Holding-Gesellschaft, deren Tochterunternehmen in der Entertainment-Branche tätig sind (Film- und TV-Produktion, digitale Spiele, Social Media etc.)
5.606
NVR
(+1)
7.6 %
Unternehmen
Global agierende Universalbank (inkl. Hedgefonds)
(+3)
Hersteller von Hard- und Software spezialisiert auf Speichersysteme großer Rechenzentren
JEC
26
(-3)
Einer der führenden Rüstungskonzerne, der insbesondere in der Luftverteidigung u. a. mit Drohnen und dem Tarnkappenbomber B-2 Spirit vertreten ist
(+5)
(+72)
3.7 %
Das Unternehmen betreibt auf nationaler Ebene eine Einzelhandelsketten für Bäder, Schlaf- und Wohnzimmer
(-6)
24
6.9
US-Versicherer mit Fokus auf Schaden-, Unfall- und Lebensversicherungen
(-2)
23
11.8 %
Als Betreiber der Macy's- und Bloomingdales-Filialen eine der führenden Einzelhandelsketten in den USA
(+25)
22
6.129
Ölverarbeitungsspezialist, der sich auf die Veredelung von Rohöl zu Diesel, Benzin, Kerosin, Schmieröl und Asphalt konzentriert
(+3)
21
PartnerRe
Kürzel
(-3)
Bau- und Ingenieursdienstleister mit Fokus auf Infrastrukturprojekte für die Industrie (Schwerpunkt: Öl- und Gasindustrie) und den öffentlichen Sektor
(-5)
20
100
Weltweit führender Chip- und Halbleiterhersteller mit Fokus auf nahezu alle Produktgruppen und Endmärkte
(-7)
19
4.8 %
Ist ein führender Anbieter von Inhalten für viele Lifestyle-Medien-Plattformen, Fernsehen sowie digitale, mobile Medieninhalte
(-1)
18
7.1
Finanzkonzern mit Schwerpunkt auf klassische Finanzdienstleistungen sowie Vermögensverwaltung
(+)
17
12.9 %
Weltweit tätiger Hersteller von Druckern
(-3)
16
5.373
Geschäftssegment für Netzinfrastruktur und Telekommunikationsgeräte, das aus der Aufspaltung des Technologiekonzerns Motorola hervorging
(+4)
15
AXIS Capital Holdings
#
(+32)
Modekonzern, der Bekleidung, Accessoires und Pflegeprodukte produziert und diese in eigenen Shops verkauft
(+6)
14
100
Anbieter von Versicherungsdienstleistungen (u. a. Hausrats- und Haftpflichtversicherungen)
(-2)
13
38.5 %
Versicherer im Bereich Schaden- und Unfallversicherungen
(+49)
11
7.7
Hersteller von digitalen Speichermedien für Geschäfts- und Privatkunden
(-1)
10
23.7 %
Öl- und Gas-Explorer/Produzent mit Sitz in Texas
(-1)
9
6.319
Pilgrim's Pride
Gesamt
Einer der weltweit führenden Drucker- und PC-Hersteller
(+21)
8
Schuldenquote
Einer der führenden US-Versicherungskonzerne
(+0)
7
KGV
Anbieter von Schaden- und Haftpflichtversicherungen an Privat- und Geschäftskunden sowie öffentliche Einrichtungen
(-1)
6
Adjustierte
Dividendenrendite
Rückversicherer mit Schwerpunkt Sach-, Lebens- und Krankenversicherungen
(-1)
5
Marktkapitalisierung
(Mio. USD)
Versicherungskonzern mit Schwerpunkt auf die Bereiche Gebäude- und Sachversicherungen
(-1)
4
Dividendenaktien
26 – 50
26
- 50 Dividendenaktien
Führender US-amerikanischer Geflügelfleischproduzent
(-1)
3
Unternehmen
63
Leaderboard-Stocks - Dividendenaktien 26-50
Omnicom Group
18.639
9.5 %
17.7
Holding-Gesellschaft, deren Tochterunternehmen in den Bereichen Marketing, Werbung und Unternehmenskommunikation tätig sind
WU
Western Union
11.219
6.2 %
13.5
36 %
95
Einer der weltweit führenden Anbieter im Bereich Geldtransfer
Ausgabe 03/2015
64
Leaderboard-Stocks - Dividendenaktien 51-75
Dividendenaktien
51 – 75
5175 Dividendenaktien
#
Kürzel
51
SDRL
(+1)
52
MRK
TXN
GHC
LECO
KSS
VRSN
PGR
AVY
CTL
DDS
ADM
UNM
CPN
GS
MOS
AMP
PFG
CAT
75
Graham Holdings
5.637
6.9 %
5.5
7.8 %
94
Lincoln Electric Hldgs.
5.016
8.5 %
19.6
8.9 %
94
Kohl's Corporation
Verisign
Progressive Corp
Avery Dennison
CenturyLink
Dillard's
Archer-Daniels-Midland
Unum Group
Calpine
Goldman Sachs
Mosaic Company
Ameriprise Financial
Principal Financial Grp
Caterpillar
CF
CF Industries
14.949
9.6 %
14.1
47.5 %
94
Lazard
14.745
6%
17.2
33 %
94
Valero Energy
7.400
12.1 %
25.0
72.3 %
93
Foot Locker
5.900
15.828
5.241
19.699
5.306
78
LLL
(+3)
79
81
82
83
1.8 %
16.2
4.1 %
93
7.4 %
12.8
8%
21.8
84
WM
93
28.1 %
85
CSCO
86
SYMC
25.9
41.3 %
93
87
16.5
19.7 %
93
88
31.450
7%
13.2
15.4 %
93
8.640
5.4 %
7.682
14.9 %
89.003
6.7 %
16.244
9.7 %
22.645
8.5 %
52.173
3.8 %
52.173
8.4 %
14.134
11.7 %
6.703
5.1 %
29.721
6.1 %
8.679
4.7 %
89
4.4 %
93
8.7
90
GLW
93
91
RL
52.1 %
92
92
CTAS
21.7 %
92
14.9
12.6
93
FFIV
92
94
RF
92
95
HRS
47 %
92
96
SCI
40 %
92
18.1
35.3 %
97
PM
98
DOV
14 %
92
17.3
3.7 %
99
MMM
100
(-46)
Waste Management
22.366
5.3 %
24.1
44.5 %
91
Cisco Systems
147.107
5.7 %
17.4
19.6 %
91
Symantec Corporation
17.046
16 %
91
27.0
18.8 %
91
11.6
11.2 %
91
4.6 %
18.9
8.428
3.2 %
Corning
26.489
5.8 %
Ralph Lauren
11.705
5.5 %
10.7 %
91
21.6
30.5 %
91
26.5
0%
90
16.5
Cintas
9.276
7.3 %
F5 Networks
8.916
6.4 %
Regions Financial
13.278
1.5 %
13.5
4.3 %
90
Harris
8.139
5%
15.9
33.2 %
90
Service Corp
5.651
6.3 %
30.3
25.5 %
90
Philip Morris
130.140
6.7 %
17.7
92 %
89
Dover
11.924
6.2 %
15.0
32.9 %
89
3M
100.613
6.1 %
21.0
21.5 %
89
6.2 %
89
Mischkonzern mit Fokus auf die Bereiche Industrie & Handwerk, Automobil & Luftfahrt, Medizin & Gesundheit und Bürobedarf
MAN
ManpowerGroup
6.500
3.2 %
15.8
Anbieter von Personalmanagementdienstleistungen (u. a. Personalvermittlung, Outsourcing und Personalberatung)
PHM
PulteGroup
7.199
5.3 %
16.3
22.4 %
89
5.3 %
17.8
14.8 %
89
24.4
17.3 %
89
17.7
0%
88
21.7
14.8 %
88
0%
88
Hausbaukonzern mit Schwerpunkt auf Einfamilienhäuser
JNJ
Johnson & Johnson
276.644
Der Konzern produziert überwiegend Produkte im Bereich der Gesundheitsfürsorge
CVS
CVS Health
111.979
5.5 %
Betreiber einer Apotheken-Kette und Anbieter von medizinischen Leistungen
TROW T. Rowe Price Group
21.041
4.2 %
Investmentgesellschaft, die verschiedene Finanzdienstleistungsbereiche abdeckt
VAR
Varian Medical
8.748
5.6 %
Medizintechnikkonzern mit Schwerpunkt auf Produkte zur Behandlung von Krebserkrankungen und sog. "Imaging-Components"
LLTC
(+)
92
91
9.5 %
Hersteller von Industrieprodukten, die im Energiesektor, bei Industrieanwendungen, in der Lebensmittelindustrie und beim Umgang mit Flüssigkeiten eingesetzt werden
(+)
8.0
28.6 %
9.486
Weltweit führendes internationales Tabakunternehmen mit Marken wie Malboro und L&M, seit 2008 agiert das Unternehmen unabhängig von der Altria Group
(+)
92
16.6
L-3 Communications
Anbieter von Bestattungsdienstleistungen
(+)
16.4
91
International tätiger Anbieter von IT- und Kommunikationslösungen, die u. a. im Militär eingesetzt werden
(+)
13.9
12 %
US-Geschäftsbank mit über 1.600 Niederlassungen in 16 Bundesstaaten
(+6)
1.1 %
13.3
8.474
Software-Anbieter im Bereich IT-Netzwerke mit Fokus auf die Verbesserung der Netzwerksicherheit und der Performance
(+)
6.6 %
4.6 %
Alaska Air
Hersteller von Uniformen für Behörden; Operativ in den USA, Lateinamerika, Europa und Asien tätig
(+)
15.1
91
International tätiger Modekonzern für Bekleidung, Schuhe, Accessoires, Parfüm und Haushaltsgegenstände
(-6)
10.4
25.4 %
Produzent von Keramik-Komponenten und Spezialglas (u. a. "Gorillaglas"), das vor allem in der Unterhaltungsindustrie Anwendung findet
(-18)
63.7 %
12.0
Betreiber der US-amerikanischen Börse NASDAQ sowie zahlreicher weiterer Börsen in Europa
(-9)
22.5
8.4 %
NDAQ Nasdaq OMX Group
(+)
5.7 %
7.934
Darden Restaurants
Gesamt
Anbieter von Security-Software für mobile Endgeräte, Privatkonsumenten, Datenzentren und Cloud-Systeme
(+5)
8.5 %
Schuldenquote
Anbieter von Netzwerklösungen und Kommunikationssoftware für Privat- und insbesondere Geschäftskunden
(+1)
93
KGV
Anbieter von Services in den Bereichen Abfallentsorgung und Recycling
(+8)
9.5 %
Adjustierte
Dividendenrendite
Mischkonzern, mit Produkten und Dienstleistungen für die Luftfahrt- und Elektronikindustrie sowie für das Militär
(+19)
80
Marktkapitalisierung
(Mio. USD)
US-amerikanische Regionalfluggesellschaft mit Sitz im US-Bundesstaat Washington
(+)
Einzelhandelskette für Schuhe und Freizeitbekleidung
Ausgabe 03/2015
ALK
(-39)
Raffineriekonzern mit Sitz im US-Bundesstaat Texas, der sich auf die Herstellung von Kraftstoffen wie Diesel, Benzin und Ethanol spezialisiert hat
FL
77
Unternehmen
In den USA und Kanada tätiger Betreiber verschiedener Restaurantketten
(+2)
Investmentbank mit Schwerpunkt auf Asset-Management, Fusionen und Übernahmen
VLO
DRI
(-8)
Einer der weltweit führenden Produzenten von Düngemittel; Profitiert von niedrigen Erdgaspreisen und weltweit steigender Lebensmittelnachfrage
LAZ
76
(-3)
Hersteller und Anbieter von Bau- und Bergbautechnik, Diesel- und Erdgasmotoren und Gasturbinen
(-40)
(-6)
94
Anbieter von Finanzdienstleistungen u. a. in den Bereichen Altersvorsorge und Versicherung
(+22)
74
26.7 %
Asset-Manager, der neben dem Kerngeschäft auch in der Vermögensberatung und -verwaltung von wohlhabenden Klienten aktiv ist
(+)
73
19.7
Führender Hersteller von Nährstoffen auf Phosphat- und Kalibasis, die als Dünger und Tierfutter verwendet werden
(-26)
72
6.3 %
Eine der weltweit führenden Investmentbanken und Anbieter von Finanzdienstleistungen
(-9)
71
56.461
Energieversorger, der in den USA zahlreiche Gas- und Geothermiekraftwerke betreibt
(+)
70
Texas Instruments
Kürzel
(+)
Versicherungskonzern mit Schwerpunkt auf den Vertrieb von Berufsunfähigkeitsversicherungen in den USA und Großbritannien
(-53)
69
94
Agrarkonzern, der sich auf die Verarbeitung von Getreide und Ölsaaten spezialisiert hat
(+1)
68
21.8 %
In den USA tätige Supermarktkette
(+8)
67
15.6
Anbieter von TV-, Telekommunikations- und Internetservices
(+)
66
6.7 %
Hersteller von selbstklebenden Etiketten und Etikettiersystemen
(-34)
65
171.140
#
(+11)
Versicherungsunternehmen mit Schwerpunkt auf KFZ-Versicherungen für Privat- und Geschäftskunden sowie Haftpflichtversicherungen
(+13)
64
94
Auf kleine und mittelständische Unternehmen ausgerichtete Geschäftsbank mit Sitz im US-Bundesstaat Kalifornien
(+4)
63
Merck & Co
EWBC East West Bancorp
(+)
62
49.9 %
Anbieter von Internet-Security-Produkten
(-4)
61
1.7
Betreiber einer Geschäftskette, die u. a. Bekleidung, Schuhe und Accessoires sowie Einrichtungsgegenstände verkauft
(+8)
60
21.7 %
Gesamt
Weltweit tätiges Medienunternehmen, das zahlreiche TV-Kanäle betreibt (u. a. Discovery, Animal Planet, DMAX)
(-25)
59
6.588
Seadrill
DISCA Discovery Comm.
(+6)
58
Schuldenquote
Industriekonzern, der u. a. Schweißgerätschaft und -roboter für verschiedene Industriebereiche herstellt
(+22)
57
KGV
Diversifiziertes Medienunternehmen, das u. a. Lehrmaterialien anbietet sowie zahlreiche lokale TV-Kanäle, News-Websites und Zeitungsverlage betreibt
(+2)
56
Adjustierte
Dividendenrendite
Produzent von Halbleiterlösungen (u. a. digitale, analoge und Mixed-Signal-Schaltungen, Prozessoren, Chips für die kabellose Kommunikation etc.) und digitalen Endgeräten
(+17)
55
Marktkapitalisierung
(Mio. USD)
Global agierendes Pharmaunternehmen
(+41)
54
Dividendenaktien
– 100
76
- 10076Dividendenaktien
Vertragsdienstleister, der für die Öl- und Gasindustrie Offshore-Förderanlagen betreibt
(+1)
53
Unternehmen
65
Leaderboard-Stocks - Dividendenaktien 76-100
Linear Technology
10.989
3.3 %
21.6
Produzent von analogen Halbleiterprodukten für Kommunikationsnetzwerke, Industrielösungen, Automobile, Medizintechnik, Consumer-Electronik und das Militär
EXPD
Expeditors Intern.
9.191
4.7 %
23.5
0%
88
Logistikdienstleister mit Schwerpunkt auf Abwicklung von Seefracht-Geschäften
Ausgabe 03/2015
66
Leaderboard-Stocks - Value-Aktien 01-25
Value-Aktien
25
01251 – Value-Aktien
#
Kürzel
1
AXS
(+0)
2
VLO
RE
FL
HFC
HP
AVT
PPC
TRV
MET
BAC
SNDK
LNC
GPS
RF
NOV
HPQ
BBY
CMA
SDRL
25
1.1
5.8 %
3%
99
Foot Locker
8.679
17.3
HolyFrontier Corp
8.167
5.900
Helmerich & Payne
8.181
Avnet
6.035
Pilgrim's Pride
6.319
Travelers Companies
32.692
Metlife
58.022
111.746
WDC
3.9
4.7 %
3.7 %
99
23.1
2.5
9.9 %
11.6 %
99
27
28
29
16.2
2.4
1.8 %
11.7
1.6
10.3
2.0
30
4.1 %
99
31
7.8 %
99
4%
32
19.6 %
99
33
7.2
23.7 %
38.5 %
98
34
10.0
1.6
11.6 %
6.2 %
98
8.5
0.9
2.8 %
16.2
3.7
35
98
36
7.2 %
2.3 %
98
37
13.843
Lincoln National
14.870
Gap Inc.
16.857
Regions Financial
13.278
National Oilwell Varco
20.531
Hewlett-Packard
59.798
Best Buy Co.
12.695
Comerica
8.525
Seadrill
6.588
Western Digital
22.003
American Financial Grp.
5.606
Torchmark
7.289
20.4
1.2
3.3
-3.4 %
15.2 %
22.2 %
22.1 %
98
10.5
13.9
13.5
10.0
39
1.1
N/A
2.3 %
98
6.3
1.2
40
BBBY
17.6 %
98
41
BRCD
4.3 %
98
42
MRO
13.5 %
13.1 %
97
43
AIG
N/A
7.6 %
18.9 %
97
44
UNM
2.9
1.6 %
10.6 %
97
45
SYMC
1.3
4.2 %
4%
97
1.7
0.7
14.5
15.7
14.0
46
ALK
49.9 %
97
47
CINF
5.4 %
15.4 %
97
1.3
5.5 %
1.7
48
FSLR
97
49
BHI
6.1 %
97
50
(+11)
5%
19.9 %
96
4.7 %
22.2 %
96
22.8
Arrow Electronics
5.831
12.2
3.8
Chubb
22.943
11.8
1.5
8.7 %
6.4 %
96
Westlake Chemical
9.283
14.0
3.1
1.4 %
14.8 %
95
Bed Bath & Beyond
12.297
18 %
23.8 %
95
6.1
5.9 %
25.9 %
95
1.0
7.9 %
17.7 %
95
13.8
6.4
Brocade Comm.
5.016
21.1
Marathon Oil
19.521
67.3
AIG
79.437
10.0
0.8
7.7 %
6.1 %
95
Unum Group
8.640
22.5
1.0
5.4 %
4.4 %
95
Symantec Corporation
17.046
4.6 %
16 %
95
4.0
4.6 %
12 %
94
1.3
3.3 %
4.6 %
94
1.2
0%
3.6 %
94
2.6
1.6 %
15.1 %
93
3.4
13.2 %
22.4 %
93
396.5
15.2 %
46.9 %
93
9.5 %
93
18.9
N/A
Alaska Air
8.474
13.3
Cincinnati Financial
8.373
14.9
First Solar
5.677
25.8
Baker Hughes
28.732
36.1
Weltweit tätiger Servicedienstleister für die Erdöl- und Erdgasindustrie
OII
Oceaneering Int.
5.295
13.7
Anbieter von Dienstleistungen und Produkten für die Offshore Öl- und Gas-Industrie
SNI
Scripps Networks
8.737
17.4
Ist ein führender Anbieter von Inhalten für viele Lifestyle-Medien-Plattformen, Fernsehen sowie digitale, mobile Medieninhalte
PGR
Progressive Corp
15.828
12.8
2.3
7.4 %
Versicherungsunternehmen mit Schwerpunkt auf KFZ-Versicherungen für Privat- und Geschäftskunden sowie Haftpflichtversicherungen
DDS
Dillard's
5.306
16.5
2.6
5.7 %
19.7 %
93
161.748
21.5
0.9
-0.8 %
11.5 %
92
8.291
9.7
1.0
4.4 %
17.1 %
92
11.8
1.5
3%
21.8 %
92
16.3
1.6
5.3 %
22.4 %
92
18.2
3.0
1.3 %
25.6 %
91
4.4
3.6 %
0.2 %
91
In den USA tätige Supermarktkette
C
Citigroup
Global agierende Universalbank
MUR
Murphy Oil
Weltweit tätiger Öl- und Erdgaskonzern mit Sitz im US-Bundesstaat Arkansas
JPM
JPMorgan Chase
239.365
Global agierende Universalbank (inkl. Hedgefonds)
PHM
PulteGroup
7.199
Hausbaukonzern mit Schwerpunkt auf Einfamilienhäuser
HAL
(+0)
6.3 %
4.8
10.573
US-Solartechnikkonzern mit Schwerpunkt auf Solarparkprojekte und die Herstellung von Solarpanels
(+15)
3.2 %
Coach
Versicherungsunternehmen mit Schwerpunkt auf Sach- und Unfallversicherungen
(+4)
3.7
96
US-amerikanische Regionalfluggesellschaft mit Sitz im US-Bundesstaat Washington
(-3)
21.7 %
3.7 %
Anbieter von Security-Software für mobile Endgeräte, Privatkonsumenten, Datenzentren und Cloud-Systeme
(+2)
15.2
11.8 %
Versicherungskonzern mit Schwerpunkt auf den Vertrieb von Berufsunfähigkeitsversicherungen in den USA und Großbritannien
(+12)
10.2
1.0
Einer der führenden US-Versicherungskonzerne
(+5)
12.6
6.9
Öl- und Gas-Explorer/Produzent in Nordamerika und im nahen Osten, Förderer von Frac-Sand und integrierter Gas-Konzern
(+33)
3.4
6.129
Gesamt
Technologiekonzern mit Fokus auf Hardware für Netzwerk- und Speicherlösungen
(+21)
1.5 %
Schuldenquote
Das Unternehmen betreibt auf nationaler Ebene eine Einzelhandelsketten für Bäder, Schlaf- und Wohnzimmer
(+2)
9%
Adjustierte
Dividendenrendite
Chemiekonzern mit Fokus auf ölbasierte Produkte (u. a. Polymere, Vinyl und Bauchemikalien)
(-32)
Anbieter von Versicherungs- und Vorsorgeprodukten im Bereich Kranken- und Lebensversicherungen
Ausgabe 03/2015
WLK
(+2)
38
24.2
Materielles KBV
Versicherer im Bereich Schaden- und Unfallversicherungen
(-1)
(+8)
SanDisk
CB
(+2)
2.7 %
KGV
Technologiekonzern mit Schwerpunkt auf Elektronikkomponenten sowie Computer-Equipment für industrielle und kommerzielle Endverbraucher
(+35)
98
170.851
ARW
(-15)
7.7
PartnerRe
Marktkap.
(Mio. USD)
Anbieter von Mode-Accessoires, wie Taschen, Handtaschen, Portmonees, Schmuck, Sonnenbrillen, Parfüm etc.
(+4)
Global agierende US-Bank mit Dienstleistungen im klassischen Bankgeschäft und Geschäftstätigkeit u. a. in der Vermögensverwaltung und im Investmentbanking
Bank of America
COH
(+7)
4.3 %
Unternehmen
Rückversicherer mit Schwerpunkt Sach-, Lebens- und Krankenversicherungen
(+11)
Anbieter von Versicherungsdienstleistungen (u. a. Hausrats- und Haftpflichtversicherungen)
TMK
PRE
(+5)
Entwickler und Produzent von Festplatten (HDDs und SSDs) und Mediaplayern, die an einen TV angeschlossen werden
AFG
26
(-11)
Vertragsdienstleister, der für die Öl- und Gasindustrie Offshore-Förderanlagen betreibt
(+6)
(+4)
6.7
Finanzkonzern mit Schwerpunkt auf klassische Finanzdienstleistungen sowie Vermögensverwaltung
(+9)
24
8.011
Kürzel
(-11)
Einzelhandelskette mit Schwerpunkt Elektronikprodukte
(+6)
23
100
Einer der weltweit führenden Drucker- und PC-Hersteller
(+3)
22
14 %
Öl- und Gas-Explorer/Produzent mit Sitz in Texas
(+6)
21
6.1 %
US-Geschäftsbank mit über 1.600 Niederlassungen in 16 Bundesstaaten
(+6)
20
1.5
Modekonzern, der Bekleidung, Accessoires und Pflegeprodukte produziert und diese in eigenen Shops verkauft
(+1)
19
7.9
Finanzunternehmen, das Produkte in den Bereichen Versicherung und Vermögensverwaltung anbietet
(+3)
18
29.721
#
(+5)
Hersteller von digitalen Speichermedien für Geschäfts- und Privatkunden
(+7)
17
100
Entwickelt Netzwerktechnik und verschiedene Prozessoren für mobile Endgeräte, Kameras und PCs. Kunden sind Gerätehersteller und staatliche Einrichtungen
(-7)
16
Everest Re
QCOM Qualcomm
(+7)
15
4.8 %
US-Lebensversicherer, der u. a. auch Pensions- und Sparpläne anbietet und im Bereich Asset-Management aktiv ist
(+2)
14
12.9 %
Anbieter von Schaden- und Haftpflichtversicherungen an Privat- und Geschäftskunden sowie öffentliche Einrichtungen
(+2)
13
1.0
Führender US-amerikanischer Geflügelfleischproduzent
(+1)
12
7.1
Händler von Elektronik, IT-Komponenten und Speicherlösungen
(+3)
11
5.373
Gesamt
Ölfeld-Servicedienstleister, der Equipment für die Öl- und Erdgasförderung sowie entsprechende Servicedienstleistungen anbietet
(-3)
10
Schuldenquote
Auf kleine und mittelständische Unternehmen ausgerichtete Geschäftsbank mit Sitz im US-Bundesstaat Kalifornien
(+14)
9
Valero Energy
EWBC East West Bancorp
(-5)
8
Adjustierte
Dividendenrendite
Ölverarbeitungsspezialist, der sich auf die Veredelung von Rohöl zu Diesel, Benzin, Kerosin, Schmieröl und Asphalt konzentriert
(+3)
7
Materielles KBV
Einzelhandelskette für Schuhe und Freizeitbekleidung
(+6)
6
KGV
International agierende Erst- und Rückversicherungsgesellschaft mit Sitz auf den Bermudas
(+0)
5
Marktkap.
(Mio. USD)
Raffineriekonzern mit Sitz im US-Bundesstaat Texas, der sich auf die Herstellung von Kraftstoffen wie Diesel, Benzin und Ethanol spezialisiert hat
(+2)
4
AXIS Capital Holdings
Value-Aktien
50
26
- 5026 –Value-Aktien
Versicherungskonzern mit Schwerpunkt auf die Bereiche Gebäude- und Sachversicherungen
(+1)
3
Unternehmen
67
Leaderboard-Stocks - Value-Aktien 26-50
Halliburton
39.351
Weltweit tätiger Servicedienstleister für die Erdöl- und Erdgasindustrie
DKS
Dick's Sporting Goods
6.537
19.4
Einzelhandelskette, die sich auf Sportprodukte (u. a. Bekleidung, Fitness-Geräte, Golf-, Angel- und Jagd-Equipment) konzentriert
Ausgabe 03/2015
68
Leaderboard-Stocks - Value-Aktien 51-75
Value-Aktien
– 75
517551 Value-Aktien
#
Kürzel
51
CAM
(+19)
52
GD
BEN
PWR
Y
RL
NVDA
CI
SPLS
HES
WU
MPC
CSCO
PNC
EMR
INTC
GLW
HOG
HRB
TRW
CYN
COF
PEG
75
3.4
3.9 %
15 %
91
Quanta Services
6.115
20.8
Alleghany
7.711
Ralph Lauren
11.705
NVIDIA
12.255
Cigna
32.600
Staples
10.540
Hess Corporation
20.997
Western Union
11.219
Marathon Petroleum
27.932
Cisco Systems
147.107
PNC Financial Services
48.032
Emerson Electric
39.151
Intel
152.906
Corning
26.489
Harley-Davidson
12.047
H&R Block
TRW Automotive
City National
Capital One Financial
Public Service Ent.
ADM
Archer-Daniels-Midland
2.8
1.5 %
2%
90
U.S. Bancorp
13.1
1.0
3%
7.5 %
90
WSM
77
78
79
16.5
20.1
15.9
78.4
27.3
13.5
80
4.1
5.5 %
10.7 %
90
3.5
6.7
4.6
81
MOS
19.5 %
90
3.8 %
10.4 %
4.4 %
82
VRSN
83
WM
89
84
ALL
18.3 %
16.6 %
89
N/A
85
MAN
36 %
89
86
IEX
2.9
6.9 %
22.3 %
89
87
NTAP
4.9
5.7 %
19.6 %
89
12.8
1.6
15.4
71.2
13.7
4.0
11.6
1.7
14.5
4.1
88
FLR
16.2 %
89
7.8 %
9.1 %
89
MSFT
88
14.8 %
88
90
MSI
URBN
11.2 %
88
7.7 %
92
88
93
12.8
32.7
2.4 %
25.1 %
88
5.075
27.8
5.075
21.2
44.947
10.7
21.224
12.4
31.450
13.2
76.718
13.9
94
JWN
0%
14.1 %
88
2.6
1.5
1.7
95
SIVB
2.9 %
87
96
13.4 %
87
3.6 %
25.4 %
97
98
WMT
7%
15.4 %
86
99
XLNX
5%
15.4 %
86
100
(+)
25.0
N/A
12.1 %
72.3 %
86
Waste Management
22.366
24.1
N/A
5.3 %
44.5 %
85
Allstate
27.697
1.4
7.5 %
4.8 %
85
3.2 %
6.2 %
85
N/A
5.3 %
31.7 %
85
4.8
N/A
16.2 %
85
13.4 %
85
10.4
ManpowerGroup
6.500
15.8
4.3
IDEX Corporation
5.931
22.5
NetApp
11.084
18.6
Fluor
8.617
12.9
2.9
11 %
Microsoft
378.877
19.4
6.3
5.4 %
18 %
85
Motorola Solutions
12.656
N/A
7.9
26 %
36 %
85
Urban Outfitters
5.306
23.9
4.1
11.4 %
0%
84
6.303
19.9
11.0
4.6 %
18.4 %
84
Nordstrom
14.596
20.6
7.4
4.9 %
33.9 %
84
SVB Financial Group
6.600
25.3
2.2
-6.9 %
1.9 %
84
14.949
14.1
N/A
9.6 %
47.5 %
84
Wal-Mart Stores
251.881
15.6
4.0
2.9 %
24.7 %
84
Xilinx
11.338
18.4
4.5
7.8 %
32.1 %
83
5%
33.2 %
83
Führender Hersteller von programmierbaren Logik-Schaltungen und Halbleiterlösungen sowie zugehöriger Produkte
HRS
Harris
8.139
15.7
N/A
International tätiger Anbieter von IT- und Kommunikationslösungen, die u. a. im Militär eingesetzt werden
ANTM Anthem
41.272
16.1
N/A
6.7 %
24.2 %
83
7.7
4.7
6.9 %
7.8 %
83
Anbieter von Gesundheitsversicherungen in den USA
GHC
Graham Holdings
5.637
Diversifiziertes Medienunternehmen, das u. a. Lehrmaterialien anbietet sowie zahlreiche lokale TV-Kanäle, News-Websites und Zeitungsverlage betreibt
NLY
Annaly Capital
9.534
N/A
0.8
12.7 %
79.9 %
82
1.2
1.9 %
36.5 %
82
Immobiliengesellschaft, die in der Verbriefung von Immobilienkrediten tätig ist
LUK
Leucadia National
8.644
40.6
Breit diversifizierte Holding-Gesellschaft mit Tochterunternehmen u. a. in den Bereichen Energie, Telekommunikation, Gesundheitswesen und im Finanzwesen
DOV
(+)
2.8
7.400
Weltweit größtes, international tätiges Einzelhandelsunternehmen
(-3)
2.1
9.7 %
Weltweit tätiges Medienunternehmen, das zahlreiche TV-Kanäle betreibt (u. a. Discovery, Animal Planet, DMAX)
(+)
86
Verisign
DISCA Discovery Comm.
(+)
5%
1.9
Diversifiziertes Finanzunternehmen mit Fokus auf klassische Bankdienstleistungen
(+)
1.2 %
86
15.1
Betreiber einer Einzelhandelskette für Bekleidung sowie eines Online-Shops
(+5)
6.0
21.7 %
16.244
Produzent von Elektroprodukten (u. a. Kabel, Konnektoren, Kontroll- und Testequipment) und Anbieter entsprechender Dienstleistungen
(+)
8.494
Mosaic Company
HUB.B Hubbell
(-2)
57.8 %
86
Mode-Einzelhandelskette, die in den USA zahlreiche Geschäfte u. a. unter dem Label "Urban Outfitters" betreibt
(+)
5.8 %
0.1 %
Geschäftssegment für Netzinfrastruktur und Telekommunikationsgeräte, das aus der Aufspaltung des Technologiekonzerns Motorola hervorging
(-45)
91
5%
Entwickelt und produziert Computer-Software, bietet verschiedene IT-Dienstleistungen und elektronische Konsumartikel an
(+2)
28.9 %
5.9
Bau- und Ingenieursdienstleister mit Fokus auf Infrastrukturprojekte für die Industrie (Schwerpunkt: Öl- und Gasindustrie) und den öffentlichen Sektor
(+1)
4.5 %
23.3
Anbieter von Speichersystemen sowie Datenmanagement- und Speicherverwaltungssoftware für IT-Infrastruktur-Lösungen
(+)
17.4
6.972
Gesamt
Hersteller von Pump- und Messtechniksystemen für den industriellen Bedarf
(+1)
9.0
Schuldenquote
Anbieter von Personalmanagementdienstleistungen (u. a. Personalvermittlung, Outsourcing und Personalberatung)
(-19)
6.2 %
Adjustierte
Dividendenrendite
Versicherungsunternehmen für Privatpersonen mit Schwerpunkt auf Sach-, Haftpflicht- und Kfz-Versicherungen
(+9)
1.0
Materielles KBV
Anbieter von Services in den Bereichen Abfallentsorgung und Recycling
(+11)
10.8 %
KGV
Anbieter von Internet-Security-Produkten
(+3)
90
Williams-Sonoma
Marktkap.
(Mio. USD)
Führender Hersteller von Nährstoffen auf Phosphat- und Kalibasis, die als Dünger und Tierfutter verwendet werden
(+5)
6.9 %
Unternehmen
Ein auf Produkte rund um den Haushalt spezialisierter US-Einzelhändler mit mehr als 590 Niederlassungen in den USA
(+16)
Klassische Geschäftsbank, die etwa in der Kontoführung, der Kreditvergabe und in der Vermögensverwaltung tätig ist, aber auch Services für Unternehmen anbietet
Ausgabe 03/2015
76
(+1)
(+3)
Agrarkonzern, der sich auf die Verarbeitung von Getreide und Ölsaaten spezialisiert hat
USB
Kürzel
(+)
Energieversorger (Strom und Gas) und Kraftwerkbetreiber im Nordosten der USA
(+0)
(+1)
13.5
Finanzinstitut mit Schwerpunkt auf Privat- und Geschäftskunden sowie Kreditkarten, das Niederlassungen in den USA, Kanada und Großbritannien betreibt
(+19)
74
32.041
Klassische Bankgesellschaft mit weiteren Dienstleistungen in der Vermögensverwaltungen und im Kreditgeschäft
(+16)
73
Franklin Resources
#
(+21)
Global tätiger Automobilzulieferer mit Fokus auf Sicherheitskomponenten (Airbags, Sicherheitsgurte, Sensoren)
(+0)
72
91
Anbieter von Software zur selbständigen Erstellung der US-Steuererklärung in den USA
(-26)
71
9.9 %
Produzent von Motorrädern
(+11)
70
6.6 %
Produzent von Keramik-Komponenten und Spezialglas (u. a. "Gorillaglas"), das vor allem in der Unterhaltungsindustrie Anwendung findet
(-1)
69
N/A
Weltweit führender Chip- und Halbleiterhersteller mit Fokus auf nahezu alle Produktgruppen und Endmärkte
(+11)
68
16.7
Breit aufgestelltes Technologieunternehmen, das in den Bereichen Prozessmangement, Industrie-Automation, Netzwerk, Klima- und Gebäudetechnik tätig ist
(+7)
67
45.464
Diversifiziertes Finanzunternehmen mit Dienstleistungen u. a. im klassischen Bankgeschäft und in der Vermögensverwaltung
(+18)
66
General Dynamics
Anbieter von Netzwerklösungen und Kommunikationssoftware für Privat- und insbesondere Geschäftskunden
(+1)
65
91
Führender US-Raffineriekonzern und Pipeline-Netzbetreiber
(-3)
64
24.1 %
Einer der weltweit führenden Anbieter im Bereich Geldtransfer
(+19)
63
N/A
Öl- und Gas-Explorer/Produzent mit Schwerpunkt Texas, North Dakota und im Golf von Mexico
(-2)
62
6.0
Globaler Betreiber einer Einzelhandelskette und eines Online-Stores für Büroartikel
(-33)
61
37.5
Bietet als Dienstleister im Gesundheitssektor u. a. Kranken-, Lebens- und Unfallversicherungen und verschiedene weitere Leistungen an
(-1)
60
9.979
Gesamt
Führender Hersteller von Grafikchips, die in Computern und Laptops, aber auch in Datenzentren und beim autonomen Fahren Anwendung finden
(-4)
59
Schuldenquote
International tätiger Modekonzern für Bekleidung, Schuhe, Accessoires, Parfüm und Haushaltsgegenstände
(+0)
58
Adjustierte
Dividendenrendite
In den USA tätiger Versicherer (u. a. Hausratsversicherungen) und Rückversicherer
(+12)
57
Materielles KBV
Industriedienstleister für die Energie- und Ölbranche
(-3)
56
KGV
Global aufgestellte Investmentgesellschaft mit breitem Fondsangebot
(+1)
55
Marktkap.
(Mio. USD)
Rüstungskonzern, der sich auf die Herstellung von Waffensystemen, Munition und Militärfahrzeugen konzentriert
(+0)
54
Cameron International
Value-Aktien
76 – 100
76
- 100
Value-Aktien
Anbieter von sogenannten Flow-Control-Managementsystemen die u. a. bei der Druck- und Fließregulierung in der Öl- und Erdgasförderung eingesetzt werden
(-2)
53
Unternehmen
69
Leaderboard-Stocks - Value-Aktien 76-100
Dover
11.924
17.1
N/A
6.2 %
32.9 %
82
Hersteller von Industrieprodukten, die im Energiesektor, bei Industrieanwendungen, in der Lebensmittelindustrie und beim Umgang mit Flüssigkeiten eingesetzt werden
DFS
Discover Financial Serv.
25.745
11.9
2.5
8.1 %
27.4 %
82
US-Finanzkonzern mit Fokus auf Direktbankangebote und Kreditkarten (Diners Club)
Ausgabe 03/2015
70
Leaderboard-Stocks - Turnaround-Storys 01-50
Leaderboard-Stocks - 2 Top-Aktien
0150 Turnaround-Storys
Turnaround-Storys
1 – 50
#
Kürzel
1
TA
2
SKYW
3
Unternehmen
Marktkap.
(Mio. USD)
KUV
Δ Nettogewinnmarge
3-MonatsPerformance
6-MonatsPerformance
12-MonatsPerformance
Abstand 52Wochenhoch
15.1 %
TravelCenters of Am.
589
0.07
1.2 %
14.7 %
57.1 %
108.7 %
SkyWest
822
0.26
1%
21.7 %
28 %
36.1 %
2.5 %
ISLE
Isle of Capri Casinos
596
0.61
16.3 %
43.7 %
105.9 %
131.6 %
3.2 %
4
NSP
Insperity
1.344
0.54
0.6 %
24.2 %
61.2 %
74.3 %
4.3 %
5
RAD
Rite Aid
7.780
0.30
18.8 %
7.1 %
51.6 %
4%
13.2 %
6
MOH
Molina Healthcare
2.896
0.30
0.6 %
12.6 %
20 %
43.1 %
14.4 %
7
SHLD
Sears Holdings
4.473
0.14
3.4 %
26.7 %
25.7 %
0.1 %
13.4 %
8
PNK
Pinnacle Entertainment
2.201
1.02
2.7 %
64.5 %
43.1 %
66.3 %
9.2 %
9
ABC
AmerisourceBergen
25.020
0.20
-1.1 %
17.5 %
29.9 %
77.1 %
5.5 %
10
EXPR
Express
1.457
0.68
2.6 %
24 %
15.5 %
20.4 %
2.6 %
11
BGC
General Cable
32.2 %
12
SPTN
SpartanNash
13
MFLX
Multi-Fineline Electronix
14
AET
Aetna
15
JBL
Jabil Circuit
16
VLGEA Village Super Market
17
MWW
Monster Worldwide
18
INTL
INTL FCStone
19
HA
Hawaiian Holdings
20
ELNK
EarthLink Holdings
21
ANTM Anthem
22
TOWR Tower International
872
0.15
3%
39.7 %
26.3 %
-25 %
1.191
0.15
-0.1 %
22.7 %
39.1 %
47.7 %
3%
519
0.83
17 %
55.5 %
112.4 %
102.6 %
10.4 %
37.675
0.64
1.5 %
14.1 %
28 %
46.4 %
2.9 %
4.491
0.27
1%
9.1 %
10 %
31.6 %
3.8 %
462
0.29
0.4 %
12.7 %
19.6 %
43.3 %
5.1 %
532
0.73
41.9 %
31 %
44.4 %
11.2 %
13.9 %
627
1.16
2.4 %
66.2 %
86.9 %
74.1 %
1.3 %
1.335
0.68
0.5 %
28.9 %
33.8 %
69.7 %
11.8 %
582
0.50
1.2 %
21.8 %
34.8 %
66.7 %
1.9 %
41.272
0.58
0.9 %
14.8 %
22.6 %
50.9 %
3%
592
0.29
1.3 %
8.8 %
18.3 %
1.4 %
25.3 %
23
CVTI
Covenant Transportation
546
0.76
2.1 %
8.7 %
44.3 %
206.7 %
18 %
24
IVC
Invacare
658
0.53
2.1 %
21.8 %
28.5 %
24.6 %
5%
25
CENTA Central Garden & Pet
498
0.31
3.5 %
2.9 %
18.1 %
32 %
10.2 %
24.645
0.50
0.7 %
11.4 %
18.4 %
41 %
10.1 %
1.17
3.9 %
20.7 %
36.7 %
63.9 %
2.8 %
0.82
2.9 %
46 %
20.2 %
-22.4 %
31.4 %
1.00
3.8 %
14.2 %
26.6 %
49.9 %
7.7 %
0.65
0%
35.3 %
36 %
104.7 %
7.6 %
1.119
0.60
1.2 %
21.5 %
14.3 %
-7.2 %
10.8 %
Lithia Motors
2.775
0.46
-0.2 %
16.1 %
43.2 %
48.4 %
3.2 %
McDermott Intern.
1.196
0.62
4.3 %
85.6 %
36.3 %
-25.3 %
40.3 %
609
0.66
1.8 %
9.8 %
12.7 %
28.7 %
9.1 %
906
0.49
0.3 %
22.7 %
4.3 %
11.2 %
6.2 %
29.721
0.25
1.3 %
5.3 %
16.4 %
1.7 %
10.4 %
55.8 %
26
HUM
Humana
27
NCFT
Norcraft Companies
441
28
HLF
Herbalife
4.407
29
AEO
American Eagle Outf.
3.254
30
JBSS
John B. Sanfilippo & Son
558
31
SCL
Stepan
32
LAD
33
MDR
34
MYRG MYR Group
35
PMC
PharMerica
36
VLO
Valero Energy
37
GTI
Graftech International
38
BCO
Brink's
39
KBAL
40
672
0.66
5.7 %
34.6 %
11.1 %
-54 %
1.582
0.47
-0.2 %
29.9 %
52.6 %
30.2 %
1.9 %
Kimball International
456
0.59
1.5 %
26.7 %
1.9 %
-27.9 %
37.3 %
PATK
Patrick Industries Inc
616
0.78
-0.1 %
33.1 %
36.2 %
52.6 %
8.1 %
41
MPC
Marathon Petroleum
27.932
0.33
2%
3.9 %
13.2 %
10.7 %
5.2 %
42
FIX
Comfort Systems USA
809
0.56
-0.5 %
25.7 %
44.8 %
44.5 %
0.5 %
43
FDP
Fresh Del Monte
1.983
0.50
1%
7.9 %
10.5 %
30.2 %
10.6 %
44
WIRE
Encore Wire
943
0.83
1.1 %
37.6 %
13.7 %
-3.3 %
13.7 %
45
CVGW Calavo Growers
890
1.10
1.8 %
27.8 %
5.7 %
69.2 %
4.1 %
0.39
0.4 %
6.4 %
19.6 %
38.2 %
5.7 %
46
ABG
Asbury Automotive
2.311
47
CTRX
Catamaran
12.437
0.55
-0.1 %
14.4 %
25.1 %
48.7 %
0.7 %
48
CMC
Commercial Metals
1.861
0.28
2.1 %
9.2 %
-2.1 %
-14.9 %
18.6 %
49
WBA
Walgreens Boots
92.043
1.05
3.7 %
10.6 %
28.3 %
22.6 %
9.8 %
50
AAN
Aaron's
2.507
0.85
3%
7.4 %
36.9 %
9%
5.9 %
71
2 Top-Aktien aus den
Leaderboard-Stocks-Listen!
Skyworks bewegt sich in
einer flachen Basis. Mit
einem Ausbruch über
102,77 USD entsteht ein
neues Trendfolgesignal!
Skyworks (SWKS):
Internet-of-Things-Star peilt Gewinn von 7 USD/Aktie an!
Die Nachfrage nach dem neuen iPhone und Samsung Galaxy boomt. Autos, Fabriken und das Zuhause
werden vernetzt. Von dieser Konnektivität profitiert der Halbleiterspezialist Skyworks. In den nächsten
Jahren soll der Nettogewinn von 3,24 USD je Aktie auf 7 USD je Aktie steigen. Angetrieben von diesem
Wachstumsszenario steht die Aktie vor dem Breakout.
Seit dem 5. Mai wird die
Aktie markant akkumuliert, da die Prognose erhöht wurde. Ein Ausbruch
aus der Seitwärtsphase
kündigt sich an!
Criteo (CRTO):
Baut relative Stärke nach Prognoseanhebung auf!
Werbebudgets wandern wegen der Popularität von mobilen Geräten, Videoplattformen, eCommerce
und Social Media ins Internet. Die französische Criteo profitiert als Performance-Marketing-Spezialist,
weil man zielgerichtete und individuelle Werbemittel bereitstellt. Aktie zeigt relative Stärke seit Erhöhung der EBITDA-Prognose auf 120 – 127 Mio. USD!
Ausgabe 03/2015
Ausgabe 03/2015
72
Last Call
Deutsche Asset
& Wealth Management
Last
Call
Der Markt ruft.
Einfach informiert werden.
Liebe Leser,
passend zu den Wetterkapriolen in
Deutschland wagten sich in den letzten
Wochen auch wieder die Crash-Propheten
aus ihren Verstecken. Kaum gibt der DAX
ein bisschen nach, werden die Untergangsszenarien bemüht. Diese Experten
können einfach nicht anders. Nach einem
langjährigen Bullenmarkt scheint es für
sie keine Alternative zu einem massiven
Einbruch zu geben. Eins steht jedoch fest:
die Märkte interessieren diese CrashAnsagen nicht. Die jüngsten Turbulenzen
können vielmehr als kurzes und kräftiges,
reinigendes Unwetter interpretiert werden. Denken Sie langfristig und ignorieren
Sie kurzfristige Wetterstörungen. Agieren Sie lieber wie Warren Buffett. Mehr
dazu verraten wir Ihnen am kommenden
Wochenende.
Der neue
-perten Call:
Mit dem neuen X-perten Call-Service bleiben
Sie immer auf dem Laufenden. Wenn es
an der Börse spannend wird, rufen
wir Sie direkt aus dem
Handelsraum an.
Bis zum nächsten Mal
Ihr Traderfox-Team
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Ausgabe 03/2015
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Deutsche Asset & Wealth Management
Hotline: +49 (69) 910 388 07
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Deviseninfo NEU - Salzburg München Bank AG

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Devisen Flash - BLKB

Dow Jones Industrial Index auf Rekordhoch

Financial Markets Daily

Devisen-News, 09.04.2015, 08:20 Uhr Fed

Santa Barbara, USA

Devisen-News, 26.02.2015, 08:05 Uhr Impulsloser FX

Financial Markets Daily - Sparkasse

BKB-Morgenbericht (PDF)