Carnegie Fund Services S.A.
Banque Cantonale de Genève
11, rue du Général-Dufour
17, quai de l’Ile
1204 Genève
1204 Genève
Représentant
Service de paiement
ABSOLUTE INSIGHT FUNDS PLC
(Société d’Investissement à Capital Variable de droit irlandais)
Rapport intermédiaire et états financiers non révisés
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
Le prospectus partiel pour la Suisse et les documents « Informations clés pour l’investisseur » pour la
Suisse, les statuts, les rapports semestriels et annuels ainsi que la liste des achats et des ventes réalisés
pour le Fonds au cours de l’exercice financier peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant
en Suisse du Fonds, Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève, Suisse,
adresse postale : Case postale 5842, 1211 GENEVE 11.
Table des matières
Page
Informations sur le Conseil d’administration et autres
Rapports du Gestionnaire d’investissements
3
4-8
Portefeuilles et Tableaux des investissements :
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Absolute Insight Currency Fund
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Absolute Insight Credit Fund
9-18
19-22
23-30
31-37
Bilans
38-41
Comptes de résultat
42-49
Tableaux des variations de l’actif net attribuable aux détenteurs
d’actions participatives rachetables
Tableaux des flux de trésorerie
50-72
73-80
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers
81-109
Tableau des modifications importantes apportées au portefeuille
110-113
Ratios totaux des dépenses
114-115
Taux de rotation du portefeuille
115
Informations sur le Conseil d’administration et autres
Administrateurs
Michael Boyce (nationalité irlandaise)*
Paul Dellar (nationalité britannique)
Charles Farquharson (nationalité britannique)
John Fitzpatrick (nationalité irlandaise)*
Barry McGrath (nationalité irlandaise)*
* Administrateurs indépendants
Siège social
78 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irlande
Agent administratif
State Street Fund Services (Ireland) Limited
78 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irlande
Gestionnaire d’investissements
Insight Investment Funds Management Limited
160 Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
Angleterre
Sous-gestionnaire d’investissements et
Prestataire d’aide administrative
Insight Investment Management (Global) Limited
160 Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
Angleterre
Conseiller juridique irlandais
Dillon Eustace
33 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irlande
Secrétaire
State Street Fund Services (Ireland) Limited
78 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irlande
Dépositaire
State Street Custodial Services (Ireland) Limited
78 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irlande
Réviseur d’entreprises indépendant
KPMG
Experts comptables
1 Harbourmaster Place
International Financial Services Centre
Dublin 1
Irlande
Courtier contractant
A & L Listing Limited
North Wall Quay
International Financial Services Centre
Dublin 1
Irlande
Numéro d’enregistrement
431087
3
Rapports du Gestionnaire d’investissements
er
Pour la période allant du 1 novembre 2013 au 30 avril 2014
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Le Compartiment a obtenu un rendement de 1,10 % (net de commissions) au cours de la période, contre un rendement
1
de 0,20 % pour le sterling LIBID à trois mois.
Cette période s'est révélée difficile pour les investisseurs en actions. Leur sentiment a d'abord été assombri par les
incertitudes concernant les projets de réduction du programme d’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale (la
Fed). En décembre, cette dernière a en effet décidé de commencer à réduire ses achats d'actifs mensuels à partir du
mois de janvier, dans une proportion toutefois inférieure aux craintes de bon nombre d’investisseurs, ce qui a relancé
l'appétit pour le risque. Cependant, les marchés ont connu un début d'année 2014 agité : après un déclin prononcé en
janvier, en raison de la faiblesse des devises émergentes, ils se sont globalement repris par la suite, dans le sillage des
marchés émergents, pour finir le semestre sur une performance positive. Le Japon a cependant dérogé à la règle,
affaibli par l'impact économique potentiel d'une augmentation des taxes de vente à partir de début d'avril.
Alors que les mesures globales de la volatilité du marché restaient limitées, notamment par rapport aux pics de 2010 et
2011, les gestionnaires ont pu progressivement observer une augmentation des mouvements de certains titres en
réponse aux annonces de résultats et au nombre croissant de fusions et acquisitions (FUSAC). Vers la fin de la
période, la performance a enregistré un déclic net. La reprise des marchés émergents à la mi-mars a coïncidé avec
une inversion de tendance pour l'indice Nasdaq et un éloignement des titres performants en faveur d'autres titres
jusque-là restés à la traîne. Ce phénomène a concerné la plupart des grands marchés, notamment le RU et les EU.
L'évolution des rendements du Compartiment reflète les constats précédents. Avant le changement de tendance, les
positions acheteuses des sociétés exposées aux reprises cycliques dans les secteurs des dépenses de consommation
au RU et de la construction aux EU ont affiché des rendements positifs inattendus, contribuant ainsi à la performance
globale. Dans le secteur des dépenses de consommation au RU, les positions acheteuses principales sur Lookers et
Home Retail ont gagné en valeur : elles ont affiché des résultats satisfaisants par rapport à Tesco, qui fait partie des
positions vendeuses de couverture, et est sous pression tout comme les autres supermarchés du Big Four qui doivent
faire face à la concurrence sur les prix accrue des magasins de discount. Concernant le secteur américain de la
construction, une révision à la hausse des revenus d'Ashtead (location d'équipement) a aidé le titre à surperformer nos
couvertures. Parallèlement, nous avons continué à suivre l'exemple des scénarios d'investissement autonomes,
notamment lorsque les gestionnaires sont concentrés sur l'optimisation de l'efficacité opérationnelle et financière,
comme c’est par exemple le cas pour la position acheteuse sur le fabricant de décodeurs de télévisions Pace qui a
surperformé sa couverture de marché et apporté une contribution positive sur la période.
En 2014, l'augmentation du nombre de FUSAC a eu un certain impact sur plusieurs positions. Nous avons conservé la
position acheteuse principale sur F&C Asset Management, car le titre était bon marché par rapport au marché et aux
titres comparables. Ce titre a fait l'objet d'une offre de BMO au mois de janvier, bénéficiant ainsi d'une hausse de prix.
Nous avons couvert cette position grâce à des positions vendeuses dans des sociétés de gestion de fonds favorisant
les marchés émergents, telles que Old Mutual et Ashmore, qui ont souffert de la faiblesse des devises émergentes.
Parallèlement, l'association d'une position neutre et d'une position acheteuse principale sur Scania a permis de
bénéficier d'une offre de Volkswagen sur les actions minoritaires de la société au mois de février. Cependant, les
opérations de FUSAC ont nui à la performance en avril, lorsqu'une position acheteuse principale sur la société
énergétique française Alstom a perdu de la valeur après un bond du prix de l'action dû à des rumeurs d'une offre
potentielle de General Electric. Nous avons liquidé cette position acheteuse lorsque l'offre a été confirmée, afin d'éviter
des pertes supplémentaires lors de la réouverture des souscriptions d'actions et de la hausse du prix.
Les mouvements de marchés en fin de période ont eu un impact négatif sur la performance en avril. Même s'il est
difficile d'être précis sur la cause exacte, il semble que les investisseurs ont fui le risque en réduisant leurs positions sur
les titres gagnants et leur sous-pondération ou leurs positions vendeuses sur les titres à la traîne. Cette situation a
affecté plusieurs participations du Compartiment. Alors que les gestionnaires étaient prêts à considérer cette situation
plutôt comme une évolution dirigée par le risque technique que comme un « changement de régime », ils ont réagi en
réduisant l'exposition brute et en renforçant la couverture d'un certain nombre de positions.
La période de résultats actuelle déterminera si les valorisations de marché cumulées sont justifiées à court terme et
quelle sera la tendance suivante pendant l'été. Les actions meilleur marché qui bénéficient de perspectives de revenus
stables devraient permettre de lâcher du lest au cours d'un été qui s'annonce mouvementé. Nous avons appliqué un
niveau d'investissement brut plus faible, en gardant une force de frappe importante pour tirer parti de la volatilité et
redistribuer le capital en cas de besoin.
1
Le rendement du Compartiment est en livres Sterling, catégorie d'actions B1p et net de la commission de gestion
annuelle de 1 % avec 10 % de commission de performance.
4
Insight Investment Funds Management Limited
160 Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
Angleterre
Mai 2014
5
Rapports du Gestionnaire d’investissements (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
Absolute Insight Currency Fund
Le Compartiment a obtenu un rendement de 0,24 % (net de commissions) au cours de la période, contre un rendement
2
de 0,20 % pour le sterling LIBID à trois mois.
La thématique principale du Compartiment concernait sa position acheteuse globale en dollar US contre plusieurs
devises, dont le yen japonais (JPY), le dollar australien (AUD) et certaines devises émergentes telles que la lire turque
(TRY) et le rand sud-africain (ZAR).
Cette stratégie a obtenu des rendements positifs fin 2013 et début 2014, en raison d'une solidité durable des données
économiques américaines et de la décision de la Réserve fédérale au mois de décembre de réduire son programme
d'assouplissement quantitatif à partir de janvier. Dans une optique contraire, la banque du Japon continue à appliquer
son programme d'assouplissement quantitatif et la Banque de Réserve d’Australie souhaite affaiblir sa monnaie, deux
politiques à l’origine des rendements positifs enregistrés par les positions vendeuses du Compartiment en AUD et en
JPY. Les devises émergentes se sont également affaiblies, tandis que les rendements des autres marchés
progressaient, avec des résultats positifs pour les devises ZAR et TRY. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie en
2014, alors que les devises émergentes ont enregistraient un fort repli en janvier. Cette situation, associée aux
inquiétudes persistantes concernent un éventuel ralentissement en Chine, ont également pesé sur le dollar australien.
Cependant, la performance est repassée dans le négatif, la croissance américaine plus faible que prévue ayant pesé
sur le dollar américain, alors que les devises émergentes et le dollar australien reprenaient un peu de vigueur, en
entraînant ainsi une perte de valeur des positions vendeuses. Les gestionnaires ont réduit leur exposition au dollar
américain début 2014.
Plus tard dans la période, les données économiques américaines ont commencé à s'améliorer, tandis que l'impact du
froid hivernal diminuait et que la volatilité des marchés de devises restait à son niveau le plus bas depuis plusieurs
années. Cette situation a poussé les gestionnaires à ajouter une position acheteuse en USD en avril, car ils étaient
d’avis que les prochains résultats américains pourraient démontrer que la croissance était suffisamment forte pour
stimuler les rendements américains à des taux encore plus élevés. Étant donné les faibles niveaux de volatilité, ils ont
eu recours à des options qui fournissaient une solution rentable aux fins de l’établissement de la position.
En avril, les gestionnaires ont ajouté une position vendeuse sur le dollar néo-zélandais (NZD) par rapport au dollar
australien (AUD). La solidité de l'économie néo-zélandaise a entraîné un cycle de resserrement qui s'est ressenti sur
les marchés des taux d'intérêt, et le dollar néo-zélandais s'est bien comporté, bien que cette devise soit désormais
considérée par nos gestionnaires comme étant la plus coûteuse du monde. Par ailleurs, les prix des produits laitiers ont
commencé à montrer des signes d'affaiblissement, ce qui risque de nuire aux exportations néo-zélandaises et donc à la
croissance du pays. Les gestionnaires pensent que le taux de change AUD/NZD affichera un rendement moyen à
cause de l'affaiblissement du dollar néo-zélandais. En maintenant notre position AUD/NZD, nous avons échappé à
l'impact des mouvements du dollar américain.
Pour ce qui est de l’avenir, les gestionnaires estiment que des prévisions claires de la croissance américaine
entraîneront une augmentation probable du rendement des obligations, ce qui implique une bonne performance du
dollar américain. En attendant, ils pensent que les marchés de devises devraient rester stationnaires et qu'il existe donc
un risque globalement limité concernant le dollar américain.
Insight Investment Funds Management Limited
160 Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
Angleterre
Mai 2014
2
Le rendement du Compartiment est en livres Sterling, catégorie d'actions B1p et net de la commission de gestion
annuelle de 1 % avec 10 % de commission de performance.
6
Rapports du Gestionnaire d’investissements (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Le Compartiment a obtenu un rendement de 0,25 % (net de commissions) au cours de la période, contre un rendement
3
de 0,20 % pour le sterling LIBID à trois mois.
Les titres de créance des marchés émergents ont connu un semestre volatil. Dans l'ensemble, la performance du fonds
a été influencée par les titres de créance des sociétés et d’État extérieurs, avec quelques contributions positives
apportées par des titres de créance locaux. Les positions en devises ont nui au rendement.
Au départ, la solidité stable des données économiques américaines a poussé les rendements du Trésor américain à la
hausse, ce qui a abouti à une perte de valeur en novembre, à la fois pour la catégorie d'actifs étendue et pour le Fonds.
Ce dernier a récupéré une partie de cette valeur en décembre, mois pendant lequel sa catégorie d’actifs a affiché des
résultats mitigés, car les marchés ont faiblement réagi face à la décision de la Réserve fédéraleed de réduire son
programme d'assouplissement quantitatif à partir de janvier. Les gestionnaires ont appliqué une stratégie tactique dans
leur gestion des risques, mais l'exposition au risque est globalement restée faible.
En janvier, les positions vendeuses en devises ont tout d'abord soutenu la performance du Fonds, mais ces bénéfices
ont été annulés par des pertes liées aux obligations des gouvernements locaux et extérieurs. Par contraste, le mois de
février a été plutôt positif pour les titres de créance des marchés émergents malgré la survenue d’événements
complexes, tels que les troubles politiques en Ukraine, l'affaiblissement de la monnaie et des résultats économiques
chinois et l’affaiblisseement des chiffres économiques américains affectés par des conditions climatiques difficiles. Les
positions vendeuses en devises ont perdu de la valeur, mais les titres de créance souverains, les taux locaux et les
titres de créance des entreprises ont généré des bénéfices. En mars, une série d'événements positifs a permis au
portefeuille d’enregistrer des bénéfices. La performance a également été positive en avril, les inquiétudes géopolitiques
croissantes ayant entraîné une baisse des rendements du Trésor américain, ce qui a provoqué en retour une baisse
des rendements des titres de créance des marchés émergents.
En termes de gestion de risque en 2014, les gestionnaires ont nettement réduit l’exposition au risque, car ils
considéraient que l'avenir immédiat était trop incertain. L’exposition au risque a par la suite été nettement augmentée
dès qu'ils ont estimé que les fondamentaux étaient solides et les valorisations convaincantes.
Alors que les risques d'intensification du conflit en Ukraine, déjà élevés, continuaient à augmenter, notamment avant
les élections de fin mai et la perspective de sanctions supplémentaires contre la Russie, les gestionnaires n'excluent
pas la possibilité d'un éventuel repli après la hausse récente. Ils restent donc prudents à court terme, étant également
conscients des facteurs saisonniers historiquement défavorables ainsi que de la saturation potentielle du marché
primaire si les émissions continuent au même rythme soutenu.
Insight Investment Funds Management Limited
160 Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
Angleterre
Mai 2014
3
Le rendement du Compartiment est en livres Sterling, catégorie d'actions B1p et net de la commission de gestion
annuelle de 1 % avec 10 % de commission de performance.
7
Rapports du Gestionnaire d’investissements (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
Absolute Insight Credit Fund
Le Compartiment a obtenu un rendement de 5,47 % (net de commissions) au cours de la période, contre un rendement
4
de 0,20 % pour le sterling LIBID à trois mois.
Fin 2014, les gestionnaires ont pris plus de risques et le Fonds a ensuite continué à favoriser largement les positions
acheteuses pour le reste de la période, ce qui a fortement contribué à la performance. En termes de sélection de
marché, la contribution la plus importante aux rendements du Fonds sur la période est venue des positions acheteuses
en titres adossés à des actifs (ABS).
La sélection de titres a également été performante. En novembre, la position acheteuse sur le groupe de
télécommunications italien Wind a offert des rendements élevés, alors que la société faisait l'objet de rumeurs sur un
possible rachat par une société mieux notée. La performance a également bénéficié d'autres contributions positives
émanant de titres adossés à des créances hypothécaires du secteur résidentiel grec en janvier, d’une position sur
Calico, d’une obligation britannique, en février ; d’une série de participations liées aux pays européens périphériques en
mars, des prix de l'immobilier britannique et de prêts bancaires garantis qui ont tous superformé.
Pour ce qui est de l'avenir, les gestionnaires conservent une position acheteuse nette sur le risque de crédit et restent
satisfaits du positionnement du Fonds, tout en surveillant attentivement les marchés afin d'identifier tout signe de
changement. En termes de gestion de risque, les gestionnaires ont ajouté des options de vente sur actions pour couvrir
le risque de baisse à court terme de fin 2013 : ces options ont eu un résultat limité pendant le reste de la période, mais
conservent une place importante dans le positionnement du Fonds, en tant que couverture des risques extrêmes.
Insight Investment Funds Management Limited
160 Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
Angleterre
Mai 2014
4
Le rendement du Compartiment est en livres Sterling, catégorie d'actions B1p2 et net de la commission de gestion
annuelle de 1 % avec 20 % de commission de performance.
8
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014
Portefeuille
nominal
__________________
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
783
0,07
Valeurs mobilières négociables (20,74 %) (2013 – 29,67 %)
Actions (8,49 %) (2013 – 8,38 %)
270 330
Canada (2013 – 0,22 %)
Entertainment One Ltd
64 620
France (2013 – 0,36 %)
Sodexo
4 104
0,37
49 400
Allemagne (2013 – 0,96 %)
Allianz SE
5 063
0,45
1 110 000
Gibraltar (2013 – 0,17 %)
888 Holdings Plc
1 610
0,14
1 127 000
2 700 000
Guernesey (2013 – 0,73 %)
Resolution Ltd
Sherborne Investors Guernsey B Ltd
3 323
2 727
6 050
0,30
0,24
0,54
Italie (2013 – néant)
Anima Holding SpA
1 123
0,10
Luxembourg (2013 – 0,51 %)
RTL Group SA
2 777
0,25
140 860
Pays-Bas (2013 – 0,37 %)
Koninklijke Philips Electronics NV
2 652
0,24
74 446
913 439
Espagne (2013 - 1,72 %)
Grifols SA
Grifols SA - ADR
1 811
22 423
24 234
0,16
2,00
2,16
7 080
325 500
Suisse (2013 – 0,74 %)
Flughafen Zuerich AG
USB AG
2 646
4 020
6 666
0,23
0,36
0,59
321 000
42 000
1 842 593
Émirats arabes unis (2013 – néant)
Gulf Marine Services Plc
2 967
0,26
363 564
1 866 667
952 396
784 728
327 579
1 812 500
1 690 192
1 359 199
170 909
130 000
1 980 952
2 750 000
Royaume-Uni (2013 – 2,48 %)
Applied Graphene Materials Plc
Brit Plc
Carphone Warehouse Group Plc
Costain Group Plc
Digital Globe Services Ltd
Dixons Retail Plc
Enteq Upstream Plc
Flybe Group Plc
Keller Group Plc
Lancashire Holdings
Polypipe Group Plc
Quindell Portfolio Plc
1 718
3 967
2 902
2 129
578
816
575
1 939
1 713
904
5 227
694
0,15
0,35
0,26
0,19
0,05
0,07
0,05
0,17
0,15
0,08
0,47
0,06
9
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Portefeuille
nominal
__________________
2 650 000
1 250 000
160 000
127 654
1 083 333
54 435
224 523
58 001
Quintain Estates & Development Plc
Rangers International Football Club Plc
Rathbone Brothers Plc
Regenersis Plc
Stock Spirits Group Plc
Telecom Plus
Unite Group Plc
États-Unis (2013 – 0,12 %)
Varian Medical Systems Inc
Total Actions
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
2 739
275
3 070
456
3 150
833
955
34 640
0,24
0,03
0,27
0,04
0,28
0,08
0,09
3,08
2 750
0,24
95 419
8,49
5 031
5 003
7 534
10 371
27 939
0,45
0,45
0,67
0,92
2,49
2 510
900
3 410
0,22
0,08
0,30
5 050
5 045
10 095
0,45
0,45
0,90
2 010
10 114
12 124
0,18
0,90
1,08
8 032
10 009
18 041
0,71
0,89
1,60
8 904
15 003
7 060
30 967
0,79
1,34
0,63
2,76
1 003
0,09
15 003
751
15 754
1,33
0,07
1,40
Titres à revenu fixe (12,25 %) (2013 – 21,29 %)
5 000 000
5 000 000
7 500 000
10 363 000
Australie (2013 – 1,90 %)
Australia and New Zealand Banking Group Ltd 1,627 % éch.
31/10/14
Commonwealth Bank of Australia 0,672 % éch. 30/09/14
National Australia Bank 1,008 % éch. 12/11/16
Westpac Banking Corporation 1,172 % éch. 03/06/14
2 500 000
900 000
Canada (2013 – néant)
Bank of Montreal 0,979 % éch. 24/10/16
Banque nationale du Canada 0,718 % éch. 22/01/16
5 000 000
5 000 000
France (2013 – 1,87 %)
Caisse d'Amortissement Dette 1,821 % éch. 16/02/15
Caisse des Dépôts et Consignations 1,722 % éch. 20/02/15
2 000 000
10 000 000
Allemagne (2013 – 0,19 %)
NRW Bank 1,103 % éch. 20/03/15
NRW Bank 1,193 % éch. 21/03/16
8 000 000
10 000 000
Luxembourg (2013 – 0,18 %)
Banque européenne d’investissement 0,722 % éch. 22/02/17
Banque européenne d’investissement 0,622 % éch. 19/02/15
8 900 000
15 000 000
7 000 000
Pays-Bas (2013 – 0,65 %)
Rabobank 1,021 % éch. 06/06/14
Rabobank 0,695 % éch. 16/01/15
Nederlandse Waterschapsbank NV 1,079 % éch. 25/01/16
1 000 000
15 000 000
750 000
Suède (2013 – 0,70 %)
Svenska Handelsbanken AB 0,928 % éch. 10/05/16
Suisse (2013 – 1,39 %)
Credit Suisse AG 0,705 % éch. 16/10/14
Credit Suisse AG 0,921 % éch. 14/03/16
10
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
Total Titres à revenu fixe
5 016
12 194
100
998
18 308
137 641
0,45
1,08
0,01
0,09
1,63
12,25
Total Valeurs mobilières
233 060
20,74
23 984
2,13
24 988
24 985
49 973
2,23
2,22
4,45
24 984
17 995
42 979
2,22
1,60
3,82
29 957
10 991
14 977
55 925
2,67
0,98
1,33
4,98
9 983
9 998
19 981
0,89
0,89
1,78
24 929
3 999
9 996
38 924
231 766
2,22
0,35
0,89
3,46
20,62
10 000
25 000
20 000
20 000
25 000
29 000
20 000
20 000
35 000
0,89
2,23
1,78
1,78
2,23
2,58
1,78
1,78
3,12
Portefeuille
nominal
__________________
5 000 000
12 200 000
100 000
1 000 000
Royaume-Uni (2013 – 14,41 %)
HSBC Bank 0,921 % éch. 16/05/16
Bon du Trésor du Royaume-Uni coupon zéro éch. 23/06/14
Bon du Trésor du Royaume-Uni coupon zéro éch. 30/06/14
Bon du Trésor du Royaume-Uni coupon zéro éch. 06/10/14
Instruments du marché monétaire (20,62 %) (2013 – 30,54 %)
24 000 000
Australie (2013 – 3,70 %)
Western Australia Treasury Corp coupon zéro éch. 30/06/14
Finlande (2013 – 1,39 %)
25 000 000
25 000 000
France (2013 – 10,65 %)
Agence Centrale des Organismes coupon zéro éch. 10/06/14
Caisse des Dépôts et Consignations 0,520 % éch. 10/06/14
25 000 000
18 000 000
Allemagne (2013 – 3,70 %)
Dekabank Deutsche Girozentrale coupon zéro éch. 12/06/14
Landeskreditbank Baden Wurttem coupon zéro éch. 23/05/14
30 000 000
11 000 000
15 000 000
Pays-Bas (2013 – 1,39 %)
Bank Nederlandse Gemeenten coupon zéro éch. 13/08/14
BMW Finance NV coupon zéro éch. 30/06/14
Nederlandse Waterschapsbank NV coupon zéro éch. 18/08/14
Norvège (2013 – 2,31 %)
10 000 000
10 000 000
Suède (2013 – 2,31 %)
Skandinaviska Enskilda Banken coupon zéro éch. 20/08/14
Stadshypotek AB coupon zéro éch. 12/05/14
25 000 000
4 000 000
10 000 000
Royaume-Uni (2013 – 5,09 %)
Standard Chartered Bank coupon zéro éch. 15/10/14
Unilever Plc coupon zéro éch. 12/05/14
Unilever Plc coupon zéro éch. 03/06/14
Total Instruments du marché monétaire
Dépôts auprès des établissements de crédit (44,31 %) (2013
– 24,34 %)
10 000 000
25 000 000
20 000 000
20 000 000
25 000 000
29 000 000
20 000 000
20 000 000
35 000 000
ABN Amro Bank 0,600 % éch. 24/09/14
Banque Populaire Caisse d'Epargne 0,550 % éch. 02/05/14
Banque Populaire Caisse d'Epargne 0,520 % éch. 12/06/14
BNP Paribas Arbitrage Issuance BV 0,520 % éch. 10/06/14
BNP Paribas Arbitrage Issuance BV 0,530 % éch. 07/07/14
Citibank 0,500 % éch. 02/05/14
Credit Agricole SA 0,530 % éch. 13/06/14
Credit Agricole SA 0,520 % éch. 24/06/14
Den Norske Bank ASA 0,510 % éch. 01/08/14
11
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
20 008
5 000
24 984
14 972
34 976
25 000
10 000
24 000
30 000
1,78
0,45
2,22
1,33
3,11
2,22
0,89
2,14
2,67
4 989
25 000
10 000
25 000
24 981
15 000
497 910
0,44
2,22
0,89
2,22
2,22
1,34
44,31
Irlande (2013 – 9,57 %)
Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Fund
107 491
9,57
Guernesey (2013 – 0,11 %)
GLI Finance Ltd
Total Organismes de placement collectif
1 351
108 842
0,12
9,69
1 071 578
95,36
Portefeuille
nominal
__________________
20 000 000
5 000 000
25 000 000
15 000 000
35 000 000
25 000 000
10 000 000
24 000 000
30 000 000
5 000 000
25 000 000
10 000 000
25 000 000
25 000 000
15 000 000
Deutsche Bank AG 0,510 % éch. 03/06/14
Deutsche Bank AG 0,510 % éch. 24/06/14
Dexia Credit SA 0,010 % éch. 09/06/14
Dexia Credit SA coupon zéro éch. 19/08/14
HSBC Bank 0,100 % éch. 19/06/14
ING Bank NV 0,500 % éch. 12/05/14
ING Bank NV 0,500 % éch. 27/05/14
JPMorgan Securities Plc 0,550 % éch. 21/07/14
Nordea Bank AG 0,510 % éch. 03/07/14
Oversea Chinese Banking Corporation coupon zéro éch.
23/07/14
Skandinaviska Enskilda Banken 0,580 % éch. 15/09/14
Société Générale 0,500 % éch. 03/06/14
Société Générale 0,550 % éch. 31/07/14
The Bank of Tokyo Mitsubishi 0,010 % éch. 24/06/14
The Mitsubishi Trust and Banking 0,510 % éch. 10/07/14
Total Dépôts auprès des établissements de crédit
Organismes de placement collectif (9,69 %) (2013 – 9,68 %)
107 490 833
2 295 000
Total Investissements hors instruments financiers dérivés
(95,36 %)
Instruments financiers dérivés ((0,66) %) (2013 – 1,02 %)
Contrats de change à terme (0,30 %) (2013 – (0,06) %)
Date de
règlement
_____________
30/05/2014
21/05/2014
21/05/2014
02/05/2014
06/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
21/05/2014
30/05/2014
21/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
02/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
Montant acheté
________________________
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
20 387 077
1 080 000
845 000
18 599
4 913
3 059
179 468 117
153 509 792
106 930 181
93 959 057
1 660 000
808 778
500 000
463 208
397 658
324 878
310 398
277 877
210 190
Montant cédé
________________________
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
12
13 720 436
733 262
581 132
12 577
3 322
2 059
147 812 633
126 432 967
87 844 748
77 188 775
1 371 525
665 736
412 011
381 505
327 517
267 577
255 360
228 267
172 940
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
______________
29
(5)
(11)
(200)
(170)
107
93
(6)
(1)
(1)
(1)
-
Total de
l’actif net
en %
_________
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(0,02)
(0,02)
0,01
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Date de
règlement
_____________
Montant acheté
________________________
Montant cédé
________________________
02/05/2014 EUR
75 445 GBP
02/05/2014 EUR
61 768 GBP
02/05/2014 EUR
58 946 GBP
06/05/2014 EUR
58 511 GBP
06/05/2014 EUR
10 430 GBP
30/05/2014 EUR
2 239 GBP
21/05/2014 GBP
7 517 984 CHF
30/05/2014 GBP
279 668 CHF
30/05/2014 GBP
12 582 CHF
30/05/2014 GBP
4 767 CHF
30/05/2014 GBP
3 323 CHF
30/05/2014 GBP
42 CHF
21/05/2014 GBP
34 267 969 EUR
21/05/2014 GBP
1 602 547 EUR
30/05/2014 GBP
1 488 360 EUR
30/05/2014 GBP
1 355 878 EUR
02/05/2014 GBP
267 542 EUR
30/05/2014 GBP
200 492 EUR
02/05/2014 GBP
172 920 EUR
06/05/2014 GBP
166 758 EUR
30/05/2014 GBP
8 604 EUR
30/05/2014 GBP
32 EUR
21/05/2014 GBP
2 843 334 USD
30/05/2014 GBP
812 351 USD
30/05/2014 GBP
557 610 USD
30/05/2014 GBP
18 729 USD
30/05/2014 GBP
9 857 USD
30/05/2014 GBP
7 207 USD
30/05/2014 GBP
5 239 USD
30/05/2014 GBP
31 USD
30/05/2014 GBP
25 USD
30/05/2014 GBP
2 USD
30/05/2014 USD
91 239 819 GBP
30/05/2014 USD
1 667 243 GBP
30/05/2014 USD
882 906 GBP
30/05/2014 USD
670 000 GBP
30/05/2014 USD
597 000 GBP
30/05/2014 USD
2 247 GBP
01/05/2014 USD
4 GBP
Plus-value latente sur contrats de change à terme en cours
Moins-value latente sur contrats de change à terme en cours
Moins-value nette latente sur contrats de change à terme en cours
62 067
50 867
48 543
48 260
8 602
1 839
11 200 000
415 561
18 599
7 084
4 913
62
41 810 000
1 940 400
1 811 755
1 650 487
324 878
243 294
210 190
202 178
10 430
39
4 750 000
1 366 169
938 259
31 497
16 578
12 121
8 803
53
43
4
54 253 290
991 381
524 996
399 154
355 400
1 336
2
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
______________
Total de
l’actif net
en %
_________
(34)
(1)
(119)
7
(2)
(2)
1
18
16
(1)
271
(554)
(283)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(0,01)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
(0,05)
(0,03)
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
_____________
Total de
l’actif net
en %
_________
(487)
(0,04)
(38)
0,00
(573)
(0,05)
Contrats à terme ((0,33) %) (2013 – (0,26) %)
Montant
notionnel
GBP
____________
(9 802 566)
(1 027 445)
(17 372 442)
Valeur d’achat
moyenne
GBP
____________
(2 462,96) 398 contrats à terme sur indice DJ Euro Stoxx 50
Contrats à terme courts
Échéance le 20 juin 2014
(17 124,08) 12 contrats à terme sur indice FTSE/MIB
Contrats à terme courts
Échéance le 20 juin 2014
(7 636,24) 91 contrats à terme sur indice Dax
Contrats à terme courts
Échéance le 20 juin 2014
13
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Montant
notionnel
GBP
____________
Valeur d’achat
moyenne
GBP
____________
(6 538,27) 1 168 contrats à terme sur indice FTSE 100
Contrats à terme courts
Échéance le 20 juin 2014
(3 282 698)
(8 206,75) 40 contrats à terme sur indice IBEX 35
Contrats à terme courts
Échéance le 16 mai 2014
(6 010 555)
(351 494,43) 171 contrats à terme sur indice CAC40
Contrats à terme courts
Échéance le 16 mai 2014
Moins-value latente sur contrats à terme en cours
Moins-value nette latente nette sur contrats à terme en cours
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
_____________
Total de
l’actif net
en %
_________
(2 315)
(0,21)
(137)
(0,01)
(222)
(3 772)
(3 772)
(0,02)
(0,33)
(0,33)
(76 366 998)
« Contracts for difference » ((0,30) %) (2013 – (1,34 %)
Devise
_______
GBP
GBP
EUR
GBP
GBP
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
SEK
SEK
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
GBP
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
Montant
_____________
2 100 000
700 000
30 000
4 552 250
1 059 474
59 000
630 000
500 000
500 987
50 000
250 000
324 500
275 000
134 000
300 000
773 000
655 840
1 300 000
74 000
38 765
133 500
7 000
66 732
50 000
350 000
90 000
195 000
593 518
225 000
737 000
260 716
425 986
1 880 000
207 000
Titre
___________________________
888 Holdings Plc
888 Holdings Plc
Adp
Advanced Computer Software G
Amlin Plc
Anheuser Busch Inbev NV
Arm Holdings Plc
Ashmore Group Plc
Ashtead Group Plc
Assocd Brit Foods
Assocd Brit Foods
Atlas Copco Ab
Atlas Copco Ab
Babcock Intl Group Plc
Bae Systems Plc
Balfour Beatty Plc
Banco De Sabadell Sa
Barclays Plc
Basf SE
Bayerischemotoren Werke AG
Belgacom Sa
Berendsen Plc
Berkeley Group Holdings Plc
Berkeley Group Holdings Plc
BHP Billiton Plc
BNP Paribas
Bodycote Plc
Booker Group Plc
Bpost Sa
British Land Co Plc
Britvic Plc
Brown (N)Group Plc
Bt Group
Bunzl Plc
14
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
_____________
(172)
(65)
(155)
1 472
(197)
270
357
116
919
(177)
(864)
(287)
(208)
(6)
62
23
161
(46)
170
216
(6)
2
(2)
112
146
(194)
104
3
146
276
311
(106)
(392)
(466)
Total de
l’actif net
en %
_________
(0,02)
(0,01)
(0,01)
0,14
(0,02)
0,02
0,03
0,01
0,08
(0,02)
(0,08)
(0,03)
(0,02)
0,00
0,01
0,00
0,01
0,00
0,02
0,02
0,00
0,00
0,00
0,01
0,01
(0,02)
0,01
0,00
0,01
0,02
0,03
(0,01)
(0,03)
(0,04)
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Devise
_______
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
SEK
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
EUR
EUR
GBP
CHF
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
Montant
_____________
Titre
___________________________
97 500
373 000
1 471 000
37 000
190 000
998 017
113 000
240 000
1 093 025
110 117
1 515 503
434 211
245 116
5 000
160 000
300 000
1 498 796
345 000
40 000
81 450
205 000
225 000
20 000
145 000
443 500
2 100 000
1 000 000
203 500
1 481 130
199 590
193 994
181 100
349 964
316 434
242 410
5 000 000
70 000
1 937
2 235
250
840
500
900
1 390
600
1 562
1 522
5 900
1 400 000
259 700
336 563
225 000
2 579
1 052 000
500 000
400 000
350 000
321 333
556 477
Burberry Group
Capita Plc
Carillion Plc
Carillion Plc
Carnival Plc
Catlin Group Ltd
Cie De St-Gobain
Close Bros Group
Cobham Plc
Cobham Plc
Crest Nicholson Holdings
Crest Nicholson Holdings
CRH Plc
Croda International Plc
Croda International Plc
Daily Mail & General Trust Plc
Darty Plc
Delta Lloyd NV
Derwent London Plc
Deutsche Boerse AG
Deutsche Post AG Reg
Diageo Plc
Digital Globe Services Ltd
Dignity Plc
Diploma Plc
Direct Line Insurance Group
Dixons Retail Plc
Electra Private Equity Plc
Electrocomponents Plc
Electrocomponents Plc
Elekta Plc
Eni SpA
Fiat SpA
Filtrona
Filtrona
Firstgroup Plc
Fresenius Medical Care
Indice FTSE 250
Indice FTSE 250
Indice FTSE 350 Media
Indice FTSE 350 Retail
Indice FTSE 350 Retail
Indice FTSE 350 Retail
Indice FTSE 350 Retail
Indice FTSE 350 Travel & Leisured
Indice SMCX
Indice SMMCX
Indice Stoxx Europe 600
G4S Plc
Galp Energia SGPS SA
Gamesa Corp Tecnologica SA
Genus Plc
Givaudan AG
GKN Plc
GKN Plc
GKN Plc
Great Portland Est
Greencore Group Plc
Greene King Plc
15
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
_____________
(5)
159
(948)
(20)
(34)
(134)
261
(116)
(282)
(11)
(385)
(140)
(491)
(10)
(93)
(343)
189
153
107
(179)
41
307
(18)
137
(102)
(237)
(40)
805
11
(35)
57
(79)
(878)
61
(69)
340
(32)
(402)
(1 907)
(5)
(95)
(64)
(38)
(145)
39
77
(787)
(21)
359
27
(161)
(510)
(216)
91
177
(80)
36
41
227
Total de
l’actif net
en %
_________
0,00
0,01
(0,08)
0,00
0,00
(0,01)
0,02
(0,01)
(0,03)
0,00
(0,03)
(0,01)
(0,04)
0,00
(0,01)
(0,03)
0,02
0,01
0,01
(0,02)
0,00
0,03
0,00
0,01
(0,01)
(0,02)
0,00
0,07
0,00
0,00
0,01
(0,01)
(0,08)
0,01
(0,01)
0,03
0,00
(0,04)
(0,16)
0,00
(0,01)
(0,01)
0,00
(0,01)
0,00
0,01
(0,07)
0,00
0,03
0,00
(0,01)
(0,05)
(0,02)
0,01
0,02
(0,01)
0,00
0,00
0,02
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Devise
_______
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
DKK
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
CHF
GBP
CHF
GBP
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
Montant
_____________
699 569
758 000
393 000
101 500
3 405 000
650 838
960 227
95 507
1 512 854
650 000
1 050 000
575 250
52 500
575 000
601 000
27 500
77 848
135 000
4 841 000
333 000
336 000
908 000
235 165
710 000
160 000
77 058
180 000
2 000 000
1 623 000
925 000
475 547
558 000
195 000
1 040 000
1 028 000
1 006 500
18 500
800 000
100 000
37 500
75 750
3 000 000
37 608
104 400
895 610
332 000
1 280 000
448 000
44 172
661 000
469 000
478 312
50 000
1 000 000
144 250
460 000
167 000
161 000
Titre
___________________________
Grifols SA
Hammerson Plc
Hargreaves Lansdown Plc
Hargreaves Lansdown Plc
Hays Plc
Hays Plc
Hellermanntyton Group
Hellermanntyton Group
Home Retail Group
Homeserve Plc
HSBC Holdings Plc
IMI Plc
IMI Plc
Imperial Tobacco Plc
Inchcape Plc
Iss A/S
Jeronimo Martins SGPS SA
Johnson Matthey Plc
Johnson Service Group Plc
Jupiter Fund Management
Keller Group Plc
Kingfisher Plc
Lancashire Holdings Ltd
Land Securities Group
Land Securities Group
Legrand SA
Liontrust Asset Management
Londonmetric Property Plc
Lookers Plc
Lsl Property Services Plc
M & C Saatchi Plc
Marston S Plc
Michael Page International
Michael Page International
Mitchells & Butlers Plc
Mondi Plc
Muenchenerrueckver AG Reg
National Grid Plc
Nestle SA Reg
Next Plc
Novartis AG Reg
Old Mutual Plc
Orion OYJ
Orion OYJ
Pace Plc
Paragon Group Companies Plc
Paragon Group Companies Plc
Paypoint Plc
Pennon Group Plc
Persimmon Plc
Playtech Plc
Premier Farnell Plc
Publicis Groupe
Quintain Estates & Dev Plc
Rathbone Brothers Plc
Reed Elsevier Plc
Resolution Ltd
Resolution Ltd
16
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
_____________
(4 892)
(246)
(545)
170
1 046
83
93
7
332
(538)
488
1 194
92
1 815
(30)
77
147
92
254
32
(643)
(274)
(245)
(490)
(87)
(218)
48
(15)
141
(408)
(118)
29
(50)
(195)
128
(78)
(171)
351
15
91
183
5
(76)
(287)
427
147
45
477
14
(195)
(349)
(267)
23
569
(236)
(95)
(93)
Total de
l’actif net
en %
_________
(0,43)
(0,02)
(0,05)
0,02
0,09
0,01
0,01
0,00
0,03
(0,05)
0,04
0,11
0,01
0,17
0,00
0,01
0,01
0,01
0,02
0,00
(0,06)
(0,02)
(0,02)
(0,04)
(0,01)
(0,02)
0,00
0,00
0,01
(0,04)
(0,01)
0,00
0,00
(0,02)
0,01
(0,01)
(0,02)
0,03
0,00
0,01
0,02
0,00
(0,01)
(0,03)
0,04
0,01
0,00
0,04
0,00
(0,02)
(0,03)
0,00
(0,02)
0,00
0,05
(0,02)
(0,01)
(0,01)
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Devise
_______
Montant
_____________
Titre
___________________________
GBP
626 000 Rexam Plc
GBP
230 000 Rio Tintoplc
GBP
1 000 000 Royal Bank of Scotland
GBP
500 000 Royal Dutch Shell Plc
GBP
374 655 Royal Dutch Shell Plc
GBP
548 455 Royal Dutch Shell Plc
GBP
1 000 000 Royal Mail Plc
GBP
131 000 Sabmiller Plc
GBP
791 000 Sainsbury(J) Plc
EUR
51 637 Schneiderelectric SA
GBP
86 000 Schroders
GBP
1 492 944 Senior Plc
GBP
365 000 Senior Plc
GBP
660 000 Shaftesbury Plc
GBP
800 000 Sig Plc
GBP
47 000 Signet Jewelers Ltd
SEK
76 000 SKF AB Plc
EUR
9 000 Sodexo
EUR
52 000 Solvay SA
EUR
15 812 Sopra Group
GBP
578 316 St James S Place Plc
GBP
400 000 Stock Spirits Group Plc
SEK
280 000 Swedbank AB
EUR
92 747 Takkt AG
GBP
450 000 Tate & Lyle Plc
GBP
2 013 000 Taylor Wimpey Plc
GBP
4 160 000 Taylor Wimpey Plc
GBP
500 000 Taylor Wimpey Plc
GBP
70 000 Telecom Plus Plc
GBP
2 034 210 Tesco
GBP
985 500 Thomas Cook Group PLC
EUR
81 730 Total SA
EUR
24 162 Total SA
GBP
210 000 Travis Perkins Plc
GBP
117 000 Travis Perkins Plc
GBP
1 147 000 Tui Travel Plc
GBP
52 023 Unite Group Plc
GBP
541 613 Unite Group Plc
GBP
331 000 Vesuvius Plc
GBP
1 000 000 Vodafone Group Plc
GBP
82 973 Wolseley Plc
GBP
175 484 Wolseley Plc
GBP
40 000 Wolseley Plc
Plus-value latente sur contrats de couverture des fluctuations
Moins-value latente sur contrats de couverture des fluctuations
Total Contrats de couverture des fluctuations
Total Instruments financiers dérivés
17
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
_____________
Total de
l’actif net
en %
_________
126
180
166
1 086
751
(1 402)
(521)
(403)
222
175
(43)
(170)
21
(309)
(76)
542
46
27
(219)
225
845
61
10
(19)
192
(185)
87
(67)
(196)
572
(42)
453
151
(355)
(42)
437
21
98
117
60
(9)
103
(19)
23 957
(27 373)
(3 416)
0,01
0,02
0,01
0,10
0,07
(0,11)
(0,05)
(0,04)
0,02
0,02
0,00
(0,02)
0,00
(0,03)
(0,01)
0,05
0,00
0,00
(0,02)
0,02
0,08
0,01
0,00
0,00
0,02
(0,02)
0,01
(0,01)
(0,02)
0,05
0,00
0,04
0,01
(0,03)
0,00
0,04
0,00
0,01
0,01
0,01
0,00
0,01
0,00
2,13
(2,43)
(0,30)
(7 471)
(0,66)
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Total Investissements (94,70 %)
Espèces et quasi espèces (5,46 %)
Autres passifs nets ((0,16) %)
Actifs nets (100,00 %)
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
1 064 107
61 357
(1 788)
1 123 676
Total de
l’actif net
en %
________
94,70
5,46
(0,16)
100,00
Tous les investissements détenus en fin de période étaient des dépôts bancaires, des valeurs mobilières, des organismes
de placement collectif (OPC) de type OPCVM et des instruments financiers dérivés. Le Gestionnaire d’investissements est
soumis à la réglementation de la Financial Conduct Authority (FCA) au Royaume-Uni.
Analyse du montant total des actifs bruts
Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une
Bourse ou négociés sur un marché réglementé
Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire autres que ceux admis à la cote
d’une Bourse de valeurs ou négociés sur un marché réglementé
Dépôts auprès des établissements de crédit
Organismes de placement collectif
Instruments financiers dérivés négociés de gré à gré
Autres actifs courants
Total
Les contreparties des contrats de change à terme en cours sont :
Barclays Bank
Citibank
Goldman Sachs
JP Morgan Chase
Royal Bank of Canada
USB AG
La maison de courtage pour les contrats à terme en cours est JP Morgan.
Les contreparties aux contrats de couverture des fluctuations sont :
Barclays Bank
Credit Suisse
JP Morgan Chase
Merrill Lynch
18
% du total des actifs bruts
38,33
1,30
42,45
9,28
2,06
6,58
100,00
Absolute Insight Currency Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Portefeuille
nominal
__________________
Total de
l’actif net
en %
_______
Valeurs mobilières négociables (21,60 %) (2013 – 24,27 %)
Titres à revenu fixe (21,60 %) (2013 – 24,27 %)
4 000 000
5 000 000
2 500 000
Australie (2013 – 8,77 %)
Australia and New Zealand Banking Group Ltd 1,627 % éch. 31/10/14
Commonwealth Bank of Australia 0,672 % éch. 30/09/14
Westpac Banking Corporation 1,172 % éch. 03/06/14
1 000 000
4 025
5 003
2 502
11 530
1,68
2,09
1,04
4,81
Canada (2013 – néant)
Banque nationale du Canada 0,718 % éch. 22/01/16
1 000
0,42
5 000 000
France (2013 – 6,10 %)
Caisse d'Amortissement Dette 0,548 % éch. 26/01/15
4 997
2,09
5 500 000
Luxembourg (2013 – 1,63 %)
Banque européenne d’investissement 0,722 % éch. 22/02/17
5 522
2,30
5 000 000
4 000 000
Pays-Bas (2013 – 3,69 %)
Nederlandse Waterschapsbank NV 1 079 % éch. 25/01/16
Rabobank 1 021 % éch. 06/06/14
5 043
4 002
9 045
2,11
1,67
3,78
10 034
4,19
5 001
500
5 501
2,09
0,21
2,30
100
3 993
4 093
51 722
51 722
0,04
1,67
1,71
21,60
21,60
9 995
4 993
10 000
1 000
4 996
5 000
4 997
5 000
9 994
5 002
9 993
9 995
9 993
5 000
4 999
4 993
4,17
2,09
4,18
0,42
2,09
2,09
2,09
2,09
4,17
2,09
4,17
4,17
4,17
2,09
2,09
2,09
10 000 000
Suède (2013 – 2,04 %)
Svenska Handelsbanken AB 0,921 % éch. 10/05/16
5 000 000
500 000
Suisse (2013 – 2,04 %)
Credit Suisse AG 0,705 % éch. 16/10/14
Credit Suisse AG 0,921 % éch. 14/03/16
100 000
4 000 000
Royaume-Uni (2013 – néant)
Bon du Trésor du Royaume-Uni coupon zéro éch. 30/06/14
Bon du Trésor du Royaume-Uni coupon zéro éch. 06/10/14
Total Titres à revenu fixe
Total Valeurs mobilières
Dépôts auprès des établissements de crédit (57,17 %) (2013 – 63,41 %)
10 000 000
5 000 000
10 000 000
1 000 000
5 000 000
5 000 000
5 000 000
5 000 000
10 000 000
5 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
5 000 000
5 000 000
5 000 000
Agence Centrale des Organismes coupon zéro éch. 10/06/14
Bank Nederlandse Gemeenten coupon zéro éch. 13/08/14
Banque Populaire Caisse d'Epargne 0,550 % éch. 02/05/14
Banque Populaire Caisse d'Epargne 0,520 % éch. 12/06/14
BMW Finance NV coupon zéro éch. 30/06/14
BNP Paribas Arbitrage Issuance BV 0,520 % éch. 10/06/14
Caisse d'Amortissement Dette coupon zéro éch. 10/06/14
Credit Agricole SA 0,520 % éch. 24/06/14
Dekabank Deutsche Girozentrale coupon zéro éch. 12/06/14
Deutsche Bank AG 0,510 % éch. 03/06/14
Dexia Credit SA 0,010 % éch. 09/06/14
DnB NOR Bank ASA coupon zéro éch. 06/06/14
HSBC Bank 0,100 % éch. 19/06/14
JPMorgan Securities Plc 0,550 % éch. 21/07/14
Landeskreditbank Baden Wurttem coupon zéro éch. 23/05/14
Nederlandse Waterschapsbank NV coupon zéro éch. 18/08/14
19
Absolute Insight Currency Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Portefeuille
nominal
__________________
5 000 000
5 000 000
1 000 000
10 000 000
10 000 000
Oversea Chinese Banking Corporation coupon zéro éch. 23/07/14
Skandinaviska Enskilda Banken coupon zéro éch. 20/08/14
Société Générale 0,550 % éch. 31/07/14
Standard Chartered Bank coupon zéro éch. 15/10/14
Sumitomo Mitsui Banking Corporation coupon zéro éch. 29/05/14
Total Dépôts auprès des établissements de crédit
Total de
l’actif net
en %
________
4 989
4 991
1 000
9 972
9 996
136 898
2,08
2,08
0,42
4,16
4,17
57,17
23 039
23 039
9,62
9,62
211 659
88,39
Organismes de placement collectif (9,62 %) (2013 – 9,95 %)
17 251 619
Irlande (2013 – 9,95 %)
Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Plus Fund
Total Organismes de placement collectif
Total Investissements hors instruments financiers dérivés
(88,39 %)
Instruments financiers dérivés (0,25 %) (2013 – 0,51 %)
Contrats de change à terme (0,10 %) (2013 – (0,08) %)
Date de
règlement
_____________
22/05/2014
22/05/2014
22/05/2014
13/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
06/05/2014
22/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
02/05/2014
22/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
Montant acheté
________________________
AUD
BRL
CAD
CNH
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
49 968 836
46 209 540
21 640 748
120 000 000
10 235 136
1 564 578
1 524 411
698 343
4 530
3 625
2 078
2 013
20 083 714
146 554
32 128
22 242
21 998
10 077
1 661
30
33
202 099
67 707
10 412
8 496
6 106
1 760
18 385 138
74 864
24
Montant cédé
________________________
USD
USD
AUD
USD
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
JPY
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
USD
USD
USD
20
46 283 634
20 462 091
21 200 000
19 619 705
8 408 318
1 285 324
1 252 326
573 700
3 733
2 984
1 707
1 660
27 751 136
178 397
39 110
27 075
26 778
12 267
2 013
37
5 634
2 223 011
749 998
114 716
93 658
67 629
19 465
30 864 866
125 903
40
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
______________
(30)
58
67
(271)
10
2
1
1
13
1
28
-
Total de
l’actif net
en %
_________
(0,01)
0,02
0,03
(0,12)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
Absolute Insight Currency Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Date de
règlement
_____________
Montant acheté
________________________
Montant cédé
________________________
Plus-value latente sur contrats de change à terme en cours
30/05/2014 JPY
255 932 GBP
22/05/2014 MXN
129 058 318 USD
22/05/2014 NOK
117 209 736 USD
30/05/2014 SEK
16 084 459 GBP
02/05/2014 SEK
2 223 011 GBP
30/05/2014 SEK
19 465 GBP
22/05/2014 TRY
42 611 000 USD
22/05/2014 USD
49 874 224 CHF
13/05/2014 USD
19 736 842 CNH
30/05/2014 USD
6 522 276 GBP
30/05/2014 USD
20 000 GBP
30/05/2014 USD
2 073 GBP
22/05/2014 USD
32 424 519 JPY
22/05/2014 USD
49 726 399 NZD
22/05/2014 USD
10 000 000 NZD
22/05/2014 USD
10 000 000 NZD
22/05/2014 USD
20 000 000 TRY
22/05/2014 USD
20 000 000 ZAR
22/05/2014 USD
482 002 ZAR
Moins-value latente sur contrats de change à terme en cours
Plus-value nette latente sur contrats de change à terme en cours
1 484
9 848 432
19 558 475
1 452 097
202 159
1 760
20 000 000
44 026 167
120 000 000
3 878 295
11 892
1 233
3 319 427 713
58 020 140
11 664 868
11 651 291
43 077 000
212 640 000
5 136 300
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
______________
792
0,33
(5)
30
5
(1)
26
(25)
341
1
35
116
25
32
(156)
(66)
(2)
(556)
236
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,01
(0,01)
0,15
0,00
0,00
0,00
0,02
0,05
0,01
0,01
(0,06)
(0,03)
0,00
(0,23)
0,10
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Portefeuille
nominal
__________________
Total de
l’actif net
en %
_________
Total de
l’actif net
en %
________
Options achetées (0,21 %) (2013 – 0,66 %)
20 000 000 Achat d’USD/Vente d’AUD 0,915 échéance mai 2014
40 000 000 Achat d’USD/Vente d’AUD 0,924 échéance mai 2014
39 600 000 Achat d’USD/Vente de EUR 1,36 échéance mai 2014
60 000 000 Achat d’USD/Vente de JPY 102 50 échéance mai 2014
40 000 000 Achat d’USD/Vente de NZD 0,855 échéance mai 2014
39 600 000 Achat d’USD/Vente de GBP 1 635 échéance juin 2014
79 200 000 Achat d’USD/Vente de CNH 6 118 échéance mai 2014
20 000 000 Achat d’USD/Vente de CNH 6,23 échéance mai 2014
40 800 000 Achat d’USD/Vente de CNH 6 283 échéance juin 2014
Options achetées à leur juste valeur
22
112
5
116
77
22
3
148
505
0,01
0,05
0,00
0,05
0,03
0,01
0,00
0,00
0,06
0,21
(3)
(148)
(151)
0,00
(0,06)
(0,06)
590
0,25
Options vendues ((0,06) %) (2013 – (0,07) %)
(20 000 000) Achat d’USD/Vente de CNH 6,23 échéance mai 2014
(40 800 000) Achat d’USD/Vente de CNH 6 283 échéance juin 2014
Options souscrites à leur juste valeur
Total Instruments financiers dérivés
Total Investissements (88,64 %)
Espèces et quasi espèces (11,58 %)
Autres passifs nets ((0,22) %)
Actifs nets (100,00 %)
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
212 249
27 720
(520)
239 449
Total de
l’actif net
en %
________
88,64
11,58
(0,22)
100,00
Tous les investissements détenus en fin de période étaient des dépôts bancaires, des valeurs mobilières, des organismes
de placement collectif (OPC) de type OPCVM et des instruments financiers dérivés. Le Gestionnaire d’investissements est
soumis à la réglementation de la Financial Conduct Authority (FCA) au Royaume-Uni.
21
Absolute Insight Currency Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Analyse du montant total des actifs bruts
Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle
d’une Bourse de valeurs ou négociés sur un marché réglementé
Dépôts auprès des établissements de crédit
Organismes de placement collectif
Instruments financiers dérivés négociés de gré à gré
Autres actifs courants
Total
Les contreparties des contrats de change à terme en cours sont :
Barclays Bank
Citibank
Deutsche Bank
Goldman Sachs
HSBC Bank
Merrill Lynch
Royal Bank of Canada
Toronto Dominion Bank
USB AG
Les contreparties pour les options sont :
Barclays Bank
Citigroup
Deutsche Bank
Goldman Sachs
USB AG
22
% du total des actifs bruts
21,46
56,81
9,56
0,54
11,63
100,00
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014
Juste valeur
en milliers
d’USD
_______________
Portefeuille
nominal
__________________
Total de
l’actif net
en %
________
Valeurs mobilières (76,24 %) (2013 - 84,10 %)
Titres à revenu fixe (76,24 %) (2013 – 84,10 %)
20 400 000
16 000 000
3 000 000
11 000 000
Argentine (2013 – 0,85 %)
Argentine Obligations Boden 7 000 % éch. 03/10/15
Argentina Bonar Bonds 7 000 % éch. 17/04/17
Municipalité de Buenos Aires Argentine 9 950 % éch. 01/03/17
YPF SA 8 750 % éch. 04/04/24
19 788
14 544
2 993
11 027
48 352
1,78
1,31
0,27
0,99
4,35
14 206
1,28
8 726
0,79
807
4 460
21 300
26 405
19 265
2 790
75 027
0,07
0,40
1,92
2,38
1,74
0,25
6,76
5 335
0,48
1 468
7 140
19 346
27 954
0,13
0,65
1,74
2,52
4 172
2 772
6 944
0,37
0,25
0,62
5 167
0,47
18 157
1,63
Australie (2013 – 0,35 %)
14 100 000
8 600 000
1 900 000
10 500 000
48 000 000
62 100 000
48 000 000
3 000 000
5 500 000
1 600 000
6 800 000
19 250 000
7 400 000 000
5 000 000 000
4 650 000
Azerbaïdjan (2013 – néant)
Republic of Azerbaijan International Bond 4 750 % éch. 18/03/24
Bangladesh (2013 – néant)
Banglalink Digital Communications Ltd 8 625 % éch. 06/05/19
Brésil (2013 – 5,29 %)
Banco Safra SA 10,875 % éch. 03/04/17
Banco Safra SA 10,250 % éch. 08/08/16
Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000 % éch. 01/01/15
Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000 % éch. 01/01/17
Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10,000 % éch. 01/01/21
Samarco Mineracao SA 4,125 % éch. 01/11/22
Canada (2013 – néant)
Pacific Rubiales Energy Corp 5,125 % éch. 28/03/23
Îles Caïman (2013 – 3,07 %)
Country Garden Holdings Co Ltd 7,500 % éch. 10/01/23
Odebrecht Offshore Drilling Finance Ltd 6,625 % éch. 01/10/22
Shimao Property Holdings Ltd 8,125 % éch. 22/01/21
Colombie (2013 – 0,75 %)
Emgesa SA ESP 8,750 % éch. 25/01/21
Empresas Publicas de Medellin ESP 8,375 % éch. 01/02/21
Croatie (2013 – 2,01 %)
Agrokor DD 8,875 % éch. 01/02/20
République tchèque (2013 – 0,08 %)
République dominicaine (2013 – néant)
18 000 000
Obligation internationale de la République dominicaine 7,500 %
éch. 30/04/44
Grèce (2013 – 3,40%)
23
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Portefeuille
nominal
__________________
13 500 000
17 200 000
1 930 000 000
5 000 000
3 190 000 000
17 100 000
12 400 000
9 212 000
14 800 000
155 000 000 000
239 000 000 000
3 050 000
3 100 000
5 000 000
7 500 000
50 000 000
25 100 000
Hong Kong (2013 - néant)
CITIC Pacific Ltd 6,800 % éch. 17/01/23
CITIC Pacific Ltd 8,625 % éch. 31/12/49
Hongrie (2013 – 4,62 %)
Hongrie, Gouvernement de 6,750 % éch. 24/02/17
Hongrie, Gouvernement de 7,000 % éch. 24/06/22
Hongrie, Gouvernement de 6,000 % éch. 24/11/23
Hongrie, Gouvernement de 5,375 % éch. 25/03/24
Hongrie, Gouvernement de 7,625 % éch. 29/03/41
Indonésie (2013 – 3,23 %)
Berau Coal Energy Tbk PT 7,250 % éch. 13/03/17
Obligation internationale du Gouvernement indonésien 6,750 %
éch. 15/01/44
Obligation du Trésor indonésien 8,375 % éch. 15/03/24
Obligation du Trésor indonésien 8,375 % éch. 15/03/34
Pertamina Persero PT 4,300 % éch. 20/05/23
Pertamina Persero PT 4,300 % éch. 20/05/23
Pertamina Persero PT 5,625 % éch. 20/05/43
Île de Man (2013 – 0,87 %)
AngloGold Ashanti Holdings Plc 8,500 % éch. 30/07/20
Israël (2013 – 4,56 %)
Obligation du Gouvernement israélien 4,250 % éch. 31/08/16
Obligation du Gouvernement israélien 5,500 % éch. 31/01/22
Juste valeur
en milliers
d’USD
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
14 614
18 941
33 555
1,32
1,70
3,02
9 413
25
15 144
17 677
14 818
57 077
0,85
0,00
1,37
1,59
1,33
5,14
9 097
0,82
16 409
13 809
20 310
2 791
2 836
4 275
69 527
1,48
1,24
1,83
0,25
0,26
0,38
6,26
8 438
0,76
15 883
8 617
24 500
1,43
0,78
2,21
10 091
0,91
Côte d’Ivoire (2013 – 0,36 %)
10 690 000
Obligation internationale du Gouvernement ivoirien 5,750 % éch.
31/12/32
4 500 000
Kazakhstan (2013 – 0,48 %)
Kazkommertsbank JSC 7,500 % éch. 29/11/16
4 455
0,40
8 100 000
Luxembourg (2013 – 0,66 %)
Sberbank of Russia Via SB Capital SA 7,400 % éch. 04/03/18
3 232
0,29
35 000 000
Malaisie (2013 – 1,20 %)
Obligation du gouvernement malaisien 3,314 % éch. 31/10/17
10 649
0,96
8 170
4 320
11 830
23 164
9 549
57 033
0,74
0,39
1,06
2,09
0,86
5,14
113 700 000
4 000 000
120 000 000
261 000 000
110 000 000
Mexique (2013 – 5,61 %)
America Movil SAB de CV 6,450 % éch. 05/12/22
Cemex SAB de CV 7,250 % éch. 15/01/21
Mexican Bonos 10,000 % éch. 05/12/24
Mexican Bonos 8,500 % éch. 31/05/29
Mexican Bonos 8,500 % éch. 18/11/38
24
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Portefeuille
nominal
__________________
9 500 000
12 300 000
6 000 000
2 900 000
2 000 000 000
Juste valeur
en milliers
d’USD
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
9 518
12 331
21 849
0,86
1,11
1,97
6 480
0,58
3 045
11 910
14 955
0,28
1,07
1,35
26 052
2,35
13 885
7 846
5 742
27 473
1,25
0,70
0,52
2,47
9 527
12 726
22 253
0,86
1,14
2,00
15 443
12 100
5 890
4 613
26 574
4 856
69 476
1,39
1,09
0,53
0,42
2,39
0,44
6,26
4 940
0,44
5 150
18 473
22 125
45 748
0,47
1,66
1,99
4,12
2 553
25 467
7 681
1 245
36 946
0,23
2,30
0,69
0,11
3,33
Maroc (2013 – néant)
OCP SA 5,625 % éch. 25/04/24
OCP SA 6,875 % éch. 25/04/44
Pays-Bas (2013 – 2,19 %)
Marfrig Holding Europe BV 11,250 % éch. 20/09/21
Nigeria (2013 – 2,87 %)
Obligation Internationale du Gouvernement nigérian 6,375 % éch. 12/07/23
Bon du Trésor nigérian coupon zéro éch. 04/09/14
26 150 000
Pakistan (2013 – néant)
Obligation Internationale du Gouvernement pakistanais 8,250 % éch.
15/04/24
35 000 000
22 000 000
5 800 000
Pérou (2013 – 0,59 %)
Obligation internationale du Gouvernement péruvien 7,840 % éch. 12/08/20
Obligation internationale du Gouvernement péruvien 6,900 % éch. 12/08/37
Volcan Cia Minera SAA 5,375 % éch. 02/02/22
26 000 000
37 000 000
Pologne (2013 – 4,75 %)
Obligation du Gouvernement polonais 5,750 % éch. 25/10/21
Obligation du Gouvernement polonais 4,750 % éch. 25/04/17
48 000 000
37 000 000
18 000 000
14 000 000
19 000 000
4 400 000
Roumanie (2013 – 6,27 %)
Obligation du gouvernement roumain 5,800 % éch. 26/10/15
Obligation du gouvernement roumain 5,900 % éch. 26/07/17
Obligation du gouvernement roumain 5,750 % éch. 29/04/20
Obligation du gouvernement roumain 5,850 % éch. 26/04/23
Obligation internationale du gouvernement roumain 3,625 % éch. 24/04/24
Obligation internationale du gouvernement roumain 6,125 % éch. 22/01/44
Russie (2013 – 6,17 %)
4 750 000
56 400 000
168 600 000
254 100 000
6 100 000
52 700 000
16 600 000
3 000 000
Singapour (2013 – néant)
Berau Capital Resources Pte 12,500 % éch. 08/07/15
Afrique du Sud (2013 – 6,28 %)
Obligation du gouvernement sud-africain 7,750 % éch. 28/02/23
Obligation du gouvernement sud-africain 10,500 % éch. 21/12/26
Obligation du gouvernement sud-africain 8,000 % éch/ 31/01/30
Turquie (2013 – 0,46 %)
Akbank TAS 7,500 % éch. 05/02/18
Obligation du gouvernement turc 10,700 % éch. 24/02/16
Obligation du gouvernement turc 8,800 % éch. 14/11/18
Turkiye Garanti Bankasi AS 7,375 % éch. 07/03/18
25
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Portefeuille
nominal
__________________
Juste valeur
en milliers
d’USD
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
4 510 000
Émirats arabes unis (2013 – 2,25 %)
DP World Ltd 6,850 % éch/ 02/07/37
4 903
0,44
5 920 000
Royaume-Uni (2013 – 0,29 %)
Vedanta Resources Plc 7,125 % éch. 31/05/23
5 898
0,53
1 569
35 998
37 567
0,14
3,24
3,38
9 991
9 553
0,90
0,86
5 200
24 744
0,47
2,23
Zambie (2013 – néant)
Obligation Internationale du Gouvernement zambien 8 500 %
éch. 14/04/24
Total Titres à revenu fixe
8 851
846 560
0,80
76,24
Total Valeurs mobilières
846 560
76,24
73 684
73 684
6,63
6,63
920 244
82,87
3 500 000
36 000 000
10 300 000
10 600 000
6 200 000
8 500 000
États-Unis (2013 – 13,36 %)
Morgan Stanley & Co Inc 11,500 % éch. 22/10/20
Bon du Trésor des États-Unis coupon zéro éch. 07/08/14
Venezuela (2013 – 1,23 %)
Petroleos de Venezuela SA 12,750 % éch. 17/02/22
Petroleos de Venezuela SA 8,500 % éch. 02/11/17
Obligation internationale du Gouvernement vénézuélien 9,250 %
éch. 15/09/27
Organismes de placement collectif (6,63 %) (2013 – 4,64 %)
73 684 037
Irlande (2013 – 4,64 %)
Insight Liquidity Funds Plc - USD Liquidity Fund
Total Organismes de placement collectif
Total Investissements hors instruments financiers dérivés
(82,87 %)
Instruments financiers dérivés ((0,23) %) (2013 – (1,09) %)
Contrats de change à terme (0,42 %) (2013 – (0,96) %)
Date de
règlement
_____________
02/05/2014
27/05/2014
23/05/2014
27/05/2014
27/05/2014
23/05/2014
23/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
02/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
02/05/2014
Montant acheté
________________________
CLP
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
24 290 000 000
23 892 442
21 355 546
6 842 573
6 838 689
5 858 742
23 725 893
201 715 876
180 544 938
77 910 417
818 097
748 643
666 875
666 208
Montant cédé
________________________
USD
HUF
HUF
HUF
HUF
PLN
RON
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
26
43 336 307
7 500 000 000
6 578 498 979
2 155 000 000
2 160 000 000
24 593 043
106 071 350
279 711 337
250 354 444
108 035 258
1 131 878
1 038 113
924 729
923 898
Plus-/(moins)
value latente
en milliers d’USD
______________
Total de
l’actif net
en %
_________
(154)
(651)
(26)
(218)
(246)
15
(106)
(765)
(684)
(295)
(3)
(3)
(3)
(0,01)
(0,06)
0,00
(0,02)
(0,02)
0,00
(0,01)
(0,07)
(0,06)
(0,03)
0,00
0,00
0,00
0,00
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Date de
règlement
_____________
30/05/2014
06/05/2014
30/05/2014
02/05/2014
02/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
06/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
23/05/2014
27/05/2014
23/05/2014
23/05/2014
23/05/2014
23/05/2014
02/05/2014
02/05/2014
02/05/2014
23/05/2014
23/05/2014
06/05/2014
23/05/2014
30/05/2014
02/05/2014
06/05/2014
02/05/2014
01/05/2014
30/05/2014
01/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
23/05/2014
23/05/2014
23/05/2014
Montant acheté
________________________
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
HUF
HUF
RUB
TRY
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
642 667
297 572
287 793
234 806
10 494
2 278
1 029
4
182 473 008
23 355 000
12 980 548
7 786 964
6 574 502
4 527 324
3 572 746
3 478 718
1 569 776
1 066 785
564 300
399 000
326 550
249 940
177 080
152 574
87 358
51 814
34 565
30 208
21 146
1 167
17 428 080 850
4 430 000 000
158 000 000
20 020 523
82 499 889
43 236 027
19 395 694
14 715 647
9 717 557
7 020 079
115 754 362
778 461
691 952
325 603
30 954
39 246 910
11 071 461
6 008 465
548 656
297 804
15 046
2 351
10 217 082
9 378 085
20 878 563
Montant cédé
________________________
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
USD
USD
BRL
CLP
CLP
CLP
CLP
COP
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
ILS
INR
MXN
27
887 881
412 449
399 071
325 629
14 553
3 147
1 422
5
306 871 791
39 240 113
21 829 880
13 095 633
11 069 291
7 613 772
6 007 082
5 850 327
2 639 952
1 794 053
949 030
669 742
548 751
420 337
297 736
256 590
146 914
86 972
58 131
50 802
35 561
1 960
56 565 156
14 463 417
4 356 518
9 310 607
185 600 000
24 290 000 000
10 720 000 000
8 200 000 000
5 370 000 000
13 600 000 000
83 644 791
561 640
500 000
234 806
22 373
23 355 000
6 574 502
3 572 746
326 550
177 080
8 946
1 398
35 562 402
570 000 000
273 610 920
Plus-/(moins)
value latente
en milliers d’USD
______________
Total de
l’actif net
en %
_________
1
(1)
(1)
(1)
(91)
25
(6)
(4)
(16)
(2)
(2)
(1)
(1)
1
83
(101)
43
94
(31)
138
338
138
171
(3)
83
2
1
1
(26)
16
1
(34)
(36)
19
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(0,01)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
(0,01)
0,00
0,01
0,00
0,01
0,03
0,01
0,02
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Date de
règlement
_____________
Montant acheté
________________________
Montant cédé
________________________
23/05/2014 USD
14 619 595 MXN
23/05/2014 USD
9 889 633 MXN
23/05/2014 USD
8 776 580 MXN
23/05/2014 USD
13 560 994 MYR
23/05/2014 USD
3 589 247 PEN
23/05/2014 USD
14 339 883 RUB
23/05/2014 USD
9 636 364 RUB
23/05/2014 USD
28 417 866 THB
23/05/2014 USD
14 135 436 TRY
13/05/2014 USD
13 995 335 TRY
13/05/2014 USD
13 802 930 TRY
23/05/2014 USD
3 329 949 TRY
23/05/2014 USD
23 163 561 ZAR
23/05/2014 USD
14 624 340 ZAR
23/05/2014 USD
8 550 389 ZAR
Plus-value latente sur contrats de change à terme en cours
Moins-value latente sur contrats de change à terme en cours
Moins-value nette latente sur contrats de change à terme ouverts
192 600 000
129 500 000
114 908 703
44 000 000
10 000 000
520 000 000
349 800 000
920 000 000
30 570 000
31 500 000
31 000 000
7 183 346
245 605 139
156 400 000
90 800 000
Portefeuille
nominal
__________________
Plus-/(moins)
value latente
en milliers d’USD
______________
Total de
l’actif net
en %
_________
(64)
17
16
104
36
(138)
(103)
9
(225)
(842)
(798)
(45)
(59)
(164)
(35)
1 352
(5 984)
(4 632)
(0,01)
0,00
0,00
0,01
0,00
(0,01)
(0,01)
0,00
(0,02)
(0,08)
(0,07)
0,00
(0,01)
(0,02)
0,00
0,11
(0,53)
(0,42)
Juste valeur
en
milliers d’USD
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
Options achetées (0,06 %) (2013 – 0,02 %)
50 000 000 Achat d’USD/Vente de MXN éch. juin 2014
Options achetées à leur juste valeur
688
688
0,06
0,06
Juste valeur
en_____________
milliers d’USD
Total de
l’actif net
en %
_________
20/06/2019
20/06/2019
(2 225)
(2 012)
(0,20)
(0,18)
20/06/2019
(96)
(0,01)
20/06/2019
(96)
(0,01)
20/06/2019
(96)
(0,01)
20/06/2019
439
0,04
20/06/2019
20/06/2019
20/06/2019
(94)
2 061
736
(0,01)
0,19
0,07
20/06/2019
845
0,08
20/06/2019
939
5 020
(4 619)
401
0,08
0,46
(0,42)
0,04
Swaps de défaut de crédit (0,04 %) (2013 – (0,23) %)
Devise
_______
Montant
_____________
Titre
___________________________
USD
USD
USD
(21 000 000) CDX.EM.21
(19 000 000) CDX.EM.21
(15 000 000) Obligation internationale de l’État
chinois
USD
(15 000 000) Obligation internationale de l’État
chinois
USD
(15 000 000) Obligation internationale de l’État
chinois
USD
13 000 000 Obligation internationale du
Gouvernement indonésien
USD
(12 000 000) Obligation internationale de l’État
mexicain
USD
28 000 000 Obligation étrangère russe
USD
10 000 000 Obligation étrangère russe
USD
18 000 000 Obligation internationale de l’État
turque
USD
20 000 000 Obligation internationale de l’État
turque
Swaps de défaut de crédit à leur juste valeur (gain)
Swaps de défaut de crédit à leur juste valeur (perte)
Total Swaps de défaut de crédit
28
Date de
dénouement
_____________
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Swaps de taux d’intérêt (0,12 %) (2013 - 0,08 %)
Devise
_______
Montant
_____________
Titre
___________________________
(70 000 000) Payé 3,46 % fixe
Reçu LIBOR 3 mois variable
USD
45 000 000 Payé 3,54 % fixe
Reçu LIBOR 3 mois variable
Swaps de taux d’intérêt à leur juste valeur (gain)
Total Swaps de taux d’intérêt
Juste valeur
en_____________
milliers d’USD
Total de
l’actif net
en %
_________
09/01/2018
251
0,02
20/05/2023
1 052
1 303
1 303
0,10
0,12
0,12
Plus-/(moins)
value latente
en milliers
d’USD
_____________
Total de
l’actif net
en %
_________
47
0,00
(333)
47
(333)
(286)
(0,03)
0,00
(0,03)
(0,03)
(2 526)
(0,23)
Date de
dénouement
_____________
USD
Contrats à terme ((0,03) %) (2013 – nul)
Montant
notionnel
USD
____________
Valeur d’achat
moyenne
GBP
____________
(74 446 875)
(124,08) 600 contrats US 10YR Note (CBT)
Contrats à terme courts
Échéance le 19 juin 2014
(128 347 282)
(118,84) 1080 contrats US 5YR Note (CBT)
Contrats à terme courts
Échéance le 30 juin 2014
Plus-value latente sur contrats à terme en cours
Moins-value latente sur contrats à terme en cours
Moins-value nette latente nette sur contrats à terme en cours
Total Instruments financiers dérivés
Total Investissements (82,64 %)
Espèces et quasi espèces (13,41 %)
Autres actifs nets (3,95 %)
Actifs nets (100,00 %)
Juste valeur
en
milliers d’USD
_______________
917 718
148 910
43 817
1 110 445
Total de
l’actif net
en %
________
82,64
13,41
3,95
100,00
Tous les investissements détenus en fin de période étaient des valeurs mobilières, des organismes de placement
collectif (OPC) OPCVM et des instruments financiers dérivés. Le Gestionnaire d’investissements est soumis à la
réglementation de la Financial Conduct Authority (« FCA ») au Royaume-Uni.
Analyse du montant total des actifs bruts
% du total des actifs
Actif
Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une
Bourse ou négociés sur un marché réglementé
Organismes de placement collectif
Instruments financiers dérivés négociés en Bourse
Instruments financiers dérivés négociés de gré à gré
Autres actifs courants
Total
29
72,67
6,33
0,00
0,72
20,28
100,00
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Les contreparties des contrats de change à terme en cours sont :
Barclays
Citibank
Citigroup
Merrill Lynch
USB AG
La contrepartie aux contrats d’option est Citigroup.
Les contreparties des swaps de défaut de crédit sont :
Barclays Bank
BNP Capital Markets
Citibank
JP Morgan Chase
Merrill Lynch
La contrepartie du swap de taux d’intérêt est la Banque Barclays.
La maison de courtage pour les contrats à terme ouverts est JP Morgan.
30
Absolute Insight Credit Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014
Portefeuille
nominal
__________________
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
1 140
354
1 604
3 098
0,22
0,07
0,31
0,60
2 032
3 854
5 886
0,40
0,74
1,14
3 052
227
3 279
0,59
0,05
0,64
3 804
1 942
3 371
8 026
2 809
3 916
5 635
2 780
2 379
34 662
0,74
0,38
0,66
1,56
0,55
0,76
1,09
0,54
0,46
6,74
3 508
0,68
8 255
2 482
4 938
4 828
20 503
1,60
0,48
0,97
0,94
3,99
37
0,01
3 927
11 520
2 588
5 973
5 264
5 382
5 675
1 221
3 806
2 928
0,76
2,24
0,50
1,16
1,02
1,05
1,10
0,24
0,74
0,57
Valeurs mobilières négociables (80,47 %) (2013 – 74,41 %)
Titres à revenu fixe (80,47 %) (2013 – 74,41 %)
2 150 000
640 273
2 900 000
Australie (2013 – 0,20 %)
Challenger Millennium Trust 0,719 % éch. 07/04/38
Resimac MBS Trust 10,158 % éch. 07/02/55
Resimac MBS Trust 9,158 % éch. 07/02/55
3 000 000
4 740 000
Belgique (2013 - néant)
KBC Bank 8,000 % éch. 25/01/23
KBC Groep 5,625 % éch. 29/03/49
5 000 000
21 250
Bermudes (2013 – 2,49 %)
Sector Re V Ltd coupon zéro éch. 01/12/17
Sector Re V Ltd coupon zéro éch. 01/12/17
7 000 000
2 410 000
6 250 000
15 000 000
5 000 000
7 000 000
10 500 000
5 000 000
4 000 000
4 250 000
Îles Caïman (2013 – néant)
Apidos CDO 4,960 % éch. 17/04/26
Carlyle Global Market Strategic 5,828 % éch. 15/10/26
CIFC Funding 5,408 % éch. 18/04/25
CIFC Funding 4,845 % éch. 26/05/26
ING IM 5,169 % éch. 18/04/26
Magnetite 1,000 % éch. 15/04/26
Northwoods Capital 4,734 % éch. 15/04/25
Pinnacle Park Ltd 5,180 % éch. 15/04/26
Start IX Ltd 9,729 % éch. 24/10/18
Danemark (2013 – néant)
Lm Group Holding 8,000 % éch. 26/03/19
12 000 000
3 878 000
5 500 000
6 000 000
France (2013 – 4,45 %)
Credit Agricole SA 8,125 % éch. 19/09/33
Credit Agricole SA 7,875 % éch. 29/01/49
Electricite de France 5,375 % éch. 31/12/49
Groupama 6,298 % éch. 22/10/17
18 100 000
Allemagne (2013 – 0,08 %)
IVG Immobilien AG 6,188 % éch. 29/05/49
5 000 000
9 600 000
3 355 000
7 220 000
7 033 805
5 000 000
7 500 579
1 500 000
5 000 000
3 625 000
Irlande (2013 – 16,42 %)
Avoca Capital 4,871 % éch. 15/01/26
Calico Finance No 1 13,023 % éch. 21/03/23
Carlyle Global Market Strategies Ltd 2014-1 5,943 % éch. 15/04/27
CVC Cordatus loan Fund coupon zéro éch. 08/07/27
DECO 7-Pan Europe 2 PLC 0,957 % éch. 27/01/18
Eircom Ltd 1,000 % éch. 30/09/17
Epic Drummond Ltd 0,522 % éch. 25/01/22
Harvest VII Ltd 5,876 % éch. 12/10/25
Harvest Ltd 5,702 % éch. 30/04/26
Holland Park Ltd 6,208 % éch. 14/05/27
31
Absolute Insight Credit Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Portefeuille
nominal
__________________
4 000 000
500 000
1 064 547
5 441 018
500 000
7 777 370
4 000 000
7 169 848
1 100 000
6 200 000
10 000 000
5 000 000
5 000 000
Luxembourg (2013 – 0,74 %)
Altice 7,250 % éch. 15/05/22
Cartesian Residental Mortgageregs coupon zéro éch. 18/07/44
Europrop Emc SA 0,645 % éch. 30/04/13
Greensill Capital SCF 1 coupon zéro éch. 18/08/14
2 165 000
Mexique (2013 – néant)
America Movil SAB de CV 6,375 % éch. 06/09/73
3 700 000
4 000 000
7 000 000
4 000 000
3 000 000
Pays-Bas (2013 – 3,54 %)
Aegon 4,000 % éch. 25/04/44
Babson Euro CLO 2014-1 6,111 % éch. 15/04/27
Clock Finance BV 9,018 % éch. 07/04/21
Jubilee 5,031 % éch. 15/04/27
Jubilee 6,031 % éch. 15/04/27
1 700 000
5 900 000
3 400 000
0,63
0,07
0,13
0,64
0,06
1,08
0,64
0,97
13,60
913
7 144
10 331
18 388
0,18
1,38
2,01
3,57
5 219
5 565
10 784
1,01
1,09
2,10
8 853
1,72
2 785
3 969
1 223
8 772
16 749
0,54
0,77
0,24
1,71
3,26
1 965
0,38
3 078
3 197
4 908
3 191
2 383
16 757
0,60
0,62
0,96
0,62
0,46
3,26
119
119
0,00
0,02
0,02
4 720
0,92
1 232
2 155
0,24
0,42
1 178
0,23
4 253
2 034
0,83
0,40
Jersey (2013 – 2,47 %)
Hastings Insurance Group Finance Plc 8,000 % éch. 21/10/20
QBE Capital Funding IV LTD 7,500 % éch. 24/05/41
3 250 000
4 790 000
3 716 560
15 000 000
1 895 867
2 600 000
3 231
347
651
3 268
333
5 565
3 289
4 983
69 951
Italie (2013 – 1,56 %)
Assicurazioni Generali SpA 4,125 % éch. 04/05/26
Assicurazioni Generali SpA 10,125 % éch. 10/07/42
Assicurazioni Generali SpA 7,750 % éch. 12/12/42
Liberia (2013 – néant)
Metro Exploration Holding 8,000 % éch. 14/02/16
7 400 000
Total de
l’actif net
en %
________
Holland Park Ltd 5,208 % éch. 14/05/27
Magellan Mortgages No2 Plc 2,627 % éch. 18/07/36
Magellan Mortgages No4 Plc 0,597 % éch. 20/07/59
Magellan Mortgages No4 Plc 0,877 % éch. 20/07/59
Pelican Mortgages No2 2,804 % éch. 15/09/36
Silenus European Loan Conduit No25 Ltd 0,698 % éch. 15/05/19
St Pauls 6,449 % éch. 25/04/28
Titan Europe Plc 0,499 % éch. 24/07/16
15 000 000
927 875
401 000
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Norvège (2013 – 0,03 %)
Norse Energy Corporation ASA 1,000 % éch. 22/07/13
Start Up 271 ASA coupon zéro éch. 27/09/14
Singapour (2013 – 0,95 %)
Deep Drilling 7 Pte. Ltd 14,250 % éch. 05/03/15
Espagne (2013 - 7,83 %)
Bancaja 4 Fondo de Titulizacion Hipotecaria 0,833 % éch. 18/06/34
Banco Santander 6,250 % éch. 12/03/49
Fondo de Titulizacion de Activos Santander Financiacion 1 0,877 %
éch. 20/07/35
Fondo de Titulizacion de Activos Santander Empresas 2 2,388 %
éch. 23/06/50
Fondo de Titulizacion de Activos UCI 14 0,599 % éch. 20/06/43
32
Absolute Insight Credit Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Portefeuille
nominal
__________________
3 100 000
4 500 000
2 500 000
6 300 000
6 300 000
700 000
6 430 787
8 982 898
9 244 780
35 500 000
6 000 000
8 300 000
2 000 000
5 000 000
1 500 000
10 000 000
10 000 000
465 000
11 245 000
7 019 879
2 855 121
5 922 600
6 000 000
3 000 000
3 500 000
4 000 000
4 400 000
7 410 000
8 000 000
3 000 000
6 960 000
4 000 000
5 000 000
1 600 000
3 958 894
5 000 000
6 050 000
5 000 000
1 487 000
9 000 000
6 500 000
2 155 412
2 875 640
328 738
3 000 000
Fondo de Titulizacion de Activos UCI 14 0,889 % éch. 20/06/43
Fondo de Titulizacion de Activos UCI 16 0,604 % éch. 16/06/49
IM Grupo Banco Popular Empresas FTA 0,862 % éch. 21/03/33
IM Pastor 2 Fondo de Titulizacion Hipotecaria 1 163 % éch. 22/09/41
Ruralpyme 2 FTPYME FTA 0,932 % éch. 25/04/30
TDA 18-Mixto FTA 1,063 % éch. 22/06/45
Bankinter 28 Fondo de Titulizacion de Activos 0,537 % éch. 28/10/50
TDA CAM 8 Fondo de Titulizacion de Activos 0,418 % éch. 26/02/49
TDA CAM 9 Fondo de Titulizacion de Activos 0,527 % éch. 28/04/50
Suède (2013 – néant)
AINMT Scandinavia Holdings 9,750 % éch. 19/03/19
Suisse (2013 – 1,26 %)
Credit Suisse Group 7,500 % éch. 11/12/49
UBS 4,750 % éch. 12/02/26
Royaume-Uni (2013 – 31,72 %)
1st Credit Holdings 11,000 % éch. 10/06/20
Annington Finance No 5 13,000 % éch. 15/01/23
Aviva Plc 6,125 % éch. 29/09/49
Aviva Plc 5,902 % éch. 31/12/49
Barclays Bank 7,625 % éch. 21/11/22
Channel Link Enterprises Finance PLC 3,862 % éch. 30/06/50
Channel Link Enterprises Finance PLC 3,643 % éch. 30/06/50
Curzon Cre 4,25 Bridge Loan 31 4,250 % éch. 20/12/14
Eclipse Ltd 0,708 % éch. 20/11/22
Eclipse Ltd 0,538 % éch. 20/11/22
EnQuest 7,000 % éch. 15/04/22
Eurosail-UK 2007 Plc 1,104 % éch. 13/03/45
Eurosail-UK 2007-2np 1,321 % éch. 13/03/45
HBOS Plc 4,500 % éch. 18/03/30
HSBC Holdings Plc 5,750 % éch. 20/12/27
IGAS Energy Plc 10,000 % éch. 22/03/18
Iona Energy Co UK Ltd 9,500 % éch. 27/09/18
LCP Proudreed Plc 1,123 % éch. 25/08/16
Lloyds Banking Group 7,875 % éch. 29/12/49
Ludgate Funding Plc 1,410 % éch. 01/01/61
Nationwide Building Society 6,750 % éch. 22/07/20
Nationwide Building Society 6,875 % éch. 11/03/49
Newgate Funding 1,166 % éch. 01/12/50
Newgate Funding 2006-3 1,197 % éch. 01/12/50
Newgate Funding 2007-1 0,666 % éch. 01/12/50
Newgate Funding 2007-2 0,743 % éch. 15/12/50
Precise Mortgage Funding No 1 Plc 5,771 % éch. 12/03/47
Scottish Widows Plc 5,125 % éch. 31/12/49
Sterling Resources UK Ltd 9,000 % éch. 30/04/19
Themeleion II Mortgage Finance Plc 0,887 % éch. 12/01/40
Unity Power Plc 12,000 % éch. 30/09/16
Unique Pub Finance 5,659 % éch. 30/06/27
Uropa Securities Plc 1,875 % éch. 10/10/40
33
Total de
l’actif net
en %
________
1 555
1 830
1 631
4 076
4 470
446
3 556
6 404
6 499
41 319
0,30
0,36
0,32
0,78
0,87
0,09
0,69
1,24
1,26
8,03
3 280
0,64
3 876
7 157
11 033
0,75
1,39
2,14
2 207
6 550
1 587
10 309
6 727
458
9 109
7 020
411
4 335
3 651
1 775
2 603
3 364
4 785
4 715
4 751
2 880
7 374
2 665
4 993
1 637
2 474
3 058
3 805
3 195
1 527
9 199
3 952
1 374
863
332
2 296
125 981
0,43
1,27
0,31
2,00
1,31
0,09
1,77
1,36
0,08
0,84
0,71
0,35
0,51
0,65
0,93
0,92
0,92
0,56
1,43
0,52
0,97
0,32
0,48
0,59
0,74
0,62
0,30
1,79
0,77
0,27
0,17
0,06
0,45
24,49
Absolute Insight Credit Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Portefeuille
nominal
__________________
2 500 000
7 500 000
2 000 000
1 500 000
9 500 000
États-Unis (2013 – 0,67 %)
Cornerstone Chemical Co 9,375 % éch. 15/03/18
JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2014
2,753 % éch. 15/12/28
Oxea Sarl Lien 1,000 % éch. 06/06/20
Ridgebury Crude Tankers LLC 7,625 % éch. 20/03/17
Shackleton Ltd 1,000 % éch. 07/05/26
Total Titres à revenu fixe
Total Valeurs mobilières
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Total de
l’actif net
en %
________
1 583
0,31
4 474
1 212
917
4 881
13 067
413 939
413 939
0,87
0,24
0,18
0,94
2,54
80,47
80,47
49 829
49 829
9,69
9,69
463 768
90,16
Organismes de placement collectif (9,69 %) (2013 – 8,99 %)
49 828 586
Irlande (2013 – 8,99 %)
Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Fund
Total Organismes de placement collectif
Total Investissements hors instruments financiers dérivés
(90,16 %)
Instruments financiers dérivés (0,09 %) (2013 – (0,74) %)
Swaps de défaut de crédit (0,33 %) (2013 – 0,00 %)
Devise
_______
Montant
_____________
Titre
___________________________
USD
(20 000 000) Australia & New Zealand Banking
USD
(10 000 000) Australia & New Zealand Banking
EUR
(10 000 000) Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
EUR
(10 000 000) Daimler AG
EUR
(10 000 000) Hammerson Plc
EUR
(10 000 000) Mediobanca SpA
USD
(5 000 000) McDonald's Corp
EUR
(10 000 000) St-Gobain Nederland BV
EUR
10 000 000 Wind Acquisition Finance SA
Swaps de défaut de crédit à leur juste valeur (gain)
Swaps de défaut de crédit à leur juste valeur (perte)
Total Swaps de défaut de crédit
Date de
dénouement
_____________
20/12/2016
20/09/2018
20/06/2017
20/12/2016
20/03/2017
20/09/2017
20/06/2019
20/03/2018
20/06/2019
Juste valeur
en milliers de
GBP
_____________
(165)
(41)
(631)
(188)
(160)
(643)
(124)
(153)
419
419
(2 105)
(1 686)
Total de
l’actif net
en %
_________
(0,03)
(0,01)
(0,12)
(0,04)
(0,03)
(0,13)
(0,02)
(0,03)
0,08
0,08
(0,41)
(0,33)
Contrats de change à terme (0,45 %) (2013 – (0,23) %)
Date de
règlement
_____________
14/05/2014
09/05/2014
23/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
Montant acheté
________________________
CHF
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
3 131 000
3 107 000
4 327 000
14 467 832
2 670
6 929 460
2 288
Montant cédé
________________________
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
34
2 120 695
2 575 622
3 562 695
11 885 541
2 194
5 692 655
1 880
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
______________
(10)
(20)
(4)
14
7
-
Total de
l’actif net
en %
_________
0,00
(0,01)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Absolute Insight Credit Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Date de
règlement
_____________
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
29/05/2014
14/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
23/05/2014
23/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
04/06/2014
04/06/2014
14/05/2014
21/05/2014
21/05/2014
21/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
13/06/2014
13/06/2014
14/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
30/05/2014
Montant acheté
________________________
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
SEK
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
35 591 100
112 147 339
454 036
1 143 131
29
1 792 873
22 948
1 890 717
6 937 833
46 292 554
10 705 150
6 915 771
6 850 538
8 132 515
3 399 367
2 874 823
42 225 545
2 155 846
39
1 453 351
211 774
6 509
510 192
33
50 026
70 115
45 118 594
15 236 789
3 862 418
51 682 320
5 665 756
4 255 863
13 143 151
347 874
314 113
29 667
26
29
31
1 131 062
14 879 146
3 846 605
6 116 000
2 306
2 746
29 148 456
30 044 029
2 550
2 618 322
26
297 628
26 192
Montant cédé
________________________
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
AUD
CHF
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
SEK
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
Plus-value latente sur contrats de change à terme en cours
Moins-value latente sur contrats de change à terme en cours
Plus-value nette latente sur contrats de change à terme en cours
35
29 238 623
92 130 721
372 997
938 434
23
1 477 457
18 911
3 435 000
10 187 000
55 450 000
12 796 000
8 343 000
8 252 000
9 836 000
4 100 000
3 500 000
51 005 000
2 605 000
47
1 769 139
257 789
7 923
621 048
40
60 896
85 083
54 800 000
18 517 000
41 500 000
86 000 000
9 476 000
7 158 000
21 958 000
585 037
528 258
49 893
44
49
52
1 900 000
25 053 000
6 466 000
557 647
1 371
1 633
17 332 341
17 864 869
1 516
1 556 914
15
177 450
15 595
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
______________
Total de
l’actif net
en %
_________
35
111
2
(3)
1
69
690
182
54
64
43
28
(4)
275
13
(2)
(1)
44
6
102
533
30
(1)
83
1
(24)
(3)
5
5
1
-
0,01
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,14
0,04
0,01
0,01
0,01
0,01
0,00
0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,02
0,10
0,01
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(0,01)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2 398
(72)
2 326
0,47
(0,02)
0,45
Absolute Insight Credit Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
Portefeuille
nominal
__________________
Total de
l’actif net
en %
________
Options achetées (0,06 %) (2013 – 0,02 %)
1 000 000 Itraxx Index à 325 Échéance mai 2014
60 000 Euro Stoxx 50 Index à 6,15 Échéance mars 2014
Options achetées à leur juste valeur
1
303
304
0,00
0,06
0,06
Plus/(Moins)value latente
en milliers de
GBP
_____________
Total de
l’actif net
en %
_________
(52)
(0,01)
(144)
(0,03)
(366)
(0,07)
1
0,00
1
0,00
79
0,02
81
(562)
(481)
0,02
(0,11)
(0,09)
463
0,09
Contrats à terme ((0,09) %) (2013 – (0,53) %)
Montant
notionnel
GBP
____________
Valeur d’achat
moyenne
GBP
____________
(19 677 503)
(103,02)
(33 025 188)
(117,95)
(38 903 380)
(108,97)
(12 684 105)
73,74
(6 666 061)
65,35
(25 303 502)
71,08
191 contrats à terme sur German Euro Bobl
Contrats à terme courts
Échéance le 6 juin 2014
280 contrats à terme sur German Euro Bund
Contrats à terme courts
Échéance le 6 juin 2014
357 contrats à terme sur obligations d’État
britanniques longues
Contrats à terme courts
Échéance le 26 juin 2014
172 contrats US 10YR Note (CBT)
Contrats à terme courts
Échéance le 19 juin 2014
51 contrats US 2YR Note (CBT)
Contrats à terme courts
Échéance le 30 juin 2014
356 contrats US 5YR Note (CBT)
Contrats à terme courts
Échéance le 30 juin 2014
Plus-value latente sur contrats à terme en cours
Moins-value latente sur contrats à terme en cours
Moins-value nette latente nette sur contrats à terme en cours
Total Instruments financiers dérivés
Total Investissements (90,25 %)
Espèces et quasi espèces (16,54 %)
Autres passifs nets ((6,79) %)
Actifs nets (100,00 %)
Juste valeur
en milliers de
GBP
_______________
464 231
85 102
(34 967)
514 366
Total de
l’actif net
en %
________
90,25
16,54
(6,79)
100,00
Tous les investissements détenus en fin de période étaient des dépôts bancaires, des valeurs mobilières, des organismes
de placement collectif (OPC) OPCVM et des instruments financiers dérivés. Le Gestionnaire d’investissements est soumis
à la réglementation de la Financial Conduct Authority (FCA) au Royaume-Uni.
36
Absolute Insight Credit Fund
Portefeuille et tableau des investissements au 30 avril 2014 (suite)
Analyse du montant total des actifs bruts
% du total des actifs
bruts
Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une
Bourse ou négociés sur un marché réglementé
Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire autres que ceux admis à la
cote officielle d’une Bourse ou négociés sur un marché réglementé
Organismes de placement collectif
Instruments financiers dérivés négociés en Bourse
Instruments financiers dérivés négociés de gré à gré
Autres actifs courants
Total
Les contreparties des contrats de change à terme en cours sont :
Barclays Bank
Citibank
Goldman Sachs
JP Morgan Chase
Royal Bank of Canada
USB AG
Les contreparties aux swaps de défaut de crédit sont :
Barclays Bank
Credit Suisse
Deutsche Bank
JP Morgan Chase
La maison de courtage pour les contrats à terme en cours est Goldman Sachs.
37
69,02
5,11
8,92
0,07
0,50
16,38
100,00
Absolute Insight Funds plc
Bilan au 30 avril 2014
Note
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Actif
Actifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat
Investissements à leur juste valeur
Actifs financiers dérivés
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
1 071 578
24 228
1 095 806
211 659
1 297
212 956
920 244
8 410
928 654
43 548
26 310
141 974
17 809
15 803
1 172 966
1 410
316
240 992
6 936
87 364
1 164 928
Passif
Passifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat
Passifs financiers dérivés
(31 699)
(707)
(10 936)
Créances commerciales et autres dettes
Découvert bancaire
Total Passif
(17 591)
(49 290)
(836)
(1 543)
(43 547)
(54 483)
1 123 676
239 449
1 110 445
Emprunts et créances
Espèces et quasi espèces
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage au titre de contrats
sur produits dérivés
Clients et autres créances
Total Actif
Actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. Veuillez vous reporter à la note 14 pour la Valeur liquidative par action.
38
Absolute Insight Funds plc
Bilan au 30 avril 2014 (suite)
Note
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Actif
Actifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat
Investissements à leur juste valeur
Actifs financiers dérivés
Consolidé*
en milliers de
GBP
463 768
3 202
466 970
3 098 104
70 680
3 168 784
Emprunts et créances
Espèces et quasi espèces
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage au titre de
contrats sur produits dérivés
Clients et autres créances
Total Actif
79 880
241 690
5 222
6 300
558 372
113 542
76 641
3 600 657
Passif
Passifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat
Passifs financiers dérivés
(2 739)
(63 686)
Créances commerciales et autres dettes
Découvert bancaire
Total Passif
(41 267)
(44 006)
(86 537)
(2 147)
(152 370)
Actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables
514 366
3 448 287
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. Veuillez vous reporter à la note 14 pour la Valeur liquidative par action.
*Le bilan consolidé comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund » et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund », lesquels ne sont
pas autorisés à la distribution en Suisse.
39
Absolute Insight Funds plc
Bilan au 31 octobre 2013
Note
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Actif
Actifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat
Investissements à leur juste valeur
Actifs financiers dérivés
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
1 016 381
32 862
1 049 243
239 909
3 147
243 056
820 451
5 488
825 939
48 221
14 926
92 673
10 811
50 957
1 159 232
889
735
259 606
4 418
22 355
945 385
Passif
Passifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat
Passifs financiers dérivés
(21 880)
(1 884)
(15 506)
Créances commerciales et autres dettes
Découvert bancaire
Total Passif
(58 718)
(80 598)
(11 984)
(13 868)
(5 268)
(20 774)
1 078 634
245 738
924 611
Emprunts et créances
Espèces et quasi espèces
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage au titre de contrats
sur produits dérivés
Clients et autres créances
Total Actif
Actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. Veuillez vous reporter à la note 14 pour la Valeur liquidative par action.
40
Absolute Insight Funds plc
Bilan au 31 octobre 2013 (suite)
Absolute Insight Credit
Fund
en milliers de GBP
Note
Actif
Actifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat
Investissements à leur juste valeur
Actifs financiers dérivés
Consolidé*
en milliers de GBP
360 052
3 663
363 715
2 675 464
67 629
2 743 093
Emprunts et créances
Espèces et quasi espèces
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage au titre de
contrats sur produits dérivés
Clients et autres créances
Total Actif
67 999
244 561
3 824
10 311
445 849
61 471
77 153
3 126 278
Passif
Passifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat
Passifs financiers dérivés
(6 857)
(55 791)
Créances commerciales et autres dettes
Découvert bancaire
Total Passif
(7 303)
(14 160)
(81 894)
(1 564)
(139 249)
Actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables
431 689
2 987 029
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. Veuillez vous reporter à la note 14 pour la Valeur liquidative par action.
*Le bilan consolidé comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund », lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
41
Absolute Insight Funds plc
Compte de résultat pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
Note
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Recettes
Revenus de dividendes
Revenus d’intérêts
Autres recettes
Plus-values/(moins-values) nettes sur placements
4
1 721
1 398
5 989
577
-
34
20 561
-
3
(2 297)
1 155
16 586
6 811
1 732
37 181
(4 157)
(155)
(500)
(7)
(4)
(5 238)
(916)
(353)
(161)
(57)
(167)
(7)
(4)
(43)
(81)
(2 541)
(343)
(478)
(13)
(6)
(2 211)
(410)
(351)
(11 330)
(520)
(6 353)
Résultat net des investissements
Dépenses
Commission de gestion
Commission du dépositaire
Frais d’administration
Frais d’audit
Jetons de présence
Intérêts/dividendes sur ventes à découvert
Commissions de performance
Autres dépenses
7
8
8
7
7
Total Charges d’exploitation
Aucune plus/moins value n'a été enregistrée autre que celles affichées dans le compte de résultat global.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
42
Absolute Insight Funds plc
Compte de résultat pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Note
Produits nets (charges nettes) d’exploitation
avant frais financiers
(4 519)
1 212
30 828
(425)
(199)
(486)
-
(7 408)
(430)
(5 143)
726
22 990
(21)
-
(64)
(5 164)
726
22 926
-
-
-
(5 164)
726
22 926
Frais financiers
Distributions
Charges d’intérêts
(Perte)/bénéfice de l’exercice avant retenue à la
source
Retenue à la source
(Perte)/Bénéfice de l’exercice après retenue à la
source
Ajustement de dilution
(Diminution)/Augmentation de l’actif net
attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables provenant des
opérations
Aucune plus/moins value n'a été enregistrée autre que celles affichées dans le compte de résultat global.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
43
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight Funds plc
Compte de résultat pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Note
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Consolidé*
en milliers de GBP
Recettes
Revenus de dividendes
Revenus d’intérêts
Autres recettes
Plus-values nettes sur placements
4
103
11 510
617
4 907
26 755
6 628
3
16 787
52 529
29 017
90 819
(1 106)
(68)
(273)
(8)
(4)
(941)
(2 225)
(124)
(8 026)
(571)
(1 507)
(42)
(23)
(6 578)
(941)
(3 649)
(841)
(4 749)
(22 178)
Résultat net des investissements
Dépenses
Commission de gestion
Commission du dépositaire
Frais d’administration
Frais d’audit
Jetons de présence
Intérêts/dividendes sur ventes à découvert
Charges liées aux swaps
Commissions de performance
Autres dépenses
7
8
8
7
7
Total Charges d’exploitation
Aucune plus/moins value n'a été enregistrée autre que celles affichées dans le compte de résultat global.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
*Le compte de résultat consolidé comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund » et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund »,
lesquels ne sont pas autorisés à la distribution en Suisse.
44
Absolute Insight Funds plc
Compte de résultat pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Note
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Consolidé*
en milliers de GBP
Résultat net d’exploitation avant frais
financiers
24 268
68 641
Frais financiers
Distributions
Charges d’intérêts
(6 963)
(101)
(12 363)
(573)
Bénéfice de l’exercice avant retenue à la
source
17 204
55 705
(53)
(113)
17 151
55 592
(36)
(36)
17 115
55 556
Retenue à la source
Bénéfice de l’exercice après retenue à la
source
Ajustement de dilution
Augmentation de l’actif net attribuable aux
détenteurs d’actions participatives
rachetables provenant des opérations
Aucune plus/moins value n'a été enregistrée autre que celles affichées dans le compte de résultat global.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
*Le compte de résultat comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund » et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund »,
lesquels ne sont pas autorisés à la distribution en Suisse.
45
Absolute Insight Funds plc
Compte de résultat pour la période allant du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013
Note
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Recettes
Revenus de dividendes
Revenus d’intérêts
Autres recettes
Plus-values/(moins-values) nettes sur
investissements
4
658
935
5 294
769
-
5
16 346
-
3
28 749
1 439
(3 971)
35 636
2 208
12 380
(2 326)
(94)
(334)
(8)
(3)
(285)
(48)
(173)
(8)
(3)
(1 633)
(327)
(374)
(13)
(5)
(4 222)
(1 345)
(192)
(4)
(86)
(2 061)
(980)
(253)
(8 524)
(607)
(5 646)
Résultat net des investissements
Dépenses
Commission de gestion
Commission du dépositaire
Frais d’administration
Frais d’audit
Jetons de présence
Intérêts/dividendes sur ventes à
découvert
Charges liées aux swaps
Commissions de performance
Autres dépenses
7
8
8
7
7
Total Charges d’exploitation
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
46
Absolute Insight Funds plc
Compte de résultat pour la période allant du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Note
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Résultat net d’exploitation avant
frais financiers
Frais financiers
Distributions
Charges d’intérêts
Bénéfice/(perte) de l’exercice avant
retenue à la source
Retenue à la source
Résultat de la période après retenue
à la source
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
27 112
1 601
6 734
(279)
(204)
(736)
-
(8 592)
(48)
26 629
865
(1 906)
-
-
(72)
26 629
865
(1 978)
Ajustement de dilution
Variation de l’ajustement des prix de
marché acheteurs aux derniers prix de
marché négociés
-
-
-
(127)
(41)
(19)
Augmentation/(diminution) de l’actif
net attribuable aux détenteurs
d’actions rachetables provenant des
opérations
26 502
824
(1 997)
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
47
Absolute Insight Funds plc
Compte de résultat pour la période allant du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Note
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Consolidé*
en milliers de GBP
Recettes
Revenus de dividendes
Revenus d’intérêts
Autres recettes
Plus-values nettes sur placements
4
123
13 918
1 826
4 162
26 006
7 128
3
15 814
72 530
31 681
109 826
(1 361)
(66)
(296)
(8)
(3)
(5 661)
(469)
(1 224)
(37)
(15)
(2 857)
(1 568)
(161)
(4 222)
(4 129)
(3 886)
(662)
(6 320)
(20 305)
Résultat net des investissements
Dépenses
Commission de gestion
Commission du dépositaire
Frais d’administration
Frais d’audit
Jetons de présence
Intérêts/dividendes sur ventes à
découvert
Charges liées aux swaps
Commissions de performance
Autres dépenses
7
8
8
7
7
Total Charges d’exploitation
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
*Le compte de résultat comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund », lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
48
Absolute Insight Funds plc
Compte de résultat pour la période allant du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Note
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Consolidé*
en milliers de GBP
Résultat net d’exploitation avant
frais financiers
25 361
89 521
Frais financiers
Distributions
Charges d’intérêts
(8 228)
(5 717)
(9 198)
Résultat de la période financière
avant retenue à la source
17 133
74 606
(28)
(74)
17 105
74 532
(5 431)
(4 559)
(474)
(654)
11 200
69 319
Retenue à la source
Résultat de la période financière
après retenue à la source
Ajustement de dilution
Variation de l’ajustement des prix de
marché acheteurs aux derniers prix de
marché négociés
Augmentation de l’actif net
attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables provenant
des opérations
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
*Le compte de résultat comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund », lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
49
Absolute Insight Funds plc
Tableau des variations de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
(Diminution)/augmentation nette de l’actif net attribuable aux
détenteurs d’actions participatives rachetables provenant
des opérations
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
(5 164)
726
22 926
386 911
35 185
306 207
(337 130)
(42 686)
(150 707)
425
486
7 408
45 042
(6 289)
185 834
Actif net en début de période
1 078 634
245 738
924 611
Actif net en fin de période
1 123 676
239 449
1 110 445
Transactions sur actions
Souscriptions d’actions participatives rachetables
Rachats d’actions participatives rachetables
Distribution réinvestie
Augmentation/(Diminution) de l’actif net attribuable aux
détenteurs d’actions participatives rachetables
Actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives
rachetables
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
50
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Augmentation nette de l’actif net attribuable aux détenteurs
d’actions participatives rachetables provenant des
opérations
Consolidé*
en milliers de GBP
17 115
55 556
Transactions sur actions
Souscriptions d’actions participatives rachetables
134 685
1 035 727
Rachats d’actions participatives rachetables
(76 086)
(613 589)
6 963
12 363
82 677
490 057
-
(28 799)
Actif net en début de période
431 689
2 987 029
Actif net en fin de période
514 366
3 448 287
Distribution réinvestie
Augmentation totale de l’actif net attribuable aux détenteurs
d’actions participatives rachetables
Conversion de devises
Actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives
rachetables
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
*Le tableau des variations de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions rachetables comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund » et
« Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund », lesquels ne sont pas autorisés à la distribution en Suisse.
51
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute
Insight
Emerging
Market Debt
Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute
Insight Credit
Fund
Nombre d'actions libellées en GBP par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
S Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
151 344 316
14 138 467
(23 730 818)
141 751 965
154 689 249
19 862 979
(22 887 282)
151 664 946
129 252 775
12 087 634
(19 060 361)
122 280 048
102 411 683
12 497 930
(21 690 772)
93 218 841
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
31 154 847
2 826 706
(10 887 748)
23 093 805
2 178 114
552
(1 005 683)
1 172 983
1 445 702
4 149
(707 120)
742 731
275 113
13 340
(15 677)
272 776
Actions participatives rachetables de catégorie
B1 Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
-
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
52
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en GBP par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
51 676 256
11 709 317
(11 843 325)
51 542 248
2 478 026
1 542 278
(927 476)
3 092 828
4 516 023
149 815
(954 492)
3 711 346
12 481 735
(892 709)
11 589 026
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p2 Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
4 370 953
4 181 604
(897 664)
7 654 893
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
161 753 447
23 605 462
(29 645 598)
155 713 311
817 403
(815 403)
2 000
3 433 777
122 007
(2 095 725)
1 460 059
5 625 311
(243 981)
5 381 330
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
53
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en GBP par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p2 Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
25 603 671
1 136 583
(1 654 271)
25 085 983
Actions participatives rachetables de catégorie
B3p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
30 260 107
39 795 592
(15 092 793)
54 962 906
2 726 443
1 270 018
(1 127 161)
2 869 300
9 987 735
31 515 828
(1 620 187)
39 883 376
23 343 709
(614 542)
22 729 167
Actions participatives rachetables de revenu de
catégorie B3p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
10 728 117
27 744 357
(18 681 730)
19 790 744
-
-
-
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
54
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en GBP par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B4p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
54 778 040
3 070 394
(3 327 792)
54 520 642
8 750 000
(850 000)
7 900 000
8 750 000
(850 000)
7 900 000
-
Nombre d'actions libellées en EUR par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
S Euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
45 648 631
75 849 119
(23 130 847)
98 366 903
122 821
1 471 415
(30 543)
1 563 693
591 705
13 000
(220 000)
384 705
2 000
2 000
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
55
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en EUR par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
Euro Ap2
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
-*
6 812 950
(17)
6 812 933
Actions participatives rachetables de catégorie
B1 Euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
-
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
130 588 040
39 271 649
(48 693 809)
121 165 880
9 900 481
2 545 603
(2 972 218)
9 473 866
53 449 512
27 250 648
(26 097 863)
54 602 297
21 878 804
(903 652)
20 975 152
* Lancé le 26 mars 2014.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
56
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en EUR par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p2 euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
35 783 446
64 822 002
(12 079 424)
88 526 024
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
238 466 545
58 958 517
(135 931 057)
161 494 005
2 855 446
(2 181 022)
674 424
91 353 124
99 760 454
(17 075 768)
174 037 810
259 708
259 708
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p2 euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
4 596 406
8 270 536
(1 743 552)
11 123 390
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
57
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Nombre d'actions libellées en EUR par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B3p euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
1 634 967
(183 400)
1 451 567
-
-
Actions participatives rachetables de catégorie
B4p euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
68 190 142
22 371 143
90 561 285
-
177 596 115
30 201
(4 189 142)
173 437 174
-
Nombre d'actions libellées en USD par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
S dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
58
Absolute
Insight Credit
Fund
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Nombre d'actions libellées en USD par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
2 000
848 232
850 232
5 751 863
1 042 827
(250 000)
6 544 690
-
2 000
2 000
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
602 277
2 282 065
(136 981)
2 747 361
-
24 175 951
1 268 908
(6 707 792)
18 737 067
2 719 825
(548 464)
2 171 361
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p2 dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
7 230 523
17 372 677
(1 525 950)
23 077 250
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
59
Absolute
Insight Credit
Fund
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Nombre d'actions libellées en USD par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
22 174 934
63 231 881
(3 668 022)
81 738 793
-
25 062 552
1 175 210
26 237 762
2 000
2 000
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p2 dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
21 481 701
4 905 873
(3 983 211)
22 404 363
-
2 500
2 500
-
-
Nombre d'actions libellées en YEN par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p yen
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
60
Absolute
Insight Credit
Fund
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Nombre d'actions libellées en SEK par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap Couronne suédoise
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
2 119 804
593 253
(1 436 992)
1 276 065
-
-
Nombre d'actions libellées en CHF par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap Franc suisse
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-*
20 216 025
(105 073)
20 110 952
-
-
-
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p Franc suisse
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-*
3 000
3 000
-
-
-
* Lancé le 5 mars 2014
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
61
Absolute
Insight Credit
Fund
Absolute Insight Funds plc
Tableau des variations de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Augmentation/(diminution) nette de l’actif net
attribuable aux détenteurs d’actions
rachetables provenant des opérations
26 502
824
(1 997)
Transactions sur actions
Souscriptions d’actions participatives rachetables
246 499
62 168
303 727
(266 296)
(84 545)
(132 558)
279
736
8 592
6 984
(20 817)
177 764
Actif net en début de période
706 506
273 009
603 732
Actif net en fin de période
713 490
252 192
781 496
Rachats d’actions participatives rachetables
Distribution réinvestie
Augmentation/(Diminution) de l’actif net
attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
Actif net attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
62
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Consolidé*
en milliers de GBP
Augmentation nette de l’actif net attribuable
aux détenteurs d’actions participatives
rachetables provenant des opérations
11 200
69 319
Transactions sur actions
Souscriptions d’actions participatives rachetables
92 118
791 230
(127 221)
(645 888)
8 228
14 681
(15 675)
229 342
-
17 504
Actif net en début de période
522 635
2 268 004
Actif net en fin de période
506 960
2 514 850
Rachats d’actions participatives rachetables
Distribution réinvestie
(Diminution)/Augmentation totale de l’actif
net attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
Conversion de devises
Actif net attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
*Le tableau des variations de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions rachetables comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund »,
lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
63
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en GBP par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
S Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
163 103 503
22 648 023
(49 706 577)
136 044 949
155 618 096
29 281 735
(45 971 756)
138 928 075
139 207 080
21 936 967
(35 902 920)
125 241 127
112 078 706
14 312 777
(33 317 603)
93 073 880
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
52 994 386
6 352 523
(24 562 897)
34 784 012
6 770 454
705 865
(2 465 245)
5 011 074
4 869 493
324 975
(3 455 867)
1 738 601
307 732
(13 946)
293 786
Actions participatives rachetables de catégorie
B1 Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
-
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
64
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en GBP par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
40 594 418
15 349 410
(10 021 931)
45 921 897
4 704 578
200 204
(2 248 629)
2 656 153
4 607 826
632 221
(503 402)
4 736 645
17 360 610
(2 861 901)
14 498 709
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p2 Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
3 256 899
1 587 654
(1 443 793)
3 400 760
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
131 269 030
22 204 434
(22 018 766)
131 454 698
2 000
815 403
817 403
879 176
4 044 915
(87 253)
4 836 838
6 251 119
(367 673)
5 883 446
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
65
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en GBP par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p2 Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
5 777 761
9 096 195
(1 365 669)
13 508 287
Actions participatives rachetables de catégorie
B3p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
55 474 575
8 995 350
(55 192 511)
9 277 414
838 929
689 849
(7 256)
1 521 522
7 060 260
1 102 804
(900 126)
7 262 938
34 594 496
(4 870 624)
29 723 872
2 481 452
5 779 935
(533 376)
7 728 011
-
-
-
Actions participatives rachetables de revenu de
catégorie B3p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
66
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en GBP par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B4p Sterling
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
59 095 814
(5 257 894)
53 837 920
8 750 000
8 750 000
-
-
Actions participatives rachetables de catégorie
S Euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
156 707
241 057
(31 011)
366 753
460 026
(107 205)
352 821
2 000
507 903
509 903
2 000
2 000
Nombre d'actions libellées en EUR par
catégories d’actions
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
67
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d’actions libellées en EUR par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B1 Euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
-
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p euro
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
92 681 058
43 706 755
(36 604 973)
99 782 840
21 708 151
3 359 219
(13 123 313)
11 944 057
42 116 341
42 049 409
(12 150 959)
72 014 791
33 264 443
(9 315 152)
23 949 291
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p2 EUR
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
95 806 963
26 603 215
(17 172 204)
105 237 974
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
68
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d’actions libellées en EUR par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p euro
Début de période
89 505 013
37 957 925
30 188 121
259 708
Émises
42 793 584
4 587 880
50 263 232
-
(30 040 303)
102 258 294
(4 460 586)
38 085 219
(9 586 876)
70 864 477
259 708
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p2 EUR
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
6 988 617
7 817 281
(5 165 017)
9 640 881
Actions participatives rachetables de catégorie
B3p EUR
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
2 504 057
1 445 377
(2 254 467)
1 694 967
-
-
Rachetées
Fin d’exercice
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
69
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d’actions libellées en EUR par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B4p EUR
Début de période
-
-
89 538 700
-
Émises
-
-
50 233 954
-
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
(146 800)
139 625 854
-
Actions participatives rachetables de catégorie
S dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
2 000
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
2 000
2 000
573 625
2 280 218
(571 625)
2 282 218
-
2 000
2 000
Nombre d'actions libellées en USD par
catégories d’actions
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
70
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre de parts libellées en USD par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p dollar US
Début de période
Émises
2 000
-
3 243 729
5 272 987
300 000
-
14 406 011
-
(200 000)
-
(56 621)
(145 533)
102 000
-
17 593 119
5 127 454
Début de période
-
-
-
3 681 455
Émises
-
-
-
6 411 606
Rachetées
Fin d’exercice
-
-
-
(345 602)
9 747 459
5 129 037
3 944 286
(1 003 075)
8 070 248
-
2 802 000
(1 151 103)
1 650 897
6 347 097
(4 014 512)
2 332 585
Rachetées
Fin d’exercice
Actions participatives rachetables de catégorie
B1p2 dollar US
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p dollar US
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
71
Absolute Insight Funds plc
État de la variation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions participatives rachetables pour la période allant du 1er
novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
Absolute Insight
Currency Fund
Absolute Insight
Credit Fund
Nombre d'actions libellées en USD par
catégories d’actions (suite)
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p2 dollar US
Début de période
-
-
-
57 214 115
Émises
-
-
-
14 678 837
Rachetées
-
-
-
(8 176 076)
Fin d’exercice
-
-
-
63 716 876
Début de période
-
2 500
-
-
Émises
-
-
-
-
Rachetées
Fin d’exercice
-
2 500
-
-
Nombre d'actions libellées en SEK par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
Ap Couronne suédoise
Début de période
Émises
Rachetées
Fin d’exercice
-
2 000
1 840 634
(444 034)
1 398 600
-
-
Nombre d'actions libellées en JPY par
catégories d’actions
Actions participatives rachetables de catégorie
B2p yen
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
72
Absolute Insight Funds plc
Tableau des flux de trésorerie pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Flux de trésorerie provenant de/(appliqués aux) :
Activités d’exploitation
(Diminution)/Augmentation de l’actif net attribuable aux détenteurs
d’actions participatives rachetables
(5 164)
726
22 926
14 868
1 032
(2 425)
(16 430)
27 891
(104 861)
35 154
419
(65 009)
Créditeurs et charges à payer
(76 309)
(11 148)
38 280
Flux de trésorerie nets (appliqués aux)/provenant des activités
d’exploitation
(47 881)
18 920
(111 089)
Ajustement des éléments sans décaissement de trésorerie :
Mouvement de plus/(moins)-value latente sur valeurs mobilières et
instruments dérivés détenus à des fins de négociation
Évolution des actifs et passifs d’exploitation
Valeurs mobilières et instruments dérivés nets détenus à des fins de
négociation
Intérêts à recevoir et autres actifs
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
73
Absolute Insight Funds plc
Tableau des flux de trésorerie pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight Equity
Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Activités de financement
Produits de l’émission d’actions participatives rachetables
386 911
35 185
306 207
425
486
7 408
(337 130)
(42 686)
(150 707)
50 206
(7 015)
162 908
2 325
11 905
51 819
Espèces et quasi espèces en début de période
59 032
15 815
97 091
Espèces et quasi espèces en fin de période *
61 357
27 720
148 910
1 562
604
18 600
(100)
3 222
-
(430)
30
Réinvestissement des dividendes
Versements des produits issus du rachat d’actions participatives
rachetables
Flux de trésorerie net provenant de / (appliqués aux) activités
de financement
Augmentation/(diminution) nette des espèces et quasi espèces
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation :
Intérêts perçus
Intérêts payés
Dividendes reçus
* Y compris la trésorerie détenue auprès des maisons de courtage au titre de contrats dérivés en cours.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
74
Absolute Insight Funds plc
Tableau des flux de trésorerie pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight Credit
Fund
en milliers de GBP
Consolidé*
en milliers de GBP
Flux de trésorerie provenant de/(appliqués aux) :
Activités d’exploitation
Augmentation de l’actif net attribuable aux détenteurs d’actions
participantes rachetables
17 115
55 556
(8 002)
1 178
(99 371)
(408 405)
4 011
(871)
33 964
(29 953)
(52 283)
(382 495)
Ajustement des éléments sans décaissement de trésorerie :
Mouvement de plus/(moins)-value latente sur valeurs mobilières et
instruments dérivés détenus à des fins de négociation
Évolution des actifs et passifs d’exploitation
Valeurs mobilières et instruments dérivés nets détenus à des fins
de négociation
Intérêts à recevoir et autres actifs
Créditeurs et charges à payer
Flux de trésorerie nets (appliqués aux)/provenant des activités
d’exploitation
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
*Le tableau des flux de trésorie comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund » et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund », lesquels
ne sont pas autorisés à la distribution en Suisse.
75
Absolute Insight Funds plc
Tableau des flux de trésorerie pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014 (suite)
Absolute Insight Credit
Fund
en milliers de GBP
Consolidé**
en milliers de GBP
Activités de financement
Produits de l’émission d’actions participatives rachetables
134 685
1 035 727
6 963
12 363
(76 086)
(613 589)
Flux de trésorerie net provenant de / (appliqués aux) activités
de financement
65 562
434 501
Augmentation/(diminution) nette des espèces et quasi
espèces
13 279
52 006
Espèces et quasi espèces en début de période
71 823
304 468
-
(3 389)
85 102
353 085
9 848
(101)
23 648
(250)
99
5 834
Réinvestissement des dividendes
Versements des produits issus du rachat d’actions participatives
rachetables
Incidence des fluctuations des taux de change sur les espèces et
quasi-espèces
Espèces et quasi espèces en fin de période *
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation :
Intérêts perçus
Intérêts payés
Dividendes reçus
* Y compris la trésorerie détenue auprès des maisons de courtage au titre de contrats dérivés en cours.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
**Le tableau des flux de trésorie comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund » et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund »,
lesquels ne sont pas autorisés à la distribution en Suisse.
76
Absolute Insight Funds plc
Tableau des flux de trésorerie pour la période allant du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
Flux de trésorerie provenant de/(appliqués aux) :
Activités d’exploitation
Augmentation/(diminution) de l’actif net attribuable aux
détenteurs d’actions participatives rachetables
26 502
824
(1 997)
Ajustement des éléments sans décaissement de
trésorerie :
Mouvement de plus/(moins)-value latente sur valeurs
mobilières et instruments dérivés détenus à des fins de
négociation
(10 507)
2 159
(11 545)
(34 220)
6 110
(128 020)
24 352
(9 144)
30
Créditeurs et charges à payer
(28 408)
(1 118)
12 038
Flux de trésorerie nets (appliqués aux)/provenant
des activités d’exploitation
(22 281)
(1 169)
(129 494)
Évolution des actifs et passifs d’exploitation
Valeurs mobilières et instruments dérivés nets détenus
à des fins de négociation
Intérêts à recevoir et autres actifs
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
77
Absolute Insight Funds plc
Tableau des flux de trésorerie pour la période allant du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Equity Market Neutral
Fund
en milliers de GBP
Absolute Insight
Emerging Market Debt
Fund
en milliers d’USD
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
Activités de financement
Produits de l’émission d’actions participatives rachetables
246 499
62 168
303 727
279
736
8 592
(266 296)
(84 545)
(132 558)
Flux de trésorerie net provenant de / (appliqués aux) activités de
financement
(19 518)
(21 641)
179 761
(Diminution)/Augmentation nette des espèces et quasi-espèces
(41 799)
(22 810)
50 267
84 548
59 170
48 478
-
-
-
42 749
36 360
98 745
975
(194)
860
-
2 539
(48)
(1 085)
-
15 921
Réinvestissement des dividendes
Versements des produits issus du rachat d’actions participatives
rachetables
Espèces et quasi espèces en début de période
Incidence des fluctuations des taux de change sur les espèces et
quasi-espèces
Espèces et quasi espèces en fin de période *
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation :
Intérêts perçus
Intérêts payés
Dividendes reçus
* Y compris la trésorerie détenue auprès des maisons de courtage au titre de contrats dérivés en cours.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
78
Absolute Insight Funds plc
Tableau des flux de trésorerie pour la période allant du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Consolidé*
en milliers de GBP
Flux de trésorerie provenant de/(appliqués aux) :
Activités d’exploitation
Augmentation de l’actif net attribuable aux détenteurs
d’actions participantes rachetables
11 200
69 319
5 832
(33 370)
(17 694)
(285 339)
(1 716)
10 209
Créditeurs et charges à payer
2 142
(20 055)
Flux de trésorerie nets (appliqués aux)/provenant des
activités d’exploitation
(236)
(259 236)
Ajustement des éléments sans décaissement de
trésorerie :
Mouvement de plus/(moins)-value latente sur valeurs
mobilières et instruments dérivés détenus à des fins de
négociation
Évolution des actifs et passifs d’exploitation
Valeurs mobilières et instruments dérivés nets détenus à
des fins de négociation
Intérêts à recevoir et autres actifs
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
*Le tableau des flux de trésorie comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund », lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
79
Absolute Insight Funds plc
Tableau des flux de trésorerie pour la période allant du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013 (suite)
Absolute Insight
Credit Fund
en milliers de GBP
Consolidé**
en milliers de GBP
Activités de financement
Produits de l’émission d’actions participatives rachetables
92 118
791 230
8 228
14 681
(127 221)
(645 888)
Flux de trésorerie net provenant de / (appliqués aux) activités de
financement
(26 875)
160 023
(Diminution)/Augmentation nette des espèces et quasi-espèces
(27 111)
(99 213)
80 820
314 281
-
1 871
53 709
216 939
5 670
9 112
342
127
118
12 415
Réinvestissement des dividendes
Versements des produits issus du rachat d’actions participatives
rachetables
Espèces et quasi espèces en début de période
Incidence des fluctuations des taux de change sur les espèces et quasiespèces
Espèces et quasi espèces en fin de période *
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation :
Intérêts perçus
Intérêts payés
Dividendes reçus
* Y compris la trésorerie détenue auprès des maisons de courtage au titre de contrats dérivés en cours.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers
**Le tableau des flux de trésorie comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund », lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
80
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
1.
Généralités
Absolute Insight Funds plc (« la Société ») est une société d’investissement à capital variable de type
ouvert, avec séparation des engagements entre compartiments, de droit irlandais. Elle est régie par les
Lois sur les sociétés (Companies Acts) de 1963 à 2013 et par la Directive de 2011 des Communautés
européennes sur les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (telle qu’amendée). Elle
a été constituée le 5 décembre 2006 sous le numéro d’enregistrement 431087. La Société a démarré
er
son activité le 1 mars 2007.
Il s’agit d’une société à capital variable à compartiments multiples. Plusieurs Compartiments peuvent
être lancés occasionnellement par les Administrateurs. Des actions de plusieurs catégories peuvent être
émises au sein de chaque Compartiment. Chaque Compartiment de la Société assume une
responsabilité distincte. Il dispose d’un portefeuille d’actifs distinct investi conformément à l’objectif
d’investissement applicable à ce Compartiment. Les caractéristiques individuelles de chaque
Compartiment et de chaque catégorie d’actions disponibles au sein de chaque Compartiment sont
fournies dans les Suppléments correspondants.
En date du 30 avril 2014, la Société possédait quatre Compartiments : Absolute Insight Equity Market
Neutral Fund, Absolute Insight Currency Fund, Absolute Insight Emerging Market Debt Fund et Absolute
Insight Credit Fund (les « Compartiments »). Il est possible que d’autres Compartiments soient lancés
occasionnellement.
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Ce Compartiment a pour objectif d’investissement de fournir des rendements absolus attrayants et
positifs dans toutes les situations de marché.
Le Compartiment entend atteindre son objectif sur une base de 12 mois consécutifs en appliquant une
gestion discrétionnaire et peut avoir recours à diverses techniques de couverture. En outre, le
Compartiment cherche à atteindre au moins le LIBID à 3 mois + 3 % sur une base annualisée de 5 ans
consécutifs et brut des frais et charges.
Le Compartiment a pour objectif l'appréciation du capital à long terme, en investissant essentiellement
dans une gamme de titres de participation et assimilables et dans des instruments financiers dérivés
autorisés par la Réglementation. Le Compartiment investira également dans une large gamme d’actifs
liquides ou assimilables à des espèces. Cette catégorie d’actifs sera considérée à la fois comme étant
une catégorie d’actifs à part entière produisant une performance absolue et comme une catégorie
d’actifs offrant de la liquidité et une couverture contre les expositions ouvertes par le biais de l’utilisation
d’instruments financiers dérivés.
Le Compartiment présente, entre autres, la caractéristique clé d’être un Fonds de rendement absolu,
qui tend donc à produire un rendement absolu positif, indépendamment de la conjoncture. Outre le
maintien d’un portefeuille d’espèces ou de quasi-espèces, il cherchera également, de manière générale,
à réaliser cet objectif en minimisant les risques liés au marché et habituellement associés à
l’investissement en actions du Royaume-Uni (également dénommé « bêta »), tout en isolant les
rendements propres aux titres (également appelés « alpha »).
Absolute Insight Currency Fund
Ce Compartiment a pour objectif d’investissement de fournir des rendements absolus attrayants et
positifs dans toutes les situations de marché.
Le Compartiment entend atteindre son objectif sur une base de 12 mois consécutifs en appliquant une
gestion discrétionnaire et peut avoir recours à diverses techniques de couverture. En outre, le
Compartiment cherche à atteindre au moins le LIBID à 3 mois + 4 % sur une base annualisée de 5 ans
consécutifs et brut des frais et charges.
Le Compartiment a pour objectif l’appréciation du capital à long terme, en investissant essentiellement
dans une gamme de devises mondiales. Le Compartiment maintiendra un portefeuille d’actifs liquides
ou assimilables à des espèces. Cette catégorie d’actifs sera considérée à la fois comme étant une
catégorie d’actifs à part entière produisant une performance absolue et comme une catégorie d’actifs
offrant de la liquidité et une couverture contre les expositions ouvertes par le biais de l’utilisation
d’instruments financiers dérivés.
81
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
1. Généralités (suite)
Absolute Insight Currency Fund (suite)
Le Compartiment présente, entre autres, la caractéristique clé d’être un Fonds de rendement absolu,
qui tend donc à produire un rendement absolu positif, indépendamment de la conjoncture. En plus de
conserver un portefeuille d’espèces ou de quasi-espèces, il cherchera à réaliser cet objectif en
maintenant une exposition diversifiée à un certain nombre de devises.
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Ce Compartiment a pour objectif d’investissement de fournir des rendements absolus attrayants et
positifs dans toutes les situations de marché.
Le Compartiment entend atteindre son objectif sur une base de 12 mois consécutifs en appliquant une
gestion discrétionnaire et peut avoir recours à diverses techniques de couverture. En outre, le
Compartiment cherche à atteindre au moins le LIBID à 3 mois + 4 % sur une base annualisée de 5 ans
consécutifs et brut des frais et charges.
Le Compartiment vise à produire des retours sur investissements par le biais de positions directes sur
des titres de créance et des titres liés à des créances relatifs à des marchés émergents présentant une
faible volatilité et une faible corrélation avec les autres marchés.
Le Compartiment a pour objectif d'améliorer sa performance par une appréciation du capital à long
terme, en investissant essentiellement dans des stratégies de taux d’intérêt et de taux de change sur
plusieurs marchés obligataires émergents, en ayant recours à une gamme complète de produits
financiers dérivés.
Le Compartiment maintiendra également un portefeuille d’actifs liquides ou assimilables à des espèces.
Cette catégorie d’actifs sera considérée à la fois comme étant une catégorie d’actifs à part entière
produisant une performance absolue et comme une catégorie d’actifs offrant de la liquidité et une
couverture contre les expositions ouvertes par le biais de l’utilisation d’instruments financiers dérivés.
Le Compartiment présente, entre autres, la caractéristique clé d’être un Fonds de rendement absolu,
qui tend donc à produire un rendement absolu positif, indépendamment de la conjoncture. Outre le fait
de tenir un portefeuille d’actifs liquides ou assimilés à des espèces, le Sous-gestionnaire
d’investissements tentera d’y parvenir en couvrant à la fois le risque de taux d’intérêt et le risque de
change lié au marché qui résulte en général de la détention directe de titres de créance de marchés
émergents, de façon à ce que le Compartiment ne conserve que l’exposition au risque de crédit propre
au titre et/ou prenne des positions de placement à la fois « longues » (acheteuses) et « courtes »
(vendeuses) sur une série de marchés.
Absolute Insight Credit Fund
Ce Compartiment a pour objectif d’investissement de fournir des rendements absolus attrayants et
positifs dans toutes les situations de marché.
Le Compartiment entend atteindre son objectif sur une base de 12 mois consécutifs en appliquant une
gestion discrétionnaire et peut avoir recours à diverses techniques de couverture. En outre, le
Compartiment cherche à atteindre au moins le LIBID à 3 mois + 5 % sur une base annualisée de 5 ans
consécutifs et brut des frais et charges.
Le Compartiment vise à produire des retours sur investissements par le biais de positions directes sur
des titres de créance et des titres liés à des créances, y compris mais non exclusivement, des titres de
créance, des instruments de dette, des obligations, des bons du Trésor, des obligations non garanties,
des obligations, des prêts, des instruments financiers structurés et certificats de dépôt, des obligations à
taux variable, des obligations à court et moyen terme et des effets de commerce. Ces créances et titres
liés à des créances peuvent être à taux fixe ou variable. Ils sont émis ou garantis par tout gouvernement
souverain ou ses agences, toute autorité locale, tout organisme supranational ou international public,
toute banque, toute entreprise et tout autre émetteur commercial. Le Compartiment peut investir dans le
monde entier et, en conséquence, investir dans les marchés émergents.
Le Compartiment vise à augmenter les rendements en générant une croissance du capital à long terme,
principalement en investissant dans un éventail de stratégies directionnelles et non directionnelles sur
un large choix de marchés obligataires, en utilisant un éventail complet d’instruments financiers dérivés.
82
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
1.
Généralités (suite)
Absolute Insight Credit Fund (suite)
Le Compartiment conservera également un portefeuille d’actifs liquides ou assimilables à des espèces.
Cette catégorie d’actifs sera considérée à la fois comme étant une catégorie d’actifs à part entière
produisant une performance absolue et comme une catégorie d’actifs offrant de la liquidité et une
couverture contre les expositions ouvertes par le biais de l’utilisation d’instruments financiers dérivés.
Le Compartiment présente, entre autres, la caractéristique clé d’être un Fonds de rendement absolu,
qui tend donc à produire un rendement absolu positif, indépendamment de la conjoncture. Outre le fait
de tenir un portefeuille d’actifs liquides ou assimilés à des espèces, le Sous-gestionnaire
d’investissements tentera d’y parvenir en couvrant à la fois le risque de taux d’intérêt et le risque de
change lié au marché qui résulte en général de la détention directe de titres de créance de marchés
émergents, de façon à ce que le Compartiment ne conserve que l’exposition au risque de crédit propre
au titre et/ou prenne des positions de placement à la fois « longues » (acheteuses) et « courtes »
(vendeuses) sur une série de marchés.
2.
Synthèse des principales règles et méthodes comptables
a.
Méthode de préparation
Ces états financiers semestriels non audités abrégés couvrant le semestre clos le 30 avril 2014 ont
été préparés conformément à la norme IAS 34 'Information financière intermédiaire' émise par le
Financial Reporting Council. Ces états financiers semestriels non audités abrégés ne contiennent
pas toutes les informations et les données requises dans les états financiers annuels complets et
doivent être consultés conjointement aux états financiers annuels audités de la Société pour
l'exercice clos le 31 octobre 2013, tels que préparés conformément aux Normes internationales
d'information financière (« IFRS ») adoptées par l'Union européenne (« UE »). Les mêmes
principes comptables et méthodes de présentation et de calcul que ceux utilisés pour préparer les
états financiers annuels correspondant à l'exercice clos le 31 octobre 2013 ont été utilisés pour
préparer ces états financiers intermédiaires.
Certains chiffres comparatifs ont été recalculés pour être conformes à la présentation de la période
sous examen.
(i)
Nouvelles normes, modifications et interprétations applicables à l'exercice financier
commençant le 1er novembre 2013 :
la norme IFRS 7 « Instruments financiers : informations à fournir – compensation des actifs
financiers et des passifs financiers », applicable aux périodes annuelles commençant le ou après le
1er janvier 2013, exige que les entités donnent des informations sur les droits de compensation et
les arrangements liés (accords de garantie). Ces informations doivent permettre d'aider les
utilisateurs à évaluer l'effet des dispositifs de compensation sur la situation financière d'une entité.
Ces nouvelles données sont nécessaires pour tous les instruments financiers comptabilisés
compensés conformément à la norme IAS 32 « Instruments financiers : présentation ». Cette
obligation de publication s'applique également aux instruments financiers comptabilisés qui sont
soumis à un accord de compensation globale ou tout autre accord similaire, qu'ils soient
compensés ou nom en vertu de la norme IAS 32. La Société ne dispose actuellement d'aucun
accord de compensation globale en cours. La nouvelle norme ne devrait pas avoir d’incidence
significative sur la position ou la performance financière de la Société.
(j)
Nouvelles normes, modifications et interprétations applicables à l’exercice financier
er
commençant le 1 novembre 2013 (suite) :
Il n’existe aucune autre norme, interprétation ou amendement des normes actuelles applicable pour
er
la première fois à la période financière débutant le 1 novembre 2013 susceptible d’avoir un impact
significatif sur la Société.
83
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
2.
Synthèse des principales règles et méthodes comptables (suite)
b.
Fiscalité
La Société est un organisme de placement conforme aux critères définis à la Section 739B de la
Taxes Consolidation Act de 1997. Par conséquent, la Société n’est pas assujettie à l’impôt sur le
revenu et sur les gains sauf en cas de survenue d’un événement imposable. Par événement
imposable, on entend les paiements des distributions versées aux actionnaires ou les
encaissements, rachats, transferts ou annulations de parts ou chaque période de huit ans révolue
pendant laquelle l’investissement a été conservé.
En général, un évènement imposable se produit dans le cadre de tout rachat, distribution,
annulation, transfert d'actions ou lors de la clôture d'une « Période pertinente ». Une « Période
pertinente » est une période de huit ans commençant par l’acquisition des actions par l’Actionnaire
et chaque période subséquente de huit ans commençant immédiatement après la Période
pertinente précédente.
Un gain lié à un évènement imposable ne se produit pas :
a) Lorsqu’un actionnaire n’est pas un résident irlandais ni un résident ordinaire irlandais au
moment de la survenue d’un évènement imposable, à condition que la Société soit en
possession des déclarations signées réglementaires pertinentes ;
b) dans le cas de certains investisseurs résidents d’Irlande exonérés qui ont fourni à la
Société les déclarations signées pertinentes ;
c) lorsqu’un actionnaire échange des parts d’un organisme de placement contre d’autres
parts du même organisme de placement ;
d) dans le cas d’actions détenues par le biais d’un système de compensation reconnu, tel
que désigné sur ordre des Revenue Commissioners of Ireland ; et/ou
e) certains échanges d’actions entre époux et ex-époux.
Les plus-values financières, les dividendes et les intérêts éventuels perçus sur les investissements
réalisés par la Société peuvent être imposés à la source dans le pays d’où proviennent les
revenus/gains sur investissements et cet impôt peut éventuellement ne pas être récupéré par la
Société ou ses actionnaires.
En l’absence d’une déclaration signée pertinente, la Société est assujettie à l’impôt irlandais à la
survenance d’un événement imposable et la Société se réserve le droit de prélever cet impôt aux
actionnaires concernés.
Aucun événement imposable n’a été constaté durant l’exercice clos le 30 avril 2014 ou durant
l’exercice clos le 30 avril 2013.
3.
Plus-values/(moins-values) nettes sur investissements
Pour l’exercice clos le 30 avril 2014 :
Plus-values/(moins-values) nettes réalisées des instruments financiers évalués à leur juste valeur par le
compte de résultat
Investissements
Change
Absolute
Insight Equity
Absolute
Market
Insight
Neutral Fund Currency Fund
en milliers de en milliers de
GBP
GBP
29 027
(1 817)
Absolute
Insight
Emerging
Absolute
Market Debt Insight Credit
Fund
Fund
en milliers en milliers de
d’USD
GBP
(2 292)
5 497
(16 446)
4 017
16 316
2 830
12 581
2 200
14 024
8 327
84
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
3.
Plus-values/(moins-values) nettes sur investissements (suite)
Pour l’exercice clos le 30 avril 2014 :
Plus-values/(moins-values) nettes latentes des instruments financiers évalués à leur juste valeur par le
compte de résultat (suite) :
Consolidé*
en milliers de
GBP
47 498
Investissements
Change
6 205
53 703
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund »
et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund », lesquels ne sont pas autorisé à la distribution en
Suisse.
Plus-values/(moins-values) nettes latentes des instruments financiers évalués à leur juste valeur par le
compte de résultat
Absolute
Absolute
Absolute
Insight
Insight Equity
Insight
Emerging
Absolute
Market
Currency
Market Debt
Insight
Neutral Fund
Fund
Fund Credit Fund
en milliers de en milliers de
en milliers
en milliers
GBP
GBP
d’USD
de GBP
Investissements
(15 243)
(1 451)
(1 869)
4 846
Change
365
406
4 431
3 614
(14 878)
(1 045)
2 562
8 460
Consolidé*
en milliers de
GBP
(13 497)
Investissements
Change
12 323
(1 174)
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund »
et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund », lesquels ne sont pas autorisé à la distribution en
Suisse.
85
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
3.
Plus-values/(moins-values) nettes sur investissements (suite)
Plus/(Moins)-values nettes sur investissements :
Absolute
Absolute
Insight
Insight
Equity Market
Currency
Neutral Fund
Fund
en milliers de en milliers de
GBP
GBP
Plusvalues/(moinsvalues) nettes
réalisées
Plusvalues/(moinsvalues) nettes
latentes
Absolute
Insight
Emerging
Absolute
Market Debt
Insight
Fund Credit Fund
en milliers
en milliers
d’USD
de GBP
12 581
2 200
14 024
8 327
(14 878)
(1 045)
2 562
8 460
(2 297)
1 155
16 586
16 787
Pour l’exercice clos le 30 avril 2014 :
Plus/(Moins)-values nettes sur investissements (suite) :
Consolidé*
en milliers de GBP
Plus-values/(moinsvalues) nettes
réalisées
Plus-values/(moinsvalues) nettes
latentes
53 703
(1 174)
52 529
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund »
et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund », lesquels ne sont pas autorisé à la distribution en
Suisse.
Pour l’exercice clos le 30 avril 2013 :
Plus-values/(moins-values) nettes réalisées des instruments financiers évalués à leur juste valeur par le
compte de résultat
Absolute
Absolute
Absolute
Insight
Insight
Insight
Emerging
Absolute
Equity Market
Currency
Market Debt
Insight
Consolidé*
Neutral Fund
Fund
Fund Credit Fund
en milliers de en milliers de
en milliers en milliers
en milliers de
GBP
GBP
d’USD
de GBP
GBP
Investissements
13 097
(3 158)
12 589
22 747
61 294
Change
5 137
6 891
(28 065)
(12 733)
(33 612)
18 234
3 733
(15 476)
10 014
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund »,
lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
86
27 682
Absolute Insight Funds plc
Plus-values/(moins-values) nettes latentes des instruments financiers évalués à leur juste valeur par le
compte de résultat
Absolute
Absolute
Absolute
Insight
Insight
Insight
Emerging
Absolute
Equity Market
Currency
Market Debt
Insight
Consolidé*
Neutral Fund
Fund
Fund Credit Fund
en milliers de en milliers de
en milliers en milliers
en milliers de
GBP
GBP
d’USD
de GBP
GBP
Investissements
10 053
(479)
9 075
1 326
33 564
Change
462
(1 815)
2 430
4 474
11 284
10 515
(2 294)
11 505
5 800
44 848
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund »,
lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
Plus/(Moins)-values nettes sur investissements :
Absolute
Absolute
Insight
Insight
Equity Market
Currency
Neutral Fund
Fund
en milliers de en milliers de
GBP
GBP
Plusvalues/(moinsvalues) nettes
réalisées
Plusvalues/(moinsvalues) nettes
latentes
Absolute
Insight
Emerging
Market Debt
Fund
en milliers
d’USD
Absolute
Insight
Credit
Fund
en milliers
de GBP
Consolidé*
en milliers de
GBP
(15 476)
10 014
27 682
18 234
3 733
10 515
(2 294)
11 505
5 800
44 848
28 749
1 439
(3 971)
15 814
72 530
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund »,
lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
4
Autres recettes
Période close le
30 avril 2014
Dividendes/intérêts sur
ventes longs
Produits des swaps
Total
Absolute Insight
Absolute Insight
Equity Market
Absolute Insight Emerging Market
Absolute Insight
Neutral Fund
Currency Fund
Debt Fund
Credit Fund
en milliers de GBP en milliers de GBP en milliers d’USD en milliers de GBP
5 989
-
-
-
-
-
-
617
5 989
-
-
617
Période close le
30 avril 2014
Consolidé*
en milliers de GBP
Dividendes/intérêt
s sur ventes longs
Produits des
swaps
Total
6 011
617
6 628
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund »
et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund », lesquels ne sont pas autorisés à la distribution en
Suisse.
87
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
4
Autres recettes (suite)
Absolute
Absolute
Insight
Insight
Période close le Equity Market
Currency
30 Avril 2013
Neutral Fund
Fund
en milliers de en milliers de
GBP
GBP
Dividendes/intérêt
s sur ventes longs
5 294
Produits des
swaps
Remboursement
des commissions
de gestion
Total
5 294
Absolute
Insight
Emerging
Market Debt
Fund
en milliers
d’USD
-
Absolute
Insight
Credit
Fund
en milliers
de GBP
Consolidé*
en milliers de
GBP
-
-
5 294
-
1 826
1 826
-
-
8
-
1 826
7 128
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs au compartiment « Insight Broad Opportunities Fund »,
lequel n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
5.
Informations sur la juste valeur
Si le prix de marché coté de certains instruments financiers non négociables en Bourse n'est pas disponible
auprès d’une Bourse reconnue ou par le biais d'un courtier/contrepartiste, la juste valeur de l’instrument est
estimée en utilisant des techniques d’évaluation, telles que l’utilisation des transactions indépendantes
récentes, la référence à la juste valeur actuelle d’un autre instrument essentiellement identique, les
techniques de valeur actualisée des flux de trésorerie, des modèles d’établissement des prix des options ou
toute autre technique d'évaluation fournissant une estimation fiable des prix obtenus dans des conditions de
marché réelles.
L’estimation de la juste valeur des instruments financiers dérivés qui ne sont pas négociables est le montant
qu’un Compartiment recevrait ou paierait pour résilier le contrat à la date du bilan, en tenant compte des
conditions de marché actuelles et de la solvabilité actuelle des contreparties. En particulier, la juste valeur
d’un contrat conditionnel est déterminée comme étant la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs estimés,
actualisés aux taux de marché appropriés à la date d’évaluation.
Pour certains instruments financiers d’un Compartiment, notamment les espèces et quasi espèces, les
intérêts à recevoir et les autres actifs, les créances et les dépenses courues, les valeurs comptables
équivalent à peu près à leur juste valeur en raison de la nature immédiate ou de court terme de ces
instruments financiers.
Des estimations de la juste valeur sont faites à des instants précis, en fonction des conditions de marché et
des informations sur l’instrument financier. Ces estimations sont subjectives par nature et comportent des
incertitudes et des questions prêtant à interprétation. En conséquence, elles ne peuvent pas être
déterminées avec précision. Un changement des hypothèses peut affecter de manière significative ces
estimations.
88
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
5.
Informations sur la juste valeur (suite)
La Société évalue les justes valeurs en employant une hiérarchisation de la juste valeur reflétant
l’importance des intrants utilisés pour faire les évaluations :



Les intrants de Niveau 1 sont les prix cotés (non régularisés) sur les marchés actifs pour des
éléments d’actif ou de passif auxquels l’entité peut accéder à la date d’évaluation.
Les intrants de Niveau 2 sont les intrants autres que les prix cotés compris au Niveau 1 observables
pour l’actif ou le passif, soit directement, soit indirectement ; et
Les intrants de Niveau 3 sont les intrants observables pour l’actif ou le passif.
Les justes valeurs des actifs financiers et des passifs financiers négociés sur des marchés actifs sont
basées sur des prix du marché cotés ou des prix fournis par des intermédiaires. Pour tous les autres
instruments financiers, le Compartiment détermine les justes valeurs en recourant à des techniques
d’évaluation.
Les tableaux ci-dessous analysent les instruments financiers de chaque Compartiment évalués à leur
juste valeur par le compte de résultat au 30 avril 2014 par le niveau dans la hiérarchisation de la juste
valeur dans lequel l’évaluation de la juste valeur est catégorisée :
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Actifs financiers à leur juste valeur :
Titres de participation
Titres de créance
Instruments du marché monétaire et dépôts
auprès d’établissements de crédit
Organismes de placement collectif
Contrats de change à terme
Contracts for difference
Passifs financiers à leur juste valeur :
Contrats de change à terme
Contrats à terme
Contracts for difference
Absolute Insight Currency Fund
en milliers de GBP
Actifs financiers à leur juste valeur :
Titres de créance
Instruments du marché monétaire et dépôts
auprès d’établissements de crédit
Organismes de placement collectif
Contrats de change à terme
Options
Passifs financiers à leur juste valeur :
Contrats de change à terme
Options
89
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
95 419
-
137 641
-
95 419
137 641
497 910
107 491
700 820
231 766
1 351
271
23 957
394 986
-
729 676
108 842
271
23 957
1 095 806
(3 772)
(3 772)
697 048
(554)
(27 373)
(27 927)
367 059
-
(554)
(3 772)
(27 373)
(31 699)
1 064 107
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
-
51 722
-
51 722
136 898
23 039
159 937
792
505
53 019
-
136 898
23 039
792
505
212 956
159 937
(556)
(151)
(707)
52 312
-
(556)
(151)
(707)
212 249
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
5.
Informations sur la juste valeur (suite)
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
en milliers d’USD
Actifs financiers à leur juste valeur :
Titres de créance
Organismes de placement collectif
Contrats de change à terme
Contrats à terme
Options
Swaps de taux d’intérêt
Swaps de défaut de crédit
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
73 684
47
73 731
846 560
1 352
688
1 303
5 020
854 923
-
846 560
73 684
1 352
47
688
1 303
5 020
928 654
(333)
(333)
73 398
(5 984)
(4 619)
(10 603)
844 320
-
(5 984)
(333)
(4 619)
(10 936)
917 718
Passifs financiers à leur juste valeur :
Contrats de change à terme
Contrats à terme
Swaps de défaut de crédit
Absolute Insight Credit Fund
en milliers de GBP
Actifs financiers à leur juste valeur :
Titres de créance
Organismes de placement collectif
Contrats de change à terme
Contrats à terme
Options
Swaps de défaut de crédit
Passifs financiers à leur juste valeur :
Contrats de change à terme
Contrats à terme
Swaps de défaut de crédit
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
49 829
81
49 910
412 693
2 398
304
419
415 814
1 246
1 246
413 939
49 829
2 398
81
304
419
466 970
(562)
(562)
49 348
(72)
(2 105)
(2 177)
413 637
1 246
(72)
(562)
(2 105)
(2 739)
464 231
90
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
5.
Informations sur la juste valeur (suite)
Le niveau dans la hiérarchisation de la juste valeur dans lequel l’évaluation de la juste valeur est
catégorisée dans sa totalité est déterminé en se basant sur l’intrant de niveau le plus bas ayant de
l’importance pour l’évaluation de la juste valeur dans sa totalité.
Les investissements dont les valeurs sont basées sur des prix de marché cotés sur des marchés actifs, et
dès lors classées au niveau 1, comprennent les actions de société, les organismes de placement collectif,
les dépôts à court terme et les instruments dérivés négociés en Bourse (contrats à terme) cotés activement.
La Société ne régularise pas le prix coté pour ces instruments.
Les instruments financiers négociés sur des marchés non considérés comme des marchés actifs, mais qui
sont évalués en fonction de prix de marché cotés, de cotations de courtiers ou de sources de détermination
des prix alternatives basées sur des données observables sont classés au niveau 2. Cela comprend les
obligations, les organismes de placement collectif qui ne sont pas totalement cotés et ne présentent pas de
restrictions en matière de rachat et les instruments dérivés négociés de gré à gré (contrats de swaps,
contrats d’options, contrats de change à terme et contrats de couverture des fluctuations).
Les investissements classés au niveau 3 ont des intrants importants inobservables puisqu’ils sont négociés
de manière irrégulière.
Le tableau suivant fournit un rapprochement de toutes les fluctuations de la juste valeur des
instruments financiers classés au Niveau 3 pour les exercices clos le 30 avril 2014 et le 31 octobre
2013 :
Absolute Insight Credit Fund
en milliers de GBP
30 avril 2014
31 octobre 2013
Solde d’ouverture
Plus-values (et moins-values) comptabilisées au compte
de résultat
Achats
Ventes
Transferts depuis le Niveau 3
Transferts vers le Niveau 3
Solde de clôture
988
(6)
(449)
264
1 246
257
1 180
988
Les investissements du Niveau 3 de l’Absolute Insight Credit Fund comprennent cinq titres à revenu fixe :

Norse Energy Corporation ASA Energy est placée sous le chapitre 7 de la loi sur les faillites
américaine et est donc évaluée à zéro par prudence. Zéro est également l’issue la plus probable
de la procédure liée au chapitre 7.

Start Up 271 ASA est l’organe de financement DIP de Norse Energy Corporation et le titre est
donc classé senior par rapport à l’obligation précitée. Elle a été évaluée à 50 % de sa valeur de
marché à la date du bilan, car la société devrait pouvoir échapper à la faillite et atteindre un prix
pouvant aller jusqu’à 75 % de sa valeur de marché.

Unity Power Plc 12,000 % avec échéance le 30/09/16 est en phase de restructuration et sa valeur
a donc été réduite de 30 %. Les prévisions de reprise se situent aux alentours de 50 % à 100 %,
mais cette reprise pourrait encore être lointaine.

Une libération de capitaux sur Sector Re V a abouti à la réduction de la participation du
Compartiment dans ce ce titre. Le rendement total sur ce titre est désormais supérieur à 130 % de
l’investissement initial et par conséquent, la valeur de la participation restante a été réduite étant
donné que la plus grande partie des liquidités ont été reversées au Compartiment.

IVG Immobilien AG est en restructuration de capital, et sa valeur a été réduite de 0,5 %. Aucune
reprise n’est attendue.
Par conséquent, un écart d’évaluation et une analyse de sensibilité ne sont pas applicables à ces titres.
91
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
5.
Informations sur la juste valeur (suite)
Les tableaux suivants illustrent les transferts entre les différents niveaux pour l’exercice clos le 30 avril
2014
Absolute Insight Credit Fund
en milliers de GBP
Transfert entre les niveaux 2 et 3 :
Titres de créance
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
-
(264)
264
Pour le Credit Fund, les transferts du Niveau 2 au Niveau 3 se sont produits à la fin de la période pour
refléter les ajustements de valeur des titres Sector Re V et IVG Immobilien AG, comme expliqué ci-dessus.
Pour chaque élément d’actif et de passif non évalué à sa juste valeur au Bilan, mais dont la juste valeur
est publiée, l’IFRS 13 contraint la Société à communiquer le niveau de la hiérarchie de la juste valeur
dans lequel l'évaluation de la juste valeur serait classée et une description de la technique d’évaluation
et des intrants utilisés dans le cadre de cette technique.
Les éléments d’actif et de passif non comptabilisés à leur juste valeur sont amortis au coût et leurs
valeurs comptables sont une approximation raisonnable de la juste valeur. Ces éléments d’actif et de
passif au 30 avril 2014 sont repris en détail aux tableaux suivants.
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
Actif :
Trésorerie détenue auprès de maisons de
courtage au titre de contrats sur produits
dérivés
17 809
17 809
Clients et autres créances
15 803
15 803
Espèces et quasi espèces
43 548
43 548
43 548
33 612
77 160
Passifs :
Créances commerciales et autres dettes
(17 591)
(17 591)
Total de l’actif attribuable aux détenteurs
d’actions participatives rachetables
- (1 123 676)
(1 123 676)
- (1 141 267)
(1 141 267)
43 548 (1 107 655)
(1 064 107)
Absolute Insight Currency Fund
en milliers de GBP
Actif :
Trésorerie détenue auprès de maisons de
courtage au titre de contrats sur produits
dérivés
Clients et autres créances
Espèces et quasi espèces
Passifs :
Créances commerciales et autres dettes
Total de l’actif attribuable aux détenteurs
d’actions participatives rachetables
92
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
26 310
26 310
1 410
316
1 726
-
1 410
316
26 310
28 036
-
(836)
-
(836)
26 310
(239 449)
(240 285)
(238 559)
-
-
(239 449)
(240 285)
(212 249)
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
5.
Informations sur la juste valeur (suite)
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
en milliers d’USD
Actif :
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage
au titre de contrats sur produits dérivés
Clients et autres créances
Espèces et quasi espèces
Passifs :
Créances commerciales et autres dettes
Total de l’actif attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
Absolute Insight Credit Fund
en milliers de GBP
Actif :
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage
au titre de contrats sur produits dérivés
Clients et autres créances
Espèces et quasi espèces
Passifs :
Créances commerciales et autres dettes
Total de l’actif attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
93
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
141 974
141 974
6 936
87 364
94 300
-
6 936
87 364
141 974
236 274
-
(43 547)
-
(43 547)
141 974
(1 110 445)
(1 153 992)
(1 059 692)
-
-
(1 110 445)
(1 153 992)
(917 718)
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
79 880
79 880
5 222
6 300
11 522
-
5 222
6 300
79 880
91 402
-
(41 267)
-
(41 267)
79 880
(514 366)
(555 633)
(544 111)
-
-
(514 366)
(555 633)
464 231
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
5.
Informations sur la juste valeur (suite)
Les tableaux ci-dessous analysent les instruments financiers de chaque Compartiment évalués à leur
juste valeur par le compte de résultat au 31 octobre 2013 par le niveau dans la hiérarchisation de la
juste valeur dans lequel l’évaluation de la juste valeur est catégorisée :
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Actifs financiers à leur juste valeur :
Titres de participation
Titres de créance
Instruments du marché monétaire et dépôts
auprès d’établissements de crédit
Organismes de placement collectif
Contrats de change à terme
Contracts for difference
Passifs financiers à leur juste valeur :
Contrats de change à terme
Contrats à terme
Contracts for difference
Absolute Insight Currency Fund
en milliers de GBP
Actifs financiers à leur juste valeur :
Titres de créance
Instruments du marché monétaire et dépôts
auprès d’établissements de crédit
Organismes de placement collectif
Contrats de change à terme
Options
Passifs financiers à leur juste valeur :
Contrats de change à terme
Options
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
en milliers d’USD
Actifs financiers à leur juste valeur :
Titres de créance
Organismes de placement collectif
Contrats de change à terme
Options
Swaps de taux d’intérêt
Swaps de défaut de crédit
Passifs financiers à leur juste valeur :
Contrats de change à terme
Swaps de taux d’intérêt
Swaps de défaut de crédit
94
Niveau
1
Niveau 2
Niveau 3
Total
90 326
-
1 199
229 621
-
91 525
229 621
262 550
103 237
456 113
329 448
433
32 429
593 130
-
591 998
103 237
433
32 429
1 049 243
(2 812)
(1 076)
-
-
(1 076)
(2 812)
(2 812)
453 301
(17 992)
(19 068)
574 062
-
(17 992)
(21 880)
1 027 363
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
-
59 629
-
59 629
155 833
24 447
180 280
1 529
1 618
62 776
-
155 833
24 447
1 529
1 618
243 056
180 280
(1 722)
(162)
(1 884)
60 892
-
(1 722)
(162)
(1 884)
241 172
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
42 881
42 881
777 570
1 606
195
716
2 971
783 058
-
777 570
42 881
1 606
195
716
2 971
825 939
42 881
(10 431)
(4)
(5 071)
(15 506)
767 552
-
(10 431)
(4)
(5 071)
(15 506)
810 433
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
5.
Informations sur la juste valeur (suite)
Absolute Insight Credit Fund
en milliers de GBP
Actifs financiers à leur juste valeur :
Titres de créance
Organismes de placement collectif
Contrats de change à terme
Options
Swaps de défaut de crédit
Passifs financiers à leur juste valeur :
Contrats de change à terme
Contrats à terme
Swaps de défaut de crédit
Niveau
1
Niveau 2
Niveau 3
Total
38 814
38 814
320 250
642
75
2 946
323 913
988
988
321 238
38 814
642
75
2 946
363 715
(2 305)
(2 305)
36 509
(1 626)
(2 926)
(4 552)
319 361
988
(1 626)
(2 305)
(2 926)
(6 857)
356 858
Les éléments d’actif et de passif non comptabilisés à leur juste valeur sont amortis au coût et leurs
valeurs comptables sont une approximation raisonnable de la juste valeur. Ces éléments d’actif et de
passif au 31 octobre 2013 sont repris en détail aux tableaux suivants.
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
en milliers de GBP
Actif :
Trésorerie détenue auprès de maisons de
courtage au titre de contrats sur produits
dérivés
Clients et autres créances
Espèces et quasi espèces
Passifs :
Créances commerciales et autres dettes
Total de l’actif attribuable aux détenteurs
d’actions participatives rachetables
95
Niveau
1
Niveau 2
Niveau 3
Total
48 221
48 221
10 811
50 957
61 768
-
10 811
50 957
48 221
109 989
-
(58 718)
-
(58 718)
48 221
(1 078 634)
(1 137 352)
(1 075 584)
-
(1 078 634)
(1 137 352)
(1 027 363)
-
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
5.
Informations sur la juste valeur (suite)
Absolute Insight Currency Fund
en milliers de GBP
Actif :
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage au
titre de contrats sur produits dérivés
Clients et autres créances
Espèces et quasi espèces
Passifs :
Créances commerciales et autres dettes
Total de l’actif attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
en milliers d’USD
Actif :
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage au
titre de contrats sur produits dérivés
Clients et autres créances
Espèces et quasi espèces
Passifs :
Créances commerciales et autres dettes
Total de l’actif attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
Absolute Insight Credit Fund
en milliers de GBP
Actif :
Trésorerie détenue auprès de maisons de courtage au
titre de contrats sur produits dérivés
Clients et autres créances
Espèces et quasi espèces
Passifs :
Créances commerciales et autres dettes
Total de l’actif attribuable aux détenteurs d’actions
participatives rachetables
96
Niveau
1
Niveau 2
Niveau 3
Total
14 926
14 926
889
735
1 624
-
889
735
14 926
16 550
-
(11 984)
-
(11 984)
14 926
(245 738)
(257 722)
(256 098)
-
-
(245 738)
(257 722)
(241 172)
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
92 673
92 673
4 418
22 355
26 773
-
4 418
22 355
92 673
119 446
-
(5 268)
-
(5 268)
92 673
(924 611)
(929 879)
(903 106)
-
-
(924 611)
(929 879)
(810 433)
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
67 999
67 999
3 824
10 311
14 135
-
3 824
10 311
67 999
82 134
-
(7 303)
-
(7 303)
67 999
(431 689)
(438 992)
(424 857)
-
-
(431 689)
(438 992)
(356 858)
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
6.
Capital social
Le capital social émis par la Société est de 2 actions de souscription de € 1 chacune et de
1 000 000 000,000 actions sans valeur nominale désignées initialement actions non classées. Les
actions non classées sont disponibles pour être émises en tant qu’actions participatives rachetables
dans les Compartiments de la Société. Les Administrateurs peuvent émettre des actions non classées
en tant qu’actions rachetables dans un Compartiment sous réserve des droits et restrictions déterminés
par les Administrateurs.
Les actions ne peuvent être émises qu’entièrement libérées et n’ont pas de valeur nominale. Le montant
du capital social libéré émis par la Société sera toujours égal à la Valeur liquidative de la Société.
Les Actions participatives rachetables qui composent le capital social de la Société sont en substance
une dette de la Société en vertu de la norme IAS 32. Les actions participatives rachetables peuvent être
rachetées à chaque date de négociation à la valeur liquidative par action. La Société n’est pas soumise
à des obligations de capital imposées par des organismes externes.
7.
Parties liées
Investissement dans les parties liées
À la clôture de la période/l'exercice, les compartiments suivants détenaient des investissements dans
Insight Liquidity Funds Plc, et Insight Investment Funds Management Limited a également été désigné
en qualité de Gestionnaire d’investissements de cette dernière.
Nom du Compartiment
30 avril 2014
31 octobre 2013
Juste valeur de
Juste valeur de
l’investissement (en milliers de GBP) l’investissement (en milliers de GBP)
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
107 491 GBP
103 237 GBP
Absolute Insight Currency Fund
23 039 GBP
24 447 GBP
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
73 684 USD
42 881 USD
Absolute Insight Credit Fund
49 829 GBP
38 814 GBP
Ces positions n’ont aucun impact sur les commissions de gestion de ces Compartiments, car les
investissements portent sur la Catégorie d’actions 2 de chaque Compartiment, à laquelle n’est rattachée
aucune commission de gestion dans chaque Compartiment.
À la clôture de la période/l'exercice, les Compartiments suivants détenaient des investissements dans
Insight Global Funds Plc, et Insight Investment Funds Management Limited a également été désigné en
qualité de Gestionnaire d’investissements de cette dernière. *
À la clôture de la période/l'exercice, les Compartiments suivants détenaient des investissements dans
Insight Investment Discretionary Funds ICVC, et Insight Investment Funds Management Limited a
également été désigné en qualité de Gestionnaire d’investissements de cette dernière. *
À la clôture de la période/l'exercice, les Compartiments suivants détenaient des investissements dans
Insight Equity Income Booster Fund, et Insight Investment Funds Management Limited a également été
désigné en qualité de Gestionnaire d’investissements de cette dernière. *
À la clôture de la période/l'exercice, les Compartiments suivants détenaient des investissements dans
BNY Mellon Absolute Return Bond, et Insight Investment Funds Management Limited a également été
désigné en qualité de Gestionnaire d’investissements de cette dernière. *
À la clôture de la période/l’exercice, les compartiments suivants détenaient des investissements dans
BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund, et Insight Investment Funds Management Limited
a également été désigné en qualité de Gestionnaire d’investissements de cette dernière. *
À la clôture de la période/l'exercice, les Compartiments suivants détenaient des investissements dans
BNY Mellon European Credit Fund, et Insight Investment Funds Management Limited a également été
désigné en qualité de Gestionnaire d’investissements de cette dernière. *
*Le seul compartiment mentionné est le compartiment « Insight Broad Opportunities Fund », lequel
n’est pas autorisé à la distribution en Suisse.
Les Compartiments ne paient pas de commission de gestion pour leurs investissements réalisés dans
Insight Global Funds II Plc, Insight Investment Discretionary Funds ICVC, Insight Equity Income
Booster Fund, BNY Mellon Absolute Return Bond Fund, BNY Mellon Emerging Markets Corporate
Debt Fund ou BNY Mellon European Credit Fund.
97
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
Participations croisées au sein de la Société
En fin d’année, Insight Broad Opportunities Fund* détenait des investissements dans Absolute Insight
Credit Fund, Absolute Insight Emerging Market Debt Fund et Absolute Insight Currency Fund, comme
indiqué dans le Relevé des investissements (31 octobre 2013 : Absolute Insight Credit Fund, Absolute
Insight Emerging Market Debt Fund et Absolute Insight Currency Fund). Les soldes et transactions liés
aux participations croisées de la Société sont éliminés au moment de la consolidation des comptes.
Dans les cas où un Compartiment a effectué des investissements croisés avec des actifs d’un autre
Compartiment de la Société, les frais et commissions associés à ces investissements croisés sont
déduits dans le calcul des charges du Compartiment investisseur pour éviter les doubles emplois.
*Le compartiment « Insight Broad Opportunities Fund » n’est pas enregistré en Suisse.
Commissions de gestion
S’agissant des différentes actions de catégories Ap et B, le Gestionnaire d’investissements est habilité à
facturer une commission calculée sous la forme d’un pourcentage de la valeur liquidative de la catégorie
concernée, comme indiqué au tableau ci-dessous. Ces commissions sont courues et calculées lors de
chaque jour de négociation et sont payables à la fin de chaque mois.
Pour tous les Compartiments :
Catégorie Ap Sterling/Euro/Dollar/SEK/CHF
Class Ap2 Euro
Catégorie B1p Sterling/Euro/Dollar
Catégorie B1p2 Sterling/Euro/Dollar
Catégorie B2p Sterling/Euro/Dollar/Yen/CHF
Catégorie B2p2 Sterling/Euro/Dollar
Catégorie B3p Sterling/Euro/Dollar
Catégorie B4p Sterling/Euro/USD
1,50 %
1,50 %
1,00 %
1,00 %
0,85 %
0,85 %
0,75 %
0,65 %
Aucune commission de gestion n’est payable par la Société sur les actions de Catégorie S.
98
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
7.
Parties liées (suite)
Commissions de performance
Le Gestionnaire d’investissements est habilité à percevoir une commission de gestion liée à la
performance (la « Commission de performance ») payable à la fin de chaque période de performance.
Une commission de performance correspondant à 10 % de la Valeur liquidative par action excédentaire
à la VL ciblée par action à la fin de la période de performance est à payer sur l’actif net attribuable aux
différentes actions de Catégories Ap, B1p, B2p, B3p et B4p. De plus, une commission de performance
de 20 % sur la Valeur liquidative par action supplémentaire à la fin de la période de performance
dépassant la VL cible par action est due sur l’actif net attribuable aux différentes actions de Catégorie
B1p2 et B2p2 de l’Absolute Insight Credit Fund. Les commissions de performance suivantes étaient
payables au 30 avril 2014 et au 31 octobre 2013 :
30 avril 2014
31 octobre 2013
Absolute Insight
Equity Market
Neutral Fund
en milliers de GBP
192
805
Absolute Insight
Currency Fund
en milliers de GBP
-
Absolute Insight
Credit Fund
30 avril 2014
31 octobre 2013
Absolute Insight
Emerging Market
Debt Fund
en milliers d’USD
917
573
Consolidé*
en milliers de
GBP
2 281
2 820
en milliers de GBP
1 416
1 344
*Le total consolidé comprend les chiffres relatifs aux compartiments « Insight Broad Opportunities Fund »
et « Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund », lesquels ne sont pas autorisé à la distribution en
Suisse.
La Commission de performance est calculée pour chaque Action individuelle en circulation à la fin de la
Période de performance (telle que définie ci-dessous), et la commission totale due pour une Catégorie
d’Actions particulière est la somme de tous ces calculs individuels se rapportant à cette Catégorie
d’Actions.
La Commission de performance d'une Action particulière en circulation est payable lorsque les deux
conditions suivantes sont remplies :


la croissance en pourcentage de la valeur liquidative (VL) par Action au cours de la Période
de performance dépasse un taux de croissance cible, à savoir le Taux butoir applicable à
cette Action particulière (tel que défini ci-dessous) au cours de la même période ; et
la VL par Action à la fin de la Période de performance est supérieure au High Water Mark
pour cette Action particulière, soit la VL par Action la plus élevée à la fin de l’une des
Périodes de performance précédentes pour l’Action particulière (ou le prix d’émission si
l’Action a été émise au cours de la Période de performance en cours).
er
La période de performance s'étend généralement du 1 janvier au 31 décembre de l'année suivante
mais, dans le cas d'une émission initiale d'actions de chaque catégorie, la première période de
performance s'étend à partir de la date d'émission jusqu'au 31 décembre suivant. Dans le cas d’un
rachat d’Actions, la Période de performance pour les Actions en question prendra fin à la date de rachat
des Actions et une Commission de performance sera due et payable dans les 30 jours.
La Commission de performance pour chaque Action individuelle est égale à 10 % de la différence
positive entre la VL par Action à la fin d’une Période de performance et la VL cible par Action. La VL
cible par Action est égale à la VL par Action à la fin de la Période de performance précédente (ou le prix
d’émission si l’Action a été émise pendant la Période de performance en cours) multipliée par le Taux
butoir +1, ou le High Water Mark pour l’Action particulière, le plus élevé des deux prévalant. La
commission de performance est payable sous un mois à compter de la fin de la période de
performance.
Lors d’un rachat d’Actions, le rachat sera attribué aux Actions existantes en circulation afin de
déterminer quelles Actions particulières seront rachetées à des conditions raisonnables et équitables
convenues avec le Dépositaire. La Commission de performance totale due correspondra à la
99
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
Commissions de performance (suite)
Commission de performance calculée comme indiqué ci-dessus imputable aux Actions rachetées dans
les mêmes conditions.
Le taux butoir des Actions en euro sera le EURIBID 3 mois, défini comme étant l’EURIBOR 3 mois (Le
taux interbancaire offert en euro déterminé par la Fédération bancaire européenne) minoré de 0,1 %.
Le taux butoir des Actions en livre sterling sera le LIBID 3 mois, défini comme étant le LIBOR 3 mois (le
taux interbancaire offert à Londres déterminé par la British Banker’s Association) minoré de 0,125 %.
Le taux butoir des Actions en USD sera le US LIBID 3 mois, défini comme étant l’US LIBOR 3 mois (Le
taux interbancaire offert à Londres pour le dollar américain déterminé par la Fédération bancaire
européenne) minoré de 0,1 %.
Le taux butoir des Actions en JPY sera le JPY LIBID 3 mois, défini comme étant le JPY LIBOR 3 mois
(le taux interbancaire offert à Londres pour le yen japonais déterminé par la British Banker’s
Association) minoré de 0,1 %.
Le taux butoir des Actions en SEK sera le SEK LIBID 3 mois, défini comme étant le SEK LIBOR 3 mois
(le taux interbancaire offert à Londres pour la couronne suédoise déterminé par la British Bankers’
Association), minoré de 0,125 %. L’une des recommandations après la publication de la « Wheatley
review » consistait à abandonner le SEK LIBOR 3 mois. Le taux alternatif recommandé par la British
Bankers’ Association était le STIBOR. Cette alternative recommandée a été acceptée par le
Gestionnaire d’investissements et appliquée avec effet rétroactif en date du 28 mars 2013, date à
laquelle le SEK LIBOR a été définitivement abandonné. La Banque centrale a été informée du
changement qu’il était envisagé d’apporter au supplément.
Le Hurdle Rate des actions en CHF correspondra au CHF LIBID défini comme CHF LIBOR à trois mois
(taux interbancaire pour le franc suisse) tel que défini par l'ICE Benchmark Administration), minoré de
0,1 %.
Jetons de présence des administrateurs
Les Administrateurs qui sont Administrateurs, associés, responsables ou employés du Gestionnaire
d’investissements ou du Sous-gestionnaire d'investissements ou de l'une de ses filiales sont habilités,
même s’ils ont renoncé à leurs droits, à une rémunération de la part de la Société pour les services
offerts en leur qualité d’Administrateurs. Il est par conséquent prévu qu'au cours de l’exercice comptable
clos le 31 octobre 2014, les jetons de présence versés aux Administrateurs ne dépasseront pas
75 000 €. Les Administrateurs seront habilités à être remboursés de leurs débours raisonnables et
justifiés encourus dans le cadre de leurs obligations en qualité d’Administrateurs.
Les émoluments des Administrateurs pris en charge par la Société pour la période close le 30 avril 2014
se sont élevés au total en milliers de GBP : 23 (période close le 30 avril 2013: en milliers de GBP : 15)
dont en milliers de GBP : en milliers de GBP : 21 (31 octobre 2013 : en milliers de GBP : 11) restaient à
payer à la fin de la période.
Transactions avec les Parties liées
La circulaire 14,5 sur les OPCVM de la Banque centrale d'Irlande « Transactions par un promoteur,
gérant, trustee, conseiller en investissement et groupe de sociétés » stipule que toute transaction
réalisée avec un OPCVM par un promoteur, gérant, trustee, conseiller en investissement et/ou groupe
de sociétés ou société associée de ceux-ci (« Parties liées ») doit être réalisée comme si elle était
négociée dans des conditions normales. Les transactions doivent être réalisées dans les meilleurs
intérêts des actionnaires.
Le conseil d'administration est satisfait qu'il existe des accords (matérialisés par des procédures écrites)
en place pour garantir que les obligations définies dans la circulaire sur les OPCVM 14,5 sont
appliquées à toutes les transactions avec les parties liées. Le conseil est également satisfait que les
transactions avec les parties liées initiées au cours de la période soient conformes aux obligations
stipulées dans ce paragraphe.
100
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
8.
Autres frais importants
Commission du Dépositaire
Le Dépositaire est habilité à percevoir sur les actifs nets de chaque Compartiment une commission annuelle
facturée à des taux commerciaux et déterminée occasionnellement, à concurrence d'une commission
maximale de 0,5 % de la Valeur liquidative de chaque Compartiment cumulée et calculée chaque Jour de
négociation et payable chaque fin de mois à terme échu (majorée le cas échéant de la TVA).
Le Dépositaire est également habilité à percevoir des commissions de dépositaire par délégation, qui seront
facturées à des taux commerciaux normaux, ainsi que des frais de transaction dûment convenus (qui seront
facturés à des taux commerciaux normaux) et d’autres débours prélevés sur les actifs du Compartiment.
Commission d’administration
L’Agent administratif est habilité à percevoir sur les actifs nets de chaque Compartiment une commission
annuelle facturée à des taux commerciaux et déterminée occasionnellement, à concurrence d'une
commission maximale de 1 % de la Valeur liquidative de chaque Compartiment, courue et calculée chaque
Jour de négociation et payable chaque mois à terme échu.
Prestataire d’aide administrative
Le prestataire d’aide administrative aura droit à une commission qui sera convenue de manière ponctuelle,
mais sera ajoutée à la commission d’administration précitée. Cette commission ne devra donc pas excéder 1
% de la Valeur liquidative de chaque Compartiment et sera courue et calculée chaque Jour de négociation et
exigible trimestriellement à terme échu.
9. Commissions en nature
Le Gestionnaire d’investissements est chargé de la sélection des courtiers avec lesquels il traite et, dans
certains cas, a passé des accords de commissions en nature avec eux. En vertu de ces accords, le
Gestionnaire d'investissements obtient des services ou des avantages de tierces parties qui sont payées par
les courtiers grâce aux commissions qu'ils perçoivent. Ces services et avantages portent essentiellement sur
la mesure de performance, des services de valorisation et de recherche. Le Gestionnaire d’investissements
se satisfait que les remises obtenues grâce aux commissions en nature se conforment aux exigences de
meilleure exécution.
10. Gestion efficace de portefeuille
Un Compartiment peut engager des transactions sur instruments financiers dérivés à des fins
d’investissement ou à des fins de gestion efficace de portefeuille du Compartiment. L’expression « Gestion
efficace de portefeuille » fait référence à des transactions conclues dans le but de réduire le risque, de
réduire les coûts ou de générer un capital supplémentaire pour le Compartiment avec un niveau de risque
approprié, en prenant en compte le profil de risque du Compartiment, décrit dans le Supplément
correspondant. Les Compartiments peuvent également conclure des transactions sur des produits dérivés
négociés de gré à gré.
Le Equity Market Neutral Fund, the Emerging Market Debt Fund et the Credit Fund ont conclu des contrats
de change à terme à des fins de gestion efficace de portefeuille à la fois dans une perspective de couverture
du portefeuille et de la classe d’actions. Le Currency Fund a conclu des contrats de change à terme à des
fins de gestion efficace de portefeuille dans une perspective de couverture de la classe d’actions.
Les plus-values/(moins-values) associées à chaque instrument financier dérivé sont indiquées à la Note 3,
Plus-values/(moins-values) nettes sur investissements. Le tableau des investissements de chaque
Compartiment fournit des informations détaillées sur tout contrat d’instruments financiers dérivés ouvert en
date du 30 avril 2014, ainsi que sur toutes les plus-values/(moins-values) latentes et les contreparties
associées à chaque position. La Société comptabilise les actifs et les passifs financiers détenus à des fins de
négociation à la date à laquelle elle s'engage à acheter ou vendre à découvert les instruments. Les gains ou
pertes découlant d’une évolution de la juste valeur des actifs ou passifs sont comptabilisés à partir de cette
date.
Risque lié aux produits dérivés
Les instruments dérivés (tels que les swaps) sont des instruments extrêmement spécialisés qui requièrent
des techniques d’investissement et d’analyse des risques différentes de celles relatives aux actions et aux
titres de créance. L’utilisation d’un produit dérivé suppose de comprendre non seulement l’instrument sousjacent, mais aussi le produit dérivé lui-même. En particulier, l’utilisation et la complexité des produits dérivés
nécessitent la mise en place et le maintien de contrôles adéquats afin de surveiller les transactions conclues
et la capacité à évaluer le risque induit par une transaction sur instruments dérivés sur un portefeuille. Rien
ne garantit que l’utilisation de produits dérivés va satisfaire ou contribuer à satisfaire les objectifs
d’investissement d’un Compartiment.
101
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
11. Taux de change de clôture
Les taux de change par rapport à la livre sterling au 30 avril 2014 et au 31 octobre 2013 étaient les
suivants :
Devise
Dollar australien
Real brésilien
Peso colombien
Couronne danoise
Livre égyptienne
Euro
Dollar de Hong Kong
Forint hongrois
Roupie indonésienne
Shekel israélien
Yen japonais
Won coréen
Ringgit malaisien
Peso mexicain
Dollar néo-zélandais
Naira nigérian
Couronne norvégienne
Nouveau sol péruvien
Zloty polonais
Nouveau leu roumain
Rouble russe
Rand sud-africain
Couronne suédoise
Franc suisse
Livre turque
Dollar américain
Yuan
30 avril 2014
1,815
3,761
3 251,364
9,076
11,784
1,216
13,037
373,923
19 441,810
5,833
172,490
1 737,597
5,491
22,023
1,967
270,065
10,044
4,722
5,108
5,411
60,114
17,734
11,034
1,483
3,560
1,682
10,526
102
31 octobre 2013
1,697
3,572
3 036,468
8,814
11,067
1,182
12,456
348,719
18 110,412
5,654
157,624
1 704,202
5,070
20,885
1,941
255,128
9,556
4,457
4,943
5,243
51,558
16,075
10,396
1,455
3,201
1,607
9,791
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
11. Taux de change de clôture (suite)
Les taux de change par rapport au dollar américain au 31 octobre 2013 et au 30 avril 2014
s’établissaient comme suit :
Devise
Dollar australien
Real brésilien
Peso colombien
Couronne danoise
Livre égyptienne
Euro
Dollar de Hong Kong
Forint hongrois
Roupie indonésienne
Shekel israélien
Yen japonais
Won coréen
Ringgit malaisien
Peso mexicain
Dollar néo-zélandais
Naira nigérian
Couronne norvégienne
Nouveau sol péruvien
Zloty polonais
Livre sterling
Nouveau leu roumain
Rouble russe
Rand sud-africain
Couronne suédoise
Franc suisse
Livre turque
Yuan
30 avril 2014
1,079
2,237
1 933,495
5,397
7,008
0,723
7,753
222,362
11 561,500
3,468
102,575
1 033,300
3,266
13,097
1,169
160,600
5,973
2,808
3,037
0,595
3,218
35,748
10,546
6,562
0,882
2,117
6,259
31 octobre 2013
1,056
2,223
1 889,995
5,486
6,888
0,736
7,753
217,054
11 272,500
3,519
98,110
1 060,750
3,156
12,999
1,208
158,800
5,948
2,774
3,077
0,622
3,264
32,091
10,006
6,471
0,906
1,992
6,095
Le taux de change moyen entre l’USD et la GBP pour l’exercice clos le 30 avril 2014 a été de 0,6061.
(30 avril 2013 : 0,6322).
103
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
12. Investissements dans des organismes de placement collectif
Informations sur les investissements sous-jacents :
Compartiment sous-jacent
Juridiction
Commission
de gestion
en %
3i infrastructure *
Absolute Insight Funds
Bilfinger Berger Global
Infrastructure SICAV*
BNY Mellon Absolute Return
Bond Fund
BNY Mellon Emerging
Markets Corporate Debt
Fund
BNY Mellon European
Credit Fund
Doric Nimrod Air One Ltd.*
Doric Nimrod Air Two Ltd.*
GCP Infrastructure
Investments
GLI Finance Ltd*.
HICL Infrastructure *
Insight Equity Income
Booster Fund
Insight Global Funds II Plc Global (ex-UK) Bond Fund
Insight Global Funds II Plc Insight LIBOR Plus Funds
Insight Global Funds II Plc –
Insight Short Dated High
Yield Bond Fund
Insight Investment
Discretionary Funds ICVC
Insight Liquidity Funds Plc
Institutional Cash Series Plc
- Institutional Sterling
Liquidity Fund
iShares Barclays Capital
Emerging Market Local Govt
Bond
iShares Euro Corporate
Bond Large Cap UCITS ETF
iShares GBP Corporate
Bond UCITS ETF
iShares JPMorgan USD
Emerging Markets Bond
Fund
iShares USD Corporate
Bond UCITS ETF
John Laing Infrastructure
Fund*
LGIM Sterling Liquidity Fund
Neuberger Berman Short
Duration High Yield Bond
Fund
SSgA Fixed Income Income
Funds - SSgA US Corporate
Bond Index Fund
Twenty Four Select Monthly
Income Fund
UBS ETC Composite USD
Jersey
Irlande
RoyaumeUni
0,00 %
0,00 %
Commission
de
performance
en %
0,00 %
0,00 %
Commission
de rachat
en %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Guernesey
Guernesey
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Non indiqué
Jersey
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Guernesey
Guernesey
RoyaumeUni
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,00 %
0,00 %
0,00 %
RoyaumeUni
Irlande
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,10 % max.**
0,00 %
Non indiqué
Irlande
0,15 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,50 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,20 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,20 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,45 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,20 %
0,00 %
0,00 %
Guernesey
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,10 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,65 %
0,00 %
0,00 %
Irlande
0,25 %
0,00 %
0,00 %
Guernesey
0,00 %
0,00 %
0,00 %
RoyaumeUni
0,38 %
0,00 %
0,00 %
* Société d’investissement de type fermé.
** Le Gestionnaire d’investissements a choisi de ne pas facturer cette commission.
104
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
13. Responsabilité distincte
Les Compartiments de la Société assument une responsabilité distincte. En conséquence, les
engagements et les dettes contractés au nom d’un Compartiment, ou attribuables à celui-ci, seront
prélevés uniquement sur les actifs du Compartiment concerné.
14. Comparatif entre valeurs liquidatives à des fins de négociation
La Valeur liquidative par Action pour chaque catégorie d’Actions participatives rachetables à des fins de
négociation est la suivante :
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Catégorie S Sterling GBP
Catégorie Ap Sterling GBP
Catégorie B1p Sterling GBP
Catégorie B2p Sterling GBP
Catégorie B3p Sterling GBP
Catégorie B3p Revenu Sterling GBP
Catégorie B4p Sterling GBP
Catégorie S Euro EUR
Catégorie Ap Euro EUR
Catégorie B1p Euro EUR
Catégorie B2p Euro EUR
Catégorie B4p Euro EUR
Catégorie S Dollar USD
Catégorie Ap Dollar USD
Catégorie B1p Dollar USD
Catégorie B2p Dollar USD
Catégorie AP Franc suisse CHF
Catégorie B2p Franc suisse CHF
30/04/2014
1,3886
1,1373
1,2186
1,2150
1,1822
1,1156
1,0465
1,0975
1,0767
1,2673
1,1053
1,0167
1,0991
1,0080
1,0493
1,0883
0,9895
0,9909
31/10/2013
1,3653
1,1274
1,2053
1,2011
1,1681
1,1026
1,0335
1,0805
1,0694
1,2556
1,0944
1,0057
1,0817
1,0015
1,0399
1,0777
-
30/04/2013
1,3476
1,1216
1,1964
1,1914
1,1583
1,0931
1,0243
1,0686
1,0673
1,2497
1,0884
1,0693
0,9973
1,0343
1,0712
-
Absolute Insight Currency Fund
Catégorie S Sterling GBP
Catégorie Ap Sterling GBP
Catégorie B1p Sterling GBP
Catégorie B2p Sterling GBP
Catégorie B3p Sterling GBP
Catégorie B4p Sterling GBP
Catégorie S Euro EUR
Catégorie Ap Euro EUR
Catégorie B1p Euro EUR
Catégorie B2p Euro EUR
Catégorie B3p Euro EUR
Catégorie S Dollar USD
Catégorie Ap Dollar USD
Catégorie B2p Yen JPY
Catégorie Ap SEK
30/04/2014
1,3706
1,0418
1,0406
1,0228
1,0428
1,0057
1,0195
0,9746
1,0539
1,0096
1,0280
1,0187
0,9725
99,7855
10,0288
31/10/2013
1,3582
1,0418
1,0381
1,0190
1,0378
1,0021
1,0116
0,9753
1,0525
1,0065
1,0253
1,0099
0,9727
99,6299
10,0010
30/04/2013
1,3386
1,0347
1,0284
1,0086
1,0278
0,9909
0,9995
0,9708
1,0460
1,0001
1,0172
0,9970
0,9707
98,7853
9,9167
105
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
14. Comparatif entre valeurs liquidatives à des fins de négociation (suite)
La Valeur liquidative par Action pour chaque catégorie d’Actions participatives rachetables à des fins de
négociation est la suivante :
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Catégorie S Sterling GBP
Catégorie Ap Sterling GBP
Catégorie B1p Sterling GBP
Catégorie B2p Sterling GBP
Catégorie B3p Sterling GBP
Catégorie B4p Sterling GBP
Catégorie S Euro EUR
Catégorie Ap Euro EUR
Catégorie B1p Euro EUR
Catégorie B2p Euro EUR
Catégorie B4p Euro EUR
Catégorie S Dollar USD
Catégorie B1p Dollar USD
Catégorie B2p Dollar USD
30/04/2014
1,5339
1,4674
1,2475
1,1278
1,1733
1,0128
1,1513
1,0679
1,4531
1,1653
1,0517
1,1750
1,1207
1,0102
31/10/2013
1,5212
1,4670
1,2444
1,1243
1,1689
1,0085
1,1435
1,0685
1,4511
1,1631
1,0484
1,1664
1,1188
1,0076
30/04/2013
1,5025
1,4607
1,2362
1,1165
1,1605
1,1320
1,0666
1,4455
1,1580
1,0426
1,1536
1,1131
1,0019
Absolute Insight Credit Fund
Catégorie S Sterling GBP
Catégorie Ap Sterling GBP
Catégorie B1p Sterling GBP
Catégorie B1p2 Sterling GBP
Catégorie B2p Sterling GBP
Catégorie B2p2 Sterling GBP
Catégorie B3p Sterling GBP
Catégorie S Euro EUR
Catégorie Ap Euro EUR
Catégorie Ap2 Euro EUR
Catégorie B1p Euro EUR
Catégorie B1p2 Euro EUR
Catégorie B2p Euro EUR
Catégorie B2p2 Euro EUR
Catégorie S Dollar USD
Catégorie Ap Dollar USD
Catégorie B1p Dollar USD
Catégorie B1p2 Dollar USD
Catégorie B2p Dollar USD
Catégorie B2p2 Dollar USD
30/04/2014
2,3809
1,3945
2,1000
1,2917
2,1446
1,2881
1,6589
1,3293
1,1294
1,0090
1,6714
1,2806
1,7264
1,2825
1,3589
1,1368
1,1973
1,2866
1,2664
1,2933
31/10/2013
2,2192
1,3175
1,9796
1,2247
2,0203
1,2213
1,5621
1,2406
1,0682
1,5781
1,2154
1,6290
1,2172
1,2726
1,0745
1,1297
1,2214
1,1932
1,2272
30/04/2013
2,1132
1,2692
1,9025
1,1812
1,9403
1,1769
1,4996
1,1835
1,0307
1,5199
1,1738
1,5678
1,1751
1,2146
1,0350
1,0867
1,1784
1,1466
1,1846
106
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
14. Comparatif entre valeurs liquidatives à des fins de négociation (suite)
La Valeur liquidative totale pour chaque catégorie d’Actions rachetables à des fins de négociation est la
suivante :
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Catégorie S Sterling GBP
Catégorie Ap Sterling GBP
Catégorie B1p Sterling GBP
Catégorie B2p Sterling GBP
Catégorie B3p Sterling GBP
Catégorie B3p Revenu Sterling GBP
Catégorie B4p Sterling GBP
Catégorie S Euro EUR
Catégorie Ap Euro EUR
Catégorie B1p Euro EUR
Catégorie B2p Euro EUR
Catégorie B4p Euro EUR
Catégorie S Dollar USD
Catégorie Ap Dollar USD
Catégorie B1p Dollar USD
Catégorie B2p Dollar USD
Catégorie AP Franc suisse CHF
Catégorie B2p Franc suisse CHF
30/04/2014
196 837 712
26 264 073
62 809 559
189 197 284
64 978 900
22 077 845
57 056 287
2 195
105 913 912
153 549 209
178 508 413
92 070 805
2 198
857 048
2 882 987
88 959 176
19 900 410
2 973
31/10/2013
206 635 879
35 123 711
62 283 918
194 277 079
35 348 338
11 828 818
56 615 162
2 161
48 814 140
163 975 159
260 978 988
68 583 463
2 163
2 003
626 247
23 899 807
-
30/04/2013
183 338 497
39 014 852
54 942 947
156 616 174
10 745 908
8 447 154
55 145 036
2 137
391 429
124 706 910
111 305 434
2 139
1 995
105 499
8 645 406
-
Absolute Insight Currency Fund
Catégorie S Sterling GBP
Catégorie Ap Sterling GBP
Catégorie B1p Sterling GBP
Catégorie B2p Sterling GBP
Catégorie B3p Sterling GBP
Catégorie B4p Sterling GBP
Catégorie S Euro EUR
Catégorie Ap Euro EUR
Catégorie B1p Euro EUR
Catégorie B2p Euro EUR
Catégorie B3p Euro EUR
Catégorie S Dollar USD
Catégorie Ap Dollar USD
Catégorie B2p Yen JPY
Catégorie Ap SEK
30/04/2014
207 868 885
1 222 066
3 218 472
2 046
2 992 073
7 944 791
2 039
1 523 990
9 984 433
680 900
1 492 167
2 037
6 364 543
249 443
12 796 720
31/10/2013
210 092 617
2 269 154
2 572 423
832 961
2 829 512
8 768 780
2 023
119 785
10 420 479
2 873 726
1 676 312
2 020
5 594 868
249 070
21 199 780
30/04/2013
185 966 794
5 184 827
2 731 503
824 433
1 563 820
8 670 326
1 999
342 524
12 493 092
38 086 225
1 724 114
1 994
2 215 343
246 963
13 869 363
107
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
14. Comparatif entre valeurs liquidatives à des fins de négociation (suite)
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Catégorie S Sterling GBP
Catégorie Ap Sterling GBP
Catégorie B1p Sterling GBP
Catégorie B2p Sterling GBP
Catégorie B3p Sterling GBP
Catégorie B4p Sterling GBP
Catégorie S Euro EUR
Catégorie Ap Euro EUR
Catégorie B1p Euro EUR
Catégorie B2p Euro EUR
Catégorie B4p Euro EUR
Catégorie S Dollar USD
Catégorie B1p Dollar USD
Catégorie B2p Dollar USD
30/04/2014
187 566 408
1 089 882
4 630 002
1 646 682
46 795 952
8 000 827
2 303
410 833
79 343 604
202 795 120
182 392 301
2 350
20 997 991
26 504 902
31/10/2013
196 626 743
2 120 862
5 619 654
3 860 533
11 674 658
8 824 365
2 287
632 238
77 561 432
106 250 459
186 184 834
2 333
27 048 659
25 254 227
30/04/2013
188 169 699
2 539 588
5 855 622
5 400 179
8 428 383
2 264
543 839
104 096 873
82 060 297
145 569 708
2 307
19 583 611
1 653 999
Absolute Insight Credit Fund
Catégorie S Sterling GBP
Catégorie Ap Sterling GBP
Catégorie B1p Sterling GBP
Catégorie B1p2 Sterling GBP
Catégorie B2p Sterling GBP
Catégorie B2p2 Sterling GBP
Catégorie B3p Sterling GBP
Catégorie S Euro EUR
Catégorie Ap Euro EUR
Catégorie Ap2 Euro EUR
Catégorie B1p Euro EUR
Catégorie B1p2 Euro EUR
Catégorie B2p Euro EUR
Catégorie B2p2 Euro EUR
Catégorie S Dollar USD
Catégorie Ap Dollar USD
Catégorie B1p Dollar USD
Catégorie B1p2 Dollar USD
Catégorie B2p Dollar USD
Catégorie B2p2 Dollar USD
30/04/2014
221 940 615
380 391
24 336 580
9 888 169
11 540 853
32 314 343
37 705 913
2 659
2 259
6 874 252
35 058 743
113 364 988
448 375
14 264 804
2 718
2 273
2 599 757
29 691 238
2 533
28 974 617
31/10/2013
227 273 868
362 467
24 708 935
5 353 203
11 365 043
31 268 722
36 465 168
2 481
2 136
34 526 646
43 491 602
423 049
5 594 844
2 545
2 149
3 072 462
8 831 993
2 386
26 362 784
30/04/2013
196 686 700
372 867
27 583 745
4 016 846
11 415 771
15 898 329
44 572 454
2 367
2 061
36 400 981
123 528 537
407 155
11 329 451
2 429
2 070
5 571 740
11 486 595
2 674 477
75 473 869
108
Absolute Insight Funds plc
Notes annexes faisant partie intégrante des états financiers (suite)
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014
15. Événements significatifs survenus au cours de la période
Une version révisée du prospectus de la Société a été émise le 17 février 2014, avec les modifications
suivantes :




Les politiques d'investissement des Compartiments Absolute Insight Credit Fund, Absolute
Insight Currency Fund et Absolute Insight Emerging Market Debt Fund ont été clarifiées en lien
avec les exigences de rendement absolu ciblé pour le secteur de l’Investment Management
Association britannique (IMA).
D'autres informations liées à la directive ESMA concernant l'investissement dans des indices
financiers par le biais d'instruments dérivés financiers, de contrats de mise en pension, de
politiques relatives aux garanties des produits dérivés de gré à gré et de swaps de rendement
total, ainsi que des informations ETF (le cas échéant) ont été fournies.
Des informations supplémentaires sur les limites d'effet de levier des compartiments utilisant la
VaR et ne divulguant jusqu'à présent pas ces limites (AI Currency et AI Credit) ont été fournies.
Les droits d'entrées sur les Actions de catégorie Ap ont été supprimés.
Les Compartiments Absolute Insight Credit Fund, Absolute Insight Currency Fund, Absolute Insight
Emerging Market Debt Fund et Absolute Insight Equity Market Neutral Fund ont été inscrits à la vente
en décembre 2013.
Les modifications apportées aux statuts de la Société ont été approuvées par les actionnaires lors de
l'AGA du 21 mars 2014, et prévoyaient, en résumé :

une mise à jour générale permettant de rappeler les évolutions réglementaires et de rendre le
document conforme avec les meilleures pratiques actuelles en vigueur dans le secteur :

la création de catégories d'actions spécifiques pour les instruments dérivés ;

la possibilité d'établir des procurations par voie électronique ;

l'élargissement des critères de suspension du calcul de la VL et de clôture des compartiments ;

le versement de dividendes et commissions issus du capital.
Les Actions Ap Franc suisse et les Actions B2p Franc suisse d’Absolute Insight Equity Market Neutral
Fund ont été émises pour la première fois durant la période.
Les Actions B4p Sterling d’Absolute Insight Currency Fund ont été émises pour la première fois durant
la période.
Remarque à l’attention des investisseurs institutionnels allemands :
L’Equity gain II (« Aktiengewinn II ») calculé pour la période de transition allant du 1er mars 2013 au 30
juin 2013 pour les compartiments d’Absolute Insight Funds Plc est publié sur le site Internet de la
Société de gestion :
http://www.insightinvestment.com/global/documents/33268/aktiengewinn/aktiengewinn
16. Événements postérieurs à la clôture du bilan
Aucun événement important affectant la Société n’est survenu depuis la date du bilan.
17. Validation des états financiers
Les états financiers ont été approuvés par le Conseil d’administration le 24 juin 2014.
109
Absolute Insight Funds plc
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Tableau des modifications importantes apportées au portefeuille pour la période close le
30 avril 2014
Coût
d’acquisition
en milliers de GBP
Achats*
Titres en portefeuille
Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Fund
Bon du Trésor britannique
Rabobank
Bon du Trésor britannique
NRW Bank
Obligation de l’État britannique
Banque européenne d’investissement
Rabobank
Bon du Trésor britannique
National Australia Bank Ltd
Banque européenne d’investissement
HSBC Bank
Polypipe Group Plc
Brit Plc
Gulf Marine Services Plc
Bank of Montreal
Varian Medical Systems Inc
Quindell Portfolio Plc
Costain Group Plc
Anima Holding SpA
Coupon zéro éch. 17/03/14
0,695 % éch. 16/01/15
Coupon zéro éch. 23/06/14
1,193 % éch. 21/03/16
2,250 % éch. 07/03/14
0,622 % éch. 19/02/15
1,021 % éch. 06/06/14
Coupon zéro éch. 31/03/14
1,008 % éch. 12/11/16
0,722 % éch. 22/02/17
0,921 % éch. 16/05/16
0,979 % éch. 24/10/16
29 975
16 999
15 000
12 188
10 112
10 049
10 003
8 921
7 998
7 500
6 019
5 006
4 853
4 480
2 960
2 500
2 436
1 771
1 754
1 610
Produits de
cession
Ventes*
Titres en portefeuille
en milliers de GBP
Obligation de l’État britannique
Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Fund
Quindell Portfolio Plc
Melrose Industries Plc
RTL Group SA
Draegerwerk AG & Co KGaA
Entertainment One Ltd
Perform Group Plc
USB AG
Volkswagen AG
Flughafen Zuerich AG
Stock Spirits Group Plc
F&C Asset Management Plc
Poundland Group Plc
Varian Medical Systems Inc
Sherborne Investors Guernsey B Ltd
Koninklijke Philips Electronics NV
Tom Tailor Holding AG
Brewin Dolphin Holdings Plc
Gulf Marine Services Plc
2,250 % éch. 07/03/14
* exclut les valeurs arrivées à échéance
110
29 253
25 975
3 612
2 947
2 769
2 494
2 279
1 746
1 628
1 370
1 316
1 242
1 169
1 139
1 116
995
871
871
785
562
Absolute Insight Funds plc
Absolute Insight Currency Fund
Tableau des modifications importantes apportées au portefeuille pour la période close le
30 avril 2014
Achats
Titres en portefeuille
Svenska Handelsbanken AB
Bon du Trésor britannique
Banque européenne d’investissement
Royal Bank of Canada
Credit Suisse AG
Bon du Trésor britannique
1,000 % éch. 10/05/16
Coupon zéro éch. 06/10/14
0,720 % éch. 22/02/17
1,000 % éch. 22/01/16
1,000 % éch. 14/03/16
Coupon zéro éch. 30/06/14
Coût
d’acquisition
en milliers de
GBP
10 024
3 992
3 511
1 000
500
100
Produits de
cession
en milliers de
GBP
Ventes*
Titres en portefeuille
Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity
Plus Fund
1 520
* exclut les valeurs arrivées à échéance
Aucun autre achat ou vente n’a été réalisé au cours de l’exercice clos le 30 avril 2014.
111
Absolute Insight Funds plc
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Tableau des modifications importantes apportées au portefeuille pour la période close le
30 avril 2014
Coût
d’acquisition
en milliers
d’USD
Achats*
Titres en portefeuille
Insight Liquidity Funds Plc - USD Liquidity Fund
Bon du Trésor américain
Bon du Trésor américain
Gouvernement de Hongrie
Obligation d’État sud-africaine
Obligations Boden argentines
Obligation internationale de l’État pakistanais
Obligation internationale du Gouvernement roumain
Obligation d’État turque
Mexican Bonos
Obligation d’État sud-africaine
Obligation internationale du Gouvernement
indonésien
Sberbank of Russia Via SB Capital SA
Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F
Obligation du Gouvernement polonais
Shimao Property Holdings Ltd
Obligation internationale du Gouvernement roumain
CITIC Pacific Ltd
Obligation internationale de l’État vénézuélien
Obligation d’État turque
Coupon zéro éch. 08/05/14
Coupon zéro éch. 07/08/14
6,000 % éch. 24/11/23
8,000 % éch. 31/01/30
7,000 % éch. 03/10/15
8,250 % éch. 15/04/24
3,625 % éch. 24/04/24
10,700 % éch. 24/02/16
8,500 % éch. 31/05/29
10,500 % éch. 21/12/26
64 343
44 994
35 988
28 310
27 477
27 089
26 137
26 051
23 973
22 796
22 311
6,750 % éch. 15/01/44
5,500 % éch. 26/02/24
10,000 % éch. 01/01/15
5,750 % éch. 25/10/21
8,125 % éch. 22/01/21
6,125 % éch. 22/01/44
8,625 % éch. 31/12/49
8,500 % éch. 02/11/17
4,875 % éch. 16/04/43
21 233
20 500
20 196
20 173
19 375
19 136
18 686
18 230
18 120
Produits de
cession
en milliers
d’USD
Ventes*
Titres en portefeuille
Bon du Trésor américain
Gouvernement de Hongrie
Insight Liquidity Funds Plc - USD Liquidity Fund
Obligation du Gouvernement polonais
Bon du Trésor américain
Mexican Bonos
Petroleos de Venezuela SA
Sberbank of Russia Via SB Capital SA
Obligation d’État sud-africaine
Obligation internationale de l’État turque
Obligation du gouvernement israélien
Obligation internationale de l’État slovène
Obligation internationale de l’État croate
Obligation internationale du Gouvernement
roumain
DP World Ltd
Obligations Boden argentines
Obligation du gouvernement de la République
hellénique
Obligation du gouvernement roumain
Obligation du Gouvernement polonais
Obligation internationale de l’État slovène
* exclut les valeurs arrivées à échéance
Coupon zéro éch. 08/05/14
6,000 % éch. 24/11/23
112
4,000 % éch. 25/10/23
Coupon zéro éch. 01/05/14
8,000 % éch. 07/12/23
8,500 % éch. 02/11/17
5,500 % éch. 26/02/24
10,500 % éch. 21/12/26
4,875 % éch. 16/04/43
4,250 % éch. 31/03/23
5,850 % éch. 10/05/23
5,500 % éch. 04/04/23
44 996
37 946
33 570
30 323
23 000
21 177
19 204
19 154
18 652
18 027
18 015
16 570
16 275
4,625 % éch. 18/09/20
6,850 % éch. 02/07/37
7,000 % éch. 03/10/15
15 862
15 846
15 123
2,000 % éch. 24/02/27
6,125 % éch. 22/01/44
5,750 % éch. 23/09/22
5,250 % éch. 18/02/24
14 827
14 771
14 736
14 612
Absolute Insight Funds plc
Absolute Insight Credit Fund
Tableau des modifications importantes apportées au portefeuille pour la période close le
30 avril 2014
Coût
d’acquisition
en milliers de
GBP
Achats
Titres en portefeuille
Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Fund
Assicurazioni Generali SpA
Generali Finance BV
Channel Link Enterprises Finance Plc
Metro Exploration Holding Corp
Greensill Capital SCF 1 SA
CIFC Funding 2014-II Ltd
Astaldi SpA
Ocean Rig UDW Inc
USB AG
TDA CAM 9 Fondo de Titulizacion de Activos
Annington Finance No 5 Plc
Hipocat 11 Fondo de Titulizacion de Activos
St Paul's CLO III Ltd
TDA CAM 8 Fondo de Titulizacion de Activos
Epic Plc
Grupo Isolux Corsan Finance BV
Chapel BV
Lowell Group Financing PLC
Northwoods Capital Corp
7,750 % éch. 12/12/42
6,214 % éch. 31/12/49
3,643 % éch. 30/06/50
8,000 % éch. 14/02/16
Coupon zéro éch. 18/08/14
4,845 % éch. 26/05/26
7,125 % éch. 01/12/20
7,250 % éch. 01/04/19
4,750 % éch. 12/02/26
0,527 % éch. 28/04/50
13,000 % éch. 15/01/23
0,458 % éch. 15/01/50
5,872 % éch. 15/01/28
0,418 % éch. 26/02/49
0,522 % éch. 25/01/22
6,625 % éch. 15/04/21
0,687 % éch. 17/07/66
10,750 % éch. 01/04/19
4,734 % éch. 15/04/25
23 560
10 329
10 138
9 237
9 183
8 716
8 136
8 050
7 023
6 840
6 788
6 525
6 504
6 502
6 500
5 872
5 845
5 839
5 714
5 670
Produits de
cession
en milliers de
GBP
Ventes*
Titres en portefeuille
Insight Liquidity Funds Plc - GBP Liquidity Fund
Axa SA
Generali Finance BV
Windermere CMBS Plc
Estia Mortgage Finance II Plc
Fondo de Titulizacion de Activos UCI
German Residential Funding Plc
Herbert Park BV
Astaldi SpA
Grifonas Finance Plc
Paragon Mortgages No 14 Plc
Windermere CMBS Plc
Clock Finance BV
Ocean Rig UDW Inc
Lloyds TSB Bank
St Paul's CLO III Ltd
Fondo de Titulizacion Hipotecaria UCI
Magellan Mortgages No3 Plc
Talisman-7 Finance Ltd
FTPYME Bancaja FTA
6,667 % éch. 29/07/49
6,214 % éch. 31/12/49
0,542 % éch. 22/10/19
0,449 % éch. 27/08/54
0,454 % éch. 16/06/49
5,039 % éch. 27/11/24
5,527 % éch. 20/10/26
7,125 % éch. 01/12/20
0,667 % éch. 28/08/39
1,064 % éch. 15/09/39
1,077 % éch. 22/04/18
9,018 % éch. 07/04/21
7,250 % éch. 01/04/19
6,500 % éch. 24/03/20
5,872 % éch. 15/01/28
0,458 % éch. 15/01/50
0,548 % éch. 15/05/58
0,688 % éch. 22/04/17
0,571 % éch. 14/02/39
* exclut les valeurs arrivées à échéance
113
12 645
10 646
10 400
9 979
9 018
8 967
8 545
8 358
8 134
7 956
7 593
7 353
7 308
7 026
7 021
6 598
6 531
6 355
6 141
6 107
Absolute Insight Funds plc
Ratio total des dépenses
Pour la période allant du 1er novembre 2013 au 30 avril 2014 (annualisé)
Absolute Insight Currency Fund
Actions de catégorie Ap en euros
Actions de catégorie Ap en livres sterling
Actions de catégorie Ap en couronnes suédoises
Actions de catégorie Ap en dollars américains
Actions de catégorie B1p en euros
Actions de catégorie B1p en livres sterling
Actions de catégorie B2p en euros
Actions de catégorie B2p en livres sterling
Actions de catégorie B2p en yens
Actions de catégorie B3p en euros
Actions de catégorie B3p en livres sterling
Actions de catégorie B4p en livres sterling
Actions de catégorie S en euros
Actions de catégorie S en livres sterling
Actions de catégorie S en dollars américains
1,83 %
1,95 %
1,85 %
1,82 %
1,39 %
1,43 %
1,15 %
1,48 %
1,30 %
1,16 %
1,07 %
1,15 %
0,30 %
0,26 %
0,30 %
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
Actions de catégorie AP en euros
Actions de catégorie Ap en livres sterling
Actions de catégorie B1p en euros
Actions de catégorie B1p en livres sterling
Actions de catégorie B1p en dollars américains
Actions de catégorie B2p en euros
Actions de catégorie B2p en livres sterling
Actions de catégorie B2p en dollars américains
Actions de catégorie B3p en livres sterling
Actions de catégorie B4p en euros
Actions de catégorie B4p en livres sterling
Actions de catégorie S en euros
Actions de catégorie S en livres sterling
Actions de catégorie S en dollars américains
1,76 %
1,76 %
1,30 %
1,31 %
1,24 %
1,22 %
1,11 %
1,10 %
1,07 %
0,95 %
0,97 %
0,26 %
0,26 %
0,22 %
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
Actions de catégorie Ap en francs suisses
Actions de catégorie Ap en euros
Actions de catégorie Ap en livres sterling
Actions de catégorie Ap en dollars américains
Actions de catégorie B1p en euros
Actions de catégorie B1p en livres sterling
Actions de catégorie B1p en dollars américains
Actions de catégorie B2p en francs suisses
Actions de catégorie B2p en euros
Actions de catégorie B2p en livres sterling
Actions de catégorie B2p en dollars américains
Actions de catégorie B3p en livres sterling
Actions de distribution de catégorie B3p en livres sterling
Actions de catégorie B4p en euros
Actions de catégorie B4p en livres sterling
Actions de catégorie S en euros
Actions de catégorie S en livres sterling
1,72 %
1,75 %
1,75 %
1,72 %
1,29 %
1,27 %
1,30 %
1,06 %
1,16 %
1,13 %
1,12 %
1,03 %
1,06 %
0,95 %
0,94 %
0,21 %
0,17 %
114
Absolute Insight Funds plc
Actions de catégorie S en dollars américains
0,21 %
Absolute Insight Credit Fund
Actions de catégorie Ap en euros
Actions de catégorie Ap en livres sterling
Actions de catégorie Ap en dollars américains
Actions de catégorie Ap2 en euros
Actions de catégorie B1p en euros
Actions de catégorie B1p en livres sterling
Actions de catégorie B1p en dollars américains
Actions de catégorie B1p2 en euros
Actions de catégorie B1p2 en livres sterling
Actions de catégorie B1p2 en dollars américains
Actions de catégorie B2p en euros
Actions de catégorie B2p en livres sterling
Actions de catégorie B2p en dollars américains
Actions de catégorie B2p2 en euros
Actions de catégorie B2p2 en livres sterling
Actions de catégorie B2p2 en dollars américains
Actions de catégorie B3p en livres sterling
Actions de catégorie S en euros
Actions de catégorie S en livres sterling
Actions de catégorie S en dollars américains
2,33 %
2,31 %
2,32 %
1,74 %
1,85 %
1,83 %
1,86 %
2,29 %
2,35 %
2,36 %
1,71 %
1,69 %
1,71 %
2,27 %
2,32 %
2,32 %
1,59 %
0,24 %
0,20 %
0,24 %
Taux de rotation du portefeuille
Absolute Insight Funds Plc.
La période de calcul s’étend du 1er mai 2013 au 30 avril 2014
Nom du compartiment
PTR
Absolute Insight Currency Fund
149,89 %
Absolute Insight Emerging Market Debt Fund
501,94 %
Absolute Insight Equity Market Neutral Fund
50,40 %
Absolute Insight Credit Fund
233,81 %
115

Le 08h55 - Bourse de Casablanca

Le 08h55 - Bourse de Casablanca

BTA DEVISE CONTRE TND DEVISES CONTRE

23 mars 2015 Monday Report

1 152 000 - Absolute Yachts

portefeuille BSF 03042015.xlsm

BlueOrchard Microfinance Fund

sortie Etartit - gesma plongee

PARLEMENT EUROPEEN

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