MFM Convertible Bonds Opportunities Rapport annuel au 15 mai 2014

MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Rapport annuel au 15 mai 2014
Table des matières
Direction et organisation
2
Informations aux investisseurs
4
Distribution du revenu net 2013 / 2014
3
Politique d’investissement
4
Chiffres comptables
5
Inventaires et transactions
9
Notes aux états financiers
17
Rapport de performance
19
Rapport abrégé de la société d’audit
21
Place de la Gare 10
1003 Lausanne
Rue du Maupas 2
Case postale 6249
1002 Lausanne
www.mirante.ch
www.gerifonds.ch
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
2
Direction et organisation
Conseil d’administration
Stefan BICHSEL Président
Directeur général, BCV
Distributeurs
MFM Mirante Fund Management SA, Lausanne
Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne
Banque Cantonale de Genève, Genève
Toutes les autres banques cantonales
bank zweiplus sa, Zurich
BANQUE ARNER SA, Lugano
Banque Coop SA, Bâle
BANQUE HERITAGE SA, Genève
Banque Hypothécaire de Lenzbourg SA, Lenzbourg
Banque J. Safra Sarasin SA, Bâle
Deutsche Bank (Suisse) SA, Genève
Diapason Commodities Management SA, Prilly
Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève
Leumi Private Bank SA, Zurich
Lienhardt & Associés Banque Privée Zurich SA, Zurich
Lloyds Bank Plc, Londres, succursale de Genève
Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains
PKB PRIVATBANK SA, Lugano
Privatbank Von Graffenried AG, Berne
Swisscanto Asset Management SA, Berne
UNION BANCAIRE PRIVEE, UBP SA, Genève
Christian PELLA
Vice-président
Patrick BOTTERON
Membre
Directeur, BCV
Christian BEYELER
Membre
Florian MAGNOLLAY
Membre
Société de direction
GERIFONDS SA
Rue du Maupas 2, case postale 6249
1002 Lausanne
Christian CARRON, directeur
Bertrand GILLABERT, directeur adjoint
Nicolas BIFFIGER, sous-directeur
Antonio SCORRANO, sous-directeur
Banque dépositaire
BCV, Lausanne
Société d’audit
PricewaterhouseCoopers SA
Case postale 1172, 1001 Lausanne
Comité de surveillance
Giuseppe MIRANTE, président, MFM Mirante Fund
Management
Christian CARRON, vice-président, GERIFONDS
Markus BOSSARD, membre, MFM Mirante Fund Management
Alexis MARTIN, membre, MFM Mirante Fund Management
Frédéric NICOLA, membre, GERIFONDS
Domicile de souscription et de paiement
BCV, Lausanne
Gestion du fonds
La gestion du MFM FUND est déléguée à MFM Mirante Fund
Management SA, Lausanne.
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
3
Informations aux investisseurs
1) Société de direction
Au 1er janvier 2014, M. Christian Pella n’est plus premier conseiller juridique BCV. Il reste vice-président du Conseil
d’administration.
2) Modifications du contrat de fonds entrées en vigueur le 31 mai 2013
Des modifications du contrat de fonds ont été publiées sur la plateforme électronique www.swissfunddata.ch et dans la Feuille
officielle suisse du commerce (FOSC), respectivement les 23 et 25 avril 2013. Ces modifications ont porté sur les politiques de
placement des compartiments et la commission de gestion forfaitaire en cas d’investissement dans des fonds cibles liés.
Les modifications du contrat de fonds ont été approuvées par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA le
27 mai 2013, avec entrée en vigueur au 31 du même mois. Le dispositif de la décision FINMA a été publié sur
www.swissfunddata.ch et dans la FOSC, respectivement les 28 et 30 mai 2013.
3) Modifications du contrat de fonds entrées en vigueur le 16 avril 2014
D’autres modifications du contrat de fonds ont été publiées dans la FOSC et sur la plateforme électronique www.swissfunddata.ch
le 25 février 2014. Ces modifications ont porté, en particulier, sur les politiques de placement des compartiments, la suppression
des frais accessoires lors du rachat des parts de la classe de parts I du compartiment MFM QUANTEVIOUR European Equities
(EUR), la base de calcul de la commission de gestion forfaitaire pour tous les compartiments (fortune nette moyenne en lieu et
place de fortune nette de fin de mois) ainsi que les organes de publication légaux (suppression de la FOSC, à l’avenir plus que
www.swissfunddata.ch).
Par ailleurs, les modifications de la raison sociale du gestionnaire des compartiments, de Mirante Fund Management SA en MFM
Mirante Fund Management SA, et le déplacement de son siège social, de Buchillon à Lausanne, ont été intégrées dans le
prospectus et le contrat de fonds des compartiments.
Les modifications du contrat de fonds ont été approuvées par la FINMA le 7 avril 2014, avec entrée en vigueur au 16 du même
mois. Le dispositif de la décision FINMA a été publié sur www.swissfunddata.ch et dans la FOSC, respectivement les 15 et 17 avril
2014.
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
4
Distribution du revenu net 2013/2014
Date Ex VNI:
Payable :
02.09.14
05.09.14
Montant pour porteurs de parts domiciliés
en Suisse
à l'étranger
Classe
Classe (CHF) A
Classe (CHF) I
Classe (EUR) A
Classe (EUR) I
Classe (USD) A
Classe (USD) I
No
Affidavit coupon
Oui
2
Oui
2
Oui
6
Oui
3
Oui
3
Oui
3
Monnaie
CHF
CHF
EUR
EUR
USD
USD
Brut par part
2.1000
2.6000
2.5000
3.3000
1.8000
2.4000
Impôt
anticipé
fédéral
moins 35%
0.7350
0.9100
0.8750
1.1550
0.6300
0.8400
Net par
part
1.3650
1.6900
1.6250
2.1450
1.1700
1.5600
Net par part
2.1000
2.6000
2.5000
3.3000
1.8000
2.4000
Fiscalité de l'épargne de l'UE
TID-CH
2.0062
2.5348
2.4437
3.2019
1.8000
2.4000
TID-UE
2.0064
2.5352
2.4442
3.2026
1.8000
2.4000
Politique d’investissement
MFM Convertible Bonds Opportunities, fonds de droit suisse en valeurs mobilières, investit, après déduction des liquidités, au
minimum 70% de sa fortune en obligations convertibles, notes convertibles, actions préférentielles convertibles, emprunts et
certificats à option, emprunts à conversion obligatoire et autres valeurs mobilières analogues assorties de droits de conversion ou
d’option émis par des débiteurs du monde entier, de droit privé ou public. Les parts de placements collectifs de capitaux sont
limitées, après déduction des liquidités, à 10% au maximum de la fortune du compartiment. Les risques de change et d’émetteurs
peuvent être couverts par l’utilisation d’instruments financiers dérivés. Ce compartiment s’adresse tant aux investisseurs privés
qu’institutionnels.
Les investissements interviennent en fonction de l’attrait opportuniste d’une ou de plusieurs des caractéristiques fondamentales
des obligations convertibles, à savoir le rendement à l’échéance, la volatilité implicite de la partie optionnelle imbriquée ou encore
la sous-évaluation de la valeur théorique par rapport au prix de marché. Cette approche est basée sur une analyse, une
évaluation et une sélection rigoureuse des émetteurs, tant au niveau de leur solvabilité (qualité de crédit des sociétés) que de leur
potentiel de développement (valeur des sociétés). La diversification des placements peut intervenir tant au niveau géographique
qu’au niveau sectoriel. Le gestionnaire vise le meilleur équilibre entre la protection à la baisse et le potentiel de hausse des
placements par une approche top-down (analyse des conditions macroéconomiques) et bottom-up (analyse des sociétés).
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
5
Chiffres comptables
Aperçu
Fortune nette du fonds à la fin de
la période comptable
Portfolio Turnover Rate (PTR)
Période
16.05.13
16.05.12
16.05.11
16.05.10
comptable
Devise
15.05.14
15.05.13
15.05.12
15.05.11
consolidée
EUR 25'295'314.45
19'487'960.74
99.50%
64.32%
Période
comptable
Fortune nette du fonds à la fin de
la période comptable
Parts en circulation à la fin de la
période comptable
Valeur nette d'inventaire d'une
part à la fin de la période
comptable
Distribution par part
classe (CHF) A
CHF
classe (CHF) A
CHF
Total Expense Ratio (TER)
classe (CHF) A
classe (CHF) A
CHF
classe (CHF) A
52'857
54'956
118.25
106.67
2.10
1.35
1.51%
1.50%
15.08.12
comptable
15.05.14 de la classe)
15.05.13
classe (CHF) I
CHF
Total Expense Ratio (TER)
classe (CHF) I
classe (CHF) I
CHF
classe (CHF) I
2'532'113.87
1'523'980.94
21'315
14'230
118.79
107.10
2.60
1.80
1.03%
1.00%
-12.46%
100.78%
Période
16.05.13
16.05.12
16.05.11
16.05.10
comptable
15.05.14
15.05.13
15.05.12
15.05.11
8'599'039.39
6'209'674.98
60'976
47'908
31'830
172'320
141.02
129.62
121.32
136.52
Fortune nette du fonds à la fin de
la période comptable
Parts en circulation à la fin de la
période comptable
Valeur nette d'inventaire d'une
part à la fin de la période
comptable
Distribution par part
classe (EUR) A
EUR
classe (EUR) A
EUR
Total Expense Ratio (TER)
classe (EUR) A
5'862'073.68
(Lancement
CHF
15.05.14 de la classe)
6'250'131.76
16.05.13
classe (CHF) I
Total Expense Ratio (TER)
15.08.12
15.05.13
Période
Fortune nette du fonds à la fin de
la période comptable
Parts en circulation à la fin de la
période comptable
Valeur nette d'inventaire d'une
part à la fin de la période
comptable
Distribution par part
Fortune nette du fonds à la fin de
la période comptable
Parts en circulation à la fin de la
période comptable
Valeur nette d'inventaire d'une
part à la fin de la période
comptable
Distribution par part
(Lancement
16.05.13
9'698'055.30 23'525'595.42
classe (EUR) A
EUR
classe (EUR) A
3'861'678.55 23'525'595.42
2.50
4.30
4.00
2.20
1.51%
1.53%
1.39%
1.50%
Période
16.05.13
16.05.12
comptable
15.05.14
classe (EUR) I
EUR
classe (EUR) I
(Lancement
18.05.11
15.05.13 de la classe)
15.05.12
4'380'767.35
4'004'974.64
3'776'865.22
30'000
30'000
30'465
classe (EUR) I
EUR
146.03
133.50
123.97
classe (EUR) I
EUR
3.30
4.40
3.75
1.00%
1.00%
0.99%
classe (EUR) I
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
6
Période
Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable
comptable
classe (USD) A
16.05.13
23'995
9'285
97.02
89.62
USD
Distribution par part
classe (USD) A
USD
Total Expense Ratio (TER)
classe (USD) A
Période
classe (USD) I
15.05.12
45'953
classe (USD) A
Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable
31.05.11
106.04
classe (USD) A
Parts en circulation à la fin de la période comptable
de la classe)
2'328'016.48
Parts en circulation à la fin de la période comptable
comptable
classe (USD) I
(Lancement
15.05.13
USD
Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable
Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable
16.05.12
15.05.14
4'873'050.01
832'140.04
1.80
2.80
2.10
1.53%
1.60%
1.46%
16.05.13
16.05.12
(Lancement
15.05.13
de la classe)
31.05.11
15.05.12
USD
15.05.14
2'148'995.12
1'966'194.95
1'798'934.68
20'152
20'152
20'000
classe (USD) I
USD
106.64
97.57
89.95
Distribution par part
classe (USD) I
USD
2.40
3.35
2.50
Total Expense Ratio (TER)
classe (USD) I
1.00%
1.00%
0.96%
Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n’offrent aucune garantie quant aux résultats
futurs.
Compte de fortune
(Valeurs vénales)
Avoirs en banque
à vue
Valeurs mobilières
Obligations, obligations convertibles, emprunts à option
et autres titres de créance et droits-valeurs
Instruments financiers dérivés
Autres actifs
Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable
Autres engagements
Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable
Evolution du nombre de parts de la classe (CHF) A
Position au début de la période comptable / Parts souscrites à l'émission
Parts émises
Parts rachetées
Position à la fin de la période comptable
15.05.13
576'031.42
2'573'774.73
25'168'122.48
-60'972.73
545'790.28
26'228'971.45
-933'657.00
25'295'314.45
17'257'501.77
8'224.00
170'057.40
20'009'557.90
-521'597.16
19'487'960.74
Période comptable
16.05.13 (Lancement
15.05.14 de la classe)
54'956
36'868
-38'967
52'857
15.08.12
15.05.13
28'050
50'112
-23'206
54'956
Période comptable
16.05.13 (Lancement
15.05.14 de la classe)
14'230
7'085
0
21'315
15.08.12
15.05.13
400
14'230
-400
14'230
Position au début de la période comptable / Parts souscrites à l'émission
Parts émises
Parts rachetées
Position à la fin de la période comptable
Evolution du nombre de parts de la classe (CHF) I
15.05.14
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
7
Evolution du nombre de parts de la classe (EUR) A
Période comptable
16.05.13
15.05.14
47'908
24'690
-11'622
60'976
16.05.12
15.05.13
31'830
23'853
-7'775
47'908
Période comptable
16.05.13
15.05.14
30'000
0
30'000
16.05.12
15.05.13
30'465
-465
30'000
Période comptable
16.05.13
15.05.14
23'995
57'311
-35'353
45'953
16.05.12
15.05.13
9'285
24'610
-9'900
23'995
Période comptable
16.05.13
15.05.14
20'152
0
20'152
16.05.12
15.05.13
20'000
152
20'152
19'487'960.74
-520'044.42
3'726'448.41
2'600'949.72
25'295'314.45
9'698'055.30
-292'723.95
8'639'412.99
1'443'216.40
19'487'960.74
16.05.13
15.05.14
16.05.12
15.05.13
200.02
1'349.12
745'550.02
136'109.27
881'859.31
604'390.33
146'477.48
752'216.93
-416.78
-14.77
-297'876.77
-93'523.55
-391'817.10
-199'165.26
-53'580.30
-252'760.33
Position au début de la période comptable
Parts émises
Parts rachetées
Position à la fin de la période comptable
Evolution du nombre de parts de la classe (EUR) I
Position au début de la période comptable
Parts rachetées
Position à la fin de la période comptable
Evolution du nombre de parts de la classe (USD) A
Position au début de la période comptable
Parts émises
Parts rachetées
Position à la fin de la période comptable
Evolution du nombre de parts de la classe (USD) I
Position au début de la période comptable
Parts émises
Position à la fin de la période comptable
Variation de la fortune nette du fonds
Fortune nette du fonds au début de la période comptable
Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle
Solde des mouvements de parts
Résultat total
Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable
Compte de résultats
Revenus
Revenus des avoirs en banque
à vue
Revenus des valeurs mobilières
Obligations, obligations convertibles, emprunts à option
et autres titres de créance et droits-valeurs
Participation des souscripteurs aux revenus nets courus
Total des revenus
Charges
Intérêts passifs
Bonifications réglementaires
Commission forfaitaire de gestion
Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus
Total des charges
Période comptable
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
8
Résultat net
490'042.21
499'456.60
Gains et pertes de capital réalisés
1'159'461.60
-279'936.70
Résultat réalisé
1'649'503.81
219'519.90
Gains et pertes de capital non réalisés
Résultat total
951'445.91
2'600'949.72
1'223'696.50
1'443'216.40
Utilisation du résultat de la classe (CHF) A
Résultat net
Report de l'année précédente
Résultat disponible pour être réparti
CHF
CHF
CHF
110'830.02
2'606.37
113'436.39
CHF
CHF
CHF
76'796.97
0.00
76'796.97
Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs
Report à compte nouveau
Total
CHF
CHF
CHF
110'999.70
2'436.69
113'436.39
CHF
CHF
CHF
74'190.60
2'606.37
76'796.97
Utilisation du résultat de la classe (CHF) I
Résultat net
Report de l'année précédente
Résultat disponible pour être réparti
CHF
CHF
CHF
56'654.82
201.38
56'856.20
CHF
CHF
CHF
25'815.38
0.00
25'815.38
Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs
Report à compte nouveau
Total
CHF
CHF
CHF
55'419.00
1'437.20
56'856.20
CHF
CHF
CHF
25'614.00
201.38
25'815.38
Utilisation du résultat de la classe (EUR) A
Résultat net
Report de l'année précédente
Résultat disponible pour être réparti
EUR
EUR
EUR
154'272.24
1'047.42
155'319.66
EUR
EUR
EUR
184'061.02
22'990.80
207'051.82
Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs
Report à compte nouveau
Total
EUR
EUR
EUR
152'440.00
2'879.66
155'319.66
EUR
EUR
EUR
206'004.40
1'047.42
207'051.82
Utilisation du résultat de la classe (EUR) I
Résultat net
Report de l'année précédente
Résultat disponible pour être réparti
EUR
EUR
EUR
99'260.33
282.03
99'542.36
EUR
EUR
EUR
131'016.65
1'265.38
132'282.03
Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs
Report à compte nouveau
Total
EUR
EUR
EUR
99'000.00
542.36
99'542.36
EUR
EUR
EUR
132'000.00
282.03
132'282.03
Utilisation du résultat de la classe (USD) A
Résultat net
Report de l'année précédente
Résultat disponible pour être réparti
USD
USD
USD
86'432.27
8.42
86'440.69
USD
USD
USD
66'991.12
203.30
67'194.42
Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs
Report à compte nouveau
Total
USD
USD
USD
82'715.40
3'725.29
86'440.69
USD
USD
USD
67'186.00
8.42
67'194.42
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
9
Utilisation du résultat de la classe (USD) I
Résultat net
Report de l'année précédente
Résultat disponible pour être réparti
USD
USD
USD
48'870.25
421.60
49'291.85
USD
USD
USD
67'710.59
220.21
67'930.80
Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs
Report à compte nouveau
Total
USD
USD
USD
48'364.80
927.05
49'291.85
USD
USD
USD
67'509.20
421.60
67'930.80
Inventaires et transactions
Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable
ISIN
Désignation
Nombre/
Nominal
Monnaie
Cours
Valeur vénale
en %
Valeurs mobilières cotées en bourse
Obligations convertibles
CH0227342232
CHF
0 % Swiss Life Holding 13-20 cv
BE6258355120
DE000A1HGM38
DE000A1YC3T6
DE000TUAG158
FR0010773226
FR0010796417
FR0011208115
FR0011321363
FR0011453463
FR0011527225
FR0011534874
NO0010679152
PTPETROM0005
XS0469533631
XS0481758307
XS0911796364
XS0933556952
XS1027633434
XS1069899232
EUR
3/8 % Sagerpar 13-18 cv
6 % Air Berlin Finance 13-19 cv
0 % Fresenius 14-19 cv
2 3/4 % TUI 11-16 cv
4.45 % Peugeot 09-16 cv
6 1/4 % SOITEC 09-14 NT cv
2 1/2 % Nexans 12-19 cv
3 1/4 % Faurecia 12-18 NT cv
2.03% Air France - KLM 13-23 NT cv
4 1/4 % Alcatel-Lucent 13-18 cv
1 3/4 % Orpea 13-20 cv
2 3/8 % Marine Harvest 13-18 cv
5 1/4 % Parpublica 10-17 cv
5 % Melia Hotels Intl 09-14 NT cv
4 1/2 % Abengoa 10-17 NT cv
4 % OHL Investment 13-18 cv
1 3/4 % International Consolidated Airlines Group13-18 NT cv
0 % Cez Finance 14-17 NT cv
1 1/4% Safilo 14-19 cv
XS0880097620
XS1042935228
HKD
7 1/4 % China Precious Metal Resources Holdings 13-18 NT cv
2 % ASM Pacific Technology 14-19 cv
XS0967009381
XS0974286030
XS0989029706
XS1015887265
XS1034964111
JPY
0 % Kawasaki 13-18 cv
0 % Senko 13-18 NT cv
0 % GS Yuasa 14-19 Senior cv
0 % ONOKEN 14-19 NT cv
0 % Advantest 14-19 cv
XS1067081692
SEK
0 % Industrivaerden 14-19 Senior cv
25'168'122.48 95.95
750'000
500'000
1'300'000
1'400'000
395'264.20
660'130
256'500
545'550
779'200
515'000
540'000
395'760
600'000
500'000
500'000
700'000
500'000
500'000
500'000
500'000
5'000'000
4'000'000
60'000'000
60'000'000
50'000'000
50'000'000
50'000'000
3'000'000
CHF 115.13 %
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
110.65
98.58
106.15
120.83
108.20
105.61
106.87
159.91
125.92
196.50
132.07
116.30
115.84
121.82
107.74
107.33
126.07
104.31
102.80
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
HKD 70.00 %
HKD 110.00 %
707'474.70
707'474.70
2.70
2.70
553'250.00 2.11
1'281'540.00 4.89
1'486'142.00 5.67
477'605.64 1.82
714'254.06 2.72
270'899.91 1.03
583'051.11 2.22
1'246'000.02 4.75
648'499.85 2.47
1'061'100.00 4.05
522'665.19 1.99
697'812.00 2.66
579'210.00 2.21
609'100.00 2.32
754'180.00 2.87
536'635.00 2.05
630'340.00 2.40
521'570.00 1.99
514'000.00 1.96
13'687'854.78 52.18
329'181.24
413'827.85
743'009.09
1.25
1.58
2.83
%
%
%
%
%
437'659.06
460'807.08
374'674.91
381'852.60
366'600.02
2'021'593.67
1.67
1.76
1.43
1.45
1.40
7.71
SEK 102.40 %
341'217.91
341'217.91
1.30
1.30
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
101.63
107.00
104.40
106.40
102.15
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
10
ISIN
Désignation
US04010LAD55
US09061GAE17
US262498AB44
US94770VAF94
XS0482875811
XS0483697156
XS0484654040
XS0530879492
XS0554868165
XS0589487999
XS0742395287
XS0764303813
XS0823518765
XS0827518159
XS0834475161
XS0891408469
XS1013691024
USD
5 1/8 % Ares Capital Corp. 12-16 NT cv
3/4 % Biomarin Pharmaceutical 13-18 sub cv
5 % Dryships 09-14 NT cv
2 1/2 % WebMD Health Corp. 12-18 NT cv
4 % Petropavlovsk 2010 10-15 Senior cv
5 % Jaiprakash Power Ventures 10-15 NT cv
5 1/4 % TMK Bonds 10-15 cv
0 % AU Optronics Corp. 10-15 cv
3 5/8 % Paladin Energy 10-15 cv
12 % London Mining (Jersey) 11-19 NT cv
8 1/2 % African Minerals 12-17 NT cv
6 1/2 % China Hongqiao Group 12-17 cv
5 3/4 % Jaiprakash Associates 12-17 cv
2 1/2 % Golden Agri-Resources 12-17 cv
1 % Holdgrove 12-17 cv
1 % Impala Platinum Holdings 13-18 cv
0 % China Overseas Investment IV 14-21 cv
Nombre/
Nominal
Monnaie
Cours
600'000
600'000
500'000
550'000
700'000
800'000
500'000
700'000
1'000'000
700'000
600'000
800'000
700'000
600'000
400'000
600'000
400'000
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
108.38
101.90
98.25
99.71
79.96
103.00
98.35
108.00
91.50
93.50
92.50
107.75
95.00
100.00
98.31
89.75
100.00
Valeur vénale
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
en %
474'081.24 1.81
445'756.67 1.70
358'147.32 1.36
399'844.60 1.52
408'078.05 1.56
600'758.08 2.29
358'522.80 1.37
551'180.96 2.10
667'103.94 2.54
477'179.81 1.82
404'636.81 1.54
628'462.95 2.40
484'835.10 1.85
437'445.21 1.67
286'701.58 1.09
392'607.07 1.50
291'630.14 1.11
7'666'972.33 29.23
Instruments financiers dérivés
Code
Échéance
DAT015569
20.06.14
DAT015570
20.06.14
DAT015571
20.06.14
DAT015572
20.06.14
DAT015573
20.06.14
DAT015574
20.06.14
DAT015575
20.06.14
DAT015576
20.06.14
DAT015577
20.06.14
DAT015578
20.06.14
DAT015579
20.06.14
DAT015580
20.06.14
DAT015687
20.06.14
DAT015688
20.06.14
DAT015689
20.06.14
DAT015690
20.06.14
DAT015691
20.06.14
DAT015769
20.06.14
DAT015770
20.06.14
DAT015771
20.06.14
DAT015772
20.06.14
DAT015773
20.06.14
DAT015774
20.06.14
DAT015856
23.06.14
DAT015857
23.06.14
DAT015858
23.06.14
DAT015860
20.06.14
DAT015861
20.06.14
DAT015901
20.06.14
DAT015902
20.06.14
DAT015903
20.06.14
DAT015904
20.06.14
DAT015905
20.06.14
Opérations à terme sur devises
-60'972.73 -0.23
Monnaie
Montant Monnaie
Montant
Change Valeur vénale en %
EUR
-4'580'000.00
CHF
5'581'188.00
1.22002
-5'334.83 -0.02
CHF
-630'000.00
EUR
516'880.67
0.81966
496.37 0.00
GBP
-15'000.00
EUR
18'105.01
1.22428
-259.24 0.00
JPY
-147'000'000.00
EUR
1'029'411.76
0.00718
-25'991.50 -0.10
USD
-6'220'000.00
EUR
4'517'066.09
0.72914
-18'185.31 -0.07
EUR
-1'737'000.00
USD
2'391'501.60
1.37148
6'739.10 0.03
GBP
-10'000.00
CHF
14'720.00
1.49367
-177.55 0.00
GBP
-5'000.00
USD
8'312.50
1.67910
-60.50 0.00
JPY
-96'500'000.00
CHF
823'820.50
0.00876
-17'583.36 -0.07
USD
-4'070'000.00
CHF
3'603'171.00
0.88957
-14'228.28 -0.05
CHF
-155'000.00
USD
175'042.35
1.12414
583.40 0.00
JPY
-36'400'000.00
USD
350'843.37
0.00985
-5'525.74 -0.02
EUR
-98'757.30
CHF
120'000.00
1.22002
-398.25 0.00
CHF
-111'800.00
JPY
13'000'000.00 114.16334
1'697.79 0.01
CHF
-597'856.00
USD
680'000.00
1.12414
5'777.47 0.02
USD
-28'473.80
CHF
25'000.00
0.88957
-269.85 0.00
CHF
-1'003'695.00
EUR
825'000.00
0.81966
2'313.74 0.01
EUR
-215'000.00
CHF
262'257.00
1.22002
-39.04 0.00
EUR
-1'120'000.00
USD
1'547'504.00
1.37148
8'346.48 0.03
EUR
-209'886.37
USD
290'000.00
1.37148
1'564.12 0.01
CHF
-88'350.00
USD
100'000.00
1.12414
497.20 0.00
CHF
-45'000.00
USD
50'933.79
1.12414
253.25 0.00
JPY
-19'500'000.00
USD
190'114.07
0.00985
-1'383.76 -0.01
SEK
-640'000.00
USD
97'501.52
0.15225
46.66 0.00
SEK
-900'000.00
CHF
121'770.00
0.13543
-95.26 0.00
SEK
-1'600'000.00
EUR
178'034.94
0.11101
423.02 0.00
USD
-82'380.00
EUR
60'000.00
0.72914
-66.56 0.00
CHF
-97'600.00
EUR
80'000.00
0.81966
1.42 0.00
CHF
-36'606.00
EUR
30'000.00
0.81966
-4.39 0.00
EUR
-65'573.77
CHF
80'000.00
1.22002
-1.17 0.00
EUR
-32'357.81
JPY
4'500'000.00 139.28325
-49.54 0.00
USD
-89'147.50
EUR
65'000.00
0.72914
-1.02 0.00
CHF
-39'487.50
JPY
4'500'000.00 114.16334
-57.60 0.00
-60'972.73 -0.23
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
11
Avoirs en banque à vue
576'031.42
Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs
Instruments financiers dérivés
Autres actifs
Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable
Autres engagements
Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable
Cours de change
Cours de change
Cours de change
Cours de change
Cours de change
Cours de change
CHF
GBP
HKD
JPY
SEK
USD
1
=
=
1
=
100
=
100
=
100
=
1
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
0.819369
1.224507
9.40517
0.717768
11.107353
0.729075
2.20
25'168'122.48 95.95
-60'972.73
-0.23
545'790.28
2.08
26'228'971.45 100.00
-933'657.00
25'295'314.45
Classes CHF
DT
DT
DT
DT
DT
Classes EUR
DT
DT
DT
DT
DT
Classes USD
DT
DT
DT
DT
DT
Genre
d'instrument
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
23.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
23.06.14
Vente CHF contre EUR
Vente GBP contre EUR 1.20700
Vente JPY contre EUR
Vente USD contre EUR
Vente SEK contre EUR 0.11127
Vente EUR contre USD
Vente GBP contre USD 1.66250
Vente CHF contre USD
Vente JPY contre USD
Vente SEK contre USD 0.15235
EUR
GBP
CHF
JPY
SEK
CHF
GBP
JPY
USD
SEK
EUR
GBP
JPY
USD
SEK
0.00
La direction du fonds n'a conclu aucune convention dite de «soft commissions».
(Devises à terme) IRS
(Warrants actions)
(Métaux précieux)
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Indication sur les Soft Commission Agreement :
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Montant du compte prévu pour être réinvesti :
(Options indices)
DT
(Options actions)
WA
(Options métaux pré MP
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
OI
OA
OMP
1.00000
1.22451
0.81937
0.00718
0.11107
0.81937
1.22451
0.00718
0.72908
0.11107
1.00000
1.22451
0.00718
0.72908
0.11107
Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan :
2'732'000.00
5'000.00
175'000.00
55'900'000.00
640'000.00
430'000.00
15'000.00
142'500'000.00
5'930'000.00
1'600'000.00
3'860'000.00
10'000.00
79'000'000.00
3'290'000.00
900'000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Risque du marché
Risque de fluctuation de cours des actions
Risque de fluctuation du taux d'intérêt
EUR
5)
EUR
5)
0.00
(Futures indices)
(Futures taux)
(Futures matières premières)
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Cours/Strike
Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan :
Informations supplémentaires et opérations hors-bilan
Genre d'instrument
FI
FT
FMP
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
23.06.14
Echéance Taille du contrat Monnaie Montant/Quantité
Vente EUR contre CHF
Vente GBP contre CHF 1.47200
Vente JPY contre CHF
Vente USD contre CHF
Vente SEK contre CHF 0.13530
Désignation
Total
Total des placements sous-jacents
réduisant
l'engagement
Risque
augmentant l'engagement
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
5)
(Interest Rate Swap)
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
EUR
Risque de crédit
2'732'000.00
6'122.55
143'389.75
401'362.00
71'084.80
16'187'063.55
16'187'063.55
352'329.10
18'367.65
1'023'150.00
4'323'444.40
177'712.00
3'860'000.00
12'245.10
567'220.00
2'398'673.20
99'963.00
EUR
5)
10.80
0.02
0.57
1.59
0.28
63.98
63.98
1.39
0.07
4.04
17.09
0.70
15.26
0.05
2.24
9.48
0.40
Risque de change
0.00
Total
Risques sur instruments dérivés selon Commitment I
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
12
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
13
Liste des transactions pendant la période comptable
ISIN
Désignation
Achats 2)
Ventes 3)
Positions ouvertes à la fin de la période comptable
Obligations convertibles
BE6258355120
3/8 % Sagerpar 13-18 cv
CH0227342232
0 % Swiss Life Holding 13-20 cv
DE000A1HGM38
6 % Air Berlin Finance 13-19 cv
DE000A1YC3T6
0 % Fresenius 14-19 cv
DE000TUAG158
2 3/4 % TUI 11-16 cv
FR0011527225
4 1/4 % Alcatel-Lucent 13-18 cv
FR0011534874
1 3/4 % Orpea 13-20 cv
NO0010679152
2 3/8 % Marine Harvest 13-18 cv
US09061GAE17
3/4 % Biomarin Pharmaceutical 13-18 sub cv
XS0823518765
5 3/4 % Jaiprakash Associates 12-17 cv
XS0834475161
1 % Holdgrove 12-17 cv
XS0891408469
1 % Impala Platinum Holdings 13-18 cv
XS0911796364
4 % OHL Investment 13-18 cv
XS0967009381
0 % Kawasaki 13-18 cv
XS0974286030
0 % Senko 13-18 NT cv
XS0989029706
0 % GS Yuasa 14-19 Senior cv
XS1013691024
0 % China Overseas Investment IV 14-21 cv
XS1015887265
0 % ONOKEN 14-19 NT cv
XS1027633434
0 % Cez Finance 14-17 NT cv
XS1034964111
0 % Advantest 14-19 cv
XS1042935228
2 % ASM Pacific Technology 14-19 cv
XS1067081692
0 % Industrivaerden 14-19 Senior cv
XS1069899232
1 1/4% Safilo 14-19 cv
500'000
750'000
900'000
1'400'000
395'264.20
900'000
395'760
600'000
600'000
700'000
400'000
600'000
500'000
110'000'000
60'000'000
50'000'000
400'000
50'000'000
500'000
50'000'000
4'000'000
3'000'000
500'000
360'000
50'000'000
Opérations à terme sur devises
Code
Echéance
DAT015569
DAT015570
DAT015571
DAT015572
DAT015573
DAT015574
DAT015575
DAT015576
DAT015577
DAT015578
DAT015579
DAT015580
DAT015687
DAT015688
DAT015689
DAT015690
DAT015691
DAT015769
DAT015770
DAT015771
DAT015772
DAT015773
DAT015774
DAT015856
DAT015857
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
23.06.14
23.06.14
Change
1.21860
0.82045
1.20700
0.00700
0.72622
1.37680
1.47200
1.66250
0.00854
0.88530
1.12931
0.00964
1.21510
116.27907
1.13740
0.87800
0.82196
1.21980
1.38170
1.38170
1.13186
1.13186
0.00975
0.15235
0.13530
Monnaie
CHF
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
CHF
USD
CHF
CHF
USD
USD
CHF
JPY
USD
CHF
EUR
CHF
USD
USD
USD
USD
USD
USD
CHF
Achats
5'581'188.00
516'880.67
18'105.01
1'029'411.76
4'517'066.09
2'391'501.60
14'720.00
8'312.50
823'820.50
3'603'171.00
175'042.35
350'843.37
120'000.00
13'000'000.00
680'000.00
25'000.00
825'000.00
262'257.00
1'547'504.00
290'000.00
100'000.00
50'933.79
190'114.07
97'501.52
121'770.00
Monnaie
EUR
CHF
GBP
JPY
USD
EUR
GBP
GBP
JPY
USD
CHF
JPY
EUR
CHF
CHF
USD
CHF
EUR
EUR
EUR
CHF
CHF
JPY
SEK
SEK
Ventes
4'580'000.00
630'000.00
15'000.00
147'000'000.00
6'220'000.00
1'737'000.00
10'000.00
5'000.00
96'500'000.00
4'070'000.00
155'000.00
36'400'000.00
98'757.30
111'800.00
597'856.00
28'473.80
1'003'695.00
215'000.00
1'120'000.00
209'886.37
88'350.00
45'000.00
19'500'000.00
640'000.00
900'000.00
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
14
Opérations à terme sur devises
Code
Echéance
DAT015858
DAT015860
DAT015861
DAT015901
DAT015902
DAT015903
DAT015904
DAT015905
23.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
20.06.14
Change
0.11127
0.72833
0.81967
0.81954
1.22000
139.06998
0.72913
113.96011
Monnaie
EUR
EUR
EUR
EUR
CHF
JPY
EUR
JPY
Achats
178'034.94
60'000.00
80'000.00
30'000.00
80'000.00
4'500'000.00
65'000.00
4'500'000.00
Monnaie
Ventes
SEK
USD
CHF
CHF
EUR
EUR
USD
CHF
1'600'000.00
82'380.00
97'600.00
36'606.00
65'573.77
32'357.81
89'147.50
39'487.50
200'000
200'000
452'200
13'000'000
500'000
700'000
1'000'000
500'000
600'000
550'000
700'000
700'000
500'000
600'000
400'000
50'000'000
200'000'000
200'000'000
150'000'000
500'000
75'000'000
100'000
200'000
400'000
Positions fermées en cours de période comptable
Obligations convertibles
DE000A1X3GS9
FR0010798371
JP311060PD79
NO0010565807
NO0010583990
NO0010687288
US018772AQ65
US88160RAA95
XS0309600848
XS0434516349
XS0434722087
XS0443207971
XS0451905367
XS0455660216
XS0939672670
XS0951560290
XS0951562585
XS0952552486
XS0954745351
XS0965427981
XS0970690698
XS0976007327
XS1069853247
3/4 % Drillisch 13-18 cv
5 % Alcatel-Lucent 09-15 cv
0.10 % ASAHI PRINTING 13-18 cv No 2
4 1/2 % Marine Harvest 10-15 cv
2 5/8 % Petrominerales 10-16 cv
3 3/8 % Algeta 13-18 cv
5 1/2 % Alliance One Intl 09-14 NT cv
1 1/2 % Tesla Motors 13-18 NT cv
4 1/8 % Portugal Telecom Intl Finance 07-14 cv
7 1/4 % Alliance Oil Company 09-14 NT Senior cv
5 1/2 % Vedanta Resources Jersey 09-16 Senior cv
9 1/4 % Enercoal Resources Pte 09-14 cv
4.40 % Hungarian State Holfing MNV 09-14 NT cv
6 % TUI Travel 09-14 cv
0% Nihon Unisys 13-16 NT cv
0 % RESORTTRUST 13-18 NT cv Reg-S
0 % Sumitomo Forestry 13-18 Reg-S Senior
0 % Nikkiso 13-18 NT cv Reg-S
1 1/8 % Derwent London 13-19 cv Reg-S Senior
0 % MAEDA 13-18 cv Reg-S
3 1/2 % Enterprise 13-20 NT cv
0 % MISUMI Group 13-18 cv Reg-S
2 % Sogefi 14-21 cv
13'000'000
1'000'000
600'000
50'000'000
200'000'000
200'000'000
150'000'000
500'000
75'000'000
100'000
200'000
400'000
Opérations à terme sur devises
Code
Echéance
Change
Monnaie
DAT012926
DAT012927
DAT012928
DAT012929
DAT012931
DAT012932
DAT013062
DAT013226
DAT013228
DAT013229
DAT013230
DAT013231
DAT013273
DAT013274
DAT013275
DAT013276
DAT013277
DAT013278
DAT013391
DAT013502
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
0.80418
0.76953
0.95700
0.95700
0.76953
1.24200
0.75047
1.30580
1.05764
1.23460
0.80985
1.30550
1.22950
0.81255
1.29480
0.77166
0.94880
1.05263
1.23550
0.65138
EUR
EUR
CHF
CHF
EUR
CHF
EUR
USD
USD
CHF
EUR
USD
CHF
EUR
USD
EUR
CHF
USD
CHF
GBP
Achats
20'000.00
600'230.86
90'000.00
650'760.00
125'000.00
270'000.00
50'000.00
26'116.00
52'882.07
123'460.00
121'477.16
140'000.00
135'245.00
211'261.88
240'000.00
110'000.00
104'368.00
73'684.21
74'130.00
15'000.00
Monnaie
CHF
USD
USD
USD
USD
EUR
USD
EUR
CHF
EUR
CHF
EUR
EUR
CHF
EUR
USD
USD
CHF
EUR
USD
Ventes
24'870.00
780'000.00
94'043.89
680'000.00
162'437.50
217'391.30
66'625.00
20'000.00
50'000.00
100'000.00
150'000.00
107'238.61
110'000.00
260'000.00
185'356.81
142'549.00
110'000.00
70'000.00
60'000.00
23'028.00
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
15
Code
Echéance
Change
Monnaie
DAT013503
DAT013504
DAT013505
DAT013506
DAT013529
DAT013530
DAT013533
DAT013534
DAT013535
DAT013738
DAT013739
DAT013849
DAT013850
DAT013851
DAT013852
DAT013853
DAT013854
DAT013855
DAT013856
DAT013857
DAT013858
DAT013859
DAT013860
DAT014001
DAT014002
DAT014003
DAT014004
DAT014005
DAT014006
DAT014007
DAT014008
DAT014240
DAT014241
DAT014242
DAT014243
DAT014244
DAT014245
DAT014324
DAT014325
DAT014425
DAT014426
DAT014427
DAT014428
DAT014429
DAT014527
DAT014607
DAT014608
DAT014609
DAT014610
DAT014611
DAT014612
DAT014613
DAT014614
DAT014621
DAT014622
DAT014623
DAT014624
DAT014790
DAT014791
DAT014792
DAT014793
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.09.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
13.12.13
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
0.75557
0.81077
1.32350
1.23340
0.81136
1.32730
0.75341
0.92720
1.07852
0.81169
1.32400
1.07550
1.33020
1.58030
0.01000
0.00751
0.75160
1.18694
0.80769
1.23770
1.46870
0.00931
0.93010
1.10546
0.00922
1.22320
1.22320
0.00754
1.35360
0.90460
0.01022
0.81004
1.23430
1.37600
0.72664
1.11582
0.89600
1.23000
0.74755
0.81268
1.35130
0.73992
1.09951
1.09951
1.22630
1.21970
0.81960
1.18596
0.00708
0.72516
1.37880
1.44680
1.63510
0.00864
0.88440
1.13020
0.00977
1.22500
0.72611
1.37720
1.12309
EUR
EUR
USD
CHF
EUR
USD
EUR
CHF
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
CHF
CHF
CHF
CHF
USD
CHF
CHF
CHF
EUR
USD
CHF
USD
EUR
CHF
USD
EUR
USD
CHF
CHF
EUR
EUR
USD
EUR
USD
USD
CHF
CHF
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
CHF
USD
CHF
CHF
USD
USD
CHF
EUR
USD
USD
Achats
50'000.00
81'076.70
150'000.00
185'010.00
50'000.00
318'552.00
150'681.84
213'256.00
91'673.86
129'870.13
50'000.00
64'530.01
2'101'716.00
118'522.50
19'994.00
48'839.13
5'013'152.95
272'997.03
153'460.95
4'331'950.00
242'335.50
41'872.50
4'483'082.00
160'000.00
166'032.00
79'508.00
40'000.00
188'515.63
54'144.00
15'000.00
81'757.79
85'000.00
110'000.00
290'000.00
130'000.00
520'000.00
30'000.00
147'600.00
55'000.00
300'690.78
320'000.00
85'000.00
93'457.94
140'000.00
122'630.00
4'756'830.00
499'959.02
296'489.56
233'793.84
4'408'992.02
1'847'592.00
245'956.00
98'106.00
198'720.00
3'590'664.00
158'227.85
78'125.00
122'500.00
50'827.77
48'202.00
30'000.00
Monnaie
USD
CHF
EUR
EUR
CHF
EUR
USD
USD
CHF
CHF
EUR
CHF
EUR
GBP
JPY
JPY
USD
GBP
CHF
EUR
GBP
JPY
USD
CHF
JPY
EUR
EUR
JPY
EUR
USD
JPY
CHF
EUR
EUR
USD
CHF
USD
EUR
USD
CHF
EUR
USD
CHF
CHF
EUR
EUR
CHF
GBP
JPY
USD
EUR
GBP
GBP
JPY
USD
CHF
JPY
EUR
USD
EUR
CHF
Ventes
66'175.00
100'000.00
113'335.85
150'000.00
61'625.00
240'000.00
200'000.00
230'000.00
85'000.00
160'000.00
37'764.35
60'000.00
1'580'000.00
75'000.00
2'000'000.00
6'500'000.00
6'670'000.00
230'000.00
190'000.00
3'500'000.00
165'000.00
4'500'000.00
4'820'000.00
144'736.00
18'000'000.00
65'000.00
32'701.11
25'000'000.00
40'000.00
16'581.91
8'000'000.00
104'932.50
89'119.34
210'755.81
178'906.00
466'024.00
33'482.14
120'000.00
73'573.50
370'000.00
236'809.00
114'877.50
85'000.00
127'330.00
100'000.00
3'900'000.00
610'000.00
250'000.00
33'000'000.00
6'080'000.00
1'340'000.00
170'000.00
60'000.00
23'000'000.00
4'060'000.00
140'000.00
8'000'000.00
100'000.00
70'000.00
35'000.00
26'712.00
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
16
Code
Echéance
Change
Monnaie
DAT014915
DAT015041
DAT015042
DAT015043
DAT015044
DAT015045
DAT015117
DAT015118
DAT015119
DAT015120
DAT015121
DAT015176
DAT015177
DAT015178
DAT015179
DAT015180
DAT015189
DAT015316
DAT015317
DAT015350
DAT015351
DAT015352
DAT015353
DAT015354
DAT015363
DAT015364
DAT015365
DAT015462
DAT015464
DAT015466
DAT015468
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
04.04.14
1.35870
0.81867
1.22040
0.73997
0.90370
1.10546
0.81639
0.00717
0.00878
0.73357
0.00976
1.22110
0.81980
1.37000
0.67069
0.59762
0.72696
0.72886
1.37200
1.21660
0.00698
0.00851
0.87810
0.00968
1.21500
1.38780
0.87470
1.21660
1.37930
1.37930
1.13289
USD
EUR
CHF
EUR
CHF
USD
EUR
EUR
CHF
EUR
USD
CHF
GBP
USD
GBP
GBP
EUR
EUR
USD
CHF
EUR
CHF
CHF
USD
CHF
USD
CHF
CHF
USD
USD
USD
Achats
135'870.00
237'413.02
176'958.00
147'994.67
171'703.00
77'382.27
210'000.00
444'540.04
351'120.00
75'000.00
141'553.18
280'853.00
240'000.00
89'050.00
160'000.00
55'000.00
140'000.00
116'618.08
212'660.00
250'000.00
362'951.07
297'955.00
50'000.00
125'786.16
72'900.00
69'390.00
166'193.00
340'648.00
400'000.00
151'723.00
370'000.00
Monnaie
EUR
CHF
EUR
USD
USD
CHF
CHF
JPY
JPY
USD
JPY
EUR
EUR
EUR
CHF
USD
USD
USD
EUR
EUR
JPY
JPY
USD
JPY
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
CHF
1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture
2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes : achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits /
dividendes en actions / en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d’options
3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes : ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de
souscription et d’options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés
4) Selon une communication de l’Administration fédérale des contributions
5) En pour-cent de la fortune nette du fonds
Ventes
100'000.00
290'000.00
145'000.00
200'000.00
190'000.00
70'000.00
257'229.00
62'000'000.00
40'000'000.00
102'240.00
14'500'000.00
230'000.00
292'754.33
65'000.00
238'560.00
92'031.50
192'584.00
160'000.00
155'000.00
205'490.71
52'000'000.00
35'000'000.00
56'941.12
13'000'000.00
60'000.00
50'000.00
190'000.00
280'000.00
290'002.18
110'000.00
326'599.00
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
17
Notes aux états financiers
____________________________________________________________________________________
Commissions
Commission
d’émission
en faveur des
distributeurs
MFM FUND
– MFM Convertible Bonds Opportunities (CHF) A
– MFM Convertible Bonds Opportunities (CHF) I
– MFM Convertible Bonds Opportunities (EUR) A
– MFM Convertible Bonds Opportunities (EUR) I
– MFM Convertible Bonds Opportunities (USD) A
– MFM Convertible Bonds Opportunities (USD) I
max. 2.50 %
max. 2.50 %
max. 2.50 %
max. 2.50 %
max. 2.50 %
max. 2.50 %
Indemnité de
rachat
pour frais
accessoires
aucune
aucune
aucune
aucune
aucune
aucune
Commission de
gestion forfaitaire
annuelle appliquée
1.50 %
1.00 %
1.50 %
1.00 %
1.50 %
1.00 %
La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs
autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d’assurances, gestionnaires de fortune,
partenaires de distribution plaçant les parts du fonds exclusivement auprès d’investisseurs institutionnels dont la trésorerie est
gérée à titre professionnel).
La direction du fonds peut, en outre, accorder des rétrocessions directement aux investisseurs institutionnels détenant des parts
des compartiments du fonds pour des tiers d’un point de vue économique (compagnies d’assurances-vie, caisses de pensions et
autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés
étrangères de fonds, sociétés d’investissement).
La direction de fonds n’a pas conclu de Soft Commission Agreements.
Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles dans lesquels le fonds peut investir est de 3 %.
Offices de dépôt
Euroclear, Bruxelles
SIX SIS, Zurich
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
18
Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire
La valeur nette d’inventaire du compartiment du fonds et la quote-part des différentes classes sont déterminées à la valeur
vénale dans l’unité de compte du compartiment à la fin de l’exercice et chaque jour où des parts sont émises ou rachetées.
Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché
principal. D’autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible sont évalués au prix qui
pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la
direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et des principes d’évaluation appropriés et reconnus dans la pratique.
Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d’inventaire. S’ils sont
négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer
selon le paragraphe précédent.
Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions
du marché ou de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances.
La valeur nette d’inventaire de la part d’une classe du compartiment résulte de la quote-part à la valeur vénale de la fortune du
compartiment revenant à la classe en question, réduite d’éventuels engagements du compartiment attribués à cette classe,
divisée par le nombre de parts en circulation de cette même classe. Il y a arrondi à deux décimales.
TER et PTR
Le TER et le PTR ont été calculés co nformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de
placements collectifs de capitaux » publiée par la Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA le 16 mai 2008.
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
19
Rapport de performance
2008
du 16 déc.
au 31 déc.
2009
2010
2011
2012
2013
2014
au
15 mai
Rendement total net pondéré du
compartiment en EUR :
Performances nettes en CHF :
Classe (CHF) A (depuis le 14.08.2012)
Classe (CHF) I (depuis le 14.08.2012)
Performances nettes en EUR :
Classe (EUR) A (depuis le 16.12. 2008)
Classe (EUR) I (depuis le 17.05.2011)
Performances nettes en USD :
Classe (USD) A (depuis le 31.05. 2011)
Classe (USD) I (depuis le 31.05.2011)
%
%
%
%
%
%
%
– 10.78
–
–
– 14.52
– 14.30
14.85
15.44
10.12
10.70
3.28
3.53
18.2
26.9
0.39
0.45
4’686.0
6’037.3
6’591.6
6’505.7
6’688.8
7’165.4
7'450.1
%
4.11
5.35
0.6508
2.23
5.22
1.8193
–
–
%
–
–
Mesures externes de risque
– Volatilité
– Ratio de Sharpe
– Taux de placement hors risque
3.45
3.64
mio CHF
3.30
3.47
10.06
10.63
Fortune totale des fonds dirigés
10.08
10.63
15.39
15.88
5.31
5.54
– 10.78
– 13.98
%
3.44
8.41
–
En % du total des fonds dirigés
10.26
22.65
–
mio CHF
15.33
0.56
–
Fortune nette du fonds
33.3
0.51
4.37
1.84
0.3470
17.7
0.27
5.43
– 2.09
0.5433
20.9
0.31
27.2
0.38
30.9
0.41
3.26
4.70
3.63
2.82
2.77
3.34
0.0262
0.0335
0.0978
Notes
1.
2.
3.
4.
La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la valeur nette d’inventaire.
Aucun effet de levier significatif n’existe dans les fonds dirigés.
Pas d’indice de référence, aucun indice n’étant représentatif de la politique d’investissement suivie.
La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire, après déduction de l’ensemble des commissions et frais prévus
aux articles 18 et 19 du contrat du fonds.
5. La société de direction a délégué la gestion de ce compartiment à MFM Mirante Fund Management SA, Lausanne.
La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou future. Les données de
performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat des parts.
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
20
Méthodologie
1.
2.
3.
4.
5.
6.
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8.
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10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation.
La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution.
La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI.
La performance est calculée frais de gestion et d’opérations déduits.
Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode « time-weighted return »).
Les mesures de risque présentées (volatilité et ratio de Sharpe) sont calculées sur l’année en cours. En cas de changement
de fréquence en cours d’année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sousséries annualisées.
Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice.
Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements.
Tracking error : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice.
Bêta : pente résultante d’une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice.
Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds.
Annualisation de l’écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire
et 12 pour une série mensuelle.
Les frais et commissions d’émission ou de rachat des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul de performance.
Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex.
Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande.
Les taux et répartitions des commissions forfaitaires de gestion sont mentionnés plus haut dans le rapport.
La date de création du compartiment correspond toujours à la date de création de la première classe lancée.
Rapport annuel au 15.05.14
MFM FUND – MFM Convertible Bonds Opportunities
Numéro de valeur classe (CHF) A : 12 979 958 Numéro de valeur classe (EUR) I : 12 974 736
Numéro de valeur classe (CHF) I : 12 979 964 Numéro de valeur classe (USD) A : 12 979 971
Numéro de valeur classe (EUR) A : 4 894 675
Numéro de valeur classe (USD) I : 12 979 975
Unité de compte du fonds :
EUR
21
Rapport abrégé de la société d’audit
__________________________________________________________________________________________
En notre qualité de société d’audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l’audit des comptes
annuels du fonds de placement MFM FUND avec les compartiments MFM Global Convertible Bonds, MFM
Convertible Bonds Opportunities et MFM QUANTEVIOUR European Equities (EUR) comprenant le compte de fortune
et le compte de résultats, les indications relatives à l’utilisation du résultat et à la présentation des coûts ainsi que les
autres indications selon l’art. 89 al. 1 let. b–h de la loi suisse sur les placements collectifs (LPCC) pour l’exercice
arrêté au 15 mai 2014.
Responsabilité du Conseil d’administration de la société de direction de fonds
La responsabilité de l’établissement des comptes annuels, conformément aux dispositions de la loi suisse sur les
placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus
incombe au Conseil d’administration de la société de direction de fonds. Cette responsabilité comprend la conception,
la mise en place et le maintien d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels afin que
ceux-ci ne contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le
Conseil d’administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l’application de méthodes
comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates.
Responsabilité de la société d’audit selon la loi sur les placements collectifs
Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous
avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de
planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas
d’anomalies significatives.
Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les
valeurs et les informations fournies dans les comptes annuels. Le choix des procédures d’audit relève du jugement de
l’auditeur, de même que l’évaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies
significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en
compte le système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, pour définir les procédures
d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le but d’exprimer une opinion sur l’existence et l’efficacité de
celui-ci. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adéquation des méthodes comptables appliquées, du
caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des comptes
annuels dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et
adéquate pour former notre opinion d’audit.
Opinion d’audit
Selon notre appréciation, les comptes annuels pour l’exercice arrêté au 15 mai 2014 sont conformes à la loi suisse
sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus.
Rapport sur d’autres dispositions légales
Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d’agrément conformément à la loi sur la surveillance de
la révision (LSR) et à l’art. 127 LPCC ainsi que celles régissant l’indépendance (art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun
fait incompatible avec notre indépendance.
PricewaterhouseCoopers SA
Jean-Sébastien Lassonde
Expert-réviseur
Auditeur responsable
Lausanne, le 9 septembre 2014 Violaine Augustin-Moreau

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