Tageskommentar - Raiffeisenbank am Bodensee

Tageskommentar
20. Januar 2015
Chart des Tages
Wichtige Indikatoren heute
RBI
Kons.
zuletzt
USA
16:00
NAHB Wohnungsmarktindex
IBM, Halliburton, Johnson & Johnson, Morgan
Stanley, Netflix
Jan.
n.v.
58
57
Qu-Zahlen
-
-
-
Jan.
Jan.
Qu-Zahlen
43,0
40,0
-
39,0
n.v.
-
34,9
31,8
-
Europa
11:00
11:00
Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH
JPY Curncy, 20.01.2015, 07:53 (MEZ),
5J-Hoch 121,46, 5J-Tief 75,81
Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH
USD/JPY
Letzter Kurs: 118,40
Position: long
Kursziel 125,80
Die dreieckige Formation stellt vorerst eine Konsolidierung des Aufwärtstrends dar, sodass von einem weiteren Anstieg auszugehen ist.
Marktübersicht
aktuell1 1T ∆
Zinsen
5J H
5J T
Ytd ∆
%
BP
%
%
BP
3M Euribor EUR
0,060
-0,9
1,62
0,06
-2,2
3M Libor USD
0,257
0,4
0,58
0,22
0,1
Rentenmärkte
Bundfuture DE
%
%
157,77
0,2
157,77 119,90
1,2
US T-Note Future 129,86
-0,4
135,66 115,00
2,4
Währungen
%
%
EUR/USD
1,158
0,3
1,4830 1,1567
-4,3
EUR/JPY
137,1
0,4
149,23
-5,7
EUR/CHF
1,018
2,7
1,4731 0,9755 -18,1
EUR/CZK
27,93
0,3
28,324 23,990
1,0
EUR/HUF
320,0
0,4
322,40 261,23
1,1
EUR/PLN
4,332
0,4
4,5735 3,8330
1,0
Aktienmärkte
S&P 500
94,31
%
%
2.019
1,3
2.091
1.023
-1,9
Dow Jones I. A.
17.512
1,1
18.054
9.686
-1,7
Nasdaq Comp.
4.634
1,4
4.807
2.092
-2,1
Euro STOXX 50
3.221
0,6
3.315
1.995
2,4
10.242
0,7
10.242
5.072
4,5
2.148
0,2
3.001
1.653
-0,6
17.366
2,1
17.936
8.160
-0,5
1,8
14.204
8.103
-2,5
DAX
ATX
Nikkei 225
EM-Aktienmärkte
%
Hang Seng (CN) 11.684
28.452
0,7
28.694 15.175
3,5
Bovespa (BR)
47.758
-2,6
72.996 44.966
-4,5
JALSH (ZA)
48.997
1,1
52.242 25.793
-1,6
Brent Öl USD/bbl
Gold USD/oz
%
iTRAXX Europe
ITRAXX Crossover
iTRAXX Fin. Senior
5J CDS USD IT
%
48,6
-2,7
111,1
1.278
-0,4
1.900
1.063
Credit Markets
47,8 -16,4
BP
7,8
BP
59
-1
208
55
-4
322
-4
874
219
-24
65
-2
355
56
-3
115
-10
595
82
-22
5J CDS USD ES
86
8
649
54
-10
5J CDS USD AT
23
1
240
20
1
1 Kursabfrage vom 20. Januar 2015, 07:48 MEZ
Tagesveränderungen beziehen sich auf den jeweils letzten
Schlusskurs. Eonia, Euribor und Libor Sätze sind aus lizenzrechtlichen Gründen um mehr als 24 Stunden verzögert. Der
aktuelle Wert entspricht daher zum Zeitpunkt der Datenabfrage
dem vor zwei Handelstagen fixierten Zinssatz. Die 1-Tages-Veränderung errechnet sich in diesen Fällen zwischen den Sätzen
von vor zwei und drei Handelstagen.
Quelle: Bloomberg
1
Etablierte Märkte
Während die Märkte in den USA aufgrund eines Feiertages gestern geschlossen
blieben, warten die Marktteilnehmer gespannt auf die Zinssitzung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag. Unterdessen passte der Internationale Währungsfonds (IWF) seine Wachstumsprognosen an. Für die Jahre 2015 und 2016
rechnet man global nunmehr mit etwas geringerem BIP-Wachstum von 3,5 %
bzw. 3,7 %. Die Prognosen für die Eurozone wurden in einem ähnlichen Ausmaß
angepasst (2015: 1,2 %, 2016: 1,4 %). Außer für die USA nahm der IWF unterdessen auch eine Aufwärtsrevision der Konjunkturerwartungen für Spanien vor.
Datenseitig stehen heute die ZEW Umfragen für Deutschland und die Eurozone
am Kalender, welche die Anstiege der Sentix Indikatoren nachvollziehen dürften.
In den USA macht der NAHB Wohnungsmarktindex den Auftakt zu einer Reihe
von zur Publikation anstehenden Immobilienmarktdaten. Der Index dürfte im Januar sein Niveau von knapp unter 60 Punkten gehalten haben und damit weiter
auf eine günstige Entwicklung am Wohnimmobilienmarkt hindeuten.
Am Primärmarkt begaben Frankreich und die Niederlande gestern Schatzanweisungen. Frankreich erziele für Papiere mit Laufzeiten von 3, 6 und 12 Monaten Renditen von 0,15 % (3M) bis 0,141 % (12M), wobei die Nachfrage das
angebotene Volumen um mindestens das 3-fache überstieg. Die von den Niederlanden auktionierten Schatzanweisungen rentierten bei 0,2 % (2M; Bid/Cover
3,0) bzw. 0,185 % (5M; Bid/Cover 2,7). Heute haben sich Spanien (6M, 12M)
und Malta mit der Auktion von Geldmarktpapieren angekündigt.
%
Sensex (IN)
Rohstoffe
DE: ZEW Konjunkturerwartungen
EA: ZEW Konjunkturerwartungen
Novozymes, SAP, Unilever
Aktienmärkte
Die europäischen Börsen konnten am gestrigen Handelstag größtenteils mit
positiven Vorzeichen in die neue Woche starten. Rückenwind dürfte dabei die
bevorstehende EZB-Sitzung am Donnerstag bereitet haben. Tagessieger war
der Schweizer Leitindex SMI, welcher nach dem drastischen Abverkauf in
den vergangenen Tagen über drei Prozent zulegen konnte. Zugewinne gab es
auch in Asien wo sowohl der japanische als auch der chinesische Aktienmarkt
ein Plus ausweisen. Letzterer profitierte vom leicht höher als erwarteten Wirtschaftswachstum 2014 in China. Die US-Börsen blieben gestern feiertagsbedingt geschlossen. In den USA werden heute unter anderem das Pharmaunternehmen Johnson & Johnson sowie das Finanzinstitut Morgan Stanley vorbörslich und das IT-Unternehmen IBM nachbörslich Quartalszahlen vorlegen. In
Europa vermeldete das Softwareunternehmen SAP Zuwächse bei Umsatz und
Betriebsergebnis, schraubte aber die Gewinnziele für die kommenden Jahre
zurück. Aktuelle Futuresindikationen lassen für die europäischen Märkte einen positiven Handelsstart erwarten.
Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments
Tageskommentar
Marktübersicht
aktuell1 1T ∆
Sonstige Zinsen
Eonia
5J H
5J T
%
BP
%
-0,081
-1,4
1,72
%
Ytd ∆
BP
-0,09 -21,9
1M Euribor EUR
0,002
-0,5
1,47
0,00
-2,0
3M Euribor EUR
0,060
-0,9
1,62
0,06
-2,2
6M Euribor EUR
0,152
-0,9
1,83
0,15
-2,6
12M Euribor EUR
0,299
-1,4
2,20
0,29
-3,6
2J Swap EUR*
0,120
0,0
2,45
0,11
-5,5
3J Swap EUR*
0,152
0,2
2,79
0,15
-6,9
5J Swap EUR*
0,279
-1,0
3,23
0,28
-8,1
10J Swap EUR*
0,699
-1,5
3,77
0,70 -11,3
2J Swap USD**
0,711
-2,6
1,32
0,33 -17,7
5J Swap USD**
1,416
-0,3
2,97
0,73 -33,9
10J Swap USD**
1,905
1,9
4,00
1,51 -35,6
Sonstige Währungen
%
%
EUR/GBP
0,768
0,6
0,912 0,764
-1,2
EUR/HRK
7,695
0,0
7,695 7,183
0,5
EUR/RON
4,506
0,0
4,636 4,058
0,5
EUR/RSD
121,8
-0,2
122,9
0,4
EUR/RUB
75,03
-0,6
84,96 37,45
2,0
EUR/UAH
18,36
0,4
19,80
9,44
-4,3
EUR/TRY
2,712
0,8
3,195 1,907
-4,2
EUR/BRL
3,077
-1,0
3,421 2,177
-4,5
EUR/CNY
7,196
-0,4
9,66
7,20
-4,8
EUR/ZAR
13,52
1,0
15,46
8,76
-3,5
Anleiherenditen
96,7
%
BP
%
%
BP
2J Bund DE
-0,168
-0,6
1,91
-0,17
-7,0
5J Bund DE
-0,049
0,0
2,81
-0,05
-6,6
10J Bund DE
0,439
-1,5
3,49
0,42 -10,2
2J US Treasury
0,479
0,0
1,17
0,15 -18,5
5J US Treasury
1,283
0,0
2,74
0,54 -37,0
10J US Treasury
1,810
0,0
3,99
1,39 -36,1
%
BP
%
%
BP
3M Pribor CZK
0,04
0,0
1,25
0,04
0,0
3M Wibor PLN
1,92
-1,0
5,04
1,84
-4,0
3M Bubor HUF
2,10
0,0
7,65
2,09
0,0
%
BP
%
%
BP
10J Tschechien
0,48
-1,0
4,48
0,43 -25,6
10J Polen
2,29
1,6
6,37
2,24 -22,4
10J Ungarn
3,14
-7,0
10,69
3,14 -46,0
10J Rumänien
3,00
-9,4
7,64
3,00 -57,0
CEE-Zinsen
CEE-Anleiherenditen
10J Russland
10J Türkei
13,36 -11,9
15,79
6,69
6,95 -21,0
11,05
6,01 -92,0
CEE-Aktienmärkte
%
35,8
%
BIST Nat. 100 (TR) 88.006
0,7 93.179 48.739
2,7
CROBEX10 (HR)
1.034
0,8
1.283
879
2,7
WIG 20 (PL)
2.255
0,1
2.933 2.036
-2,6
BET (RO)
6.971
-0,2
7.278 4.172
-1,6
MICEX (RU)
1.576
-0,9
1.860 1.197
12,9
BELEX15 (RS)
650
-1,4
825
427
PX (CZ)
951
0,2
1.315
843
0,4
0,3 25.323 14.930
-5,0
BUX (HU)
15.803
Rohstoffe
%
WTI Öl USD/bbl
47,45
Heizöl USD/mt
Diesel USD/mt
CO2 Fut. EUR/mt
Silber USD/oz
-2,5
%
5,3
106,4
45,9 -10,9
472,0
0,3
1.053 458,3
-7,9
473,8
-0,4
1.065 457,3
-9,2
7,020
0,0
11,08
2,88
46,3
17,68
-0,6
48,44 15,00
12,6
Stahl USD/mt
490,0
0,0
637,5
99,3
0,0
Aluminium USD/mt
1.818
-1,5
2.797 1.677
-1,9
Kupfer USD/mt
5.672
-0,8 10.160 5.548 -10,0
Credit
Moody’s gab bekannt, dass die IPO Pläne des Schweizer Telekom Unternehmens Sunrise Credit positiv einzustufen sind. Der Covered Bond (CB) Primärmarkt
konnten die positive Stimmung der Vorwoche mit in die neue Woche nehmen.
Gestern platzierte sowohl die Commerzbank (EUR 500 Mio., 7 Jahre, Aaa/
AAA, MS-10 BP) als auch die National Bank of Canada (EUR 1 Mrd., 7 Jahre,
Aaa/AAA, MS+14 BP) einen EUR denominierten Benchmark CB. In der CB-Emissionspipeline befindet sich weiters die HSH Nordbank und die portugiesische
Caixa Geral. Die EZB gab wieder die wöchentlichen Zahlen zum CB-Ankaufprogramm (CBPP3) bekannt. In der letzten Woche (Donnerstag bis Mittwoch) wuchs
das Gesamtvolumen des CBPP3 um EUR 1,84 Mrd. auf EUR 33,13 Mrd.
Goldman Sachs platzierte eine EUR denominierte Dual Tranche Anleihe (Tranche
A: EUR 1 Mrd., 7 Jahre, MS+100 BP; Tranche B: EUR 300 Mio., 7 Jahre,
MS+3mE+110 BP). Die NIBC Bank platzierte ebenfalls eine Senioranleihe (EUR
300 Mio., 3 Jahre, MS+185 BP).
China
Die heute Morgen veröffentlichten Daten zum chinesischen BIP-Wachstum in Q4
2014 und die Konjunkturindikatoren für Dezember lagen in Summe leicht über
den Erwartungen. Das BIP-Wachstum belief sich in Q4 auf 7,4 % p.a. (erwartet:
7,3 % p.a.) und 1,5 % p.q. (erwartet: 1,7 % p.q.). Auf Quartalsbasis zeigt sich
somit eine deutliche Abkühlung gegenüber Q3 (1,9 % p.q.). Für 2014 beläuft
sich das BIP-Wachstum auf 7,4 % p.a. Die Industrieproduktion lag mit 7,9 % p.a.
über den Erwartungen, ebenso die Einzelhandelsumsätze (11,9 % p.a.) Sachanlageinvestitionen stiegen in 2014 wie erwartet um 15,7 % p.a. Chinesische
Aktien reagierten positiv und verzeichnen heute Morgen sowohl am Festland wie
auch in Hongkong Gewinne.
CEE
 IWF senkt Russland-Wachstumsprognose um 3,5 PP auf -3 % in 2015
 Heute vorsichtige Zinssenkung durch die türkische Zentralbank erwartet
Länderkommentare
 HU: Entscheidung über EUR Beitritt nicht vor 2018
 PL: Arbeitsmarkt sollte seine moderate Erholung fortsetzen
 PL: Mitglied des geldpolitischen Rates rechnet mit Abschwächung der
Deflation
 RO: Neuerlich kräftige Nachfrage bei Auktion von RON Staatsanleihen
 RU: Kapitalabfluss im Jahr 2014 erreicht USD 151,5 Mrd.
Für weitere Details verweisen wir auf unser CEE Daily:
https://www.raiffeisenresearch.at/RZB_PWDBereich/cdaDisplayDokumente.jp?kategorieId=e9gw5no22zok7vy2xvn446b&archiv=0
1 Kursabfrage vom 20. Januar 2015, 07:48 Uhr MEZ
Tagesveränderungen beziehen sich auf den jeweils letzten Schlusskurs. Eonia, Euribor und Libor Sätze sind aus
lizenzrechtlichen Gründen um mehr als 24 Stunden verzögert. Der aktuelle Wert entspricht daher zum Zeitpunkt
der Datenabfrage dem vor zwei Handelstagen fixierten
Zinssatz. Die 1-Tages-Veränderung errechnet sich in diesen Fällen zwischen den Sätzen von vor zwei und drei
Handelstagen.
*Swap gegen 6M-Euribor ** Swap gegen 3M-Libor
Quelle: Bloomberg
2
Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments
Risikohinweise und Aufklärungen
Risikohinweise und Aufklärungen
Warnhinweise
 Die Zahlenangaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Die vergangene Wertentwicklung ist
kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse und Entwicklungen eines Finanzinstruments, eines Finanzindexes
oder einer Wertpapierdienstleistung. Dies gilt insbesondere, falls das Finanzinstrument, der Finanzindex oder die
Wertpapierdienstleistung seit weniger als 12 Monaten angeboten wird. Insbesondere ist dann dieser besonders kurze
Vergleichszeitraum kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
 Die Wertentwicklung wird durch Provisionen, Gebühren und andere Entgelte reduziert, die von den individuellen
Umständen des Investors abhängen.
 Infolge von Währungsschwankungen kann das Veranlagungsergebnis steigen oder fallen.
 Prognosen zu zukünftigen Entwicklungen beruhen auf reinen Schätzungen und Annahmen. Die tatsächliche zukünftige Entwicklung kann von der Prognose abweichen. Prognosen sind daher kein verlässlicher Indikator für künftige
Ergebnisse und Entwicklungen eines Finanzinstruments, eines Finanzindexes oder einer Wertpapierdienstleistung.
Eine Darstellung der Konzepte und Methoden, die bei der Erstellung von Finanzanalysen angewendet werden, ist verfügbar unter: www.raiffeisenresearch.at/konzepteundmethoden
Detaillierte Information zur Sensitivitätsanalyse (Verfahren zur Prüfung der Stabilität der in Zusammenhang mit Finanzanalysen unter Umständen getätigten Annahmen) sind unter folgendem Link zu finden:
www.raiffeisenresearch.at/sensitivitaetsanalyse
Verteilungen aller Empfehlungen für das dem Erstellungsdatum der Publikation vorhergehende Kalenderquartal und Verteilung der Empfehlungen, in deren Zusammenhang in den letzten 12 Monaten Investmentbanking-Dienstleistungen gem. §
48f (6) Z 6 BörseG erbracht wurden, ist verfügbar unter: www.raiffeisenresearch.at/verteilungderempfehlungen
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten (gem. § 48f (5) und (6) BörseG):
www.raiffeisenresearch.at/offenlegungstatbestaendeobjektivitaet
3
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Die in diesem Bericht enthaltenen Meinungen, Schätzungen und Prognosen sind nur zum Datum dieses Berichtes jene der RBI und können ohne Vorankündigung geändert werden. Die in diesem Bericht enthaltenen Informationen wurden von der RBI von als zuverlässig erachteten Quellen zusammengestellt, doch
die RBI, ihre verbundenen Unternehmen oder irgendeine andere Person geben keinerlei ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Gewährleistung
bezüglich der Genauigkeit, Vollständigkeit und Richtigkeit des Berichtes. Jene Wertpapiere, die nicht in den Vereinigten Staaten registriert sind, dürfen weder
innerhalb der Vereinigten Staaten noch an eine US-amerikanische Person direkt oder indirekt angeboten oder verkauft werden (im Sinne der Regulation S des
Securities Act of 1933 (das ‚Wertpapiergesetz“), es sei denn, es liegt eine Ausnahme gemäß dem Wertpapiergesetz vor. Dieser Bericht stellt weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers im Sinne von Abschnitt 5 des Wertpapiergesetzes dar, noch bildet dieser Bericht oder irgendeine hierin enthaltene Information die Grundlage eines Vertrages oder einer Verpflichtung irgendeiner Art welcher in diesem Zusammenhang als zuverlässig erachtet werden
kann. Dieser Bericht stellt lediglich allgemeine Informationen zur Verfügung. In Kanada darf er nur an Personen mit Wohnsitz in Kanada verteilt werden, die
aufgrund ihrer Befreiung von der Prospektpflicht gemäß den im jeweiligen Territorium bzw. der jeweiligen Provinz geltenden wertpapierrechtlichen Bestimmungen berechtigt sind, Abschlüsse in Zusammenhang mit den hierin beschriebenen Wertpapieren zu tätigen.
Sollte sich eine Bestimmung dieses Disclaimers unter dem jeweils anwendbaren Recht als rechtswidrig, unwirksam oder nicht durchsetzbar herausstellen, ist die
betreffende Bestimmung, soweit sie von den übrigen Bestimmungen trennbar ist, so zu behandeln, als wäre sie nicht Bestandteil dieses Disclaimers; in keinem
Fall berührt sie die Rechtmäßigkeit, Wirksamkeit oder Durchsetzbarkeit der übrigen Bestimmungen.
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Impressum/Ansprechpartner
Impressum
Informationen gemäß § 5 E-Commerce Gesetz
Raiffeisen Bank International AG
Firmensitz: Am Stadtpark 9, 1030 Wien
Postanschrift: 1010 Wien, Postfach 50
Telefon: +43-1-71707-0
Fax: + 43-1-71707-1715
Firmenbuchnummer: FN 122119m beim Handelsgericht Wien
Umsatzsteuer-Identifikationsnummer: UID ATU 57531200
Österreichisches Datenverarbeitungsregister: Datenverarbeitungsregisternummer (DVR): 4002771
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Aufsichtsbehörden: Als Kreditinstitut gemäß § 1 BWG unterliegt die Raiffeisen Bank International AG der behördlichen Aufsicht durch die
Finanzmarktaufsicht und der Österreichischen Nationalbank und den gesetzlichen Vorschriften in Österreich, insbesondere dem österreichischen Bankwesengesetz und dem Wertpapieraufsichtsgesetz in der jeweils geltenden Fassung.
Mitgliedschaft: Die Raiffeisen Bank International AG ist Mitglied der Wirtschaftskammer Österreich, Bundessparte Bank und Versicherung,
Fachverband der Raiffeisenbanken
Angaben nach dem österreichischen Mediengesetz
Herausgeber und Redaktion dieser Publikation: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien
Medieninhaber dieser Publikation: Raiffeisen RESEARCH – Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien
Vorstand von Raiffeisen RESEARCH – Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen:
Mag. Peter Brezinschek (Obmann), Mag. Helge Rechberger (Obmann-Stv.)
Raiffeisen RESEARCH – Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen ist als behördlich registrierter
Verein konstituiert. Zweck und Tätigkeit des Vereins ist unter anderem die Verbreitung von Analysen, Daten, Prognosen und Berichten und
ähnlichen Publikationen bezogen auf die österreichische und internationale Volkswirtschaft und den Finanzmarkt.
Grundlegende inhaltliche Richtung dieser Publikation
 Analyse zu Volkswirtschaft, Zinsen und Währungen, Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, Aktien sowie Rohstoffen
mit den regionalen Schwerpunkten Eurozone sowie Zentral- und Osteuropa unter Berücksichtigung der globalen Märkte.
 Die Analyse erfolgt unter Einsatz der unterschiedlichen Analyse-Ansätze: Fundamentaler Analyse, quantitativer Analyse
und/oder technischer Analyse.
Hersteller dieser Publikation: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien
Editor: Jörg Bayer
Ansprechpartner
Global Head of Research:
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Research Sales:
Werner Weingraber (5975)
Top-Down CEE Banking Sector:
Gunter Deuber (5707), Elena Romanova (1378)
Volkswirtschaft, Zinsen, Währungen:
Valentin Hofstätter (Leitung, 1685), Jörg Angelé (1687), Eva Bauer (5644),
Gunter Deuber (5707), Wolfgang Ernst (1500), Stephan Imre (6757), Lydia
Kranner (1609), Matthias Reith (6741), Andreas Schwabe (1389), Gintaras
Shlizhyus (1343), Gottfried Steindl (1523), Martin Stelzeneder (1614)
Credit/Corporate Bonds:
Christoph Klaper (Leitung, 1652), Michael Ballauf (2904), Jörg Bayer
(1909), Igor Kovacic (6732), Martin Kutny (2013), Peter Onofrej (2049),
Manuel Schreiber (3533), Lubica Sikova (2139), Jürgen Walter (5932)
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Aktienmarktanalyse:
Helge Rechberger (Leitung, 1533), Aaron Alber (1513), Connie Gaisbauer
(2178), Christian Hinterwallner (1633), Jörn Lange (5934), Hannes Loacker
(1885), Johannes Mattner (1463), Christine Nowak (1625), Magdalena
Quell (2169), Leopold Salcher (2176), Andreas Schiller (1358), Christoph
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Quant Research/Emerging Markets:
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(1320), Thomas Keil (8886), Dagmar König (8017), Andreas Mannsparth
(8133), Stefan Theußl (1593)
Technische Analyse
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Publikationen, Layout
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