Tageskommentar Global

Tageskommentar Global
27. Juni 2016
GBP/USD
Wichtige Indikatoren heute
GBP Curncy, 27.06.2016, 06:14 MESZ, 5J-Hoch: 1,7165, 5JTief: 1,3410
Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH
Neue Tiefs zu erwarten
Letzter Kurs: 1,340
Short
Kursziel: 1,300 – 1,240
Die
langfristige
Unterstützungszone
wurde
durchbrochen, weshalb eine Fortsetzung des bearishen
Trends zu erwarten ist. Stopp 1,382
Marktübersicht
aktuell1 1T Δ
Zinsen
5J H
5J T
BP
3M Euribor EUR
-0,281
-1,2
1,615 -0,281 -15,0
3M Libor USD
0,640
0,0
0,686
0,223
Rentenmärkte
%
%
Bundfuture EUR
165,99
1,2
166,6
125,4
5,1
US T-Note Future
132,38
1,2
135,7
122,0
5,1
%
%
1,112
-2,1
1,45
1,05
2,3
Währungen
EUR/USD
EUR/JPY
113,567
%
Ytd Δ
%
-5,3 149,30
%
BP
2,7
94,53 -13,1
EUR/CHF
1,075
-1,0
1,26
0,98
-1,1
EUR/CZK
27,126
0,2
28,35
24,08
0,4
EUR/HUF
317,000
0,9 321,02 262,04
0,3
EUR/PLN
4,440
1,8
4,56
3,93
3,5
%
%
2.037
-3,6
2.131
1.099
-0,3
Aktienmärkte
S&P 500
Dow Jones I. A.
17.401
-3,4 18.312 10.655
-0,1
Nasdaq Comp.
4.708
-4,1
5.219
2.336
-6,0
Euro STOXX 50
2.776
-8,6
3.829
1.995 -15,0
DAX
9.557
-6,8 12.375
5.072 -11,0
ATX
2.084
-7,0
2.811
1.653 -13,0
-7,9 20.868
8.160 -21,4
Nikkei 225
14.952
EM-Aktienmärkte
%
8.530
Sensex (IN)
26.398
-2,2 29.682 15.175
Bovespa (BR)
50.105
-2,8 68.394 37.497 15,6
JALSH (ZA)
51.680
-3,6 55.188 28.391
Brent Öl USD/bbl
%
48,8
-3,6
126,4
7.505 -11,7
0,9
1,9
%
27,8 36,6
Gold USD/oz
1.313,9
Credit-Märkte:
4,0 1.898,2 1.052,0 23,7
BP
BP
iTRAXX Europe
95
20
208
48
18
iTRAXX Crossover
399
78
874
219
84
iTRAXX Fin. Senior
129
34
353
53
52
5J CDS USD IT
127
0
587
81
40
5J CDS USD ES
90
0
634
56
9
5J CDS USD AT
27
0
236
20
5
1 Kursabfrage vom 26. Juni 2016 23:59 (MESZ)
Etablierte Märkte:
Der heutige Tag wird noch durch direkte Reaktionen auf den BrExit geprägt sein. Morgen
dürfte dann der EU-Gipfel für etwas mehr Klarheit über das weitere Procedere sorgen.
Derweil ist mit hoher Volatilität bei Währungen und Staatsanleihen zu rechnen. Politische
Risiken werden neu gepreist, wodurch sichere Häfen wie USD, CHF und JPY sowie
Staatsanleihen der USA und der Euro-Kernländer weiter Aufwärtsdruck verspüren. Das
britische Pfund bleibt unter starkem Abwertungsdruck. Heute Morgen notiert es ggü. EUR
und USD wieder nahe den tiefen Niveaus von Freitag. Angesichts der großen Turbulenzen
an den Währungsmärkten bleiben Interventionen der Zentralbanken denkbar. In der
Eurozone dürfte der "risk off" Modus v.a. die Nachfrage nach deutschen Staatsanleihen
bestärken. Die Renditen dürften aber heute die Tiefstände von Freitag (-0,15 % für 10J)
nicht mehr antesten. Für die Staatsanleihen der südlichen Euroländer könnten sich
die Risikoprämien vor dem Hintergrund gestiegener Dis-Integrationsängste weiter
ausweiten. Dies gilt heute insb. für Spanien, wo die gestrige Parlamentswahl wie
erwartet keine klaren Mehrheitsverhältnisse schuf. Die Regierungsbildung bleibt schwierig
und die politische Unsicherheit hoch.
Am Freitag entzog Moody's als letzte große Ratingagentur Österreich das Triple-A und
stufte es auf die Aa1 herab.
Laut informierter Kreise hat die EBA nach dem BrExit bereits angekündigt London zu
verlassen. Paris oder Frankfurt gelten als wahrscheinlichste neue Standorte.
Finanzanalyst: Patrick KRIZAN, RBI Wien
%
HSCE (CN)
Rohstoffe
-2,9 14.802
Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH
Tagesveränderungen beziehen sich standardmäßig jeweils auf die
letzten beiden Schlusskurse. Bei Nikkei 225, Hang Seng und Sensex
definiert sich die Tagesveränderung als aktueller Wert relativ zum
letzten Schlusskurs (Zeitverzögerung bei Nikkei 225 und Hang
Seng von ca. 20 Minuten). Eonia, Euribor und Libor Sätze sind
aus lizenzrechtlichen Gründen um mehr als 24 Stunden verzögert.
Der aktuelle Wert entspricht daher zum Zeitpunkt der Datenabfrage
dem vor 2 Handelstagen fixierten Zinssatz. Die 1-Tages-Veränderung
errechnet sich in diesen Fällen zwischen den Sätzen von vor zwei und
drei Handelstagen.
Aktienmärkte:
Der Brexit-Schock hat auch an den US-Aktienmärkten kräftige Kursverluste ausgelöst,
wenngleich diese im Vergleich zu den meisten europäischen Aktienmärkten (Euro STOXX
50: -8,6 %, DAX: -6,8 %) geringer ausfielen. Mit Ausnahme des Versorgungssektors
waren alle anderen Sektoren im S&P 500 im negativen Bereich zu finden. Zu den
größten Verlierern zählte der Finanzsektor (-5,4 %). Kaum Beachtung fand der erste
Teil des veröffentlichten Stresstests der US-Banken; alle großen Institute konnten die
Kapitalanforderungen erfüllen. Der japanische Aktienmarkt hat sich vom Brexit-Schock
etwas erholt und den heutigen Handelstag mit Kursgewinnen beendet.
An den europäischen Aktienmärkten ist ersten Kursindikationen zufolge neuerlich mit
einem schwachen Handelsbeginn zu rechnen. Tendenziell gehen wir davon aus, dass die
Abwärtsrisiken an den internationalen Aktienmärkten weiterhin bestehen, da das weitere
Vorgehen in Punkto EU-Austritt von UK unklar ist und dementsprechend die politischen
Risiken in Europa hoch bleiben werden.
Finanzanalyst: Christine NOWAK, RBI Wien
Quelle: Thomson Reuters
Credit-Märkte:
Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments
1
Tageskommentar Global
Marktübersicht
Sonstige Zinsen
aktuell1 1T Δ
5J H
5J T
Ytd Δ
%
BP
%
EONIA
-0,323
2,2
1,72
-0,36 -19,6
1M Euribor EUR
-0,364
-0,6
1,47
-0,36 -15,9
3M Euribor EUR
-0,281
-1,2
1,62
-0,28 -15,0
6M Euribor EUR
-0,175
-1,4
1,83
-0,18 -13,5
12M Euribor EUR
-0,047
-1,8
2,20
-0,05 -10,7
2J Swap EUR*
-0,183
-2,1
2,23
-0,22 -15,0
3J Swap EUR*
-0,178
-3,4
2,48
-0,19 -24,0
5J Swap EUR*
-0,040
-3,4
2,86
-0,06 -37,0
10J Swap EUR*
0,452
-9,3
3,43
0,45 -54,9
2J Swap USD**
0,746 -15,8
1,17
0,34 -40,4
5J Swap USD**
1,035 -18,7
2,03
0,73 -66,9
10J Swap USD**
Sonstige
Währungen
EUR/GBP
1,419 -20,7
3,28
1,42 -74,4
%
0,816
6,4
0,90
0,69 10,7
EUR/HRK
7,526
0,1
7,72
7,36
-1,5
4,524
0,2
0,1
EUR/RON
%
BP
%
4,64
4,19
0,0 123,97
99,56
2,2
72,124
-1,2
91,22
38,40
-9,1
EUR/RSD
123,971
EUR/RUB
EUR/UAH
27,664
-1,9
37,85
9,77
6,0
EUR/TRY
3,248
-0,5
3,45
2,19
2,4
EUR/BRL
3,745
-1,8
4,75
2,21 -12,9
7,353
-1,5
9,38
6,57
4,2
16,569
0,7
18,45
9,55
-1,6
%
BP
EUR/CNY
EUR/ZAR
Anleihenrenditen
%
BP
%
2J Bund DE
-0,644
-8,0
1,66
-0,64 -30,8
5J Bund DE
-0,593 -10,6
2,29
-0,59 -55,5
10J Bund DE
-0,056 -15,5
3,02
-0,06 -69,0
2J US Treasury
0,646 -12,2
1,08
0,16 -41,8
5J US Treasury
1,071 -16,3
1,84
0,55 -57,8
10J US Treasury
1,578 -16,0
3,20
1,40 -69,2
CEE-Zinsen
%
BP
%
%
BP
3M Pribor CZK
0,29
0,0
1,24
0,28
0,0
3M Wibor PLN
1,68
1,0
5,13
1,65
-4,0
3M Bubor HUF
CEEAnleihenrenditen
10J Tschechien
1,02
1,0
7,65
0,99 -33,0
BP
%
0,49
-0,5
4,44
0,36 -11,1
10J Polen
3,16 15,3
6,11
2,00 22,8
10J Ungarn
3,51 22,0
10,83
2,82
9,0
10J Rumänien
3,77 17,1
7,90
2,66
0,6
10J Russland
8,68
9,0
16,24
6,44 -106,0
10J Türkei
9,51 26,0
11,08
6,02 -96,0
CEE-Aktienmärkte
%
%
BP
%
BIST Nat. 100 (TR) 75.366
-3,4 93.179 49.622
5,1
CROBEX 10 (HR)
966
-1,4
1.214
879
-2,3
WIG 20 (PL)
1.770
-4,5
2.820
1.675
-4,8
BET (RO)
6.266
-3,5
7.639
4.172 -10,5
MICEX (RU)
1.884
-1,8
1.970
1.237
7,0
608
-1,8
752
427
-5,6
820
-4,2
1.236
BELEX15 (RS)
PX (CZ)
BUX (HU)
25.725
Rohstoffe
%
47,0
-4,6
110,5
773,8
WTI Öl USD/bbl
421,0
0,0
Diesel USD/mt
434,2
-3,2 1.077,0
CO2 Fut. EUR/mt
Silber USD/oz
Stahl USD/mt
5,0 -12,1
17,8
312,5
Emerging Markets:
Das Staatliche Amt für Statistik in China veröffentlichte heute Morgen die aktuellen
Zahlen zu den Industrieprofiten. Diese verzeichneten im vergangenen Monat Mai einen
Anstieg von 3,7 % p.a. (Vormonat: 4,2 % p.a.). Während die Unternehmensgewinne
im Bergbausektor um 93,8 % p.a. fielen (Vormonat: -104,8 % p.a.), konnten diese im
verarbeitenden Gewerbe um 12,5 % p.a. zunehmen (Vormonat: 13,3 % p.a.). Der CNY
wertete heute zum USD wieder ab, der USD/CNY Wechselkurs liegt derzeit bei zirka 6,64.
Asiatische EM-Aktienmärkte notieren seit dem heutigen Handelstag gemischt.
Finanzanalyst: Thomas KEIL, RBI Wien
CEE:
CZ: Begrenzte Reaktion der CZK und tschechischer Staatsanleihen nach Brexit
PL: Arbeiten an Fremdwährungskonversionsgesetz dauern an
PL: Finanzministerium sagt Auktionen für diese Woche ab
PL: Gemäß Notenbank keine Änderung der geldpolitischen Ausrichtung angezeigt
PL: Gemäß Notenbank reduzieren solide Fundamentaldaten Anfälligkeit für externe
Schocks – wie Brexit
RO: Ausreichende Widerstandsfähigkeit von RON-Assets gegenüber Brexit-Abstimmung
Für weitere Details verweisen wir auf unser CEE Daily:
http://raiffeisenresearch.com/de/web/rbi-research-portal/strategy/markets
Finanzanalyst: Martin STELZENEDER, RBI Wien
7,5
%
26,2 26,8
309,0
9,3
249,0 27,0
13,4
2,7 -39,7
2,5
43,3
13,7 29,1
0,0
490,0
90,0 48,8
Aluminium USD/mt 1.617,5
-1,5 2.650,0 1.435,5
7,3
Kupfer USD/mt
-1,7 9.840,0 4.331,0
-0,1
4.698,0
Finanzanalyst: Jürgen WALTER, RBI Wien
808 -14,3
-4,5 27.397 14.930
Heizöl USD/mt
Der Credit-Markt hat das Brexit-Abstimmungsergebnis dementsprechend am Freitag
quittiert. Nach drastischen Ausweitungen der CDS-Risikoprämien am Morgen – bis
zu 30 Basispunkte (BP) beim iTRAXX Main (IG) in der Spitze bzw. Crossover (HY) 120
BP – bis in den frühen Vormittag, hat sich der Verlauf bis zum Abend hin etwas beruhigt.
Per Tagesende standen die Spreads dennoch deutlich weiter. Am Sekundärmarkt für
Unternehmensanleihen fand eine ähnliche Entwicklung statt, jedoch nicht im selben Ausmaß
(z.B. +9 BP Non-Financials EUR IG). Der EUR Non-Financials Primärmarkt wird wohl
auch diese Woche weitestgehend geschlossen bleiben bei gleichzeitig hoher Volatilität
mit Verkaufsdruck zu Wochenbeginn.
1 Kursabfrage vom 26. Juni 2016 23:59 (MESZ)
Tagesveränderungen beziehen sich auf den jeweils letzten
Schlusskurs. Eonia und Euribor Sätze sind aus lizenzrechtlichen
Gründen um mehr als 24 Stunden verzögert. Der aktuelle Wert
entspricht daher zum Zeitpunkt der Datenabfrage dem vor 2
Handelstagen fixierten Zinssatz. Die 1-Tages-Veränderung errechnet
sich in diesen Fällen zwischen den Sätzen von vor zwei und drei
Handelstagen.
*Swap gegen 6M-Euribor ** Swap gegen 3M-Libor
Quelle: Thomson Reuters
2
Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments
Offenlegungen und rechtliche Hinweise
Risikohinweise und Aufklärungen
Warnhinweise:
•
•
•
•
Die Zahlenangaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Die vergangene Wertentwicklung ist kein
verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse und Entwicklungen eines Finanzinstruments, eines Finanzindexes oder einer
Wertpapierdienstleistung. Dies gilt insbesondere, falls das Finanzinstrument, der Finanzindex oder die Wertpapierdienstleistung
seit weniger als 12 Monaten angeboten wird. Insbesondere ist dann dieser besonders kurze Vergleichszeitraum kein verlässlicher
Indikator für künftige Ergebnisse.
Die Wertentwicklung eines Finanzinstrumentes, eines Finanzindexes oder einer Wertpapierdienstleistung wird durch Provisionen,
Gebühren und andere Entgelte reduziert, die von den individuellen Umständen des Investors abhängen.
Infolge von Währungsschwankungen kann das Veranlagungsergebnis eines Finanzinstruments sowie einer Finanz- oder
Wertpapierdienstleistung steigen oder fallen.
Prognosen zu zukünftigen Entwicklungen beruhen auf reinen Schätzungen und Annahmen. Die tatsächliche zukünftige Entwicklung
kann von der Prognose abweichen. Prognosen sind daher kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse und Entwicklungen
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3
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zusammengestellt, doch die RBI, ihre verbundenen Unternehmen oder irgendeine andere Person geben keinerlei ausdrückliche oder stillschweigende
Zusicherung oder Gewährleistung bezüglich der Genauigkeit, Vollständigkeit und Richtigkeit des Berichts. Jene Wertpapiere, die nicht in den Vereinigten
Staaten registriert sind, dürfen weder innerhalb der Vereinigten Staaten noch einer US-amerikanischen Person direkt oder indirekt angeboten oder verkauft
werden (im Sinne der Regulation S des Securities Act of 1933 (abergekürzt „Wertpapiergesetz“), es sei denn, es liegt eine Ausnahme gemäß dem
Wertpapiergesetz vor. Dieser Bericht stellt weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers im Sinne von Abschnitt 5 des Wertpapiergesetzes
dar, noch bildet dieser Bericht oder irgendeine hierin enthaltene Information die Grundlage eines Vertrages oder einer Verpflichtung irgendeiner Art. Dieser
Bericht stellt lediglich allgemeine Informationen zur Verfügung. In Kanada darf er nur an Personen mit Wohnsitz in Kanada verteilt werden, die aufgrund
ihrer Befreiung von der Prospektpflicht gemäß den im jeweiligen Territorium bzw. der jeweiligen Provinz geltenden wertpapierrechtlichen Bestimmungen
berechtigt sind, Abschlüsse in Zusammenhang mit den hierin beschriebenen Wertpapieren zu tätigen.
EU-VERORDNUNG NR. 833/2014 ÜBER RESTRIKTIVE MASSNAHMEN ANGESICHTS DER HANDLUNGEN RUSSLANDS, DIE DIE LAGE IN DER
UKRAINE DESTABILISIEREN
Bitte beachten Sie, dass sich die Analysen und Empfehlungen nur auf Finanzinstrumente beziehen, die nicht von Sanktionen gemäß EU-Verordnung Nr.
833/2014 über restriktive Maßnahmen angesichts der Handlungen Russlands, die die Lage in der Ukraine destabilisieren, in der geltenden Fassung
betroffen sind. Das sind Finanzinstrumente, die vor dem 1. August 2014 begeben wurden.
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Offenlegungen und rechtliche Hinweise
Wir machen Sie darauf aufmerksam, dass der Erwerb von Finanzinstrumenten mit einer Laufzeit von über 30 Tagen, die nach dem 31. Juli 2014
begeben wurden, gemäß EU-Verordnung Nr. 833/2014 über restriktive Maßnahmen angesichts der Handlungen Russlands, die die Lage in der Ukraine
destabilisieren, in der geltenden Fassung verboten ist. Zu solchen verbotenen Finanzinstrumenten wird nicht Stellung genommen.
HINWEIS FÜR DAS FÜRSTENTUM LIECHTENSTEIN: Die RICHTLINIE 2003/125/EG DER KOMMISSION vom 22. Dezember 2003 zur Durchführung der
Richtlinie 2003/6/EG des Europäischen Parlaments und des Rates in Bezug auf die sachgerechte Darbietung von Anlageempfehlungen und die Offenlegung
von Interessenkonflikten wurde im Fürstentum Liechtenstein durch die Finanzanalyse-Marktmissbrauchs-Verordnung in nationales Recht umgesetzt.
Sollte sich eine Bestimmung dieses Disclaimers unter dem jeweils anwendbaren Recht als rechtswidrig, unwirksam oder nicht durchsetzbar herausstellen, ist
diese, soweit sie von den übrigen Bestimmungen trennbar ist, so zu behandeln, als wäre sie nicht Bestandteil dieses Disclaimers. In keinem Fall berührt sie
die Rechtmäßigkeit, Wirksamkeit oder Durchsetzbarkeit der übrigen Bestimmungen.
Impressum
Informationen gemäß § 5 E-Commerce Gesetz
Raiffeisen Bank International AG
Firmensitz:
Am Stadtpark 9, 1030 Wien
Postanschrift:
1010 Wien, Postfach 50
Telefon: +43-1-71707-0
Fax: + 43-1-71707-1848
Firmenbuchnummer:
FN 122119m beim Handelsgericht Wien
Umsatzsteuer-Identifikationsnummer:
UID ATU 57531200
Österreichisches Datenverarbeitungsregister:
Datenverarbeitungsregisternummer (DVR): 4002771
S.W.I.F.T.-Code:
RZBA AT WW
Aufsichtsbehörden:
Als ein Kreditinstitut gemäß § 1 Bankwesengesetz (BWG) unterliegt die Raiffeisen Bank International AG (RBI) der Aufsicht der
Finanzmarktaufsicht (FMA) und der Oesterreichischen Nationalbank. Darüber hinaus unterliegt die RBI der behördlichen Aufsicht der
Europäischen Zentralbank (EZB), die diese innerhalb eines Einheitlichen Aufsichtsmechanismus (Single Supervisory Mechanism – SSM)
wahrnimmt, der aus der EZB und den nationalen zuständigen Behörden besteht (Verordnung (EU) Nr. 1024/2013 des Rates – SSMVerordnung). Verweise auf gesetzliche Normen beziehen sich auf solche der Republik Österreich, soweit nicht ausdrücklich anders
angeführt.
Mitgliedschaft:
Die Raiffeisen Bank International AG ist Mitglied der Wirtschaftskammer Österreich, Bundessparte Bank und Versicherung, Fachverband
der Raiffeisenbanken
Angaben nach dem österreichischen Mediengesetz
Herausgeber und Redaktion dieser Publikation
Raiffeisen Bank International AG
Am Stadtpark 9, A-1030 Wien
Medieninhaber dieser Publikation
Raiffeisen RESEARCH – Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen
Am Stadtpark 9, A-1030 Wien
Vorstand von Raiffeisen RESEARCH – Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und
Finanzmarktanalysen:
Mag. Peter Brezinschek (Obmann), Mag. Helge Rechberger (Obmann-Stv.)
Raiffeisen RESEARCH – Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen ist als behördlich
registrierter Verein konstituiert. Zweck und Tätigkeit des Vereins ist unter anderem die Verbreitung von Analysen, Daten, Prognosen und
Berichten und ähnlichen Publikationen bezogen auf die österreichische und internationale Volkswirtschaft und den Finanzmarkt.
Grundlegende inhaltliche Richtung dieser Publikation
- Analyse zu Volkswirtschaft, Zinsen und Währungen, Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, Aktien sowie Rohstoffen mit den
regionalen Schwerpunkten Eurozone sowie Zentral- und Osteuropa unter Berücksichtigung der globalen Märkte.
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Offenlegungen und rechtliche Hinweise
- Die Analyse erfolgt unter Einsatz der unterschiedlichen Analyse-Ansätze: Fundamentaler Analyse, quantitativer Analyse und/oder
technischer Analyse.
Hersteller dieser Publikation
Raiffeisen Bank International AG
Am Stadtpark 9, A-1030 Wien
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Volkswirtschaft, Zinsen, Währungen
Raiffeisen Bank International AG (Raiffeisen RESEARCH Team)
Global Head of Research: Peter BREZINSCHEK
Aktienmarktanalyse
Quant Res. / EM Markets
Credit / Corporate Bonds
Valentin HOFSTÄTTER (FA)*
Helge RECHBERGER (FA)*
Veronika LAMMER (FA)*
Christoph KLAPER (FA)*
Patrick KRIZAN (FA)*
Aaron ALBER (FA)*
Björn CHYBA
Jörg BAYER (FA)*
Jörg ANGELE (FA)*
Connie GAISBAUER (FA)*
Judith GALTER (FA)*
Eva-Maria GROSSE (FA)*
Gunter DEUBER (FA)*
Christian HINTERWALLNER (FA)*
Andreas MANNSPARTH
Michael HELLER (FA)*
Wolfgang ERNST (FA)*
Hannes LOACKER (FA)*
Nina NEUBAUER-KUKIC (FA)*
Martin KUTNY (FA)*
Stephan IMRE (FA)*
Johannes MATTNER (FA)*
Thomas KEIL (FA)*
Jürgen WALTER (FA)*
Lydia KRANNER (FA)*
Christine NOWAK (FA)*
Stefan THEUßL (FA)*
Matthias REITH (FA)*
Leopold SALCHER (FA)*
Andreas SCHWABE (FA)*
Andreas SCHILLER (FA)*
Gintaras SHLIZHYUS (FA)*
Christoph VAHS (FA)*
Gottfried STEINDL (FA)*
Martin STELZENEDER (FA)*
Top-Down CEE Banking Sector
Research Sales
Publikation, Layout
Birgit BACHHOFNER
Birgit BACHHOFNER
Kathrin KORINEK
Marion WANNENMACHER
Aleksandra SREJIC
Technische Analyse
Kathrin KORINEK
Marion STADLER
Robert SCHITTLER (FA)*
Marion STADLER
Marion WANNENMACHER
Stefan MEMMER (FA)*
Aleksandra SREJIC
Werner WEINGRABER
Elena ROMANOVA (FA)*
AO Raiffeisenbank (RU)
RAIFFEISEN BANK S.A. (RO)
Raiffeisen Bank Zrt. (HU)
Raiffeisenbank Austria d.d. (HR)
Anastasia BAYKOVA (FA)*
Catalin DIACONU (FA)*
Gergely PALFFY (FA)*
Nada HARAMBASIC-NEREAU (FA)*
Anton PLETENEV (FA)*
Ionut DUMITRU (FA)*
Zoltán TÖRÖK (FA)*
Mate ROSAN (FA)*
Irina ALIZAROVSKAYA (FA)*
Silvia ROSCA (FA)*
Levente BLAHÓ (FA)*
Elizabeta SABOLEK-RESANOVIC (FA)*
Natalia KOLUPAEVA (FA)*
Gabriel BOBEICA (FA)*
Fedor KORNACHEV (FA)*
Alexandru COMBEI (FA)*
Sergey LIBIN (FA)*
Nicolae COVRIG (FA)*
Andrey POLISCHUK (FA)*
Iuliana-Simona MOCANU (FA)*
Denis PORYVAY (FA)*
Rita TSOVYAN (FA)*
Konstantin YUMINOV (FA)*
Raiffeisen Bank Aval (UA)
Sergii DROBOT (FA)*
Raiffeisen Bank dd Bosna i Hercegovina
Ivona ZAMETICA (FA)*
Srebrenko FATUSIC (FA)*
Raiffeisen POLBANK (PL)
Mateusz Namysl (FA)*
Jadran SIMIC (FA)*
Tomislava UJEVIC (FA)*
Zrinka ZIVKOVIC-MATIJEVIC (FA)*
Raiffeisenbank Bulgaria (BG)
Emil KALCHEV (FA)*
Marta PETKA-ZAGAJEWSKA (FA)*
Raiffeisenbank a.s. (CZ)
Tomasz REGULSKI (FA)*
Helena HORSKA (FA)*
Raiffeisen Bank Kosovo (KS)
Dorota STRAUCH (FA)*
Daniela MILUCKA (FA)*
Oleg LEONTEV (FA)*
Raiffeisen Bank Sh.A. (AL)
Raiffeisen banka a.d. Beograd (RS)
Vasily PIROGOVSKY (FA)*
Joan CANAJ (FA)*
Ljiljana GRUBIC (FA)*
Priorbank (BY)
Natalya CHERNOGOROVA (FA)*
Ludmila ZAGORUYKO (FA)*
Valbona GJEKA (FA)*
Michal BROZKA (FA)*
Lenka KALIVODOVA (FA)*
Tatra banka, a.s. (SK)
Robert PREGA (FA)*
Boris FOJTIK (FA)*
Juraj VALACHY (FA)*
*(FA) Finanzanalyst

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