2016年11⽉2⽇ 豪州リート市場の動向について② ＜実質個⼈消費⽀出の推移＞ ＜⼈⼝増加が⽀える豪州の消費市場＞ オーストラリアの⼩売売上⾼はプラス成⻑が続いて おり、主要先進国と⽐べても個⼈消費は堅調に推移 しています。この背景としては、オーストラリアの ⼈⼝増加をあげることが出来ます。 オーストラリアの⼈⼝は、2015年までの過去15年 で 約 25 ％ 増 加 し ま し た 。 次 の 15 年 で も ⼈ ⼝ は 約 18％増加し、2030年には2,800万⼈を超えると予 想されています。 また、オーストラリアは積極的な移⺠の受け⼊れを ⾏っており、若年層の増加による⽣産年齢⼈⼝（15 〜64歳）の厚みが⼤きくなっています。他の先進国 と⽐べて⾼齢化の進⾏が遅いことは、内需を中⼼と した経済成⻑を後押しするとみられます。 ＜投資魅⼒が拡⼤する豪州リート＞ オーストラリアのリート市場は、⼀時的な調整局⾯ はあるものの、基本的に堅調に推移すると予想して います。これは、堅調な消費を背景に、商業⽤施設 の割合が多いオーストラリアのリートは、消費拡⼤ の恩恵を受けやすいと期待しているからです。 また、⼤幅に上昇してきたオーストラリアの住居⽤ 不動産価格を懸念する向きがあるものの潜在的な需 要は強く、今後、失業率の急激な悪化がなければ、 居住⽤不動産市況に対する価格下落リスクは限定的 と考えています。 ⼈⼝増加を背景とする景気の拡⼤から、さらなる空 室率や賃料の改善を通して、リート価格の上昇が予 想されます。 さらに、リーマン・ショック前後以降の⻑期的な リートのパフォーマンス推移をみてみると、⽶国や ⽇本と⽐較してオーストラリアは出遅れて推移して おり、更なる上昇が期待されることから、オースト ラリアのリートは魅⼒ある投資対象と考えています。 180 （2000年1-3⽉〜2016年4-6⽉) 160 豪州 ⽶国 ⽇本 140 120 100 80 00年3⽉ 04年3⽉ 08年3⽉ 12年3⽉ 16年3⽉ ※2000年1-3⽉を100として指数化 ＜豪州の⼈⼝推移＞ （2000年〜2020年） （10万⼈） 300 65歳以上 15-64歳 0-14歳 予想 200 100 0 '00年 '03年 '06年 '09年 '12年 '15年 '18年 ※2015年まではオーストラリア統計局数値（6⽉末値） ※2016年以降はIMF予想 ＜各国リートのパフォーマンス⽐較＞ 250 200 （2006年8⽉31⽇〜2016年10⽉28⽇） 豪州 ⽶国 ⽇本 150 100 50 0 ※2006年8⽉末を100として指数化 06年8⽉ 09年8⽉ 12年8⽉ 15年8⽉ ※パフォーマンスはトータル・リターンベース（現地通貨 ベース）※豪州：S&P/ASX 200 A-REIT指数、⽶国： FTSE/NAREITオール・エクイティREIT指数、⽇本：東証 REIT指数 出所：オーストラリア統計局、IMF、Bloomberg ■当資料は情報提供を目的として大和住銀投信投資顧問が作成したものであり、特定の投資信託・生命保険・株式・債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。 ■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料に記載されている今後の見通 し・コメントは、作成日現在のものであり、事前の予告なしに将来変更される場合があります。■当資料内の運用実績等に関するグラフ、数値等は過去のものであり、将来 の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。
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