小幅に下方修正も、個人消費は一段と上振れ(2016/8/29作成)

*グローバル投資環境
No.1435 *
ご参考資料
髙木証券投資情報部
小幅に下方修正も、個人消費は一
米国第2四半期GDP改定値~ 段と上振れ
2016年8月29日作成
米国の商務省が8月26日に発表した第2四半期GDPの改定値は前期比年率1.1%の増加となり、7
月29日に発表された速報値の同1.2%増から小幅に下方修正された。
輸出が速報値の前期比年率1.4%増から同1.2%増に小幅に引き下げられた一方、輸入が速報
値の前期比年率0.4%減から改定値では同0.3%の増加に転じたため、純輸出の寄与度が速報値
の+0.23ポイントから+0.10ポイントに引き下げられたほか、政府消費支出・総投資の伸びが速
報値の前期比年率0.9%減から同1.5%減に下方修正され、寄与度も▲0.16ポイントから▲0.27
ポイントに引き下げられたが、GDPの約7割を占める個人消費支出の伸びは速報値の前期比年率
4.2%増から4.4%増へさらに上方修正され、寄与度も2.83ポイントから2.94ポイントに引き上
げられた。
なお、アトランタ連銀が算出するGDPNowでは、第3四半期のGDPは前期比年率3.4%増と推計さ
れている。
(文責:勇崎 聡)
《GDP統計要旨》
前期比年率換算(%)
2015Q1
2.0
財
耐久財
非耐久財
サービス
国内民間総投資
固定投資
非居住用
建物
装置
知的財産
居住用
在庫投資変化
純輸出
輸出
財
サービス
輸入
財
サービス
政府消費支出&総投資
連邦政府
国防費
非国防費
州&地方
2.6
2015Q3
2.0
2015Q4
0.9
寄与度(%)
2016/Q1
0.8
2016/Q2
速報値
改定値
1.2
2015Q1
2015Q2
2015Q3
2015Q4
2016/Q1
2016/Q2
速報値
改定値
1.1
2.0
2.6
2.0
0.9
0.8
1.2
1.1
2.4
2.9
2.7
2.3
1.6
4.2
4.4
2.7
4.3
4.2
2.1
1.2
6.8
7.1
4.1
7.6
6.2
4.0
-0.6
8.4
9.9
1.9
2.7
3.2
1.2
2.1
6.0
5.7
2.3
2.2
2.0
2.3
1.9
3.0
3.1
9.9
1.0
2.0
-2.3
-3.3
-9.7
-9.7
3.7
4.3
5.7
-0.2
-0.9
-3.2
-2.5
1.3
1.6
3.9
-3.3
-3.4
-2.2
-0.9
-12.3
-2.7
-4.3
-15.2
0.1
-7.9
-8.4
9.3
-0.3
9.1
-2.6
-9.5
-3.5
-3.7
0.8
8.0
2.1
4.6
3.7
3.5
8.6
13.3
14.9
12.6
11.5
7.8
-6.1
-7.7
...................... ...................... ...................... ...................... ...................... ...................... ......................
...................... ...................... ...................... ...................... ...................... ...................... ......................
-5.8
2.9
-2.8
-2.7
-0.7
1.4
1.2
-10.1
4.6
-3.1
-4.6
0.1
2.7
1.7
3.8
-0.4
-2.3
1.0
-2.2
-0.9
0.1
5.6
2.9
1.1
0.7
-0.6
-0.4
0.3
6.8
3.4
-0.1
0.7
-1.3
-0.9
0.0
-0.2
0.2
6.9
0.7
2.5
1.5
1.4
2.6
3.2
1.9
1.0
1.6
-0.9
-1.5
1.9
0.2
1.0
3.8
-1.5
-0.2
-0.3
-0.4
-0.5
-1.2
4.4
-3.2
-3.0
-3.1
5.4
1.1
4.2
2.8
0.9
3.9
3.8
3.0
5.1
2.5
-0.6
3.5
-1.3
-2.2
1.63
0.59
0.30
0.28
1.04
1.62
0.61
0.18
-0.39
0.54
0.03
0.43
1.01
-1.65
-0.78
-0.94
0.16
-0.87
-0.87
0.00
0.45
0.13
-0.02
0.15
0.32
1.94
0.94
0.55
0.39
1.00
0.18
0.70
0.21
-0.07
-0.02
0.31
0.49
-0.52
-0.08
0.37
0.39
-0.02
-0.44
-0.43
-0.01
0.57
0.01
-0.02
0.03
0.56
1.81
0.92
0.45
0.47
0.89
0.35
0.92
0.49
-0.12
0.53
0.08
0.43
-0.57
-0.52
-0.36
-0.26
-0.10
-0.16
0.02
-0.18
0.34
0.06
-0.05
0.11
0.27
1.53
0.47
0.30
0.17
1.07
-0.39
-0.03
-0.43
-0.45
-0.16
0.18
0.40
-0.36
-0.45
-0.34
-0.38
0.04
-0.11
-0.09
-0.02
0.18
0.25
0.17
0.08
-0.07
1.11
0.25
-0.05
0.30
0.86
-0.56
-0.15
-0.44
0.00
-0.59
0.15
0.29
-0.41
0.01
-0.09
0.01
-0.09
0.09
0.16
-0.07
0.28
-0.10
-0.13
0.03
0.39
2.83
1.45
0.60
0.85
1.38
-1.68
-0.52
-0.28
-0.22
-0.21
0.14
-0.24
-1.16
0.23
0.16
0.20
-0.04
0.06
0.10
-0.04
-0.16
-0.02
-0.12
0.11
-0.14
2.94
1.52
0.71
0.81
1.42
-1.67
-0.42
-0.11
-0.23
-0.22
0.34
-0.30
-1.26
0.10
0.14
0.13
0.00
-0.04
0.00
-0.04
-0.27
-0.02
-0.10
0.10
-0.25
国内総生産( GDP)
個人消費支出
2015Q2
《GDPNow》
【前期比年率】(%)
Date
Major Releases
3-Aug
Initial nowcast
4-Aug
M3 Manufacturing report
5-Aug Employment situation, Foreign trade
9-Aug
Wholesale trade
10-Aug
Monthly Treasury Statement
11-Aug
Import/Export prices
12-Aug
Retail trade
16-Aug Ind. Prod., CPI, Housing starts
23-Aug New home sales/prices/const. costs
24-Aug
Existing-home sales
25-Aug Advance durable manufacturing
個人消費
非居住用
GDP 支出 装置 知的財産 建物 居住用 政府支出 輸出 輸入
3.6 3.6 5.9 3.8 -5.0 0.3 1.7 3.4 5.8
3.7 3.7 6.1 3.8 -5.0 0.4 1.7 3.4 5.9
3.8 3.7 7.1 4.1 -5.0 0.5 1.9 3.4 5.9
3.7 3.7 7.1 4.1 -5.0 0.5 1.9 3.4 5.9
3.7 3.7 7.1 4.1 -5.0 0.5 1.8 3.4 5.9
3.7 3.7 7.1 4.1 -4.9 0.5 1.8 3.4 5.9
3.5 3.4 7.1 4.1 -5.0 0.4 1.8 3.4 5.8
3.6 3.5 7.7 4.1 -3.2 2.4 1.8 3.7 6.1
3.6 3.5 7.6 4.1 -3.4 1.0 1.8 3.6 6.1
3.4 3.5 7.6 4.1 -3.4 -2.6 1.8 3.6 6.1
3.4 3.5 6.6 4.1 -3.4 -2.6 1.8 3.6 6.1
【寄与度】(ポイント)
Date
Major Releases
3-Aug
Initial nowcast
4-Aug
M3 Manufacturing report
5-Aug Employment situation, Foreign trade
9-Aug
Wholesale trade
10-Aug
Monthly Treasury Statement
11-Aug
Import/Export prices
12-Aug
Retail trade
16-Aug Ind. Prod., CPI, Housing starts
23-Aug New home sales/prices/const. costs
24-Aug
Existing-home sales
25-Aug Advance durable manufacturing
個人消費
非居住用
GDP 支出 装置 知的財産 建物 居住用 政府支出 純輸出 在庫投資
3.6 2.50 0.33 0.16 -0.14 0.01 0.31 -0.44 0.90
3.7 2.52 0.34 0.16 -0.13 0.01 0.31 -0.44 0.91
3.8 2.53 0.40 0.16 -0.13 0.02 0.34 -0.45 0.93
3.7 2.53 0.40 0.16 -0.13 0.02 0.34 -0.45 0.82
3.7 2.53 0.40 0.16 -0.13 0.02 0.32 -0.45 0.82
3.7 2.53 0.40 0.16 -0.13 0.02 0.32 -0.44 0.82
3.5 2.36 0.40 0.16 -0.13 0.01 0.32 -0.44 0.83
3.6 2.42 0.43 0.16 -0.09 0.09 0.32 -0.45 0.75
3.6 2.41 0.43 0.16 -0.09 0.04 0.32 -0.45 0.75
3.4 2.41 0.43 0.16 -0.09 -0.10 0.32 -0.45 0.75
3.4 2.41 0.37 0.16 -0.09 -0.10 0.32 -0.45 0.78
(出所:米国商務省及びアトランタ連銀より髙木証券作成)
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