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⾦利・為替
物価
⽶国の早期利上げ観測を受けた⽶ドル⾼から対円で
インフレ率は2ヵ⽉連続で鈍化も市場予想をやや上回る
レアルは上昇
75
（円/ブラジル・レアル）
（2007年1月末～2016年8月末）
（％）
円/ブラジル・レアル（左軸）
2年国債利回り（右軸）
70
65
18
18
16
16
政策金利（参考、月末値）
消費者物価（前年同月比）
14
14
12
12
50
45
10
10
8
8
6
6
4
4
2
2
0
0
'07/1
40
35
30
'09/1
'11/1
'13/1
'15/1
※税金等諸費用は考慮していません。
※外貨建資産には為替リスク等があります。
（2007年1月～2016年8月）
（％）
60
55
25
'07/1
※消費者物価指数は2016年7月まで。
'09/1
'11/1
'13/1
'15/1
※2016年7月末時点では、インフレターゲット4.50％の±2％が政策目標の範囲です。
貿易
GDP（前期⽐）
20
（2016年9月）
16年第2四半期は政治の混迷や⾼⽌まりするインフレな
燃料・潤滑油などの価格低下に伴い輸⼊額が減少した
どにより経済活動が悪化し前期⽐でマイナス成⻑
ため12ヵ⽉累計の貿易収⽀は⿊字が継続
（2007年第1四半期～2016年第2四半期）
個人消費
固定資本形成
純輸出
実質GDP（前期比年率）
（％）
15
（億米ドル）
3,000
貿易収支
輸出
輸入
2,500
10
（2007年1月～2016年7月、過去12カ月累計）
2,000
5
1,500
0
1,000
-5
※季節調整前。
500
-10
0
-15
※季節調整済。
-20
'07
'08
'09
'10
'11
'12
'13
'14
'15
-500
'07/1
'16
'09/1
産業
'13/1
'15/1
家計
物価⾼や利上げの影響などから実質所得、⼩売売上
設備稼働率と鉱⼯業⽣産は前⽉⽐で上昇
110
'11/1
（2007年1月～2016年6月）（％）
（2012年=100）
数量ともに前年同⽉⽐でマイナス推移
88
16
105
86
12
100
84
95
82
90
80
85
78
鉱工業生産（左軸）
設備稼働率（製造業、右軸）
（％）
小売売上数量（前年同月比）
（2007年1月～2016年6月）
実質所得（前年同月比）
8
4
0
80
'07/1
※季節調整済。
※季節調整済。
76
'09/1
'11/1
'13/1
'15/1
-4
-8
-12
'07/1
※実質所得は2016年2月まで
'09/1
'11/1
'13/1
'15/1
※小売売上数量は季節調整済。実質所得は6大都市圏、季節調整前。
（出所）トムソン・ロイターデータストリーム、ブルームバーグ
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（信託報酬）
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その他の費用・
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監査報酬、有価証券売買時の売買
委託手数料、先物取引・オプション取
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