第 号 定 の 事 業 者 に 販 売 は し て 同 社 で は こ れ ま で も 特 る と 発 表 し た の 法 人 向 け 販 売 を 開 始 す 機 に 不 動 産 事 業 者 な ど へ ０ 台 以 上 を 突 破 こ れ を 日 に 冷 蔵 庫 在 庫 が １ ５ 堂 ︵ 千 葉 県 柏 市 ︶ は 先 月 に も 広 げ て い も 冷 蔵 庫 以 外 待 は 高 ま て い る 拡 張 す る 新 サ ビ ス に 期 不 動 産 賃 貸 の 可 能 性 を り 入 居 率 の ア プ に つ 社 へ の 導 入 実 績 も 多 く あ れ ま で オ ナ や 管 理 会 必 見 だ 者 を つ け た い オ ナ は 件 の 魅 力 を 向 上 さ せ 入 居 国 債 利 回 り が 低 下 す が 特 に こ こ 数 年 は 製 品 に 関 し て キ の 平 和 い る ゲ ン 運 営 し て け ﹂ を モ ル み サ イ ク ル プ ﹁ リ ク ル シ 出 に ネ 者 リ た 打 ス が サ 支 ビ イ て 援 ジ 界 の ホ 不 動 産 業 ウ ス な ど シ ア ハ ホ テ ル 民 泊 や 開 発 室 室 長 の 辻 村 康 氏 は リ サ イ ク ル 事 業 部 戦 略 で も く す ぶ て い た ズ は 不 動 産 業 界 の な か が 割 安 な 製 品 に 対 す る ニ な 背 景 か ら 新 品 同 様 だ が 懸 念 さ れ る こ の よ う る と な る と 利 回 り の 低 下 て い く と き に 新 品 で 揃 え 家 具 付 き の 物 件 を 展 開 し オ ナ や 管 理 会 社 側 は て き た 一 方 で 不 動 産 な く 大 々 的 な 展 開 は 控 え き た も の の 在 庫 数 が 少 が で き ま す ﹂ ︵ 辻 村 氏 ︶ を 割 安 で ご 提 供 す る こ と す の で 新 品 同 様 の 価 値 ン グ し て ご 提 供 い た し ま 高 年 式 の 商 品 を ク リ ニ 在 庫 は 平 成 年 製 以 降 の 思 い ま す 当 社 の 冷 蔵 庫 て は 悩 み の 種 で あ た と で 不 動 産 事 業 者 に と を 求 め る 傾 向 も あ る よ う の 傾 向 と し て 家 具 付 き い ま し た 近 年 の 入 居 者 ら の 問 い 合 わ せ を 頂 い て 始 前 よ り 不 動 産 事 業 者 か ﹁ 当 社 で も サ ビ ス 開 い ﹂ ︵ 辻 村 氏 ︶ か ら だ る だ け の ス ペ ス が な ﹁ そ こ ま で の 在 庫 を 抱 え と は 難 し い な ぜ な ら 類 似 の サ ビ ス を 行 う こ 他 の リ サ イ ク ル 事 業 者 が と 話 す 同 氏 に よ れ ば オ フ ス レ ン ト 用 品 浄 機 イ ベ か ら 高 圧 洗 家 具 ・ 家 電 は セ ト の 守 山 区 ︶ で ︵ 名 古 屋 市 Ｒ Ｉ Ｇ ヤ マ ダ 電 機 が 修 理 対 応 て も 全 国 に 店 舗 を 持 つ 一 家 電 製 品 が 故 障 し な て お り こ の 間 は 万 契 約 期 間 は １ ５ 年 と ン ド の 製 品 を 新 品 だ ・ 家 電 は 国 内 有 名 ブ ラ 開 を 行 て い る 家 具 法 人 向 け に サ ビ ス 展 動 産 オ ナ や 個 人 ・ ﹁ 借 り た い く ん ﹂ を 不 家 電 レ ン タ ル パ ク 口 県 周 南 市 ︶ は 家 具 ・ シ テ ブ レ イ ン ︵ 山 な り メ リ ト も 高 い て 滞 納 リ ス ク が 低 く も あ る オ ナ に と る 契 約 が 増 え る ケ ス に よ て 法 人 契 約 に よ き 賃 貸 物 件 に す る こ と 向 上 策 だ 特 に 家 具 付 せ な い た め の 付 加 価 値 を 増 や さ ず 長 期 化 さ し い 入 居 ニ ズ や 空 室 ス を 利 用 す る の は 新 て こ の よ う な サ ビ 不 動 産 オ ナ に と 処 分 を 行 う な い だ ろ う か 討 し て み る の も 手 で は を 求 め る オ ナ は 検 値 向 上 や 空 室 対 策 な ど 対 応 し て い る 付 加 価 道 か ら 沖 縄 ま で 全 国 に て 展 開 し て お り 北 海 ン タ ル も サ ビ ス と し の ほ か に も エ ア コ ン レ ン タ ル 家 具 レ ン タ ル 同 社 で は こ の 家 電 レ 可 能 に な て い る 効 果 的 に つ け る こ と が 幅 が 広 が り 入 居 者 を 展 開 も 考 え て ﹁ 今 後 全 国 が 辻 村 氏 は で は 関 東 圏 だ リ ア は 現 段 階 こ の サ ビ ス の 提 供 エ 的 な レ ン タ な ど の 全 般 ｉ ル タ ル Ｗ ｉ ｆ 品 モ バ イ ン タ ル 用 ま た サ ビ 導 入 費 用 ・ 空 室 時 の レ ン ム を 展 開 し て お り 初 期 法 人 向 け レ ン タ ル シ ス テ 同 社 で は て い る ン ト ﹂ を 行 ン タ ル プ ロ 高 い 実 際 に 同 社 で は こ る な ど 非 常 に 利 便 性 が 随 時 レ ン タ ル が 可 能 で あ ズ の あ る 製 品 に つ い て も の た め ス ポ ト で ニ は 他 を 圧 倒 し て い る そ そ の 豊 富 な ラ イ ン ア プ 工 具 自 転 車 な ど イ ル Ｗ ｉ ｆ ｉ ル タ し て は 掃 除 用 品 や モ バ ン タ ル 商 品 の メ ニ と 充 実 し て い る こ と だ レ 電 の ほ か に も 生 活 用 品 も 同 社 の 特 長 は 家 具 ・ 家 も の と な て い る て は も ち ろ ん の こ と 物 策 と し て の 付 加 価 値 と し ル も 行 て い る 空 室 対 向 け の 家 具 ・ 家 電 レ ン タ 同 社 で は モ デ ル ル ム な て い る 造 よ り ５ 年 以 内 の も の と る ま た 全 て の 製 品 が 製 れ 以 外 の 地 域 は 有 料 と な い て も 配 送 料 は 無 料 そ ・ 関 西 ・ 関 東 の 一 部 に お 無 料 と な て お り 中 部 の 場 合 に は 配 送 ・ 設 置 が 愛 知 ・ 岐 阜 ・ 三 重 県 内 な が て い る と い う Ｒ Ｉ Ｇ 豊富なメニューで家具・家電からスポット利用にも対応 す の を 比 較 Ｊ で 考 Ｒ え Ｅ て Ｉ み Ｔ ま と 低 下 が 及 ぼ す 影 響 回 は 国 債 利 回 り の 言 わ れ て い ま す 今 を 増 加 さ せ て い る と ト の 高 い Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ へ の 投 資 の メ リ 下 を 避 け る た め Ｊ 執筆者 かえでグループ 公認会計士 税理士 山下 章太氏 に と て オ ナ ０ 円 と ず れ も が 換 費 用 ・ ・ 修 理 交 正 な ス プ レ ド に な 影 響 を 受 け ま す が 適 い る た め 株 式 市 場 の 券 取 引 所 で 売 買 さ れ て Ｊ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ は 証 ま す が リ マ ン シ が ３ ％ 前 後 に な て い 年 く ら い は ス プ レ ド し た も の で す こ こ ３ ん と ブ し 言 ル て え に い る 近 け か く ば も な し 不 れ て 動 ま い 産 せ る バ プ レ ド の 縮 小 が 加 速 よ う な 観 点 か ら は ス す る ま た レ ン タ に と て も 物 件 紹 介 の ま た 不 動 産 仲 介 業 者 差 ︵ ス プ レ ド ︶ で 判 面 上 の 利 回 り で 判 断 せ う 判 断 を す る 場 合 表 水 準 が 適 正 な の か と い ど れ く ら い の 利 回 り 格 分 配 金 ÷ 割 引 率 Ｊ す 価 る 割 す が ス 金 Ｒ り 格 ほ 引 る が 利 Ｅ は Ｒ は ど 率 と 分 多 回 Ｉ 低 Ｅ 高 Ｊ が 配 い り Ｔ 下 Ｉ く 低 下 金 と で は し Ｔ な Ｒ く 式 が 考 ま の る Ｅ な の 同 思 え 予 す 理 か Ｉ れ よ じ い る 想 論 ら Ｔ ば う だ ま ケ 分 Ｊ 価 で の な に と す 配 Ｊ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ に 影 響 す 利 回 り が 変 動 す る と よ う な 観 点 か ら 国 債 ・ ５ ％ の 下 落 ︶ こ の ︵ ３ ％ ÷ ８ ％ ︶ 落 し ま す ︵ 例 え ば １ に な る た め 価 格 は 暴 Ｉ Ｔ の 利 回 り は 約 ８ ％ ％ に な る と Ｊ Ｒ Ｅ 想 分 配 金 利 回 り そ の り Ｊ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ の 予 年 間 の 年 国 債 利 回 せ ん 図 表 ２ は 直 近 ず し も そ う で は あ り ま て い る か と い う と 必 準 が 安 定 化 し て い る の か ら ス プ レ ド の 水 え る よ う に な た こ と し て き た と 投 資 家 が 考 の 後 経 済 環 境 が 安 定 ま で 上 昇 し ま し た そ ▲図表：直近年間の年国債利回り、Ｊ－ＲＥＩＴ予想分配金利回り だ と 思 い ま す が こ の 国 債 利 回 り は リ ス ル 終 了 後 は 同 社 で マ イ ナ ス 金 利 政 策 に 差 ︵ ス プ レ ド ︶ を 示 ク の な い 金 利 ︵ リ ス ク シ テ ブ レ イ ン よ て 国 債 利 回 り は る の で す フ リ レ ト ︶ と 考 え タ ル 料 金 ◀ レ ン タ ル で 家 具 付 き 賃 貸 に ◀ 新 品 同 様 の 冷 蔵 庫 マ イ ナ ス と な り ま し 断 し ま す 検 討 し て い る こ と が 新 物家 件具 ・ バ家 リ電 レ ン タ アル パ プ にク を 最展 適開 賃貸物件において、家具・家電付きと いう視点は付加価値の向上策として有効 な物となっている。また、シェアハウス やホテルなどでもレンタル家具・家電は ニーズがある。そのなかでオーナーのニ ーズに応えられるサービスはどれか。 た 三 菱 Ｕ Ｆ Ｊ 銀 行 が ず に 国 債 利 回 り と の 国 債 市 場 特 別 参 加 者 い ま す が 銀 行 等 は ク の 前 後 で は ス プ 設 置 改 修 ︵ プ ラ イ マ リ デ 国 債 利 回 り の マ イ ナ ス レ ド が １ ％ か ら ７ ％ 聞 記 事 に な た り し て 費 用 の い に よ る 運 用 利 回 り の 低 ▲図表 ：直近年間の年国債利回りと東証リート指数 【プロフィール】 監査法人トーマツ、 みずほ証券、 東京ス ター銀行を経てかえでキャピタルマネ ジメント株式会社（旧：株式会社ｙｅ ｎｂｒｉｄｇｅ） を設立。 流動化・証券化関連業務、 不動産鑑定評 価、 デリバティブ評価などに従事。 【著書等】 中央経済社 年 月 『金融マンのため の実践ファイナンス講座』 ・中央経済社 年 月『金融マンのための実践デリ バティブ講座』 ・中央経済社年月 『金融マンのための不動産ファイナン ス講座』 ・中央経済社 年 月 『図解 為替デリバティブのしくみ』 銀行研修社ターンアラウンド・マネー ジャー年月号『事業再生型Ｍ＆ Ａから考える再生資金調達のポイン ト』 第一法規ＪＩＣＰＡジャーナル 年 月 『多様化する金融商品に対する会 計面の整備について』 第一法規ＪＩＣＰＡジャーナル 年 月 『株式分割時における分割株式の 評価額に関する考察』 家具・家電レンタル ﹁ 今 回 冷 蔵 庫 在 庫 が １ ス も 販 売 だ け １ ・ 国 債 利 回 り と Ｊ 室長 辻村 康氏 ５ ０ 台 以 上 を 突 破 し ま で な く レ ン タ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ の 関 係 リサイクル事業部 戦略開発室 た 当 社 の 仕 入 れ ル ト も ル 方 式 な ど 直 近 年 間 の 年 ト な 分 野 確 保 で き た こ と で こ の よ 様 々 な メ ニ 国 債 利 回 り と 東 証 リ に リ サ イ う な サ ビ ス を 始 め る こ を 実 施 し て ト 指 数 を 比 較 し た い る ﹂ と 話 す ル 事 業 ﹁ レ ク ル 事 業 と が 可 能 に な り ま し た ﹂ い く 予 定 で も の が 図 表 １ で す ゲ ン キ の 平 和 堂 リサイクル事業者が不動産業界に助け舟 高付加価値物件を支援する法人向け販売サービス開始 ▶ 量 販 店 に 勝 て も 劣 ら ず の 数 く 考 え だ 平成 年 月 日 （毎週月曜 第 週除く） 家具・家電レンタル （ ） 週刊 平成６年月日第三種郵便物承認 ラ ︶ の 資 格 の 返 上 を ２ ・ 国 債 ス プ レ ド 国 債 ス プ レ ド 債 利 回 り が 上 昇 し て ５ は 約 ３ ％ で す が 国 の 平 均 分 配 金 利 回 り 現 在 の Ｊ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ ば な り ま せ ん 分 配 金 利 回 り で な け れ Ｊ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ は ８ ％ の 回 り が ５ ％ の 場 合 は え て い る 場 合 国 債 利 い て ３ ％ が 適 正 と 考 が 上 が れ ば 分 配 金 利 回 し て い き ま す が 価 格 が 集 ま る と 価 格 は 上 昇 Ｊ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ に 資 金 こ と が 分 か り ま す ト 指 数 が 上 昇 し て い る る に 従 て 東 証 リ 国 債 の ス プ レ ド に つ 資 家 が Ｊ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ と 違 い ま す 例 え ば 投 家 が 要 求 す る 利 回 り は ０ ％ の 場 合 で は 投 資 利 回 り が ５ ％ の 場 合 と ら れ て い ま す が 国 債
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