Multi-Asset-Investment Strategien - MMD

Multi-Asset-Investment Strategien
Frankfurt am Main, Mai 2016
Streng vertraulich
Executive Summary: Herausforderungen und Lösungen
Herausforderungen
2
Das aktuelle Niedrigzinsumfeld erfordert ein globales Investmentuniversum zur Erzielung attraktiver Erträge
Korrelationen zwischen den einzelnen Aktienmärkten nehmen in Krisen stark zu – Renten verlieren ihre diversifizierende Wirkung
Globale Diversifikation einschließlich Emerging Markets ist unverzichtbar
Lösungen
Absolute-Return Strategien bieten die notwendigen Freiheitsgrade für aktives Management
Regelgebundene, prognosefreie Anlageentscheidungen mit stringentem Risikomanagement für langfristige Wertzuwächse
Exchange Traded Funds (ETFs) ermöglichen eine kosteneﬃziente Partizipation an globalen Assetklassen
Die Multi-Asset Global 5 Strategie zielt auf einen Ertrag von 5% p.a. über einen Investmentzyklus bei moderater Volatilität.
Zeitgemäßes Asset Management erweitert Horizonte durch risikobewusste Asset Allokation
1. Über uns
3
§  Die GAULY | DITTRICH | VAN DE WEYER Asset Management
GmbH, gegründet im Oktober 2012, ist ein unabhängiges,
partnergeführtes Unternehmen mit Sitz im OpernTurm in
Frankfurt am Main
§  Das Unternehmen ist eine 100-prozentige Tochter der
GAULY | DITTRICH | VAN DE WEYER AG, einem Investmentund Beratungshaus für Asset Management, Investments und
strategische Kommunikation
§  Markus van de Weyer und Carsten Vennemann verfügen über
langjährige nationale und internationale Kapitalmarkterfahrung, insbesondere im Portfolio Management
§  Die Investmentlösungen umfassen Fonds- und Vermögensverwaltungskonzepte und richten sich sowohl an institutionelle
als auch private Anleger
Markus van de Weyer und Carsten Vennemann, Geschäftsführung
Warum Multi-Asset Strategien von GAULY | DITTRICH | VAN DE WEYER?
1. Über uns
4
KOMPETENZ
Die Geschäftsführer Markus van de Weyer und Carsten Vennemann haben vor Unternehmensgründung
rund 10 Mrd. EUR Anlegergeld in mehr als 200 Fonds bei einer deutschen Kapitalverwaltungsgesellschaft
verantwortet.
ASSET ALLOKATION
Unsere Kernkompetenz sind Multi-Asset-Investment Strategien, die unter Berücksichtigung des Risikos auf
die Auswahl der Assetklassen mit überdurchschnittlichen Ertragschancen fokussieren.
RISIKOMANAGEMENT
Das Risikomanagement ist integrativer Bestandteil des Investmentprozesses und erfolgt zusätzlich als
ex post Kontrolle.
FORSCHUNG
QUALITÄT
UNABHÄNGIGKEIT
Das erfahrene Portfolio Management-Team entwickelt die regelgebundenen Investmentstrategien, von der
Idee bis zur Programmierung, komplett im eigenen Haus.
Wir legen höchste Maßstäbe an die Qualität unserer Produkte und Anlagestrategien sowie an uns selbst.
Als Gründungsmitglied des Petersmann Instituts für den unabhängigen Finanzberater GmbH und Mitglied
im Verband unabhängiger Vermögensverwalter Deutschland e.V. (VuV) garantieren wir Unabhängigkeit
und hohe Transparenz.
Unser Ziel ist, unsere Kunden mit maßgeschneiderten Investmentstrategien bei ihren langfristigen Anlagezielen zu unterstützen.
Fallstudie: Mehrwert durch Diversifikation, Risikobegrenzung und aktives Management
1. Über uns
5
Beispiel: Entwicklung einer diversifizierten Strategie mit regelgebundenem Risikomanagement
Kennzahlen-Vergleich
400
350
300
Kennzahl
1
2
3
4
250
Ertrag p.a.
2,5%
5,1%
8,0%
8,5%
200
Volatilität p.a.
24,8%
13,7%
13,9%
12,2%
Sharpe Ratio
0,09
0,35
0,54
0,67
Max.
Drawdown
72,7%
31,8%
28,1%
25,9%
150
100
50
Legende:
Beispiel 1:
Beispiel 2:
Beispiel 3:
Beispiel 4:
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen
20
15
20
14
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13
20
12
20
11
01
20
02
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03
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05
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06
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07
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08
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09
20
10
20
20
00
0
Performance des DAX-Index
Performance des DAX-Index mit Risikomanagement
DAX-Index, Risikomanagement, Geldmarkt und Euroland-Anleihen
Global diversifiziertes Aktienuniversum, Risikomanagement, Geldmarkt
und Euroland-Anleihen
Unsere Absolute-Return Strategien kombinieren regelgebundene Systeme und Fundamentalanalyse
1. Über uns
6
Die Auswahl der Assetklassen erfolgt vorrangig durch zwei Säulen unserer Investmentphilosophie:
GAULY | DITTRICH | VAN DE WEYER
Multi–Asset-Investment Strategien
Regelgebundene, statistisch
geprüfte Systeme
Datenbank zur Messung
fundamentaler, risiko- und
markttechnischer Indikatoren
Tägliches Risiko- und Performancecontrolling
Wir definieren unsere Strategien über das Risiko und den zu erwartenden Ertrag einer Anlage. Dabei setzen wir auf die
Kombination von regelgebundenen, statistisch geprüften Systemen und Fundamentalanalyse.
Ein stringenter Investmentprozess ist eine essenzielle Voraussetzung für zeitgemäßes Asset Management
2. Investmentprozess
1. Investmentuniversum
2. Asset
Allokation
3. ETFUmsetzung
4. Controlling
7
Bestimmung des Investmentuniversums: Markt- und Länderanalyse auf Basis zahlreicher Indikatoren
Allokation der Assetklassen auf Basis eines regelgebundenen Prozesses mit inhärenter Risikobegrenzung
Umsetzung der Allokationsentscheidung vorrangig anhand von Exchange Traded Funds
Risikomanagement sowie Controlling des Allokations-Prozesses und der Performance
Umsetzung des Investmentprozesses in unseren Multi-Asset-Investment Strategien
3. Investmentstrategie – Multi-Asset Global 5
1
8
Allokation der 3 Cluster nach risikobasiertem Ansatz à Fixierung der Maximalgrenzen der Cluster (insg. 82,5% des Portfolios)
NOMINALE STAATSANLEIHEN
(ca. 32,5%)
AKTIEN
(ca. 17,5%)
2
KREDIT & INFLATION
(ca. 32,5%)
Welche Einzelmärkte qualifizieren sich anhand der „risikoadjustierten Rendite“ für ein Investment im jeweiligen Cluster?
AKTIEN
ENTWICKELTE MÄRKTE
KREDIT & INFLATION
NOMINALE BONDS (Staatsanleihen)
Italien
EMERGING MARKETS
Italien (kurze Titel)
Europa
Japan
Südafrika
Indien
Deutschland
Schweiz
China/
Hongkong
Russland
Großbritannien
Australien
Südkorea
Mexiko
Spanien
Eurozone (1-3)
Skandinavien
Min Vol
Türkei
Kanada
Spanien
Taiwan
USA
Italien
MSCI EM
Eurozone (7-10)
Brasilien
Deutschland (7-10)
KREDIT
INFLATION
Euro IG Corp. Bonds
Euro Inflation-Linked Bonds
US IG Corp. Bonds
UK Inflation-Linked Bonds
Euro High Yield
US TIPS
US High Yield
UK Gilts
EM Bonds (USD Currency)
US Treasuries (1-3)
Covered Bonds
US Treasuries (7-10)
Global
3
Rechtfertigt das Momentum eine Zusatzallokation in einen der 3 Cluster in Höhe von ca. 17,5% des Portfolios?
AKTIEN
oder
NOMINALE STAATSANLEIHEN
oder
KREDIT & INFLATION
Ein diversifiziertes Investmentuniversum zur Identifikation der besten Anlagechancen auf globaler Ebene
3. Investmentstrategie – Multi-Asset Global 5
9
Ein diversifiziertes Investmentuniversum zur Identifikation der besten Anlagechancen auf globaler Ebene
INVESTMENTUNIVERSUM
AKTIEN
ENTWICKELTE MÄRKTE
NOMINALE BONDS (Staatsanleihen)
EMERGING MARKETS
Italien
KREDIT & INFLATION
KREDIT
INFLATION
Euro IG Corp. Bonds
Euro Inflation-Linked Bonds
US IG Corp. Bonds
UK Inflation-Linked Bonds
Euro High Yield
US TIPS
Italien (kurze Titel)
Europa
Japan
Südafrika
Indien
Spanien
Deutschland
Großbritannien
Skandinavien
China/
Hongkong
Russland
Australien
Südkorea
Mexiko
Min Vol
Türkei
Brasilien
Schweiz
Eurozone (1-3)
Eurozone (7-10)
US High Yield
Deutschland (7-10)
Kanada
Spanien
Taiwan
USA
Italien
MSCI EM
EM Bonds (USD Currency)
UK Gilts
Covered Bonds
US Treasuries (1-3)
US Treasuries (7-10)
Global
Ziele der Multi-Asset Global 5 Strategie
3. Investmentstrategie – Multi-Asset Global 5
1
Eine global diversifizierte Allokation der Anlageklassen Aktien und Renten sowie ihrer Ausprägungen aus Sicht eines EuroInvestors im Rahmen eines Absolut-Return-Ansatzes
2
Konstruktion eines Portfolios aus Assetklassen, die in verschiedenen ökonomischen Szenarien performen und durch niedrige
oder gar negative Korrelationen als Ganzes stabile Erträge liefern
3
Im Rahmen eines risikobasierten Konzepts werden zahlreiche Assetklassen zu Clustern zusammengefasst. Innerhalb dieser
Cluster werden nur solche Assetklassen auf Basis verschiedener technischer Indikatoren allokiert, die ein besonders attraktives
Ertrags-/Risiko-Profil aufweisen
4
Eine Momentum-Strategie ist zusätzlicher Bestandteil des regelgebundenen Systems und dient der Verbesserung des
Ertrags-/Risiko-Profils
5
Die Ertragserwartung liegt bei ca. 5% p.a. über einen Investmentzyklus
Unser Fokus liegt auf einem global diversifizierten Portfolio, um die bestmögliche Balance zwischen Ertrag und Risiko für den
Investor zu ermöglichen.
10
Asset Allokation
3. Investmentstrategie – Multi-Asset Global 5
11
ø Allokation seit 2003
Allokation (Multi-Asset Global 5 Fonds) per
30.04.2016
Aktien Entwickelte Märkte
12%
17%
5%
12%
19%
Aktien Emerging Markets
6%
Staatsanleihen
6%
10%
Inflationsgeschützte
Anleihen
Aktien Entwickelte Märkte
Aktien Emerging Markets
Staatsanleihen
6%
Inflationsgeschützte
Anleihen
Unternehmensanleihen
Unternehmensanleihen
11%
High Yield Anleihen
5%
34%
Emerging Markets
Anleihen
Geldmarktnahe
Investments, Kasse
32%
19%
6%
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnung, Nettoinventarwerte des Fonds
Zeiträume: Juli 2003-Juli 2013: Backtesting ohne Berücksichtigung von Kosten; Währungen: Lokal
ab 15. Juli 2013: Echtdaten Multi-Asset Global 5 Fonds (Nettoinventarwert nach Kosten); ISIN: DE000A1T6KZ5 / WKN: A1T6KZ
High Yield Anleihen
Geldmarktnahe
Investments, Kasse
Auszeichnung TELOS Fonds Rating
3. Investmentstrategie – Multi-Asset Global 5
Der Fonds Multi-Asset Global 5 (ISIN: DE000A1T6KZ5) wurde von der Ratingagentur TELOS mit einem
„AAA-“ ausgezeichnet und bescheinigt ihm damit „höchste Qualitätsstandards“. Der Fonds erhielt bei seiner
Erstbewertung in 2014 bereits ein „AA+“.
Quelle: TELOS Fonds Rating 05/2015 ; TELOS Fonds Rating 04/2014
12
Ansprechpartner
4. Anhang
13
Markus van de Weyer
Markus van de Weyer ist Partner von Gauly | Dittrich | van de Weyer und Geschäftsführer der Gauly | Dittrich | van de Weyer
Asset Management GmbH.
Seit 1999 war er in verschiedenen leitenden Positionen bei Lazard Asset Management beschäftigt. Als Geschäftsführer der deutschen
Kapitalanlagegesellschaft leitete er das Fondsmanagement ‚Aktien und Renten’.
Als Managing Director der Lazard Asset Management LLC New York war er für das europäische Rentenmanagement an den beiden
Standorten Frankfurt am Main und London verantwortlich.
Seine Karriere begann er 1994 als Portfolio-Manager Fixed Income in der Commerz International Capital Management.
1997 wechselte er zum Bankhaus Metzler als Portfolio-Manager in die Metzler Investment GmbH.
Carsten Vennemann, CFA
Carsten Vennemann ist Geschäftsführer der Gauly | Dittrich | van de Weyer Asset Management GmbH und Partner von
Gauly | Dittrich | van de Weyer.
Vor seinem Eintritt in das Unternehmen war Carsten Vennemann von 2007 bis 2012 als Global Director im Portfolio Management der
Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH tätig, davon die letzten zwei Jahre als Geschäftsführer Portfolio Management.
Davor führte er Interest Rates Coverage Teams für Deutschland und Österreich bei Credit Suisse und Morgan Stanley.
Zwischen 1996 und 2002 war Carsten Vennemann im Asset Management der Commerzbank tätig, zuletzt als Senior Portfolio
Manager mit Schwerpunkt Globale Renten im internationalen, institutionellen Geschäft. Ein Schwerpunkt der Tätigkeit lag dabei auf
institutionellen Mandanten aus dem Mittleren und Fernen Osten.
Carsten Vennemann studierte Betriebswirtschaftslehre an der Westfälischen-Wilhelms-Universität zu Münster und ist seit 2001
Chartered Financial Analyst (CFA).
Ihr Kontakt zu uns
14
Markus van de Weyer
T +49 69 767 578 15
M +49 170 227 86 57
[email protected]
Carsten Vennemann
T +49 69 767 578 24
M +49 151 628 592 53
[email protected]
GAULY | DITTRICH | VAN DE WEYER
Asset Management GmbH
OpernTurm . Bockenheimer Landstraße 2-4
60306 Frankfurt am Main
T +49 69 767 578 14
F +49 69 767 578 33
[email protected]
www.gdw-am.com
Disclaimer
15
Diese Präsentation ist eine Werbeunterlage und dient ausschließlich Informationszwecken.
Die Gauly | Dittrich | van de Weyer Asset Management GmbH erachtet die Quellen, auf deren Informationen diese Präsentation beruht, als aktuell und vertrauenswürdig. Trotz größtmöglicher
Sorgfalt, kann die Gauly | Dittrich | van de Weyer Asset Management GmbH weder ausdrücklich noch stillschweigend Gewähr oder Haftung für die Richtigkeit, Glaubwürdigkeit oder
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eine Verletzung des Lebens, Körpers oder Gesundheit vorliegt. Keine in dieser Präsentation getätigte Aussage ist als Garantie oder Zusicherung zu verstehen. In dieser Präsentation wurden
Ausblicke und zukunftsorientierte Aussagen getroﬀen, die mit Risiken und Unsicherheiten verbunden sind. Alle Prognosen, Ansichten und Einschätzungen spiegeln die Beurteilung der
Gauly | Dittrich | van de Weyer Asset Management GmbH zum Zeitpunkt der Veröﬀentlichung dieser Präsentation wider. Die hier zur Verfügung gestellten Prognosen und Szenarien basieren auf
unserer Einschätzung zum gegenwärtigen Zeitpunkt und auf einer Vielzahl von Annahmen. Veränderungen innerhalb dieser Annahmen können zu anderen Ergebnissen führen. Daher ist diese
Präsentation nicht dazu gedacht, zukünftige Ereignisse vorherzusagen. Frühere Wertentwicklung ist keine Garantie oder Indikation für zukünftige.
Jegliche in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Meinungen und Einschätzungen können ohne entsprechende Ankündigung der Gauly | Dittrich | van de Weyer Asset Management GmbH
geändert werden. Die Gauly | Dittrich | van de Weyer Asset Management GmbH behält sich das Recht vor, Einschätzungen, Angaben zu Produkten, Kursen, Preisen und sonstigen Konditionen
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sich selbst über mögliche Restriktionen zu informieren und diese zu beachten.
Weitere Informationen zu den angesprochenen Strategien sind auf Wunsch bei der Gauly | Dittrich | van de Weyer Asset Management GmbH erhältlich.

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