Today’s Headline ご参考資料 ご参考資料 “ジュネーブから今を見る” 今日のヘッドライン “ジュネーブから今を見る” 今日のヘッドライン アジア 2016年4月20日 忘れてはいけない、アジアインフラ投資銀行 中国の習近平主席が設立を提唱したAIIB。設立準備わずか2年ほどで発足し、2016年にはインフラ投資への融資が 行われる見込みです。想定される融資の内容を見ると、アジアへのインフラ投資には潜在的な需要が見られます。 アジアインフラ投資銀行（AIIB）：最初の融資 先として中央アジアで道路建設を検討か 英紙フィナンシャル・タイムズの2016年4月20日の報道による と、中国主導で2016年1月に開業したアジアインフラ投資銀 行（AIIB）が最初の融資先として、中央アジアでの道路建設 3案件を検討している模様です。正式決定は6月頃が見込ま れています。報道によると3案件ともアジア開発銀行（ADB） など他の国際金融機関との協調融資になる見通しです。 どこに注目すべきか： AIIB、創設国、協調融資、ガバナンス 中国の習近平主席が2013年に設立を提唱したAIIBは設立 準備わずか2年ほどで発足し、2016年にインフラ投資への融 資が行われる見込みです。想定される融資の内容を見ると、 アジアへのインフラ投資には潜在的な需要が見られます。 日本が参加を表明していないこともあり、日本での関心が高 いとはいえないAIIBですが、その歩みを振り返ると、国際開 発金融機関として着実に準備を進めてきています（図表1参 照）。2014年10月、設立覚書に調印したのは主にアジアの 国々でしたが、2015年3月に英国など欧州の主要な国が参 加を表明したことで、「国際」色が強まりました。2015年末に は57ヵ国で発足にこぎつけています。 次にAIIBの構成を出資金（資本）構成で見ると、中国を筆頭 としたアジア（50%以上）にロシアなど旧ソ連等とサウジアラビ アなど中東が域内メンバー（37ヵ国、75%）を構成しています。 一方で英国など欧州やブラジルなどが域外メンバー（25%）を 構成しています。AIIBの（授権）資本は1,000億ドルですが、 第1回の払込資本は200億ドルで設定（残りは各年追加支 払）されており、2016年に想定される融資額（12億ドルから 20億ドル程度を予想）の原資は満たされると思われます。 報道を元に融資の内容を見るとアジア開発銀行（ADB）など と組んでのパキスタンの高速道路の延伸工事や、世界銀行 などと連携してカザフスタンでの環状道路の建設、タジキス タンの案件ではADBや欧州復興開発銀行（EBRD）と共同で ピクテ投信投資顧問株式会社 の融資が見込まれています。中国政府が提唱する「一帯一 路」（シルクロード開発）を意識した内容ですが、AIIBは運営に あたり一帯一路の表現は避け、中国主導色を抑えるよう努め ています。また、注目なのは、当初の案件ではAIIB単独融資 でなく世界銀行など他の国際開発金融機関と資金調達協定 を結び共同融資とすることで高水準のガバナンス（統治）、公 正な運営を前面に出し実績を積み重ねる戦略と見られます。 ただし、台湾が中国色を懸念して加盟を見送るなど、AIIBの運 営には国際金融機関として改善すべき課題も見られます。 それでもAIIBが目指すアジアのインフラ投資等は魅力的であ り、中国の取り組みに関心を払う必要があると見ています。 図表1：アジアインフラ投資銀行関連の主なイベント 年月 13年10月 14年10月 14年11月 15年3月 15年6月 15年12月 16年1月 16年4月 ア ジ ア インフ ラ 投資銀行関連の主なイベント 習近平国家主席、インドネシアでAIIB設立を提唱 AIIBの設立覚書（MOU）に21ヵ国が調印 22ヵ国で第1回主席交渉代表会議 英国に続き独、仏、伊がAIIBに参加表明 習近平参加のもとAIIB設立協定調印式（50ヵ国） AIIB設立協定発効、アジアインフラ投資銀行発足 AIIB開業式典や初回理事会開催 世界銀行とAIIB、初の共同資金調達協定に合意 出所：各種報道等のデータを参照しピクテ投信投資顧問作成 図表2：アジアインフラ投資銀行創設国の資本構成 域外 その他 25% 4.4% （欧州, 欧州 その他） 20.3% 中東 10.2% 旧ソ連等 7.9% 出資金合計 ※アジアの中では中国の29.8%、 域内 旧ソ連ではロシアが6.5% 75% 欧州ではドイツが4.5%で最大 （アジア、 ※その他は中南米とアフリカ 旧ソ連等、 ※未配分持分があるため合計 中東） は100%にならない アジア 55.3% ※創設メンバーは57ヵ国 アジア 旧ソ連・中央アジア 中東 欧州 その他 1,000億ドル 出所：中国財政部のデータ等を使用しピクテ投信投資顧問作成 ●当資料はピクテ投信投資顧問株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的と したものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。●運用に よる損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。●当資料に記載された過去の実績は、将来の成果等を示唆 あるいは保証するものではありません。●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、 その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。●当資料中に示された情報等は、 作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。●投資信託は預金等ではなく元本およ び利回りの保証はありません。●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構 の対象ではありません。●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりませ ん。●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するも のではありません。
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