情報提供資料 国内株式市場の下落について 2016年4月18日 米原油先物市場の下落が投資家のリスク回避姿勢を強めたことに加え、円高への警戒感の高まり等から国内株 式市場は下落。 ◆原油安・円高・熊本地震の影響を不安視 図表1．日経平均株価の推移 4月18日の日経平均株価は終値で16,275円95銭と前 日比572円08銭（▲3.4％）の大幅下落となりました（図 （円） （2015年3月31日～2016年4月18日：日次） 表1）。株価急落の背景には、以下の材料が挙げられます。 22,000 ①原油相場の先行き不透明感の高まり ・17日にカタールのドーハで開催されたサウジアラビアや ロシアなど主要産油国による会合が、増産凍結の最終合意 に至らず、米原油先物市場が時間外取引で急落しました。 ・各国は１月の生産水準での増産凍結に合意するとの期待は ありましたが、最終的には経済制裁解除後に増産を目指す イランが今回の会合に不参加である点について、サウジア ラビアが難色を示し、交渉が決裂した模様です。 ②円高・米ドル安が進展 ・週末米ワシントンで開催された20ヵ国・地域財務相・中 央銀行総裁会議（G20）では、「為替レートの過度な変動 や無秩序な動きは、経済及び金融の安定に対して悪影響を 与えうる」ことが再確認されました。 ・ただし、米ルー財務長官が会見にて、「最近円高が進んで いるが、無秩序ではない」旨の発言したことが、日本の円 売り介入に対して否定的な見解と受け止められ、円高圧力 となりました。 20,000 18,000 16,000 14,000 15/3 15/6 15/9 15/12 16/3 （年/月） 図表2．原油先物相場の推移 （2015年3月31日～2016年4月15日：日次） （米ドル） 70 60 50 40 ③熊本地震の景気等への影響を不安視 ・まず、被災された方々にお見舞い申し上げます。 14日以降発生した熊本地方を中心とする地震による影響 で、自動車など製造業を中心に一部の企業が生産ライン停 止を決定しており、先行きの国内景気に対する下押し圧力 が懸念されました。 ◆経済対策への期待、株価指標などから徐々に下値固 めへ ①原油相場と為替市場 原油市場における供給過剰感は、いましばらく、継続する と思われます。特にイランの増産を巡るニュースには留意 が必要であり、原油市場を巡る思惑は、引き続き金融市場 の不安定要因になると思われます（図表２）。 米ドル円相場は、日本の金融政策の不透明感と米利上げの 後ずれ懸念などから円高に振れやすいものの、米国経済は 底堅く、６月にかけては再び利上げ観測が高まると予想さ れます。したがって、円の上値も限定的で徐々に円安米ド ル高に向かうと予想しています（図表３）。 30 20 15/3 15/6 15/9 15/12 16/3 （年/月） 図表3．米ドル／円相場の推移 （2015年3月31日～2016年4月18日＊：日次） （円） 130 125 120 115 110 105 15/3 15/6 15/9 15/12 16/3 （年/月） ＊2016年4月18日は15時時点（日本時間）。 出所：ブルームバーグが提供するデータを基にみずほ投信投資顧問が作成。 ※上記は、将来における日経平均株価、原油先物相場および米ドル／円相場の推移を示唆、保証するものではありません。 ※日経平均株価に関する著作権並びに「日経」及び日経平均株価の表示に対する知的財産権その他一切の権利は、全て日本経済新聞社に帰属します。 ※最終ページの「本資料のご利用にあたっての注意事項等」をご覧ください。 1/3 ②今後本格化する決算発表が注目される 熊本地震自体の収束時期が見通せない中、地震が景気や企業業績に与える影響に関しては、現時点では不明確です。 4月下旬に本格化する2015年度の決算発表において2016年度の企業収益予想が明らかになります。3月末時点では 1ケタ台後半の経常増益を見込んでいましたが、足元の円高進行、国内景気悪化、地震の影響などから会社予想は経常 減益となる可能性があります。 ③株価指標は割安を示唆 東証株価指数の配当利回りは2.1％(データ出所：ブルームバーグ）と、10年国債利回りがマイナス金利となる中、株 式への投資魅力は高まっていると判断されます。 ④政策期待は高まる見通し 当面は低調なファンダメンタルズを受けて国内株式は下値模索が懸念されます。ただし、報道によれば、2017年4月 に予定されている消費増税の延期を含め、経済対策が講じられる見通しであり、株式市場は徐々に下値固めの展開とな ると予想されます。 ⑤他のリスク要因 ・グローバルな景気鈍化（日本を含む） ・英国のEU離脱の是非を問う国民投票（６月予定） ・テロ多発による投資家心理の悪化 などから投資家のリスク回避姿勢が高まる可能性には、引き続き注意が必要とみています。 （2016年4月18日 16時執筆） ※最終ページの「本資料のご利用にあたっての注意事項等」をご覧ください。 2/3 [投資信託のお申込みに際しての一般的な留意事項] ●投資信託に係るリスクについて 投資信託は、主として国内外の株式、公社債および不動産投資信託証券（リート）などの値動きのある証券等 （外貨建資産に投資する場合には為替変動リスクもあります。）に投資しますので、ファンドの基準価額は変 動します。したがって、投資者の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、 損失を被り、投資元金を大きく割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さま に帰属します。また、投資信託は預貯金と異なります。 投資信託は、個別の投資信託ごとに投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国等が異なることか ら、リスクの内容や性質が異なりますので、お申込みの際は投資信託説明書（交付目論見書）を必ずお読みく ださい。 ●投資信託に係る費用について みずほ投信投資顧問株式会社が運用する投資信託については、ご投資いただくお客さまに以下の費用をご負担 いただきます。 ■直接ご負担いただく費用 購入時手数料 ： 上限3.78％（税抜3.5％） 換金時手数料 ： 換金の価額の水準等により変動する場合があるため、あらかじめ上限の料率等を示す ことができません。 信託財産留保額 ： 上限0.5％ ■投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用 運用管理費用（信託報酬）※ ：上限 年2.16％（税抜2.0％） ※上記は基本的な料率の状況を示したものであり、成功報酬制を採用するファンドについては、成功報酬 額の加算によってご負担いただく費用が上記の上限を超過する場合があります。成功報酬額は基準価額 の水準等により変動するため、あらかじめ上限の額等を示すことができません。 ■その他の費用 上記以外に保有期間等に応じてご負担いただく費用があります。投資信託説明書（交付目論見書）等で ご確認ください。 ●投資信託は、預金商品、保険商品ではなく、預金保険、保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。登 録金融機関が取り扱う投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。投資信託の設定・運用は、投資信 託委託会社が行います。 《ご注意》 上記に記載しているリスクや費用の項目につきましては、一般的な投資信託を想定しております。費用の料率 につきましては、みずほ投信投資顧問株式会社が運用するすべての公募投資信託のうち、ご負担いただくそれ ぞれの費用における最高の料率を記載しております。 投資信託をお申込みの際は、販売会社から投資信託説明書（交付目論見書）をあらかじめ、または同時にお渡 しいたしますので、必ずお受け取りになり、投資信託説明書（交付目論見書）の内容をよくお読みいただきご 確認のうえ、お客さまご自身が投資に関してご判断ください。 みずほ投信投資顧問株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第398号 加入協会／一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会 【本資料のご利用にあたっての注意事項等】 本資料は、みずほ投信投資顧問（以下、当社といいます。）が投資家の皆さまに情報提供を行う目的で作成したものであり、 投資勧誘を目的に作成されたものではありません。本資料は法令に基づく開示書類ではありません。本資料の作成にあたり、 当社は情報の正確性等について細心の注意を払っておりますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。本資料 に記載した当社の見通し、予測、予想、意見等（以下、見通し等）は、本資料の作成日現在のものであり、今後予告なしに変 更されることがあります。また、本資料に記載した当社の見通し等は、将来の景気や株価等の動きを保証するものではありま せん。 3/3
© Copyright 2024 ExpyDoc
