Ablage im Kundenordner unter ”Gesellschafterrundschreiben” JAMESTOWN US-Immobilien GmbH · Marienburger Str. 17 · 50968 Köln An die Gesellschafterinnen und Gesellschafter der JAMESTOWN Timber 2, L.P. Für Rückfragen: (0221) 3098-244 Köln, 29.04.2015 JAMESTOWN Timber 2, L.P. / Gesellschafterinformation Die Bewirtschaftung des Fonds JAMESTOWN Timber 2 verläuft weiterhin zufriedenstellend. Als Reaktion auf die in der letzten Gesellschafterinformation angekündigte Teilenteignung gegen Entschädigung durch die US-Navy hat das JAMESTOWN Forstmanagement vorzeitige Holzernten auf diesen Flächen durchgeführt. Die Erträge hieraus haben zu der im Dezember erfolgten Ausschüttung beigetragen. Der Ausblick für die Preisentwicklung im Holzmarkt hat sich 2014 leicht verbessert. Der Inhalt in Kürze: • Bewirtschaftung verläuft überwiegend nach Plan • Teilenteignung von 11% der Forstflächen gegen Entschädigung in 2016 erwartet • Gesamtrückflüsse von 160% - 210% der Einlage überwiegend zum Ende der Fondslaufzeit 2024 erwartet Die aktualisierte Prognose für die Gesamtrückflüsse über die Fondslaufzeit einschließlich des Verkaufs hat sich in Summe auf 174% bezogen auf das investierte Eigenkapital reduziert (Vorjahr: 182%). Dieser Rückgang ist insbesondere auf die für 2016 erwartete Teilenteignung von 500 Hektar zurückzuführen, da in der Prognose für diese Fläche das bis 2024 erwartete Holzwachstum und der Anstieg der Holz- und Grundstückspreise entfallen. Wegen der Unsicherheit von Zukunftsprognosen ist die Angabe einer Bandbreite angemessen. Für die Anleger werden nun, insbesondere aufgrund der erwarteten Teilenteignung, Gesamtrückflüsse in einer Bandbreite von 160% - 210% (Vorjahr 160% - 230%) bezogen auf das eingezahlte Eigenkapital erwartet, die überwiegend zum Ende der geplanten Fondslaufzeit in 2024 ausgezahlt werden. Im Dezember 2014 erfolgte die erste Fondsausschüttung an die Anleger von 8,75% und die Auszahlung des Ausschüttungsanspruchs für den anfänglichen Zeitraum von 3% p.a., jeweils bezogen auf das investierte Eigenkapital. Die 8,75% stellen eine erste Auszahlung der Gesamtrückflüsse von 174% dar. Aktuelle Situation auf dem Holz- und Forstmarkt in den USA Die US-Wirtschaft zeigt eine robuste Aufwärtsentwicklung. Mit einer Zunahme des Bruttoinlandsprodukts von 2,4% p.a. in 2014 haben die USA ihr Wirtschaftswachstum fortgesetzt. Ein Anhalten dieser Entwicklung wird mit einer Wachstumsrate von über 3% auch für 2015 prognostiziert. Die bessere Wirtschaftslage und der positive Ausblick wirken sich in verschiedener Weise auf die Märkte für Forste und Forstprodukte aus: Die für 2014 gemeldeten Baubeginne haben erstmalig seit 2007 wieder die Grenze von 1 Million Einheiten überschritten. Ein weiterer Anstieg in dieser für die Holzwirtschaft als Absatzmarkt wichtigen Branche wird erwartet. Die Produktion von PaJAMESTOWN Timber 2 Kerndaten: Emission: 05/2011 bis 05/2012 an ca. 790 Anleger Geplante Fondslaufzeit: Platziertes Eigenkapital, gesamt: $ 26,5 Mio. Fremdkapital: $ 0,0 Mio. Investitionsobjekt im Bestand: Newport Forst, Georgia bis Mitte 2024 ca. 4.753 ha JAMESTOWN US-Immobilien GmbH · Kapitalverwaltungsgesellschaft · Köln HRB 21384 Telefon +49 (0) 221 30 98-0 · Telefax +49 (0) 221 30 98-100 · Internet: www.jamestown.de · E-Mail: [email protected] Geschäftsführer: Christoph Kahl · Jochen Stockdreher · Dr. Jürgen Gerber · Aufsichtsratsvorsitzender: Claus-Jürgen Cohausz pier- und Kartonageprodukten blieb mit rund 80 Mio. US-Tonnen in 2014 nahezu unverändert zum Vorjahr. In Bezug auf die Nachfrage nach Holz zur Energieproduktion zeigt sich ein stetiger Anstieg durch eine wachsende Anzahl von Pelletfabriken, während die Investitionen zur Produktion von Bio-Kraftstoffen an Schwung verloren haben. Die Summe dieser Entwicklungen reflektiert sich im Anstieg der Holzpreise der für den Fonds wichtigsten Holzarten. Mit $ 26,30 für Kiefernschnittholz zum Ende 2014 und $ 10,50 für Kiefernindustrieholz lagen diese im Süden der USA gezahlten durchschnittlichen Preise für eine US-Tonne stehendes Holz ca. 4,8% bzw. 7,2% über dem Vorjahresniveau. Damit hat sich der Preisanstieg bei beiden Holzqualitäten beschleunigt. Ebenfalls positiv verläuft die Preisentwicklung bei Forstgrundstücken im Süden der USA. Seit 2010 vollzieht sich hier eine jährliche Preissteigerung, die sich in 2014 ebenfalls beschleunigt hat. Bewirtschaftung der Forstgrundstücke / Fondsentwicklung Die Durchführung des Forstbewirtschaftungsplans im vergangenen Jahr wurde beeinflusst durch die angekündigte Enteignung gegen Entschädigung von circa 500 Hektar der Forstflächen durch die US-Navy. Hinsichtlich des zeitlichen Ablaufs und der Bemessung der Entschädigung gibt es erwartungsgemäß noch keine neue Entwicklung gegenüber dem in der Gesellschafterinformation vom Oktober 2014 berichteten Stand. Das JAMESTOWN Management berücksichtigt diese Entwicklung in der Bewirtschaftung der Forstflächen und begleitet das Enteignungsverfahren aktiv im Sinne möglichst hoher Zuflüsse an den Fonds. Mit 128.000 US-Tonnen erfolgten in 2014 deutlich höhere Entnahmen, insbesondere auf den für die Enteignung vorgesehenen Flächen. Maßnahmen zur Bodenvorbereitung und Neuanpflanzung wurden auf diesen Flächen zurückgestellt. In der Summe ergab sich daraus ein mit rund $ 1,7 Mio. deutlich höherer Liquiditätsüberschuss für den Fonds als mit $ 0,5 Mio. für 2014 budgetiert. Nach Durchführung der ersten Fondsausschüttung an die Anleger im Dezember 2014 beträgt die Liquiditätsreserve des Fonds zum Jahresende 2014 rund $ 0,2 Mio. Durch die Erträge aus weiteren Holzernten soll nach Abzug der Bewirtschaftungskosten die Liquiditätsreserve des Fonds bis Ende 2015 wieder auf über $ 1 Mio. ansteigen. Größere Änderungen am Forstbewirtschaftungsplan für 2015 sind in Abhängigkeit von der weiteren Entwicklung des Verfahrens mit der US-Navy in 2015 aber nicht ausgeschlossen. Ausschüttungen sind in 2015 in Übereinstimmung mit dem Anlagekonzept nicht vorgesehen. JAMESTOWN Timber 2, L.P. Ergebnisse und Prognosen in Tsd. US-$ Ergebnis zur Bewirtschaftung 2011 bis 2013 Prognose 2014 Bewirtschaftung 2015 bis 2024 gesamt Verkauf in 2024 Gesamtergebnis JAMESTOWN Timber 2 Erträge Ertrag aus Holzernten Ertrag aus Verkauf der Forstgrundstücke weitere Erträge Erträge gesamt 3.226 2.486 17.293 - 23.005 - - 1.466 32.865 34.331 102 51 485 - 638 3.328 2.537 19.244 32.865 57.974 (31) (107) (852) - (990) Bewirtschaftungs- und Fondskosten Aufforstung Düngung und Unterholzkontrolle (283) (9) (1.013) - (1.305) Grundsteuer (105) (114) (1.037) - (1.256) Forstmanagementgebühren (437) (191) (1.968) - (2.596) weitere Bewirtschaftungskosten (514) (195) (743) - (1.452) Fondsverwaltungskosten (595) (238) (2.567) (502) (3.902) (1.965) (854) (8.180) (502) (11.501) 1.363 1.683 11.064 32.363 46.473 - - - - - Kosten gesamt Liquiditätsüberschuss Auszahlung von Anteilsrückgaben* Anfänglicher Ausschüttungsanspruch ** - (517) - - (517) weitere Ausschüttungen an Investoren - (2.314) (11.279) (32.363) (45.956) in % des Anlegereigenkapitals Stand Liquiditätsreserve 0% 8,75% 43% 122% 174% 1.363 215 - - - 279 459 1.650 - 2.388 Ergänzende Informationen zur Holzernte durchforstete Flächen (in ha) Kahlschlagflächen (in ha) Schnittholzernte (in US-Tonnen) Span- und Sägeholzernte (in US-Tonnen) Industrieholzernte (in US-Tonnen) 264 212 1.236 - 1.711 30.108 12.077 194.510 - 236.695 32.673 37.077 117.931 - 187.681 134.121 78.618 224.214 - 436.953 Anmerkungen zur Übersicht * In Anspruch genommene Rückgaberechte aufgrund persönlicher Notfälle gemäß Gesellschaftsvertrag. ** Für den anfänglichen Zeitraum vom individuellen Zeitpunkt der Zahlung des Kaufpreises der Einlage bis zum 30.06.2012 erhielten die Anleger einen „Ausschüttungsanspruch während des anfänglichen Zeitraums“ von 3% p. a., insgesamt $ 517.000, der im Dezember 2014 ausgezahlt wurde. Diese Ausschüttung ist nicht in dem ausgewiesenen Ausschüttungssatz von 8,75% enthalten. Der Prognose liegen insbesondere die nachfolgenden Annahmen zugrunde: Die angenommenen Holzpreise für den Süden der USA basieren auf der Langfristprognose des Brancheninformationsdienstes Forest Economic Advisors (FEA), für die Landwerte wurde eine durchschnittliche Wertsteigerung von 2% p.a. angesetzt, die gesellschaftsvertraglichen Kosten für Fonds- und Forstmanagement wurden verwendet. Die Mengen und Qualitäten der Holzernten basieren auf Wachstumsmodellen des JAMESTOWN-Managements ebenso wie die Schätzungen der Forstbewirtschaftungskosten. Die der Prognose zugrunde liegenden Parameter unterliegen Unsicherheit und zukünftigen Änderungen. Dies trifft insbesondere auf die langfristigen Holzpreisprognosen zu. Es ist daher damit zu rechnen, dass nachfolgende Prognoseaktualisierungen zu abweichenden Ergebnissen führen. Für die Erstellung der Managementpläne und die Aktualisierung der Prognoserechnung wurden erstmalig die Preisprognosemodelle des Informationsdienstes Forest Economic Advisor (FEA) verwendet. Das JAMESTOWN Forstmanagement sieht hierin eine Verbesserung in der Aktualität und regionalen Differenzierung der verfügbaren Preisinformationen. Die Gesamtrückflüsse des Fonds ergeben sich aus den Überschüssen der künftigen Bewirtschaftungsphase sowie dem Verkauf der Forstgrundstücke bzw. der Entschädigung für die voraussichtlich künftig enteigneten Forstflächen. Die Teilenteignung erfolgt grundsätzlich zu Marktwerten. Damit entfallen aber in der Prognose das für diese Flächen bis 2024 erwartete Holzwachstum und der Anstieg der Holz- und Grundstückspreise. Insbesondere hierdurch ist der rechnerische Gesamtrückfluss mit 174% (Vorjahr: 182%) bezogen auf das im Fonds investierte Eigenkapital reduziert. Nach Erwartung von JAMESTOWN erscheint daher nun für die Prognose des Gesamtrückflusses eine angepasste Bandbreite von 160% bis 210% bezogen auf das im Fonds investierte Eigenkapital angemessen. Aus den Überschüssen der künftigen Bewirtschaftungsphase werden bis 2024 Ausschüttungen an die Anleger in einer Gesamthöhe von rund 43% des investierten Eigenkapitals prognostiziert, welche überwiegend in späteren Jahren der Fondslaufzeit erwartet werden. Hierin enthalten ist eine geschätzte Entschädigung für die Teilenteignung von 500 Hektar in Höhe von 6% des investierten Eigenkapitals. Der weitaus größte Anteil der Rückflüsse wird aus dem Verkauf der Forstgrundstücke erwartet. Zweitmarkt Der von Kauf- und Verkaufsinteressenten bestimmte Kurs für Anteile an JAMESTOWN Timber 2 hängt von Angebot und Nachfrage ab. In 2014 wurden JAMESTOWN Timber 2 Anteile von insgesamt nominal $ 15.000 zu 100% des Nominalwertes von $ 1 pro Anteil gehandelt; Transaktionskosten sind hierbei nicht berücksichtigt. Interessenten können sich hinsichtlich Verkauf bzw. Kauf von Fondsbeteiligungen bei JAMESTOWN an Herrn Martin Jonas bzw. Frau Petra Queins (Tel. 0221 / 3098-126 bzw. -124) wenden. JAMESTOWN-Mitarbeiter halten Fondsanteile von nominal $ 1,26 Mio. (4,8% des Fondseigenkapitals), die bei Emissionsbeginn erworben wurden. Die nächste turnusgemäße Gesellschafterinformation erhalten Sie im Herbst 2015. Mit freundlichem Gruß JAMESTOWN US-Immobilien GmbH Jochen Stockdreher i.A. Fabian Spindler
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