+ + = + = + + = + = + = + = aAI aAI2 aAII aAIII AV aBIV aBIII LM aC aBII MUV aBI UV Immaterielle Vermögensgegenstände Geschäfts- oder Firmenwert Sachanlagen Finanzanlagen Anlagevermögen Schecks, Kasse, etc. Wertpapiere Eigene Anteile Liquide Mittel Rechnungsabgrenzungsposten Aktiv. Disagio Aktiv. latente Steuern Forderungen u.sonst.Verm.gegenst. Passive Pauschalwertberichtigungen Monetäres Umlaufvermögen Vorräte vor Abzug erh.Anzahlungen Umlaufvermögen JÜ laut GuV ∆ der aktiv. Ingangsetzungs-u.Erweiterungsaufw. ∆ eines aktiv. Geschäfts- oder Firmenwertes ∆ eines aktiv. Disagio ∆ der aktiv. latenten Steuern EK-Anteil von ∆ Sonderposten mit Rücklageant. korrigierter JÜ nach Steuern Steuern vom Einkommen und Ertrag korrigierter JÜ vor Steuern 1. Umsatzerlöse + 2. ∆ Erzeugnisbestände + 3. andere aktiv. Eigenleistungen - 5. Materialaufwand = Rohertrag - 6. Personalaufwand - 7.a Abschreibungen ∆ aktiv. Ingangsetzungs-u.Erweiterungsaufw. ∆ aktiv. Firmenwert - 8. sonstige betriebliche Aufwendungen + aus 8. Einstellung in Sonderposten m.Rücklageant. - 19. sonstige Steuern = Ordentliches Betriebsergebnis + + = 9. 10. 11. 12. 13. Erträge aus Beteiligungen Erträge aus anderen Wertpapieren sonstige Zinsen und ähnliche Erträge Abschr. auf Finanzanl.u.Wertpapiere des UV Zinsen und ähnliche Aufwendungen ∆ aktiv. Disagio Finanzergebnis pAI + + + + = pAII,III pAIII pAIV pAV EK Gezeichnetes Kapital nicht eingeforderte ausst.EInlagen Rücklagen Rücklage für eigene Anteile Gewinnvortrag / - Verlustvortrag Jahresüberschuß Ausschüttungen für das Geschäftsjahr Aufwendungen gem.§269 HGB Geschäfts- oder Firmenwert Disagio Aktiv. latente Steuern EK-Anteil d.Sonderposten m.Rücklagenant. Eigenkapital aus pC + pB1 = LFK Verbindlichkeiten mit RL > 5J. Pensionsrückstellungen langfristiges Fremdkapital aus pC + = MFK Verbindlichkeiten mit 1J.<RL<5J. FK-Anteil d.Sonderposten m.Rücklagenant. mittelfristiges Fremdkapital + + + + + = aus pC und aBI pB2 pB3 pD KFK 4. Verbindlichkeiten mit RL<1J. erhaltene Anzahlungen Steuerrückstellungen Sonstige Rückstellungen Rechnungsabgrenzungsposten Ausschüttungen für das Geschäftsjahr kurzfristiges Fremdkapital sonstige betriebliche Erträge + = + = 15. außerordentliche Erträge 7.b unübliche Abschreibungen auf UV 16. außerordentliche Aufwendungen sonstiges außerordentliches Ergebnis aus 4. Bewertungserträge: Zuschreibungen auf AV Außerordentliches Ergebnis + + = 18. Steuern vom Einkommen und Ertrag ∆ aktiv. latente Steuern FK-Anteil von ∆ Sonderposten mit Rücklageant. korrigierte Gewinnsteuern aus 4. Erträge aus Aufl. d.Sonderp.m.Rücklageant. aus 4. Zuschreibungen auf AV gewählte Ergebnisgröße + 13. Zinsen und ähnliche Aufwendungen + ∆ aktiv. Disagio = Ergebnis „vor Zinsen“ + = AV aAIII UV aBII4 aBIII Anlagevermögen Finanzanlagen Umlaufvermögen sonstige Vermögensgegenstände Wertpapiere des UV (ohne eigene Anteile) betriebsbedingtes Vermögen LM KFK MUV L2 = KFK UV L3 = KFK rE = rG + (rG − rF ) ⋅ V L1 = Liquidität EK AV EK + LFK D2 = AV JÜ EK JÜ + Zinsaufwand rG = EK + FK Zinsaufwand rF = FK rE = mit: Leverage-Effekt D1 = langfr. Deckungsgrade Acid Test MUV ≥ KFK Banker’s Rule UV ≥ 2 ⋅ KFK Goldene Bilanzregel EK + LFK ≥ AV Working Capital W = UV − KFK Effektivverschuldung EV = FK − MUV Cash Flow (Praktiker) = Jahresüberschuß + Abschreibungen - Zuschreibungen + Veränderungen der Rückstellungen Eigenkaptialrentabilität EKR = Ergebnis Eigenkapital Als Ergebnis kommt in Betracht: ♦ JÜ gemäß GuV ♦ korrigierter JÜ vor Steuern ♦ korrigierter JÜ nach Steuern ♦ eventuell einschließlich korrigierter Gewinnsteuern Als Eigenkapital kommt in Betracht: ♦ bereinigtes EK gem.Strukturbilanz zum Ende der betr.Periode ♦ bereinigtes EK gem.Strukturbilanz zum Anfang d.betr.Periode ♦ Durchschnitt aus Anfangs- und End-EK Aktienrendite AR = Ergebnis Erg. pro Anteil = Marktwert Börsenkurs Anlagenintensität AI = AV AV + UV Price-Earnings-Ratio PER = Umlaufintensität UI = UV AV + UV Dividendenrendite DR = Dividende Div. pro Anteil = Marktwert Börsenkurs Debitorenziel DZ = 365 ⋅ (Kunden− )Forderungen Umsatz Anlagenutzen AN = Div. pro Anteil + ∆Börsenkurs Börsenkurs zu Periodenbeginn Bes tan d an Roh−, Hilfs − u. Betr. st. Materialaufwand Gesamtrentabilität GR = Ergebnis " vor Zinsen" Gesamtvermögen Bes tan d an Waren u.Fertigerz. Umsatz(Wareneinsatz) Umsatzrentabilität UR = Ergebnis Umsatz Lagerdauer I LDI = 365 ⋅ Lagerdauer II LDII = 365 ⋅ Investitionsquote Investitionen bei Sachanlagen Sachanlagen zu Periodenbeginn IQ = Anlagenabnutzung AA= kumulierte Abschreibungen auf Sachanlagen Sachanlagen zu Periodenbeginn zu hist. AK / HK EQ = 1 EK = = 1 − FQ EK + FK 1 + V Fremdkapitalquote FQ = FK V = = 1 − EQ EK + FK 1 + V Verschuldungsgrad V= Eigenkapitalquote FK 1 − EQ FQ = = EK EQ 1 − FQ 1 AR Bei der UR wird, wie aus dem ROI ersichtlich, als Ergebnisgröße das „ordentliche Betriebsergebnis“ herangezogen. Umschlaghäufigkeit des betriebsbedingten Vermögens Umsatz UBV = betriebsbedingtes Vermögen ROI = UR ⋅ UBV = Return on Investment = ordentliches Betriebsergebnis betriebsbedingtes Vermögen
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