Alte Bekannte mit neuen Emissionen

14.10.2015
17/15
Credit: Money, Money in Hands, flickr.com
Der Newsletter für Anleihen im Mittelstand
INHALT
01 EDITORIAL
Alte Bekannte mit neuen
Emissionen
03 INTERVIEW I
„Von nun an sukzessive
Entschuldung und Eigenkapitalaufbau“ — EmissionsInterview mit Tobias FischerZernin, Vorstand der
Joh. Friedrich Behrens AG
06 Im Fokus
German Pellets möchte
Anleihe mit neuem Genussschein refinanzieren
08 INTERVIEW II
„Bei einigen Bilanzkennzahlen sind wir Opfer unseres
starken Wachstums“ —
Interview mit RoyalbeachChef Hans-Jürgen Münch
11 Neuemissionen
12 ONLINE NEWS
13 PARTNER
für Ihre Emission
Alte Bekannte mit
neuen Emissionen
Darauf hat der ein oder andere Privatanleger doch sicherlich gewartet
— endlich können wieder neue Unternehmensanleihen von kleineren und
mittleren Unternehmen gezeichnet und ordentlich Prozente eingestrichen
werden. Ständig außen vor zu sein und bei geheimen Privatplatzierungen
übergangen zu werden, macht auf Dauer ja auch keinen Spaß.
14 IMPRESSUM
Dass die angebotenen Anleihen
hauptsächlich der Refinanzierung
von älteren, bald fälligen Erst-Anleihen der Emittenten dienen, stört
dabei wenig. Auch der geringere
Zinskupon zum Erstschein ist zu
verkraften, möchte sich der Markt
doch in eine qualitativ hochwertigere und damit in eine zinsniedrigere bzw. risikoärmere Richtung
entwickeln. Mit Kupons weiterhin
jenseits der sieben Prozent kann
jedoch nicht wirklich von stark
verminderten Kupongrößen die
1
Editorial
Neu-emissionen
Rede sein. Dennoch scheinen die
Emittenten der neuen Minibonds
irgendwie gefestigt und auf gutem
Kurs – erstens, weil sie generell in
der Lage sind neue Anleihen bzw.
Genussscheine zu platzieren und
zweitens, weil sie besagtes Finanzierungsinstrument erneut für ihre
Zwecke einsetzen. So dreht sich in
unserem heutigen Newsletter alles
um die Neuemissionen am Minibond-Markt.
Neue Unternehmensanleihen
Dazu beziehen die Beteiligten in
ausführlichen
Emittenten-Interviews Stellung und präsentieren
ihre Unternehmensstrategie samt
Anlageplädoyer. Festnageln möchte
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
sich unsere erste Emittentin entgegen ihrer Produktpalette nicht
auf eine Finanzierungsform und
unterstreicht den geplanten Finanzierungsmix in der zukünftigen Unternehmensentwicklung. AnleiheEmittentin Nummer zwei liebt es
geschäftsbedingt sportlich und abwechslungsreich, entscheidet sich
bei der weiteren Finanzierung aber
bewusst für das altbewährte Mittel der Unternehmensanleihe. Mit
dem geplanten Handel an der Börse
München wird zudem der Heimatverbundenheit Ausdruck verliehen.
auf dem Anleihe-Markt mit drei Unternehmensanleihen ein alter Hase
ist. Dieses Mal soll der Kapitalmarkt jedoch mit neuen Genussscheinen befeuert werden, was
in Anlehnung an die Haupttätigkeit des Unternehmens durchaus doppeldeutig zu verstehen
ist. Noch ein Hinweis: Freut sich
alle Welt über einen niedrigen
Ölpreis, so geht dieser dem gesuchten Unternehmen gewaltig
gegen den Strich, sorgt doch ein
höherer Ölpreis für alternatives
Handeln und Heizen.
Neuer Genussschein
Genug gerätselt — um wen
es sich konkret handelt, lesen
Sie auf den folgenden Seiten.
Viel Spaß!
Fokussiert widmen wir uns auch einer Genussschein-Emittentin, die
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2
INTERVIEW I
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
Quelle: Joh. Friedrich Behrens AG
„Von nun an sukzessive Entschuldung und Eigenkapitalaufbau“ —
Emissions-Interview mit Tobias
Fischer-Zernin, Vorstand der
Joh. Friedrich Behrens AG
Seit vergangenem Montag, den 12. Oktober 2015, kann die neue Unternehmensanleihe der Joh. Friedrich Behrens AG, einem europaweit führenden
Hersteller von Druckluftnaglern und industriellen Befestigungsmitteln, gezeichnet werden. Die Anleihen Finder Redaktion hat mit dem Vorstandsvorsitzenden des Unternehmens, Herrn Tobias Fischer-Zernin, über die Hintergründe der Emission und die weitere Unternehmensentwicklung gesprochen.
Anleihen Finder: Hallo Herr FischerZernin, mit der Joh. Friedrich Behrens
AG betritt eine alte Bekannte den Anleihe-Markt. Warum haben Sie sich erneut für das Finanzierungsinstrument
„Unternehmensanleihe“ entschieden?
Quelle: Joh. Friedrich Behrens AG
Tobias Fischer-Zernin: Die Behrens
AG hat bereits vor knapp fünf Jahren erfolgreich eine Anleihe platziert,
die sich stabil entwickelt hat und das
Vertrauen der Anleger genießt. Darüber hinaus sind wir mit unserer Aktie
ja bereits seit 40 Jahren am Kapital-
markt und daher war es ein naheliegender Schritt, uns bei der Refinanzierung der ersten Anleihe erneut an den
öffentlichen Kapitalmarkt zu wenden.
Natürlich haben wir unsere Finanzierung aber insgesamt auf eine breitere
und ausgewogene Basis gestellt. So ermöglicht uns der neue Finanzierungsmix auch eine Reduzierung des Anleihevolumens im Vergleich zur ersten
Anleihe. Eine längerfristige parallele
Bankenfinanzierung ist mittlerweile
auch schon bestätigt, die unter der
Bedingung steht, dass unsere Finanzierung mindestens bis Ende 2016 gesichert ist, und damit unter anderem
von der erfolgreichen Begebung der
Anleihe abhängig ist.
Anleihen Finder: Warum bieten Sie
einen Zinskupon in Höhe von 7,75 Prozent an? Hätte der Kupon vielleicht
auch niedriger sein können? Der Anleihe-Kurs der Altanleihe hatte schließlich in seiner gesamten Laufzeit nur
eine (marktbedingte) Schwächeperiode zum Ende des letzten Jahres.
Ansonsten notierte die Anleihe meist
über pari, was durchaus das Vertrauen
des Marktes zeigt.
Tobias Fischer-Zernin,
Dipl. Ing. TU Aachen,
MBA, Harvard
• 2006 Übernahme von rund 66
% des Aktienkapitals der Joh.
Friedrich Behrens AG durch die
BeA Beteiligungsgesellschaft
mbH, (Gesellschafter mit
jeweils 50 % Tobias FischerZernin und Suzanne FischerZernin)
• Seit 1993 Vorstandsmitglied
der Joh. Friedrich Behrens AG,
seit 1996 Alleinvorstand der
Gesellschaft
• Seit 1992 in geschäftsführender Position in der BehrensGruppe
• Bis 1992 Geschäftsführer der
Vibro Einspültechnik Dükerund Wasserbau GmbH
• Bis 1989 Berater bei McKinsey
Unternehmensberatung
Tobias Fischer-Zernin: Stimmt, wir
genießen das Vertrauen des Marktes
und haben den Inhabern unserer ersten Anleihe 2011/2016 in den letzten
Jahren eine gute Rendite ermöglicht.
Gerade diesen bereits investierten
Anleiheinhabern möchten wir nun
eine attraktive Umtauschmöglichkeit
bieten und bieten jedem Anleger EUR
20,00 pro nominal EUR 1000,00.
Anleihen Finder: Für welche Zwecke
— außer der Ablösung der Altanlei-
3
INTERVIEW I
Neu-emissionen
he – soll das fremde Kapital noch eingesetzt werden?
Tobias Fischer-Zernin: Wir streben
diesmal eine Emission von 25 Millionen
Euro an, also fünf Millionen weniger
als bei der letzten Anleihe. Zusammen
mit anderen Finanzierungsinstrumenten wird damit natürlich die Altanleihe refinanziert und zugleich haben wir
die Möglichkeit, weiter in unsere Dispositions- und Logistikprozesse investieren zu können. Denn die Themen
Lieferfähigkeit und Service sind sehr
zentral in unserem Marktumfeld. Hier
haben wir in der Vergangenheit bereits viel getan und bieten schon jetzt
eine Lieferung in maximal 48 Stunden
an jeden Ort in Europa.
Anleihen Finder: Der MinibondMarkt hat immer noch Schwierigkeiten. Zuletzt mussten einige Emittenten mangels Anleger-Interesse
ihre Emissionen verschieben. Weshalb ist die neue Behrens-Unternehmensanleihe ein vertrauenswürdiges
Investment — sowohl für private als
auch institutionelle Anleger?
Quelle: Joh. Friedrich Behrens AG
„Die Behrens AG hat immer regelmäßig und zuverlässig die Anleihezinsen gezahlt“
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
Tobias Fischer-Zernin: Die Behrens
AG hat immer regelmäßig und zuverlässig die Anleihezinsen gezahlt und
ihren Anlegern damit eine gute Rendite ermöglicht. Das Unternehmen hat
sich positiv entwickelt und verfügt
über eine hervorragende Marktposition, ein qualitativ hochwertiges
Produktportfolio und ein internationales Distributionsnetz. Auf Basis
unserer sehr positiven Aussichten für
die zukünftige Geschäftsentwicklung schätzen wir unsere Anleihe
2015/2020 daher als attraktives Investment ein. Mit der Notierung im
Entry Standard Frankfurt bieten wir
zugleich ein Rating an, um Transparenz zu zeigen.
Anleihen Finder: Welche Sicherheiten bieten Sie den Investoren,
wenn sie Ihre Anleihe zeichnen?
Und wie garantieren Sie Ihren Gläubigern die Rückzahlung des neuen
Minibonds?
Tobias Fischer-Zernin: Die Anleihe
ist mit Blick auf die deutlich bessere
wirtschaftliche Situation der Behrens AG unbesichert. Wir sind der
Empfehlung aus dem Pre-Sounding
gefolgt, entsprechend marktgerechte Covenants in die Anleihebedingungen aufzunehmen, denen wir uns
gerne stellen. Insbesondere sind wir
dem Wunsch von Investoren nachgekommen die Verschuldung der Gesellschaft zu begrenzen. Die Rückzahlung in fünf Jahren stellen wir
uns aus einem Mix von Eigenmitteln
und den weiteren Möglichkeiten des
Kapitalmarkts (neue Anleihe, evtl.
Kapitalerhöhung) vor.
Anleihen Finder: Im ersten Halbjahr
2015 konnte die Joh. Friedrich Behrens
AG das Konzernergebnis auf 1,1 Millionen Euro steigern. Welche Ziele
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Volumen: bis zu 25 Mio. €
Kupon: 7,75 %
Zeichnungsfrist:
12. Okt. – 9. Nov. 2015
WKN: A161Y5
ISIN: DE000A161Y52
Stückelung: 1.000 €
Informationen unter:
www.behrens.ag/Anleihe-2015
Diese Veröffentlichung stellt weder ein Angebot
zum Verkauf noch eine Aufforderung zum Kauf von
Wertpapieren der Joh. Friedrich Behrens AG dar.
Ein öffentliches Angebot von Schuldverschreibun
gen findet ausschließlich in Deutschland, Luxem
burg oder Österreich auf Grundlage des Wert
papierprospekts, der von der CSSF gebilligt und an
die BaFin und die FMA notifiziert wurde, statt. Der
Prospekt ist auf der Internetseite www.behrens.ag/
Anleihe2015 sowie bei der Joh. Friedrich Behrens
AG, Bogenstrasse 43, D22926 Ahrensburg,
kostenlos erhältlich.
4
INTERVIEW I
Neu-emissionen
haben Sie hinsichtlich der wichtigsten
Finanzkennzahlen (Konzernergebnis,
EBIT, EBITDA, Umsatz) für das laufende
und die kommenden Geschäftsjahre?
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
Wie gestaltet sich die Fremdkapitalbzw. die Verschuldungssituation bei
der Joh. Friedrich Behrens AG?
„Wir konzentrieren uns nun auf eine
sukzessive Entschuldung“
Wachstumstreiber Packaging
Systems
Tobias Fischer-Zernin: Unsere Umsatzentwicklung war bereits im ersten
Halbjahr 2015 erfreulich. Wir rechnen
für das Gesamtjahr mit einem weiteren Umsatzwachstum zwischen 1,5
und 3,0 Prozent. Ein wichtiger Treiber
ist dabei unsere neue Produktreihe
„Packaging Systems“ sowie die Gewinnung von Großkunden im Verpackungsbereich. Die Vertriebsstrukturen für höhere Erlöse sind vorhanden.
Auf dieser Basis wollen wir natürlich
auch eine Ergebnisverbesserung erzielen. Unsere EBIT-Marge von fast sechs
Prozent zeigt dabei unsere Stärke.
Anleihen Finder: Die Begebung einer
Anleihe bedeutet Fremdverschuldung.
Tobias Fischer-Zernin: Hinsichtlich
der Finanzierung der Behrens AG sind
uns vor allem Nachhaltigkeit, eine
Entlastung von Fälligkeiten und eine
Laufzeitdifferenzierung wichtig. Daher stellen wir uns jetzt neu und vor
allem breiter auf. Dafür haben wir natürlich verschiedene Ansätze verfolgt.
Die Anleihe ist einer davon, der durch
die längerfristige Bankenfinanzierung
ergänzt wird. Wir konzentrieren uns
nun auf eine sukzessive Entschuldung
und den Eigenkapitalaufbau.
Anleihen Finder: Zu den Risiken der
Behrens-Anleihe gehört auch die Abhängigkeit des Unternehmens von der
Familie Fischer-Zernin als Mehrheitsaktionär. Wie sorgen Sie da vor?
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20 Prozent an Kinder weitergegeben
Tobias Fischer-Zernin: Meine Frau
und ich sehen dieses Risiko auch
und haben im Sommer dieses Jahres 20 Prozent der Aktien der Joh.
Friedrich Behrens AG im Rahmen der
vorweggenommenen Erbfolge an unsere vier Kinder weitergegeben. Einer unserer Söhne hat Interesse an
unserem Geschäft und ist seit zwei
Jahren bei uns als Produkt-Manager
beschäftigt. Beides zusammen sichert eine breitere Aktionärsbasis
und verringert die Abhängigkeit der
Firma von einzelnen Personen. Wie
viele andere familiendominierte Unternehmen haben wir einen sehr loyalen Mitarbeiterstamm und eine sehr
geringe Fluktuation. Unsere Teams
sind eingespielt und funktionieren
weitgehend alleine.
Anleihen Finder: Herr FischerZernin, vielen Dank für das
Gespräch.
Anleihen Finder News jetzt auch als
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Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
5
IM FOKUS
Neu-emissionen
Quelle: German Pellets GmbH
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
German Pellets möchte Anleihe mit neuem
Genussschein refinanzieren
Die German Pellets-Gruppe ist derzeit ebenfalls am Kapitalmarkt aktiv und sammelt Mittel zur Refinanzierung
der im nächsten Jahr fälligen Unternehmensanleihe 2011/2016 (WKN A1H3J6). Dafür bietet das Wismarer Unternehmen aktuell einen Genussschein ohne Endfälligkeitsdatum zur Zeichnung an.
Im Rahmen eines öffentlichen Angebots können interessierte Anleger noch bis zum 06. November
2015 den neuen Genussschein der
German Pellets GmbH zeichnen.
Das Wertpapier wird in den ersten sechs Jahren der Laufzeit (bis
2021) mit jährlich 8,00 Prozent
verzinst. Danach ist eine Erhöhung
auf Basis des 6-Jahres-Zinsswaps
zzgl. 10 Prozent (bis 2039) vorgesehen. Das öffentliche Angebot
richtet sich mit einer Stückelung
von 1.000 Euro an private wie institutionelle Investoren. Zeichnungen
sind sowohl direkt bei der German
Pellets GmbH als auch über die
Zeichnungsbox der Börse Stuttgart
möglich.
Umtauschangebot
Die German Pellets GmbH bietet
den Inhabern ihrer ersten Unternehmensanleihe 2011/2016 zudem
ein Umtauschangebot für die neuen
Genussrechte an. Die Alt-Anleihe
2011/2016 hat ein Gesamtvolumen
von 80 Millionen Euro und wird jährlich mit 7,25 Prozent verzinst. Aktuell notiert der am 01. April 2016
fällige Pellets-Minibond knapp unter
pari. Neben der Refinanzierung der
Alt-Anleihe möchte der Pellets-Produzent nach eigenen Angaben die
zufließenden Mittel auch zum Ausbau der Direktvermarktung und des
Marketings im Privatverbrauchermarkt verwenden.
Steigender Pelletverbrauch
in Europa?
Der Anbieter von Holzpellets rechnet nach eigenen Angaben zukünftig mit einem deutlich steigenden
Pellet-Verbrauch und zusätzlichen
Marktchancen für sein Kraftwerksgeschäft in Europa. Hintergrund ist
die aktuelle Überlegung der britischen Regierung, bis zum Jahr 2023
alle zwölf mit Kohle betriebenen
Kraftwerke im Land abzuschalten.
Davon könnten Pelletproduzenten
wie German Pellets profitieren,
heißt es in einem aktuellen Report
des US-Finanzdienstleisters Raymond James Research. Demnach
6
IM FOKUS
Neu-emissionen
sei die Umstellung der Kraftwerke
auf Holzpellets für Kraftwerksbetreiber und Behörden der einfachste
Weg, weil Arbeitsplätze und Stromerzeugungskapazitäten
dadurch
gesichert würden. Zudem könnten
diese Kraftwerke als Grundlastkraftwerke im Energiemix aus Wind- und
Sonnenenergie erhalten bleiben.
„Für eine Expansion des europäischen Kraftwerkmarktes sind wir mit
unseren Produktionskapazitäten in
den USA, dem Ausbau des Handelsgeschäfts und unserer hervorragenden Marktkenntnis gut aufgestellt“,
sagt Peter H. Leibold, geschäftsführender Gesellschafter der German
Pellets GmbH. Das Unternehmen betreibt u.a. zwei Pelletwerke in den
USA und baut seine US-Kapazitäten
gegenwärtig auf rund 1,7 Millionen
Jahrestonnen aus. Unabhängig von
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
der Ölpreisentwicklung sei aufgrund
der Umstellungen auf alternative Energieträger (u.a. Holzpellets)
auch in den Niederlanden, Dänemark, Belgien und Schweden ein
Nachfrageanstieg zu erwarten, berichtet German Pellets.
Preisrückgang kann kompensiert
werden
Der Preisrückgang im Markt konnte
laut German Pellets im ersten Halbjahr 2015 mit gesteigerten Absatzmengen in allen Marktsegmenten
kompensiert und ein Umsatzwachstum erzielt werden. Nach Angaben
des Unternehmens sei das Ergebnis
vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in den ersten sechs
Monaten des Jahres auf 26,3 Millionen Euro gestiegen, nach 24,9 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.
Die Eigenkapitalquote des Wismarer
Konzerns lag zum Ende des ersten
Halbjahres bei 15,6 Prozent.
Nach einem milden Winter und der
Ölpreissenkung hat sich das dynamische Wachstum der vergangenen
Jahre bei Neuinstallationen von
Pelletheizungen und Pelletöfen verlangsamt. Dennoch, so die Annahme
von German Pellets, werde der weltweite Verbrauch wieder ansteigen,
da der gesellschaftliche und politische Wunsch nach klimafreundlicher
und versorgungssicherer Energie ungebrochen sei.
INFO: Lesen Sie in unserem
nächsten Newsletter am 28.
Oktober ein ausführliches Interview mit dem Management der
German Pellets GmbH.
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7
Interview II
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
„Bei einigen Bilanzkennzahlen sind
wir Opfer unseres starken Wachstums“ — Interview mit RoyalbeachChef Hans-Jürgen Münch
Die Royalbeach Spielwaren und Sportartikel Vertriebs GmbH (Royalbeach),
ein Hersteller und Anbieter von Fitness-, Outdoor, und Freizeitartikeln, bietet derzeit ihre zweite Unternehmensanleihe zur Zeichnung an. Hans-Jürgen
Münch, CEO von Royalbeach, hat sich den Fragen der Anleihen Finder Redaktion zu den Hintergründen der Emission und der finanziellen Situation des
Unternehmens gestellt.
Anleihen Finder: Hallo Herr Münch,
können Sie unseren Lesern das Geschäftsmodell von Royalbeach in wenigen Worten etwas näher bringen?
Quelle: Royalbeach Spielwaren und
Sportartikel Vertriebs GmbH
Hans-Jürgen Münch: Wir entwickeln,
produzieren und vertreiben Produkte
in den Bereichen Fitness, Outdoor,
Wassersport, Produkte für Senioren
sowie LED-Leuchtmittel. Wir agieren im sehr engen Schulterschluss
mit unseren Kunden aus dem Einzelhandel, wozu die führenden Discounter oder auf Großflächen agierende
große Handelsgruppen gehören. Uns
ist es so in den vergangenen Jahren
gelungen, uns gemessen an der Menge zum führenden Anbieter von Fitness-Geräten im deutschsprachigen
Raum zu entwickeln.
Anleihen Finder: Werden Sie die Anleihe-Millionen eins zu eins in die Refinanzierung der Alt-Anleihe investieren oder planen Sie mit den frischen
Mittel noch weitere Aktionen?
„14 Millionen Euro fließen in die
Rückführung der Alt-Anleihe“
Hans-Jürgen Münch: Seit unserer
ersten Unternehmensanleihe sind wir
deutlich gewachsen: gemessen am
Umsatz von 63 auf 86 Millionen Euro
oder beim operativen Ertrag (EBIT)
von 3,0 auf 5,0 Millionen Euro. Diesen Weg wollen wir weitergehen und
werben dafür bei unseren Investoren
für ihr weiteres Vertrauen. Deshalb
dienen ein attraktives Umtauschprogramm bzw. in Summe rund 14 Millionen Euro der Rückführung unserer
ersten Anleihe. Die weiteren Mittel
werden wir in zusätzliches Wachstum
investieren.
Anleihen Finder: Es ist das erste öffentliche Anleihe-Angebot am Börsenplatz München in diesem Jahr. Warum
haben Sie sich zum einen für die Börse
München und zum anderen erneut für
das Finanzierungsinstrument Unternehmensanleihe entschieden?
Hans-Jürgen Münch
Hans-Jürgen Münch ist Geschäftsführer und Gesellschafter
der von ihm 1989 gegründeten
Royalbeach Spielwaren und
Sportartikel Vertriebs GmbH. Er
verfügt über mehr als 30 Jahre
Erfahrung in der Sportartikelund Freizeitbranche.
Hans-Jürgen Münch: Wir stehen ein
gutes Jahr vor der Fälligkeit unserer
ersten Anleihe und haben verschiedene Optionen für die Rückführung.
Dass wir uns wieder für eine Unternehmensanleihe entschieden haben,
resultiert erstens aus den guten Erfahrungen mit der ersten Anleihe und
ist unserer Unternehmensstrategie
geschuldet. Denn wir wollen weiter
stark wachsen, vor allem in den USA
wie bereits in den vergangenen Jahren und durch einen internationalen
Ausbau unseres Home-Delivery-Services. Diese Themen kennen unsere
Investoren bereits, unsere Erfolge
sind schon seit längerem vorzeigbar
und deshalb sollte der Kapitalmarkt
das richtige Umfeld für unsere weitere Wachstumsfinanzierung sein.
Transparenzniveau
Wir sind ein bayerisches Unternehmen und fühlten uns vom ersten
Kontakt bei der Börse München sehr
gut aufgehoben. Mit der ersten
8
Interview II
Neu-emissionen
Quelle: Royalbeach Spielwaren und Sportartikel Vertriebs GmbH
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
Anleihe waren wir ja noch an einem
anderen Börsenplatz. Jetzt gehen
wir in den m:access und erhöhen so
das Transparenzniveau für unsere Investoren nochmals etwas.
Anleihen Finder: Besonders interessant für mögliche Investoren sind die
Sicherheiten eines Investments: Was
bieten Sie Ihren Gläubigern diesbezüglich bei Zeichnung der Anleihe an?
Hans-Jürgen Münch: Wie attraktiv
dingliche Sicherheiten in der Praxis
dann tatsächlich sind, kann jeder Investor für sich selbst besser beantworten. Wir haben in den vergangenen fünf Jahren unsere Versprechen
und Prognosen eingehalten. Wir sind
deutlich gewachsen, haben immer
einen Gewinn erzielt und diesen
vollständig im Unternehmen reinvestiert. Diese Fakten auf Basis eines
erfolgreichen Geschäftsmodells mit
erstklassigen Kunden, das ist unsere
Sicherheit für die Investoren.
Anleihen Finder: Sie sprechen im
Halbjahresbericht des Unternehmens von einem „Wachstum auf sehr
breiter Basis“. Was genau meinen Sie
damit und wie sehen die Wachstumspläne des Unternehmens in den kommenden Jahren konkret aus?
Hans-Jürgen Münch: Wir sind in der
glücklichen Situation, dass uns alle
unsere fünf Produktfamilien richtig
viel Freude machen und Wachstum
generieren. Die weitere Expansion
soll innerhalb dieser Bereiche Fitness, Outdoor, Wassersport, Produkte
für Senioren sowie LED-Leuchtmittel
erzielt werden. Das Potenzial ist in
allen Segmenten vorhanden und im
ersten Halbjahr erneut belegt worden. Besonders starkes Wachstum
sehen wir in den nächsten Jahren bei
unseren LED-Leuchtmitteln unter der
Marke „Velios“ und unseren Produkten für Senioren im Bereich „ComfortMED“. Dazu ist es uns gelungen,
durch neu aufgebaute Logistik- und
Servicestrukturen einen Home-Delivery-Service zu etablieren. Damit
können jetzt auch Discounter sehr
großvolumige Produkte wie Elektromobile, UV-Kabinen oder Tischtennisplatten vermarkten. Denn diese
werden nicht mehr vom Kunden aus
dem Geschäft mitgenommen, sondern anhand eines Ausstellungsstücks
gekauft und durch uns angeliefert.
Wachstumsmarkt USA
Die in Deutschland bereits etablierten Strukturen bieten wunderbares
Potenzial für weiteres Wachstum,
ebenso wie wir dies international auf
die interessantesten Märkten übertragen können. Unabhängig davon
ist regional gesehen die USA unser
wichtigster Wachstumsmarkt. Denn
hier agieren wir mit einem Schlüsselkunden, der vor allem an der Ostküste schon sehr, sehr erfolgreich expandiert hat und jetzt verstärkt an
die Westküste geht — und wir wollen
zum Erfolg unseren Beitrag leisten.
Anleihen Finder: Wie sieht die finanzielle Situation von Royalbeach derzeit aus? Stichworte: Verschul-
9
Interview II
Neu-emissionen
„Verhältnis von Verschuldung zu
EBITDA liegt etwas über acht“
Hans-Jürgen Münch: Die gute Entwicklung in den wichtigsten Finanzkennzahlen nicht nur im vergangenen Jahr, sondern während eines
langen Zeitraums — exemplarisch an
den letzten fünf Jahren — hatte ich
Ihnen schon erläutert. Unser Verhältnis von Verschuldung zu EBITDA liegt
aktuell bei etwas über acht. Wir sind
bei einigen Bilanzkennzahlen, dazu
ist auch die Eigenkapitalquote zu
zählen, etwas das Opfer unseres erfolgreichen und starken Wachstums.
Beispielsweise reinvestieren wir seit
vielen Jahren 100 Prozent unserer
Gewinne und steigern so Jahr für Jahr
das Eigenkapital. Da durch das starke
Wachstum aber auch die Bilanzsumme
steigt — ganz besonders sogar durch
das erfolgreiche Jahresendgeschäft
mit Fitnessgeräten — bleibt die Eigenkapitalquote „nur“ stabil.
Anleihen Finder: Den Anleihegläubigern ihrer ersten Anleihe bieten Sie
ein durchaus lukratives Tauschangebot
an. Welche Ziele verfolgen Sie damit?
Hans-Jürgen Münch: Gegenseitige
Fairness, Vertrauen und gemeinsame
Perspektive.
Anleihen Finder: Ihr Schlussplädoyer: Können Sie unseren Lesern verraten, warum die neue RoyalbeachUnternehmensanleihe sowohl für
private als auch institutionelle Anleger ein attraktives und vertrauenswürdiges Investment ist? Inwiefern
haben Sie Ihre Zusagen bei der vorherigen Anleihe-Emission im Jahre
2011 erfüllt?
„Haben Vorgaben und Prognosen am
Kapitalmarkt eingehalten“
Hans-Jürgen Münch: Bei unseren
Produkten zeichnen wir uns dadurch
aus, dass das Gesamtpaket stimmt:
optimales Preis-Leistungs-Verhältnis sowie hohe Innovationsstärke,
ohne die Wünsche der Kunden aus
dem Blick zu lassen, sondern dabei
die hohen Qualitätsversprechen
unserer Kunden wie Aldi in unseren
Produkten umsetzen. Das wollen wir
auch auf unsere Unternehmensanleihe übertragen. Bei einem „BB“Rating ist ein Zins von 7,375 % sicherlich attraktiv. Wir haben unsere
bisherigen Vorgaben und Prognosen
am Kapitalmarkt eingehalten und
wir sind mit unserem Produktspektrum und unserer Ausrichtung auf
Discounter und großflächige Betriebsformen im Einzelhandel extrem stabil aufgestellt. Zusätzlich
garnieren wir das mit einem starken
internationalen Wachstum von 22
Prozent Auslandsanteil in 2010 auf
zuletzt 55 Prozent.
Anleihen Finder: Herr Münch,
vielen Dank für das Gespräch.
Quelle: Royalbeach Spielwaren und
Sportartikel Vertriebs GmbH
dungsgrad und Eigenkapital.
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
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10
Neu-Emissionen
Neuemissionen
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
Joh. Friedrich Behrens AG
Emittent:
Joh. Friedrich Behrens AG
Branche: Industrie/Befestigungsmittel
Wertpapiertyp: Anleihe
EUR 25.000.000
Volutmen: 5 Jahre
Laufzeit: Fälligkeit: 11. November 2020
Zeichnung: 12.10.-09.11.2015
Stückelung: EUR 1.000
100%
Ausgabepreis: Festzins 7,75% p.a.
Kupontyp: Zahlungsweise: halbjährlich
( jeweils 11.11. und 11.05.)
ISIN:
DE000A161Y52
Börsennotierung:
Entry Standard für
Anleihen Börse Frankfurt
Anleihe-Rating: „B“ (Euler Hermes)
Die Joh. Friedrich Behrens AG begibt eine neue Unternehmensanleihe
2015/2020 (WKN: A161Y5) mit einem Gesamtvolumen von bis zu 25 Millionen Euro und einem jährlichen Zinskupon in Höhe von 7,75 Prozent. Die
Laufzeit der Anleihe beträgt fünf Jahre und die Mindestzeichnungssumme
liegt bei 1.000 Euro.
Mit den zufließenden Mitteln soll die Refinanzierung der am 15. März 2016
auslaufenden ersten Unternehmensanleihe 2011/2016 des Unternehmens
gewährleistet werden. Im Rahmen eines öffentlichen Angebots kann die
neue Behrens-Anleihe zwischen dem 12. Oktober und dem 09. November
2015 über die Börse Frankfurt gezeichnet werden. Zudem bietet die Joh.
Friedrich Behrens AG den Anleihegläubigern der ersten Behrens-Unternehmensanleihe ein 1:1-Umtauschangebot plus 20 Euro in bar je 1.000-EuroTeilschuldverschreibung für den Tausch in neue Anleihen an.
Bookrunner der Emission und Abwicklungsstelle für das Umtauschangebot
ist die quirin bank AG.
Royalbeach Spielwaren und
Sportartikel Vertriebs GmbH
Die neue Unternehmensanleihe 2015/2020 der Royalbeach Spielwaren und Sportartikel Vertriebs GmbH (WKN: A161LJ) ist mit einem
jährlichen Zinskupon in Höhe von 7,375 Prozent ausgestattet und hat
ein maximales Volumen von 25 Millionen Euro. Die Anleihe läuft bis
November 2020 und die Mindestzeichnungssumme beträgt 1.000 Euro.
Noch bis zum 05. November 2015 können interessierte Anleger die
neue Royalbeach-Anleihe über ihre Hausbanken oder direkt über die
Börse München zeichnen. Die Emission wird von der ACON Actienbank
AG begleitet. Mit dem Emissionserlös soll die erste Anleihe 2011/2016
des Unternehmens zurückgezahlt werden.
Emittent:
Royalbeach Spielwaren und
Sportartikel Vertriebs GmbH
Branche: Freizeit/Outdoor/Lifestyle
Wertpapiertyp: Volumen: EUR 25.000.000
Laufzeit: 5 Jahre
Fälligkeit: 10. November 2020
Zeichnung: 09.10.-05.11.2015
Stückelung: EUR 1.000
Ausgabepreis: Kupontyp: Zahlungsweise: Royalbeach bietet den Anleihegläubigern der ersten Royalbeach-Anleihe zudem ein 1:1-Umtauschangebot (plus 20 Euro in bar je Teilschuldverschreibung von 1.000 Euro) in neue Anleihen sowie eine begrenztes 99-Prozent-Bezugsrecht für den neuen Minibond an.
Anleihe
ISIN:
100%
Festzins 7,375% p.a.
jährlich
(jeweils am 10.11.)
DE000A161LJ8
Börsennotierung: m:access Börse München
Anleihe-Rating: „BB“ (Creditreform)
11
ONLINE-ANGEBOT
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im mittelstand
Emittentennews
MiBoX®-Index-Familie —
>> Steilmann SE gibt Eckdaten für den Börsengang
bekannt
>> Chart: Micro Bond IndeX (MiBoX)
>> Und täglich grüßt das Murmeltier … Erste Gläubigerversammlung der Singulus Technologies AG nicht
beschlussfähig – Zweite Gläubigerversammlung am
29. Oktober 2015
>> Deutscher Mittelstandsanleihen Fonds: Zwischengewinn nach drei Quartalen bei 1,71 Euro je Anteilsschein – Rendite von über vier Prozent erwartet
– Fondsvolumen steigt auf 22,53 Millionen Euro
>> Enterprise Holdings Ltd.: Anleihe-Rückkauf in
Höhe von 9,175 Millionen Euro – Tilgung über Sonderkonto – Volumen der Anleihe 2012/2017 schrumpft
auf 19,5 Millionen Euro
>> eterna Mode Holding GmbH trotzt den schwierigen Markverhältnissen – Operative Ergebnisse im
ersten Halbjahr 2015 verbessert – Anleihe notiert bei
103 Prozent
„die besten Mittelstandsanleihen-Barometer"
>> Chart: Micro Bond Index_InvestmentGrade
(MiBoX-IG)
Ratingnews
>> Sanochemia Pharmazeutika AG: Unternehmensrating von „B“ auf „B-“ herabgestuft – Creditreform:
„Fehlende Profitabilität“
Marktstatistiken
>> Der Markt für mittelständische Unternehmensanleihen in Zahlen
Musterdepot
>> Anleihen Finder-Musterdepots
>> Stern Immobilien AG: „Planmäßige“ Entwicklung – Keine Veräußerungen im ersten Halbjahr 2015
– Prognose bestätigt – Stern-Minibond notiert bei
103,90 Prozent
>> 3W Power/AEG Power Solutions: Weg frei für
Wandelanleihe – Anleihegläubiger stimmen Änderung
der Anleihebedingungen zu – Emission im November
geplant
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