CUREM – Center for Urban & Real Estate Management Kompaktkurs 2015 Indirekte Immobilienanlagen Inhaltsverzeichnis Programmübersicht Seite 1 Organisatorisches Seite 4 Stundenplan Seite 5 Testimonials Seite 6 Inhalte im Detail Seite 7 Weiterbildungsprogramme Seite 10 CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Programmübersicht Programmübersicht Thema Die Umschichtung von direkten zu indirekten Immobilienanlagen wird sich mit zunehmender Professionalisierung fortsetzen. Auch im Immobilienbereich fokussieren Assetmanager zusehends auf spezifische Marktsegmente – die Zeiten, in denen alle alles gemacht haben, sind endgültig vorbei. Externe Manager und kollektive Anlagen werden auch für grosse Investoren immer wichtiger. Oft werden die kotierten und nicht kotierten kollektiven Anlagen jedoch wie direkte Immobilien gehalten oder wie Aktien geführt und erzielen so nicht die optimale Performance. Die erhöhte Vielfalt und Spezialisierung der Immobilienanlageprodukte fordern vermehrt profundes Fachwissen. Erfahren Sie beispielsweise, … weshalb grosse Fonds trotz möglicher Skaleneffekte häufig nicht besser performen als kleine Fonds. … weshalb Fonds-of-Fonds wieder stärker nachgefragt werden. … weshalb Immobilienaktiengesellschaften in aller Regel nicht reine Bestandeshalter sind. … wie Sie ausländische Immobilienanlagen optimal zur Diversifikation Ihres Schweizer Portfolios einsetzen können. … wie in Real Estate Debt investiert werden kann. 1 CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Programmübersicht Inhalte Einführung – Einführung Indirekte Immobilienanlage – Asset Allocation (listed and non-listed) Rechtsformen Schweizer indirekter Immobilienanlagen – Anlageformen des KAG und Anlagestiftungen – Nicht regulierte AG’s und Lex Koller Ökonomische Analyse indirekter Immobilienanlagen – Analyse von kotierten Immobilienfonds, Aktien und nicht kotierten Anlagen – Investment Controlling Schweiz und Ausland – Indirekte Anlagen als Principal-Agent-Problem Ausländische indirekte Immobilienanlagen – Rechtsformen und Steuern indirekter Anlagen Ausland – (Bestandes-) Management nicht kotierter Anlagen Neue Anlagestrukturen und Praxisbeispiele – Dept Funds – Separate Accounts Zielpublikum Der Weiterbildungskurs richtet sich an Investor/innen und Anlageberater/innen – insbesondere an CIO’s, Anlagechefs von Pensionskassen, Versicherungen, Family Offices und Stiftungen sowie Produzenten, Analysten und Absatzmittler von Immobilienanlageprodukten. Voraussetzung Hochschulabschluss auf Masterstufe und mehrjährige Berufserfahrung. In Ausnahmefällen können Personen mit einer gleichwertigen Qualifikation zugelassen werden. Kursziel Die Kursteilnehmenden haben einen umfassenden Überblick über die Rechtsformen indirekter Immobilienanlagen in der Schweiz und kennen die Grundzüge ausländischer Anlagestrukturen. Sie verstehen deren Wertschöpfungsketten sowie Performancetreiber und entwickeln ein vertieftes Verständnis der Chancen und Risiken verschiedener Anlageprodukte. Die Teilnehmenden wissen, wie die unterschiedlichen Formen von Immobilienanlagen sinnvoll kombiniert und systematisch in ein Multi-Asset-Portfolio integriert werden können. 2 CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Programmübersicht Dozierende Für CUREM lehren sowohl Akademiker/innen renommierter europäischer Universitäten als auch ausgewiesene Experten/innen aus der Praxis. Durch fortlaufende Evaluationen streben wir danach, für Sie stets die besten Dozierenden zu engagieren. – Prof. Dr. John Davidson, Hochschule Luzern – Dr. Armin Kühne, Kellerhals Anwälte, Zürich – Mario Kumschick, Baker & McKenzie, Zürich – Oliver Kunkel, PPCmetrics AG, Zürich – Prof. Stephen Lee, Cass Business School, City University London – Andreas Loepfe, CUREM Universität Zürich, INREIM AG – Samuel Marbacher, Baker & McKenzie, Zürich – Johannes Schwab, Swiss Finance + Property AG, Zürich – Prof. Dr. Ramon Sotelo, Bauhaus-Universität Weimar – Christopher Wood, CBRE Global Investors Germany GmbH, Frankfurt am Main – Dr. Alexander Wyss, Baker & McKenzie, Zürich – Dr. Patrick Züchner, CAERUS Debt Investments AG, Düsseldorf Methodik/Didaktik Die meisten Inhalte werden frontal unterrichtet, wobei fachliche Dialoge zwischen den Teilnehmenden und Dozierenden einen hohen Stellenwert geniessen. Anhand kurzer Fallbeispiele besteht immer wieder die Möglichkeit, das Gelehrte konkret anzuwenden. Akkreditierungen Die Akkreditierungen sowohl beim amerikanischen Label AACSB als auch beim europäischen Label EQUIS bestätigen, dass die Weiterbildungsprogramme am Center for Urban and Real Estate Management den höchsten internationalen Anforderungen der besten Business Schools entsprechen. 3 CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Organisatorisches Organisatorisches Kursdaten 23./24. Oktober und 6./7. November 2015, jeweils am Freitag und Samstag Freitag von 09.00 bis 18.30 Uhr, Samstag von 09.00 bis 15.00 Uhr Anmeldung Bis 23. September 2015 Online Anmeldung unter www.curem.uzh.ch/kompaktkurse/immobilienanlagen.html Abschluss Teilnahmebestätigung Kosten CHF 2900.– Kursort Zürich Anzahl Teilnehmende Minimal 15, maximal 25 Personen Die Anmeldungen werden in der Reihenfolge ihres Eingangs berücksichtigt. Sprache Deutsch und teilweise Englisch Trägerschaft Institut für Banking und Finance der Universität Zürich, Prof. Dr. Thorsten Hens Kursleitung Andreas Loepfe, Universität Zürich, Institut für Banking und Finance – CUREM Weitere Informationen Lilli Kosch, Administration Schanzeneggstrasse 1, 8002 Zürich Tel. +41 (0)44 208 99 99 [email protected] Andreas Loepfe, inhaltliche Leitung Tel. +41 (0)44 208 99 99 [email protected] Programmwebseite www.curem.uzh.ch/kompaktkurse.html 4 CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Stundenplan Stundenplan 09.00 – 10.30 Uhr Freitag, 23.10.2015 Samstag, 24.10.2015 Freitag, 06.11.2015 Samstag, 07.11.2015 Einführung Indirekte Immobilienanlagen Analyse von kotierten Immobilienfonds, Aktien und nicht kotierten Anlagen Debt Funds Indirekte Anlagen als Principal-Agent-Problem Einführung Indirekte Immobilienanlagen Analyse von kotierten Immobilienfonds, Aktien und nicht kotierten Anlagen Rechtsformen und Steuern indirekter Anlagen Ausland Separate Accounts Asset Allocation (listed and non-listed) Investment Controlling Schweiz und Ausland Rechtsformen und Steuern indirekter Anlagen Ausland Lessons learned und Erfahrungsaustausch (12.30 – 13.30 Uhr) Pause 11.00 – 12.30 Uhr Mittagspause 13.30 – 15.00 Uhr Pause 15.15 – 16.45 Uhr Anlageformen des KAG und Anlagestiftungen (Bestandes-) Management nicht kotierter Anlagen Nicht regulierte AG’s und Lex Koller (Bestandes-) Management nicht kotierter Anlagen Pause 17.00 – 18.30 Uhr Einführung R echtsformen Schweizer indirekter Immobilienanlagen Ö konomische Analyse indirekter Immobilienanlagen A usländische indirekte Immobilienanlagen N eue Anlagestrukturen und Praxisbeispiele 5 CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Testimonials ” Immobilienanlagen gehören in jedes Schweizer Pensionskassen Portfolio. Der Kurs gab mir eine v erlässliche Basis, die unterschiedlichen Anlagen und deren Strukturen im Detail zu v erstehen, zu vergleichen und zu analysieren. Dadurch kann ich sie professionell und erfolgreich in unsere Portfolios integrieren. Andrea Guzzi Portfoliomanager, IST Investmentstiftung für Personalvorsorge “ ” Der Kompaktkurs vermittelte mir ein vertieftes Verständnis, wie sich verschiedene indirekte Immobilienanlageformen unterscheiden und durch welche Mechanismen sie beeinflusst werden. Dadurch kann ich für meine Kunden fundierte Investitionsentscheide treffen. “ Roman Staub Vermögensverwalter, Independent Capital Management AG ” Dieser Kurs vermittelt eine umfassende und differenzierte Übersicht zu den in der Schweiz und Europa öglichen Immobilienanlageformen. Als Portfoliomanager eines Immobilienfonds mit direkt gehaltenen m Immobilien hat er mir verständlich aufgezeigt, in welchem regulatorischen Umfeld ich tätig bin. Marcel Weiler Portfoliomanager, Swiss Life Asset Managers “ ” Der Kurs vermittelte mir ein umfangreiches Wissen über indirekte Immobilienanlagen, das ich bei der Beurteilung und Auswahl einzelner Anlageinstrumente nutzen kann. Dank Teilnehmern aus verschiedenen Sparten waren die Diskussionen zu den Praxisfällen äusserst interessant und bereichernd. “ Michel Winkler Portfoliomanager, IST Investmentstiftung für Personalvorsorge 6 CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Inhalte im Detail Inhalte im Detail Teil 1: Einführung Einführung in den Kurs Referent/in Inhalte Andreas Loepfe CUREM Universität Zürich, INREIM AG Dauer 2 x 90 Min. – Systematische Integration der Immobilienanlagen im Multi-Asset Portfolio – Diversifikation durch und von Immobilienanlagen – Volatilität, Liquidität und Unsicherheit – Organisatorische Integration der Immobilienanlagen in eine Multi-Asset Management Organisation Asset Allocation (listed and non-listed) Referent/in Inhalte Prof. Stephen Lee Cass Business School Dauer 1 × 90 min – Property Cooperations – Unlisted vehicles – Real Estate Investment Trusts (REITs) – Advantages and disadvantages in the mixed-asset portfolio Teil 2: Rechtsformen Schweizer indirekter Immobilienanlagen Anlageformen des KAG und Anlagestiftungen Referent/in Inhalte Dr. Armin Kühne Kellerhals Anwälte Dauer 1 × 90 Min. – Überblick Schweizer Immobilienanlagevehikel – Vertragliche Immobilienfonds – Immobilien-SICAV – Kommanditgesellschaft für kollektive Kapitalanlagen (KGK) – Anlagestiftung – Vergleich der Immobilienanlagevehikel Nicht regulierte Aktiengesellschaften und Lex Koller Referent/in Inhalte Samuel Marbacher Baker & McKenzie 7 Dauer 1 × 90 Min. – Kollektive Kapitalanlagen im Immobilienbereich und deren Regelung – Wie und an welcher Börse in der Schweiz können Immobiliengesellschaften kotiert werden? – Welche Auswirkungen hat eine solche Kotierung auf die Immobiliengesellschaft? – Integrierte vs. externe Verwaltung bei Immobilien gesellschaften – Restriktionen unter der Lex Koller und die Beteiligung an Immobiliengesellschaften CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Inhalte im Detail Teil 3: Ökonomische Analyse indirekter Immobilienanlagen Analyse von kotierten Immobilienfonds, Aktien und nicht kotierten Anlagen Referent/in Inhalte Johannes Schwab Swiss Finance & Property AG Dauer 2 × 90 Min. – Universum Schweizer kotierte Immobilienanlagen: Immobilienfonds und Immobilien-AG’s – Anlagestile und Geschäftsmodelle – Beurteilung und Selektion von Immobilienfonds und Immobilien-AG’s nach quantitativen und qualitativen Kriterien – Fallstudie: Auswirkung der Fremdfinanzierungsquote auf die Performance- und Kurserwartung – Universum Schweizer nicht kotierte Immobilienanlagen: Anlagestiftungen und nicht kotierte Fonds – Ökonomische Analyse nicht kotierter Immobilienanlagen Investment Controlling Schweiz und Ausland Referent/in Inhalte Oliver Kunkel PPCmetrics AG Dauer 1 × 90 Min. – Aufgaben des Investment Controlling – Auswahl und Überwachung von Vermögensverwaltern – Investment Controlling bei kotierten Immobilienanlagen – Besonderheiten nicht kotierter, illiquider Immobilienanlagen Indirekte Anlagen als Principal-Agent-Problem Referent/in Inhalte Prof. Dr. Ramon Sotelo Bauhaus-Universität Weimar Dauer 1 × 90 Min. – Systemische Finanzierungstheorie als Entwicklung aus dem Principal-Agent-Ansatz – Zusammenhänge zwischen Nutzung und Finanzierung Teil 4: Ausländische indirekte Immobilienanlagen Rechtsformen und Steuern indirekter Anlagen Ausland Referent/in Inhalte Mario Kumschick Baker & McKenzie Dr. Alexander Wyss Baker & McKenzie 8 Dauer 2 × 90 Min. – Grundstrukturen und zentrale Fragestellungen – Einsatz ausländischer Vehikel beim Erwerb/Halten/Verkauf von Immobilien – Beispiele aus der Praxis – Steuerplanungsinstrumente im Immobilienbereich – Onshore vs. Offshore Strukturen CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 Inhalte im Detail (Bestandes-) Management nicht kotierter Anlagen Referent/in Inhalte Prof. Dr. John Davidson Hochschule Luzern Dauer 2 × 90 Min. – Markt für indirekte Immobilienanlagen im Ausland – Chancen und Risiken indirekter Immobilienanlagen im Ausland – Mechanismus und Management von «Private Equity Real Estate»-Anlagen Teil 5: Neue Anlagestrukturen und Praxisbeispiele Debt Funds Referent/in Inhalte Dr. Patrick Züchner CAERUS Debt Investments AG Dauer 1 × 90 Min. – Regulatorisch bedingte nachhaltige Veränderung der Finanzierungslandschaft – Opportunität Real Estate Debt Funds – Investmentstile, Renditen und Produkte – Whole Loan vs. Mezzanine – neue Finanzierungsarten und Investmentchancen – Investmentbeispiele – Best Practice Seperate Accounts Referent/in Inhalte Christopher Wood CBRE Global Investors Germany GmbH Dauer 1 × 90 Min. – Entwicklungen und Trends bei Separate Real Estate Accounts – Rechtliche und wirtschaftliche Anforderungen und Ausgestaltungen – Separate Accounts: Grauform zwischen gemanagtem Produkt und direkter Anlage oder Immobilienanlage der Zukunft für Grossinvestoren? Lessons learned und Erfahrungsaustausch Referent/in Inhalte Andreas Loepfe CUREM Universität Zürich, INREIM AG 9 Dauer 1 × 60 Min. – Was habe ich gelernt / nicht gelernt? – Was kann ich wie umsetzten? – Wer hat bereits welche Erfahrungen mit indirekten Immobilienanlagen gesammelt? CUREM Kompaktkurs Indirekte Immobilienanlagen 2015 CUREM Weiterbildungsprogramme CUREM Weiterbildungsprogramme Lehrgang Inhalt Kursdaten Anmeldeschluss Master of Advanced Studies (18 Monate, berufsbegleitend) MAS in Real Estate Umfassende Weiterbildung mit vier Fachmodulen (Ökonomie, Recht, Bau, Finance) und zwei Managementmodulen (operatives und strategisches Immobilienmanagement) März 2016 – August 2017 31. Januar 2016 Lehrgang Inhalt Kursdaten Anmeldeschluss Urban Management – angewandte Raumökonomie Raumökonomische Zusammenhänge und wertschöpfungsorientierte Steuerung räumlicher Transformationsprozesse 28./29. August, 11./12. und 25./26. September 2015 28. Juli 2015 Indirekte Immobilienanlagen Management kotierter und nichtkotierter indirekter Immobilienanlagen 23./24. Oktober und 06./07. November 2015 23. September 2015 Urban Psychology – Erleben und Verhalten in der gebauten Umwelt Psychologisches Wissen um Gebäude und Städte so zu gestalten, dass eine optimale Wertschätzung durch die Nutzer erzielt wird 12./13. Februar und 04./05. März 2016 12. Januar 2016 Grundlagen der Immobilienbewertung Methoden der Immobilienbewertung und Interpretation von Bewertungs gutachten 15./16. und 29./30. April 2016 15. März 2016 Immobilien Portfolio- und Assetmanagement Management von ImmobilienDirektanlagen als Kapitalanlage 03./04., 17./18. Juni und 01./02. Juli 2016 03. Mai 2016 Kompaktkurse (4 – 6 Tage) Massgeschneiderte Programme CUREM bietet nebst den regulären Kursen massgeschneiderte immobilienökonomische Programme für Unternehmen und öffentliche Organisationen an. Diese werden spezifisch für und mit den Institutionen entwickelt. Im Gegensatz zu öffentlichen Programmen bieten sie die Möglichkeit, auf unternehmensspezifische und auch vertrauliche Problemstellungen einzugehen. Als eine der führenden Wirtschaftshochschulen Europas und Anbieterin von Real Estate Weiterbildungen verfügt die Universität Zürich über ein grosses, internationales Netzwerk renommierter Dozentinnen und Dozenten aus Wissenschaft und Praxis. Gerne beraten wir Sie hinsichtlich der verschiedenen Möglichkeiten. 10
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