Endlos-Zertifikat bezogen auf den Value-Stars Deutschland-Index “Investieren wie Warren Buffett“ Die Value-Investing-Strategie des Anlegerbriefs in einem Zertifikat umgesetzt. Chancenreich. Sicherheitsbewusst. Bewährt. Auf einen Blick Produkt Mit dem vorliegenden Zertifikat der Lang & Das Zertifikat kann bequem über die Hausbank an Schwarz Aktiengesellschaft soll Anlegern die der Börse Stuttgart oder außerbörslich bei Lang & Möglichkeit eröffnet werden, an einem konse- Schwarz per Wertpapierorder gekauft werden. quenten Value-Investing im deutschen Aktienmarkt teilzuhaben. Für diese Zwecke wurde der Value-Stars-Deutschland-Zertifikat Value-Stars-Deutschland-Index geschaffen. Eckdaten WKN / ISIN LS8VSD / DE000LS8VSD9 Emittentin Lang & Schwarz Dieser bildet ein aktiv gemanagtes Referenz- Emissionskurs portfolio ab, in das Unternehmen aufgenommen Laufzeit werden, die nach Ansicht der Emittentin und ihres Zertifikatsgebühr Beraters den strengen Kriterien der Value-Strate- Performancegebühr 100,00 Euro (23.12.2013) endlos 1,75% p.a. 20% über High Watermark gie genügen. Aktuelle Kursdaten und Kennzahlen zu dem ZertiAls Berater des Referenzportfolios fungiert die fikat sind abrufbar unter: Meridio Vermögensverwaltung AG. Diese wird bei http://www.anlegerbrief.com/zertifikat der Unternehmensauswahl durch das Analystenteam des Börsenbriefs „Der Anlegerbrief“ beraten, das über eine langjährige Expertise in der Value-Analyse verfügt. Chancen Risiken ⊞⊞Langfristig überdurchschnittliche ⊟⊟Positive Wertentwicklung des „Nebenwerte- Renditechancen durch konsequentes Value- Depots“ im Anlegerbrief (fiktives Musterdepot) Investing in deutsche Aktien, speziell in Neben- kein verlässlicher Indikator für künftige werte mit hohem Wertsteigerungspotenzial Wertentwicklung des Zertifikats ⊞⊞Hohe Sicherheitsreserve durch Fokus auf ⊟⊟Wertminderung des Index durch Kursver fundamental unterbewertete Aktien, die eine luste der darin notierten Aktien, beispielsweise vergleichsweise geringe Korrelation zum Ge- infolge einer ungünstigen Geschäftsentwick- samtmarkt aufweisen lung der zugrundeliegenden Unternehmen oder schwacher Kapitalmarktphasen ⊞⊞ Erfahrenes Beraterteam mit einer langjährigen Performance im „Nebenwerte-Depot“ ⊟⊟Ausfallrisiko des Zertifikats (Inhaberschuld- des Anlegerbriefs (+ 657% Wertzuwachs seit verschreibung) bei Insolvenz der Emittentin Auflage im Juni 1999; Stand: 31.12.2013) Lang & Schwarz Aktiengesellschaft 2 Berater Meridio Vermögensverwaltung AG Die Personen Als Berater des Referenzportfolios, das im Value- Das Redaktionsteam des Anlegerbriefs besteht aus Stars-Deutschland-Index abgebildet wird, fun- Volks- und Betriebswirten mit einer kumulierten giert die Meridio Vermögensverwaltung AG. Sie Börsenerfahrung von mehr als 40 Jahren. Alle drei verwaltet Kapitalanlagen von Privatanlegern und Analysten verfügen über eine langjährige Experti- institutionellen Investoren sowie eigene Invest- se in der Value-Strategie, speziell im Nebenwerte- mentfonds im dreistelligen Millionenbereich und Segment. zählt damit zu den größten bankenunabhängigen Dr. Adam Jakubowski Vermögensverwaltern in Deutschland. Value-Stars-Deutschland-Zertifikat hat nach seinem Volkswirtschafts- Anlegerbrief Research GmbH studium auf dem Gebiet der Wett- Bei der Unternehmensauswahl für das Referenz- Er ist seit 13 Jahren in der Finanz- portfolio wird Meridio ihrerseits durch die branche aktiv, mit Schwerpunkt in bewerbsforschung promoviert. Anlegerbrief Research GmbH beraten, die den der Unternehmens- und Kapital- Börsenbrief „Der Anlegerbrief“ herausgibt marktanalyse. In dieser Zeit hat Herr Dr. Jakubow- (www.anlegerbrief.com). Der Brief erscheint ski zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten seit 1999 und hat seinen Schwerpunkt auf der verfasst und sich als Buchautor betätigt. Value-Analyse deutscher Nebenwerte. Holger Steffen, Das nach Value-Kriterien geführte „Nebenwerte- Diplom-Kaufmann, hat als wis- Depot“ des Anlegerbriefs* hat seit der Auflage im senschaftlicher Mitarbeiter am Juni 1999 eine Wertsteigerung von 657% erzielt Lehrstuhl für Finanzwirtschaft der (Stand: 31.12.2013), während der DAX in diesem RWTH Aachen gearbeitet. Er ist seit Zeitraum um 78% zugelegt hat. 13 Jahren in der Finanzbranche aktiv, mit Schwerpunkt in der *Hinweis: Unternehmens- und Kapitalmarktanalyse. In Bei dem „Nebenwerte-Depot“ des Anlegerbriefs handelt es sich um ein fiktives Musterdepot, in dem keine tatsächlichen Transaktionen durchgeführt und weder Handelsgebühren noch Steuern abgezogen werden. Die Wert entwicklung dieses Depots ist zudem kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung des Zertifikats. dieser Zeit hat Herr Steffen zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten verfasst und sich als Buchautor betätigt. Oliver Franz, Diplom Kaufmann, hat Wirtschaftswissenschaften mit den Schwerpunkten Wirtschaftsprüfung und Controlling studiert. Er ist Geschäftsführer der Anlegerbrief Research GmbH und verfasst seit mehr als 15 Jahren Kapitalmarkt- und Aktien analysen, insbesondere zu deutschen Neben werten. 3 Strategie Grundzüge der Value-Strategie Anlagekriterien Die Value-Strategie ist eine langfristige, an fun- Absolute Return Strategie: Es wird eine lang- damentalen Faktoren ausgerichtete Anlagestra- fristig positive Rendite über alle Marktphasen hin- tegie, die auf den Grundsätzen herausragender weg angestrebt (nicht nur eine Outperformance Investoren wie Warren Buffett, Benjamin Graham gegenüber einer Benchmark wie dem Dax). Value-Stars-Deutschland-Zertifikat und Peter Lynch beruht. Der zentrale Gedanke des Value-Investing ist es, die Aktie in ihrer ursprüng- Anlageuniversum: Die Aktienauswahl be- lichsten Funktion zu begreifen: Nicht als kurzzei- schränkt sich ausschließlich auf Unternehmen, tiges Spekulationsobjekt, sondern als verbrieften die in Deutschland ansässig sind. Der Fokus liegt Anteil an einem Unternehmen, an dessen Kapital dabei auf Nebenwerten zwischen 10 und 500 Mio. und Wachstum man langfristig teilhaben kann. Euro Börsenwert. Daneben kommen aber auch kleinere oder größere Unternehmen bis hin zu Bei der Suche nach aussichtsreichen Value- Dax-Titeln in Betracht. Darüber hinaus können Unternehmen stehen vier Fragen im in Ausnahmefällen auch Derivate auf deutsche Mittelpunkt: Börsenindizes (z.B. Dax, MDax oder SDax) in den Index aufgenommen werden, etwa zur Absiche- ✓✓Befindet sich das Unternehmen in einer ausge- rung in schwachen Marktphasen. zeichneten wirtschaftlichen Verfassung? Bewertung: Die Abschätzung des inneren Wertes ✓✓ Besitzt es nachhaltige Wettbewerbsvorteile, einer Aktie erfolgt nach betriebswirtschaftlich die auch in Zukunft eine positive Entwicklung fundierten Methoden wie der Ertragsdiskontier- ermöglichen? tung oder dem Kennzahlen-Vergleich. ✓✓Wird das Unternehmen von aufrichtigen Managern geleitet, die wie Eigentümer handeln? Konzentration: Es werden in der Regel nicht mehr als 10 bis 15 Titel in den Index aufgenommen. ✓✓Kann die Aktie des Unternehmens deutlich unter dem inneren Wert gekauft werden? Risikobegrenzung: Es werden nur Aktien mit ausreichend liquidem Börsenhandel aufgenom- Das Team des Anlegerbriefs versteht sich dabei men. Die Positionen werden in der Regel mit ei- als Spürhund, der aus dem Dickicht des deutschen nem Stop-Loss-Limit von maximal 25% unter dem Aktienmarktes die Unternehmen heraussucht, Einstandskurs abgesichert. die entweder diese Value-Kriterien möglichst umfassend erfüllen, oder aber sich in Sondersi- Cash-Haltung: Flexible Cash-Quote zwischen tuationen befinden, in denen einzelne Kriterien 0 und 100%. Liquide Mittel werden bar gehalten. besonders ausgeprägt erfüllt sind, etwa bei Sub- Dividenden werden dem Cash-Bestand hinzuge- stanzspekulationen oder stark unterbewerteten fügt und nicht ausgeschüttet. Turn-around-Kandidaten. 4 Wichtige Hinweise Value-Stars-Deutschland-Zertifikat Kontakt Emittentin Berater Lang & Schwarz Aktiengesellschaft Meridio Vermögensverwaltung AG Breite Straße 34 Konrad-Adenauer-Straße 25 D-40213 Düsseldorf D-50996 Köln Telefon: 0211 - 138400 Telefon: 0221 - 376390 Telefax: 0211 - 1384090 Telefax: 0221 - 3763911 E-Mail:[email protected] E-Mail:[email protected] Internet:www.ls-d.de Internet:www.meridio.de Steuerliche Behandlung Erträge aus der Geldanlage in Zertifikaten sind für Privatanleger mit Wohnsitz in Deutschland steuerpflichtig. Sie unterliegen nach derzeitiger Rechtslage einer Abgeltungssteuer von 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag und Kirchensteuer), die durch die depotführende Bank des Anlegers abgeführt wird. Für Detailfragen wenden Sie sich bitte an einen Steuerberater. Disclaimer Bei dem Value-Stars-Deutschland-Index handelt es sich nicht um einen anerkannten Finanzindex, sondern vielmehr um einen maßgeschneiderten Index, der für das hier dargestellte Zertifikat entwickelt wurde und ein aktiv gemanagtes, fiktives Referenzportfolio abbildet. Die Zusammensetzung des Index kann sich je nach Marktlage in kurzfristigen Abständen deutlich verändern. Bei dieser Publikation handelt es sich um eine Werbemitteilung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Die Ausführungen stellen keine Finanzanalyse dar und unterliegen daher weder den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Herausgeber dieser Broschüre sind: Meridio Vermögensverwaltung AG, Konrad-Adenauer-Straße 25, D-50996 Köln Anlegerbrief Research GmbH, Moltkestraße 17, D-47799 Krefeld Diese Publikation richtet sich nur an Anleger mit dauerhaftem Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt weder ein Angebot noch eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf des dargestellten Zertifikats dar. Die Publikation kann eine anleger- und objektgerechte Beratung nicht ersetzen, es wird daher dringend empfohlen, dass Anleger vor einer Investition den Rat eines qualifizierten Finanzberaters einholen. Eine Anlageentscheidung sollte nur auf der Grundlage der Informationen in den Endgültigen Bedingungen und den darin enthaltenen allein maßgeblichen vollständigen Emissionsbedingungen getroffen werden. Die Endgültigen Bedingungen sind zusammen mit dem jeweils zugehörigen Basisprospekt (nebst Nachträgen) zu lesen und können zusammen mit dem Basisprospekt unter Angabe der WKN / ISIN bei der Lang & Schwarz Aktiengesellschaft, Breite Strasse 34, 40213 Düsseldorf angefordert werden. Zudem sind sie im Internet herunterladbar unter: http://www.ls-tc.de/services/rechtliches/basisprospekte/ http://www.ls-tc.de/services/rechtliches/endgueltige-bedingungen/ 5
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