講義資料

休講について
6月25日（木）：マクロ経済学Ⅰ
⇒ 休講
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前回の復習
マクロ経済を見るうえで、貨幣の動きを見ることは重要！
・マネーサプライ（貨幣量）：
経済に流通している“現金”と“預金”の総量
流動性が高い預金
⇒ 当座預金、普通預金
流動性が低い預金
⇒ 定期預金
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前回の復習
マクロ経済学を分析する際に用いられる貨幣量の指標
・ M1 : 現金と要求払い預金（当座預金、普通預金など）
・ M2 : M1 ＋定期性預金
民間銀行が中央銀行に預ける資金
⇒ 中央銀行預け金（リザーブ）
⇒ 日銀は「銀行の銀行」
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前回の復習
銀行は一般預金者の預金の一定割合を中央銀行
にリザーブとして預けなければならない。
⇒ 法定預金準備率
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4.4．ハイパワード・マネー
ハイパワード・マネー（マネタリー・ベース）：
世の中に出回るお金の総額（マネーサプライ）の基となる通貨
⇒ ① 現金通貨 ② リザーブ
ハイパワード・マネー増加
⇒
マネーサプライ増加
⇒ 経済全体のマネーサプライ決定に重要な役割
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4.4．ハイパワード・マネー
ハイパワード・マネー増減には、３つの方法
① 民間金融機関への貸し出し
② 公開市場操作による市中との債券の売買
③ 外国為替市場への介入
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4.4．ハイパワード・マネー
① 民間金融機関への貸し出し
手持ちの国債・債券・手形などを担保にして、中央銀行か
ら資金を借りる。
⇒ 中央銀行から“リザーブ”に資金が振り込まれる
公定歩合：中央銀行の貸出金利
⇒ 2006年に名称変更「基準割引率および基準貸付利率」
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4.4．ハイパワード・マネー
② 公開市場操作による市中との債券の売買
・買いオペレーション：中央銀行が債権を買う
（買いオペ）
⇒ ハイパワード・マネー増加
・売りオペレーション：中央銀行が債権を売る
（売りオペ）
⇒ ハイパワード・マネー減少
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4.4．ハイパワード・マネー
③ 外国為替市場への介入
中央銀行はたくさんの外貨（ドル、ユーロなど）を保有している
⇒ 「外貨準備」
中央銀行は外貨準備を用いて為替レートに影響を与える
⇒ 「為替介入」
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4.4．ハイパワード・マネー
・手持ちのドルを売って、円を買う
⇒
円高ドル安
⇒ ハイパワード・マネー減少
・市中からドルを購入して、円を放出
⇒
円安ドル高
⇒ ハイパワード・マネー増加
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4.5．信用乗数
ハイパワード・マネーの増加によって、マネーサプライがどの
くらい増えるのか？
⇒ “信用乗数”
信用乗数は４つの基本式で表される
M ＝ C ＋ D
（１）
H ＝ C ＋ R
（２）
M ：マネーサプライ、
H ：ハイパワード・マネー、
C ：現金、
D ：銀行預金
R ：リザーブ
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4.5．信用乗数
C ＝ αD
（３）
R ＝ λD
（４）
α：現金預金比率、
λ：預金準備率
（３）、（４）を（１）、（２）に代入する
M ＝ αD ＋ D
（１）’
H ＝ αD ＋ λD
（２）’
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4.5．信用乗数
（１）’÷（２）’
1 
M 
H
 
1 
：信用乗数
 
⇒ マネーサプライは、ハイパワード・マネーの一定倍
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1 
M 
H
 
4.5．信用乗数
例： α = 0.4、 λ = 0.1、 H = 100
１．信用乗数の大きさは？
２．マネーサプライの大きさは？
答. 信用乗数：2.8、
M=280
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