地方金融機構債について 「地方の、地方による、地方のための」 2015年9月 １．ＪＦＭの役割 地方公共団体金融機構（ＪＦＭ）は、地方金融機構債の発行により資本市 場から資金を調達し、地方公共団体に対し、長期かつ低利の資金を融資 する地方共同の資金調達機関です。 ○全ての地方公共団体が出資 ○特別の法律に基づく公的機関（地方共同法人） ■JFMの歴史 年 月 1957. 6 出資者 公営企業金融公庫 設立 国 全ての権利・義務を承継 2008.10 地方公営企業等金融機構 業務開始 全地方公共団体 貸付対象を一般会計事業にも拡大 2009. 6 地方公共団体金融機構に改組 -1- 全地方公共団体 ２．ＪＦＭの基本的な仕組み（１） ※2015年3月末現在 JFM 貸付残高23.4兆円 債券残高19.6兆円 金利変動 準備金等 ３．６兆円 （一般勘定） ・貸付デュレーション：8.98年 ・調達デュレーション：7.83年 貸 付 け 地方公共団体 健全化基金 ０．９２兆円 長期・低利 運用益などで 利下げ ・デュレーションギャップ：1.15年 （ＡＬＭ管理目標：2年以内） 出資金 １６６億円 -2- 出資 地方公共団体 金融・ 資本市場 資金調達 公営競技 納付金 ３．ＪＦＭの基本的な仕組み（２） 市 場 ○強固な財務基盤 調達 ○償還確実性の担保 機構法において、機構解散時に、その財産をもって債務を完済するこ 償還 とができないときは、完済するために要する費用の全額を地方公共団体 が負担するとされている。（機構法第52条第1項） J F M 融資 返済 ○地方債計画に公的資金として位置づけ ○地方公共団体にのみ融資 （これまで貸倒れは１件もない） ○地方公共団体の債務不履行が生じない仕組み ・地方財政計画（マクロベース） ・地方交付税（ミクロベース） ・健全化法（早期是正措置） 地方公共団体 -3- ４．貸付額の推移 25,000 20,000 臨時財政対策債 一般会計債 その他 東日本大震災関連の借換債 旧臨時地方道路整備事業 公営企業借換債 (億円) 公営企業債 18,300 15,000 6,998 10,000 4,776 5,000 6,511 0 2008 2009 2010 2011 -4- 2012 2013 2014 2015 （計画） ５．貸付額の状況（2015年3月末残高） ■団体別貸付状況 企業団・組合等 町村 7% 3% 都道府県 20% ■事業別貸付状況 総額 ２３.４兆円 18% 13% 臨時財政 対策債 52% 5% 政令指定都市 旧臨時地方道路 整備事業 公営住宅 -5- 16% 交通 17% 市及び特別区 水道 その他 総額 ２３.４兆円 9% 2% 3% 病院 35% 下水道 ６．地方金融機構債の特色 高い信用力 国債と同等の格付 ・R&I ： AA+ ・S&P ： A+ ・Moody’s ： A１ 資産の 安全性 ＢＩＳリスクウェイト10％（円建ての場合） 多彩な 商品性 国内最大級の発行体として多様な債券を発行 弾力的な 起債運営 ・ＢＩＳリスクウェイト０％の地方公共団体のみに貸付け ・償還確実性の担保（機構法52条第1項） ・１０年債、２０年債、５年債のほか、スポット債、ＦＬＩＰ債、国外債等 を需要に合わせて発行 市場環境に即した利回りの設定 ・主幹事方式を基本とし、マーケット動向を踏まえた弾力的な起債運営 スーパー地方債としての性格を有する地方金融機構債 -6- ７．資金調達額の推移 30,000 25,000 政府保証債 地方公務員共済組合連合会の引受けによる債券 長期借入金 財投機関債 地方金融機構債 機構法附則第14条に 基づく国庫帰属見合分 （億円） 20,200 20,000 （3,000） 7,200 (4,200) 15,000 3,000 10,000 5,000 10,000 0 2008 2009 2010 2011 -7- 2012 2013 2014 2015 （計画） ８．公庫債権金利変動準備金の国への帰属について ○機構法附則第１４条に基づき、公庫債権金利変動準備金の一部を国に帰属 （全額を交付税特別会計に繰入れ） ○平成27年度3,000億円、平成27～29年度の３年間で総額6,000億円以内 ○全額を「まち・ひと・しごと創生事業費（仮称）」の財源として活用 「まち・ひと・しごと創生事業費」 １兆円 国 地方金融機構 【管理勘定】 財投 特会 交付税 特会 （財源） ・公庫債権金利変準備金 ３，０００億円 公庫債権金利 変動準備金 ・その他の財源 -8- ７，０００億円 ９．地方金融機構債（非政府保証）発行計画 債券の種類 ２０１４年度計画 ２０１４年度実績 ２０１５年度計画 １０年債 ３，６００億円 ３，５５０億円 ２，７００億円 ２０年債 １，２００億円 １，３５０億円 １，０００億円 ３００億円 ３００億円 ２００億円 ５年債 スポット債 － ４００億円 － ＦＬＩＰ ２，２００億円 ２，９１０億円 ２，２００億円 国外債 ２，２００億円 ２，８７３億円 ２，２００億円 フレックス枠 １，５００億円 合 計 １１，０００億円(注１) － １１，３８３億円(注２) １，７００億円 １０，０００億円 （注１） ２０１４年１２月に２０１４年度資金調達計画を１１，０００億円から１１，５００億円に見直し （注２） ２０１４年度の実績は、各種債券の額にフレックス枠充当分を含む -9- １０．地方金融機構債（10年債）のスプレッド推移 （％） 1.40 （ｂｐ） 14.0 対一般地方債スプレッド 1.20 対国債スプレッド（カーブ比） 地方金融機構債（％） 1.00 12.0 10.0 0.80 8.0 0.60 6.0 0.40 4.0 0.20 2.0 0.00 0.0 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月 H25年度 H26年度 - 10 - H27年度 １１．柔軟な起債運営（FLIP）への取組み 年限や発行額など投資家ニーズに柔軟かつ迅速に対応して 起債する機構独自の仕組み ■ ２０１５年度発行概要 発行計画額 債券の年限 ２，２００億円程度 １回の発行額 ３０億円以上 ２年～４０年の範囲内 （原則、満期一括固定利付債の場合は、５、１０、２０年を除く） ■ 発行実績 区 分 年 限 ２年～１０年 １１年～２０年 ２１年～４０年 合 計 ２０１３年度 ２０１４年度 ２０１５年度（８月末） 回数 発行額計 回数 発行額計 回数 発行額計 １０ １，１６０億円 ８ ９５５億円 ６ ５３０億円 ３８ １，４９４億円 ３６ １，５３０億円 １２ ６００億円 １０ ５００億円 ９ ４２５億円 １３ ５４５億円 ５８ ３，１５４億円 ５３ ２，９１０億円 ３１ １，６７５億円 - 11 - 1２．外債の発行について ■ 平成２７年度資金調達計画：2,200億円 発行実績（6月末時点）：1,185億円相当 ＜ベンチマ－ク債＞ 市場 通貨 発行額 年限 利率 （％） 発行日 条件 （bps) グロ－バル 米ドル 10億ドル (1,185億円相当) 7年 2.000 H27.4.21 MS＋38 ■ ＭＴＮプログラムの概要 区 分 発行体 保証 発行限度額 通貨 発行市場 準拠法 上場 内 容 地方公共団体金融機構 非政府保証 3兆円 マルチカレンシー グローバル市場 英国法 ロンドン証券取引所（規制市場） - 12 - 連絡先 資金部資金課 ■住所：〒100-0012 東京都千代田区日比谷公園1番3号 市政会館内 ■電話：03-3539-2696 ■FAX ：03-3539-2615 ■E-mail： [email protected] ■URL：http://www.jfm.go.jp/ ご購入時等の留意事項 当機構の資金調達計画を含めた将来的な見通しは、 現時点で当機構が得ている情報に基づくものであり、潜 在的なリスクと不確実性を含んでいるため、マーケットの 動向や経済状況、法令といった様々な要因により、将来 の状況は今回ご説明した見通しとは異なる可能性があり ます。そのため、投資家の皆様におかれましては、慎重 に判断し、リスク等に十分に留意した上でご購入等される ことをお奨めいたします。
© Copyright 2024 ExpyDoc
