PowerPoint プレゼンテーション

＊グローバル投資環境
No.1291 ＊
ご参考資料
髙木証券投資情報部
米エネルギー情報局の短期エネルギー見通し3月号
2016年3月9日作成
米国のエネルギー情報局（EIA）は9日、「短期エネルギー見通し」の3月号を公表した。
世界の石油供給量については、2015年通年の推定値である日量9,574万バレルに対して、
2016年を2月号での同9,607万バレルから9,644万バレルへ上方修正する一方、2017年を同
9,677万バレルから9,670万バレルへ小幅に引き下げた。一方、世界の石油消費量の見通しに
ついては、 2015年通年の推定値である日量9,370万バレルから2016年は同9,485万バレルへの
拡大を見込むものの、2月号の9,502万バレルからは下方修正、2017年については2016年をさ
らに上回る同9,606万バレルを予想しているが、こちらも2月号の9,648万バレルからは下方修
正である。
こうした需給の見通しをベースにEIAは、WTI先物の平均価格の見通しについて、2015年年
間平均の推定値である1バレル＝48.67ドルに対して、2016年を2月号の1バレル＝37.59ドルか
ら同34.04ドルへ、2017年については1バレル＝50.00ドルから同40.09ドルに引き下げた。
ちなみに、WTIの先物価格のボトムを今年の第1四半期と予想している点は2月号から変わっ
ていないが、今回の予想ではその後の上昇ペースについて2月号よりも緩やかなものを想定し
ており、とりわけ第1四半期の1バレル＝31.35ドルから第2四半期の1バレル＝34.67ドルに上
昇した後、年内は1バレル＝35ドル程度でのもみ合いを想定している。また、2017年の上昇
ペースについても2月号での予想を下回るものを予想しているが、髙木証券では、原油価格は
上昇しなくとも、下げ止まりが確認されるだけで、グローバル金融市場のセンチメントを落
ち着かせると考えており、EIAが想定するような水準で安定的に推移すれば、むしろ最も居心
地がいいといえそうだ。
（文責：勇崎聡）
《世界の石油供給見通し》
（百万ﾊﾞﾚﾙ/日）
2015年
2016年
2017年
通年
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
2015年 2016年 2017年
94.60 95.50 96.38 96.00 95.25 96.06 96.57 96.38 95.76 96.83 97.32 97.14 95.62 96.07 96.77
37.46 38.22 38.61 38.45 38.52 39.08 39.63 39.55 39.58 40.01 40.34 40.33 38.19 39.20 40.07
2月号
内OPEC
内原油
30.92
31.65
32.03
31.81
31.73
32.21
32.69
32.56
32.47
32.85
33.11
33.04
31.60
32.30
32.87
内非OPEC
3月号
内OPEC
57.14
94.60
37.46
57.28
95.50
38.22
57.77
96.38
38.61
57.54
96.44
38.43
56.74
95.60
38.42
56.98
96.68
39.24
56.94
96.82
39.66
56.83
96.66
39.68
56.18
96.09
39.75
56.82
96.74
39.95
56.97
97.07
40.16
56.82
96.89
40.21
57.43
95.74
38.18
56.87
96.44
39.25
56.70
96.70
40.02
内原油
30.92
31.65
32.03
31.80
31.63
32.37
32.71
32.68
32.62
32.77
32.90
32.90
31.60
32.35
32.80
内非OPEC
57.13
57.28
57.77
58.01
57.17
57.44
57.16
56.98
56.33
56.79
56.91
56.68
57.55
57.19
56.68
《世界の石油消費見通し》
2月号
OECD
非OECD
3月号
OECD
非OECD
1Q
92.74
46.50
46.24
92.66
46.50
46.16
（百万ﾊﾞﾚﾙ/日）
2015年
2016年
2017年
通年
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
2015年 2016年 2017年
93.19 94.90 94.24 93.90 94.61 95.83 95.72 95.34 96.05 97.34 97.17 93.78 95.02 96.48
45.38 46.75 46.64 46.65 45.73 46.62 47.08 47.00 46.04 46.98 47.41 46.32 46.52 46.86
47.82 48.16 47.60 47.25 48.87 49.22 48.64 48.34 50.01 50.36 49.76 47.46 48.50 49.62
93.11 94.81 94.21 93.73 94.50 95.65 95.50 94.95 95.62 96.90 96.75 93.70 94.85 96.06
45.38 46.75 46.71 46.57 45.72 46.55 46.97 46.71 45.73 46.68 47.11 46.33 46.45 46.56
47.73 48.06 47.50 47.16 48.78 49.10 48.53 48.24 49.90 50.22 49.63 47.37 48.39 49.50
《WTIの価格見通し》
2月号
3月号
（米ドル/バレル）
2015年
2016年
2017年
通年
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
2015年 2016年 2017年
48.48 57.85 46.55 41.94 33.11 36.02 39.02 42.02 44.03 47.27 52.00 56.29 48.67 37.59 50.00
48.48 57.85 46.55 41.94 31.35 34.67 35.00 35.00 36.37 38.03 41.00 45.00 48.67 34.04 40.09
（出所：EIAより髙木証券作成）
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