PowerPoint プレゼンテーション

＊グローバル投資環境
No.1320 ＊
ご参考資料
髙木証券投資情報部
米エネルギー情報局が石油価格の見通しを上方修正
2016年4月13日作成
米国のエネルギー情報局（EIA）は毎月発行している「短期エネルギー見通し」において、
これまでほぼ一貫して石油価格の見通しを引き下げてきたが、12日にリリースされた4月号
では、WTIの原油先物価格の足下及び2017年後半の見通しを小幅に引き上げた結果、通年の
予想についても2016年を3月号の1バレル＝34.04ドルから34.60ドルへ、2017年を1バレル＝
40.09ドルから40.58ドルへそれぞれ小幅ながら上方修正した。
《WTIの価格見通し》
2月号
3月号
4月号
（米ドル/バレル）
2015年
2016年
2017年
通年
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
2015年 2016年 2017年
48.48
57.85
46.55
41.94
33.11
36.02
39.02
42.02
44.03
47.27
52.00
56.29
48.67
37.59
50.00
48.48
57.85
46.55
41.94
31.35
34.67
35.00
35.00
36.37
38.03
41.00
45.00
48.67
34.04
40.09
48.48
57.85
46.55
41.94
33.35
35.00
35.00
35.00
36.37
38.03
42.00
45.97
48.67
34.60
40.58
世界の石油供給量については、 2015年通年の推定値である日量9,576万バレルに対して、
2016年を9,627万バレル、2017年を9,661万バレルへの増加を見込んでいるが、 2016年、2017
年ともに3月号での見通しからは若干下方修正している。また、非OPECの供給量については、
2015年通年の日量5,757万バレルから、2016年が5,716万バレル、2017年が5,668万バレルへの
減少を予想しているが、とりわけ米国の供給量は2015年通年の日量943万バレルから、2016年
が860万バレル、2017年が804万バレルへの大幅な減少を見込んでおり、とりわけ2017年につ
いて3月号での予想（2016年が869万バレル、2017年が846万バレル）を大幅に引き下げた。一
方、2016年と2017年の世界の石油消費量の見通しは極めて小幅に引き上げている。
《世界の石油供給見通し》
3月号
内OPEC
（百万ﾊﾞﾚﾙ/日）
2015年
2016年
2017年
通年
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
2015年 2016年 2017年
94.60
95.50
96.38
96.44
95.60
96.68
96.82
96.66
96.09
96.74
97.07
96.89
95.74
96.44
96.70
37.46
38.22
38.61
38.43
38.42
39.24
39.66
39.68
39.75
39.95
40.16
40.21
38.18
39.25
40.02
内原油
30.92
31.65
32.03
31.80
31.63
32.37
32.71
32.68
32.62
32.77
32.90
32.90
31.60
32.35
32.80
内非OPEC
4月号
内OPEC
57.13
94.60
37.46
57.28
95.50
38.22
57.77
96.39
38.61
58.01
96.52
38.42
57.17
95.47
38.30
57.44
96.45
39.01
57.16
96.66
39.54
56.98
96.48
39.57
56.33
95.83
39.67
56.79
96.62
39.87
56.91
96.94
40.06
56.68
97.03
40.10
57.55
95.76
38.18
57.19
96.27
39.10
56.68
96.61
39.93
内原油
30.92
31.65
32.03
31.80
31.51
32.14
32.60
32.57
32.54
32.69
32.81
32.79
31.60
32.21
32.71
内非OPEC
57.13
57.28
57.78
58.09
57.18
57.44
57.12
56.91
56.16
56.75
56.88
56.93
57.57
57.16
56.68
《米国の石油供給見通し》
1Q
3月号
4月号
2Q
9.49
9.48
（百万ﾊﾞﾚﾙ/日）
2015年
2016年
2017年
通年
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
2015年 2016年 2017年
9.50
9.43
9.29
9.05
8.81
8.44
8.47
8.51
8.48
8.33
8.53
9.43
8.69
8.46
9.50
9.43
9.31
9.11
8.79
8.29
8.21
8.16
8.07
7.89
8.05
9.43
8.60
8.04
《世界の石油消費見通し》
3月号
4月号
（百万ﾊﾞﾚﾙ/日）
2015年
2016年
2017年
通年
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
2015年 2016年 2017年
92.66 93.11 94.81 94.21 93.73 94.50 95.65 95.50 94.95 95.62 96.90 96.75 93.70 94.85 96.06
92.66 93.11 94.81 94.21 93.76 94.50 95.65 95.53 95.09 95.72 97.01 96.90 93.70 94.86 96.19
WTI原油先物価格は、過剰供給状態が続いてい
たところに、中国などからの需要減少懸念が強
まったことで大きく下落したが、1月20日と2月10
日でダブルボトムを形成した形となっている。短
期的な需要の大幅な伸びを想定しにくいため、原
油の上値余地は限られようが、先に安値を再度試
しにいくような下げは想定しにくくなったと思わ
れる。
（文責：勇崎聡）
（出所：EIA及びBloombergのデータより髙木証券作成）
《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願い
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