すべての人にベター・クオリティ・オブ・ライフ ウイン・パートナーズ株式会社 WIN-Partners Co., Ltd. 2016年3月1日 個人投資家説明会 ウイン・パートナーズ株式会社 代表取締役社長 秋沢 英海 会社概要 医療機器の販売を通じて 皆様の健康に貢献しています 医療機器の適正使用支援 病院のバリューアップ支援 + 取引医療機器 メーカー 80 社 製品 製品 ! ! info 製品利用情報 のフィードバック info アクティブ顧客数 370 製品 利用情報 医療施設 3 医療は低侵襲の時代へ 単に病気を治すというだけではなく、身体の負担を軽減し、 より効果的な治療へと向かっています。 （代表例） • カテーテル血管内治療 • 内視鏡手術 • ロボット手術 • 粒子線がん治療 等 4 ２つのターニングポイント 2013年 1993年 ・低侵襲医療に着目し、 取扱品目を集約 ・米国で心臓カテーテル治療 ・東北の医療機器商社テスコ と経営統合し、持株会社体制 に移行 を学んだドクターとともに、 国内での普及を推進 1983年 1973年 5 低侵襲医療の発展と共に売上拡大 510 億円 600600 億円 2013年3月期まではウイン・インターナショナル業績（単体）、 2013 2014年3月期以降はウイン・パートナーズ実績及び業績予想（連結） 500500 億円 TAVI 1998年3月期は決算期変更により、11か月決算 2012 MRI対応 ペースメーカ 2010 400400 億円 インスリンポンプ 2006 300300 億円 末梢血管ステント CRTD ステントグラフト 2004 200200 億円 1993 100100 億円 ステント 1996 DES ICD 00 '93/4 '94/4 '95/4 '96/4 '97/4 '98/3 '99/3 '00/3 '01/3 '02/3 '03/3 '04/3 '05/3 '06/3 '07/3 '08/3 '09/3 '10/3 '11/3 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3予 6 高い収益性と安全性 ROE ROA 15% 7.0% 14% 6.0% 13% 14.17 2%.5% 5.0% 9.7% ウイン・パートナーズ 4.0% 3.3% 3.7% 業界平均 2.0% 1.0% 0.0% 1.3億円 1.0億円 156 166 % % 141% 130% 100% 0% 120% ウイン・パートナーズ ウイン・パートナーズ 業界平均 業界平均 自己資本比率 50% 241% 200% 150% 282万円 0 業界平均 300% 140% 400 負債比率 170% 674万円 200 ウイン・パートナーズ 流動比率 一人当たり営業利益 600 0.5 業界平均 業界平均 800 万円 0.0 ウイン・パートナーズ ウイン・パートナーズ 一人当たり売上高 1.0 2.0% 0.0% ウイン・パートナーズ 1.5 億円 3.3% 3.2% 2.0% 1.0% 1.0% 業界平均 5.0 5.1 %% 3.0% 2.0% 売上高当期純利益率 160% 5.0% 0.0% 9% 3.0% 7%.3% 6.2 3.0% 10% 4.0% 6.0% 4.0% 12% 11% 売上高営業利益率 30% 45.1 41% .7% 34.1% 20% 122 % 140% ウイン・パートナーズ 40% 10% 0% 業界平均 ウイン・パートナーズ 業界平均 ※業界平均は当社、カワニシHD（2689）、山下医科器械（3022）、ほくやく・竹山HD（3055）、DVx（3079）、メディアスHD（3154）、シップヘルスケアHD（3360）、日本ライフライン（7575）の2014年度の有価証券報告書に基づき当社作成。 7 高い利益率をもたらす当社の基本戦略 1 成長性の高い「低侵襲医療」に特化 低侵襲医療とは苦痛や出血などの 身体的負担が少ない検査や治療 2 プロに徹したサービスの提供 顧客は大学病院や地域の有力医療機関が中心 8 主要取扱製品 狭心症・心筋梗塞 ステント 不整脈 ペースメーカ 大動脈瘤 ステントグラフト 閉塞性動脈硬化症 脳動脈瘤 糖尿病 検査 末梢血管用ステント 塞栓用コイル インスリンポンプ ＭＲＩ 9 サービス①：適正使用支援 医療機器を正しく使う為の医療現場支援 手術前 手術中 手術後 手術プランニング の確認 緊急時対応の為、 待機等 未使用品の回収、 返品、 代金請求 症例に最適な 医療機器の選択 使用方法の説明、 出荷サイズの決定、 納品等 補充、 在庫管理等 ＰＴＣＡ バルーンカテーテル 10 付加価値サービス② 病院のバリューアップ支援 サービス②：病院のバリューアップ支援 医療の質向上や競争力強化を総合的に支援 高度医療化支援 最先端の技術、 製品の提案 設備投資提案 人材補強支援 マーケティング支援 診療圏調査 ターゲット地域、 診療領域の提案 収益性改善支援 効率的な オペレーションの提案 コスト削減策の提案 集患、増患施策の 提案 11 今後の展望 成長戦略 1 心臓関連製品の拡大 ◆ 新しい治療法の普及促進 ◆ 新製品の拡大 2 治療領域の拡大 ◆ 低侵襲治療を心臓以外へ拡大 3 地域、顧客の拡大 ◆ M&A等により、全国主要都市へ展開 13 心臓関連製品の拡大 ①虚血性心疾患関連 (PCI) 経カテーテル冠動脈形成術 心筋梗塞、狭心症等を血管内から治療する低侵襲治療法 PTCAバルーンカテーテル PTCAバルーンカテーテル 薬剤溶出型ステント 血管 狭窄 薬剤溶出型ステント (DES) 血管が狭くなり 血流を阻害して いる箇所 （千件） 260 PCI市場の推移（症例数） 249,600 症例 240 220 血管内超音波(IVUS)診断カテーテル 200 180 160 140 120 100 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15予 (出典)R&D「医療機器・用品年鑑2015年版」 14 市場の伸びを上回る症例数 PCI症例数推移 200 190 180 当社グループ 国内症例数 2006年度～2012年度まではウイン・インターナショナル（単体）の顧客症例数、 180 7.6 2013年度以降はウイン・パートナーズ（連結）の顧客症例数 170 ％ 年率 160 150 グループ症例数 伸長率 ※’06=100とする 140 121 130 120 国内PCI症例数 伸長率 2.4％ 年率 110 100 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 (出典) R&D「医療機器・用品年鑑2015年版」に基づき当社作成 15 高齢化がPCIの追い風 ①PCIの中心患者は65歳～79歳 ②中心患者(65歳～79歳)人口が増加 心臓カテーテル治療症例数(年齢別) 年齢3区分別人口の推移 （万人） （歳） 90～94 男性 85～89 女性 9,000 8,000 80～84 15～64歳 7,000 75～79 6,000 70～74 実績値 推計値 5,000 65～69 60～64 4,000 65歳以上 55～59 3,000 50～54 (参考)年齢別の構成比率 45～49 2,000 症例数合計628件 40～44 65～79歳：全体の61％ 35～39 65歳以上：全体の73％ 0～14歳 1,000 0 0 50 100 150 （出典）当社取引先の3ヶ月間の年齢別症例数（2010年調査） （人） 1990年 1995年 2000年 2005年 2010年 2015年 2020年 （出典）国立社会保障・人口問題研究所「日本の将来推計人口」（平成24年1月推計） 16 ②心臓律動管理関連 (CRS) ペースメーカ・ICD・CRTD移植術 PMI・CD・CRTD 市場の推移 不整脈等を治療する医療機器を埋め込む治療法 65,000 PM(左軸) 60,000 62,432個 12,000 （販売数量/単位：個） 11,000 10,000 7,036 個 ICD(右軸) 9,000 CRTD(右軸) 55,000 8,000 7,000 50,000 3,720個 ペースメーカ 45,000 植 込 型 除細動器 （ICD） 両室ペーシング 機能付き植込型 除細動器(CRTD) 6,000 5,000 4,000 3,000 心臓に電気刺激を送る 40,000 2,000 1,000 35,000 0 '05 心筋焼灼術 (アブレーション：ABL) '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15予 (出典) R&D「医療機器・用品年鑑2015年版」 不整脈を引き起こす異常な部分を焼灼する治療法 70,000 , 0 7 ABL用カテーテル '06 60,000 , 0 6 ABLカテーテル 市場の推移 64,310本 （販売数量/単位：本） 50,000 心臓 , 0 5 40,000 , 0 4 30,000 , 0 3 20,000 , 0 2 10,000 , 0 1 0 高周波電流で 異常箇所を焼灼 0 (出典)R&D「医療機器・用品年鑑2015年版」 17 ③心臓血管外科関連 (CVS) ステントグラフト内挿術 大動脈瘤等を血管内から治療する低侵襲治療法 ステントグラフト ステントグラフト市場の推移 （数量/単位：本） 腹部 胸部 9,950 本 12,000 8,270 本 10,000 10,000 8,000 8,000 6,000 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 0 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15予 0 (出典)R&D「医療機器・用品年鑑2015年版」 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15予 18 ③心臓血管外科関連 (CVS) 経カテーテル大動脈弁留置術 (TAVI) 大動脈弁狭窄症の低侵襲治療法 外科手術ができない高齢患者や重症患者も治療可能に 2013年10月より保険適用 バルーン拡張型人工生体弁セット (公定価格 ￥4,430,000) TAVI用生体弁 足の血管からの治療 胸壁からの治療 19 治療領域の拡大 ①末梢血管疾患関連 (PPI) 経カテーテル末梢血管形成術 下肢動脈等の血流悪化を血管内から治療する低侵襲治療法 シャント症例 PPI市場の推移 腎臓病の治療で血液透析を行うため、 動脈と静脈を縫い合わせた血管（シャ ント）に生じた狭窄等を治療 （カテーテル・ステント等の数量） （個） PTAバルーンカテーテル 553,590 個 600,000 500,000 400,000 末梢症例 主に足の閉塞性動脈硬化症を治療 末梢血管用ステント 300,000 200,000 100,000 0 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15予 (出典)R&D「医療機器・用品年鑑2015年版」 20 ②糖尿病関連 (DMS) インスリンポンプ療法 従来よりも適切な血糖管理が可能な糖尿病治療法 インスリンポンプ 血糖値変動の測定データをインスリンポンプに プログラミングし、インスリンを持続的に体内に 注入し、血糖値をコントロールする。 21 地域、顧客の拡大 ①営業拠点の開設 20 拠点 (2016年1月末現在) 22 ②M&A 医療機器卸業界マップ 竹山 ムトウ ウイン・パートナーズグループ 上場会社及びそのグループ会社 非上場会社 （出典） R&D「医療機器・用品年鑑2015年版」に基づき当社作成。 ＊対象企業：医療機器卸・小売、医療機器メーカー販社の内、 売上高上位100社(直近の処置用機器売上高を使用) テスコ 栗原医療器械店 グリーンホスピタルサプライ 山下医科器械 カワニシ ウイン・インターナショナル 八神製作所 朝日インテックＪセールス ＤＶx ＭＭコーポレーション 23 2016 年3月期 通期予想 2016年3月期 通期予想 期初計画通り 2016年3月期 金額（百万円） 売上高 百分比(%) 前期比(%) 55,500 100.0 +9.8 営業利益 2,950 5.3 +13.5 経常利益 2,950 5.3 +12.3 当期純利益 1,930 3.5 +14.2 1株当たり純利益（円） 134.46 +14.2 1株当たり配当金（円） 41.0 +7.9 24 分類別通期売上高見通し (単位：百万円) 金額 前期比 構成比 虚血性心疾患関連(PCI) 23,260 +10.4% 41.9% 心臓律動管理関連(CRS) 12,000 +19.3% 21.6% 心臓血管外科関連(CVS) 6,900 +2.9% 12.4% 末梢血管疾患関連(PPI) 2,920 +9.0% 5.3% 脳外科関連 1,820 +16.0% 3.3% 730 +26.0% 1.3% 大型機器関連 3,830 ▲4.5% 6.9% その他 4,040 +3.8% 7.3% 55,500 +9.8% 100.0% 糖尿病関連(DMS) 合計 25 2016 年3月期 第1四半期実績 2016年3月期 第3四半期実績 前期3Q実績 当期3Q実績 前年同期比 高 36,650 39,733 +8.4% （単位：百万円） 売 上 営 業 利 益 1,815 2,083 +14.7% 経 常 利 益 1,827 2,094 +14.6% 四 半 期 純 利 益 1,170 1,488 +27.2% 81.52 103.73 － 833.65 928.45 － 1株当たり四半期純利益(円) 1株当たり純資産(円) 26 分類別売上高の状況 分類別売上高(第3四半期実績) 金額 （百万円） 売上高伸長率（%） 数量 金額 売上高構成比 比率（%） 増減（pt） 虚血性心疾患関連(PCI) 16,892 +7.8 +8.7 42.5 +0.1 心臓律動管理関連(CRS) 8,345 +18.4 +14.7 21.0 +1.2 心臓血管外科関連(CVS) 4,924 ▲ 1.5 ▲ 3.2 12.4 ▲ 1.5 末梢血管疾患関連(PPI) 2,062 +14.7 +3.1 5.2 ▲ 0.3 脳外科関連 1,358 +5.6 +16.8 3.4 +0.2 糖尿病関連(DMS) 560 - +31.8 1.4 +0.3 大型医療機器関連 2,239 - ▲ 3.8 5.6 ▲ 0.7 その他 3,350 - +18.1 8.4 +0.7 39,733 - +8.4 100.0 合計 27 分類別売上高ハイライト 分類別下期対策 PCI ・新規顧客の獲得 ・新規営業拠点の売上拡大 CRS ・新製品の拡販( ABL) ・ABLチームによる取引拡大 冷凍 CVS ・新規顧客開拓で症例数増・新製品の拡販 (TAVI) 脳外科 ・バリューアップ支援による症例数増 大型医療 ・既存顧客の大型設備投資の受注 機器関連 28 配当方針 業績、経営基盤の強化および 将来の事業展開等を総合的に勘案しながら 配当性向 30% 以上 を目指します 2016年3月期 配当金予想 期末 41円 29 主なリスク リスク要因 対策 医療制度改革による医 医療制度改革による 療機関の変化 医療機関の変化 バリューアップ支援 バリューアップ支援等 等の提供 の提供 ２年毎の保険償還価格 ２年毎の保険償還価格※ ※ の改定による販売価 の改定による販売価格 格の低下 の低下 販売数量の拡大 販売数量の拡大 価格競争の激化 価格競争の激化 最先端の医療技術、 最先端の医療技術、新 新製品の導入 製品の導入 技術革新 技術革新 （画期的な医薬品等の登場に よる医療機器の使用減少等） ※ 保険診療に使用できる医療機器の価格。国が価格を決定する。 30 株価推移 2014年9月 （単位：円） 2,000 2014年5月 JASDAQ から 1,800 2015年3月 株式売出 100万株 株式売出 目論見書 1,600 2013年12月 1,400 立会外分売 36万株 1,200 1,000 800 ※株価は週の終値 2013 2014 2015 2016 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 31 ロゴマークについて 幸せの象徴、青い鳥が向かい合ってつくる「W」 それは私たちの頭文字であり、企業や人とのパートナーシップを表しています。 三角形はひとつひとつの企業を表し、より良い社会に向けて自在に形を変え、 進化しながら高みを目指す私たちの企業姿勢を伝えます。 この資料は投資家の参考に資するため、ウイン・パートナーズ株式会社（以下､当社）の 現状をご理解いただくことを目的として当社が作成したものです。 当資料に記載された内容は、2016年3月1日現在において一般的に認識されている 経済・社会等の情勢および当社が合理的と判断した一定の前提に基づいて作成されて おりますが、経営環境の変化等の事由により、予告なしに変更される可能性があります。 投資を行う際は、投資家ご自身の判断でなさるようお願いいたします。 本資料に関するお問合せ先 ウイン・パートナーズ株式会社 社長室 TEL 03-6895-1234 FAX 03-5688-0891 HP http //www.win-partners.co.jp 32
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