ージセッメ応援からのトスゲ「長期投資家の皆さまへ」コムジェストは、資産運用業界において「きわめて稀有な存在」といわれています。それは、1985 年の設立以来長期にわたって、業界では大変難しいとされる「3 つの継続性」をすべて維持しているからです。【3 つの継続性】 ①人員の継続：設立以来、同じ運用プロフェッショナルが継続して業務を担当し、現在では第 2、第 3 世代のスタッフも加わり、チームで運用の責任を担っています。当社の離職率は業界でも非常に低い水準であることがチームの結束力の強さを示しています。 ②プロダクトの継続：設立以来、同じプロダクト（ファンド）を運用しています。コムジェストは「株式投資の専門家」として、すべての運用リソースを株式投資に集中し、他の資産クラスの運用は行っておりません。 ③投資アプローチの継続：設立以来、同じ投資哲学をかたくなに貫いており、すべてのプロダクトにおいて同じ投資哲学、すなわち、「質が高いと確信した成長企業（クオリティグロース）」への投資を継続して行っています。これらの「継続性」を維持する伴は、「長期に視点を当てること」、「お客様と利害を一致させること」、そして「独立性を維持すること」にあります。コムジェストは独立した運用会社であることから、私たち自身が大切だと考えている一貫して守ってきた投資哲学をこれからも継続できると考えています。コムジェストの投資アプローチでは、長期にわたって力強く持続的な利益成長が実現できる卓越した企業を慎重に厳選します。この目標を達成するために、私たちは以下のような特徴のあるビジネスに焦点を当てています。 ◆構造的な成長トレンド（メガトレンド）を背景に持続的な成長ができる企業メガトレンドとは、高齢化、ビックデータ（データ量の増加）、生活の西欧化など、構造的に拡大しているトレンドのことを指します。コムジェストの投資する企業は、このメガトレンドに依存する企業ではなく、むしろメガトレンドをリードする成長企業です。 ◆価格決定力が高い企業価格決定力がある企業とは、例えば、独自の商品やサービスを提供している企業で、それらが安易に追随、代替されないものであったり、または強力なブランド力や知的財産（特許）により保護されている企業です。私たちコムジェストは過去７年間セゾン投信と親密に働くことができたことを光栄に思っています。私たちは長期的なビジョンを中野社長と共有しています。今日、ポートフォリオマネージャーの株式の平均保有期間は 12カ月未満と、過去 40 年間の平均 7 年間より大幅に短くなっています。コムジェストは、このような企業経営者に短期的な利益を優先させる動機付けを行う思考は、企業の長期的な成長に破壊的だと考えています。私たちの様な長期的な投資戦略を維持するには、顧客とのビジョンの共有がとても重要になります。そのためビジョンを共有しているセゾン投信、またセゾン投信のお客様にはとても感謝しています。長期投資家の存在は、企業自身の長期的な成長に有効なプロジェクトへの投資に繋がることから、社会全体に積極的に貢献することになります。コムジェストは、セゾン投信の建設的なパートナーとしてさらに多くの年を重ねていくことを楽しみにしています。私たちはお客様に利益を提供できるよう、私たちのベストを尽くしていきますので、今後ともよろしくお願い致します。 Proﬁle ESSEC business school (Paris)で MBA を取得。Banque Paribasでアナリストとしてキャリアをスタートさせ、Société de Bourse Oddo に移籍。 1993年からはAthena Financeに移籍し、アナリスト及びポートフォリオマネージャーを担当。 1996 年にコムジェストにヨーロッパ株式チームの一員として入社し、現在コムジェスト・グループの取締役兼 CIO。 3 コムジェスト・グループ取締役兼 CIO アルノー・コッセラ ARNAUD COSSERAT 氏