Die Woche IM FOKUS

Die Woche
w/w
REX-P
EB REXX (Staatsanl.)
IBOXX € Corp Non-Fin
IBOXX € Corp (alle)
MiBoX
Aktienmarkt
Deutschland
YTD
w/w
EU / USA
BUND Futures
Bobl Futures
Schatz-Futures
US T-Note Futures
UK Long Gilt-Futures
Jan. 16
Feb. 16
Dez. 15
Okt. 15
Sep. 15
Nov. 15
Jul. 15
140
130
120
Jan. 16
Jul. 15
Apr. 15
Jan. 15
Jul. 14
Okt. 14
Apr. 14
Okt. 13
Jan. 14
Jul. 13
Apr. 13
Okt. 12
Jan. 13
Jul. 12
Apr. 12
Okt. 11
Jul. 11
100
Jan. 12
110
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
YTD
w/w
Länderindizes
-2,2%
EuroSTOXX-50 (EZ)
2.820,2
-14,2% -2,7%
FTSE-100 (GB)
MDAX
18.610,6
-10,4%
-1,8%
STOXX-600 (EU)
1.557,5
-15,3%
-1,3%
S&P-500 (USA)
1.929,8
320,2
-12,9% -2,6%
-6,5%
0,2%
SMI-20 (CH)
Nikkei-225 (JP)
28,7
35,8%
8,1%
NASDAQ (USA)
4.542,6
-10,3%
0,2%
KOSPI (KOR)
S&P-500 (US: 92,2%)
YTD
w/w
5.867,2
-6,5%
-2,7%
7.689,6
-12,8%
-3,2%
15.915,8
-16,4%
0,5%
1.912,5
-2,5%
1,5%
STOXX-600 (EU: 70,9%)
4,0%
2,0%
0,0%
-2,0%
-4,0%
-6,0%
-8,0%
-10,0%
-12,0%
-14,0%
Überraschung
Umsatz
Frankreich will Steuern von Google/ Alphabet; wie die Nachrichtenagentur Reuter meldet, geht es um Steuerforderungen
in Höhe von rund 1,76 Mrd. USD.
Überraschung
Gewinn
Wachstum
Umsatz
Wachstum
Gewinn
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Airbus Grp SE (tägl., seit Ult. 2013)
50-T-Ø
65
60
55
50
45
40
Dez. 13
Jan. 14
Feb. 14
Mrz. 14
Apr. 14
Mai. 14
Jun. 14
Jul. 14
Aug. 14
Sep. 14
Okt. 14
Nov. 14
Dez. 14
Jan. 15
Feb. 15
Mrz. 15
Apr. 15
Mai. 15
Jun. 15
Jul. 15
Aug. 15
Sep. 15
Okt. 15
Nov. 15
Dez. 15
Jan. 16
in EUR
Die 2015er Airbus-Gewinne waren zwar „nur“ im Rahmen der
Erwartungen, das operative Ergebnis stieg aber, bereinigt um
Einmaleffekte, um +2% auf 4,1 Mrd. Euro, die 2015er-Dividende wird sogar um +8% auf 1,30 Euro je Aktie angehoben.
Wichtiger: ab 2017 sollen sieben A330 pro Monat (statt sechs)
produziert werden – die stärker als erwartete Nachfrage und
ein Rekord-Auftragsbestand machen es erforderlich.
Aug. 15
BB US Corporate Bond Index Energy
-14,7%
Viele Unternehmen preisen ein Rezessionsszenario ein – die
Q4-Zahlen belegen dies jedoch nicht. Die sich dem Ende zuneigende Q4-Berichtssaison (vgl. #04/16) weist einen Umsatz
in Höhe der Erwartungen aus. Während in den USA (92% der
S&P-500-Firmen) die Gewinne sogar positiver festgestellt
wurden als von Analysten erwartet, fielen sie in Europa (rund
71% des Stoxx-600 berichteten bisher) um rund -13,6% mehr
als geschätzt: v.a. Energie, Finanzdienstleistungen und
Industriefirmen überraschten mit niedrigeren Gewinnen.
Jun. 15
Apr. 15
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
9.167,8
V-DAX
Mai. 15
Mrz. 15
Jan. 15
Feb. 15
Dez. 14
Okt. 14
Nov. 14
900
800
700
600
500
400
300
200
DAX-30
TECDAX
165,97
132,960
111,860
131,000
122,61
BB EUR HY Corp. - 10-jährige Bundesanleihe
Apr. 11
Der Europäischen Zentralbank (EZB) könnten innerhalb eines
Jahres die Staatsanleihen zum Rückkauf ausgehen, falls sie
nicht ihre eigenen Ankauf-Regeln umschreibt; dies berichtet
Reuters vorab. Das wäre ein Rückschlag auf dem Weg,
Wachstum und Inflation in der Eurozone anzukurbeln.
0,35
0,34
0,59
0,52
2,45
BB USD HY Corp. - 10-jährige US-Staatsanleihe
Okt. 10
In dieser Woche waren nun auch die großen Öl-Konzerne mit
Rating-Änderungen an der Reihe. Die Agentur S&P hat das
Rating von BP (von „A“ auf „A-“), Total (von „AA-“ auf „A+“)
und von Statoil (von „AA-“ auf „A+“) auf Grund der fallenden
Ölpreise herunter genommen.
24.02.2016
Futures
w/w
2,17
2,04
1,17
0,67
-11,68
Jan. 11
Im Bereich der High-Yield-Anleihen sind die Renditen seit
Jahresbeginn sowohl in den USA als auch in Europa angestiegen. Dies ist auch nicht verwunderlich und den Turbuleniosdpfiosdfpi
zen an den Märkten geschuldet. Allerdings verzeichneten USHigh-Yield-Anleihen eine Spreadausweitung seit Jahresanfang um +116 BP gegenüber der Benchmark-Anleihe, wohingegen deren europäisches Pendant lediglich einen Anstieg
um +86 BP auswies. Dies zeigt, dass Investoren momentan
einen Anstieg des Kreditrisikos im US-High-Yield-Markt sehen,
was auch nicht zuletzt auf die weiter fallenden Energie- und
Rohstoffmärkten zurückzuführen sein dürfte.
484,5
198,3
220,7
212,7
86,4
Sep. 14
-0,12
-0,01
-0,07
-0,26
-0,11
Jul. 10
-0,48
0,95
-0,06
2,39
-0,15
Aug. 14
0,15%
3,47%
1,53%
10,67%
1,62%
YTD
Apr. 10
Deutschland
Portugal
Italien
Griechenland
Spanien
Stand der Daten:
Indizes (Bonds)
Jan. 10
Laufzeit: 10 Jahre
in BP
YTD
Staatsanleihen
in Punkten
ggrO
Rentenmarkt
08/16
Okt. 15
IM FOKUS
Disclaimer und Abk.: siehe Rückseite
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
w/w
Rohstoffe [in USD]
34,4
-5,6%
-0,3%
Gold (oz.)
Mais (in Bushel)
364,5
1,5%
-1,9%
Platin (oz.)
Weizen (in Bushel)
451,3
-3,9%
-4,9%
Kupfer (t)
YTD
24.02.2016
w/w
Währungen [in EUR]
YTD
w/w
1.228,8
15,8%
1,7%
1 Euro = USD
1,101
0,7%
-1,0%
943,7
8,1%
-0,6%
1 Euro = GBP
0,791
7,2%
1,6%
4.642,0
-2,0%
1,2%
1 Euro = CHF
1,089
0,7%
-1,4%
Die Turbulenzen an den Märkten haben sich auch auf die
Stimmung der deutschen Unternehmen niedergeschlagen. Im
Februar ist der Ifo-Geschäftsklimaindex auf 107,3 Punkte
(Vm: 105,7 Punkte; [e]: 106,8) gefallen und verzeichnete damit
den dritten Rückgang in Folge. Besonders schwach sehen die
Unternehmen dabei den Ausblick für die kommenden sechs
Monate, der entsprechende Teilindex ging auf 98,8 Punkte
(Vm: 102,3 Punkten; [e]: 101,6). Die aktuelle Lage bewerteten
die Unternehmen hingegen sogar besser als im Vormonat. In
der Gesamtbetrachtung dürften die Daten trotzdem eher auf
eine Abschwächung der Wirtschaft hindeuten – aber nicht auf
das Abtauchen in eine Rezession.
Ifo-Geschäftsklimaindex
120
115
110
105
100
95
90
85
80
Jan. 08
Mai. 08
Sep. 08
Jan. 09
Mai. 09
Sep. 09
Jan. 10
Mai. 10
Sep. 10
Jan. 11
Mai. 11
Sep. 11
Jan. 12
Mai. 12
Sep. 12
Jan. 13
Mai. 13
Sep. 13
Jan. 14
Mai. 14
Sep. 14
Jan. 15
Mai. 15
Sep. 15
Jan. 16
Öl-Brent (pro Fass bbl)
Stand der Daten:
YTD
in Punkten
Konjunktur & wichtige Themen
Rohstoffe
[in USD]
[
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Inflationsrate Brasilien J/J
12
11
10
9
8
7
6
Jan. 16
Mai. 15
Sep. 15
Jan. 15
Mai. 14
Sep. 14
Jan. 14
Mai. 13
Sep. 13
Jan. 13
Mai. 12
Sep. 12
Jan. 12
Mai. 11
Sep. 11
Jan. 11
Mai. 10
Sep. 10
Jan. 10
Mai. 09
Sep. 09
Jan. 09
Sep. 08
4
Mai. 08
5
Jan. 08
in %
In Brasilien wird hingegen weiter gegen die tiefste Rezession
seit 25 Jahren gekämpft. Nun hat die Inflationsrate das höchste
Niveau seit November 2003 erreicht. Mit einer jährlichen Teuerungsrate von 10,84% [e: 10,74%] entfernt sich die Inflation
zunehmend von dem angestrebten Ziel von 4,5% für dieses
Jahr. Mittlerweile hat auch Moody’s das Rating von Brasilien
herunter genommen und bewertet die Kreditwürdigkeit des
Landes nur noch mit „Ba2“ (zuvor „Baa3“) bei negativem Ausblick. Damit haben alle drei großen Ratingagenturen Brasilien
das Investment Grade Rating entzogen.
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Makrodaten der kommenden Woche (Auswahl)
Do. (25.02.2016)
Fr. (26.02.2016)
Mo. (29.02.2016)
Di. (01.03.2016)
Mi. (02.03.2016)
JP: ausl. WePa-Käufe
RUS: Wirtschaftsumfrage
CHN: Hauspreis-Index
JP: div. CPI’s
NZL: Handelsbilanz
G-20-Treffen (bis 27.)
EU: Frühindikatoren
DE: CPI (Feb)
US: BIP (Q4), PCE
US: UniMichigan Index
US: Anz. Bohrtürme (BHI)
CHN: Frühindikatoren
JP: Industrie-Prod. (Jan)
JP: EH-Umsatz
DE, GR: EH-Umsatz
IT: CPI (Feb)
GR, POR: BIP (Q4)
CAN: Rohstoff-Preis-Idx
US: Chicago PMI
US: schweb. Hauskäufe
AUS: RBA-Zinsentscheid
CHN: Caixin-PMI
JP: AL-Quote, PMI
EU, DE, IT: AL-Quote
EU, DE, FR, GB, IT: PMI
AUS: BIP (Q4)
JP: Geldbasis (Feb) J/J
EU, DE: CPI
DE: GfK-Umfrage
ES, GB: BIP (Q4)
US: AE Investitionsgüter
US: AL-Neuanträge
US: Hauspreis-Index
Abk.:
CAN: BIP (Q4)
CAN, US: Manufactg PMI
US: ISM Prices Paid
EU:
ES:
GB:
US:
US:
US:
PPI (Jan)
AL-Quote
PMI Bau (Feb)
Fed-Beige Book
AL-Änderung (ADP)
MBA-Hypoth.-Antr.
AUS-Australien / CAN-Kanada / CHN-China / CH-Schweiz / CZ-Tschechien / DE-Deutschland / ES-Spanien / EU-Europa / EZ-Eurozone / FR-Frankreich /
GB-Großbritannien / IRL-Irland / IT-Italien / JP-Japan / KOR-Korea / NZL-Neuseeland / PL-Polen / POR-Portugal / RUS-Russland / SW-Schweden / US-U.S.A.
AE-Auftragseingang / AL-Arbeitslose(n) / Anz.- Anzahl / BIP-Bruttoinlandsprodukt / BP-Basispunkt(e) / CB-Conference Board / CPI-Konsumenten-Preisindex /
div-diverse / EH-Einzelhandel(s) / FDI-ausländische Direktinvestitionen / GH-Großhandel(s) / LB-Lagerbestand / PCE-Persönl. Konsumausgaben /
PK-Pressekonferenz / PMI-Einkaufsmanager-Index / PPI-Produzenten-Preisindex / Ums.-Umsatz
5J- 5-Jahreszeitraum / [e]- erwartet, Erwartung / [i.B.]- im Bestand / J/J- Jahresvergleich / M/M- Monatsvergleich / Q/Q- Quartalsvergleich / P- Periode(n)
TTM- letzte 12 Monate / Vj- Vorjahr / Vm- Vormonat / VP- Vorperiode / w- wöchentlich / W/W- Wochenvergleich / ytd- seit Jahresbeginn
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V.i.S.d.P.:
Allan Valentiner
Herausgeber:
AMF Capital AG
Eschersheimer Landstrasse 55
60322 Frankfurt am Main
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