高崎経済大学 経済学部 教授 水口 剛 CSR報告書・統合報告 CDP回答 企業 ESG レーティ ング 機関投資家 投資先選別 ESGファンド 方法論の進化 インテグレーション ／ エンゲージメント 焦点の明確化 水問題 ／ 持続可能な漁業 ／ 強制労働 個々の論点の深掘り 気候変動戦略 2014年9月25日、PRIとUNEP FIが提唱 ポートフォリオのCarbon footprintを毎年、測定 して、公表することを約束 2015年12月のCOP21までに、120以上（運 用資産総額10兆ドル以上）の投資家が署名 「ポートフォリオのCarbon footprint」という概念 の提唱 GHGプロトコルを中心にしたPortfolio Carbon Initiativeが基準化の議論を開始 投資による気候変動への影響を定量化して把 握。 機関投資家の「責任」の議論を喚起 Carbon Trackerが報告書『Unburnable Carbon』（2011年）で提唱 Carbon Budget（炭素制約）：平均気温の 上昇を2℃以内に抑えるという前提で、排出し得 るCO2の量 全体で1兆炭素トン。うち52％をすでに排出。 石油・石炭等の鉱区・採掘権は、使えない資産 ＝ Stranded Assets（座礁資産） Carbon Asset Risk ポートフォリオの脱炭素化 ポートフォリオのCarbon Footprintの削減 Carbon Asset Riskの削減 経済全体の脱炭素化 Carbon Footprint 現在の排出 Carbon Footprint エンゲージメント 経済の脱炭素化 購入・売却 ポートフォリオの脱炭素化 座礁資産 将来の排出 Carbon Asset Risk Green投資 総合点主義から個別論点（Materiality)へ 目先のリスク・リターンからSystemic issueへ
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