｢ポジティブ｣に〜定例会合では政策金利据え置き(2015/4/9作成)

＊グローバル投資環境
No.954＊
ご参考資料
髙木証券投資情報部
ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ,ｲﾝﾄﾞ格付け見通し｢ﾎﾟｼﾞﾃｨﾌﾞ｣に
～定例会合では政策金利据え置き
2015年4月9日作成
▼政策金利及びｲﾝﾌﾚ率(前年同月比,%)
＊格付会社ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞは今月9日、インドの長期債の格
付け見通しを「ステーブル(安定的)」から「ポジティブ
(強含み)」に引き上げた。格付け自体は「Baa3」に据え
置かれている。
＊見通しを引き上げた理由には、マクロ経済やインフラ
整備・各種制度改革など、同じ格付けを付与された
国々の平均を上回る成長を中長期的に持続する体勢
を確立しつつあることを挙げている。
＊2月末に議会に提出された政府予算案(詳細はｸﾞﾛｰ
ﾊﾞﾙ投資環境No911参照のこと)や、モディ政権の改革
の進捗状況が評価されたといえるだろう。
＊インド準備銀行は今月7日に定例の金融政策会合を
開催し、政策金利を7.5%で据え置いた。今年に入って
から2回、合計50bpの利下げをいずれも臨時会合にて
行っている。米国の利上げに対する市場の注目がやや
和らいだ時期など、通貨インドルピーへの影響を考慮し
タイミングを見計らって行ったようである。
＊同会合では、準銀によるインフレと経済見通しも示さ
れた。インフレ率は今年8月には+4%に鈍化するものの、
年末には+5.8%へ加速すると見込んでおり、経済成長
率は2014年度(4月～翌3月)+7.5%、2015年度+7.8%
と予想している。
＊金融緩和を慎重に行う準銀の姿勢は、通貨インドル
ピーを下支えし、債券の利回りのゆるやかな低下、すな
わち債券価格の上昇へと繋がることとなろう。
▼10年国債利回り推移
(円)
消費者物価
2月+5.37%
期間：2013年4月
～2015年4月6日
▼輸出入推移(億米＄)
↓輸出
↓輸入
▼製造業･非製造業景況感
非製造業
3月53.0
製造業
3月52.1
▼株価推移
(SENSEX30)
期間：2014年6月～2015年4月6日
▼為替推移
(ｲﾝﾄﾞ
ﾙﾋﾟｰ)
ルピー高
利回り上昇
債(券価格は低下
)
期間：2008年1月～2015年4月6日
レポレート
(政策金利) 7.5%
↑対米ドル(右軸)
↓対円(左軸)
期間:2014年6月
～2015年4月6日
（ｲﾝﾄﾞ統計局及び中央銀行、Bloombergのﾃﾞｰﾀより髙木証券作成）
（文責：佐野） 1/1
《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いい
たします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株
式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご
利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を
上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700円に満たない場合は2,700円（現物取
引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。外国株式を委託取
引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引によ
り購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子
をお支払いいただく場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、
発行体の信用状況や財務状況によっても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損
失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為
替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時
手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託
報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資信託への投資は、上記に加え為
替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなくなるおそれが
あります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等
をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号【広告審査済】
加入協会：日本証券業協会髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/

Download Report