デンマーク地方金融公庫 2020年4月16日満期期限前償還;pdf

円建新発債券のご案内
販売用資料
《パワー･デュアル･カレンシー債》
デンマーク地方金融公庫
2020年4月16日満期期限前償還条項付
ブラジル・レアル／円為替参照円建債券
期間
約
5
当初
年
売出期間
【仮条件】利率
① 約6ヶ月間年
以降、
4.00 10.00
％～
％
×
（24.00 ～30.00 ）
② 償還日まで年
％
％
参照為替
基準為替
20.00
－
％
2015年4月 8日～
2015年4月17日
ただし、下限利率は年0.10%、上限利率は年4.00%～10.00%（予定）とします。
（注）税金の考慮をしておりません。また、利率は仮条件の範囲外の値となる可能性もあります。
売出要項
【お申込単位】300万円以上100万円単位
【売出価格】額面金額の100%
【　受　渡　日　】2015年4月22日
【償還日】2020年4月16日
【　利　払　日　】毎年4月･10月の各16日/年2回
【　償還金額　】額面金額100万円につき償還金額は下記のとおりとなります。
償還参照為替
100万円 ×
基準為替×82.50％（*）（*）基準為替×82.50％の値は、小数第３位を四捨五入
【期限前償還条項】期限前償還判定日において参照為替が期限前償還判定為替以上の円安の場合、
本債券は当該評価日直後の利払日に額面金額の100%で期限前償還されます。
※
※
（S&P）
【　格　付　】Aaa
（ムーディーズ）／AAA
※金融商品取引法第66条の27の登録を受けていない者が付与した格付
（無登録格付）
です。
無登録格付につきましては、
「無登録格付に関する説明書」
の内容をご確認ください。
本債券の用語について
※
基
準
為
替： 2015年4月22日におけるブラジル・レアル／円為替レート
※
償還参照為替：償還日の10営業日前の日におけるブラジル・レアル／円為替レート
※
参
照
為
替：各利払日の10営業日前の日におけるブラジル・レアル／円為替レート
（償還日を除く）の10営業日前
期限前償還判定日： 2015年10月の利払日を含むそれ以降の各利払日
（小数第3位を四捨五入）
期限前償還判定為替： 2015年10月･･･基準為替×105%
以降、
期限前償還判定日ごとに2.5%ずつ逓減
（
「期限前償還および期限前償還判定為替について」
参照）
※ブラジル・レアル／円為替レートは、
ブラジル中央銀行が公表するPTAX日本円レートのアスクサイドの逆数
（小数第3位を四捨五入）
手数料など諸費用について
■本債券をお買付けいただく場合は、購入対価のみをお支払いただきます。
ご投資にあたってのリスク等
■本債券の価格は、金利水準、ブラジル・レアル／円為替レートの変動等により上下いたしますので、償還前に売却する場合には、投資元
本を割込むことがあります。
■本債券の償還額は、ブラジル・レアル／円為替レートにより変動するため、
投資元本を割込むことがあります。
■本債券の発行者または保証者の経営・財務状況の変化およびそれらに関する外部評価の変化等により、
投資元本を割込むことがあります。
■本債券の利率は、
ブラジル・レアル／円為替レートにより変動します。
■本債券が期限前償還された場合、期限前償還日以降の利息はお受取りできません。
お申込みの際は
「目論見書」をご覧ください。
本資料に記載の
「ご投資にあたっての留意点」
を必ずご覧ください。
本債券の概要
本債券は、
利率および満期償還金額がブラジル・レアル／円為替レートにより変動して、
円で支払われる債券です。
期限前償還の場合は、額面金額の100%で償還します。
注）当初約6ヶ月間は固定利率です。
利率の決定方法について
ⅰ. 当初約6ヶ月間（2015年4月22日から2015年10月16日（当日を含まない）まで）
：固定利率
年4.00%～10.00%（仮条件）
ⅱ. 以降、償還日まで（2015年10月16日から償還日（当日を含まない）まで）
：変動利率
年（24.00%～30.00% ）×
参照為替
－20.00%（仮条件）
基準為替
ただし、
下限利率は年0.10%、上限利率は年4.00%～10.00％（予定）とします。
ブラジル・レアル／円為替レートと利率の関係（例）
本債券は2015年10月16日から償還日（当日を含まない）まで、適用利率がブラジル・レアル／円為替レート
の水準によって大きく変動します。また、利息は円で支払われます。
基準為替と利率計算式を下記のとおりにそれぞれ仮定した場合の概算値
基準為替
1ブラジル・レアル＝38.00円
利率計算式
年27.00% ×
参照為替
－ 20.00%
基準為替
上限利率
年7.00%
償還方法について
期限前償還の場合
額面金額の100%で償還
期限前償還しなかった場合
ブラジル・レアル／円為替レートの
水準により償還金額が変動
（「満期償還時のブラジル・レアル／円為替
レートと償還率（例）」参照）
期限前償還および期限前償還判定為替について
期限前償還について
期限前償還判定日における参照為替≧期限前償還判定為替
⇒額面金額の100%で期限前償還（当該期限前償還判定日の直後の利払日に償還）
本債券の期限前償還判定為替は、各期限前償還判定日ごとに逓減します。
1ブラジル・レアル：38.00円と仮定した場合の期限前償還判定為替
満期償還時のブラジル・レアル／円為替レートと償還率（例）
本債券は期限前償還されずに満期償還する場合、償還金額はブラジル・レアル／円為替レートの水準によって変動します。
また、償還金は円で支払われます。
基準為替を1ブラジル・レアル＝38.00円と仮定した場合の概算値
額面金額100万円につき、
償還金額＝10 0万円 ×
償還参照為替
基準為替×8 2 . 5 0 %
※本債券が満期償還される場合、償還参照為替は基準為替から円高方向に大きく乖離していると予想され、償還率が100%を大幅に上回る
蓋然性は低いと考えられます。
ブラジル・レアル／円為替レートの推移（2000年～）
※直近値は2015年3月20日。ブルームバーグより大和証券作成
ヒストリカルデータに基づく想定損失
本債券の償還額は、償還参照為替（ブラジル・レアル／円為替レート）により変動します。また、途中売却価格は、主にブラジル・
レアル／円為替レートやブラジル・レアル／円為替レートのボラティリティ（予想変動率）、円金利、ブラジル・レアル金利といった
金融指標が変動することによって変動します。
本資料に記載の想定損失率は、下記のヒストリカルデータに基づく最悪シナリオを前提条件とした額面金額に対する想定損失率
です。ただし、想定損失率は最大の損失率ではありません。最悪シナリオを超えて変動した場合には、記載した想定損失率を超
える損失が発生する可能性があります。
ヒストリカルデータ
最小値
最大値
日付
36.69
ブラジル・レアル／円為替レート
ブラジル・レアル／円為替レートの
ボラティリティ（1年）
変化率または変化幅
日付
（最小値⇒最大値）（最大値⇒最小値）
2008/12/19
69.40 2008/08/07
+89.15%
̶47.13%
10.66％ 2005/05/23
41.31% 2009/08/18
+30.65%
̶30.65%
円金利　（5年）
0.16％
2015/01/19
1.80％ 2008/06/13
+1.64％
̶1.64％
ブラジル・レアル金利　（5年）
4.31％
2011/11/24
16.16% 2005/10/26
+11.85%
̶11.85%
※　2000年4月から2015年3月20日までの大和証券が保有する東京時間終値ベースのデータより
（データがない期間を除く）
※　ブラジル・レアル／円為替レートのボラティリティは期間1年のボラティリティを参照、
円金利は期間5年の円金利を、
ブラジル・レアル金利は期間5年のブラジル・レアル金利を参照
※　ブラジル・レアル／円為替レートについては変化率を、
ブラジル・レアル／円為替レートのボラティリティ、
円金利、
およびブラジル・レアル金利については変化幅を表示
償還時の想定損失率
ヒストリカルデータに基づき、償還参照為替（ブラジル・レアル／円為替レート）が基準為替より47.13%円高ブラジル・レアル安になった
という最悪シナリオを前提条件とした、額面金額に対する想定損失率です。
ただし、前提とする市場変化を上回る変化が生じた場合には想定損失率を超える損失が発生します。
1券面あたりの想定損失率
参照する指標
損失が発生する指標の方向
変化率
̶35.92%
ブラジル・レアル／円為替レート
円高ブラジル・レアル安
̶47.13%
途中売却時の想定損失率
ブラジル・レアル／円為替レート、ブラジル・レアル／円為替レートのボラティリティ、円金利、ブラジル・レアル金利がヒストリカルデータに
基づく最悪シナリオになることを前提条件として、途中売却により発生する額面金額に対する想定損失率です。なお、発行体の信用力に
ついては考慮していません。ただし、最悪シナリオを超えて指標が変動した場合には想定損失率を超える損失が発生します。
1券面あたりの想定損失率
̶78.68%
参照する指標
損失が発生する指標の方向
変化率または変化幅
ブラジル・レアル／円為替レート
円高ブラジル・レアル安
̶47.13%
ブラジル・レアル／円為替レートの
ボラティリティ
上昇
+30.65%
円金利
低下
̶1.64%
ブラジル・レアル金利
上昇
+11.85%
※　ブラジル・レアル／円為替レートが上記変化率、
およびブラジル・レアル／円為替のボラティリティや円金利、
ブラジル・レアル金利が上記変化幅だけ一律に変化すると
仮定して、
元本部分に対する想定損失率を算定しています
（利金部分、
および期限前償還条項部分の価値は考慮しておりません）
。
なお、
変化幅を用いて算出した想定レートがマイナスになる場合は0として計算しています。
ご参考
ボラティリティとは：予想変動率とも訳されます。
「volatility（ボラティリティ）
」の形容詞である「volatile（ボラタイル）
」を辞書で見ると
（人、性格などが）
激しやすい、怒りっぽいとの記述があります。
つまりボラティリティとは変動の激しさを表す値です。
図１のように変動が激しいと大きな値に、
図２のように変動がゆるやかであれば小さな値になります。
ご投資にあたっての留意点
■本表示は当該債券の発行に関する情報をお知らせするものです。お申込みにあたっては当該債券の詳細に
ついて記載した目論見書をお渡しいたしますので、あらかじめご覧のうえ、ご購入をご検討ください。
■販売額に限りがありますので、売切れの際はご容赦ください。
■売出期間中はご購入のお申込みを取消すことができます。
■途中売却または、価格情報および格付の状況等については、大和証券のお取引窓口までお問合わせください。
■本債券は市場環境の変化により本債券の流動性（換金性）が著しく低くなった場合、売却することができない、
または投資元本を下回る価格での売却となるおそれがあります。
■個人のお客さまの場合、
売却益は非課税、
利金は20.315%
（所得税15%、
復興特別所得税0.315%、
住民税5%）
の源泉
分離課税となり、
償還差益は雑所得として総合課税の対象となります。
償還差損は課税上ないものとみなされます。
なお、2016年1月1日以降は、売却損益および償還損益は申告分離課税の対象となります（2015年2月末現在）。
本債券の課税上の取扱いは必ずしも明確ではなく、上記と異なる可能性があります。また、将来において税制
改正が行なわれた場合は、それに従うことになります。詳しくは税務署、税理士等の専門家にご相談ください。
■本債券はユーロ市場で発行されるため、外国証券取引口座の開設が必要となります。
■お取引にあたっては、
「外国債券の契約締結前交付書面」をお読みください。
◆本債券のご購入にあたっての口座開設、お問合わせ、
目論見書のご請求は、大和証券のお取引窓口まで
お願いいたします。
◆本債券は、コンタクトセンターおよびインターネット（オンライントレード）では取扱いをしておりません。
本債券のお買付けのご注文につきましては、大和証券の本・支店※までお願いいたします。
※
「ダイワ・ダイレクト」
コースのお客さまは、
お取引店にご来店いただいた際の取扱いとなります。
本債券はポイントプログラムの対象商品になります。
詳細は大和証券本･支店、
またはコンタクトセンターへ
お問合わせください。
目論見書のご請求・お申込みは・
・
・
商号等
大和証券株式会社
金融商品取引業者　関東財務局長（金商）第108号
加入協会日本証券業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、
一般社団法人金融先物取引業協会、
一般社団法人第二種金融商品取引業協会

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