臨時レポートタイ：景気下支えに向けて、1年振りの利下げ政策金利を0.25％引き下げ1.75％にＨＳＢＣ投信株式会社 2015年3月12日 }タイ中央銀行は、11日（水）の金融政策決定会合で、政策金利を2.0％から1.75％に引き下げ。景気下支えが利下げの理由 }中央銀行は政策スタンスをより景気重視に移したものと思われ、0.25％の追加利下げを当社は予想 }緩和的な金融政策はタイ株式市場に好材料、金融および資本財銘柄に注目利下げの理由は国内景気の下支え 11日（水）の株式市場は上昇 } タイ中央銀行（中央銀行）は、 11日（水）の金融政策決定会合で、市場の据え置き予想に反して政策金利を0.25％引き下げ1.75％としました（図1参照）。利下げは1年振りです。 } 国内景気の弱含みとインフレ率の低下を背景に景気下支えに向けて、今回利下げに踏み切ったものと考えられます。 } タイの2014年10-12月期の実質国内総生産（GDP）成長率は公共投資の拡大などから前年同期比＋2.3％となったものの、市場予想（＋2.4％）を下回りました。また、1月の鉱工業生産指数、新車販売台数は依然前年割れと不冴えである上、持ち直しが見られていた輸出も中国向けの減少などから再び前年割れに転じており、総じてタイ経済は弱含んでいます。 } 足元のインフレ率は景気の弱さから前年割れで、2 月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比−0.5％と 2ヶ月連続してマイナスでした。 } 株式市場では利下げを好感し上昇しました。11日（水）のタイの代表的な株価指数であるSET指数は前日比＋0.8％の1,543.8 でした（図2参照）。為替市場では対米ドルで−0.4％の32.9バーツ、対円では−0.2％の1バーツ3.7円でした。図* SET指数図2 (2014/11/1∼2015/2/**） (2015/1/5∼2015/3/11）（ポイント） 1,650 1,600 1,550 1,500 1,450 15/1 15/2 15/3 （年/月） ※SET指数はタイ証券取引所(SET)によって算出され、当該指数に関する著作権はSETに帰属しています。出所：ブルームバーグのデータをもとにＨＳＢＣ投信が作成図1 タイの政策金利（翌日物レポ金利） (2010/1/1∼2015/3/11） 4.0 （％）緩和策の恩恵を受ける金融および資本財銘柄に注目 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.75％ 1.0 0.5 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 （年/月）出所：ブルームバーグのデータをもとにＨＳＢＣ投信が作成 1 当資料の「留意点」については、巻末をご覧ください。 } 中央銀行は金融政策の軸足を景気重視に移したものと思われ、今後は国内および世界経済の動向を見極めながら、0.25％の追加利下げを実施すると当社は予想します。 } 景気重視の緩和的な金融政策はタイ株式市場にとりプラス材料になると考えます。当社では、緩和策の恩恵を受ける金融および資本財銘柄に注目しています。留意点投資信託に係わるリスクについて投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象としており、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等により基準価額が変動し損失が生じる可能性があります。従いまして、投資元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金または保険契約ではなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入の投資信託は投資者保護基金の保護の対象ではありません。購入の申込みにあたりましては「投資信託説明書（交付目論見書）」および「契約締結前交付書面（目論見書補完書面等）」を販売会社からお受け取りの上、十分にその内容をご確認頂きご自身でご判断ください。投資信託に係わる費用について購入時に直接ご負担いただく費用購入時手数料上限3.78％（税込）換金時に直接ご負担いただく費用信託財産留保額上限0.5％投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用運用管理費用（信託報酬）上限年2.16％（税込）その他費用上記以外に保有期間等に応じてご負担頂く費用があります。「投資信託説明書（交付目論見書）」、「契約締結前交付書面（目論見書補完書面等）」等でご確認ください。 ※上記に記載のリスクや費用につきましては、一般的な投資信託を想定しております。 ※費用の料率につきましては、ＨＳＢＣ投信株式会社が運用するすべての投資信託のうち、ご負担いただくそれぞれの費用における最高の料率を記載しております。 ※投資信託に係るリスクや費用はそれぞれの投資信託により異なりますので、ご投資される際には、かならず「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。ＨＳＢＣ投信株式会社金融商品取引業者関東財務局長（金商）第308号加入協会一般社団法人投資信託協会/一般社団法人日本投資顧問業協会ホームページ www.assetmanagement.hsbc.com/jp 電話番号 03-3548-5690 （受付時間は営業日の午前9時∼午後5時）【当資料に関する留意点】 l 当資料は、ＨＳＢＣ投信株式会社（以下、当社）が投資者の皆さまへの情報提供を目的として作成したものであり、特定の金融商品の売買を推奨・勧誘するものではありません。 l 当資料は信頼に足ると判断した情報に基づき作成していますが、情報の正確性、完全性を保証するものではありません。また、データ等は過去の実績あるいは予想を示したものであり、将来の成果を示唆するものではありません。 l 当資料の記載内容等は作成時点のものであり、今後変更されることがあります。 l 当社は、当資料に含まれている情報について更新する義務を一切負いません。 2