o 公益社団法人日本経済研究センター Japan Center for Economic Research Updated: January 2016 ４月４月 2016年1月15日４月４月４月 11月　世界は「雨」で足踏み ― 資源国に弱さ、米国も鉱業が不振 11月の世界景気インデックスは前月から小幅悪化し▲4.9となった。天気は「雨」のままだった。原油など一次産品価格の下落で、資源に依存している地域に弱さが見られる。ロシアとブラジルは、輸出の減少が投資の減少や財政支出の削減などにつながっている。米国も鉱業の不振が、指数を押し下げた。市場が動揺している中国は、小売販売の好調で天気は「嵐」ながら小幅持ち直し。EUは輸入の伸びで「曇り」から「薄日」に改善した。 November: World climate still remains "rainy" － Resource-rich countries weakened, and the US is in a slump in mining The JCER World Business Climate Index for Nevember deteriorated slightly to -4.9, and climate still remained "rainy". Declines in primary commodity prices such as crude oil distress resource-dependent countries. In Russia and Brazil, decreases in exports lead to declines of domestic investment, government expenditures and annual revenues. In the US, a slump in industrial production, particularly in mining, depresses the index. In China where stock markets exhibit unstable behavior, although the climate remains "stormy", the index improved marginally because of favorable retail sales. In the EU, the recovery in imports produced improvement of the climate from "cloudy" to "partly cloudy". ********************************************************************************************************************** ●資源国（ロシア・ブラジル）―輸出に続き投資も悪化ロシアは17カ月、ブラジルは11カ月連続で「嵐」。資源輸出の減少が設備投資の手控えや財政支出の削減につながり、景気は厳しい状況が続く。ロシアの11月の鉱工業生産は前年比▲3.5％と10カ月連続で減少した。ウクライナを巡る欧米からの経済制裁も景気を下押ししている。ブラジルでは、歳入減で財政が悪化し、9-12月にかけて大手格付け会社が長期債務格付けを投機的水準へ相次いで引き下げている。主要産品の1つである大豆の輸出数量は、7カ月連続で前年比で増加しているものの、原油数量は減少に転じた。 ●米国―原油安に加え暖冬も打撃 11月の鉱工業生産は前年比で▲1.2％ととなり、3年半ぶりの大幅な減少となった。ドル高による輸出の伸び悩み、暖冬による電気・ガスなどエネルギー関連部門の落ち込みが押し下げ要因となった。雇用は底堅さを維持しているが、原油安によるエネルギー関連企業の業績不振で、鉱業では雇用減となっている。 ●中国は小幅改善、インドは暦要因で悪化 11月の小売売上高は、「独身の日」の特売セール、小型車向け減税措置の効果もあり、前年同月比＋11.2％と 2015年で最大の伸びを記録した。一方、生産は不動産投資の抑制を受けて、鋼材・セメントなど建設用資材で前年割れが続く。天気は「嵐」ながら指数値は小幅改善した。インドは暦の要因で休日が増え、生産が悪化した。実質輸入も3カ月連続で2ケタ減。《本指数は基礎資料の改定を随時織り込み、毎回過去の値を再計算しています》世界景気インデックス（11月の天気図） World Business Climate Index (Weather map, November) World ASEAN 20 BRICs NIEs 10 0 -10 -20 USA EU Japan China Russia Brazil -30 India -40 （月次、３ヵ月移動平均）（Monthly, three-month moving average） -50 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 13/01 14/01 15/01 15/11 ≧ 7.5 ＞ ≧ 2.5 ＞ ≧-2.5 ＞ ≧-7.5 ＞【注1】天気はインデックスの最新値を上記の定義で置き換えた。【注2】一部速報値を含む。【注3】このインデックスは各国の輸入、生産、商業販売などの前年比伸び率を合成した指標。過去の平均的な水準をゼロとし、伸び率の「標準偏差」を10ポイントに置き換え、好不調を判断する目安としている。 Notes: Weather conditions are defined as above. The index includes preliminary results. It assesses the growth rates of economic indicators (year-on-year). Against a base (zero) of the average growth rate in the past, it translates each unit of standard deviation into 10 index points. The base indices are production, retail sales and imports. http://www.jcer.or.jp/ －1－