チリ経済情勢報告（2015年 12月）

2016年 1月 13日
在チリ日本大使館経済班
チリ経済情勢報告（2015年 12月）
＜概要＞景気は停滞している。
● 消費は停滞している。
● 生産は弱く，企業マインドも低迷している。
● 失業率は低下している。
● 消費者物価はやや上昇している。
● 貿易は輸出の減少により赤字に転じた。
● 銅価格，為替，株価ともにも低調が続いている。
先行きについては，銅価格及び為替の動向が国内経済に与える影響に引き続き留
意する必要がある。
必要がある。
１．経済指標
（１）経済活動指数（ IMACEC ）－前年同
月比 1.8％－
11 月の IMACEC は前年同月比 1.8 ％と
予想（同 2.0％）を下回る結果となった。季
節調整済前月比は0.0％となった。中銀に
よると，主にサービスによるプラス効果を鉱
業が引き下げる結果となった。
中銀アンケートによる 1 月の IMACEC の
予想は前年同月比 2.0 ％（中央値）となっ
ている。
（３）消費－停滞している－
① 11月の小売商業販売指数（実質，INE
公表）は，前年同月比 5.5 ％となった。同
指数（除く車）は同 5.9％となった。
② 11月のスーパーマーケット販売額（実質，
INE公表）は，前年同月比 4.8％となった。
③ 11 月の商業販売額（チリ商工会議所
公表，サンティアゴ首都圏，暫定値）は前
年同月比 1.7％となった。
④ 11 月の消費者認識指数（ CIEN 公表）
は93.6と前月（132.1）から急速に下落した。
現状指数 102.1 （ 153.5 ），将来指数 90.7
（124.6）はともに下落している。
⑤ 12 月の新車販売台数は 29,835 台（前年同月比 ▲ 12.7 ％）とマイナスが続いている。
2015年全体でも28万台（前年比 ▲16.4％）となり，30万台の大台を切ることとなった。
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（３）鉱工業生産，電力－生産は弱い－
11 月の工業生産指数は，前年同月比
▲0.2％となった。セクター別では石油・プラ
スチック製品が同 12.8 ％，出版･印刷製品
が同 8.5％とプラスに寄与した。一方で，一
般金属製品が同 ▲ 23.7 ％，機械・設備製
品が▲14.5％とマイナスに寄与した。
11 月の鉱業生産指数は前年同月比
1.3％となり，うち銅は同 1.7％となった。
11 月の電力指数は前年同月比 1.0 ％と
なった。
（４）企業の業況判断－低迷している－
11 月の IMCE （企業業況判断指数）は
42.53ポイントと，先月と横ばいとなった。前
年同月差は2.31ポイント，前月差は0.02ポ
イントとなった。内訳を見ると，鉱業は51.09
（同 0.08ポイント），建設業が37.69（同 1.88
ポイント），商業が 46.70 （同 0.97ポイント）と
先月より改善したが，建設業が 37.79 （同
▲1.58ポイント）と下落した。
（５）不動産－停滞している－
11 月の建築許可面積（ INE 公表）は前
年同月比 ▲7.6％（３か月移動平均）とマイ
ナスが続いている。内訳を見ると，住居が
同 10.4 ％と改善したが，非住居は同 ▲
33.7％と引き続きマイナスとなった。
（６）雇用－失業率は低下している－
9 ～ 11 月期の失業率は 6.1 ％と低下して
いる。前年同期比で見ると，労働力人口
は113,511人増加（前年同期比 1.3％），就
業者数は105,704人増加（同 1.3％），失業
者数は7,806人（同 1.5％）の増加となった。
セクター別の就業者数伸び率では，漁業
（同 19.9％），ホテル・レストラン（同 15.1％）
が大幅なプラスとなった一方，自営業者
（同 ▲16.2％）と年初来マイナスが続いてい
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る。
11月の賃金は，名目は前年同月比 5.5％，実質は同 1.5％となった。
（７）物価－やや上昇している－
12月の消費者物価指数（総合）は，
前月比は 0.0 ％，前年同月比は 4.4 ％
となり，先月から反転して上昇した。品
目別に前年同月比の動きをみると，生
鮮野菜果物（ 10.4 ％），アルコール飲
料・たばこ（ 7.7 ％），家具・生活用品
（ 7.4 ％）が上昇しており，燃料も年初
来 ▲13～15％で推移していたが，12月
は ▲ 5.8 ％となった。生鮮野菜果実及
び燃料を除くコア指数は，前月比は
0.2％，前年同月比は4.7％となった。
中銀アンケートによる１月の消費者
物価指数（総合）の予想は前月比 0.4％となっている。インフレ期待は1年後：3.5％（前月
3.5％），2年後：3.0％（前月 3.0％）と引き続き安定している。
10月の生産者物価（全産業）は，前月比は▲0.1％，前年同月比は▲7.2％となった。
（８）貿易－輸出の減少により赤字に転
じた－
① 12 月の輸出額（ FOB ）は 52.0 億ドル
（前年同月比 ▲26.4％）となった。内訳
を見ると，鉱業品 28.0 億ドル（同 ▲
28.7 ％），農林水産品 4.4 億ドル（同 ▲
28.4 ％），製造業品 19.6 億ドル（同 ▲
22.3 ％）となった。鉱業品のうち銅は
26.0 億ドル（同 ▲28.8 ％），銅を除いた
輸出総額は 26.0 億ドル（同 ▲ 23.8 ％）
となった。
② 12 月の輸入額（ FOB ）は 53.5 億ドル
（前年同月比 ▲ 13.0 ％）となった。内訳（CIF ）は，消費財 15.6 億ドル（同 ▲ 0.5％），中間
財 27.8億ドル（同 ▲23.5％），資本財 13.2億ドル（同 ▲1.2％）となった。
③ 12月の貿易収支（FOB）は▲15.0億ドルの赤字となった。
（９）対日・中・韓貿易
① 対日貿易（ FOB）：11 月の貿易額は，輸出額 4.4 億ドル（前年同月比 ▲34.6％），輸入
額 1.6億ドル（同 ▲28.3％），貿易総額では6.0億ドル（同 ▲33.0％）となった。
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② 対中貿易（FOB）：11月の貿易額は，輸出額 15.4億ドル（前年同月比 0.0％），輸入額
11.9億ドル（同 ▲1.0％），貿易総額では27.2億ドル（同 ▲0.5％）となった。
③ 対韓貿易（FOB ）： 11 月の貿易額は，輸出額 3.4 億ドル（前年同月比 7.3 ％），輸入額
1.2億ドル（同 ▲22.9％），貿易総額では4.6億ドル（同 ▲2.5％）となった。
３．市場の動き
（１）国際銅価格－低価格で推移している
－
12 月の国際銅価格は， 1 ポンド 2.0951 ド
ル（ 1 日）で始まり， 1 ポンド 2.1328 ドル（ 31
日）と前月末比 2.3％で終了した。
11 月の銅在庫は， 496,342 トン（ 1 日）か
ら 477,358 トン（ 31 日）と前月末より減少し
た。ＮＹで一時急速に在庫が高まり、
574,854トンまで高まったが（10日）、翌日に
は従来の水準に戻した。
（２）為替－ペソ安が続いている－
12 月の為替は， 1 ドル 711.20 ペソ（ 1 日）
で始まり，月末は707.34ペソ（30日）で終了
した。前月末比 0.24ペソのペソ安・ドル高と
なった。米の金利引上げに伴う影響は予
想よりも小さく，チリ中央銀行の金利引上
げ（17日）に伴い，一時 600ペソ台に回復し
た。しかし月末に公表された米国経済統計
が好調だったことや国際的な商品価格の
下落に伴い，再びペソ安傾向となった。
（３）株価－株安が続いている－
12 月の IPSA 値（サンティアゴ主要株式
指数）は， 363.59. ポイント（ 1 日）で始まり，
3680.21 ポイント（ 30 日）と前月比 0.7 ％上
昇して終了した。
米の金利引上げ，歴史的な石油価格の
低下及び世界経済の鈍化により他の国際
的な市場と同様チリ市場でも株価の低下
が続いた。
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４．経済トピックス
（１）チリ初のバイオガス発電所
本年末ないしは来年１月初めに，ゴミから取り出したバイオガスを利用した発電所がパ
ルパライソ（チリ中部，第５州）で運転を開始する。これはチリでは最初のバイオガス発電
所となる。
バイオガスは，バルパライソ市のゴミ処理場８０ヘクタールから抽出するもので，プロジェク
トには７００万米ドルの投資がなされた。当該処理場で発生する全てのバイオガスを集め
浄化プラントに送り，前処理を行った上で発電機に送られ，最終的にはクリーンなエネル
ギーに変換される。当該プラントの発電能力は８ＭＷで発電された電気はチルキンタ社の
送電網に送られる。
（２）Ｇｏｏｇｌｅと太陽光
Ｇｏｏｇｌｅ（「Ｇ」社）は，アクシオナ社の太陽光発電所「エル・ロメロ」（チリ北部（第３州）に
位置し，現在建設中。８０ＭＷまで供給可能（最大名目発電量は１９６ＭＷ））から供給さ
れる電力を買い取ることを発表する。これは，「Ｇ」社中南米では初の試みで，これにより
同社チリのデータセンターの電力は１００％太陽光から供給されることとなる。
「Ｇ」社は，この他にも世界で５つの電力供給に関する契約を発表することとしており，再
生可能エネルギーの買い取り量は，１．２ギガワットから２ギガワットに増加する。２０１４年
に「Ｇ」社の電力の３７％は再生可能エネルギー由来であったが，この割合が大きく伸びる
こととなる。
（３）インフラ基金の設立
公共事業省及び財務省は，運用資金が９０億米ドルのインフラ基金を設けるための法
案を来年１月末までに国会に提出する。同基金は高速道路，空港，病院等の建設工事
への融資を目的としている。
現在，両省の大臣が法案の最終仕上げを進めているが，ウンドゥラーガ公共事業大臣
（「ウ」大臣）によれば，同基金は国営企業になる可能性がある。また，法案によりコンセッ
ションから得られる収入を管理する機関が設けられる。「ウ」大臣は，コンセッションには経
済的な資産価値があり，その価値が認識されれば債券等を発行して更に多くの工事が
実行できると述べた」。道路インフラだけでも，その経済的価値は１８０億米ドルを超える
ので，そこから運営コストを差し引いても，残りの９０億米ドルは更なる融資に利用できると
した。
（４）環境認可を取得したプロジェクト
環境省環境評価局（ＳＥＡ）は，２０１５年１月～１１月期，４０３プロジェクト（２０４億３千
万米ドル相当）で環境認可を出した。金額ベースでは，投資総額の半分以上はエネルギ
ー分野（１２４億４，２００万米ドル）で，その次に鉱業分野（４８億５，９００万米ドル）。エネ
ルギー分野では太陽光及び風力発電プロジェクトが目立つ。
地域でみると，チリ北部の第２，３州が最大の投資額を受け，投資総額の約６０％（１２
３億７９００万米ドル）を占める。
ある発電事業者のＣＥＯは，プロジェクト実施に向けて，最も重要な第一歩が環境認可
の取得であるとし，認可取得に当たっては，（プロジェクト予定地の）先住民との協議のよ
うな困難な条件もクリアしなければならない。一方で，環境認可を取得したにもかかわらず，
プロジェクトが実現化しないケースがあるという。それは，将来的に収益が見込めないとい
う経済的理由と，プロジェクト自体が訴訟事案になってしまうという社会・環境的理由によ
る。
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（５）中銀の政策金利引き上げ
中央銀行は理事会を開催し，10月に引き続き，政策金利を年 3.25％から0.25ポイント
引き上げ，3.50％とする旨決定した。
世界経済をみると，商品価格が低下しており，新興国経済の鈍化が続いている。また
米国 FRBは，当面は国際金融市場の崩壊がないとして，政策金利の利上げを行った。
国内面では，消費者物価指数（CPI）は前年同期比 3.9％に減少したが，またすぐに４％
台に戻ると予想される。コア CPIはまだ前年比 5％に近い。一方，2年後のインフレ期待は
３％にとどまっており，これらの指数の変化は注意深く監視される。第４四半期の GDPは，
内需の限定的な成長を示している。将来指数は変わらず悲観的な領域にある。雇用創
出や賃金の伸びは引き続き流動的である。
今後の政策金利は，今後公表される経済指標を考慮しつつ，インフレターゲットへ収束
することを目標に調整される。理事会は，インフレ率が３％台を維持できるよう，柔軟に金
融政策を実施ことを強調した。
（６）チリのＣＯ２排出削減目標と施策
バチェレ大統領はパチェコ・エネルギー大臣（「パ」大臣）とバデニエル環境大臣，財務省
顧問を伴ってＣＯＰ２１に参加した。
チリは，２０３０年（基準年：２００７年）までにＣＯ２の排出量を３０％削減することとしてい
る。政府は，排出削減対策の一つとしてＣＯ２排出に税金（グリーン税）を課すこととして
おり，２０１７年から導入される。ＣＯ２排出量１トン当たりにつき５米ドルである。「パ」大臣
は，「脱化石燃料化」によって２０３５年の総発電量の６０％は再生可能エネルギーにする
ことを目標としている。
政府はグリーン税導入を決定しているが，専門家は代替対策の一つに排出量取引を
挙げる。チリ発電協会のセーバッチ副会長は，排出削減目標を達成するためには，チリ
の全国民がコミットした国としての合意が必要であるが，ＣＯ２排出への課税対象は発電
業者のみとなっているとした。チリ再生可能エネルギー協会（ＡＣＥＲＡ）のフィナット会長は，
エネルギー価格に石炭の外部不経済を含めないと対策は十分ではないとしている。
チリの主なＣＯ２排出源はエネルギー分野で，２０１０年総排出量の７４．７％を占める。
エネルギー分野の中では，石炭火力が最もグリーン税の影響を受けると専門家たちは見
る。大手発電事業者ＡＥＳＧｅｎｅｒ社は，２０１７年から２０２０年にかけてグリーン税により
発生するコストは３千万米ドルと見込む。一方，多くの電力供給契約には，グリーン税に
よるコストを顧客に還元してよいことを認める条項が含まれており，グリーン税による影響
は２０２５年にはなくなると見ている。大手発電事業者Ｃｏｌｂｕｎ社は，グリーン税の導入に
反対はしていないが，排出権取引が認められない発電所のケースを挙げて排出削減のた
めの正しいインセンティブが形成されていないと言っている。
自動車は昨年末から性能に合わせて課税されているが，自動車業界は排出量を管理
するための計測モデルを議論している。小型・中型・大型自動車から排出されるＰＭ２．５
等の要因を計測するもので，チリ自動車協会（ＡＮＡＣ）が２年かけて手掛けており，車の
モデルや年式などでその自動車がどのくらいの排出量を出すか正確な情報が提供できる
としている。ＡＮＡＣは本年１１月に同モデルを運輸通信省に提出した。
（以上）
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