銀行業界鳥瞰図 2015 年 12 月 21 日無料試行配信版第 5 号【私募投資信託関連統計（2015 年 11 月版）】（私募投純資産は 20 ヶ月連続で最高額更新、60 兆円突破 CONTENTS 1 2 3 私募投純資産は 20 ヶ月連続で最高額更新、60 兆円突破今年度の累計設定額は前年度比 80％増投信会社別ランキング表も更新 2015 年 11 月末の私募投資信託（以下、私募投）純資産残高は、61 兆 4,768 億円と初めて 60 兆円台を突破した。14 年 4 月以来、20 ヶ月連続で最高額を更新中である。［図表 1］は、私募投の純資産残高の前月比増減状況を要因別に分解（設定額、解約・償還額、運用増減額）したものだ。今年度に入って、6 月、8 月、9 月の「運用増減額」は大幅なマイナスであったので、やはり「日本株式の組み入れ比率」が相応に高いものと推定される。だが、「設定額」が本年 2 月以降、10 ヶ月連続で 2 兆円を超す極めて高い水準にあり、結果として、異例とも言える息の長い純資産増が続いている。なお、図表には示していないが、11 月末のファンド数は 3,919 本、1 本当たりの平均純資産は 157 億円となっている。第 2 次安倍政権が成立した 12 年 12 月末は、純資産 31 兆 8,185 億円、ファンド本数 2,753 本、1 本当たり平均純資産は 116 億円であった。この間の増加率は、それぞれ、93.2％、42.4％、35.7％であり、アベノミクス導入後の「私募投の隆盛」は凄まじい。「私募投」を終わった商品と認識していたのは筆者の見通しの誤りリーマン・ショック後、私募投の設定は低迷し、筆者は「成長の終わった商品」と認識していたので、この点に付いては、見通しが甘かったと反省している。だが、私募投マーケットの復活とその背景（銀行経理の歪み）を逸早くレポートしたのは、旧『銀行業界鳥瞰図』であったと思う。銀行アナリスト稼業も来年 28 年目を迎える。長く続けていれば（稀にはであるが）見通しを誤る事もある。［図表 1］私募投資信託純資産の前月比増減額の要因別分析 20 ヶ月連続での純資産前月比増はやはり凄い事だ（出所）投資信託協会「私募投資信託の純資産増減状況」をもとに、トリグラフ・リサーチ作成銀行業界鳥瞰図今年度の累計設定額は前年度比 80％増続いて、設定額と解約額（売買額に相当）の過去 10 年間の推移を［図表 2］に描いた。ここで、今年度 11 月まで（9 ヶ月間）の累計額を示そう。設定額 20 兆 8,642 億円（前年同期比+80.3％）、解約額 9 兆 6,723 億円（+11.3％）、合計額 30 兆 5,365 億円（+50.7％）である。トレーディング的運用と言うよりも「急速に進む積み上げ」という表現が相応しいこれまで筆者は、「トレーディング的運用」という表現を用いてきたが、これが相応しかったのは昨年の夏場頃までなのかもしれない。確かに、解約額も高水準で、かつ、増加基調にあるが、それを大幅に上回るペースで設定額が増えており、今年度に入ってからの状況は「急速に進む私募投の積み上げ」とする方が妥当と思える。［図表 2］私募投資信託設定額・解約額の月次推移昨年秋頃から設定額の増加に一気に拍車が掛かった（出所）投資信託協会「私募投資信託の純資産増減状況」をもとに、トリグラフ・リサーチ作成投信会社別ランキング表も更新最後に、投信会社別の純資産残高（11 月末）、純資産増減率（8 月末→11 月末）及び、本年 8 月～11 月累計設定額のランキング表を示そう。次ページの［図表 3］である。私募投信マーケットでどの投信会社がメジャー・プレイヤーであるかを知る資料投資信託協会が、「契約型私募投資信託の投資信託会社別資産増減状況」の公表を開始したのは、本年 8 月末統計からであり、残念ながらデータの十分なストックは無い。だが、急拡大する私募投マーケットにおいて、どのような投信会社がメジャー・プレイヤーであるかを確認する上で、有益な資料と考えている。弊社 Web レポート『TRI 稿房通信』で、先月初めてこの資料を紹介して後、当該 Web ページへのアクセスが極めて高水準である事から、新装『銀行業界鳥瞰図』においては「定番資料」として、更新・配信を続ける予定だ。執筆：代表取締役大久保清和 2 銀行業界鳥瞰図［図表 3］投信会社別主要項目ランキング表 ※（8月末対比）（単位：億円）投資信託会社 Rank 2015年8月～11月累計設定額ランキング 2015年11月末純資産増減率ランキング 2015年11月末純資産総額ランキング 11月末投資信託会社 Rank （単位：%） 8月末→11月末（単位：億円）投資信託会社 Rank 設定額 1 三井住友ＴＡ 8,670 2,450 合計 11,120 116.8 2 ＢＲＪ 5,902 1,062 6,965 ニューバーガ 71.5 3 ニッセイ 4,867 1,746 6,614 4 ナティクシス 65.3 4 ピムコ 5,163 950 6,113 32,832 5 シュローダー 60.6 5 農中全共 3,303 1,735 5,038 野村 30,831 6 ちばぎんＡＭ 51.6 6 三菱Ｕ国際 3,737 1,152 4,889 ニッセイ 30,332 7 ＵＢＳ 39.3 7 野村 2,983 1,198 農中全共 27,928 8 新生 31.5 8 アライアンス 2,655 1,020 3,675 三菱Ｕ国際 22,288 9 ＢＮＰパリバ 27.9 9 フィデリティ 2,628 1,015 3,643 10 アライアンス 20,967 10 インベスコ 27.6 10 ＤＩＡＭ 2,829 772 3,601 11 ＪＰモルガン 18,323 11 明治安田 27.5 11 ＵＢＳ 2,567 750 3,317 12 フィデリティ 17,570 12 ファイブスタ 26.4 12 三井住友 2,381 689 3,070 13 プルデンシャ 15,643 13 アストマクス 25.6 13 ＨＳＢＣ 2,101 950 3,051 14 ステート 13,440 14 ウエスタン 24.7 14 プルデンシャ 2,801 200 3,001 15 ＨＳＢＣ 12,031 15 ピクテ 24.6 15 ＪＰモルガン 1,781 1,219 3,000 16 レッグメイソ 11,313 16 ＨＳＢＣ 24.1 16 ナティクシス 1,750 1,200 2,950 17 アムンディ 11,244 17 ＢＮＹＭ 22.1 17 ウエスタン 2,000 510 2,510 18 日興 11,033 18 ドイチェ 21.1 18 インベスコ 1,853 631 2,484 19 ウエスタン 10,875 19 新光 19.6 19 ドイチェ 1,785 512 2,296 20 東京海上 9,662 20 ウエリントン 17.5 20 日興 1,512 344 1,857 21 ウエリントン 9,079 21 損保Ｊ日本興 15.8 21 ＢＮＹＭ 1,044 570 1,614 22 大和住銀 8,930 22 フィデリティ 15.7 22 ニューバーガ 1,407 201 1,608 23 大和 8,727 23 ピムコ 14.2 23 シュローダー 1,067 520 1,587 24 ＵＢＳ 8,596 24 プルデンシャ 13.2 24 ウエリントン 1,000 500 1,500 25 インベスコ 8,467 25 ＢＲＪ 12.8 25 大和住銀 1,274 193 1,468 26 ドイチェ 8,104 26 ＪＰモルガン 12.5 26 大和 1,064 390 1,454 27 明治安田 6,789 27 アライアンス 12.2 27 明治安田 840 587 1,427 28 イーストスプ 6,731 28 三井住友ＴＡ 12.1 28 東京海上 1,037 227 1,264 29 ゴールドマン 6,196 29 キャピタル 12.1 29 新光 832 388 1,220 30 ＢＮＹＭ 5,949 30 ニッセイ 10.9 30 アストマクス 809 283 1,091 31 ナティクシス 5,448 31 みずほ 10.4 31 アムンディ 789 209 997 32 新光 4,619 32 しんきんＡＭ 9.5 32 ゴールドマン 832 148 980 33 ＭＦＳ 4,538 33 三菱Ｕ国際 8.7 33 しんきんＡＭ 726 80 806 34 Ｔ＆Ｄ 4,442 34 ゴールドマン 8.1 34 ステート 676 128 804 35 日立投資顧問 4,209 35 レオス 6.2 35 ＢＮＰパリバ 545 253 799 36 しんきんＡＭ 3,467 36 スパークス 5.8 36 アクサ 693 16 709 37 シュローダー 3,449 37 Ｔ＆Ｄ 5.3 37 レッグメイソ 379 285 663 38 リクソー投信 3,362 38 中銀ＡＭ 5.2 38 みずほ 397 245 642 39 パインブリジ 3,162 39 日立投資顧問 4.9 39 Ｔ＆Ｄ 407 207 614 40 モルガンＳ 3,087 40 野村 4.9 40 ピクテ 277 205 483 41 みずほ 3,059 41 ＤＩＡＭ 4.8 41 ＢＦＡＪＬ 257 196 453 42 ＢＦＡＪＬ 2,977 42 楽天 4.3 42 損保Ｊ日本興 405 37 442 43 ＮＮ 2,923 43 農中全共 3.9 43 岡三 224 208 432 44 アストマクス 2,774 44 日興 3.2 44 シンプレクス 342 39 381 45 マニュライフ 2,745 45 ＢＦＡＪＬ 3.0 45 パインブリジ 159 197 356 46 ニューバーガ 2,709 46 ヘンダーソン 2.8 46 ＳＢＩアセッ 231 69 300 47 朝日ライフ 2,686 47 大和住銀 2.7 47 朝日ライフ 188 104 292 48 シンプレクス 2,639 48 アムンディ 2.5 48 日立投資顧問 206 30 236 49 岡三 2,255 49 ＭＵ投資顧問 2.4 49 ＮＮ 160 17 177 50 ＢＮＰパリバ 2,092 50 朝日ライフ 2.3 50 マニュライフ 155 19 174 51 ＭＵ投資顧問 2,058 51 ラッセル 1.9 51 新生 34 78 112 52 損保Ｊ日本興 1,691 52 パインブリジ 1.2 52 ＭＵ投資顧問 57 39 95 53 ラッセル 1,687 53 三井住友 1.0 53 ＭＦＳ 57 21 78 54 ベアリング 1,522 54 日本コムジェ 1.0 54 キャピタル 64 11 74 55 アクサ 1,357 55 ステート 1.0 55 モルガンＳ 54 20 74 56 アバディーン 1,269 56 コモンズ投信 1.0 56 スパークス 54 18 57 ピクテ 1,050 57 ＧＣＩ 0.9 57 ベアリング 56 11 67 58 スパークス 876 58 ＭＦＳ 0.4 58 ベイビュー 63 0 63 59 キャピタル 687 59 あおぞら投信 0.2 59 ちばぎんＡＭ 50 0 50 60 ベイビュー 562 60 リクソー投信 0.1 60 ラッセル 33 12 45 61 新生 394 61 カレラ 0.0 61 イーストスプ 42 1 42 62 ＳＢＩアセッ 364 62 レッグメイソ ▲ 0.2 62 日本コムジェ 32 5 37 63 日本コムジェ 323 63 モルガンＳ ▲ 1.3 63 あおぞら投信 31 1 31 64 あおぞら投信 310 64 ＪＡＡＭ ▲ 2.2 64 リクソー投信 19 2 21 65 中銀ＡＭ 234 65 東京海上 ▲ 2.4 65 アバディーン 13 1 14 66 ノーザン・Ｔ 229 66 ベイビュー ▲ 4.0 66 いちよしＡＭ 9 1 10 67 ちばぎんＡＭ 173 67 プラザ ▲ 4.5 67 ファイブスタ 8 0 8 68 ＪＡＡＭ 109 68 アバディーン ▲ 4.6 68 ヘンダーソン 5 0 5 69 コモンズ投信 70 69 ＮＮ ▲ 4.9 69 中銀ＡＭ 3 0 3 70 ヘンダーソン 59 70 岡三 ▲ 5.2 70 コモンズ投信 1 0 1 71 いちよしＡＭ 55 71 マニュライフ ▲ 6.7 71 ＪＡＡＭ 1 0 1 72 ファイブスタ 38 72 イーストスプ ▲ 7.8 72 レオス 0 1 1 73 レオス 36 73 大和 ▲ 8.0 72 楽天 0 0 0 74 プラザ 26 74 ベアリング ▲ 9.1 72 プラザ 0 0 0 75 ＧＣＩ 22 75 いちよしＡＭ ▲ 9.5 72 ＣＡＭ 0 0 0 76 ＣＡＭ 19 76 シンプレクス ▲ 11.0 72 ノーザン・Ｔ 0 0 0 77 楽天 4 77 ノーザン・Ｔ ▲ 14.0 72 カレラ 0 0 78 カレラ 0 78 ＣＡＭ ▲ 24.0 72 ＧＣＩ純資産総額 43,970 1 三井住友ＴＡ 1 ＳＢＩアセッ 2 ＢＲＪ 40,982 2 アクサ 3 ＤＩＡＭ 37,331 3 4 ピムコ 36,735 5 三井住友 6 7 8 9 全社計 614,768 全社計純資産増減率 651.3 9.6 全社計 8月～10月計 11月 4,180 72 0 0 0 0 82,377 26,877 109,253 （出所）投資信託協会「契約型私募投資信託の投資信託会社別資産増減状況」をもとにトリグラフ・リサーチ作成（以上）執筆：代表取締役大久保清和 3 銀行業界鳥瞰図【図表 3 作成に際しての注記事項】・ランキング表は、2015 年 11 月末時点の私募投資信託純資産残高が 100 万円以上の投資信託会社を対象に作成したものであり、契約型私募投資信託の株式投信及び公社債投信の合計ベースの統計を用いている。【ご留意事項】・当資料中の情報は、トリグラフ・リサーチ株式会社において信頼できると考える情報源に基づいて作成していますが、トリグラフ・リサーチ株式会社は、当資料中の情報・意見等の公正性、正確性、妥当性、完全性等を明示的にも、黙示的にも一切保証するものではありません。かかる情報・意見等に依拠したことにより生じる一切の損害について、トリグラフ・リサーチ株式会社は、一切責任を負いません。・当資料中の情報・意見等が、今後修正・変更されたとしても、トリグラフ・リサーチ株式会社は、当該情報・意見等を改定する義務や、これを通知する義務を負うものではありません。・当資料は、トリグラフ・リサーチ株式会社からの金融商品・証券等の引受又は購入の申込又は勧誘を構成するものではなく、公式又は非公式な取引条件の確認を行うものではありません。・当資料及び当資料中の情報は、トリグラフ・リサーチ株式会社の文書による事前の同意がない限り、その全部又は一部をコピー、配布、掲載、引用することは一切できません。トリグラフ・リサーチ株式会社〒 399-0212 長野県諏訪郡富士見町立沢 1-1746 メイプルヒルズ 10 電話番号: 0266-61-7661 FAX 番号: 0266-61-7662 電子メール: [email protected] 執筆：代表取締役大久保清和 4