経済指標解説 2014 年 11 月 28 日経済調査部主要な経済指標の発表予定と予測松浦大将（１２／１～１２／５） [email protected] 【来週の注目材料】※（ 03-3591-1435 ）内はみずほ総研予想 1日：7～9月期の法人企業統計調査：11月の新車販売台数 2日：10月の毎月勤労統計 5日：10月の景気動向指数（ＣＩ一致指数109.9、ＣＩ先行指数103.9）個人消費は緩やかに回復本日発表された 10 月の小売業販売額（季節調整値）は前月比▲1.4％（9 月同＋2.8％）と 3 カ月ぶりに減少した。織物・衣服・身の回り品小売業の落ち込み（同▲8.4％）が下押し要因となった。月前半の 2 度の台風による天候不順や、9 月に販売が大きく伸びた反動などが影響したとみられる。家計調査の実質消費支出（全世帯）は前月比＋0.9％（9 月同＋1.5％）と 2 カ月連続で増加しており、個人消費は基調としては緩やかに回復している。 2カ月連続の増産本日発表された 10 月の鉱工業生産指数は前月比＋0.2％（9 月同＋2.9％）と 2 カ月連続で上昇した。在庫調整が続いている輸送機械（同▲2.6％）などが減産した一方、はん用・生産用・業務用機械（同＋4.4％）や電気機械（同＋3.2％）がプラスに寄与した。11 月（同＋2.3％）、12 月（同＋0.4％）ともに増産計画となっており、生産は緩やかな持ち直しが続く見込みである。全国コアＣＰＩは前年比プラス幅が縮小本日発表された 10 月の全国消費者物価指数（生鮮食品を除く総合）は、前年比＋2.9％（9 月同＋3.0％）と前月から伸びが縮小した。消費増税の影響を除くベースでは前年比＋0.9％と 12 カ月ぶりに 1％を下回った。内訳をみると、自動車保険料（任意）の伸びが拡大した一方、電気代・ガス代などのエネルギー関連や生鮮食品を除く食料などのプラス寄与が縮小したことが押し下げ要因となった。原油価格が下落していることや、円安による輸入物価を通じた国内物価の上昇圧力が徐々にはく落していることから、消費者物価の上昇ペースは緩やかに鈍化している。来週は、法人企業統計や景気動向指数が発表される。 1 7～9月期の収益は前年比増益を維持した模様 12 月 1 日に発表される 7～9 月期の法人企業統計では、製造業・非製造業ともに前年比増益となる見込みである。製造業では、輸送機械や電気機械の海外売上好調や円安が増益に寄与したとみられる。非製造業では、訪日外国人観光客の増加などが収益を下支えした模様だ。また、7～9 月期のＧＤＰ2 次速報値（12/8 発表）の推計材料となる設備投資・在庫投資の計数も注目される。一致ＣＩは横ばい圏、先行ＣＩは低下 5 日に発表される 10 月の景気動向指数は、ＣＩ一致指数が 109.9（9 月： 109.8）、ＣＩ先行指数が 103.9（9 月：105.6）と予測する。耐久消費財出荷などが押し下げに寄与する一方、投資財出荷などが押し上げに寄与し、一致ＣＩはほぼ横ばいになるだろう。先行ＣＩは、消費者マインドや東証株価指数など大部分の指標が悪化したため、2 カ月ぶりに低下する見込みである。図表1 経常利益の推移図表 2 （前年比、％） 30 25 20 15 10 5 0 ▲5 ▲ 10 ▲ 15 ▲ 20 景気動向指数の推移（2010年＝100）非製造業 116 製造業 114 全産業 112 予測値ＣＩ先行指数 110 108 ＣＩ一致指数 106 104 102 100 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 （期） 2011 2012 2013 2014 98 12/01 （年）（注）全規模・全産業（金融・保険業を除く）ベース。（資料）財務省「法人企業統計」 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 (注) 2014年10月の値はみずほ総合研究所による予測値。（資料）内閣府「景気動向指数」執筆担当～松浦大将予測担当～景気動向指数：徳田秀信米国主要経済指標（ダイアリー掲載分）：山崎亮 ●当レポートは情報提供のみを目的として作成されたものであり、商品の勧誘を目的としたものではありません。本資料は、当社が信頼できると判断した各種データに基づき作成されておりますが、その正確性、確実性を保証するものではありません。また、本資料に記載された内容は予告なしに変更されることもあります。 2 （年/月）【来週のダイアリー】日付 12/1(月) 日経済指標等予　想法人企業統計(7～9月期) 経常利益[全産業] 設備投資[全産業](ｿﾌﾄｳｪｱ除く) 前　回前々回 N.A. N.A. 4～6月期＋4.5％＋1.9％ 1～3月期＋20.2％＋8.3％ 50.5 50.8 51.1 50.0 11月速報 50.0 10月確報 50.4 [59.5] 59.0 56.6 N.A. ＋0.7％＋0.9％ N.A. 53.8 54.0 HSBCサービスＰＭＩ(11月) N.A. 52.9 53.5 米非製造業ＩＳＭ指数(11月) [59.1] 57.1 58.6 [300千人] 313千人 292千人先行ＤＩ一致ＤＩ先行ＣＩ一致ＣＩ [22.2％] [60.0％] [103.9] [109.9] 40.0％ 70.0％ 105.6 109.8 50.0％ 20.0％ 104.4 108.3 雇用統計(11月) 失業率非農業部門雇用者数前月差時間当たり賃金（全従業員ベース）前月比 [5.7％] [235千人] [＋0.2％] 5.8％＋214千人＋0.1％ 5.9％＋256千人 ±0.0％財・サ収支 ▲410億㌦ ▲430億㌦ ▲400億㌦前年比前年比中製造業ＰＭＩ(11月) HSBC製造業ＰＭＩ(11月確報) 米製造業ＩＳＭ指数(11月) 12/2(火) 日毎月勤労統計(10月速報) 名目賃金前年比 10年利付国債入札 12/3(水) 中非製造業ＰＭＩ(11月) ベージュブック(地区連銀経済報告) 伯金融政策決定会合(2･3日) 12/4(木) 米失業保険新規申請件数(～11/29) 欧ＥＣＢ政策理事会英英中銀金融政策委員会(3･4日) 12/5(金) 日景気動向指数(10月速報) 米貿易収支(10月) 予想：[ ]はみずほ総合研究所予想、それ以外はコンセンサス(Bloomberg 等)。予定は変更になる可能性があります。日：日本、米：米国、欧：欧州、英：英国、中：中国、伯：ブラジル 3