ﾊｴｿZy ｩ ] ﾉZ纏¬e ] iﾂｻｶｻYﾂ{ ﾁM ] ﾁﾊ ] ½ZⅥ y ½ZfⅥ {

µZ ¹Á{ Ä¼Ì¿ ,
ÃZ¼ , ÊÅÁa ± Ê¼¸ Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
½ZYy ½ZfY {
Âa Ê¸ ¨· Z |¼v» f¯{
Ê¨· |¼uY
Ã|Ì°q
º/Æ» ÉZÆ/z] Y Ê/°Ë ½YÂ/À Ä/] Ê´¿Z/y z] { ©] ÉZZ¬e ] iR» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
¹Z/n¿Y cZ/ ·Z» Ä/] ÄmÂe Z] ¥|Å ¾ËY Ä] Ê]ZËd{ ÉY] {Y{ dÌ¼ÅYZÌ] ½ZYy ½ZfY Ê§»
d/Y Ã|/ kYzf/Y Ê´¿Z/y ©/] ÉZ/Z¬e /] iR/» ºÆ» ¶»YÂ ,½ZfY ©] ZfyZ Ì¿ Á ,Ã|
ÉY/] Êy ºfËZ´· Â¿ Y Á Ä·{Z » ®e ÉÂ´·Y ®Ë {ÂmÂ» cZÔY Á Z»M Y Ã{Z¨fY Z] ÃZ³½M
Ê/ Ê¿Z/» É/ Z»M Y ÂÀ» ¾Ë|] dY Ã| ÊuY ½ZfY Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e µ|» {ÁM]
Ä/¯ |/Å{ Ê/» ½Z/¿ Z/Z¬e µ|» Y] Y ¶Zu lËZf¿ dY Ã|Ë{³ Ã{Z¨fY
ÃÁ{
Ê/f¼Ì« Z/¬f» /¯ ¾ÌÀr¼Å |¿Y|¿ ©] ¥» ] ÉY{ ÊÀ » ÌiPe YÂ¿Zy ÄÀËÅ Á ©] d¼Ì«
Ê/fuY Ä/] |/À¿YÂe Ê¼¿ ¾Ë´ËZm ÉZÆfyÂ ËZÁ ©] É¿Y Ä¯ dY ¾ËY ¾Ì^» Ê Ì^ Z³ Á d¨¿
½Z³|/ÀÀ¯ ¥/» |/Å{ Ê» ½Z¿ ¶^« ÇÁ{ ¥» Ì¤f» \Ë ÃÁÔÄ] |¿Â ´Ë|°Ë ¾Ì¿Zm
|ÀËZ¼¿ Ê» ¶¼ {Ây Ê§» c{Z ª^ Ê´¿Zy
¯ ,|»M{ ,d¼Ì« ,ZZ¬e ,YÂ¿Zy ,©] É|Ì¸¯ ÉZÅ ÃYÁ
ÊÁ{§ ÃZ´¿Y{ {Zf«Y Ã|°¿Y{ ZË{ZfY
ÊÁ{§ ÃZ´¿Y{ {Zf«Y Èf |Y ZÀZ¯
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
Ä»|¬»
Á Ä {Z ]Y {Y{ cÁ ,|¿Y{ É] »YÂm { Ë~a ½ZËZa É¿Y ]ZÀ» Ä¯ ÊfÌ¼ÅY Ä] ¿
{Ì³Y« ¶Ì¸ve Á ÄËne {Â» ªÌ¼ É|Ë{ Z] Á Ã| ÄfyZÀ fÆ] ÊeZÌu À ¾ËY ÉZZ¬e
Ê» Z¼ Ä] Â¯ { É¿Y ¶¯ ¥» ÉYmY ¾Ëf¼Æ» Y Ê°Ë Ê´¿Zy z] { É¿Y ¥»
È Âe ª¬ve YË dY cÁ ®Ë Â¯ { z] ¾ËY { ¥» ÉZ ÄÀÌÆ] ,Á ¾ËY Y |ËM
Á ZÅ Ã{ZÆ¿ Y Ä§ Z] Á iR» ÉY{]ÃÆ] Á³ { ½| Êf À dÆm { d¯u Á Y|ËZa É{Zf«Y
dÆm ¹Ó ÉZÆÅZ³ÁÌ¿ Á cZ¿Z°»Y {Â^¼¯ ¶Ì·{ Ä] |Z] Ê» ©] É¿Y 0ZÂy É¿Y ÉZÅ¶»Zu
ÊvÌv Á ªÌ«{ dyZÀ ½YÂf] Ze ,dY Y{Ây] É{ZË dÌ¼ÅY Y ½M ÉZZ¬e Ê] ,©] |Ì·Âe
Ä·Z¬» ¾ËY Y ¥|Å {Â¼¿ \¯ ÉYÄ¬À» Á Êz] cÂ Ä] ÃËÁ Ä] ©] ¥» ÉZf§ ZfyZ Y
dyZÀ |Z] Ê» ½ZYy ½ZfY Ê´¿Zy z] { ©] ÉZZ¬e ] iR» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
¹Zn¿Y \ZÀ» ¹Y|«Y ½M ÈÀÌÆ] ¥» Á |Ì·Âe ÈÀÌ» {Ze {Z Ê» {Z« Y ½YË Ä»Z¿]¶»YÂ ¾ËY
] iR» ¶»YÂ ªÌ«{ dyZÀ ,dY ¥» Y Ê ]Ze z] ¾ËY { |Ì·Âe Ä¯ ÊËZm½M Y |ÀÅ{
,¨¿ ½ÂÌ¸Ì» Y Ì] ÊfÌ ¼m Z] ½ZYy ½ZfY { Ê´¿Zy ©] ÂyÄ] Á É¿Y ¥»
Á Ä ½Â¿Z« ]Ze É´Ë{ ÉÓZ¯ Å |À¿Z» Ì¿ É¿Y Ê§ Y |Å{ Ê» ½Z¿ Y Ä ·Z» ¾ËY dÌ¼ÅY
¾ÌÀr¼Å É¿Y d¼Ì« cYÌÌ¤e Ì¿Á Ã|ÀÀ¯ ¥» |»M{ ÌÌ¤e cYiY f¬Ì«{ Ê] ,d ZZ¬e
ÉZÅ ÄÌ§ dY Ã| Ä ·Z» Ê´¿Zy ©] ¥» ÉZZ¬e ] É¿Y ÉZÅ¶»Zu ËZ d¼Ì« cYiY
¾ÌËZa dY º¯ ½ZfY Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e É|»M{Á Êf¼Ì« ¯ Ä¯ dY ¾ËY ªÌ¬ve Ê¸Y
ÌiPe d¼Ì« cYÌÌ¤eÁ dY ¯Ê] ÊËÓZ¯ Ê´¿Zy ©] Ä¯ dY ¾ËY ÊÀ » Ä] Êf¼Ì« ¯ ½{Â]
cYÌÌ¤e Ä¯ dY ½M ÉZËÂ³ É|»M{ ¯ ½{Â]¾ÌËZa ¾ÌÀr¼Å {Y|¿ ½M ÉZZ¬e ] Ê¿Y|Àq
Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e Ê Z¬e ¯ Ê§ Y {Y|¿ Ê´¿Zy ©] ¥» { Ê¿Y|Àq ÌiPe |»M{
dY ¦Ì ÉZÅ¾Ì¿Zm ÉYY{ Ê´¿Zy ©] Ä¯ dY ¾ËY Ã|ÀÅ{ ½Z¿ »Y ¾ËY dY º¯Á d^j»
,ÌyY ÉZÅ ÄÅ{ { Ê´¿Zy z] { ©] ÉZZ¬e ¾Ì¼ze ÉY] Ã| ¹Zn¿Y cZ ·Z» Á»
©] ÉZZ¬e Ä¯ |¿{Â] ÁZ] ¾ËY ]
½Ì¯ Á Ì§ dY Äf§³ cÂ ÉY Ã{f³ cZ ·Z»
{Y{ Z^eY Ê«] ¶ËZÁ Y|¬» Ä] c|» |À¸] { Á Ê«] ¶ËZÁ Y Ã{Z¨fY w¿ Ä] c|» ÃZeÂ¯ {
z] { ©] ÉZZ¬e ¾Ì¼ze Ä]
,
Ye
,
,É|¼v»
Á Á ,9 ÉY]Y Ì¤f» , 2/6 Ê·Â¼ » cZ ]» ¶«Y|u Á Ä 9ÄËZ¬» Ä] Á ÄfyY{a Ê´¿Zy
{Â] Ã|¿ ºÌ¬e Á Ã{Â] |uYÁ cÂ Ä] ½ZYy ½ZfY ÂÀÅ Ä¯ dY Ê¿Z» Ä] Â]» Ä ·Z» ¾ËY
) 0 )LVKHU DQG ( .D\VHQ
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
Ê] Ä]
,
¿YZ°¼Å Á °Ì] {Y{aÊ» 763 ÉY Ä¸u»Á{ dÌ]Ya
Ã|ËY 0Z^Ë¬e ÉZZ¬e ºfÌ Y Á Ã|ËÁ c{Z^» Ê¼fÌ ÉZÆÁ Y Ã{Z¨fY Z] Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e
Y Ã{Z¨fY Z] Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e Ä ·Z» Ä]
,
p¿Y] |ÀÀ¯Ê» Ã{Z¨fY $,'6 µM
Äf§ZË ºÌ¼ e cZ ]» ¶«Y|u Á Y ¾Ì¼ze dÆm Á ÄfyY{a ZÅYÂ¿Zy ÉY] Ê¬Ì¨¸e ÉZÅ Ã{Y{
Ê¸» t { Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e È ·Z» Ä] ,
¶Y Á ½ZËYZ¿ {Ì³ Ê» ÃÆ] */6
{Zf«Y |Ë|m ÉZÆ¿Â»M Y Ä¯¾ËY ¶Ì·{Ä] Ê¸^« cZ ·Z» j¯Y Ä¯ |¿Y{ Ê» ½Z}Y ZÆ¿M |¿Y ÄfyY{a
Ê·Z ÈR» |ÀZ] Ê» µZ°Y Zq{ ,|¿Y Ã{°¿ Ã{Z¨fY Ê ¼n¼Å Á |uYÁ ÈË ½Â»M Ì¿ ÊnÀ
É¿Y ÉZZ¬e {ÁM] ½YÂÀ dve ÅÁa
½YÆe Æ { Ê ¬» ÉZÅ Ã{Y{ Y Ã{Z¨fY Z]
µZ { Ä Âe Á ÉË Ä»Z¿] { ÅÁa
ZÌ¿ Ê»Z¼ ZÀÆ dY Ã{Y{ ¹Zn¿Y , Â¯
ÉZ¨ {Â » dYÄfyY{a d¼Ì« cYÌÌ¤e µZ^« { ©] ½Z³|ÀÀ¯ ¥» À¯YÁ {ÁM] Ä]
{ ©] ÉZZ¬e ÊÀÌ] Ìa Á Ê] ½YÂÀ dve ÉY Ä ·Z» Ä]
,
Ê¿ZÆ¨YÂa
©] ÉZZ¬e ,ÂËZÀ Ä ÄWYY Z] Á Ã|Y] ]Ze ¾ËfÆ] Y Ã{Z¨fY Z] ½ZËY dY ÄfyY{a ½YËY
{
,
É|¼v» Â¼Ìe dY Ã{Â¼¿ ÊÀÌ] Ìa Ê¼ ÉnÅ
µZ Ze Y
¾Ì¼ze lËZf¿ Y , ½YËY ©] d À ÉY] É» ÄÀÌÆ] ÉY~³ d¼Ì« ½YÂÀ dve {Ây ÅÁa
É° Ê¸ {Ì³ Ê» ÃÆ] Ê´¿Zy z] Ä¸¼m Y Á ¦¸fz» ÉZÆz] { ©] ÉZZ¬e
É|»M{ Á Êf¼Ì« ÉZÆ¯ {ÁM] Á ½YËY { Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ¾Ì¼ze Ä] Ì¿
ÉY Ä¬À» ©] d¯
,
Ê¬Ì¨¸e ÉZÅ Ã{Y{ Y ÂÀ» ¾ËY ÉY] Á ÄfyY{a c|» |À¸] Á c|» ÃZeÂ¯
|À¯ Ê» Ã{Z¨fY Â¯
½ZYy ½ZfY { ©] ÉZZ¬e dÌ Á Ê]
Á ½Z³|ÀÀ¯¥» {Y| e ¾ÌÀr¼Å ,©] ¥» \Ì¯e Á ½YÌ» ½ZfY ©] ÉZZ¬e Ê] {
{Y{ ÉY Ã|ÀÀ¯ ¾ÌÌ e ¬¿ ,¥» Y ZÆ¿M ºÆ
Á ÉZne ,Ê´¿Zy Ç|¼ ÉZÆz] { ©] ¥» cYÌÌ¤e |¿Á Ê] ©] ¥» ¦·Y
{Y| e È ·Z» Ì¿ Á ½ZYy ½ZfY {
/
ÉZÆ·Z Ê ,ZÆz] ËZ Á ÉÁZ¯ ,Ê»Â¼
ÉZÆÅZ³ÁÌ¿ É|Ì·Âe ©] Ä¯ dY ¾ËY L|ÀÅ{½Z¿ Â¯~» ÇÁ{ Ê ©Â§ ÉZÆz] { ¾Ì¯f»
Y|¬» ¾ËY Y Ä¯ Ã{Â] dZ cYÁÂ¸Ì¯ ½ÂÌ¸Ì»
Y Ì]
µZ { ½ZYy ½ZfY
5DSKDHO ( %UDQFK
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
ÉZÅÂ¯ Z] ½M Y ÉY|¬» ,Ã|Ì ¦¸fz» ÉZÆz] ¾Ì¯f» ¥» Ä] dZ cYÁÂ¸Ì¯ ½ÂÌ¸Ì»
Y|¬» ¾ËY ,
,Z»M ÃZ´¿ Y ½ZYy ©] dY Ã| ¦¸e Ì¿ Êz] Á Ä·{Z^» ÁZn»
ÊËZÆ¿ ½Z³|ÀÀ¯ ¥» dY ÄfY{ ËY§Y |{
¶^« µZ Ä]Z» º« Z] ÄËZ¬» { ¥»
ºÌ¬e ]Z » Á Êf À ËZ Á ÉÁZ¯ ,ÉZne Á Ê»Â¼ ,Ê´¿Zy ÉZÆz] Ä] Ê°Ëf°·Y É¿Y
|¿YÃ|Ë{³ É|À]
½|»M YZ] Ä] Á É¿Y ¥» { ÊËÂmÄ§ ²ÀÅ§ {ZnËY Á Ê¿ZÔY Z] ÌyY ÉZÆ·Z {
Ã| Â¯ ,Ê´¿Zy z] { Ê«] ¹YÂ· É¿Y ¥» ½YÌ» Ä] ÄmÂe Á ¥»º¯ ÉZÆb»Ó
z] ,
µZ { {Ì³ Y« µfÀ¯ dve fÌ] z] ¾ËY { ©] ¥» |¿Á Ä¯ dY
Â¸Ì¯ ½ÂÌ¸Ì»
ÉÁZ¯ z] Y | ] ©] dZ cYÁÂ¸Ì¯ ½ÂÌ¸Ì»
Ã{Â] ¥» ¶¯ |{
cYÁ Â¸Ì¯ ½ÂÌ¸Ì»
µ{Z » Ä¯ dY ÄfY{ Y« ©] ¥» ¹Á{ È^e { , dZ cYÁ
Y Á Ã| ]Y]
¿ Ä] dY Äf§ZË ËY§Y
¥» Z] Ê´¿Zy
{Á|u Äf~³ µZ
µZ { dZ cYÁÂ¸Ì¯ ½ÂÌ¸Ì»
Ê z] ¾ËY ºÆ dY
Ä]
µZ { dZ
Á |¿Á ,dÌ ¼m ËY§Y ,½ZYy ½ZfY Ê´¿Zy z] { ©] ¥» Ë | ¶Ì·{ |Ê»
dY Ã{Â] Ê«] ¶ËZÁ ¥» ËY§Y Á ZÅYÂ¿Zy ¿Y{ t ÉZ¬eY ,¾Ì¯f» {Y| e | Ä]
,ZÅ{ZÆ¿ ¾ÌÀr¼Å Á Ê·Âa Á Ê·Z» cZR» Á É{Zf«Y ÉZÆÅZ´À] ÄÌ¸¯ ¶»Z ÉZne Ê»Â¼ z]
0ZÂ¼n»
µZ { ÉZne Á Ê»Â¼ ÉZÆz] {ÂÊ» Êf·Á{Ì£ Á Êf·Á{ cZR» Á ZÆ¿Z»Z
ZfyY {Ây Ä] Y dZ cYÁÂ¸Ì¯ ½ÂÌ¸Ì»
µ{Z » ©] ÊËZÆ¿ ¥» ¶¯ Y |{
Ã{Y{ ZfyY {Ây Ä] Y ©] ÊËZÆ¿ ¥» Y |{
ÉÁZ¯ z]µZ ¾ËY { |¿YÃ{Y{
dY
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
½ZYy ½ZfY { ©] ¥» ºÆ ¾Ì´¿ZÌ» Y{Â¼¿
½ÂÌ¸Ì»
¥» Z]
µZ { Ä¯ dY]Z » Á d À ÉZÆz] ©] ¶»Z ZÆz] ËZ
z] ¾ËY ©] Â¼n» Y dY Ã{Y{ ZfyY {Ây Ä] Y ¥» Y |{
ZfyY ]Z » z] Ä] |{
dZ cYÁÂ¸Ì¯
{Á|u Á Ã{Â] Êf À z] Ä] Â]» |{
Y Ì]
{Zf«Y Y z] ¾ËY { ¥» ] iR» ÊÀ§ ¶»YÂ Y ½M d§Ìa ½YÌ» Á ÉÁM¾§ dY ÄfY{
ÊZY Á ºÆ» ¶»YÂ Y É¿Y ¥» ÉZÄÀÌÆ] Á ZÆÅZ´f{ ÊËYZ¯ Ä] ÄmÂe ÃÁ»Y |Z]Ê»
|ÀZ]Ê» ÊËÓZ] ZÌ] ¥» ÉYY{ Ä¯] É¿Y ËZÀ Y |¿ÂÊ» [Âv» ËZÀ { ÊfËË|»
{¯ ÃZY ÊmZ¿ Á °Á|À« ,½Z¼Ì ,ÄÌ ,» ,ºÌÀÌ»Â·M ,{ÓÂ§ Á ¾ÅM ËZÀ Ä] ½YÂeÊ»
Ã{Â] f» YÅ
µ{Z »
µZ { ½ZfY ©] ¾Ì¯f» {Y| e ©] ¾Ì¯f» [
½ZfY ©] ¾Ì¯f» ¶¯ Y dY Äf§ZË ËY§Y
z] ,|{
{Y| e
µZ { f» YÅ
ÉZne Á Ê»Â¼ z] ,|{
/
ÉZÆ·Z ¾Ì] |Z]Ê» |{
| Z] ÉÁZ¯ ¾Ì¯f» dY Äf§ZË | |{
Ê´¿Zy z] ºÆ
µZ {
ZÆz] ËZ ºÆ Á |{
ÉÁZ¯
Âf» Â Ä] Ä¿ZÌ·Z ½ZfY ©] ¾Ì¯f»
¾Ì¯f» {Y| e Ä¿ZÌ·Z Âf» | dYÃ{Â] ZfÌa Ây ¾ËY { |{
dY Ã{Â] |{
Á |{
Ä] Y|¬» ¾ËY Ä¯
Ä¿ZÌ·Z Âf»
Z] ]Y] \Ìee Ä] ËZ Á ÉZne Á Ê»Â¼ ÉZÆz] { ©]
ÃZ§ ËY§Y ÂÀ» Ä] Ôe ,ÌyY ÉZÆ·Z Ê Ê´¿Zy ¥Z» ¾Ì¯f» ËY§Y Ç|¼ ¶Ì·{
Ã| ¹Zn¿Y [Ô¬¿Y Y | ] ÉZÆ·Z { Ä¯ ÊËZÆÔe Ä] ÄmÂe Z] ÄÀÌ» ¾ËY { dY Ã{Â] ÊZ¼fmY
Ä]
µZ { ZfÁ
Y Á Äf§ZË ÊÆmÂe ¶]Z« ËY§Y Y{©] ÉZÅZfÁ {Y| e dY
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
Y ©] Y |À»ÃÆ] ÊËZfÁ ÉZÅYÂ¿Zy {Y| e ½M \«Z f» dY Ã|Ì
dY Äf§ZË ËY§Y YÂ¿Zy
µZ { ZfÁ
Ä] YÂ¿Zy
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
Ê´¿Zy z] ©] ¥» ] iR» Ê¸Y ¶»YÂ
Zf§ ÄË¿ ZY ] Ä¯ dY ©] ÉZZ¬e ] iR» Ê¸Y ¶»YÂ Y ©] d¼Ì« ©] d¼Ì«
Ä] |¿YÂe Ê» µ|» { Ã{Z¨fY {Â» ©] d¼Ì« {Y{ Â° » Ä]Y ¥» Z] ,Ã|ÀÀ¯ ¥»
{ ÊfËZ] Ä¯ Ê^ZÀ» d¼Ì« ,É{Zf«Y ÉÂXe ÃZ³|Ë{ Y |Z] ÊËZÆ¿ ZË Âf» d¼Ì« cÂ
,Êf¼« |Àq ÉZÅ Ä§ e Z] Z»Y dY ÊËZÆ¿ d¼Ì« ,{Â Äf§³ Z¯Ä] Ê]ne ÉZZ¬e ÉZÆ¸Ì¸ve
ÉZÆ] {Â» { |Z] ÄfY{ {ÂmÁ {Y§Y ¥» t Ä] ÄmÂe Z] |¿YÂe Ê» É{| f» ÊËZÆ¿ ÉZÅd¼Ì«
ÄÌmÂe ½Á|] ¥» ¦¸fz» ÉZÅÄ¸a ÉY] ©] ÉZÆ] ËÂe Ä¯ d¨³ ½YÂe Ê» ½YËY { Ê´¿Zy ©]
fÌ] { Ä¯ Ê·Zu { {Á Ê» ÓZ] Ä§ e ½YÌ» ,¥» ½YÌ» ËY§Y Z] 0Ôj» |Z] Ê» ,É¿
¶Ì·{ ½Y|] ¾ËY |]ZË Ê» ÅZ¯ ,¥» ÉZÅÄ¸a ËY§Y Z] Ê´¿Zy ÉZÅ Ä§ e Äf§Ìa ÉZÅÂ¯
Ä»Z¿] Á |¿Â Ê» ¥» Y|» {YÁ kÁY ½Z» { Ä¯ |ÀfÅ É{Y§Y ,¥» º¯ {Y§Y Ä¯ dY
ÉY] {Y§Y ¾ËY ÈÀËÅ Y~· dY {Y§Y ¾ËY ZyÄ] ©] ºfÌ f³ Á ÉY~³ ÄËZ» dÆm ÉË
kZy ÉZÅ½Z» Ä] ½Z§» 0Z»Â¼ |¿Y{ É{ZË ¥» Ä¯ Ê¿Z¯ °] dÓZ] ©] Ä°^
ÉY~³ ÄËZ» ºÌ ÉZÅ ÄÀËÅ Y ÉZ] {Ây ÈÀËÅ dyY{a Z] ÄnÌf¿ { Á |À¯ Ê» dËY kÁY Y
¥» ÉZÅ Ä¸a ËY§Y Z] ,ZÅÂ¯ ËZ { «YÁ{ a |¿Y{ Ê»] ÁÌ¿ z] ÉÁ Y Y d]Zi
{ ½YÂe Ê» Y ½M ¶Ì·{ Á {Y|¿ ©Y|» ½YËY { »Y ¾ËY Z»Y |¿Y Äf§ZË Ä§ e ÅZ¯ ÉY] ÊÆÌmÂe
¾Ì] Â° » Z^eY Ä¯ dY ¾ËY Ç|ÀÅ{ ½Z¿ ÉZ»M ÉZÅÊ] d¿Y{ ©] d¼Ì« ½{Â] ÉYÄ¿YZË
ÅZ¯ ZË ËY§Y Z] 0Z»Á· ÊÀ Ë dÌ¿ Â¼¸» Ê´¿Zy z] { ½M Ä¿Y ¥» Á ©] d¼Ì«
d^j» Z^eY ¾ÌÀr¼Å dY Äf§ZÌ¿ ËY§Y ZË ÅZ¯ ©] È¿Y ¥» ,z] ¾ËY { ©] d¼Ì«
ZË ËY§Y Z] 0Z»Á· ÊÀ Ë dÌ¿ Â¼¸» Ê´¿Zy z] { ©] È¿Y ¥» Á ZÅYÂ¿Zy ÈÀËÅ ¾Ì]
Äf§ZÌ¿ ËY§Y ZË ÅZ¯ Ê´¿Zy z] { ©] È¿Y ¥» ,ZÅYÂ¿Zy Ê «YÁ ÈÀËÅ ÅZ¯
dY
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
Ê´¿Zy z] { ©] ¥» Z] ZÅYÂ¿Zy ÈÀËÅ Á d¼Ì« Z^eY
Y{Â¼¿
®Ë Y dY YÂ¿Zy |»M{ ,©] ¥» ½YÌ» ] iR» ¶»YÂ ¾Ëf¼Æ» Y YÂ¿Zy |»M{
YÂ¿Zy |»M{ Y Ê ]Ze ,Ê´¿Zy ¹YÂ· ÉY] ZZ¬e fÆ] cZ^ Ä] ZË Á Ê´¿Zy ¹YÂ· |Ëy ¥
{ ¶Ì·{ Ä] {{³ Ê» {ZnËY |»M{ t Ä] ÄmÂe Z] Ê§» ©] ÈÀËÅ ´Ë{ ¥ Y Á dY
Ä] YÂ¿Zy ÈÀËÅ Ì¤f» Y ªÌ¬ve ¾ËY { ,½ZYy ½ZfY YÂ¿Zy |»M{ Ä] Â]» Z»M ½{Â^¿ f{
ÃÁ³ Á{ ÉY] YÂ¿Zy ÈÀËÅ Ä¯ Zm½M Y dY Ã| Ã{Z¨fY YÂ¿Zy |»M{ ÉY] ÊÀÌ¿Zm ½YÂÀ
dY Ã| Ã{Z¨fY Ê¿Á ¾Ì´¿ZÌ» Y Y~· dY cÁZ¨f» ÊËZfÁ Á ÉÆ
,Ê Ì^ Z³ ,|Ì¨ d¨¿ Ì¿ ¾Ë´ËZm ÉZÅÉ¿Y d¼Ì« É¿Y ÉZÆ¸»Zu ËZ d¼Ì«
É¿Y ¥» ] |¿YÂe Ê» ,Ê´¿Zy ©] ¾Ë´ËZm Ê¸Y ÉZÅÌ¤f» ½YÂÀ Ä] ËZ» Z³ Á ¶ÌWÁZ³
dY ÊÂÂ» ZÆ¿M Y Ã{Z¨fY ÈÀËÅ Á ¾Ì¿Zm ÉZÅÓZ¯ ÉÌ³Z¯ Ä] ½Z°»Y |Z] Y~³ ÌiPe ©]
¾ÌËZa t ¶Ì·{ Ä] ½ZYy { Á ¹Z Â Ä] ½YËY { dY Y{Ây] ÉY ÃËÁ dÌ¼ÅY Y Ä¯
ÊfuY Ä] »Y ¾ËY ,¾Ì¿Zm ÉZÅÓZ¯ Y Ã{Z¨fY ÉÓZ] ÉZÅ ÄÀËÅ ¶Ì·{ Ä] ,Zy Â Ä] ZÅ |»M{
|¿YÃ| Zv· µ|» { Ä¿Z³Y|m cÂ Ä] ÄÌ·ÁY lËZf¿ Y ½ZÀÌ¼Y ÉY] Z»Y dÌ¿ Ë~a ½Z°»Y
¶Ì^« Y ÊeZ»|y ÉY] ZZ¬e Y Ê´¿Zy ©] ÉY] ZZ¬e Ê´¿Zy Ê«] ¶ËZÁ É{ÂmÂ» é é
cÂ Ê«] ¶ËZÁ Y Ã{Z¨fY Z] Ä¯ {Â Ê» ªf» a Á dza Á ËZ» ,ËZ»³ ,ÊËZÀÁ
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
Ã|ÀÀ¯ ¾ÌÌ e ¶»YÂ Y Ê°Ë ZÆ¿M É{ÂmÂ» Y|¬» Á Ê«] ¹YÂ· Y Ã{Z¨fY ºnu ¾ËY]ZÀ] |¿Ì³Ê»
dY Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e {
Ä] |¿] Ê» Z¯Ä] Ê«] ¶ËZÁ ½Z³|ÀÀ¯ ¥» Ä¯ Y Êe| Ê«] ¶ËZÁ Y Ã{Z¨fY c|
Á ¾°» ,Ä^¸¯ ¶j» Ä¿Zy ZfyZ Â¿ ,ZÆ«ZeY {Y| e ,Ä¿Zy ¼ Ì¿ Ä¿Zy ÉZÅÊ³ËÁ ,|»M{
Ì¤f» , Êz ÉZÆe{Z Á YÂ¿Zy | ] ,ZzY ¾ Ì¿ ÊfÌ ¼m d§Z] ÉZÅÊ³ËÁ , ½Z¼eZaM
{Y{ Ê´f] ©] d¼Ì« Á YÂÅ ÉZ»{ Ì¿ Ê¸§ ÉZÅ
ËY§Y hZ] ®¸Æf» Á Ã{Â§ Ê«] ÉZÆÅZ´f{ Y Ã{Z¨fY Ê«] [Z^Y Á ¶ËZÁ Ã{Z]
ÉZÆËÁM¾§ Z] Á Á Ä] Ê«] ¶ËZÁ Y Ã{Z¨fY ¶]Z¬» { {Â Ê» Ê´¿Zy z] { ©] ¥»
{Â Ê» ¥» Ã{Z] ËY§Y hZ] |Ë|m
Y« ÌiPe dveY Ê´¿Zy ¹YÂ· ÉZZ¬e ,Ê´¿Zy ¹YÂ· d¼Ì« { ÌÌ¤e Ê´¿Zy ¹YÂ· d¼Ì«
Y|¬» Ê´¿Zy Ê«] ¹YÂ· d¼Ì« { ËY§Y {{³ Ê» iPf» Ì¿ ©] ¥» ½M \«Z f» Ä¯ |Å{Ê»
Á |]ZË Ê» ÅZ¯ Ì¿ ©] ¥» Y|¬» dËZÆ¿ { Á Ã{Y{ ÅZ¯ Y Ê«] ¹YÂ· ½Z³|ÀÀ¯ Ã{Z¨fY
°]
ÉÆ ,| ] Zv· Y ½YÂe Ê» Y ZÅYÂ¿Zy cÔÌve t Á ÊËZfÁ ÉÆ ,ZÅYÂ¿Zy | ]
| ] Äq Å Ä¯ {Á Ê» Zf¿Y {Â¼¿ É|À] ºÌ¬e YÂ¿Zy ÉZY cÔÌve t Á ÊËZfÁ Á
Y Ì] Y Ã{Z¨fY dÌ ¼ma ÉZÅYÂ¿Zy { 0Ôj» -{{³ e{ZË Ì¿ ©] ¥» {Â f³] YÂ¿Zy
ÉÆ ÉZÅYÂ¿Zy ¾ÌÀr¼Å |]ZË Ê» ËY§Y ©] ¥» ÄnÌf¿{ Á |ËZ¼¿ Ê» ÉÁ·Â¯ ®Ë
ÉfÌ] ©] ¥» Y ÊËZfÁ ÉZÅYÂ¿Zy Ä] d^¿ fÌ] Ê´¿Zy ¹YÂ· ½{Â] YY{ ¶Ì·{ Ä]
Ê» ËY§Y Ì¿ ©] ¥» ,YÂ¿Zy cÔÌve t ¾f§ eÓZ] Z] ¾ÌÀr¼Å |ÀZ] Ê» Y{Ây]
|]ZË
É{Z ËY { ¶^« ÃÁ{ Ä] d^¿ ÃÁ{ Å { YÂ¿Zy ©] ¥» 0ÓÂ¼ » ¶^« ÇÁ{ ¥»
Ê» cÂ ¾ËY { dY Y{Ây] Êf]Zi |¿Á Y ZÅ ÃÁ{ Ê Á Ã{Â] Y{Ây] Ê¯|¿Y cYÌÌ¤e Y
¥» ¾Ì] ÉÂ« Z^eY d§³ ¿ { ¶^« ÇÁ{ ¥» Y Ê ]Ze Y ÃÁ{ Å { ©] ¥» ½YÂe
dY Ê§» cY{Z ¨u Ç|ÀÅ{½Z¿ ,Äf~³ ¥» Z] µZu
|]ZËÊ» ËY§Y Ì¿ ©] ¶¯ ¥» ,Ê´¿Zy ©] ¾Ì¯f» {Y| e ËY§Y Z] ¾Ì¯f» {Y| e
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
·Â¯ Ì¿ ÊËZ» Ê«] ¶ËZÁ Y Ã{Z¨fY YÂÅ ÉZ»³ ¶Ì·{ Ä] ½Zf]Ze ¶§ { YÂÅ ÉZ»{
Ê«] ¶ËZÁ Y Ã{Z¨fY YÂÅ ÉZ» ¶Ì·{Ä] ½Zf» ¶§ { ¾ÌÀr¼Å Á Ä°Àa Á Ê]M ·Â¯ ,ÉZ³
|Å{ Ê» Y« ÌiZe dve Y ©] ¥» ÄnÌf¿ { Á Äf§ZË ËY§Y Ê«] ÉZz] Ì¿ ÊËZ»³
½YÂe Á ªËZ ½{Â] ¦Ì ZË ÉÂ« dÆm Y Ì¿ t·Z» Â¿ t·Z» Â¿ ¿ Y ¾°» dÌ Á
Y Ä¯ Ê»Z´ÀÅ µZj» ½YÂÀ Ä] dY iR» ©] ¥» ½YÌ» { ZÆ«ZeY ËZ» ZË ËZ»³ Ã{Z¨fY
Á ÊËZ»³ É¿Y ½ÁÌ] Z] ©ZeY ¶yY{ ÉYÂÅ f¼¯ Z^eY ¶Ì·{Ä] {Â Ê» Ã{Z¨fY ÃY|m Á{ ÈÌ
{Á Ê¼¿ |Å ÊËZ»
ËY§Y ^e Ä] Á ,Ê¿Â°» µÀ» Å ÉZÆ«ZeY {Y| e ËY§Y Z] µÀ» ÉZÀ]Ë Á ZÆ«ZeY {Y| e
|]ZË Ê» ËY§Y Ì¿ ©] ¥» ½YÌ» ½Z¼fyZ ÉZÀ]Ë
ZÅÌ¤f» ¾ÌÌ e Á µ|» tËe
Á{ Ä] Ä¯ dY ÊnÀ {Zf«Y ÉZÆÁ ,É¿Y ÉZZ¬e ¶Ì¸ve { Ã{Z¨fY {Â» ÉZÆÁ Y Ê°Ë
] ÊÀf^» ÉZÆ·|» { {Ì³Ê» Y« Ã{Z¨fY {Â» ½Z»¼Å cÓ{Z » ºfÌ Á ÉYÄ·{Z » ®e cÂ
ZÆ·|» ¾ËY |Z]Ê» ÉZµ|» Ê¸Y Ô» Ã|ÀÀ¯ ¥» Zf§ ÉÂXe Ê¿Z^» {y {Zf«Y ÉÂXe
®Ë Ä] Ã|ÀÀ¯ ¥» Äm{Â] ¶¯ Ìze Ä·P» Ä] «YÁ { Á Ã{Â] ZZ¬e ]YÂe Ê¼fÌ ¶°
dÌ]Â¸» ]Ze ÉZ j¯Y|u ËY ªË Y Ä¯ |¿ÂÊ» Â]» ¦¸fz» ÉZÅÓZ¯ Y ÄÂ¼n»
½Z»¼Å Â Ä] ZZ¬e Ê¼fÌ ]YÂe |ÀËMÊ» d{Ä] Ã|ÀÀ¯¥» Äm{Â] |Ì« Ä] ÄmÂe Z] Á Zy
{ |ÀÅ{Ê» Y« ¿|» |»M{ Á ZÅÓZ¯ ËZ Á ÓZ¯ ½M d¼Ì« Z] Z^eY { ÓZ¯ Å ÉY] Y ZZ¬e
Y ZZ¬e ]Ze kYzfY Á dÌ]Â¸» ]Ze \ZÀ» ¹§ [Zzf¿Y ½{Â] ¶°» ¶Ì·{Ä] Ê]ne ÉZÅZ¯
Ì£ ÉZÆf·Zu { ZZ¬e ]Ze Y 0ÓÂ¼ » ,dY ÃY¼Å ÊËZÆÌ³|ÌrÌa Á cÔ°» Z] Ä¯ ½M ÉÁ
d·Zu { ZZ¬e ]YÂe ÉZÆfË{Á|v» Ä¼Å 0ÓÁY {¨À» ÉZZ¬e ]Ze {ÂÊ» Ã{Z¨fY {¨À» ZË Ê¼fÌ
d{Ä] ÊZy dÌ]Â¸» ]Ze ½{¯ j¯Y|u ËY Y Ä¯ dÌ¿ Ê»Y·Y 0ZÌ¿Zi Á ÄfY|¿ Y Ê¼fÌ
,ÉÂXe ZY ] Y|f]Y Ä¯ dY ¶° ¾Ë|] {¨À» ÉZZ¬e ]Ze ½{ÁM d{Ä] ÇÂv¿ |Z]Ã|»M
,¾Ì¿Zm Á ¶¼°» ÉÓZ¯ |Àq ZË ®Ë d¼Ì« Á ½M d¼Ì« Z] ÓZ¯ ®Ë ÉZZ¬e ½ZÌ» Ê ^e È]Y
Ê]ne Zv· Ä] {{³Ê» {ÁM] Ê ]Ze Ä]Y ¾ËY b ,Ã| ÊuY ¶»YÂ ËZ Á |»M{
Ä^ Ä¼Ì¿ Á Ê¼fËZ´· ,ÊËZ¼¿ ,Êy ½Â³Z¿Â³ ÉZÆeÂ Ä] Y {¨À» ÉZZ¬e ]Ze ½YÂeÊ»
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
ÉZZ¬e Á Y ,Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ]Ze {ÁM] dÆm ,Zu ªÌ¬ve { {] Z¯Ä] Ê¼fËZ´·
¿ { Ê¼fËZ´· cÂ Ä] Ä·{Z » Â¿ Ä ·Z» ¾ËY { dY Ã| Ã{Z¨fY Ä·{Z » ®e ZË {¨À»
Á Z»MY Ã{Z¨fY Z]Á Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iR» ºÆ» ¶»YÂ Ä] ÄmÂe Z] dËZÆ¿{Á dY Ã| Äf§³
{ÂÊ» Äf§³ ¿{ Ë cÂ Ä] ½ZYy ½ZfY Ê´¿Zy©] ÉZZ¬e µ|»Â¿ ,{ÂmÂ» cZÔY
/4( = % + % /35( + % /<5( + % /32 + % /3* + % /4( −
+ εW
dZ cYÁÂ¸Ì¯ ½ZfY YÂ¿Zy È¿Y ©] ¥» 4(
dZ cYÁ Â¸Ì¯ Å ÉYY Ä] µZË ½ZfY { Ê´¿Zy ©] d¼Ì« Âf» 35(
ÊËZfÁ Á ÉÆ ÉZÅYÂ¿Zy ÈÀËÅ Ê¿Á Âf» µZË ½ZfY YÂ¿Zy ÈÀËÅ Âf» <5(
fÌ· ] µZË |Ì¨ d¨¿ d¼Ì« 32
\ °» f» ] µZË Ê Ì^ Z³ d¼Ì« 3*
ZÅÌ¤f» ÊËZËZa ½Â»M
{Â» Ê¿Z» É ÉZÅÌ¤f» Ä¯ dY YÂfY § ¾ËY ] 2/6 É{ÁM] Á Y Ã{Z¨fY
Ê¿Z» É ÉZÅÌ¤f» Y ÉZÌ] Ä¯ dY ½M \·Z£ ÁZ] ´Ë{ Ê§ Y |ÀfÅ Z¿Z» ZËZa Ã{Z¨fY
ZË ÊËZËZa Ä] d^¿ |ËZ] µ|» { ZÅÌ¤f» ÉÌ³Z¯Ä] Y ¶^« Á ¾ËY Y |ÀZ]Ê¼¿ ZËZa {Zf«Y {
Y ZËZa Ê¿Z» É ÊËZZÀ ÉY]

,Êf§Â¿ {¯ ¶Zu ½ZÀÌ¼Y ZÆ¿M ÊËZËZaZ¿
, 4ÃZ»M , Z´¿ Ê´f^¼Å ZY] ÊËZËZa ½Â»M Ä¸¼m Y ÊeÁZ¨f» ÉZÆ¿Â»MY ZËZaZ¿ Ê¿Z» É
|uYÁ ÈË ½Â»M Ä ·Z» ¾ËY { {ÂÊ» Ã{Z¨fY |uYÁ ÈË ÉZÆ¿Â»M Á ¯Z] ²¿ÂÌ· ÃZ»M
Ì¤f» ÉY] ÊËZËZa ½Â»M lËZf¿ dY Ã| Ã{Z¨fY Ê¿Z» É ÉZÅ|ÀËM§ ÊËZËZa Ìze ÉY]
| Z] Ê» Ë s Ä] 0LFURILW ÉY§Y ¹¿ Äf] Y Ã{Z¨fY Z]Â´·Y ÉZÅ
ZÅÌ¤f» µÁY Ä^e» ¶Z¨e Á t { |uYÁ ÈË ½Â»M lËZf¿
Ì¤f»
Äf§ZË ºÌ¼ e ·Â§ Ê°Ë{ Á ·Â§ Ê°Ë{ ÃZ»M Y|¬»
$')
/35(
&RUUHORJUDP
4 6WDWLVWLF
/MXQJ %R[
Ê¿Yv] Y|¬»
µÁ|m
½ZÀÌ¼Y t
|{
ÄnÌf¿
ZËZaZ¿
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
|{
|{
|{
|{
|{
|{
|{
∆/35(
/<5(
∆/<5(
/32
∆/32
/3*
∆/3*
ZËZa
ZËZaZ¿
ZËZa
ZËZaZ¿
ZËZa
ZËZaZ¿
ZËZa
½Áa ½Â»M ÉZfyZ d° Á |uYÁ ÈË ½Â»M
¾ËY Ä] ,
½Áa c|» |À¸] Ê¿Z» ÉZÆË { ½M cYiY Á ÉZfyZ cYÌÌ¤e È^Zv»
{Y|¿ZfY ½Â»M |ÀZ] ÉZfyZ d° ÉYY{ Ê¿Z» ÉZÆË ³Y Ä¯ |À¯ Ê» ÃZY ÂÂ»
§ |¿YÂe Ê¼¿ ZËZa |¿Á ÊÀ Ë ¶]Z¬» ÄÌ§ Z] ÄÆmYÂ» { ·Â§ Ê°Ë{ ¶Ì^« Y |uYÁ ÄË ÈÌ§
dve ,|ÀZ] ÄfY{ |uYÁ ÈË Ê¿Z» ÉZÆË ³Y dY |¬f » ÉÁ |À¯ { Y ÊËZËZaZ¿ ] ÊÀ^» ¨
s Ä] ½ÂÀ¯Y |ÀZ]Ê¼¿ Y~³ cZ¿ZÂ¿ Á dY{ |ÀÅYÂy ºWY{ iY Ê§{Ze ÉZÆ¯Â ÄÌ§ ¾ËY
ºËY{aÊ» ÉZfyZ d° {ÂmÁ ¹Z´ÀÅ Ä] ½Áa |uYÁ ÄË ½Â»M
d¼Ì« ºfËZ´· Y{Â¼¿ Ä] ÄmÂe Z] /3* Ê Ì^ Z³ d¼Ì« ºfËZ´· Ì¤f» ÉY] ½Áa ½Â»M
ºÌZ]Ê»
µZ { \Ì { ÌÌ¤e cÂ Ä] d° ®Ë |ÅZ Ê Ì^ Z³
/3*
<HDUV
6WUXFWXUDO %UHDN
3HUURQ 7HVW
̀
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
ÊËZËZaZ¿ {Â» { Ã|»Md{Ä] lËZf¿ ] ÉZfyZ d° ZËM Ä¯ ½Áa ½Â»M ¹Zn¿Y ÉY] Y~·
Y ÉZfyZ d° µZ Y{Â¼¿ Ä] ÄmÂe Z] ºÌÀ¯Ê» ¶¼ Ë cÂ Ä] ,Ìy ZË {Y{ ÌiPe
ºËÌ³Ê» ¿ { 7%
|¿Á Ì¤f» 7
ZÆ·Z ÈÌ¬] ÉY] Á ®Ë ]Y] W !
ÉZÆ·Z ÉY] ½M dÌ¼¯ Ä¯ dY ÉZn» Ì¤f» '8
dY¨
Á dY '7 W
]Y]W !
ÉZÆ·Z ÉY] ½M dÌ¼¯ Ä¯ dY |¿Á ÉZn» Ì¤f»
'7
dY ¨ ZÆ·Z ÈÌ¬] ÉY]
Ä¯ dY ρ Y É{ÁM] |Z]Ê» Ä¨«Á ®Ë Z] Ê Ì^ Z³ d¼Ì« ºfËZ´· Ä¯ /3*
dY Ã|»M d{Ä]
+
ρ=
+
ρ≠
W SÖ =
λ=
7%
=
Q
)
S−
W=
6(
\Ë
µ{Z »
Z] dY ]Y] Ì¤f» ¾ËY \Ë Ä] Â]» W 3Ö ½Â»M ÃZ»M
ÄnÌf¿ {
−
=
=
t { ÃZ»M Y|¬» Ä¯ ½Áa µÁ|m { k|À»
ÊËZËZaZ¿ ¨ § Ä¯ dY ¾ËY ] ¶Ì·{ Á |Z]Ê»
W S)
ÃZ»M É|u ËÂe Ê¿Yv] dÌ¼¯
,
\Ìee Ä] |{
Á |{
dY Ë cÂ Ä] ´Ë{ \ËY Ä] Â]» W ½Â»M ÇZ»M ¾ÌÀr¼Å {¯ { ½YÂeÊ¼¿ Y Ì¤f»
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
−
WαÖ =
WA =
−
−
β
−
WA =
δ
=−
→
=−
→
=−
{Â Ê¼¿ { ¨ ÈÌ§
{Â Ê» { ¨ ÈÌ§
{Â Ê» { ¨ ÈÌ§
→
d ZËZaZ¿ É ®Ë /3* Ê Ì^ Z³ d¼Ì« ºfËZ´· Ê¿Z» É ,¾ËY]ZÀ]
/3* =
−
W
'8 +
'7 +
−
/3* −
−
7
−
ºfËZ´· Y{Â¼¿ Ä] ÄmÂe Z] /32 |Ì¨ d¨¿ d¼Ì« ºfËZ´· Ì¤f» ÉY] ½Áa ½Â»M
ºÌZ]Ê»
µZ { \Ì{ ÌÌ¤e Â¿ Y ÉZfyZ d° ®Ë |ÅZ |Ì¨ d¨¿ d¼Ì«
/32
<HDUV
ÊËZËZaZ¿ {Â» { Ã|»M d{Ä] lËZf¿ ] ÉZfyZ d° ZËM Ä¯ ½Áa ½Â»M ¹Zn¿Y ÉY] Y~·
ºÌÀ¯ Ê» ¶¼ Ë cÂÄ] ,Ìy ZË {Y{ ÌiPe
Á ÉZfyZ d° µZ 7%
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
dY Ã| Ê§ » |¿Á Ì¤f» 7
ZÆ·Z ÈÌ¬] ÉY] Á ®Ë ]Y] W !
dY'7 W
]Y] W !
ÉZÆ·Z ÉY] ½M dÌ¼¯ Ä¯ dY ÉZn» Ì¤f» '8
dY ¨
ÉZÆ·Z ÉY] ½M dÌ¼¯ Ä¯ dY |¿Á ÉZn» Ì¤f» '7
Ä¯|Z]Ê» Ä¨«Á ®Ë Z] |Ì¨ d¨¿ d¼Ì« ºfËZ´· , /32
W S)
µÁ|m { k|À»
Á|{
µ{Z » Á dY ρ Y É{ÁM]
½Â»M ÃZ»MY|¬» dY Ã|»M d{Ä]
,|{ t { ÃZ»M Y|¬» dY
Y Ì¤f» ÊËZËZaZ¿
\Ë dY ¨ ZÆ·Z ÈÌ¬] ÉY] Á
¨ § ¾ËY]ZÀ] |ÀZ]Ê»
λ=
7%
=
Q
,
=
ÉÁZ» ½Áa
,
\Ìee Ä] ,|{
dY Ë cÂÄ]´Ë{ \ËY Ä] Â]» W ½Â»M ÃZ»M ¾ÌÀr¼Å {¯ { ½YÂeÊ¼¿
W
α
A
−
=
W βÖ =
−
WδÖ =
−
−
{Â Ê¼¿ {¨ ÈÌ§
=−
{Â Ê» {¨ ÈÌ§
=−
{ÂÊ» {¨ ÈÌ§
=−
d ZËZaZ¿ É ®Ë /32 |Ì¨ d¨¿ d¼Ì« ºfËZ´· Ê¿Z» É ¾ËY]ZÀ]
/32 =
W
+
'8 +
'7 +
/32 − −
%7
−
Ê ¼n¼Å Ê´fZ^¿Y ºÅ
d¯u ´Ë|°Ë Z] dÆm ºÅ Ä¯ {Y{ {ÂmÁ ½Ô¯ {Zf«Y Ê¿Z» ÉZÆË \¸£Y { ¶ËZ¼e ¾ËY
É ÉZÅÌ¤f» Är¿ZÀq dY f» ZÆ¿M Ê»Z¼e { Ä¯ dY É|¿Á {ÂmÁ »Y ¾ËY d¸ |ÀÀ¯
Ä] ÄnÌf¿ dY ¾°¼» |¿Ì³ Y« Ã{Z¨fY {Â» ÉÂ´·Y \ËY {ÁM] { ,|ÀfÅ ZËZaZ¿ Ä¯ Ê¿Z»
Ã|Ë{ ËY³ ¾ËY |¿Y{Ây] |¿Á {ÂmÁ Y Ä¯ ÊËZÅÌ¤f» { YË |»ZnÀÌ] [}Z¯ ½ÂÌ³ ®Ë
Ê´f^¼Å {Y|¿ {ÂmÁ ZÆ¿M ¾Ì] ÉY{ÊÀ » É{Zf«Y È]Y ®Ë Ä¯ É{YÂ» { Êfu Ä¯ {ÂÊ»
&R ,QWHJUDWLRQ
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
Ê´fZ^¿Y Ä^e» ®Ë ÉYY{ µ|» ÉZÅÌ¤f» ³Y »Y ¾ËY Y [ZÀfmY ÉY] |ÀÅ{Ê» ½Z¿ Y É|Ë|
Ê» Ê¨fÀ» Ê´fyZ ½ÂÌ³ {ÂmÁ´Ë{ ,|Z] ,
Ì¿ ½Z¿M ½ZÌ» Êy \Ì¯e ¾ÌÀr¼Å Á Ã{Â]
Ê´fZ^¿Y Èm{ Z] ZËZaZ¿ Ì¤f» |Àq Y Êy \Ì¯e ½YÂf] ÃZ³Å d¨³ ½YÂeÊ» ÄÔy ÂÄ] {{³
Y Â´·Y ½YÂeÊ» d·Zu ¾ËY { |ÀZ]Ê» ÄfZ^¿Y ºÅ ZÅÌ¤f» ½M ,|Z] ZËZa Ä¯ {Â¼¿ Y|Ìa Y Ä]Z»
Ì¿ YZ¯ Ä°¸] Ã{Â^¿ ÄmYÂ» Ê¸°» Z] ZÆÀe Ä¿ ZÅ {ÁM] cÂ ¾ËY { {Â¼¿ {ÁM] 2/6 ÁZ]
,Ê¸¯Âe |ÀZ]Ê»
') ½Â»M ZÆÁ ¾ËYY Ê°Ë dY Ã| {ZÆÀÌa Ê ¼n¼Å ½Â»M ÉY] É{| f» ÉZÆÁ ½ÂÀ¯ Ze
¶´¿Y ½Â»M Ä] Ä¯ dY Ê´fZ^¿YºÅ ½ÂÌ³ Y Ã| {ÁM] ÉZy cÔ¼m ÉÁ ] $') ZË
dY ÂÆ» Äf§ZË ºÌ¼ e n¿³ ¶´¿YÁ n¿³
½ZYy ½ZfY Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ]Ze {ÁM] lËZf¿
cÂÄ] 2/6 Á Y Ã{Z¨fY Z] ½ZYy ½ZfY Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ]Ze {ÁM] ÊËZÆ¿ lËZf¿
dYË
Y|^» Y
/3*
/32
/4( −
':
5
−
5
)
|ÀZ] Ê» W Ë{Z¬» f¿Ya ¶yY{ {Y|Y
|¿Y Ã| ¥~y µ|» Y Á Ã{Â] ÊÀ » Ê] ZÅYÂ¿Zy ÄÀËÅ ºfËZ´· Á Ê´¿Zy ©] d¼Ì« ºfËZ´· ÉZÅÌ¤f» \ËY
µZ d]Zi d¼Ì« Ä] ZÅÌ¤f» |¿YÃ| ¶Ë|^e Ê «YÁ ÉZÅÌ¤f» Ä] Êf¼Ì« ÉZÅÌ¤f» Ê»Z¼e ©Â§ µ|» {
|¿Y Ã| Ä^Zv»
ºÅ ©Â§ ÉZÅÌ¤f» Ä¯ dY ¾ËY ´¿ZÌ] Äf§ZË ºÌ¼ e n¿³ ¶´¿Y Á n¿³ ¶´¿Y ½Â»M lËZf¿
dÌ¿ [}Z¯ Ã| Y] µ|» Á |À ¼m
¶Ì·{ Ä] ZÆ·|» ¾ËY { Ä¯ dY ¯} ¶]Z« dY Ã|Ë{³ |ÌËPe ©Â§ µ|» { Ê´f^¼Å {Ây {Â^¿
{Ây ½Â»M ÉY] ' : ÃZ»M ÉZmÄ] K ÃZ»M ,µ|» dY d¼ { Y{Ä¨«Á Äf]YÁ Ì¤f» {ÂmÁ
{Â Äf§³ Z¯Ä] |ËZ] Ê´f^¼Å
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
− =α
d§³ ¿ { ½M ÉY] ½YÂe Ê» Y Ë ÉZÆf·Zu Á dY = ËÂe ÉYY{ K
< K < =α
K > =α
K < − =α
³Y
Ê´f^¼Å {Ây {Â^¿
³Y
d^j» Ê´f^¼Å {Ây
³Y
Ê¨À» Ê´f^¼Å {Ây
dY Ã|Ë{³ Ä^Zv» ªË ¾Ë|] K ÇZ»M ÓZ] µ|» { µZj» ½YÂÀÄ]
K=
−
K=
−
=
=
G
Q
− Q YDU α
=
−
|Å{Ê» ½Z¿ Y |{
→−
<
<
½ZÀÌ¼Y t { µÔyY YmY { Ê´f^¼Å {Ây {Â^¿
Y ½ZYy ½ZfY Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ÊËZÆ¿ µ|» { Ê¿Z¼ÅZ¿ ¿ZËYÁ ¶°» Ê] dÆm
Ê» { Y µ|» { Ê¿Z¼ÅZ¿ ¿ZËYÁ ¶°» {ÂmÁ ½Â»M ¾ËY dY Ã| Ã{Z¨fY Za ½Â»M
|À¯
Ì¤f» ®Ë ÉÁ ] Y µÔyY Lm Á~n» ºfËZ´· Y|f]Y Ä¯ dY cÂ ¾ËY Ä] Za ½Â»M Á
¿ZËYÁ Ê¿Z¼ÅZ¿ {Â] Y{ ÊÀ » ¶¬f» Ì¤f» Ä] Â]» \Ë ³Y ºÌÀ¯ Ê» {ÁM] ¶¬f»
,
,¹Y|Ì] {Y|¿ {ÂmÁ µ|» { ¿ZËYÁ Ê¿Z¼ÅZ¿ ¶°» cÂ ¾ËY Ì£ { dY {ÂÆ»

Ì¤f» Á Ã|Ë{³ Ã{Z¨fY Ê¿Z¼ÅZ¿ ¿ZËYÁ ¶°» {ÂmÁ Ê] dÆm Ë µ|» Y Zm¾ËY {
dY Ã| [Zzf¿Y ¶¬f» Ì¤f» ½YÂÀ Ä] Ê Ì^ Z³ d¼Ì« ºfËZ´·
/Q8 = α + β/3* + 8
/Q8 = −
W
−
/3*
−
': =
,
5
dY Ë cÂÄ] {ÁM] lËZf¿
=
Y~· ,Ã{Â^¿ Y{ÊÀ » ÉZ»M ¿ Y
Ê Ì^ Z³ d¼Ì« ºfËZ´· \Ë Ä¯ {ÂÊ» Ã|ÅZ»
Á Ã{Â^¿ Ê¿Z¼ÅZ¿ ¿ZËYÁ ¶°» ÉYY{ ,Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ÊËZÆ¿ µ|» Ä¯ d¨³ ½YÂeÊ»
|ÀZ]Ê» YZ¯ ¾Ì¼ze \ËY
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
Y ©] ÉZZ¬e ¯ ,Ì¤f» Å \Ë ¾ËY]ZÀ] |¿YÊy ºfËZ´· cÂ Ä] cÓ{Z » ½Âq
Ä¯ {Y{ ½M ] d·Ó{ Ê Ì^ Z³ d¼Ì« ºfËZ´· Ì¤f» \Ë |Å{Ê» ½Z¿ ÄÂ]» Ì¤f» Ä] d^¿
Ê´¿Zy ©] ¥» { |{
¬§ ËY§Y hZ] Ê Ì^ Z³ d¼Ì« { Ë§Y |{
Ä¯ {Y{ ½M ] d·Ó{ |Ì¨ d¨¿ d¼Ì« ºfËZ´· Ì¤f» \Ë ¾ÌÀr¼Å {ÂÊ» ½ZYy ½ZfY
½ZfY Ê´¿Zy ©] ¥» { |{
¬§ ËY§Y hZ] |Ì¨ d¨¿ d¼Ì« { ËY§Y |{
dY Ê Ì^ Z³ Á |Ì¨ d¨¿ ¶]Z¬» { Ê´¿Zy ©] ¦Ì ZÌ] ÊÀÌ¿Zm ÊÀ » Ä] ¾ËY Á {ÂÊ»
Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] ½M ÌiPe Á Ã{Â] Y{ÊÀ » ÊËÓZ] t { ¶^« ÇÁ{ ¥» Ì¤f» \Ë
Z] ]Y] dY ¶^« ÇÁ{ ¥» Ä] d^¿ ©] ÉZZ¬e ¯ Ä¯ Ì¤f» ¾ËY \Ë {ÂÊ» |ÌËPe
Ã{Â¼¿ ¶¼ {Ây Ê§» c{Z ZY ] fÌ] Ã|ÀÀ¯ ¥» |Å{ Ê» ½Z¿ »Y ¾ËY dY
ÉY{ ÊÀ » Y ÊËÓZ] t { ÊËZÆ¿ µ|» { Ê Ì^ Z³ d¼Ì« Á |Ì¨ d¨¿ d¼Ì« \ËY dY
ÉZÅÌ¤f» ÌiPe Y~· Á {ÂÊ» { {Z¼fY Y ÊËÓZ] t { ÄÂ]» \ËY ½{Â]¨ |¿Y{ Y«
©] d¼Ì« Á YÂ¿Zy ÈÀËÅ ÉZÅÌ¤f» Ê·Á {{³Ê» |ÌËPe Ê´¿Zy z] { ©] ÉZZ¬e ] ©Â§
Ä¯ d¨³ ½YÂe Ê¼¿ Y~· Á |¿Y Ã|Ë{³ ¥~u µ|» Y Á Ã{Â] ÊÀ » Ê] ÃZY {Â» ÉZÆ·|» { Ê´¿Zy
|¿Y ÄfY|¿ ÉY{ ÊÀ » ÌiZe ½ZYy ½ZfY Ê´¿Zy ©] ¥» ] ©] d¼Ì« Á YÂ¿Zy ÈÀËÅ
È¸ÌÁÄ] Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ÌÌ¤e |{
−
{Á|u Ä¯ {Y{ ½M Y dËZ°u ÊËZÆ¿ µ|» 5 Á 5
|¿ÂÊ» Ã{Y{ tÌÂe ¶^« ÇÁ{ ¥» Á |Ì¨ d¨¿ d¼Ì« Á Ê Ì^ Z³ d¼Ì« ÉZÅÌ¤f»
ÉÌ³ ÄnÌf¿
Ë ¶ËÓ{ Ä] ©] ÉZZ¬e Z¬f» ÉZÅ¯ \ËY ½{Â] ®qÂ¯ | Ê» ¿ Ä] ¦·Y
{ ©] Ç|ÀÀ¯¥» , Ê Ì^ Z³ Á |Ì¨ d¨¿ É¿Y ÉZÆ¸»Zu ´Ë{ d¼Ì« ÌÌ¤e µZ^« { |Z]
ÉZÆËÁM¾§ ½{Â] cÁZ¨f» »Y ¾ËY ¶Ì·{ |Å{ ½Z¿ ÊÀ¯YÁ ½Y|Àq {Ây Y |¿YÂeÊ¼¿ Ê´¿Zy z]
{Á|v» ËY§Y Z] YË dY z] ¾ËY ÉYÄËZ» cYÌÆne { É¿Y ÉZÆ¸»Zu ´Ë{ Á ©] {]Z¯
{ Á |À¯ ZÆ¿M ¾Ë´ËZm Y ©] d Ä] |¿YÂeÊ¼¿ Ã|ÀÀ¯ ¥» ,É¿Y ÉZÆ¸»Zu ´Ë{ d¼Ì«
»Y ¾ËY ºÅ ³Y |À¯ ¾Ë´ËZm Y ZÆ¸»Zu ´Ë{ Á |ÅZ°] ©] ¥» Y ZÆ¿M d¼Ì« ÅZ¯ cÂ
|¿Y Z] Ze dÌ¿ Ë~aÄÌmÂe Ã|ÀÀ¯¥» ÉY] É{Zf«Y Zv· Ä] |Z] Ë~a ½Z°»Y ÊÀ§ Zv· Ä]
{ dY Ã{Â] ÌqZ¿ ZÌ] cZ¿ZÂ¿ ¾ËY Ê «YÁ ÉZÆf¼Ì« ZY ] Ä¯¾ËY ÃËÁÄ] ©] d¼Ì« { Ê¿ZÂ¿
cÂ ®Ë { ZÆÀe |À¯ {ZnËYY ÊeYÌÌ¤e ] É¿Y ÉYÄËZ» cYÌÆne Á {Ây Ê§» ÉÂ´·Y
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
,Ã|ÀÀ¯¥» Ä¯ dY Ê¿Z» ½M Á {Y{ {ÂmÁ É¿Y ÉZÆ¸»Zu ¾Ì] { Ë ÊÀË´ËZm ½Z°»Y
¶Ì·{Ä] dY ÊÆË|] |Z]ÄfY{ Y Âd¨¿ Ì¿Á ÂZ³ ,Â©] cYÌÆne ½Z»¼Å ÂÄ]
{Y|¿ É{Zf«Y ÄÌmÂe ÄmÁ pÌÅ Ä] »Y ¾ËY ,ZÅÄÀËÅ ´Ë{ Á ÉY{Ä´¿ ÉZÅ ÄÀËÅ ,d§ ÉZÅÄÀËÅ
|À¯Ê» Â]» ÉZÆ¸»Zu d¼Ì« ÌÌ¤e µZ^« { ,º¯ ZÌ] À¯YÁ Y Ë³Z¿ Y Ã|ÀÀ¯¥» Á
{ ËY§Y Ä¿Â³ Å ,½YËY { Ê Ì^ Z³ Á d¨¿ É¿Y ÉZÆ¸»Zu ½{Â] ÉY Ä¿YZË d¸ Ä] ¾ÌÀr¼Å
{Y|¿ ©] ÉZZ¬e ] ÊÂv» iY ZÆË¿Y ¾ËY d¼Ì«
Á Ã{Â] d^j» Ê Ì^ Z³ Á |Ì¨ d¨¿ É¿Y ÉZÆ¸»Zu Ä] d^¿ ©] ÉZZ¬e Z¬f» ¯ [
ÉY] Ê¨Ì ZÌ] ¾Ì¿Zm ©] 0ÓÁY Ä¯ d ZÀ » ¾ËY Ä] »Y ¾ËY |Å{ Ê» ½Z¿ Y ÊÀÌËZa ZÌ] Y|¬»
É¿Y ÉZÆ¸»Zu ´Ë{ d¼Ì« ÌÌ¤e µZ^«{ 0ZÌ¿Zi dY Ê´¿Zy z] { Ê Ì^ Z³ Á |Ì¨ d¨¿
ÊÀ¯YÁ ½Y|Àq {Ây Y |¿YÂeÊ¼¿ Ê´¿Zy z] { ©] Ç|ÀÀ¯ ¥» , Ê Ì^ Z³ Á |Ì¨ d¨¿
{ É¿Y ÉZÆ¸»Zu ´Ë{ Á ©] {]Z¯ ÉZÆËÁM¾§ ½{Â] cÁZ¨f» »Y ¾ËY ¶Ì·{ |Å{ ½Z¿
Ã|ÀÀ¯ ¥» ,É¿Y ÉZÆ¸»Zu ´Ë{ d¼Ì« ËY§Y Z] YË dY z] ¾ËY ÉYÄËZ» cYÌÆne
©] ¥» Y ZÆ¿M d¼Ì« ÅZ¯ cÂ { Á |À¯ ZÆ¿M ¾Ë´ËZm Y ©] d Ä] |¿YÂeÊ¼¿
¾Ì¿Zm É¿Y ÉZÆ¸»Zu ´Ë{ ½{Â] ÉY Ä¿YZË d¸ Ä] 0Zj·Zi |À¯ ¾Ë´ËZm Y ZÆ¸»Zu ´Ë{ Á |ÅZ°]
ÄfY|¿ ©] ÉZZ¬e ] ÊÂv» iY ZÆ¿M d¼Ì« { {Á|v» ÉZÅ ËY§Y ,Ê Ì^ Z³ Á d¨¿Ì¿
dY
,dY Ã| Äf§³ ¿ { ÊvÌÂe Ì¤f» ½YÂÀ Ä] Â´·Y { Ä¯ É´Ë{ Ì¤f» _
¥» Ä] d^¿ ©] ÉZZ¬e ¯ Ä¯ Ì¤f» ¾ËY \Ë dY ¶^« ÇÁ{ ©] ¥»
|Å{ Ê» ½Z¿ Ä¯ d ÓZ] ½M Y|¬» Á Ã{Â] Y{ ÊÀ » ÉZ»M¿Y dY ¶^« ÃÁ{
dY Ã{¯ ¶¼ {Ây Ê§» c{Z ZY ] fÌ] Ê¿Z» ÃÁ{ µÂ { Ã|ÀÀ¯¥»
Y Ë³Z/¿ /z] ¾ËY , dY ÉÁ ÉÓZ¯ ®Ë Ê´¿Zy z] ÉY] ©] Ä¯¾ËY ¶Ì·{ Ä] c
©] ¥» ÅZ¯ {YÂ» j¯Y { Á dY Á ÊËZÀÁ ,ËZ»³ ,aÁdza ÉY] ¥» ¶«Y|u
Z/Ë Êf/Y|Æ] {|/ f» ÉZ/ÆËZnÀÅZ¿ Á/] Ä/nÌf¿ { Á ÃZ/§ Á Ê³|/¿ t/ d§Y m ÉÌq ÊÀ » Ä]
d/Y Ê/ Ì^ ¾ËY]Z/À] d/Ì¿ ¹{» ½ZÌ» { ÊfËZZ¿ t f³ ÃyÓZ] Á ÊZ¼fmYÁ Ê´ÀÅ§
|Z^¿ YÂ¿Zy ÈÀËÅ Á ½M d¼Ì« Y Ê ]Ze Ê´¿Zy z] { ©] ¥» Ä¯
Y d/·Á{ ¥|/Å /³Y d/¨³ ½YÂ/eÊ/» ,Ê´¿Z/y ©/] ¥» ] d¼Ì« ÌiPe ¹| Ä] ÄmÂe Z] Ã
ÉY/³d/ZÌ /³Y Ê/·Á d/Y ÊÀf§Z/Ë d/{ »Y ¾ËY dY |»M{ j¯Y|u \¯ ZÆf¼Ì« ËY§Y
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
Ä/°¸] Ã{Â/^¿ \/ZÀ» dZÌ ¾ËY ,{Â Ã{Z¨fY ©] ÉZZ¬e ÅZ¯ ÉY] ¹ÅY ®Ë ½YÂÀ Ä] Êf¼Ì«
{{³ Ê» {ZÆÀÌa Ë ÉZÅ dZÌ
¹YÂ/· |/Ëy { ¹{/» Ä/] ½{Y{ ÊÅZ/³M Á Â»M ªË Y ZÅYÂ¿Zy ©] Ê§» ÉÂ´·Y ÌÌ¤e
¥» º¯ Ê«]
ÓZ] Ã{Z] Z] Ê´¿Zy Ê«] ¹YÂ· Ê¸yY{ ½Z³|ÀÀ¯|Ì·Âe ÉY] Ê¬ËÂe ÉZÆfZÌ Y Ã{Z¨fY
Â¯ ÉZÆ¯¼³ { ¾ÌËZa Ã{Z] ÉYY{ Ê´¿Zy Ê«] ¹YÂ· cY{YÁ Y ÉÌ³Â¸m Á µfÀ¯
¥»a Á ®¸Æf» Ê«] ¶ËZÁ ÉZÂ¿ Ä] {Z« Ä¯ Ê·Â¼ » ÉZÅYÂ¿Zy Ä] cÔÌÆe ÉZY
|ÀfÌ¿
ÃY|mÁ{ ÉZÅ ÃnÀa Y Ã{Z¨fY Ä] ªËÂe
{ µZÀ» fÌ] Ä¯ {{³ ¾ÌÌ e ÉÂ ZÅ ½Z]ZÌy dÆm Ä¯ ÉY Ä¿Â³ Ä] ,ÉZÆ »Y Ä] ÄmÂe
|ËZ¼¿ [~m Éf¼¯ Â¿ ½ Zf]Ze { Á Ã{Â] Ì³Â¿ ½Zf»
]ZÀ» dÆ§
ÉZÅYÂ¿Zy |»M{ Á ÄÀËÅ Y ÉÌ³Z»M Ê¸Ì¨e lËZf¿ ,Â¯ ÉËÄ»Z¿] Á dËË|» ½Z»Z /
¦¸fz» ÉZÆ·Z ,ÊËZfÁ Á ÉÆ
¦¸fz» ÉZÆ·Z ,É¿Y Â»Y d¿ÁZ » ,Â¯ É¿Y Ä»Z¿Ye ,ÁÌ¿ cYÁ /
Z»M dËË|» ,½ZYy ÉYÄ¬À» ©] d¯ ,ÁÌ¿ cYÁ
ÄR» ,µÁY _Zq ,½Z°Ë ÊËY´¼Å Á ÊËY´¼Å ,Ê¿Z» ÉZÆË ¶Ì¸ve -|¼uY ,Ê¸¯Âe
{Y{» ,Ê¿Z³Z] ÉZÆÅÁa Á cZ ·Z»
,|Y ÊZÀZ¯ Ä»Z¿½ZËZa , ½YËY { ©] Ê´¿Zy ÉZZ¬e ]Ze {ÁM] -É{Z ,É{Á¨Ìm
µZ ,ÉY{Y ¹Â¸ Ã|°¿Y{ ,ÊfÆ] |ÌÆ ÃZ´¿Y{
ÊZÀZ¯ Ä»Z¿½ZËZa , ½ZÆ¨Y ½ZfY { Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ]Ze ¾Ì¼ze -ÄÌ« ,½ZË{Y¿ÊÀÌu /
µZ ,½ZÆ¨Y ÃZ´¿Y{ ,|Y
ZÆ] ,ÉÁÃÆ] ÂÀ» ,µÁY _Zq ,ÊnÀ{Zf«Y Z] ¹Z´¼Å (YLHZV -µÂ ,¹Y|Ì]
,Äm{Â] ÁÄ»Z¿] Ä¸n» ½YËY { ©] ÉZZ¬e ÊÀÌ]Ìa Á Ê] -{Â » ,Ê¿ZÆ¨YÂaÉZ¨
{Y{y , Á ÃZ¼
ZÌ¿ {Â» ÊÅZ³ÁÌ¿ Ê¼¸ dÌ§ Á ©] ÉZZ¬e Y|¿Yºq -{Â » ,Ê¿ZÆ¨YÂaÉZ¨
µZ , ÃZ¼ ,Äm{Â] ÁÄ»Z¿] Ä¸n» , Ä Âe ¹Â È»Z¿] { Â¯
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
Ä»Z¿½ZËZa , ½YÆe Æ { Ê´¿Zy z] { ©] ÉZZ¬e ]Ze ¾Ì¼ze -ZÀÆ ,ZÌ¿Ê»Z¼
µZ ,ÉY{Y ¹Â¸ Ã|°¿Y{ ,ÊfÆ] |ÌÆ ÃZ´¿Y{ ,|YÊZÀZ¯
É|»M{ Á Êf¼Ì« ÉZÆ¯ {ÁM] Á Ê´¿Zy z] { ©] ÉZZ¬e ¾Ì¼ze -Ê¸ ,É°
µZ ,
Á
ÃZ¼ , Äm{Â] Á Ä»Z¿] Ä¸n» ½M
ÃZ´¿Y{ ,Éf¯{ Ä·Z , ½YËY ©] d À ÉY] É» ÄÀÌÆ] ÉY~³ d¼Ì« -Â¼Ìe ,É|¼v»
µZ ,{Zf«Y Ã|°¿Y{ ,ÊËZ^Z^ Ä»Ô
cZ»|y ÄR» ,µÁY _Zq , ÊnÀ {Zf«Y { Ê ¼n¼Å Á |uY Á ÄË -|¼v» ,Êf§Â¿
µZ ,Z Ê´ÀÅ§
%UDQFK ( 5DSKDHO
³6KRUW 5XQ ,QFRPH (ODVWLFLW\ RI 'HPDQG IRU
5HVLGHQWLDO (OHFWULFLW\ 8VLQJ &RQVXPHU ([SHQGLQJ 6XUYH\ 'DWD ´ 7KH (QHUJ\
-RXUQDO 9RO 1R
)LOLSSLQL 0
³6ZLVV 5HVLGHQWLDO 'HPDQG IRU (OHFWULFLW\ E\ 7LPH RI 8VH
$Q $SSOLFDWLRQ RI WKH +RXVHKROG $,'6 0RGHOV ´ 5HVRXUFH DQG (QHUJ\
(FRQRPLFV 9RO
,VVXH
)LOLSSLQL 0 DQG 6 3DFKDXUL
(ODVWLFLWLHV RI (OHFWULFLW\ 'HPDQG LQ
8UEDQ ,QGLDQ +RXVHKROGV &HQWUH IRU (QHUJ\ 3ROLF\ DQG (FRQRPLFV :RUNLQJ
3DSHU 1R
)LVKHU ) 0 DQG ( .D\VHQ
³$ 6WXG\ LQ (FRQRPHWULFV 7KH 'HPDQG IRU
(OHFWULFLW\ LQ WKH 8 6 ´ $PVWHUGDP 1RUWK +ROODQG 3XE &R
1DUD\DQ 1DUHVK .XPDU $QG 6PLWK 5XVVHOO 6HSWHPEHU
³7KH
5HVLGHQWLDO 'HPDQG IRU (OHFWULFLW\ LQ $XVWUDOLD $Q $SSOLFDWLRQ RI 7KH %RXQGV
7HVWLQJ
$SSURDFK
WR
&RLQWHJUDWLRQ ´
(QHUJ\
7LZDUL
$UFKLWHFWXUDO 'HPRJUDSKLH DQG (FRQRPLF &DXVHV RI (OHFWULFLW\ &RQVXPSWLRQ LQ
%RPED\ -RXUQDO RI 3ROLF\ 0RGHOLQJ 9RO
,VVXH
7HU]D 9 -RVHSK $SULO
³'HWHUPLQDQWV RI +RXVHKROG (OHFWULFLW\ 'HPDQG
$ 7ZR 6WDJH 3URELW $SSURDFK´ 6RXWKHUQ (FRQRPLF -RXUQDO 9RO
7LZDUL 3L\XVK
$UFKLWHFWXDO 'HPRJUDSKLF DQG (FRQRPLF &DXVHV RI
(OHFWULFLW\ &RQVXPSWLRQ LQ %RPED\ -RXUQDO RI 3ROLF\ 0RGHOLQJ 9RO
,VVXH
:LOVRQ : -RKQ
³5HVLGHQWLDO 'HPDQG IRU (OHFWULFLW\ ´4XDUWHUO\
5HYLZH RI (FRQRPLFV DQG %XVLQHVV 9RO 1R
Ä Âe Á ¿Y{ Ä¸n»
Ä¼Ì¼ µÁY|m
ËZ ,ÉÁZ¯ ,ÉZne Á Ê»Â¼ ,Ê´¿Zy ¥» ®Ì°¨e Ä] ½ZYy ½ZfY { ©] ¥» Ä¼Ì¼ µÁ|m
dZ cYÁ Â¸Ì¯ ½ÂÌ¸Ì» Ä] ¹Z«Y ZÆz]
ËZ ÉÁZ¯ ÉZne Á Ê»Â¼ Ê´¿Zy ¶¯ ©] ¥»
µZ
Z»M dËË|» ,½ZYy ÉYÄ¬À» ©] d¯ ,ÁÌ¿ cYÁ ~yP»
½ZYy Ê´¿Zy ©] ÉZZ¬e ] iÂ» ¶»YÂ {ÁM] Á Ê]
½ZYy ½ZfY ÊËZfÁ Á ÉÆ ÉZÅYÂ¿Zy ÄÀËÅ Âf» Á ©] d¼Ì« , ©] Ä¿Y ¥»
ÄÀËÅ Âf»
Ä] ZÅYÂ¿Zy
d]Zi d¼Ì«
ÄÀËÅ Âf»
Ê¼Y ZÅYÂ¿Zy
Ä] Ê´¿Zy ©] d¼Ì«
µZ d]Zi d¼Ì«
©] d¼Ì«
Ê¼Y Ê´¿Zy
Ä¼Ì¼ µÁ|m
Ä¿Y ¥»
Ê´¿Zy ©]
µZ
Z»M dËË|» ,½ZYy ÉYÄ¬À» ©] d¯ ,ÁÌ¿ cYÁ ~yP»
¦¸fz» ÉZÆ·Z ,ÊËZfÁ Á ÉÆ ÉZÅYÂ¿Zy |»M{Á ÄÀËÅY ÉÌ³Z»M Ê¸Ì¨e lËZf¿,Â¯ ÉËÄ»Z¿]Á dËË|» ½Z»Z

Download Report