第36期 中間決算説明会 株式会社 ニッセン 第１部 2005年中間決算の概要 第２部 セグメント別の業績と振返り 第３部 2005年度の業績予想と打ち手 第４部 トピックス 2005年7月29日 第１部 2005年度中間決算の概要 第１部 2005年中間決算の概要 page 2 第１部 2005年度中間決算の概要 ２００５年度中間連結決算損益 （単位：億円） 2005年中間 2004年中間実 績 当初計画 修正予想 （4月22日） 実績 前年増減 額 修正予想 比 高 847 876 869 870 22 1 益 78 58 43 38 ▲40 ▲4 ▲25 8 ▲15 6 ▲29.45 - 連結P／L状況 連結P／L状況 売 営 上 業 利 （売上比） 経 常 利 益 （売上比） 当 期 利 益 （売上比） ※ 1 株 当 り 利 益 ( 円 ) ※期中平均株式数 （9.2%） 70 （8.3%） 47 （5.6%） 89.53 （6.7%） 56 （6.4%） 36 （4.2%） - 2004年度 52,894,085株 （4.9%） 36 （4.2%） 25 （2.9%） - （4.4%） 44 （5.1%） 31 （3.6%） 60.08 2005年度 52,348,741株 2005年中間期は、営業外損益項目に時価会計による為替予約等評価益を計上しており ます。（801百万円） page 3 第１部 2005年度中間決算の概要 連結貸借対照表推移（前期比較） （単位：億円） 連結B／S状況 連結B／S状況 流動比率 120.9→114.2% （資産の部） ・現預金増加 （＋１０億） 511 ・手形、売掛金増加 （＋１６億） ・未収金、前払費用 の増加 （＋１２億） 流動資産 流動負債 560 491 固定負債 283 ・投資有価証券増加 （＋５億） 総資産 794 04期末 2004年12月20日現在 （負債・資本の部） 固定資産 ・借入金の増加 (＋４２億) 41 長期借入減少 （▲２２億） 423 68 株主資本 293 854 ・手形、買掛金増加 （＋１７億） 321 利益剰余金の増加 （＋２０億） 302 株主資本比率 38.1→37.6% 05中間 2005年6月20日現在 （注）1. 株主資本比率 04年中間 35.7% （＋1.9%） 2. 総資産 04年中間 856億円 （▲2億円） 04期末 2004年12月20日現在 page 4 連結キャッシュ・フロー計算書（中間期比較） 第１部 2005年度中間決算の概要 連結キャッシュフロー状況 連結キャッシュフロー状況 （単位：億円） 営業活動による キャッシュ・フロー 投資活動による キャッシュ・フロー 財務活動による キャッシュ・フロー 現金及び現金同等物 の期末残高 2004年 中間 2005年 中間 58 11 53 ▲2 ▲46 164 ※上記金額は、前年末からの増減 主な要因 税引前利益 44億円 ・減価償却費 8億円 ・為替予約等評価益 ▲8億円 ・持分法投資損益 ▲5億円 ・売上、未収債権の増加 ▲29億円 ・棚卸資産の増加 ▲4億円 ・仕入、未払債務の増加 6億円 固定資産の取得 子会社清算による収入 ▲6億円 4億円 有利子負債の増加 配当金支払 自己株取得 17億円 ▲6億円 ▲4億円 7 93 （各中間期実績） page 5 第２部 セグメント別の業績と振返り 第２部 セグメント別の業績と振返り ２－１ セグメント別業績 ２－２ 通販事業部の業績詳細 ２－３ 現販事業部の業績詳細 page 6 第２部 ２－１ セグメント別業績 セグメント別売上・営業利益（中間期比較） 通販事業 通販事業 現販事業 現販事業 昨年秋カタログ以降の5%消費税分値 下げキャンペーンの影響で増収 収益性を重視した出店政策により増収 原価・出荷関連コスト増に伴い減益 800 売上 上高 高 売 667 710 695 600 +2.2% +2.2% 営業 業利 利益 益 営 100 80 03年 04年 10.8% 11.1% 71 05年 ▲49.7% ▲49.7% 03年 04年 0 148 151 159 03年 04年 05年 7.3% 9.0% 7.9% 100 38 20 +4.8% +4.8% 400 5.5% 77 60 40 0 800 200 200 営業利益率 営業利益率 新規顧客獲得催事の推進に伴うコスト 増の影響を受け減益 600 400 0 （単位：億円） 05年 80 60 40 20 0 ▲7.8% ▲7.8% 10 13 12 03年 04年 05年 （注）05年通販事業の営業外損益には持分法投資利益5億円、為替予約等評価益8億円が含まれます。 page 7 通販事業売上増加要因（１） 売上高詳細 売上高詳細 +15億円増加 （前年比+2.2％） 800 700 695 +2.2% +2.2% 710 コレクティブカタログ売上 35 32 600 161 その他 カタログ 500 27 てせら 159 34 ＋7億円 てせらカタログ売上 ＋7億円 その他カタログ ▲2億円 400 役務収入売上他 300 200 第２部 ２－２ 通販事業の業績詳細 475 コレク ティブ ＋3億円 482 その他 その他カタログ てせら コレクティブ 100 0 2004中間 04年中間 2005中間 05年中間 （単位：億円） page 8 通販事業売上増加要因（２） インターネット経由の売上高 インターネット経由の売上高 300 200 100 （単位：億円） +24.6% +24.6% 186 149 ｺﾝ ﾃﾝ ﾂ売上 カタログ売上 97 62 04中間 05中間 *コンテンツ売上・・・インターネット画面からの売上 カタログ売上・・・・・カタログからインターネットで受注する売上 +23.1% +23.1% 300 200 100 0 369 299 200 ｺﾝ ﾃﾝ ﾂ売上 カタログ売上 164 169 04期末 05期末 見込 300 0 （単位：万人） +38.7% +38.7% 330 200 238 04中間 05中間 （単位：万人） +32.4% +32.4% 年度予想 年度予想 （単位：億円） 135 インターネット顧客数 インターネット顧客数 100 89 87 0 中間実績 中間実績 第２部 ２－２ 通販事業の業績詳細 300 370 200 279 100 0 04期末 05期末 見込 page 9 通販事業売上増加要因（３） カタログ売上構成要素 カタログ売上構成要素 1点単価 第２部 ２－２ 通販事業の業績詳細 （2004年中間期、2005年中間期） 1回購入 期間購入 回数 点数 稼働単価 顧客数 稼働客数 2004年 ¥3,218 3.90 2.14 ¥26,823 1,952万人 345万人 2005年 ¥3,013 3.86 2.26 ¥26,274 2,095万人 372万人 受注額 売上率 売上高 2004年 925億円 71.9% 665億円 2005年 978億円 70.0% 686億円 page 10 通販事業収益悪化要因 第２部 ２－２ 通販事業の業績詳細 営業利益率の前年比較 営業利益率の前年比較 12% 10% 3.0% 5 .6 % 8% 売上原価 6% 1.6% フルフィル メント費 11.1% 1.0% その他 4% 5.5% 2% 益 業 利 の 他 05年中間実績 営 メ ィル そ ン 件 人 業 利 益 率 費 04年中間実績 ト費 0% フ ル フ 営 04年下期損益構造と同様に売上原価、フルフィルメント費用増が悪化主要因 page 11 現販事業売上増加要因 第２部 ２－３ 現販事業の業績詳細 既存店1店舗月あたり平均売上高 既存店1店舗月あたり平均売上高 ユービスト出退店状況 ユービスト出退店状況 200 166 150 出店 +5 閉店▲2 50 0 4 中間 0 4 期末 0 5 中間 13,651 12,000 9,000 6,000 3,000 0 +3 100 0 168 165 （単位：千円） 171 0 5 期末予想 13,762 微増 04中間 05中間 2005年度も引き続きビジネスモデル再構築の年度と位置づけ、 収益率を重視した出店政策、不採算店統廃合の実施。 新規客導入催事の確立による新規率の向上。 営業社員販売教育の強化による売上生産性の向上。 有店舗モデル（有店舗と無店舗の融合）の新規出店。 －Koty 八尾店（宝石専門店） －祗園屋 アステ川西店(呉服専門店） page 12 第３部 2005年度の業績予想と打ち手 第３部 2005年度の業績予想と打ち手 page 13 第36期連結決算損益予想 第３部 2005年度の業績予想と打ち手 （単位：億円） 2005年 連結P／L予想 連結P／L予想 売 営 上 業 利 2004年 実績 高 益 （売上比） 経 常 利 益 （売上比） 当 期 利 益 （売上比） ※1株当り利益(円) 当初計画 修正予想 （4月22日ﾌﾟﾚ ｽ）① 1,643 1,720 107 108 （6.6%） 96 （5.9%） 62 （3.8%） 116.29 （6.3%） 98 （5.7%） 62 （3.6%） 119.35 年間予想 前年増 減額 修正予 想比 1,713 1,690 46 ▲23 88 64 ▲43 ▲24 ▲22 ▲4 （5.1%） 78 （4.6%） 51 （3.0%） 97.44 ※参考 2008年度 2,000 - （3.8%） 74 160 （4.4%） 50 （8.0%） ▲12 ▲1 ▲20.43 ▲1.58 （3.0%） 95.86 - ※ 2008年度・・・2005年2月4日発表Nissen Vision 2008 2005年上期計上の時価会計による為替予約等評価益（801百万円）を年間予想にも同 額見込んでおります。 page 14 通販事業の四半期別営業利益率前年変動幅 第３部 2005年度の業績予想と打ち手 05年下期 7.0% 営業利益率（％） 5.0% 0.7改善 3.0% 0 .7 % 1.0% - 1 .4 % -1.0% -3.0% -5.0% -7.0% - 4 .6 % 4.6悪化 第4Q 04年 1.4悪化 - 5 .2 % - 5 .9 % 5.2悪化 5.9悪化 第1Q 第2Q 第 3 Q予 想 第 4 Q予 想 05年 05年秋号以降、付加価値商品導入による1点単価のアップ ・05年第3Qは夏、盛夏号の売上高流れ込みがある為、実質的には第4Qより収益率改善 page 15 通販事業の原価率前年変動幅と下期打ち手 第３部 2005年度の業績予想と打ち手 7.0% 04年 05年 5.0% 1.0好転 3.0% 1 .0 % 1.0% -1.0% - 3 .1 % - 2 .9 % - 3 .1 % -3.0% -5.0% -7.0% - 1 .8 % 1.8悪化 3.1悪化 2.9悪化 3.1悪化 第4Q 第1Q 第2Q 第 3 Q予 想 第 4 Q予 想 価格戦略の見直しによる低減 －付加価値商品の導入による粗利率の改善 海外調達による低減 －商品価格の交渉による効率的な商品仕入推進 page 16 通販事業のFF費率前年変動幅と下期打ち手 第３部 2005年度の業績予想と打ち手 7.0% 5.0% 05年 04年 1.2好転 3.0% 0.3好転 1 .2 % 0 .3 % 1.0% -1.0% - 1 .9 % - 1 .5 % - 1 .6 % -3.0% 1.9悪化 1.5悪化 1.6悪化 第4Q 第1Q 第2Q -5.0% -7.0% 第 3 Q予 想 第 4 Q予 想 価格戦略の見直しによる低減 －価格施策の変更（1点単価アップ）によるフルフィルメント費用の低減 構造改革による低減 －インターネットの促進による注文受付費用の低減 －コールセンターでのIP電話活用による最適な受信体制と効率化の実現 －まとめ出荷の推進による発送費の削減 －L改革による大型商品配送センターの業務効率最適システム稼動 page 17 現販事業の下期打ち手 第３部 2005年度の業績予想と打ち手 芯固めをモットーとした収益性重視の経営を推進 （2005年下期は、3店の新規出店を計画） 各店催事力の強化 全国規模の大型催事は順調である一方、各店催事の効率悪化。 和装カタログを活用した新たな手法によるエリア合同催事力、各店催事力を強化する。 自社商品ブランド（DIVADA）の確立 宝石売上高の更なる向上を目指す。 http://www.nissen-yb.com/ 現販売上高構成比（05年中間） （単位：億円） 円 1, 40 その他 40 25% 宝石 70 円 1, 70 44% 呉服 49 31% 円 1, 49 page 18 第４部 トピックス 第４部 トピックス page 19 ニッセンCSRの実践 第４部 トピックス ニッセン社会的責任（NSR）の方針制定 ①誠実性の追求、②法令順守、③環境保全、 ④経営の透明性を基本原則としています。 個人情報保護の強化 「個人情報保護法対策推進室」を設置し、 「個人情報の漏洩」と「コンプライアンスへの違反」 への対策に重点を置いて対応しました。 プライバシーマークの取得 (株)ニッセンおよび(株)ニッセンのグループ会社は、 個人情報の取り扱いに関して適切に保護措置を 講じている事を認められ、「プライバシーマーク」を取得しました。 グループ全体での取得は業界初！ page 20 ニッセンベンチャーファンド（１） 第４部 トピックス 出資状況 ・インタースコープ 普通株式270株（5%） ・オイシックス 普通株式716株（10%） ・ファーマフーズ 普通株式1,000株（2.4%） ・ピクセン 普通株式204株（1.8%） ・イーブックオフ 普通株式190株（3.8%） （注）カッコ内は発行済株式 総数に対する割合 出資総額 ・4億6千5百万円 page 21 配当政策 第４部 トピックス 配当性向 配当性向 当社グループは、業績連動型の利益配分を基本方針としております。 ただし、常に株主価値を向上させるため、財務安定性の改善による経営基盤の 強化も考慮する必要があるため、株主資本比率50％と配当性向30%になるように 目指しています。 1株当たり 年間配当 （ 円 ） 中間 （円） 期末 （円） 2002年 ３．７５ ７．５０ １１．２５ ９４．９３ １１．３ 2003年 ７．５０ １２．５０ ２０．００ １１３．７６ １６．９ 2004年 １２．５０ １２．５０ ２５．００ １１６．２９ ２１．１ 2005年見込 １２．５０ １２．５０ ２５．００ ９５．８６ ２６．１ EPS （円） 配当性 向 （％） （注）1．2003年期末配当金12円50銭には、上場記念配当5円が含まれています。 2．配当性向は、為替予約の時価会計による損益を含めて算出します。 page 22
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