+月刊 CENTRAL 『999.9 レポート』 2012 年 7 月号 vol. 031 Monthly 999.9 Report Gold report head-line ●マーケット・トレンド 6 月末の欧州首脳会議の結果を受けて金相場は大きく上昇 ●NY 内部要因&金 ETF 推移 NY 金市場のファンドの買い越しの減少に歯止めがかかり整理は一巡気味に ●マーケット・フォーカス 欧州首脳会議で 1200 億ユーロ（12 兆円）の金融支援についても決議される ユーロドルが上昇傾向をたどるのであればドル建て金相場は上昇トレンド強める ●ゴールド Calendar & ゴールド Topix ●CENTRAL 999.9 サークル マーケット・トレンド ●欧州首脳会議後に NY 金は急上昇するが流れが継続するかどうか見極めたい チャートは NY 金の期近・日足。動きから判断できるように、上値は 1800 ドル付近の二つの高値でダブルト ップになっている一方、下値は 1520 ドルから 1550 ドル付近でトリプルボトムとなっている。このため、上限に 250～300 ドル間のレンジ相場が形成されている。相場は、これまでユーロ安に連れてドル建て NY 金も連動 して下げトレンドが形成されてきたが、いったん安値を出し切って上昇トレンドに回帰する可能性も出てきた。 特に 6 月末は、欧州首脳会議の結果を受け、これまでの金融危機が収まるのでの期待感が広がって、コモ ディティ全体が急騰したため、金相場も連動して上昇する動きとなった。この流れが持続するのかどうが、今 後の課題である。 ●大手貴金属がまとめた金現物価格は揉み合いが続いている グラフは、田中貴金属がまとめてい 金現物価格の推移 （田中貴金属調べ） る金現物価格（小売価格）の推移。一 時は 4500 円近くまで値上がりしたも のの、ここにきて天井感が出てきて一 時 4100 円付近まで下落した。参考ま でに、6 月時点の最高価格は 6/15 の 4401 円、最低価格は 6/4 の 4173 円。 月初から中旬にかけて約 200 円の上 昇となっている。しかし月末価格は 4202 円であり、再び月初の値位置に 接近した。揉み合いが続いている。 7 月は、6/29 のドル建て金価格が急 騰したことで 100 円上げとなる見込み であることから、4300 円レベルの値位 置からスタートすることになる。一段 上げとなるのかどうかに注目したい。 単位円/g NY 内部要因&金 ETF 推移 2012/6/26 2012/4/24 2012/2/21 2011/12/20 2011/10/18 2011/8/16 2011/6/14 2011/4/12 2011/2/8 2010/12/7 2010/10/5 2010/8/3 2010/6/1 2010/3/30 2010/1/26 2009/11/24 2009/9/22 2009/7/21 2009/5/19 ●買い建ての整理商いが終盤に差し掛かり減少に歯止め 米商品先物取引委員会（CFTC）が集計している NY 金市場の大口ファンドの建玉推移は、6 月 29 日発表、 6 月 26 日現在、買い建てが 17 万 400000 NY金市場のCFTCファンド建て玉 4589 枚、売り建てが 5 万 1970 枚 350000 で、差し引きは 12 万 2619 枚の買 折れ線 差し引き・買い越し 300000 い越し。買い越しの水準は 5 月末 時点で一時 11 万 0712 枚まで減少 250000 そのまま 10 万枚を割り込む可能 200000 性があったが、買い越しの減少は 150000 いったん歯止めがかけられ、現在 は 12～13 万枚前後での推移が続 100000 いている。 棒グラフ ファンドの建て玉 50000 （上段が買い・下段が売り） 先月まで、買い越しが急減に減 0 り一時は 2008 年 12 月中旬以来、 -50000 3 年 5 カ月ぶりの低水準となった が、ここにきて買いポジションの整 -100000 理が一巡しつつあることを、この 統計の数値は物語っている。ここ 枚 から再び増加の傾向に戻るのか どうかに注目したいところである。 2012/6/28 2012/6/20 2012/6/12 2012/6/4 2012/5/24 2012/5/16 2012/5/8 2012/4/30 2012/4/20 2012/4/12 2012/4/3 2012/3/26 2012/3/16 2012/3/8 2012/2/29 2012/2/21 2012/2/10 2012/2/2 2012/1/25 ●金 ETF 市場の保有量が 1270～1280 トンで横ばい推移 NY 証券取引所で取引されている street tracks gold shares の金上場投資信託（ETF）における金保有高は、 6 月 29 日現在 1279.51 トン。これ NY証券取引所の金ETF保有量と金価格推移 $1,900.00 は 5 月末の 1270.26 トンから約 9 ト 1,310.00 ンの増加である。ただし、月初に $1,850.00 増加して以降、中旬から下旬まで $1,800.00 1,290.00 は横ばいで推移、増減の変化が $1,750.00 見られなくなっている。 1,270.00 欧州金融危機が続いているため、 $1,700.00 1,250.00 金を含む金融市場では引き続きリ $1,650.00 スクオフの状況が続いていること 1,230.00 $1,600.00 から、金に対する投資意欲も冷え $1,550.00 込んだままである。このため増加 1,210.00 してもわずかな範囲にとどまりが $1,500.00 ちだ。しかし 6 月末にかけては欧 1,190.00 金ETF保有残高（左軸） $1,450.00 ドル建て金価格（右軸） 州首脳会議の結果を受けてコモ 1,170.00 $1,400.00 ディティが全面高となる市況情勢 となったため、流れが陽転する可 保有量 金価格 能性がある。 トン ドル マーケット・フォーカス ●強材料● 29 日に開催された欧州首脳会議で 12 兆円の金融支援策が決定される 注目された欧州連合（EU）首脳会議は、29 日にユーロ圏首脳会議に続き 2 日目の討議を行い、EU 全体で 1200 億ユーロ（12 兆円）を投資する「成長・雇用協定」を柱とする議長総括を採択して閉幕。財政・金融統合 については、ファンロンパイ欧州理事会常任議長（EU 大統領）が統合内容や日程を盛り込んだ報告書を年 末までに提出することで合意した。 今回の首脳会議では、経営が悪くなった金融機関にユーロ 圏の基金から直接、お金を注入できる仕組みの導入で合意 したことにより、今回の会議に至るまで底流していた欧州の 政府債務危機への具体策が示されたと市場は受け止めた。 この結果、投資に対する意識が誘われてリスクオンの流れ が呼び戻されて、投資家の警戒感が和らぎ、取引開始直後 から株式市場では、幅広い銘柄に買い注文が集まった。更に、 コモディティ市場においても、金だけではなく原油や銅など、 全面高となった。 ●強材料● 欧州首脳会議後は金融市場に楽観的な空気が広がり株価が大幅上昇 29 日の米株式市場は、欧州連合（EU）首脳会議の結果が好感された。NY ダウは大幅に値上がりし、終値 は、前日より 277.83 ドル高の 1 万 2880.09 ドルで取 引を終え、今年５月上旬以来約 1 カ月半ぶりの高 値で取引を終えた。チャートは、最近 1 カ月の NY ダ ウの動きを示したもの。なお NY ダウは今年２番目 の上げ幅を記録。ナスダック店頭市場の総合指数 は同 85.56 ポイント高の 2935.05 ポイント。 29 日の NY 外為市場では、円相場は対ユーロで 大きく下落する展開。ドルも対ユーロで下げる動き となっている。ユーロ・円は１ユーロ＝100.95 から 101.50 円と急落する展開である。 ●強材料● 金相場以外も銅などの銘柄も急上昇する チャートは、NY 銅の日足。今年に入ってからは、年初に上昇して以降、2 月、3 月、4 月と上げ渋って 3 点天 井を形成した。この結果、高値から 5 月、6 月は急 反落となって大きく値を崩す展開となっていた。具 体的には、400 ドル付近の高値から 6 月上旬には 一時 324 ドルまで下げ、80 ドル弱、下落率は約 20％の下げとなっていた。 ところが、先週末の欧州首脳会議の結果を受け、 金融市場全体がリスクオンとなったことで、特に、 NY 原油と NY 銅が顕著に上昇する場面となった。 チャートの NY 銅は、約 1 カ半ぶりの高値圏まで一 気に大きく上昇した。 マーケット・フォーカス ●参考材料● ユーロドルと金相場との相関から今後ユーロ高が持続すると金相場も続伸の可能性高い NY 金は、ドル建てであるためドルが上昇すると金相場は下落し、ドルが下落すると金相場は上昇するとい う相関がある。つまり、ドル高、ドル安は欧州通過のユーロであるため、逆に、ユーロを基準にすると、ユーロ が下げると金も下がり、ユーロ が上昇すると金も上昇するとい う相関がある。実際、チャートで 確認するとはっきりする。ユーロ が下がっている間は、金は下落 傾向で、ユーロが上がると金は 上昇する。 ということは、最近の欧州金融 危機はユーロ安の要因になるた め、ユーロ金融危機が続く限り、 金相場は上昇しにくい状況にな る。しかし、逆に、欧州危機が一 巡して落ち着いた際には、金相 場は上昇に転じる。 実際、6 月末の欧州首脳会議 において、危機回避に向けて追 加融資が決定されるなど、一定 の評価ができる内容となったこと からユーロが急反発したが、そ れによって NY 金は、6 月 29 日 一日だけで 50 ドルの急騰となっ た。更に、NY 金相場の急騰を受け、東京金相場も連動高となり、夜間取引で全限が 100 円を超える大幅上 昇となったのである。 最近までの金市場には、米 FRB の FOMC において、最も重要視されている QE3 が見送られたままである ことが悲観的に受け止められ、ファンドは売りを先行しやすい情勢を強いられているが、その悪い流れが一 掃されたかのような好転の状況である。 ●参考材料● ジム・ロジャーズ氏はギリシャの破綻は放置すべきと発言 6 月 19 日にブルームバーグが報じたところによると、著名な投資家ジム・ロジャーズ氏は、ギリシャを同盟 国が支え続けることの不正義を指摘し、ギリシャが破産するのを放置 すべき、との考えを示した。 ロジャーズ氏は、「ギリシャ財政は明らかに破綻している。これを否定 するのはばかげている。そうであるならば、破産するのを放置すべき。 ギリシャ人が海辺に座ってワインを飲み続けたり、バンカーがランボル ギーニに乗り続けたりするために、勤勉なドイツの納税者が金を出す 理由があるだろうか」との疑念を明らかにした。 ゴールド Calendar ＝＝＝＜2012 年 7 月＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 2日 香港休場（特別行政区成立記念日） トロント休場(建国記念日） 6 月米 ISM 製造業景況指数 5 月米建設支出 3日 5 月米製造業受注指数 4日 米国休場（米国独立記念日） 5日 米新規失業保険申請件数 中国のパンダ金貨 2011 年に 100 万オンスに達する 6 月米 ISM 非製造業景況指数 6日 6 月米雇用統計 今、世界最大の金の輸入国は中国。今年 9日 6 月景気ウォッチャー調査(内閣府) の中国の金需要量・金輸入量はインドを抜 11 日 5 月米貿易収支 いて世界最高になる見通しである。 12 日 米新規失業保険申請件数 中国の人民が金を購入する際、特に人気な 13 日 7 月米ミシガン大消費者信頼感指数・速報値 のがコイン。中国人民銀行（中央銀行）は、 14 日 5 月米輸入物価指数 人気のパンダ金貨の販売量を急拡大してい 16 日 東京休場（海の日） る。2010 年の販売量は 40 万オンスだった 7 月米ニューヨーク連銀製造業景気指数 が、昨年 2011 年は 2 倍以上に増えて 100 6 月米小売売上高 万オンスに達し、更に今年は昨年以上に増 6 月米鉱工業生産 加する見通しである。パンダ金貨だけでな 6 月米設備稼働率 く、パンダ銀貨も急増しており、2010 年の 7 月米 NAHB 住宅市場指数 340 万オンスから 2011 年は約 2 倍の 640 米地区連銀経済報告（ベージュブック） 万オンスとなり、このパンダ銀貨は今年も一 6 月米住宅着工件数 段と増大の見通し。 6 月米建設許可件数 参考までに、中国造幣局は 1982 年から 4 7 月米フィラデルフィア連銀景況指数 種類のパンダ金貨を発行。種類は 1 トロイ 6 月米中古住宅販売件数 オンス、同 1/2、同 1/4、同 1/10 の 4 種類。 6 月米景気先行指数 更に、ビッグサイズとして 5 オンス、12 オン 7 月米リッチモンド連銀製造業指数 スが発行された年もある。デザインは毎年 5 月米住宅価格指数 変えて発行している。 17 日 18 日 19 日 25 日 26 日 6 月米耐久財受注 米新規失業保険申請件数 27 日 6 月米消費者信頼感指数 6 月米リッチモンド連銀製造業指数 27 日 第 2 四半期米 GDP・速報値 第 2 四半期米個人消費・速報値 7 月米ミシガン大消費者信頼感指数・確報値 31 日 6 月米 PCE デフレーター 5 月米 S＆P/ケース・シラー住宅価格指数 7 月米シカゴ購買部協会景気指数 7 月米消費者信頼感指数 CENTRAL 999.9 サークル…金地金取引 セントラル商事では、東京工業品取引所(TOCOM)指定ブランドの金地金を取り扱い、価格は TOCOM の金先物当限価格 を指標に大手地金商の一般小売価格よりもお求め易く設定するなど、世界一流ブランドの金地金をリーズナブル＆スピー ディにお届けできます。また当社販売の地金は買取りも行っております。販売参考価格は、TOCOM 当限価格+20 円、買取 参考価格は TOCOM 当限価格-20 円です。金は、世界的な投資不安が広がれば広がっている状況の下、実物資産としての 資産価値が高くなっています。またこれからエネルギー危機となった場合には世界的にインフレ懸念が再燃し、それに伴い、 インフレ・ヘッジとしての金価格の上昇も予想される状況が続いています。 http://www.central-shoji.co.jp/999.9circle/jigane.html 金地金参考価格（消費税別） 2012/06/29 15:30:00 CENTRAL 販売 4,029 円／g 買取 3,989 円／g 999.9 サークル…金リース取引 当社と消費寄託契約を結んで金地金をお預けになるだけで契約期間満了後には、寄託料（利息に相当）を受取ることが できる、これがセントラル商事の金リース取引です。金地金の保管料がかからないどころか逆に利息が生まれるので実物取 引には有利です。※寄託料については、雑所得扱いとなり、年間 20 万円までは確定申告の必要がありません。また、利子 税 20％が控除される定期預金と比較してもリース取引はお得です。 http://www.central-shoji.co.jp/999.9circle/lease.html コース 寄託料利率 (2012 年 07 月 01 日現在) ※参考 現在の都市銀行の定期預金金利 １ヶ月 年利 0.03％ 期 間 預金利率 ３ヶ月 年利 0.05％ １ヶ月～６ヶ月 年利 0.025％ ６ヶ月 年利 0.07％ １２ヶ月 年利 0.03％ １２ヶ月 年利 0.10％ CENTRAL 999.9 サークル…金スワップ取引 お手元の金地金を倉荷証券にスワップ(交換)し、有価証券として活用することでリスク回避や効率的な運用を実践するこ とができます。これがスワップ取引で、商品先物取引の取引証拠金として充当することもでき、短期的な価格下落のリスク回 避やレバレッジの高い運用に活用できます。 http://www.central-shoji.co.jp/999.9circle/swap.html CENTRAL 999.9 サークル…金先物取引 商品先物取引を利用すればわずかな資金でも金の取引が可能になります。当社では、㈱東京工業品取引所の金先物取 引を取り扱っております。 http://www.central-shoji.co.jp/999.9circle/commodity.html ○ ○ ○ 商品先物取引は委託に際して取引証拠金等の預託が必要になります。 最初に預託する委託者証拠金の額は商品により異なり、最低取引単位 (1 枚)当たり最高 114,000 円、最低 11,400 円です。但し、実際の取引 金額は委託者証拠金の約 10 倍から 50 倍という著しく大きな額になり ます。また取引証拠金等は、その後の相場の変動によって追加の預託 が必要になることがありますので、注意が必要です。なおその額は、 商品や相場の変動によって異なり、一様ではありません。 商品先物取引の委託には、委託手数料がかかります。その額は商品に よって異なりますが最高額は、最低取引単位(1 枚)当たり 8,085 円(片 道・税込)です。 この開示情報は 2012 年 07 月 01 日現在の情報であり、今後予告な く変更される場合があります。なお、当社の取り扱い商品は、元本 欠損又は元本を上回る損失が生じるおそれのある商品です。個々の 商品に対する投資に際しましては、ご契約の際に交付される書面を よくお読みいただきますようお願いいたします。 相談窓口 当社お客様相談窓口(東京･本社):0120-975-002 受付時間(平日 月～金)/9:00～17:00[携帯･PHS 可] E メール：[email protected] 日本商品先物取引協会本部相談センター 東京都中央区小網町 9 番 4 号 電話 03-3664-4243 受付時間(平日 月～金)/9:00～17:00 ○当社の企業情報は本･支店のほか日本商品先物取引協会の本部又はホー ムページでご覧になれます。http://www.nisshokyo.or.jp/
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