2014-11-24 Rapport Royal Life semestrieel NL_2014.xlsx

Fondsen Allianz
(ex-Royal Life)
Halfjaarlijks financieel
beheersverslag 2014
Economische context en beursklimaat in 2014
Kalmte na de storm… (but fasten your seatbelts)
De eerste helft van 2014 was over het algemeen vrij rustig op de financiële markten. Ondanks de betere economische cijfers
zagen we de intrestvoeten verder dalen. Niet alleen de intrestvoeten, maar ook het renteverschil tussen bedrijfsobligaties en
staatsobligaties bleef laag. De volatiliteit bereikte nieuwe dieptepunten en de aandelen stegen ondanks een lagere
risicopremie. Zo zagen we een rendement op de MSCI World EUR van 5,72%. Investeerders kregen weer zin in risicovollere
beleggingen, zowel qua activaklassen als naar regio toe. De onrustwekkende geopolitieke ontwikkelingen alsook de schrik
voor groeivertraging en het inflatieniveau konden de rust niet verstoren. Dit is hoofdzakelijk te danken aan de aanhoudende
soepele monetaire politiek van de centrale banken.
In de US nam de S&P 500 (in USD) 6,05% in waarde toe in de eerste zes maanden van dit jaar. De 10-jarige overheidsrente
zakte van 3,00% eind 2013 naar 2,50% eind juni. Tot nu toe werd de economie altijd ondersteund door het vangnet van de
FED (Amerikaanse centrale bank). De laatste cijfers tonen een reële groei van 1,50% en een inflatie van 2,10%. Het valt nu
af te wachten wanneer de centrale bank een agressievere toon zal aannemen en richtlijnen zal geven over de evolutie naar
een krapper monetair beleid. Dit zou weleens kunnen leiden tot nieuwe onrust.
De Euro Stoxx 50 steeg 3,84%. We zagen een comeback van de Italiaanse en Spaanse bedrijven. De Duitse 10-jarige
rentes zijn verder gedaald van 1,90% eind 2013 naar 1,20% eind juni. De Belgische daalde van 2,60% naar 1,70%. De
eurozone kampt nog steeds met een dalende inflatie (0,50% eind juni), maar de reële groei is terug positief (0,90%). De ECB
(Europese Centrale Bank) wil vermijden dat de kwetsbare economische groei in een omgeving met lage inflatie gevaar loopt
en heeft daarom verder actie ondernomen met zijn TLTRO (Targeted Long Term Refinancing Operation: operatie die de
banken er toe moet aanzetten meer kredieten te verlenen).
De Nikkei zakte 6,93% in JPY. Door de stijging van BTW is de consumptie enorm gedaald. Zowel de reële economische
groei als de inflatie staat in Japan op 3%. Allianz Equity Fund
Situatie op:
30/06/2014
Beleggingsfonds van het type tak 23 gecommercialiseerd door Allianz
Gecreëerd in: 31/10/1988
Doelstelling en beleggingspolitiek
Het Allianz Equity Fund belegt zijn volledige vermogen in het Allianz Europa Aandelen Fonds. Deze gespreide portefeuille bestaat volledig
uit beursgenoteerde Europese ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsaandelen met goede lange termijn winstvooruitzichten die
nog niet weerspiegeld zijn in de waardering. Getracht wordt een representatieve spreiding over landen en sectoren
te bereiken met een focus op grotere ondernemingen die goed verhandelbaar zijn. Dit sluit evenwel niet uit dat het fonds ook kan beleggen
in kleinere ondernemingen die minder verhandelbaar zijn.
Return
Allianz Equity Fund
NIW
12 maand
3 jaar
5 jaar
25,95
19,37%
24,34%
72,65%
23,12%
37,77%
91,37%
MSCI Pan-Euro Total Return Index (Euro)
Beleggingshorizon:
8 jaar
Evolutie van het fonds
Allianz Equity Fund
35,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
06/14
12/13
06/13
12/12
06/12
12/11
06/11
12/10
06/10
12/09
06/09
0,00
Totale waarde (€)
2012
2013
30/06/2014
13.785.285,20
14.461.316,74
13.238.540,93
Beschrijving van de risico's
Het fonds is direct of indirect belegd in één of meerdere aandelenmarkten die belangrijke schommelingen kunnen ondergaan. In periodes van
daling van de aandelenmarkten kan de waarde van het fonds dus dalen. Het fonds is voor maximum 100% belegd in aandelen.
Commentaar van de beheerder
Het rendement van het fonds bleef tijdens het eerste semester van 2014 achter op de referte-index (0,89% tegen 6,61%).
Tot 25 april 2014 was het fonds volledig belegd in het Nederlandse Allianz Aandelen Fonds. Dit fonds belegde in een gespreide
portefeuille die hoofdzakelijk bestaat uit aandelen van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven. Het beleggingsbeleid was niet zozeer gericht op
het behalen van inkomsten, doch veeleer op het realiseren van lange termijn vermogenswinsten.
Sinds 25 april 2014 is het fonds volledig belegd in het Allianz Europa Aandelen Fonds. Als uw contract ook belegt in Allianz Euro Fund zullen beide
interne fondsen voortaan beleggen in hetzelfde onderliggend fonds en zullen de waarden dus gelijk evolueren.
Het fonds waarin het interne beleggingsfonds belegt, wordt beheerd door Allianz Global Investors Europe GmbH, Netherlands Branch, Coolsingel
139, 3012 AG Rotterdam, Nederland – Tel.: 31 30 607 77389. www.allianzglobalinvestors.com
Dit onderliggend fonds wordt beheerd door S.Ghiro en werd op 30/06/2014 als volgt genoteerd bij
Morningstar®:

Deze indicatieve koersen vormen geen bindend engagement voor Allianz.
Allianz Euro Fund
Situatie op:
30/06/2014
Beleggingsfonds van het type tak 23 gecommercialiseerd door Allianz
Gecreëerd in: 31/10/1988
Doelstelling en beleggingspolitiek
Het Allianz Euro Fund belegt zijn volledige vermogen in het Allianz Europa Aandelen Fonds. Dit fonds heeft een gespreide portefeuille die
volledig bestaat uit beursgenoteerde Europese ondernemingen. Het beleggingsbeleid richt zich op kwaliteitsaandelen met goede lange termijn
winstvooruitzichten die nog niet weerspiegeld zijn in de waardering. Getracht wordt een representatieve spreiding over landen en sectoren te bereiken met
een focus op grotere ondernemingen die goed verhandelbaar zijn. Dit sluit evenwel niet uit dat het fonds ook kan beleggen in
kleinere ondernemingen die minder verhandelbaar zijn.
Return
Allianz Euro Fund
NIW
12 maand
3 jaar
5 jaar
23,12
17,48%
29,38%
78,26%
23,12%
37,77%
91,37%
MSCI PAN-EURO Total Return Index (Euro)
Beleggingshorizon:
8 jaar
Evolutie van het fonds
Allianz Euro Fund
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
06/14
12/13
06/13
12/12
06/12
12/11
06/11
12/10
06/10
12/09
06/09
0,00
Totale waarde (€)
2012
2013
30/06/2014
4.044.326,18
3.738.359,61
3.686.461,35
Beschrijving van de risico's
Het fonds is direct of indirect belegd in één of meerdere aandelenmarkten die belangrijke schommelingen kunnen ondergaan. In periodes
van daling van de aandelenmarkten kan de waarde van het fonds dus dalen. Het fonds is voor maximum 100% belegd in aandelen.
Commentaar van de beheerder
Het rendement van het fonds bleef tijdens het eerste semester van 2014 achter op de referte-index (2,44% tegen 6,61%).
Sinds 25 april 2014 is de benaming van dit fonds gewijzigd van Allianz Europees Fonds naar Allianz Europa Aandelen Fonds om beter overeen te komen
met de beleggingspolitiek.
Als uw contract ook belegt in Allianz Equity Fund zullen beide interne fondsen voortaan beleggen in hetzelfde onderliggend fonds en zullen de waarden
dus gelijk evolueren.
Het fonds waarin het interne beleggingsfonds belegt, wordt beheerd door Allianz Global Investors Europe GmbH, Netherlands Branch, Coolsingel 139,
3012 AG Rotterdam, Nederland – Tel.: 31 30 607 77389. www.allianzglobalinvestors.com
Dit onderliggend fonds wordt beheerd door S.Ghiro en werd op 30/06/2014 als volgt genoteerd bij
Morningstar®:

Deze indicatieve koersen vormen geen bindend engagement voor Allianz.
Allianz Bond Fund
Situatie op:
30/06/2014
Beleggingsfonds van het type tak 23 gecommercialiseerd door Allianz
Gecreëerd in:
31/10/1988
Doelstelling en beleggingspolitiek
Het Allianz Bond Fund belegt zijn volledige vermogen in het Allianz Europa Obligatie Fonds. De beleggingen van dit fonds bestaan in principe
uit obligaties genoteerd op de kapitaalmarkten van de landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire Unie, bij voorkeur leningen van de
desbetreffende overheden. Daarnaast kan het fonds ook beleggen in obligaties die genoteerd zijn op de kapitaalmarkten van de landen die behoren tot
het Europese deel van de OESO. In het kader van een efficiënt portefeuillebeheer, alsmede ter beperking van het rente- en valutarisico’s kan gebruik
worden gemaakt van afgeleide instrumenten tot maximaal 100% van het fondsvermogen van Allianz Europa Obligatie Fonds. Het beleggingsbeleid is
gericht op het behalen van een zo gunstig mogelijk beleggingsresultaat bij een beperkt risico. De minimale vereiste rating voor staatsleningen is A-. De
minimale vereiste rating voor bedrijfsobligaties is BBB-.
Return
Allianz Bond Fund
NIW
12 maand
3 jaar
5 jaar
16,59
10,53%
26,54%
33,04%
9,24%
25,15%
30,04%
Citigroup EMU Government Bond Index All Maturities
Beleggingshorizon:
2 jaar
Evolutie van het fonds
Allianz Bond Fund
18,00
16,00
14,00
12,00
10,00
06/14
12/13
06/13
12/12
06/12
12/11
06/11
12/10
06/10
12/09
06/09
8,00
Totale waarde (€)
2012
2013
30/06/2014
1.398.337,66
1.377.652,35
1.480.820,04
Beschrijving van de risico's
Het fonds is belegd in één of meer obligatiemarkten die aan wisselingen onderhevig kunnen zijn. Een sterke stijging van de rente van de
obligatiemarkten of een vermindering van de solvabiliteit van een emittent kan een daling van de koersen van de obligaties veroorzaken en derhalve een
daling van de waarde van het fonds.
Commentaar van de beheerder
Het fonds behaalde tijdens het eerste semester van 2014 een hoger rendement dan de referte-index (7,94% tegen 7,00%).
Sinds 25 april 2014 is de benaming van dit fonds gewijzigd van Allianz Obligatie Fonds naar Allianz Europa Obligatie Fonds om beter overeen te komen
met de beleggingspolitiek.
Het fonds waarin het interne beleggingsfonds belegt, wordt beheerd door Allianz Global Investors Europe GmbH, Netherlands Branch, Coolsingel 139,
3012 AG Rotterdam, Nederland – Tel.: 31 30 607 77389. www.allianzglobalinvestors.com
Dit onderliggend fonds wordt beheerd door R.Sandbergen en R.Vesters en werd op 30/06/2014 als volgt genoteerd bij
Morningstar®:

Deze indicatieve koersen vormen geen bindend engagement voor Allianz.
Allianz Worldwide Fund
Situatie op:
30/06/2014
Beleggingsfonds van het type tak 23 gecommercialiseerd door Allianz
Gecreëerd in:
31/10/1988
Doelstelling en beleggingspolitiek
Het Allianz Worldwide Fund belegt zijn volledige vermogen in het Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds. Het beleggingsbeleid van dit fonds
is een combinatie van een duurzaamheidstoets en fundamenteel beleggen waarbij de groei, waardering en kwaliteit van het management beoordeeld
worden door financieel analisten van Allianz Global Investors UK Ltd. Ondernemingen worden getoetst aan een vijftal duurzaamheidscriteria, te weten:
milieu, sociale rechten, mensenrechten, corporate governance en maatschappelijke betrokkenheid. Er wordt tevens gebruik gemaakt van externe
gespecialiseerde duurzaamheids onderzoeksbureau’s en onderzoek uitgevoerd door Grassroots. Het fonds belegt niet in ondernemingen die meer dan 5%
van hun omzet halen uit de tabaks-industrie, de wapenindustrie of pornografie. In het kader van een efficiënt portefeuillebeheer en ter beperking van
valutarisico kan gebruik worden gemaakt van afgeleide instrumenten. Ten hoogste 5% van het vermogen kan in liquide middelen worden aangehouden.
Return
Allianz Worldwide Fund
NIW
12 maand
3 jaar
5 jaar
13,13
20,90%
43,81%
86,77%
19,05%
38,46%
95,61%
Dow Jones Sustainability World Index Total Return
Beleggingshorizon:
8 jaar
Evolutie van het fonds
Allianz Worldwide Fund
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
06/14
12/13
06/13
12/12
06/12
12/11
06/11
12/10
06/10
12/09
06/09
0,00
Totale waarde (€)
2012
2013
30/06/2014
2.052.545,26
2.009.592,69
1.989.891,49
Beschrijving van de risico's
Het fonds is direct of indirect belegd op één of meer aandelenmarkten die belangrijke schommelingen kunnen ondergaan. In periodes van daling
van de aandelenmarkten kan de waarde van het fonds dus dalen. Het fonds is voor maximum 100% belegd in aandelen.
Commentaar van de beheerder
Het rendement van het fonds was tijdens het eerste semester van 2014 nagenoeg gelijk aan dat van de referte-index (7,01% tegen 7,75%).
Tot 25 april 2014 was het fonds volledig belegd in het Nederlandse Allianz Internationaal Fonds dat op zijn beurt zijn volledig vermogen belegde in het
Allianz Duurzaam Wereld Fonds.
Sindsdien is de benaming van dit fonds gewijzigd naar Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds om beter overeen te komen met de beleggingspolitiek.
Het fonds waarin het interne beleggingsfonds belegt, wordt beheerd door Allianz Global Investors Europe GmbH, UK Branch, 155 Bishopsgate,
1° Floor, London EC2M 3AD, Verenigd Koninkrijk – Tel.: 44 20 7065 1407. www.allianzglobalinvestors.co.uk
Dit onderliggend fonds wordt beheerd door P.Schofield en werd op 30/06/2014 als volgt genoteerd bij
Morningstar®:

Deze indicatieve koersen vormen geen bindend engagement voor Allianz.
Allianz Managed Fund
Situatie op:
30/06/2014
Beleggingsfonds van het type tak 23 gecommercialiseerd door Allianz
Gecreëerd in:
31/10/1988
Doelstelling en beleggingspolitiek
Allianz Managed Fund belegt zijn volledige vermogen in het Allianz Combinatie Fonds. Dit fonds belegt evenwichtig in een portefeuille aandelen overeenkomstig
het Allianz Equity Fund en obligaties overeenkomstig het Allianz Bond Fund. U vindt meer informatie over deze fondsen in de rapporten die ook opgenomen zijn
in dit beheersverslag.
NIW
12 maand
3 jaar
5 jaar
25,72
15,91%
27,71%
51,65%
MSCI Pan-Euro Total Return Index (Euro)
23,12%
37,77%
91,37%
Citigroup Netherlands Government Bond Index All Maturities
9,24%
25,15%
30,04%
06/13
12/13
Return
Allianz Managed Fund
Beleggingshorizon:
6 jaar
Evolutie van het fonds
Allianz Managed Fund
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
06/14
12/12
06/12
12/11
06/11
12/10
06/10
12/09
06/09
0,00
Totale waarde (€)
2012
2013
30/06/2014
8.503.664,14
7.799.190,10
7.728.825,25
Beschrijving van de risico's
Het fonds is direct of indirect belegd op één of meer aandelen- of obligatiemarkten (zowel overheids- als bedrijfsobligaties) die belangrijke schommelingen
kunnen ondergaan. In periodes van daling van de aandelenmarkt, stijging van de rente op obligaties of vermindering van de solvabiliteit van emittenten
kan de waarde van het fonds dalen.
Commentaar van de beheerder
Het rendement van het fonds bleef tijdens het eerste semester van 2014 achter op de referte-index (4,38% tegen 5,97%).
De beleggingspolitiek van dit fonds blijft ongewijzigd maar de aanpasssingen aan de fondsen Allianz Equity Fund en Allianz Bond Fund beïnvloeden
uiteraard dit fonds. Daarom vragen we u ook de rapporten van die fondsen te lezen.
Het fonds waarin het interne beleggingsfonds belegt, wordt beheerd door Allianz Global Investors Europe GmbH, Netherlands Branch, Coolsingel 139,
AG Rotterdam, Nederland – Tel.: 31 30 607 77389. www.allianzglobalinvestors.com
Dit onderliggend fonds wordt beheerd door M.Reinalda.
Deze indicatieve koersen vormen geen bindend engagement voor Allianz.
3
Allianz Capital Fund
Situatie op:
30/06/2014
Beleggingsfonds van het type tak 23 gecommercialiseerd door Allianz
Gecreëerd in:
31/01/1994
Doelstelling en beleggingspolitiek
Allianz Capital Fund belegt zijn vermogen volledig in het Garantiefonds 1992 en Garantiefonds 1993. Het beleggingsbeleid is er op gericht om een
rendement te behalen gebaseerd op het rendement op Nederlandse staatsleningen met als extra zekerheid voor de belegger een minimumrendement
van 5,00% (Garantiefonds 1992) respectievelijk 4,75% (Garantiefonds 1993). Beide fondsen beleggen hoofdzakelijk in gegarandeerde leningen /
deposito's.
Return
Allianz Capital Fund
Beleggingshorizon:
NIW
12 maand
3 jaar
5 jaar
11,29
4,73%
14,97%
26,15%
2 jaar
Evolutie van het fonds
Allianz Capital Fund
12,00
11,00
10,00
9,00
8,00
06/14
12/13
06/13
12/12
06/12
12/11
06/11
12/10
06/10
12/09
06/09
7,00
Totale waarde (€)
2012
2013
30/06/2014
980.695,46
870.941,13
889.380,45
Beschrijving van de risico's
Het fonds is belegd in één of meer obligatiemarkten die aan wisselingen onderhevig kunnen zijn. Een sterke stijging van de rente van de
obligatiemarkten of een vermindering van de solvabiliteit van een emittent kan een daling van de koersen van de obligaties veroorzaken en derhalve een
daling van de waarde van het fonds.
Het fonds waarin het interne beleggingsfonds belegt, wordt beheerd door Allianz Nederland Asset Management B.V., ingeschreven in de Kamer van
Koophandel van Rotterdam onder nummer 30067102, Coolsingel 139, 3012 AG Rotterdam, Nederland. Kamer van Koophandel van Rotterdam onder
nummer 3006710 – Tel.: 31 (0)88 577 76 51. www.allianz.nl
Dit onderliggend fonds wordt beheerd door de afdeling Investment Accounting.
Deze indicatieve koersen vormen geen bindend engagement voor Allianz.
De tak 23- verzekeringscontracten van Allianz (ex-Royal Life) beleggen in deze fondsen.
De verzekeringnemer draagt elk financieel risico.
Allianz Benelux n.v. – Lakensestraat 35 – 1000 Brussel – Tel.: +32 2 214.61.11 – www.allianz.be – BTW: BE 0403.258.197 – RPR Brussel
Verzekeringsmaatschappij toegelaten door de NBB (Nationale Bank van België) onder codenummer 0097 om alle takken “Leven” en
“niet-Leven” te beoefenen – NBB Hoofdzetel: de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be
14JUL196 – Verantwoordelijke uitgever: G. Deschoolmeester – Lakensestraat 35 – 1000 Brussel – Tel: 02 214 61 11
Allianz is een wereldleider in verzekeringen en financiële dienstverlening, met een aanwezigheid in meer dan 70 landen en
148.000 medewerkers in dienst van meer dan 83 miljoen klanten.
In België is Allianz een belangrijke marktspeler in verzekeringen BOAR en Leven (Voorzorg en Beleggingen). Via de makelaars
biedt Allianz er een brede waaier diensten voor particulieren, zelfstandigen, KMO’s en grote ondernemingen.

Download Report