Analisten presentatie 30 juli 2014

H1 2014
“Significante omzetgroei Fashion (+ 10,1%) en
kwalitatief duidelijk betere operationele
performance bevestigen strategische
aanpak”.
Analistenbijeenkomst 30 juli 2014
Agenda
Frank De Moor (CEO):
Fashion core outperformt schoenenmarkt
met beter resultaat; stijgende omzettrend
Living
Eric Coorens (COO):
“Rebalancing for profitable growth” Fashion
op schema
Theo Strijbos (CFO):
Financials en nieuw financieringspakket
Frank De Moor:
Outlook 2014
Frank De Moor
“We hebben de afgelopen jaren gebouwd aan
de nieuwe Macintosh cross channel propositie.
De afgelopen maanden hebben we vastgesteld
dat de klant zowel off- als online positief
reageert op de ingezette veranderingen. We
konden sterke groeicijfers laten zien en een
historisch hoog marktaandeel in Nederland.”
Marktherstel zet door
Consumenten vertrouwen index
YoY non food retail sales groei
20
10%
10
0
(10)
5%
jul-12 okt-12 jan-13 apr-13 jul-13 okt-13 jan-14 apr-14
0%
(20)
jun-12 sep-12 dec-12 mrt-13 jun-13 sep-13 dec-13 mrt-14
(30)
(5%)
(40)
(50)
(10%)
NL
Source: CBS, Eurostat
•
•
•
•
BE
UK
NL
BE
UK
Source: Eurostat
Sinds begin 2013 stijgende lijn consumentenvertrouwen en de koopbereidheid in NL.
In UK eveneens duidelijk stijgend consumentenvertrouwen en index vanaf 2014 weer positief.
België zet stijgende trend consumentenvertrouwen in 2014 niet door en daalt.
Non-food detailhandelsbestedingen NL tot en met mei + 0,8% door stijging volume (+ 1,4%)
en daling gemiddelde prijs (- 0,4%); zelfde periode 2013: - 5,4%.
4
Fashion outperformt markt in alle landen
Omzetontwikkeling
Schoenen, exclusief
kleding, accessoires etc.
Waarde Totaal
Markt
MRG
België1
Markt
MRG
UK1
Markt
MRG
2,1%
21,8%
3,3%
5,8%
2,0%
11,8%
- 0,3%
2,5%
17,5%
3,7%
- 0,3%
3,7%
4,7%
1,0%
- 2,1%
4,1%
2,2%
9,4%
Waarde Offline2
- 1,9%
19,2%
0,4%
4,8%
- 0,2%
10,5%
Waarde Online2
28,1%
53,5%
35,1%
42,9%
9,7%
46,5%
Volume
Prijs
1.
2.
Nederland1
Totaal
Totaal
Marktcijfers GfK Nederland en België t/m mei; UK (Kantar) periode 23.12.2013 t/m 08.06.2014. Macintosh cijfers over vergelijkbare periodes.
Op totaalniveau zijn de Macintosh cijfers één-op-één vergelijkbaar met de marktbronnen. De splitsing online / offline is richtinggevend maar niet één-op-één vergelijkbaar.
5
Omzetstijging Fashion core + 12,4%
Totaal
Offline
Omzet (€ mln)
Fashion core
H1 14
H1 13
H1 14
H1 13
286,2
254,6
258,5
237,3
Cross channel
Online
H1 14 H1 13
24,2
16,4
Offline
H1 14 H1 13
3,5
0,9

Omzet Fashion core + € 31,6 mln (€ 2,9 mln koerseffect) door hogere conversie en hoger
gemiddeld bonbedrag. Q1 + 8.8% en Q2 + 12,9%.

Omzet fysieke core winkels + 9,0% (+ € 21,2 mln). Fashion NL + 10,0%; Fashion UK + 12,7% en
Fashion BeLux + 3,0%.

Online omzet + € 47,5%. Fashion NL + 40,8%; Fashion BeLux + 47,9% en Fashion UK + 66,5%.

Online aandeel in core omzet Fashion 8,5%. Aandeel Fashion NL 13,6%; Fashion UK 5,5% en
Fashion BeLux 3,9%.

Toevoeging nieuwe verkoopkanalen voegt € 2,6 mln cross channel omzet toe, met flexibele
kostenstructuren (concessies, shops-in-shops en samenwerkingsverbanden).
6
Living laat stijgende omzettrend zien
Totaal
Offline
Cross channel
Omzet (€ mln)
Living core
Online
Offline
H1 14
H1 13
H1 14
H1 13
H1 14
H1 13
H1 14
H1 13
83,9
86,5
82,3
85,0
1,6
1,6
-
-

Woningdecoratiemarkt tot en met mei - 2,0% (CBS), respectievelijk – 2,1% (Inretail).

Omzet Kwantum core € 2,7 mln lager (- 3,1%). Daling vooral door minder focus op
lage marge “tuin” artikelen.

Omzet Kwantum in Q2 2014 gelijk aan Q2 2013, met duidelijk positieve trend.

Hoger marktaandeel in kerngroepen wand-, raam-, en vloerbekleding door focus op
maatwerk en service.

Introductie “impuls” product range.

Vernieuwde web-store met uitgebreider assortiment.
7
Eric Coorens
“Rebalancing for profitable growth is bij Fashion
het doelgroepgericht versterken van onze
schoenenformules, volumevergroting per
verkooppunt, aanpakken van verlieslatende
winkels en een verdere uitbouw van onze sterke
cross channel basis. In het eerste halfjaar waren
we daarmee succesvol, zoals blijkt uit de
substantiële stijging van de omzet duidelijk
boven de markt.”
Rebalancing for profitable growth Fashion
 Verdere versterking leidende formules Brantano (BeLux), Jones Bootmaker (UK),
Manfield (NL) en Scapino (NL).
 Aanscherping onderscheidend vermogen Brantano UK als “out of town”
schoenenspecialist voor de hele familie en Dolcis als “affordable fashion”
familiewinkel op A1 locatie.
 Samenwerking op winkelniveau van de NL “young fashion” formules Invito,
PRO0031 en Steve Madden.
 Desinvestering 25 Scapino discount winkels in België.
 Snelle uitbouw cross channel (samenwerking en online proposities) bij alle
Fashion formules, met specifieke focus-/pilot-punten per land.
 Verbetering buying & merchandising processen Fashion NL.
9
Fashion NL implementeert strategische maatregelen

Focus op grotere productbeschikbaarheid door pre season planning en in season
replenishment plus aantrekkelijkere assortimenten door focus op fast movers.

Uitbreiding samenwerking Scapino en Aktiesport door Aktiesport shop-in-shops in 19
Scapino winkels (eind juni 49 en eind 2014 80).

Verhoging cross channel marketing uitgaven bij alle Formats. Online omzet + 40,8%.

Refit van 47 van de ruim 60 “core” Dolcis winkels met beperkte investering.
Bezoekers + 4%, conversie + 2% en bonbedrag + 12%.

Combi Invito / Pro / Steve Madden in 2 winkels; target eind 2014: 5.

Manfield pilot in 2 winkels in H2.

Versnelde slowmovers uitverkoop cross channel en via 10 tijdelijke outlets.

Versterking inkoopteams, inkoopervaring en management.

Strak programmamanagement op verander- en groeiproces.
Omzetstijging core met 13,3% in H1 2014.
10
Strategische samenwerking Scapino / Aktiesport,
gericht op grotere aantrekkingskracht winkels en
rendabelere invulling winkel m2.
Dolcis Refit: Affordable Fashion
familiewinkel op A1 locatie
Uitbreiding merkcollecties met
themapresentaties
11
Combi Invito / Pro
gericht op Young
Fashion
Manfield pilot: affordable
luxury via own brand
Multi shoe outlet
12
Fashion Belux werkt aan positionering Brantano
• Positionering, assortiment en marketing Brantano “locatie
gebonden”: segmentatie in budget, regulier en Brantano / Jones.
• Voetpaspoort en 3D meetapparatuur in alle winkels:
− Perfect match voor klant tussen voet en passend schoeisel;
− Cross channel potentie met lagere retourpercentages;
− Off- en online shoppen stuk gemakkelijker;
− Klantloyaliteit wordt bevorderd.
• Introductie Jones Bootmaker in België als shop-in-shops bij Brantano
en flagship store in Gent;
− Beschikbaarheid meer externe top merken in Brantano winkels;
− Winkels attractiever voor vrouwelijke klanten;
− Positief voor klantloyaliteit en uitstraling Brantano;
Omzetstijging core met 4,2% in H1 2014.
13
UK: aanscherping positie Brantano en versterking Jones
Fashion UK:
• Uitbreiding verkoopkanalen met flexibele looptijden en
kostenstructuur door samenwerkingsverbanden offline (4
geopende concessies / shop in shops; totaal ultimo H1 2014: 28)
en online met platforms zoals bijvoorbeeld Amazon.
• Grotere productbeschikbaarheid en aantrekkelijkere
assortimenten met focus op fast movers en versnelde uitverkoop
slow movers.
Brantano
• Meer merkschoenen;
• Introductie Clarks Fitting programma (via iPads) om de positie van
Brantano UK als merkaanbieder en kinderspecialist te verstevigen.
Jones Bootmaker
• Focus Jones Bootmaker op eigen merk. Samen met
gedifferentieerder afprijzings- en promotiebeleid sluit dit beter
aan bij de sterke merknaam die Jones Bootmaker heeft.
Omzetstijging core met 13,9% in H1 2014.
14
Winkelsluitingen Fashion op schema
Rebalancing for
profitable growth
Sluitingen
H1 14
Verwachte sluitingen
H2 14
Non-core winkels
u° ’14
Fashion NL
78
8
8-10
60-62
Fashion BeLux
29
2
251
3
Fashion UK
38
3
1
34
Totaal
145
13
34-36
97-99
Non-core winkels Fashion
1: Verkoop 25 Scapino winkels België

Rebalancing for profitable growth” medio april 2014”: 54 winkels toegevoegd aan de bestaande
lijst met 91 non-core winkels in Fashion.

In H1 2014 terughoudendheid bij sluitingen non-core winkels vanwege cash effecten. 13 van de
145 non-core Fashion winkels gesloten.

Afspraken voor 28 huurverlagingen bij Fashion NL, met op jaarbasis een effect van € 0,6 mln
(25% besparing).

Per saldo 8 nieuwe core winkels Fashion (saldo openingen en sluitingen). Totaal aantal core
winkels Fashion ultimo juni 2014: 768.
15
Theo Strijbos
“De genomen maatregelen vertaalden in een
duidelijk betere performance en een operationele
EBIT die kwalitatief € 3,9 mln beter was door
Fashion. Het nieuwe financieringspakket legt een
solide basis onder de verdere uitvoering van onze
strategie.”
Operationele EBIT Fashion core kwalitatief € 4,1 mln beter
EBIT (€ mln)
H1 14
H1 13
Fashion core
- 8,1
- 10,7
0,7
1,2
Living core
Fashion core

Absolute bruto marge Fashion duidelijk hoger (koerseffect + € 1,6 mln). % brutomarge 1,1 %punt lager (scherpere inprijzing, assortiment mix en “in season” uitverkoop).

Kosten hoger door uitgaven om verkopen te ondersteunen (€ 4,9 mln), koerseffect (€ 1,9 mln)
en autonome kostenstijgingen.

Operationele EBIT Fashion € 2,6 mln beter; kwalitatieve operationele EBIT € 4,1 mln beter
door incidenteel effect van € 1,5 mln in H1 2013.
Kwantum core realiseert positieve operationele EBIT

Hogere procentuele bruto marge compenseert omzetdruk Kwantum gedeeltelijk.

Operationele EBIT Kwantum core positief (€ 0,7 mln), maar € 0,5 mln lager dan in H1 2013.
17
Operationele EBIT op niveau H1 13, maar kwalitatief € 3,9 mln beter
EBIT (€ mln)
Fashion core
Living core
Overig
H1 14 H1 13 Opmerkingen
- 8,1 - 10,7  Absolute bruto marge Fashion duidelijk hoger bij koerseffect van
+ € 1,6 mln.
 % brutomarge 1,1 %-punt lager (scherpere inprijzing, assortiment
mix en “in season” uitverkoop).
 Kosten hoger door uitgaven om verkopen te ondersteunen (€ 4,9
mln), koerseffect (€ 1,9 mln) en autonome kostenstijgingen.
 Kwalitatieve operationele EBIT € 4,1 mln beter door € 1,5 mln
incidenteel effect in H1 2013.
0,7
1,2
- 3,7
- 1,4
Operationele - 11,1 - 11,0
EBIT core
 Hogere procentuele bruto marge compenseert lagere omzet
Kwantum (- € 2,6 mln) gedeeltelijk.
 Betreft alle niet aan sectoren toewijsbare concernkosten.
 H1 2013: positief effect van € 2,4 mln (verkoop Halfords panden).
 Operationele EBIT H1 2014 kwalitatief € 3,9 mln beter dan in H1
2013.
18
Bijzondere posten hebben forse impact op EBIT
EBIT (€ mln) H1 14
Operationele - 11,1
EBIT core
Operationele
EBIT non-core
H1 13 Opmerkingen
- 11,0
- 2,1
- 2,0
Operationele - 13,2
EBIT
Bijzondere
- 14,3
posten
- 13,0
EBIT
- 15,3
- 27,5
- 2,3
 Aanwending voorziening non-core winkels (2014: € 6,0 mln;
2013: € 6,7 mln).
 Toevoeging aan voorziening verlieslatende winkels (€ 5,8 mln),
afwaardering vaste activa en voorraden te sluiten winkels (€ 8,0
mln) en advieskosten strategieonderzoek € 0,5 mln).
 H1 2013: voornamelijk integraties Fashion NL en Fashion UK.
19
Netto resultaat
Netto resultaat (€ mln)
H1 14
H1 13 Opmerkingen
EBIT
Financiële lasten
- 27,5
- 3,0
- 15,3
- 1,2 • € 0,9 mln hoger door hogere rentekosten
(grotere liquiditeitsbehoefte en hogere
rente) en € 0,9 mln door overige
effecten.
Belastingen
Netto resultaat aan te
houden activiteiten
Netto resultaat
beëindigde activiteiten
- 0,7
- 31,2
Totaal netto resultaat
- 31,2
-
+ 3,3
- 13,2
- 4,1 • 2013: exploitatie- en transactieresultaat
Halfords (verkocht 30 juni 2013).
- 17,3
20
Kasstroomoverzicht en ratio’s
(€ mln)
Operationele
kasstroom1
Investeringen
Netto schuld
Net Debt / EBITDA2
Interest coverage2
1. 2013: exclusief Halfords.
2.Volgens bankdefinities.
Ultimo
H1 14
- 26,9
Ultimo
13
9,5
Ultimo
H1 13
- 12,4
- 5,2
80,1
- 12,4
45,6
- 5,3
59,5
4,4
7,2
2,9
7,5
1,8
11,2
Opmerkingen
 Uitgaande operationele kasstroom € 14,5 mln
hoger t.o.v. H1 2013.
 Investeringen in productbeschikbaarheid en
assortimenten (- € 12,1 mln), belastingen (- € 6,2
mln) en een verbetering in de exploitatie.
 Stijging netto schuld met € 20,6 mln ten opzichte
van ultimo juni 2013 en met € 34,5 mln ten
opzichte van ultimo 2013, vooral als gevolg van
hoger werkkapitaal en exploitatieresultaten.
Norm: < 4,5
Norm: > 4,5
21
Structurele financiering van € 180 mln
Aandeelhouders € 39,5 mln
• Uitgifte 10% nieuwe aandelen: € 19,5 mln;
• Achtergestelde gestructureerde lening van € 20 mln tot 01.02.2018, aflossing mogelijk
met eventuele verkoopopbrengst Kwantum.
Bankfinanciering € 140 mln
• Tranche A: € 125 mln tot 01.01.2018;
• Tranche B: € 15 mln voor piekmomenten in liquiditeitsbehoefte, tot 30.06.2016.
Condities
Rente overzicht
Tranche A
Tranche B
Achtergestelde
gestructureerde lening
Cash
Max. E + 4,5%
E + 9,0%
E + 6,0%
E + 6,0%
PIK
Afhankelijk van margin grid
Bij uitstaand bedrag van € 7,5 mln - € 15,0 mln
Bij uitstaand bedrag van < € 7,5 mln
Eerste 18 maanden
E + 7,0% Na 18 maanden
Lasten
• Financiële lasten in 2014 naar huidig inzicht circa € 2 mln hoger; impact nieuwe financiering
voor 2014 gering.
• 2015: step up in financieringslasten van circa € 2 mln, vooral door nieuwe financiering.
22
Frank De Moor
“De ontwikkeling in de afgelopen maanden zegt
mij dat onze “Rebalancing for profitable
Growth” strategie goed is onderbouwd. We
zullen de ingezette richting dan ook voortvarend
blijven uitvoeren om het momentum van een
stijgend consumentenvertrouwen maximaal te
benutten.”
Vertrouwen in positieve ontwikkeling H2 2014
 Ontwikkeling consumentenvertrouwen en bestedingen positief.
 H2 belangrijkste jaarhelft. Zelfde mate van omzetgroei als in H1 niet
vanzelfsprekend omdat in Q4 2013 al positieve omzettrend door maatregelen in
Q3 2013.
 Hogere omzet core winkels Fashion in H2 2014 verwacht.
 Positieve omzettrend Living in Q2 continueert naar verwachting in H2 2014 door
vernieuwing op assortimentsgebied.
 Relatieve kostenstijgingen H2 2014 naar verwachting minder dan in H1 doordat
maatregelen al werden gestart in H2 2013.
 Naar verwachting circa 35 winkelsluitingen in H2 2014.
 Ondanks duidelijk vertrouwen in een positieve ontwikkeling, geen uitspraak over
de operationele EBIT voor H2 2014.
24
Doelstellingen 2017

Nieuwe financieringspakket:

Winkelsluitingen en andere maatregelen uit “Rebalancing for profitable
growth” kunnen versneld worden uitgevoerd;

Ruimte om Kwantum te managen “for value”: verkoop pas bij een prijs die de
sterke positie van Kwantum in woningdecoratiemarkt voldoende reflecteert.

Realisatie kostenbesparingsprogramma’s, waardoor met ingang van 2016 structurele
kostenbesparing van circa € 10 mln op jaarbasis.

Doelstellingen 2017 “Rebalancing for profitable growth”:

Gemiddelde jaarlijkse omzetgroei Fashion core 2013 – 2017: 3,5% - 4,5%;

Operationele EBIT Fashion core: circa 6%.

Operationele EBIT Macintosh groep: circa 5%.
25

Download Report