1 sep - ABN AMRO Markets

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Amerikaanse markten zijn vandaag dicht. De AEX is vrijwel onveranderd op 413,52. De economie van
Europa verliest momentum.
De Duitse economie (bnp) is in het tweede kwartaal met 0,2% gekrompen tegen een groei van 0,7%
het eerste kwartaal, dat is een verschil 90 basispunten en dus behoorlijk fors. De teruggang wordt
toegeschreven aan lagere investeringen en de ontwikkelingen in de bouw.
Alleen bij een economisch wonder, maar daar moet je in willen geloven, zal de Europese economie in
het derde kwartaal niet in een recessie belanden na de stagnatie van 0-groei in het tweede kwartaal.
Dat zou heel uniek zijn, omdat een recessie veelal niet verder gaat dan W-vormig.
De Europese aandelenkoersen in de vorm van de Euro Stoxx 50 is heel ver op de ontwikkeling van de
economie vooruit gelopen. Als naar de grafiek voor de lange termijn (vanaf 1995) wordt gekeken,
behoort de Stoxx 50 beneden de lijn van het bnp te staat. De Stoxx 50 doet nu een agio van ongeveer
600 punten tegenover het bnp. Hiervoor is maar één verklaring: de kunstmatig lage rente. Het advies
blijft: long posities afdekken en pas na een correctie long gaan, maar daarmee is niet gezegd dat het
volledige agio zal verdwijnen.
Bollinger Bands-model voor DAX
Instrument Name
Close
1 wk %
4 wk %
8 wk %
BBBot
BBTop
ADIDAS N ORD
57.28
0.42
1.02
-19.92
53.44
87.27
ALLIANZ ORD
129.75
-0.04
6.44
1.61
118.63
131.01
BASF N ORD
77.72
-0.73
5.10
-6.75
73.66
89.59
BAYER N ORD
102.00
-0.05
7.23
0.84
94.28
107.61
BEIERSDORF ORD
67.14
0.22
4.09
-2.50
64.00
75.71
BMW ORD
87.82
-0.88
1.66
-4.62
84.85
95.60
COMMERZBANK ORD 11.43
-0.82
10.87
5.79
10.14
12.87
CONTINENTAL ORD
161.95
-0.34
5.03
-3.31
153.09
178.28
DAIMLER N ORD
61.51
-1.17
3.78
-7.75
58.43
72.65
DEUTSCHE BANK N ORD25.94
-0.38
5.68
1.93
23.59
30.56
DEUTSCHE BOERSE N ORD
54.64
0.98
4.29
2.21
51.97
56.86
DEUTSCHE LUFTHANSA 13.10
ORD
-0.61
7.64
-8.90
10.96
20.41
DEUTSCHE POST N ORD24.79
-0.38
6.17
-4.21
23.17
28.39
DEUTSCHE TELEKOM N 11.46
ORD
0.66
3.29
-5.13
10.83
13.18
E.ON N ORD
13.85
0.14
5.28
-4.45
12.77
15.33
FRESENIUS MEDICAL CARE
54.16
ORD 0.91
5.29
8.54
46.05
53.77
FRESENIUS ORD
37.24
0.28
3.44
0.59
35.63
37.63
HEIDELBERGERCEMENT57.17
ORD
-0.44
8.38
-4.45
52.89
67.04
HENKEL& KGAA PRF
79.97
0.21
-1.30
-6.28
77.62
88.01
INFINEON TECHNOLOGIES
8.90
N ORD 0.60
8.22
-0.73
8.07
9.51
K+S N ORD
23.75
0.38
2.53
2.81
22.18
26.38
LANXESS ORD
47.00
-0.24
1.94
-1.87
44.38
55.16
LINDE ORD
149.75
-0.60
2.46
-1.16
143.92
158.52
MERCK ORD
66.31
0.12
6.52
3.64
59.98
66.85
MUENCHENER RUECKVER
152.10
N ORD -0.33
2.36
-5.44
147.57
168.00
RWE ORD
29.97
0.64
4.03
-2.35
26.44
32.63
SAP ORD
59.36
0.27
4.25
4.03
53.89
60.37
SIEMENS N ORD
95.13
-0.22
7.09
2.83
89.03
100.97
THYSSENKRUPP ORD 21.18
0.26
3.57
-2.26
19.93
22.64
VOLKSWAGEN NV PRF 169.15
-1.00
2.21
-8.74
162.79
206.10
De Duitse DAX geeft een sterk verdeeld beeld van kansen (groen) en risico’s (bruinrood). Adidas,
Daimler, Deutsche Lufthansa, Deutsche Telecom en Volkswagen hebben met elkaar gemeen dat de
kansen beduidend groter zijn dan de risico’s. Daarentegen moeten beleggers oppassen met onder
meer Adidas, RWE, SAP en Siemens.

Download Report