“Toezicht op Treasury in de Zorg” (pdf).

Sheets seminar
“Toezicht op
Treasury in de Zorg”
gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014
Anja van Balen
Treasury
In de veranderende omgeving
Anja van Balen
Sector Banker zorg
17 juni 2014
1
Andere tijden andere eisen
Wendbaarheid
Basel 3
Financieringsvoorwaarden
Gebruik van Derivaten
Jaarrekening Ziekenhuizen
3
Wendbaarheid is essentieel
2
Scenario planning: flexibiliteit
Sterk veranderende omgeving
•
Terugtrekkende overheid
•
Burger die alleen voor het aller noodzakelijkste wil betalen
Flexibiliteit van investeringen
•
In hoeverre kan de investering gebruikt worden voor andere
doeleinden:
- Omvang van de ruimtes
- Zelfstandige bewoning
- Beschermd wonen in groepsverband
•
Mogelijkheid tot afstoten
– Looptijd van contracten
Naar de bank
3
Mogelijkheden en Kosten van financiering
Miti
ganten
Jaar
verslag
Basel 3
4
Wat houdt Basel III in?
4 ratio’s
1. Kapitaal Ratio
2. Hefboom Ratio
Banken dienen een
gezonde verhouding van
geleend en eigen vermogen
aan te houden
Hogere kwaliteit en
kwantiteit van
kapitaal :
Van 8 naar 18%
Max. hefboom 33 x
Basel III
4. Stabiele Funding Ratio
3. Liquiditeit Ratio
Banken dienen voldoende
liquide middelen ter
beschikking te hebben om
te voldoen aan de
potentiële
betalingsverplichtingen
in een stresssituatie van
30 dagen
Banken dienen voldoende
langjarige (> 1 jaar)
spaargelden en (obligatie)
leningen aan te trekken voor
de financiering van de
langlopende
financieringsverplichtingen
(> 1 jaar)
Matched funding
9
Kapitaal Ratio
EL = PD x LGD x EAD
EL = Expected loss
PD = Probability of default
Rating
LGD = Loss Given Default
Onderpand
EAD = Exposure at Default
10
5
1. Kapitaal Ratio: Voorbeeld kapitaal effecten op een krediet
Minimale kapitaaleis: 18%
Gewenst rendement: stel 10% (gem. rendement dat beleggers/aandeelhouders verwachten)
A. Product component
Hypothecair
gedekte lening
10.000.000
Stel RWA* = 25%=
2.500.000
B. Berekening
Basel II
€ 2.500.000
Basel II capital
target 8%
Rendement op
vermogen 10%
€ 20.000
20 bps
Basel III
€ 2.500.000
Basel III capital
target 18%
Rendement op
vermogen 10%
€ 45.000
45 bps
• Het RWA (risico gewogen activa) wordt bepaald aan de hand van het
risicoprofiel van de klant, de waarde van de ingebrachte zekerheden,
type product en limiet
Toename
kosten kapitaal
€ 25.000
25 bps
11
1. Kapitaal Ratio: Voorbeeld kapitaal effecten op een krediet
Minimale kapitaaleis: 18%
Gewenst rendement: stel 10% (gem. rendement dat beleggers/aandeelhouders verwachten)
A. Product component
Blanco lening
10.000.000
Stel RWA* = 50%=
5.000.000
B. Berekening
Basel II
€ 5.000.000
Basel II capital
target 8%
Rendement op
vermogen 10%
€ 40.000
40bps
Basel III
€ 5.000.000
Basel III capital
target 18%
Rendement op
vermogen 10%
€ 90.000
bps
• Het RWA (risico gewogen activa) wordt bepaald aan de hand van het
risicoprofiel van de klant, de waarde van de ingebrachte zekerheden,
type product
en limiet
Toename
kosten kapitaal
€ 50.000
50 bps
12
6
Indicatie Financierings ratio’s
Algemene ratio’s
Termijnen
DSCR >1,3
Afschrijving in 30 jaar
Netto operationeel resultaat >1%
Forse renovatie na 15 jaar
Solvabiliteit > 15 a 20%
Max. commitment 10 jaar
Loan to Value
zorg vastgoed
Loan to value
commercieel vastgoed
Max 75%
Max 0,75 x75% = 55%
Bouw/vastgoed: Financiering in nieuwe marktomgeving
Bouw totaal € 80 miljoen
90
Bouwduur 3 jaar
80
Vrije cashflow: € 5 mln pj
70
85
85
60
85 80
60
60
45
45
50
40
Financiering
35
30
20
Max financiering
Zorg vastgoed: € 60 mln
Commercieel vastgoed
€ 45 mln
10
20
15
10
0
2014
2015
2016
lekker slapen
bouw volgend
zorg vastgoed
commercieel vastgoed
14
7
Willekeurige AWBZ instelling
Balans
Activa
Vast Actief
Fin Vast Actief
totaal Vast
€ mln
70
17
87
%
72,9
17,7
9
9
96
100
€ mln
134
47
181
133
8
2
1
34
3
%
74,0
26,0
100,0
73,5
4,4
1,1
0,6
18,8
2,2
Vlottend Actief
Totaal
Resultaten rekening
budget
overige ink.
totaal inkomsten
personeel
afschrijvingen
rente
impairments
overige kosten
Resultaat
Passiva
Eigen Vermogen
Voorzieningen
Lange Schuld
€ mln
22
6
40
%
22,9
6,3
41,7
Bancair af te lossen
divers
6
22
6,3
22,9
Totaal
96
100,0
Financiele ratio's
Equity ratio
Solvabiliteit
Debt Service
EBITDA
DSCR
12,2% EV/omzet
23% EV/balanstotaal
8,00 Rente + aflossingen
14,00 operationeel resultaat
voor financiele lasten
1,75 EBITDA/Debt service
bancaire rentevoet
5%
Zelfde instelling met € 30 mln nieuwbouw
Balans
Activa
Vast Actief
Fin Vast Actief
totaal Vast
Vlottend Actief
Totaal
€ mln
100
17
117
%
79,4
13,5
9
7
126
100
€ mln
134
47
181
133
10
4
1
34
-1
%
74,0
26,0
100,0
73,5
5,5
2,2
0,6
18,8
-0,7
Resultaten rekening
budget
overige ink.
totaal inkomsten
personeel
afschrijvingen
rente
impairments
overige kosten
Resultaat
Passiva
Eigen Vermogen
Voorzieningen
Lange Schuld
alternatieve fin
Bancair af te lossen
divers
Totaal
€ mln
22
6
63
6
%
17,5
4,8
50,0
4,8
8
21
126
6,3
16,7
100,0
Financiele ratio's
Equity ratio
Solvabiliteit
Debt Service
EBITDA
DSCR
bancaire rentevoet
rente alt fin
12,2%EV/omzet
17%EV/balanstotaal
12,00Rente + aflossingen
14,00operationeel resultaat
voor financiele lasten
1,17EBITDA/Debt service
5%
7%
8
Derivaten
Basis voorwaarden:
Mifid professional vereist, voldoen aan 2 van de 3
voorwaarden:
Eigen Vermogen > € 2 miljoen
Omzet > € 40 miljoen
Balans Totaal > € 20 miljoen
ABN classificeert de zorg standaard als non professional
Opt- up naar professional is vereist
Zorg dienstverlening als non-professional
Transacties onder ABD, geen ISDA
Beschikbaar product palet is beperkt
Producten
Payer Swap, Cap
Looptijd : 9 jaar + restant van het kalenderjaar
Vereiste
Gekoppeld aan een lening, die op haar beurt gekoppeld is aan een
investering
Maximaal 75% van de financiering
In afwachting van indicatie VWS/akkoord WfZ
Forward starter met max 2 jaar forward starting periode
9
Fixed leningen zijn de dagelijkse praktijk
Heldere propositie
Kosten voordeel derivaten nagenoeg verdwenen
Kosten zijn afhankelijk van het risico
Financiële ratio’s:
Solvabiliteit : S> 15%, toename naar > 20%
Rentabiliteit : >1 a 1,5% van de omzet
Terugbetaal capaciteit : DSCR > 1,3
Looptijd:
Aflosperiode:
•
Nieuw 30 jaar
•
Renovatie 15-20 jaar
Commitment : 10 jaar
Onderpands waarde, basis:
65% van de WOZ waarde
10
Jaarrekening ziekenhuizen;
VWS akkoord uitstel tot 15.12
≠
akkoord banken
Wat doet de bank
Verzendt Notification of Default
Verzoekt additionele informatie
Verstrekt, bij ontvangst acceptabele informatie Waiver
onder door de bank te bepalen voorwaarden
22
11
Wat kan het ziekenhuis zelf doen om de impact te beperken
Uitleg transitie
bedrag
Concept
jaarrekening
Management letter
Prognose 2014/15
Minimum
scenario
Zeer Hoog
Verpanding met ZV
overeenkomen
Minder hoog
RC faciliteiten in lijn met
Liquiditeits behoefte
Recente
waardebepaling vastgoed
23
12
Sheets seminar
“Toezicht op
Treasury in de Zorg”
gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014
Bas Meijer
Partners in Toezicht
Amsterdam
17 juni 2014
Inhoudsopgave:
• Treasury Services
• Missie/diensten/producten
• De markt ontwikkelingen
• Financiers
• Wet- en regelgeving
• Impact?
• Control
• (on) Afhankelijkheden
• Checklist Toezichthouder
Page 2
1
Introductie Treasury Services
•
Treasury Services is in 2002 opgericht met het doel om klanten te
helpen hun “bottom line” te verbeteren door het genereren van
kostenbesparingen en synergiën en het verhogen van de financiële
efficiency
•
Treasury Services levert complete oplossingen op gebied van Cash
Management, Risico Management, Finance en Treasury Control
•
Treasury Services onderscheid zich door de kwaliteit van expertise
en ervaring op gebied van Treasury en het feit dat complete
oplossingen kunnen worden aangeboden
•
Treasury Services heeft een indrukwekkend track record
opgebouwd bij een groot aantal bedrijven, financiële instellingen
en “non-profit” organisaties
Page 3
Succes factoren van Treasury Services
•
Het is de missie van Treasury Services om kwalitatief tot de
absolute top te behoren op gebied van Treasury.
•
De kwaliteit van de mensen van Treasury Services zijn de
belangrijkste succes factor:
•
Hoogwaardige expertise op gebied van Treasury
•
Treasury Consultants met een langjarige en internationale
ervaring
•
Praktische “hands-on” mentaliteit
•
Uitmuntende toegepaste wetenschappelijke kennis op gebied
van Wiskunde en IT
Page 4
2
Onze diensten en producten
•
•
•
Diensten:
•
Adviesverlening en Consultancy
•
Interim diensten
•
Outsourcing diensten
•
“Complex hedging ”
Software oplossingen:
•
TreasuryMetrics
•
Financial Engineering Library
Opleidingen en trainingen
Page 5
Markt ontwikkelingen
Financiering
Banken zijn steeds minder geneigd om financiering te
verschaffen
• Hogere funding kosten banken
• Verandering van gewenste kapitaal samenstelling
banken door Basel III.
• LDP (Loan to Deposit Ratio) van Europese banken circa
140 %. Dit moet omlaag (bijv. US LDP ratio’s circa 50
%).
• Basel III: banken moeten een RAROC van 15 % maken
t.o.v. 8 % onder BASEL II.
Borgstellingen vanuit de overheid zullen in de toekomst moeilijker
worden verkregen. Dit zal de opslagen (voor o.a. kredietrisico)
verhogen.
Page 6
3
Markt ontwikkelingen
Wet- & regelgeving
• Basel III: Aanhouden hogere zekerheden voor
kredietverschaffers van 8%
15%
16.0%
14.0%
2.0%
12.0%
2.5%
10.0%
2.5%
8.0%
6.0%
4.0%
4.0%
2.0%
2.0%
2.0%
0.0%
Basel II
2.0%
1.5%
4.5%
Systemic risk buffer
Countercyclical
capital buffer
Capital conservation
buffer
Tier 2
Hybrid Tier 1
Core Tier 1
Basel III
Page 7
Markt ontwikkelingen
• LDP (Loan to Deposit Ratio) van Europese banken circa 140%.
Dit moet omlaag (bijv. US LDP ratio’s circa 50 %).
• Solvency II: risico meting, risico management, publicatie
• MifiD II: o.a. deskundigheid bestuurders
• EMIR: verplichte rapportage van ALLE derivaten aan centraal
orgaan (AFM)
Page 8
4
Markt ontwikkelingen - impact
1. Organisaties, ook in de publieke sector, zullen hun funding
bronnen moeten diversifiëren.
– Alternatieve funding bronnen verkennen: publiek markt, eigen
vermogen
2. Opslagen (kredietrisico, liquiditeitspremie) zullen toenemen.
– Managen van eigen rating wordt vereiste.
– “In controle zijn” op non-core risico’s waardoor de volatiliteit op de
resultaten af neemt.
– “In controle zijn” op de processen.
3. Managen van liquiditeitsrisico:
– Elimineren van “idle cash”.
– Sturen op kasstromen.
– Cash Flow Forecasting.
Markt ontwikkelingen: impact
1. Non-bank funding zal toenemen, maar daarvoor dient u het
kredietrisico dat kapitaalverschaffers op uw organisatie
hebben te managen.
2. Managen van de eigen rating (kredietrisico):
– Managen van uw balans.
– Uw resultaten afhankelijk maken van uw core activiteiten. Geen
verrassingen!
– Laten zien dat u in controle bent! Transparantie verschaffen.
3. Sturen op kasstromen:
– In kaart brengen van alle kasstromen binnen een ALM model.
– Efficiënt Cash Flow Forecasting model implementeren.
– Bankonafhankelijke cash pooling – dagelijks geautomatiseerd proces.
5
Control – “In controle zijn en blijven”
1. “In Control” - Financieel Technisch:
a) Professionele manier van Risico meten:
•
•
•
Onderscheid “zekere” en “onzekere” kasstromen
Basis-Point-Value meting binnen een Asset Liability Management
model.
Naast Parallel risico (= duration) ook afvlakking en versteiling
van de rentecurve. Duration alleen is niet genoeg gebleken.
b) Professionele manier van Risico Managen:
•
•
•
Beslissingsondersteuning
Simulatie mogelijkheden
Sensitiviteit analyses
c) Berekeningen en analyses volgens de laatste inzichten:
•
•
marktwaarde berekeningen en herwaarderingen volgens laatste
technieken
kredietrisico op tegenpartijen
Control – “In controle zijn en blijven”
2. “In Control” - Controle Technisch:
a) Hedge Accounting:
•
•
Het elimineren van “slechte hedge voorstellen”.
Traceren van ineffectieve hedges, zowel vooraf als achteraf.
b) Werkprocescontroles:
•
•
In controle zijn op het proces (risico meting, risico
management, hedging proces)
Inhoudelijk in controle zijn ( bijv. berekening van
marktwaardes).
c) Compliance:
•
Transparantie verschaffen in uw jaarverslag en laten zien dat u
de regels correct toepast.
6
(on) Afhankelijkheden
• Diversificatie van funding verlaagt risico profiel bij bestaande
financiers.
• Onafhankelijk risk management, verlaagd exposure, kredietlijnen
en kosten.
• Onafhankelijk multicurrency-, multibank-, multicountry- Cash
Pooling: verlaagd financiering behoefte.
• Optimale Cash Management structuur draagt bij aan
transparantie, minder float en lagere kosten.
• Rente ontwikkeling impact op WACC
Checklist Toezichthouder
•
•
Beleid:
•
Treasury policy
•
Autorisatie Policy
•
Risk Management policy
Ieder Kwartaal:
•
Controle op beleid
•
Cash flow statements
•
Cash flow forecasting
•
Risk measurement – risk revaluation - hedge accounting
•
Afhankelijkheden: financiers, klanten, leveranciers
•
Werkkapitaal ontwikkelingen
•
Cash flows Ratio’s ontwikkelingen: Net debt/EBITDA
•
Ondernemingsrisico: WACC ontwikkeling
Page 14
7
Sheets seminar
“Toezicht op
Treasury in de Zorg”
gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014
Olav Andriesse
Toezicht op Treasury in de
Zorg
Seminar 17 juni 2014
[datum]
Actueel in de zorg
• Financiering wordt gebaseerd op de zorg die daadwerkelijk geleverd wordt (budget- naar
kasstroomgerichte sturing) dus uitgaven nog beter af stemmen op inkomsten.
• Nog complexere kasstromen binnen zorginstellingen. Voorspellen, beheersen en
optimaliseren van kasstromen is essentieel.
• Toenemende solvabiliteitseisen. Het risicoprofiel van de zorgsector is fundamenteel
gewijzigd. Introductie van de “nieuwe” ratio’s.
• Banken (en WFZ) terughoudend in het financieren en borgen van investeringen en
werkkapitaal.
• Bevoorschotting door zorgkantoor en verzekeraars is (zeer) beperkt.
Verpandingsdiscussies.
• Nieuwe financieringsinstrumenten worden steeds vaker toegepast.
• Naast de financiële markt ook sectoreigen complicerende factoren:
- het scheiden van wonen en zorg (care)
- Invoering integrale tarieven (cure)
- WMO, WLZ (AWBZ), ZVW, eigen bijdrage
1
De RvC/RvT moet inzicht
hebben in:
• de mate waarin de instelling kasstroom rente- en
rendementsrisico loopt
• of en onder welke omstandigheden deze risico’s de
continuïteit van de instelling in gevaar brengen
• de wijze waarop het bestuur deze risico’s denkt te
beheersen
• de effectiviteit van de door het bestuur voorgestelde
maatregelen ter zake van risicobeheersing
Toezicht op treasury:
de kernvoorwaarden
• Een goede relatie met het bestuur
• De juiste kennis en vaardigheden in de Raad van Toezicht
• Continue aandacht en toezicht, niet alleen 5x per jaar (vinger aan de
pols)
• Kwalitatieve stuurinformatie
- Kasstromen, jaarverslagen, andere beleidsstukken
- goed contact met de accountant en eventueel met financierende partijen
• Duidelijke regels in het treasurystatuut.
- Wat mag wel en wat mag niet? Kijk uit voor kritiekloos kopiëren.
- Wie heeft welke bevoegdheden en verantwoordelijkheden?
- Is er een treasuryparagraaf of treasuryjaarplan? Op welke manier wordt de
voortgang gerapporteerd?
- Overweeg: jaarlijkse stresstest, second opinion, scenarioanalyse
2

Download Report