Aanvullende prospectus All Star Clone

Aanvullende prospectus
All Star Clone
Aanvulling op het Prospectus van het Paraplufonds
Caesar Capital Paraplufonds
Beheerder: Caesar Capital Fondsbeheer B.V.
Datum: 23 juni 2014
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
1
Inhoudsopgave
1. ALGEMENE INFORMATIE
3
2 DOELSTELLING EN BELEID
3
ALGEMEEN
BELEGGINGSBELEID
BELEGGINGSRESTRICTIES
3
3
4
3. RISICOPROFIEL
5
4. VERGOEDINGEN EN KOSTEN
7
5. OVERIGE INFORMATIE
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
10
2
1. ALGEMENE INFORMATIE
De participaties in het subfonds All Star Clone worden uitgegeven door de Beheerder Caesar
Capital Fondsbeheer B.V. (hierna Beheerder).
De definities zoals opgenomen in het Prospectus van het Paraplufonds Caesar Capital
Beleggingsfonds zijn van overeenkomstige toepassing op dit Aanvullend prospectus.
De voorwaarden van beheer en bewaring zijn vastgelegd in de Overeenkomst van Beheer en
Bewaring. Deze vormen een onderdeel van het Prospectus en zijn als Bijlage I van het
Prospectus van het Paraplufonds opgenomen. In de voorwaarden van beheer en bewaring is
ondermeer bepaald dat de Participanten, naar rato van het aantal door hen gehouden
participaties, ten volle economisch gerechtigd zijn tot beleggingen van All Star Clone. Elke
participatie in All Star Clone geeft recht op een evenredig aandeel in het vermogen van All
Star Clone voor zover dit aan de Participanten toekomt.
Voor All Star Clone geldt een minimum deelnamebedrag van € 5.000. Eventuele
vervolgstortingen zijn mogelijk vanaf € 1.000 per maand.
Indien de teksten van het Prospectus, de Overeenkomst van Beheer en Bewaring en het
Aanvullend prospectus niet geheel met elkaar in overeenstemming zijn prevaleert de tekst
van het Aanvullend prospectus.
Wij raden de potentiële belegger aan goede kennis te nemen van dit Aanvullende
prospectus en met name van paragraaf 3 waarin de risico’s met betrekking tot All Star Clone
zijn beschreven.
2 DOELSTELLING EN BELEID
Algemeen
De beleggingsdoelstelling van All Star Clone is om een vermogensgroei te realiseren door
middel van beleggingen in beursgenoteerde aandelen waarbij op iedere aandelenbeurs ter
wereld kan worden gehandeld. Het fonds zal enkel in beursgenoteerde aandelen beleggen
zonder daarbij te kijken naar de ontwikkeling of samenstelling van nationale of
internationale beursindices. De belangrijkste doelstelling is om een zo hoog mogelijk
rendement te halen, onafhankelijk van de prestaties van nationale en internationale
beursindices. All Star Clone maakt geen gebruikt van een benchmark.
All Star Clone zal geen dividenden uitkeren maar alle resultaten ten gunste dan wel ten laste
van het eigen vermogen brengen.
Beleggingsbeleid
All Star Clone belegt in de beste ideeën van enkele zorgvuldig geselecteerde superbeleggers
uit de Verenigde Staten. Er wordt niet in de superbeleggers zelf belegd maar rechtstreeks in
de beste ideeën van deze superbeleggers.
a. Hoe worden de superbeleggers geselecteerd?
De superbeleggers zijn Amerikaanse value investors die beschikken over een uitstekend en
verifieerbaar trackrecord. Enkel superbeleggers die de voorbije 10 jaar gemiddeld 3% per
jaar beter presteerden dan de beurs van hun thuismarkt, komen in aanmerking.
Daarnaast dienen de superbeleggers te beleggen volgens de principes van value-investing.
Dit wil zeggen dat de waarde van een aandeel centraal staat en enkel posities worden
ingenomen wanneer de waarde op de beurs een korting biedt ten opzichte van de
intrinsieke waarde.
Concreet zal All Star Clone op zoek gaan naar minimaal 7 en maximaal 12 superbeleggers.
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
3
b. Beleggen in de beste ideeën van de geselecteerde superbeleggers
All Star Clone investeert in de beste 2 tot 3 ideeën van iedere afzonderlijke superbelegger.
Deze beste ideeën bestaan uit de twee of drie grootste posities (gemeten in totale waarde)
die deze fondsbeheerder aanhoudt in zijn/haar portefeuille. De posities worden gewogen op
basis van marktwaarde. Ieder beste idee wordt vervolgens onderworpen aan een
consistency test waarbij wordt nagegaan of de positie in kwestie niet afwijkt van de strategie
die de superbelegger in het verleden hanteerde en of het aandeel niet te fors is gestegen
sinds de opname van deze positie door de superbelegger. Hierbij hanteert de Beheerder een
stijging van 20%; indien er bijzondere omstandigheden zijn (ter discretie van de Beheerder)
kan hiervan worden afgeweken in zowel positieve als negatieve zin.
Het aantal posities die All Star Clone aanhoudt, is afhankelijk van het aantal superbeleggers
die geselecteerd worden. All Star Clone zal wel steeds minimaal 21 posities aanhouden.
Wanneer twee of meer superbeleggers dezelfde beste ideeën hebben, wordt dat aandeel
slechts 1 keer opgenomen in All Star Clone.
c. Fonds wordt één keer per kwartaal aangepast
De informatie over de posities die de geselecteerde superbeleggers aanhouden, komt uit de
rapporten (form 13F) die deze fondsbeheerders één keer per kwartaal neerleggen bij de
Securities and Exchange Commission (SEC); deze form 13F is ook voor het publiek te
raadplegen en dus ook voor de Beheerder. Fondsbeheerders zijn verplicht om Form 13F in te
dienen binnen de 45 dagen na het aflopen van het kwartaal.
De Beheerder van All Star Clone zal de portefeuille mogelijk aanpassen zodra een
fondsbeheerder een form 13F neerlegt bij de SEC. Aanpassingen worden enkel doorgevoerd
wanneer de 2 tot 3 beste ideeën van de betreffende superbelegger wijzigen ten opzicht van
de informatie uit het voorgaande form 13F. De portefeuille zal ook 1 keer per kwartaal
‘gerebalanced’ worden waarbij het gewicht van iedere afzonderlijke positie gelijk wordt.
Iedere positie krijgt met andere woorden elk kwartaal opnieuw hetzelfde gewicht in All Star
Clone.
Beleggingsrestricties
All Star Clone belegt enkel in beursgenoteerde aandelen die geselecteerd worden volgens de
regels van het beleggingsbeleid. Daarbij worden geen andere financiële instrumenten
aangehouden dan beursgenoteerde aandelen en beperkte liquide middelen. Het fonds zal
geen geld lenen om beleggingen te doen noch op een andere wijze leverage toepassen.
De Beheerder houdt bij het beleggingsbeleid rekening met de bepalingen
(beleggingsrestricties) van artikelen 130 t/m 143 van het Besluit Gedragstoezicht financiële
ondernemingen (BGfo).
Extra aandacht wordt besteed aan de volgende beleggingsrestricties:
• Niet meer dan 10% van het beheerd vermogen mag belegd worden in effecten en
geldmarktinstrumenten die zijn uitgegeven door dezelfde instelling.
• De totale waarde van effecten en geldmarktinstrumenten waarin de icbe/ het
subfonds meer dan 5% van haar beheerd vermogen aanhoudt, bedraagt niet meer
dan 40%.
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
4
3. RISICOPROFIEL
Algemeen
Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst en de waarde van de
belegging kan fluctueren. Van de Participanten wordt daarom verwacht dat zij de risico’s en
kansen van het houden van een participatie uitgegeven door de Beheerder zoals in het
Prospectus, het Aanvullend prospectus en met name in deze paragraaf zijn omschreven,
beoordelen voordat de participaties worden gekocht, en dat zij zo nodig hun adviseur(s)
raadplegen.
De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en de beleggers kunnen mogelijk
minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Een belegger kan niet meer verliezen dan zijn
inleg.
In deze paragraaf worden de naar de mening van de Beheerder de belangrijkste risico’s van
een belegging in All Star Clone omschreven. Deze omschrijving is daarom niet limitatief.
Bij de beoordeling van de risico’s dienen deze in het perspectief van het beleggingsbeleid, de
beleggingshorizon en de aard van de belegging van All Star Clone te worden gezien.
Marktrisico
De waarde van de beleggingen in All Star Clone wordt beïnvloed door allerlei
schommelingen op de financiële markten. De prijzen van financiële instrumenten kunnen
stijgen maar ook dalen al dan niet met een bekende of onbekende reden. Het risico bestaat
dat één of meer markten waarop de beleggingen van All Star Clone noteren, gesloten zijn
voor korte of lange periode voor een reden die anders is dan de reguliere vakantiedagen. All
Star Clone is niet beschermd tegen dergelijke risico’s; dit kan een nadelig effect hebben op
de Intrinsieke waarde van All Star Clone.
Koersrisico
Aan het beleggen in Participaties zijn financiële risico's verbonden. Beleggers dienen zich te
realiseren dat de beurskoers van de financiële instrumenten waarin All Star Clone posities
inneemt kan fluctueren. Door koersschommelingen kan ook de Intrinsieke waarde van All
Star Clone aan fluctuaties onderhevig zijn, wat kan betekenen dat Participanten niet hun
volledige inleg terug zullen ontvangen bij beëindiging van hun deelname in All Star Clone.
Timingrisico
Omdat de rapportages van de superbeleggers (form 13F) met een vertraging van 45 dagen
beschikbaar komen voor de Beheerder kunnen beleggingen en rebalancing-acties pas met
een vertraging van 45 dagen worden doorgevoerd. Hierdoor kunnen bepaalde posities van
superbeleggers in werkelijkheid al weer zijn teruggebracht of niet meer behoren tot de
grootste 3 ideeën (gemeten in waarde) van de superbelegger. Dit timingverschil kan leiden
tot minder goed renderende beleggingen voor All Star Clone en een nadelig effect hebben
op de Intrinsieke waarde van All Star Clone.
Valutarisico
Niet alle door de Beheerder ingenomen posities zijn genoteerd in EUR. Hierdoor ontstaat er
een valutair risico wat een negatief, maar ook positief effect kan hebben op de
waardeontwikkeling van de Participaties. De Beheerder heeft de mogelijkheid maar niet de
verplichting om het valutarisico af te dekken met behulp van valutatransacties. Naar
verwachting zal bijna heel de portefeuille belegd worden in Amerikaanse aandelen met een
notering in USD. Een stijging / daling van de USD tegenover de EUR heeft een positief /
negatief effect op de Intrinsieke waarde van All Star Clone.
Liquiditeitsrisico beleggingen
Onder specifieke omstandigheden kunnen financiële markten gedurende korte of lange(re)
tijd illiquide zijn waardoor het moeilijk of zelfs onmogelijk wordt om posities te kopen of
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
5
verkopen tegen gangbare marktprijzen. Een dergelijke gebeurtenis kan nadelig zijn en tot
verliezen leiden voor All Star Clone.
Tegenpartijrisico
Het risico bestaat dat een uitgevende instelling of tegenpartij van het Fonds in gebreke blijft
bij de nakoming van haar verplichtingen. Een dergelijke gebeurtenis kan tot verliezen leiden
voor All Star Clone.
Afwikkelingsrisico
Dit is het risico dat afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht,
omdat de betaling of levering van de financiële instrumenten door een tegenpartij niet, niet
tijdig of niet zoals verwacht plaatsvindt. Een dergelijke gebeurtenis kan tot verliezen leiden
voor All Star Clone.
Risico verlies van in bewaring gegeven activa
In geval van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van de Bewaarder bestaat
het risico van verlies van in bewaring gegeven activa. Een dergelijke gebeurtenis kan tot
verliezen leiden voor All Star Clone.
Risico van fiscale wetswijzigingen
Dit is het risico dat de fiscale behandeling van All Star Clone in negatieve zin wijzigt of dat
andere wetgeving tot stand komt die een negatieve invloed heeft op All Star Clone en haar
Participanten.
Risico's van algemene economische en politieke aard
Beleggingen van het Subfonds zijn onderhevig aan risico's van algemene economische aard
zoals wijzigingen in economische activiteit, bewegingen in de rente, inflatie en bewegingen
in grondstofprijzen. Ook kan de waarde van beleggingen van All Star Clone beïnvloed
worden door politieke ontwikkelingen en terroristische activiteiten. Indien deze risico’s zich
voordoen kan dit een negatief effect hebben op de Intrinsieke waarde van All Star Clone.
Wet- en regelgeving
Het is op het moment van uitgeven van de deelnemingsrechten in All Star Clone niet te
voorspellen hoe de wet- en regelgeving zich zal ontwikkelen. Derhalve is er een risico dat de
wet- en regelgeving zich negatief ontwikkelt voor All Star Clone en haar Participanten.
Inflatierisico
Dit is het risico dat de koopkracht van de belegde gelden kunnen afnemen in geval van
geldontwaarding.
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
6
4. VERGOEDINGEN EN KOSTEN
De volgende kosten en vergoedingen zullen in rekening worden gebracht bij de Participant.
Op- of afslagkosten
De Participant is bij uitgifte en inkoop van participaties een opslag of afslag verschuldigd.
Deze op- en afslag wordt in rekening gebracht in verband met te maken aan- en
verkoopkosten van de onderliggende beleggingen en komen ten gunst van All Star Clone. De
op- en afslagkosten bedragen 20 basispunten (0,20%) berekend over de Intrinsieke waarde.
De Beheerder brengt de volgende kosten in rekening bij All Star Clone:
Oprichtingskosten
De oprichtingskosten van het Paraplufonds en de onderliggende Subfondsen worden in
beginsel geactiveerd en in 5 jaar ten laste van het resultaat van de opgerichte Subfondsen
gebracht. Onder de oprichtingskosten zijn de volgende kosten begrepen: kosten van de
accountants (€3.700, incl. Btw) en de kosten voor het verkrijgen van de vergunning van de
Beheerder (AFM: €5.500, DNB: €4.800, beide geen Btw verschuldigd).
De oprichtingskosten zijn in totaal : €14.000, inclusief Btw.
Beheervergoeding
De Beheerder brengt een vaste beheervergoeding in rekening voor het beheer van het
Subfondsvermogen van het All Star Clone. De beheervergoeding bedraagt gedurende de
hele looptijd 1% per jaar van de Intrinsieke Waarde van het All Star Clone vóór aftrek van de
beheervergoeding. De beheervergoeding wordt maandelijks berekend en in rekening
gebracht als volgt: 1/12de van 1% van de Intrinsieke waarde ultimo de betreffende maand.
Over de beheerfee is geen Btw verschuldigd.
De Beheerder betaalt uit de ontvangen beheervergoeding de volgende kosten en
vergoedingen:
- beheerkosten (uitvoeren van het beleggingsbeleid en risico management);
- marketingkosten + drukwerk voor marketingdoeleinden;
- compliancekosten voor de Beheerder;
- kantoorkosten;
- reis- en verblijfskosten.
Prestatievergoeding
De Beheerder brengt een prestatievergoeding in rekening bij All Star Clone. Deze
prestatievergoeding groeit maandelijks aan en wordt jaarlijks afgerekend. De maandelijkse
berekende Intrinsieke waarde houdt rekening met de in die maand aangegroeide
prestatievergoeding. De prestatievergoeding bedraagt 10% van de toename van de
Intrinsieke waarde van All Star Clone vóór aftrek van de prestatievergoeding.
De prestatievergoeding houdt rekening met een High Watermark. Dat betekent dat er geen
prestatievergoeding in rekening wordt gebracht indien de Intrinsieke waarde van het All Star
Clone op 31 december lager is dan de Intrinsieke waarde op 31 december in één van de
voorgaande jaren. De prestatievergoeding is enkel van toepassing op het positieve verschil
tussen de Intrinsieke Waarde op 31 december van het betreffende jaar en de hoogste
Intrinsieke waarde op 31 december van de voorgaande jaren.
Vergoeding Bewaarder
De kosten en vergoedingen voor de Bewaarder komen voor rekening van All Star Clone. Voor
het vervullen van de bestuursfunctie van de Bewaarder en het uitvoeren van de
bewaarderstaken brengt SGG Custody BV op jaarbasis 0,01% over het Fondsvermogen tot €
25 miljoen in rekening met een minimum bedrag van € 10.000 (excl. BTW); boven € 25
miljoen fondsvermogen geldt een tarief van 0,005% over het Fondsvermogen. Deze kosten
worden in gelijke delen maandelijks ten laste van het resultaat van All Star Clone gebracht.
Voor het eerste boekjaar (2014) is het de verwachting dat het minimum bedrag, zijnde
€10.000 (excl. BTW) in rekening zal worden gebracht.
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
7
Uitvoeringskosten
All Star Clone draagt de volgende uitvoeringskosten welke bij betaling meteen in rekening
worden gebracht:
- brokerkosten die te maken hebben met het beheer van de effectenrekening (zoals
onder meer, maar niet beperkt tot: transactiekosten, kosten voor realtime koersen,
rentekosten, beurskosten, transactietaksen, etc.);
- bankkosten voor het aanhouden van één of meerdere bank- en spaarrekeningen.
Administratiekosten
De Beheerder brengt de kosten voor het voeren van de financiële administratie en de
participantenadministratie (beide zijn uitbesteed aan SGG Financial Services B.V.) in rekening
bij All Star Clone. De hoogte van de kosten voor het voeren van de financiële administratie
en de inkijkfunctie welke via de portal beschikbaar wordt gesteld door SGG Financial Services
B.V. bedraagt €25.000 (geen BTW verschuldigd) per jaar.
Voor voeren van de participantenadministratie brengt SGG Financial Services B.V. €25 per
Participant in rekening met een minimum van €3.500 (geen BTW verschuldigd).
Alle administratiekosten worden in gelijke delen maandelijks ten laste van het resultaat van
All Star Clone gebracht.
Accountantskosten
De Beheerder brengt de kosten voor accountantskosten in verband met de controle van de
jaarrekening rechtstreeks in rekening bij All Star Clone. De hoogte van de accountantskosten
voor het boekjaar 2014 bedraagt € 5.150 (incl. BTW). Deze kosten worden in gelijke delen
maandelijks ten laste van het resultaat van All Star Clone gebracht.
Toezichtkosten
De Beheerder brengt de aan de toezichthouders (De Nederlandsche Bank en Autoriteit
Financiële Markten) te betalen toezichtkosten rechtstreeks in rekening bij All Star Clone. De
hoogte van de toezichtkosten zijn mede afhankelijk van het de hoogte van het
Subfondsvermogen van het All Star Clone en zijn om deze reden nog niet bekend. De
toezichtkosten voor 2014 zullen naar verwachting circa € 10.000 bedragen (berekend basis
van de toezichtkosten 2014). Deze kosten worden in gelijke delen maandelijks ten laste van
het resultaat van All Star Clone gebracht.
Algemene kosten
De volgende algemene kosten komen voor rekening van het Subfonds:
1. Kosten voor participantenvergaderingen
2. Publicatie en communicatie van wettelijk verplichte informatie
3. Specifiek drukwerk
4. Kosten van specifiek advies die rechtstreeks verband houden met All Star Clone
(juridisch, fiscaal, compliance).
De algemene kosten genoemd onder 1 tot en met 3 zullen naar verwachting niet meer
bedragen dan € 5.000 (incl. BTW) per jaar en worden in gelijke (deels geschatte) delen
maandelijks ten laste van het resultaat van het All Star Clone gebracht. De kosten voor
specifiek advies (punt 4) zijn niet vooraf in te schatten en zullen achteraf in de jaarrekening
van All Star Clone worden verantwoord.
Zowel de Beheerder als de Bewaarder hebben de mogelijkheid werkzaamheden uit te
besteden aan derden dan wel bij derden advies, expertise of (markt)informatie in te kopen.
De hiermee verband houdende kosten worden door de Beheerder respectievelijk de
Bewaarder zelf gedragen behoudens de hiervoor genoemde specifieke advieskosten.
Eventuele aan cliënten- of orderremisiers bij het aanbrengen van Participanten
respectievelijk bij de plaatsing van de participaties, betaalde provisies komen voor rekening
van de Beheerder. Indien sprake is van retourprovisies dan zullen deze ten gunste van het All
Star Clone komen.
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
8
Lopende Kosten Ratio
De Lopende Kosten Ratio (bepaald door de totale kosten van All Star Clone, exclusief de
prestatievergoeding, te delen door het gemiddeld Subfondsvermogen) voor All Star Clone
wordt geschat op 2,3% voor 2014 en is gebaseerd op een gemiddeld ingelegd vermogen van
€5 miljoen.
In de hiervoor genoemde Lopende Kosten Ratio is geen rekening gehouden met de door de
Participant betaalde op- en afslagkosten, eventueel verschuldigde prestatievergoeding en de
door het Subfonds betaalde transactiekosten.
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
9
5. OVERIGE INFORMATIE
Ontbinding en vereffening
Een besluit tot opheffing van All Star Clone kan uitsluitend worden genomen door de
Beheerder en de Bewaarder gezamenlijk.
Na ontbinding draagt de Beheerder zorg voor de vereffening. De Beheerder draagt daartoe
zorg voor de verkoop (of afwikkeling anderszins) van alle door of voor rekening van All Star
Clone gehouden beleggingen, deposito’s en andere bezittingen en betaling (of afwikkeling
anderszins) van alle schulden van All Star Clone. De daarna resterende baten (onder
inhouding ten behoeve van eventueel nog resterende schulden), worden uitgekeerd aan de
Participanten naar evenredigheid van het aantal door ieder van hen gehouden aandelen.
De Beheerder legt in een vergadering van Participanten aan de Participanten rekening en
verantwoording af over de vereffening voordat tot enige uitkering aan de Participanten over
wordt gegaan. De Beheerder zal een verzoek aan de AFM ingevolge artikel 1:104, eerste lid,
onderdeel a, Wft tot intrekking van de vergunning als ICBE-beheerder van ICBE’s aan het emailadres van iedere Participant bekendmaken, alsmede op de website van de Beheerder
plaatsen.
Nauwe banden
Eventuele transacties met gelieerde partijen, waaronder begrepen grote beleggers, vinden
uitsluitend plaats tegen marktconforme tarieven, c.q. condities. Bij de introductie van All
Star Clone is geen sprake van transacties met gelieerde partijen.
Op het moment van uitgifte van Aanvullend prospectus wordt door de Beheerder en
Bewaarder en aan hen gelieerde partijen niet deelgenomen in All Star Clone.
Aanvullende Prospectus Caesar Capital All Star Clone
10

Download Report