Niet gereviseerd halfjaarverslag
per 30 juni 2014
DELTA LLOYD L
Beleggingsmaatschappij met Veranderlijk Kapitaal
met meervoudige compartimenten
naar Luxemburgs recht
R.C.S. Luxembourg B 24 964
De Nederlandse versie is een nauwgezette vertaling van de Engelse versie en valt onder de verantwoordelijkheid van de
Raad van Bestuur. Bij verschil tussen de Engelse en de Nederlandse versie geldt de Engelse versie.
Er kan alleen worden ingetekend op basis van het prospectus, inclusief de statuten en de beschrijvende fiches van elk van
de compartimenten en van de Essentiële Beleggersinformatie ("Key Investor Information Document - KIID"). Het Prospectus
kan enkel worden verspreid wanneer het is aangevuld met het laatst verschenen jaarverslag en het laatst verschenen
halfjaarverslag indien dit recenter is dan het jaarverslag.
DELTA LLOYD L
Inhoud
Organisatie ........................................................................................................................................................ 3
Algemene informatie ........................................................................................................................................ 6
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur .............................................................................................. 8
Geglobaliseerde staat van het vermogen .................................................................................................... 22
Geglobaliseerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief ........................ 23
DELTA LLOYD L BOND EURO ...................................................................................................................... 24
Staat van het vermogen ................................................................................................................................24
Statistieken ...................................................................................................................................................26
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................28
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................31
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR ................................................................................................................. 32
Staat van het vermogen ................................................................................................................................32
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................33
Statistieken ...................................................................................................................................................34
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................35
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................36
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND ............................................................................................. 37
Staat van het vermogen ................................................................................................................................37
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................38
Statistieken ...................................................................................................................................................39
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................41
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................43
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND .................................................................................................................. 44
Staat van het vermogen ................................................................................................................................44
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................45
Statistieken ...................................................................................................................................................46
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................48
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................50
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND ............................................................................... 52
Staat van het vermogen ................................................................................................................................52
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................53
Statistieken ...................................................................................................................................................54
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................56
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................57
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND (voorheen EUROPEAN MID-PARTICIPATION FUND) ................... 58
Staat van het vermogen ................................................................................................................................58
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................59
Statistieken ...................................................................................................................................................60
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................62
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................63
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND ......................................................................................... 64
Staat van het vermogen ................................................................................................................................64
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................65
Statistieken ...................................................................................................................................................66
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................68
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................69
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND ................................................................................................... 70
Staat van het vermogen ................................................................................................................................70
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................71
1
DELTA LLOYD L
Inhoud (vervolg)
Statistieken ...................................................................................................................................................72
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................74
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................76
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND ..................................................................................................... 77
Staat van het vermogen ................................................................................................................................77
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................78
Statistieken ...................................................................................................................................................79
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................81
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................83
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND ....................................................................................................... 84
Staat van het vermogen ................................................................................................................................84
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .........................................................85
Statistieken ...................................................................................................................................................86
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva ................................................................87
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................88
Toelichtingen bij de financiële rekeningen .................................................................................................. 89
2
DELTA LLOYD L
Organisatie
Maatschappelijke zetel
9, Boulevard Prince Henri
L-1724 LUXEMBURG
Raad van Bestuur
Voorzitter
Emiel ROOZEN
Lid van het Directiecomité
DELTA LLOYD N.V.
Amstelplein 6
NL-1096 BC AMSTERDAM
Bestuurders
DELTA LLOYD BANK N.V.
Sterrenkundelaan 23
B-1210 BRUSSEL
Vertegenwoordigd door Wim ANTOONS
Head of Asset Management
Peter André KNOEFF
Chief Financial Officer
DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V.
Amstelplein 6
NL-1096 BC AMSTERDAM
Alex OTTO
Chief Executive Officer
DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V.
Amstelplein 6
NL-1096 BC AMSTERDAM
( tot 9 mei 2014)
Fernand REINERS
Lid van het Directiecomité
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBURG
Nico THILL
Directeur
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBURG
Directie
Michèle BIEL
General Manager
CONVENTUM ASSET MANAGEMENT
Société Anonyme
9, Boulevard Prince Henri
L-1724 LUXEMBURG
3
DELTA LLOYD L
Organisatie (vervolg)
Hugo LAOH
DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V.
Amstelplein 6
NL-1096 BC AMSTERDAM
Samuel MELIS
Bestuurder
Kalmthoutsesteenweg 44/19
B-2950 KAPELLEN
Derik VERHOEVEN
DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT
VERTRIEBS GmbH
Rheinstrasse 4L
D-55116 MAINZ
Beheerder
DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V.
Amstelplein 6
NL-1096 BC AMSTERDAM
Domiciliëringsagent, Hoofdbetaalagent,
Depothoudende Bank en
Administratief Agent
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBURG
Onderaannemer van de Administratief Agent EUROPEAN FUND ADMINISTRATION
Société Anonyme
2, Rue d’Alsace
L-1122 LUXEMBURG
Global Distributor
DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V.
Amstelplein 6
NL-1096 BC AMSTERDAM
Instellingen belast met de financiële dienst
In het Groothertogdom Luxemburg
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBURG
In Zwitserland
CREDIT AGRICOLE (SUISSE) S.A.
4, Quai Général-Guisan
CH-1204 GENEVA
In België
DELTA LLOYD BANK N.V.
Sterrenkundelaan 23
B-1210 BRUSSEL
4
DELTA LLOYD L
Organisatie (vervolg)
In Duitsland
MACARD, STEIN & CO AG
Ballindamm 36
D-20095 HAMBURG
In Oostenrijk
RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG
Am Stadtpark 9
A-1030 VIENNA
Vertegenwoordiger-agent
In Zwitserland
CACEIS (Switzerland) SA
7/9, Chemin de Précossy
CH-1260 NYON 2
Bedrijfsrevisor
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative
400, Route d’Esch
L-1471 LUXEMBURG
5
DELTA LLOYD L
Algemene informatie
DELTA LLOYD L is op 27 oktober 1986 voor onbepaalde duur opgericht in de vorm van een
Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (BEVEK) naar Luxemburgs recht. Op datum van
het verslag is de BEVEK onderworpen aan Deel I van de gewijzigde wet van 17 december 2010 met
betrekking tot de Instellingen voor Collectieve Belegging volgens Richtlijn 2009/65/EG als gewijzigd.
Rechtsvorm: BEVEK met meerdere compartimenten. DELTA LLOYD L is onderworpen aan de
bepalingen van artikel 27 van de gewijzigde wet van 17 december 2010 ("zelfbeheerde" BEVEK).
De statuten werden gepubliceerd in het "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du
Luxembourg" en neergelegd ter Griffie van de Rechtbank van Luxemburg waar kopieën ervan
verkrijgbaar zijn.
De raad van Bestuur heeft met ingang van 1 januari 2014 besloten de benaming van DELTA LLOYD
EUROPEAN MID-PARTICIPATION FUND te veranderen in DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND.
Op datum van het verslag omvat de BEVEK de volgende compartimenten:
-
DELTA LLOYD L BOND EURO
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
( voorheen DELTA LLOYD EUROPEAN MID-PARTICIPATION FUND)
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
uitgedrukt in EUR
uitgedrukt in USD
uitgedrukt in EUR
uitgedrukt in EUR
uitgedrukt in EUR
uitgedrukt in EUR
uitgedrukt in EUR
uitgedrukt in EUR
uitgedrukt in EUR
uitgedrukt in EUR
Voor de huidige compartimenten kunnen de volgende klassen van aandelen uitgegeven worden :
- Klasse A-aandelen : uitkeringsaandelen die in principe aan hun houder het recht verlenen om een
dividend in contanten te innen;
- Klasse B-aandelen : kapitalisatieaandelen die in principe aan hun houder niet het recht verlenen om
een dividend te innen, maar waarvan het uit te keren bedrag wordt herbelegd in het betrokken
compartiment;
- Klasse Ic-aandelen : kapitalisatieaandelen die verschillen van de aandelen van de overige klassen
doordat zij uitsluitend zijn bedoeld voor institutionele beleggers in de zin van Artikel 174(2) van de
gewijzigde wet van 17 december 2010 en door een verschillende structuur van de beheerskosten
en/of prestatievergoeding;
- Klasse Id-aandelen: uitkeringsaandelen die verschillen van de aandelen van de klasse A doordat zij
uitsluitend zijn bedoeld voor institutionele beleggers in de zin van Artikel 174(2) van de gewijzigde
wet van 17 december 2010 en door een verschillende structuur van de beheerskosten en/of
prestatievergoeding;
- Klasse Cc-aandelen : kapitalisatieaandelen die verschillen van de aandelen van de klasse B door
een verschillende structuur van de beheerskosten en/of prestatievergoeding;
- Klasse Cd-aandelen : uitkeringsaandelen die verschillen van de aandelen van de klasse A door een
verschillende structuur van de beheerskosten en/of prestatievergoeding.
- Klasse D-aandelen : uitkeringsaandelen die verschillen van de aandelen van de klasse A en van de
klasse Cd door een verschillende structuur van de provisies.
De inventariswaarden van elk van de compartimenten worden elke bankwerkdag in Luxemburg
berekend ("Evaluatiedag").
6
DELTA LLOYD L
Algemene informatie (vervolg)
De netto-inventariswaarde, de emissieprijs, de terugkoopprijs en de omzettingsprijs van de
aandelenklassen zijn elke bankwerkdag beschikbaar bij de maatschappelijke zetel van de BEVEK en
bij de instellingen belast met de financiële dienst van de BEVEK.
De BEVEK publiceert aan het einde van elk jaar, op 31 december, een gereviseerd jaarverslag en aan
het einde van elk semester, op 30 juni, een niet-gereviseerd halfjaarverslag. Deze verslagen bevatten
onder meer de afzonderlijke financiële staten die voor ieder compartiment zijn opgesteld. De
consolidatiemunt is de euro. De financiële verslagen zijn gratis beschikbaar bij de instellingen belast
met de financiële dienst.
De volgende documenten zijn beschikbaar voor het publiek op de maatschappelijke zetel van de
BEVEK:



het uitgifteprospectus, inclusief de statuten en de beschrijvende fiches van de BEVEK,
de essentiële beleggersinformatie-documenten van de BEVEK ("Key Investor Information
Document - KIID"),
de financiële verslagen van de BEVEK.
Een kopie van de overeenkomsten met de Beheerders en Adviseurs van de BEVEK kan kosteloos
worden opgevraagd op de maatschappelijke zetel van de BEVEK.
7
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur
MACRO-ECONOMIE
Wereldwijd viel de economische groei in de eerste helft van 2014 tegen. Aan het eind van 2013
stonden de voorspellingen voor de toename van de economische activiteit in 2014 op 3,2%. Bij het
begin van de tweede helft van 2014 zijn deze voorspellingen teruggeschroefd tot 2,9%. Deze daling
komt geheel voor rekening van een tegenvallend eerste kwartaal; in de andere drie kwartalen van
2014 zal de wereldeconomie naar verwachting onverminderd met gemiddeld 3,2% groeien.
Verenigde Staten
Vooral in de Verenigde Staten viel de economische groei tegen. Volgens de laatste cijfers bedroeg de
krimp in het eerste kwartaal 2,9% op jaarbasis. Streng winterweer vormde de grootste oorzaak voor
deze terugval. Daarnaast speelde de verminderde uitgave voor de gezondheidszorg en de afbouw
van te hoog opgelopen voorraden een rol. Ondanks de afzwakkende groei verbeterde de
arbeidsmarkt, in het tweede kwartaal zelfs in versterkte mate. Het Congres en het Huis van
Afgevaardigden besloten de overheidsbegrotingen tot september 2015 goed te keuren wat veel
onzekerheid wegnam. Goede maandcijfers over het tweede kwartaal suggereren een versnelling van
de groei tot een historische gemiddeld niveau.
Eurozone
In de eurozone kwam de groei zoals verwacht uit op 0,8%. Nederland en Italië lieten nog een krimp
zien. Waar de groei in de Verenigde Staten gedrukt werd door een strenge winter, leek de eurozone
juist te zijn geholpen te zijn door een zachte winter. De probleemlanden in de eurozone publiceerden
over het algemeen redelijk goede economische cijfers. In de loop van het eerste halfjaar leek de
conjunctuur in de eurozone iets te zijn afgekoeld getuige de lichte daling van de indices voor het
sentiment onder inkoopmanagers in de nijverheidsindustrie. De verkiezingen voor het Europese
Parlement leverden in een aantal grote lidstaten van de Europese Unie duidelijke overwinningen op
voor partijen die de macht van Brussel willen verminderen en/of uit de muntunie willen stappen. In het
Europese Parlement vormen blokken van zulke partijen echter ook nu nog geen grote macht.
Japan
De Japanse economie kreeg een verhoging van de omzetbelasting te verwerken. Naar het zich nu
laat aanzien heeft dit een minder negatief effect voor de Japanse economie veroorzaakt dan was
verondersteld. Premier Abe ging verder met zijn herstelprogramma en heeft nu ook zijn
hervormingsbeleid bekendgemaakt. Dit vormt de derde pijler in zijn economische programma, naast
fiscale en monetaire stimulering. De voorstellen voor verlichting van de lasten voor het bedrijfsleven
en liberalisering van de arbeidsmarkt werden positief ontvangen.
China
In het nieuwe jaar waren de eerste cijfers voor China teleurstellend. Sindsdien probeerde de overheid
de activiteit met kleine stapjes aan te zwengelen, wat gelet op de cijfers over de laatste maanden van
het jaar al effect sorteerde. Een aantal incidenten bevestigde de vrees dat het financiële systeem van
het land kwetsbaar is. Ondermeer werden leningen geherstructureerd en eisten klanten hun spaargeld
massaal terug bij een tweetal kleinere banken.
Geopolitiek
Op geopolitiek gvlak vormde de onrust in de Oekraïne en het conflict daarover met Rusland belangrijk
nieuws. Het conflict in de Oekraïne heeft al gevolgen voor de direct betrokken landen. De rest van de
wereldeconomie zal indirect via sancties ook geraakt kunnen worden. In juni boekten soennitische
strijders in Irak belangrijke terreinwinst, wat een verhoging van de olieprijs tot gevolg had.
Inflatie
In de Verenigde Staten nam de inflatie toe gedurende de eerste zes maanden van 2014.
Grondstoffenprijzen zorgden ervoor dat het maandelijkse prijsniveau (jaar-op-jaar) steeg met 2,1% in
juni 2014, terwijl dat in december 2013 nog op 1,5% stond. In de eurozone daalde de gemiddelde
inflatie daarentegen met corresponderende cijfers van 0,8% en 0,5%. De kerninflatie stabiliseerde
rond 0,8%. In Japan lijkt het beleid om de inflatie aan te jagen effect te sorteren. De grootste bijdrage
8
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
aan de inflatie van 3,7% (eind 2012 nog -0,1%) kwam van de verhoging van de omzetbelasting
(ongeveer 2 procentpunt). Ook de daling van de yen, waardoor geïmporteerde producten in Japan
duurder werden en de stijging van de grondstoffenprijzen droegen bij aan de stijging van de inflatie in
Japan.
Economische kerncijfers 2013 t/m 2015
Verenigde Staten
Eurozone
Japan
Opkomende markten**
Groei nationaal product (jaar op jaar)
2013
2014*
2015*
1.9%
1.7%
3.1%
-0.4%
1.0%
1.5%
1.4%
1.5%
1.2%
4.7%
4.9%
5.3%
2013
1.5%
1.4%
0.4%
5.8%
Inflatie (jaargemiddelde)
2014*
2015*
1.8%
2.1%
0.6%
1.2%
2.8%
1.8%
5.5%
5.2%
Bron: Research, Delta Lloyd Asset Management
* verwachte cijfers
** merendeel BRICS-landen
AANDELENMARKTEN
Na een aarzelende start in de eerste vier maanden van het jaar was sprake van een positieve
stemming op de aandelenmarkten. Signalen van Centrale Banken dat de renteniveaus voor langere
tijd laag zouden kunnen blijven leidden tot stijgende aandelenindices. De stijging concentreerde zich
aanvankelijk op defensieve aandelen. Dit kwam vooral door onzekerheden op geopolitiek gebied
(Oekraïne) en door neerwaartse bijstelling van economische groeiverwachtingen. Uitspraken van de
Fed over het terugbrengen van niet-conventionele beleidsmaatregelen zorgde voor een terugtrekking
van kapitaal uit een aantal kwetsbare opkomende markten met dalende valutakoersen als gevolg. Dit
zorgde voor een tijdelijke correctie op de aandelenbeurzen. Later verbeterden de economische cijfers
en groeide ook het optimisme ten aanzien van winstgroei van meer cyclische ondernemingen.
Uiteindelijk liet de MSCI World index een stijging van 6,9% zien (in euro gemeten).
Regio’s
Het rendement van de meeste regio’s bleef met een stijging (in euro’s) van 5,6% tot 8,1%, dicht bij
elkaar. Japan viel als enige uit de toon met een stijging van 1,3% (in euro’s). Tussen de verschillende
sectoren waren aanmerkelijke rendementsverschillen zichtbaar. Zo voerden Nutsbedrijven (+16,9%)
de boventoon, door de lage rente en het herstel van elektriciteitsprijzen. Gevolgd door de sector
Energie (+14,7%), die geholpen werd door de oplopende olieprijs. De sector Gezondheidszorg
(+11,6%) profiteerde van een aantal grote overnames. Ook de sector Informatietechnologie (+8,1%)
liet een sterke stijging zien, onder meer door forse koersstijgingen van Apple (+16%), Intel (+21%) en
Facebook (+23%). Geen van de sectoren toonde een negatief rendementscijfer. De sector
‘consumenten – overige’ bleef met een stijging van 1,9% wel achter, met name als gevolg van
tegenvallende vraag naar luxe producten vanuit China.
In het eerste kwartaal presteerden ondernemingen met een kleine marktkapitalisatie beter dan
ondernemingen met een grote marktkapitalisatie. In het tweede kwartaal draaide deze trend om,
waardoor er per saldo nagenoeg geen verschil was tussen beide segmenten.
De winstcijfers vielen in de eurozone iets tegen, terwijl deze in de Verenigde Staten iets aan de
bovenkant van de verwachting uitkwamen. Opvallend was de toenemende overname activiteit, met
voorop de sectoren Gezondheidszorg en Telefonie, en het grote aantal IPO’s (nieuwe
beursnoteringen). Deze overnames en het gemak waarmee IPO’s werden geplaatst zijn een
bevestiging van de grote hoeveelheid beschikbaar kapitaal dat op zoek is naar rendement in de
huidige lage rente omgeving. Daarnaast is het een teken van vertrouwen bij beleggers, wat ook terug
te zien is in de historisch lage volatiliteit die is ingeprijsd in optiecontracten. De lage rente omgeving
was ook voor Indirect Onroerend Goed aandelen positief, terwijl veel verzekeraars hier juist weer
onder te lijden hadden.
9
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
Eurorendementen aandelen per regio
Japan
Eurozone
Europa
Opkomende markten
Wereld
Noord-Amerika
Pacific uitgezonderd Japan
1.3%
5.6%
6.2%
6.8%
6.9%
7.9%
8.1%
Bron: MSCI, Bloomberg
Eurorendementen aandelen per sector
Consumenten, overige
Telefonie
Industrieel
Financieel
Consumenten, basisbehoeften
Basismaterialen
Informatietechnologie
Gezondheidszorg
Energie
Nutsbedrijven
1.9%
3.3%
3.8%
4.3%
6.5%
7.3%
8.1%
11.6%
14.7%
16.9%
Bron: MSCI, Bloomberg
VASTRENTENDE MARKTEN
Na een wat volatiel eerste kwartaal, kende de obligatiemarkten een relatief rustig tweede kwartaal.
Nieuws over hernieuwde spanningen in het Midden-Oosten en de strubbelingen in de Oekraïne leken
door beleggers voor lief te worden genomen. Ook de gevreesde afkoeling van de Chinese economie
leek naar de achtergrond te zijn verdwenen. Betere cijfers van inkoop managers (PMI) wezen uit dat
de Chinese groei op schema ligt om de beoogde 7% voor dit jaar te halen.
Staatsobligaties
De rente op de kapitaalmarkt werd in de eerste helft van dit jaar met name bepaald door de gevoerde
monetaire politiek, mede als gevolg van inflatie-ontwikkelingen (en de angst voor deflatie). Daarnaast
speelden geopolitieke spanningen, zorgen over de toekomstige groei in China en een tijdelijke
stagnatie van de economische groei in de Verenigde Staten.
Contrair aan alle verwachtingen aan het begin van het jaar daalde de rente substantieel van 1,96 %
naar 1,25% (10 jaar Duitse staat). Conform marktverwachtingen kondigde de Europese Centrale
bank (ECB) in juni een aantal acties aan om een verdere daling van de inflatie een halt toe te roepen
en om het monetaire mechanisme in Europa verder te ondersteunen.
Eurozone
De eerste maanden van het jaar groeide de verwachting in de markt over toekomstige acties van de
ECB. De speculatie op een eventueel opkoopprogramma van staatsleningen, quantitative easing
(QE), droeg bij aan de verdere convergentie van risicovergoedingen tussen de diverse landen. Deze
ontwikkeling werd ook ondersteund door verschillende positieve acties van rating instellingen en de
zoektocht naar rendement.
Uiteindelijk voegde de ECB daden aan haar woorden toe. In juni verlaagde zij haar officiële tarief van
0,25% naar 0,15% en werd er een negatief deposito tarief geïntroduceerd van -0,10% als gevolg van
de (te) laagblijvende inflatie. Ook is er een nieuwe TLTRO aangekondigd (targeted longer term
refinancing operation) welke zal worden aangeboden aan de banken in september en december. Dit
om het uitlenen van geld van banken aan het midden- en kleinbedrijf verder te stimuleren. Over het
10
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
daadwerkelijk opendraaien van de geldkraan (QE) wordt nog niet gesproken. Wel zijn er structureel
plannen om ABS leningen op te kopen maar dat gaat slechts om een beperkt bedrag.
Verenigde Staten
In de Verenigde Staten nam mw. Yellen begin van het jaar het stokje van dhr. Bernanke over als
voorzitter van de Fed. Aan haar de taak om monetaire politiek de komende jaren te sturen. De Fed
voegde daden toe aan haar woorden van december vorig jaar en kondigde gedurende het eerste
halfjaar stappen aan inhoudende vermindering van haar opkoopprogramma van staatsleningen en
leningen gerelateerd aan hypotheken. In totaal werden 5 stappen aangekondigd en werd het bedrag
van opkoop verminderd van 85 miljard naar 35 miljard Amerikaanse Dollar per maand. Bij
gelijkblijvende omstandigheden zullen in de tweede helft van het jaar gelijke stappen worden
genomen richting nul (medio oktober). De opvallende bijstelling van het economische groeicijfer over
het eerste kwartaal van bijna nul naar -2,9% zorgde ervoor dat de Fed in juni haar prognose van groei
voor 2014 verlaagde van 2,9% naar 2,1 tot 2,3%. Men blijft echter optimistisch over de komende
jaren.
De Fed liet haar tarief, dat min of meer gekoppeld is aan de verwachting over de werkloosheid en
inflatie, ongemoeid (0,25%). Op basis van een prognose van toekomstige economische
ontwikkelingen en de stand van zaken op de arbeidsmarkt lijkt het erop dat de Fed eerder dan
verwacht haar officiële tarief zal gaan verhogen.
Rentestanden en rendementen vastrentende indices
Rente 3-maands Euribor, eind
Rente 10-jaars Verenigde Staten, eind
Rente 10-jaars Duitsland, eind
Rendement iBoxx sovereign (EUR)
Rendement iBoxx non-sovereign (EUR)
2013 HY1
0.22%
2.49%
1.73%
0.10%
0.19%
2013 HY2
0.29%
3.03%
1.93%
2.10%
1.87%
2013 FY
2.21%
2.06%
2014 HY1
0.21%
2.53%
1.25%
6.97%
4.72%
2014 HY2
2014 FY
Bedrijfsobligaties
Tegen een achtergrond van lage rentestanden zagen bedrijven kans om oudere leningen goedkoop te
herfinancieren of riskanter papier uit te geven (achtergesteld en high yield). Obligatie uitgiftes van
ondernemingen werden gretig opgepakt dor beleggers op zoek naar extra rendement.
Zo namen emissies in “financials” weer een grote vlucht. Rabobank, Aegon, Nationale Nederlanden
en Delta Lloyd brachten allen achtergestelde leningen naar de markt. Portugese banken Banco
Commecial Portugese en Banco Esperito Santo (BES) moesten aandelenkapitaal ophalen voor de
AQR (“asset quality review”) en stress test van de ECB later dit jaar. De laatste kwam in een slecht
daglicht toen er accounting onregelmatigheden op Esperito Santo Financials Group (ESF) werden
geconstateerd tijdens de right issue accounting van BES. ESF bleek na onderzoek een belang te
hebben in niet-financiële dochter Rio Forte alwaar de boeken niet op orde waren. Vraagstukken
duwden spreads op BES gerelateerde obligaties fors wijder.
Na de Libor-affaire van vorig jaar kregen nu BNP en Credit Suisse met een forse boete te maken.
Ditmaal betrof het handelen met landen die in de zwarte lijst staan in de VS respectievelijk
belastingontduiking. De strenge aanhoudende regelgeving en hoge kapitaaleisen bleef ook winsten
van bij banken met investment banking afdelingen onder druk zetten. Zo kondigden Barclays en
Deutsche Bank grote reorganisaties op hun investment banking afdelingen aan. Over het halfjaar
bedroeg het rendement op niet-staatsobigaties bedroeg volgens de index 4,7%
VALUTA
Op de valutamarkten waren de bewegingen in het eerste halfjaar bijzonder beperkt. Dit blijkt
ondermeer uit het recordlage niveau van de volatiliteit die door de optiemarkt voor de EUR/USD werd
ingeprijsd. De euro verzwakte met minder dan een half procent tegenover de Amerikaanse dollar. De
Chinese renminbi zette vanaf februari een trend van appreciatie in. Per saldo daalde de Chinese
wisselkoers sindsdien zo’n 2,5% na een dalingstempo van gemiddeld 3,5% per jaar vanaf medio
2010. Per saldo bleven de wisselkoersen van de valuta van de opkomende landen onveranderd, na
een verzwakking van gemiddeld 4% in januari op grond van toenemende onzekerheid.
11
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
Valutastanden
2012 HY1
1.27
0.81
101.05
USD per EUR, ei nd
GBP per EUR, ei nd
10.000 JPY per EUR, ei nd
2012 FY
1.32
0.81
114.47
2013 HY1
1.30
0.86
128.98
2013 FY
1.37
0.83
144.82
2014 HY1
1.37
0.80
138.74
Bron: Bloomberg
VOORUITZICHTEN
Macro economische verwachtingen
In het eerste halfjaar viel de economische groei wereldwijd tegen. Vooral in de Verenigde Staten
zorgde streng winterweer voor teleurstellingen. De voor het tweede kwartaal al gepubliceerde
maandcijfers suggereren een herstel, echter zonder compensatie te bieden voor de dip in de eerste
drie maanden. Tegelijkertijd blijft de onderliggende economische dynamiek in de Verenigde Staten
goed. De arbeidsmarkt verbetert, vermogenswaardes stijgen, de kredietgroei trekt aan en de winsten
van beursgenoteerde ondernemingen voldoen aan de verwachtingen.
Onze eerdere argumenten voor herstel in met name de eurozone blijven van kracht. De belangrijkste
zijn de afnemende druk om de overheidsbegrotingen te saneren en de eerste vruchten van
hervormingen. Anderzijds is niet uit te sluiten dat de opleving van de belangrijke auto- en
huizenmarkten in een aantal kernlanden slechts van tijdelijke aard is geweest.
Per saldo handhaven wij onze verwachting dat de groei van de wereldeconomie in het tweede halfjaar
zal versnellen tot op het historisch gemiddelde of iets daarboven.
Risico’s komen voort uit de noodzakelijke verder afbouw van schulden door gezinnen, bedrijven,
banken en overheden. Zulke risico’s bedreigen zeker ook de Chinese groei. Tegelijkertijd is de
capaciteitsbenutting laag, waardoor de inflatie laag kan blijven.
Vastrentende waarden
Uit hoofde van inflatieontwikkelingen, economische groeiverwachtingen, monetair beleid van de ECB
en het nog steeds voortgaande proces van schuldafbouw verwachten wij dat de rente in Europa zich
nog geruime tijd op een laag niveau zal handhaven.
Daar waar de ECB waarschijnlijk nog verder zal moeten stimuleren zien wij in de Verenigde Staten en
het Verenigd Koninkrijk juist een tegengestelde ontwikkeling plaatsvinden. In de Verenigde Staten zal
de geldkraan volledig zijn dichtgedraaid medio oktober (einde tapering) en in het Verenigd Koninkrijk
heeft de politiek al gezinspeeld op hogere rente als gevolg van positieve economische groei en
ontwikkelingen op de arbeidsmarkt en ter voorkoming van een zeepbel op de huizenmarkt.
De focus in de tweede helft van 2014 ligt voor een groot gedeelte op Asset Quality Review van de
Banken en de daarbij behorende stress test. Komt er daadwerkelijk een resolutiemechanisme dat er
voor zorgt dat de koppeling tussen de banken en het land van vestiging gaat verdwijnen?
Aandelenmarkten
Gunstige macro economische ontwikkelingen zullen zich naar verwachting vertalen in een gezonde
ontwikkeling van het bedrijfsleven. Hoewel aandelenkoersen hier voor een deel al op vooruitgelopen
zijn kan dit voor verder optimisme zorgen, zeker in een omgeving met een lage rente. Serieuze
tegenvallers op macro economisch front kunnen naast de invloed op de bedrijfswinsten ook voor een
kentering in het positieve sentiment zorgen. De in de eurozone ingezette economische hervormingen
zullen dus serieus doorgezet moeten worden. Daarnaast is het van belang dat de Fed de juiste balans
weet te bewaren in haar beweging naar een minder ruim monetair beleid.
12
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
DELTA LLOYD L BOND EURO
Beleggingsbeleid
Klasse A van Delta Lloyd L Bond Euro behaalde in het eerste kwartaal van 2014 een rendement van
6,2%. Klasse B, klasse CD en klasse CD TRE van het fonds behaalden over deze periode
respectievelijk 6,2%, 6,5% en 6,5%. Hiermee bleef het fonds iets achter bij de benchmark (6,9%).
De onderweging in de periferie en de verdergaande convergentie van deze landen lag hier
grotendeels aan ten grondslag (mandaatrestricties). In het tweede kwartaal heeft het fonds haar
belang in Portugal afgebouwd. Dit droeg positief bij aan het resultaat. Daarnaast is er verkort in Italië
en iets verlengd in Spanje. Dit vanwege uiteenlopende posities in de economische cyclus.
Het fonds heeft het afgelopen halfjaar slechts één maal een “duration” bet ingenomen die negatief
bijdroeg aan het resultaat. Voorts is er binnen het fonds gedurende de gehele periode een curve
positie aangehouden waarbij het “10-20 segment” is overwogen en de korte en lange kant
onderwogen welke positief bijdroeg. In mei is de onderweging aan de lange kant na een verdere
versteiling van de curve teruggebracht naar neutraal. Een negatieve bijdrage kwam uit een in februari
ingenomen positie die inspeelt op een dalend renteverschil tussen de Verenigde Staten en Duitsland
met als argumentatie convergerende groeiontwikkelingen. Hoewel de macro-economische data deze
convergentie bevestigden, gaan de meeste beleggers er vooralsnog van uit dat dit een tijdelijk effect
was ingegeven door het winterweer in de Verenigde Staten.
Gedurende het halfjaar is de positie in EM landen gereduceerd naar leningen van Core- en Soft Core
landen. Deze leningen lieten een zeer goed resultaat zien.
Vooruitzichten
Uit hoofde van inflatieontwikkelingen, economische groeiverwachtingen, monetair beleid van de
Europese Centrale Bank (ECB) en het nog steeds voortgaande proces van schuldafbouw verwachten
wij dat de rente in Europa zich nog geruime tijd op een laag niveau zal handhaven.
Daar waar de ECB waarschijnlijk nog verder zal moeten stimuleren zien wij in de Verenigde Staten en
het Verenigd Koninkrijk juist een tegengestelde ontwikkeling plaatsvinden. In de Verenigde Staten zal
de geldkraan volledig zijn dichtgedraaid medio oktober (einde tapering) en in het Verenigd Koninkrijk
heeft de politiek al gezinspeeld op hogere rente als gevolg van positieve economische groei en
ontwikkelingen op de arbeidsmarkt.
De focus in de tweede helft van 2014 ligt voor een groot gedeelte op “Asset Quality Review” van de
Banken en de daarbij behorende stress test. Komt er daadwerkelijk een resolutiemechanisme dat er
voor zorgt dat de koppeling tussen de banken en het land van vestiging gaat verdwijnen?
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
Beleggingsbeleid
Klasse A van Delta Lloyd L Bond Dollar behaalde over de eerste helft van het jaar een rendement van
3,1%. Klasse B van het fonds behaalde over deze periode ook 3,1%. Het fonds presteerde daarmee
lager dan de benchmark (4,0%).
De portefeuille heeft al geruime tijd een zware onderweging in haar belang staatsobligaties ten
faveure van ander hoog kwalitatief papier. Binnen het fonds bleven de activiteiten gedurende het
eerste halfjaar van 2014 beperkt. Er werd geparticipeerd in een nieuwe lening van de Nederlandse
Waterschapsbank en EDC (export development Canada).
Vooruitzichten
Ook de komende periode zal de kapitaalmarkt in de greep blijven van de acties van de verschillende
centrale banken. Met name in de Verenigde Staten ligt grote nadruk op de ontwikkeling van het
werkloosheidcijfer wat inmiddels onder haar “doel”van 6,5% terecht is gekomen. Voorts is duidelijk dat
13
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
de Fed haar tarief, de Fed Funds Target, nog geruime tijd laag zal houden wat betekent dat korte
tarieven vooralsnog verankerd liggen.
Wij verwachten dat de Fed in stappen de geldkraan verder dichtdraait wat betekent dat het
terugkoopprogramma ergens tweede helft dit jaar volledig wordt beëindigd.
Indien de economische cijfers positief blijven verassen zal de druk op de rente verder toenemen wat
er voor zal zorgen dat de yieldcurve, als gevolg van het monetaire beleid, verder zal versteilen.
Politieke instabiliteit in de wereld kan leiden tot lagere economische groei. Buiten de Verenigde Staten
kunnen economische ontwikkelingen in China, acties in Europa en stappen van de Bank of Japan
invloed hebben op de toekomstige rentestand. Ook is de lage inflatie een onderwerp die tot zorgen
kan leiden.
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
Beleggingsbeleid
Klasse A van het Delta Lloyd L Global Property Fund behaalde over het eerste half jaar van 2014 een
rendement van 11,6% en bleef daarmee minder dan 1% achter bij de benchmark (12,46%). De klasse
B, klasse Cc en klasse Ic behaalden een rendement van respectievelijk 11,5%, 12,0% en 12,0%
De onderlinge verschillen tussen de diverse regio’s in de beursgenoteerde vastgoedmarkt waren
wederom heel groot in de afgelopen zes maanden. Azië en dan vooral Japan droegen het minst bij
aan het absolute behaalde rendement met “slechts” 5,5%. Hierbij deed Australië het prima met 23,7%
en presteerde Japan het minst met -7,8%. Vooral dit laatste was opmerkelijk omdat Japan in 2013
veruit het best renderende land was. Twijfels aan het macro-economische beleid van forse verruiming
van de geldmarkt en wellicht nog grotere twijfels omtrent de wil en de capaciteiten van de regering om
de structurele problemen van het land te kunnen oplossen, zijn hiervan de directe oorzaak. En
daarmee is Japan eigenlijk weer terug bij af.
Europa en Noord-Amerika presteerden veel beter, met respectievelijk 16,6% en 18,4%. Het is duidelijk
dat beursgenoteerd vastgoed in trek was vanwege wereldwijd dalende renteniveaus en de zoektocht
naar rendement. Veel beleggers hebben in de afgelopen zes maanden de wegingen van
beursgenoteerd vastgoed in hun portefeuilles verhoogd en dat was terug te zien in de markt. De keus
viel hierbij vooral op beursgenoteerd vanwege de betere kwaliteit en liquiditeit.
De belangrijkste negatieve bijdrage kwam voort uit de overwogen positie op HongKong en de
onderwogen weging Noord-Amerika. De overwogen weging Europa en onderwogen positie China
droegen juist weer positief bij aan het relatieve presteren van het fonds. Wat betreft de
aandelenselectie droegen namen als Hammerson en Westfield Corporation positief bij aan het
relatieve rendement.
Het fonds heeft in de afgelopen periode de onderwogen positie in Japan van 5% teruggebracht tot 2%
vanwege de koerscorrectie van Japanse vastgoedaandelen. Op het Europese continent is begonnen
met het opbouwen van een positie in het Duitse residentiële vastgoedbedrijf Deutsche Annington. Dit
is in onze ogen een schoolvoorbeeld van een professionele, bijna geïndustrialiseerde verhuurder van
woningen. De reden voor het feit dat het fonds nu pas opnemen in de portefeuille, is dat de private
equity firma Terra Firma in de weken ervoor haar belang volledig had afgebouwd. Een positie in de
portefeuille waar een private equity volledig het beleid bepaalde, vonden wij niet wenselijk. In
Singapore is CapitaMalls Asia overgenomen door Capitaland op een prijs per aandeel die uiteindelijk
circa 30% boven de toen geldende beurskoers van CapitaMalls lag.
Vooruitzichten
Na de koersstijging van de eerste zes maanden is onze verwachting voor de tweede helft van het jaar
een min of meer stabiele markt. De macro economische factoren spreken nog steeds in het voordeel
van beursgenoteerd vastgoed maar na de afgelopen zes maanden, verwachten wij toch min of meer
een pas op de plaats voor het tweede deel van 2014. Met de aanpassingen die in het eerste deel van
het jaar zijn doorgevoerd, denken wij juist gepositioneerd te zijn voor de komende periode.
14
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Beleggingsbeleid
Klasse A van het Delta Lloyd L Global Fund behaalde over de eerste helft van 2014 een rendement
van 2,4%. De klasse B, klasse D en klasse Ic van het fonds behaalden over dezelfde periode
respectievelijk 2,0%, 2.0% en 2,4%. Hiermee werd het marktgemiddelde niet bijgehouden, aangezien
de benchmark van het fonds, de MSCI-Wereld Index, een rendement van 6,9% liet zien in dezelfde
periode.
De bedrijven Schlumberger, Symrise en Sika hebben het meest bijgedragen aan het rendement. De
Amerikaanse olieveld servicer Schlumberger (+33%) presenteerde indrukwekkende financiële
doelstellingen voor de komende periode. Deze doelstellingen onderschrijven het vertrouwen in een
herstel van Noord Amerikaanse boormarkt en de effectiviteit van interne proces verbeteringen. Het
Duitse smaak- en geurstoffen bedrijf Symrise (+21%), kocht het Franse Diana, marktleider op het
gebied van smaakstoffen voor huisdierenvoedsel. Om de overname te financieren werd nieuw kapitaal
opgehaald waarna het aandeel een sterke performance liet zien. Sika (+17%), Zwitserse producent
van chemische bouwmaterialen, toonde met de eerste kwartaalcijfers aan dat het bedrijf aanhoudend
in staat blijkt om binnen haar niche omzetgroei te realiseren.
Het beleggingsrendement werd het meest gedrukt door de posities in Coach, Staples en Aurubis. De
koers van Coach (-38%), Amerikaanse producent van hoogwaardige lederwaren, stond onder druk
vanwege een verder verslechterde toeloop in de Noord Amerikaanse winkels door toenemende
concurrentie. De prijs kwam verder onder druk te staan na de jaarlijkse analistenbijeenkomst in juni,
waarin het bedrijf aankondigde de investeringen voor de komende twee jaar flink te zullen verhogen.
De verhoogde investeringen worden gebruikt voor marketing en het renoveren en sluiten van winkels.
Voor de lange termijn worden deze stappen gezien als een gunstige ontwikkeling voor de positie van
het bedrijf, dat met een dividend rendement van bijna 4% en een zeer sterke balans vertegenwoordigd
blijft in het fonds. Het Amerikaanse Staples (-30%), retailer van kantoor artikelen, rapporteerde
teleurstellende resultaten door een verder verslechterende vraag naar kantoor artikelen. De groei die
werd behaald in online verkopen kon het verlies van bezoekersaantallen in fysieke winkels niet goed
maken. Het management heeft een strategisch plan uitgegrold om het winkelnetwerk versneld te
rationaliseren. Aurubis (-13%), Duitse kopersmelter, gaf in het eerste kwartaal een winstwaarschuwing
af vanwege lagere prijzen en productieproblemen.
Tijdens het eerste halfjaar zijn er aanzienlijke wijzigingen doorgevoerd binnen het fonds als gevolg
van de aanscherping van de beleggingsstrategie. Het fonds richt zich op bedrijven met een
aantrekkelijk geachte waardering, een sterke balans, een bovengemiddeld dividend rendement en een
dominante positie in hun industrie. De regio gewichten zijn meer in lijn gebracht met de MSCI-Wereld
Index. De belangrijkste toevoegingen aan het fonds waren Baxter en Medtronic in de VS, Hugo Boss
en Snam in Europa en Otsuka Holdings en Kuraray in Azië.
Vooruitzichten
Over het algemeen hebben de bedrijven in portefeuille positieve vooruitzichten voor de rest van het
jaar afgegeven. De feedback van bedrijven is positief over het herstel in de VS, Japanse
demografische veranderingen, een aantrekkende vraag naar woningen en verhoogde milieu
regelgeving in China. Verschillende spelers in de gezondheidszorg zoals Merck en Eli Lilly verwachten
hun winstgevendheid te vergroten door een aangescherpte focus en kostenverlaging. Symrise
verwacht aanhoudend sterke vraag in alle regio’s en ook Sika verwacht haar eerder afgegeven
groeidoelstelling van 6% tot 8% te gaan behalen. Het fonds belegt in ondergewaardeerd geachte
ondernemingen met een leidende marktpositie, solide balans, sterk management team en een
aansprekend dividendrendement. Dit geeft veel vertrouwen in het herwaarderingspotentieel van de
portefeuille.
15
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
Beleggingsbeleid
In de eerste helft van 2014 zette het Delta Lloyd L European Participation Fund de opmars van de
voorgaande maanden voort. Klasse A van het fonds behaalde een rendement van 9,8%. De B klasse
en IC klasse van het fonds behaalden over deze periode een rendement van respectievelijk 9,5% en
9,8%.
Dit rendement werd over een brede linie binnen het fonds gedragen. Zumtobel, Bang&Olufsen en
Surteco leverden de belangrijkste bijdrage hieraan. Verlichtingsexpert Zumtobel steeg 50%. Na een
lastige periode waarin het bedrijf met economische tegenwind èn investeringen in verband met de
draai van conventionele naar LED verlichting kampte ziet het bedrijf de omzet weer groeien. De nietresidentiële markt in Europa bodemt uit en de nieuwe LED portefeuille slaat goed aan. Daarnaast
heeft de bevlogen nieuwe topman duidelijke plannen om groeikansen in Europa te benutten en de
organisatiestructuur aan te scherpen. Bang&Olufsen (+48%) gebruikte een positieve trading update
om nieuw kapitaal op te halen. Met het vernieuwde, veelbelovende productpallet wordt de marketing
opgeschroefd om het merk een nieuwe impuls te geven. Surteco (+33%) werd in toenemende mate
gewaardeerd om de aantrekkelijke overname van Süddekor, waarmee het zijn marktpositie in
oppervlaktebedekking voor (kantoor)meubels verder versterkt.
Aan de onderkant heeft textieltechnologiebedrijf Ten Cate (-13%) nog te kampen met de relatief lage
(defensie) overheidsuitgaven in de Verenigde Staten. De onderneming boort echter in toenemende
mate nieuwe marktsegmenten aan en bezit sterke marktposities die bij enig marktherstel tot hun recht
moeten komen. De supermarktstrijd in het Verenigd Koninkrijk leidde tot zorgen over de
winstgevendheid van de melkactiviteiten van Dairy Crest (-8%, zuivelproducent). De koersval gaat
voorbij aan vooral de goede ontwikkeling van de veel rendabelere kaas-activiteiten en nieuwe
activiteiten op het gebied van voedingssupplementen. Vitec (-5%, camera-accessoires en studioapparatuur) kampte met lastige marktomstandigheden, maar rapporteerde indrukwekkende resultaten
dankzij gedegen kostenrationalisatie en kapitaalbeheersing.
In de eerste jaarhelft hebben we over de brede linie een aantal posities, welke sterk gepresteerd
hadden, afgebouwd ten faveure van aandelen die achter zijn gebleven. Daarbij zijn geen
noemenswaardige meldingsgrenzen overschreden.
Vooruitzichten
De bedrijven in portefeuille beschikken operationeel en financieel over een goede uitgangspositie,
waarbij veel bedrijven sinds de vorige crisis strategisch in staat zijn gebleken hun marktpositie verder
te verstevigen. Uit de gesprekken met het management van verschillende bedrijven in het fonds blijkt
dat er vertrouwen is in een economisch herstel in Europa, en zij menen hier sterk van te kunnen
profiteren. Zo blijven de toeleveranciers van de auto-industrie profiteren van een aantrekkende
eindmarkt, en de kapitaalsintensieve industriële bedrijven zullen profiteren van aantrekkende
bedrijfsinvesteringen. Daarnaast verwachten we nieuwe bedrijven toe te voegen aan de portefeuille.
Het fonds belegt in ondergewaardeerd geachte Europese small caps met een leidende marktpositie,
een solide balans, sterk management team en een aansprekend dividendrendement. Dit geeft veel
vertrouwen in het herwaarderingspotentieel van de portefeuille.
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND (voorheen EUROPEAN MID-PARTICIPATION FUND)
Beleggingsbeleid
Klasse A van het Delta Lloyd L European Fund heeft in het eerste halfjaar een rendement behaald
van 3,0%. De B klasse en IC klasse van het fonds behaalden over deze periode een rendement van
respectievelijk 2,9% en 3,2%.
Het rendement werd vooral gedragen door Symrise, Sika en Prosafe. De Duitse producent van geuren smaakstoffen, Symrise (+21%), kondigde de acquisitie van de Franse onderneming Diana aan. Dit
bedrijf heeft zich gespecialiseerd in smaken voor diervoeding en natuurlijke ingrediënten en is een
goede aanvulling op de activiteiten van Symrise. De acquisitie is gefinancierd door uitgifte van
aandelen (10%) en schuld, wat aantrekkelijk is door de zeer lage rente. Sika (+17%), de Zwitserse
16
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
producent van niche chemicaliën, liet excellente kwartaalcijfers zien. Een organische groei van 14%
en 9% groei door acquisities is indrukwekkend. Lange termijn mikt de onderneming op 6 tot 8% groei
per jaar en een winstmarge van meer dan 10%. Het aandeel van Prosafe (+12%) herstelde omdat
zorgen over overcapaciteit afnamen.
Het rendement van het fonds werd nadelig beïnvloed door Aurubis, Prysmian en Nutreco.
Koperproducent Aurubis (-14%) gaf in het eerste kwartaal van 2014 een winstwaarschuwing af
vanwege lagere prijzen en productieproblemen. Kabelproducent Prysmian (-10%) moest eveneens
een winstalarm afgeven door problemen met een groot project. Dier- en visvoeding producent Nutreco
(-9%) liet haar 2016 doelstellingen los, wat minder M&A en minder organische groei betekent.
Gedurende de eerste helft van het jaar zijn twee ondernemingen volledig verkocht en zijn twee nieuwe
bedrijven in de portefeuille opgenomen. Het aandeel Ahold bereikte het koersdoel en is
dientengevolge verkocht. Ook Ziggo is verkocht na het overnamebod van Liberty Global. Nieuw in de
portefeuille zijn NORMA Group, producent van slangklemmen, en IMCD, distributeur van niche
chemicaliën.
Vooruitzichten
Over het algemeen hebben de bedrijven in portefeuille positieve vooruitzichten voor de rest van het
jaar afgegeven. Symrise verwacht aanhoudend sterke vraag in alle regio’s en ook Sika verwacht haar
eerder afgegeven groeidoelstelling van 6% tot 8% te gaan behalen. Brenntag is eveneens positief
gestemd, met name voor de ontwikkelde regio’s Noord Amerika en Europa zijn de vooruitzichten
gunstig. Tenslotte verwacht Compass Group aanhoudend sterke vraag in Noord Amerika en
opkomende landen en ziet het bedrijf verbeteringen in Europa en Japan.
Het fonds belegt in ondergewaardeerd geachte Europese middelgrote ondernemingen met een
leidende marktpositie, solide balans, sterk management team en een aansprekend
dividendrendement. Dit geeft veel vertrouwen in het herwaarderingspotentieel van de portefeuille.
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
Het Delta Lloyd L Asian Participation Fund behaalde een rendement van 1.9% gedurende het eerste
half jaar van 2014.
De grootste positieve bijdrage werd geleverd door Kyungdong Pharm, Artnature en China Metal
International. Het Koreanse farmaceutische bedrijf Kyungdong Pharm (+55%) heeft zowel de omzet
als de winstgevendheid sterk zien toenemen dankzij de marktleidende technologie voor actieve
farmaceutische ingrediënten en de krachtige vraag hiernaar uit Japan. Verder liet de Japanse op maat
gemaakte pruikenmaker Artnature (+28%) sterke cijfers zien; het krijgt meer grip binnen het
vrouwensegment, een segment waar het tien jaar lang in heeft geïnvesteerd. Het kondigde een
speciaal dividend aan om te vieren dat het een notering krijgt op de First Section van de Tokyo Stock
Exchange. Daarnaast blijft de Taiwanese auto-onderdelenmaker China Metal International (+9%)
nieuwe orders binnenhalen van zowel Chinese als internationale klanten. Zij erkennen in toenemende
mate de hoge productkwaliteit en de uitstekende beheersing van de operationele kosten. De nieuwe
dochteronderneming maakt goede vorderingen op het gebied van nieuwe producten en klanten en zal
naar verwachting al op korte termijn positief aan de resultaten gaan bijdragen.
De grootste negatieve bijdragers waren Tiangong International, Programmed Maintenance en
Mcphersons. De koers van de Chinese specialistische staalmaker Tiangong International daalde met
38% als gevolg van negatieve berichtgeving door een lokale journalist, die onterecht de financiële
verslaglegging door Tiangong in twijfel trok door deze te vergelijken met de praktijken bij enkele slecht
geleide staatsbedrijven. Het management van Tiangong heeft op overtuigende wijze het verhaal van
de journalist weerlegd door puntsgewijs op het verhaal in te gaan en een speciale dag te organiseren
waarop beleggers de fabrieken konden bezoeken om zich een goed beeld te vormen. Onze
Australische belangen blijven last houden van economische tegenwind. Programmed Maintenance (18%), dat actief is als dienstverlener binnen onderhoud en projecten, liet een sterkere winsttoename
zien in het belangrijke Vastgoed en Infrastructuur segment, waarmee het echter de neergang van de
17
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
Middelen divisie moest compenseren. Het bedrijf blijft goed gepositioneerd om te profiteren van sterke
vraag naar aan facilitair management gerelateerde diensten en toegenomen uitbesteding vanuit de
overheid. Tegelijkertijd heeft de koers van fabrikant en distributeur van consumentenproducten
McPhersons (-26%) onder druk gestaan nadat de winstverwachtingen naar beneden werd bijgesteld.
De redenen hiervoor waren hogere herstructurerings- en integratiekosten, vanwege de overgang naar
de aantrekkelijkere marksegmenten zoals persoonlijke verzorging en huishoudelijke apparatuur.
Binnen de portefeuille is de positie van GP Batteries volledig verkocht omdat het bedrijf de
strategische focus is kwijtgeraakt; er werd continue geïnvesteerd in nieuwe toepassingen van
batterijen terwijl er te weinig schaalgrootte is. De posities van de sterk presterende bedrijven Sporton,
Kyundong Pharm en Artnature zijn teruggebracht, hierbij profiterend van de hogere aandelenkoersen.
Tegelijkertijd werden de posities vergroot in de achterblijvende namen zoals Tiangong International,
AUPU en Eagle Nice.
Vooruitzichten
In het algemeen zijn de berichten die wij vanuit onze deelnemingen hebben ontvangen in het
afgelopen kwartaal positiever geworden. Het herstel van de Amerikaanse economie, de
demografische ontwikkeling in Japan en de toenemende regelgeving op milieugebied in China openen
mogelijkheden voor bedrijven die goed gepositioneerd zijn om van deze trends te profiteren, zoals het
eerder genoemde Artnature, China Metals en textielmaker Victory City.
Het fonds belegt in ondergewaardeerd geachte Aziatische small caps met een leidende marktpositie,
een solide balans, sterk management team en een aansprekend dividendrendement. Dit geeft veel
vertrouwen in het herwaarderingspotentieel van de portefeuille.
DELTA LLOYD L MONEY MARKET
Beleggingsbeleid
Klasse A van Delta Lloyd L Money Market behaalde over het eerste half jaar een rendement van
0,4%. Klasse B, klasse CC en klasse IC van het fonds behaalden over deze periode een rendement
van respectievelijk 0,2%, 0,3% en 0,3%.
De Europese Centrale Bank (ECB) heeft tot juni 2014 gewacht met de neerwaartse aanpassing van
de officiële rentetarieven na deze voor het laatst te hebben verlaagd in november 2013. De
geldmarkttarieven zijn gedurende de verslagperiode per saldo gedaald.
In juni kondigde de ECB een drietal maatregelen af met het doel de inflatie weer binnen de
doelstelling van, onder maar dicht bij de 2% te handhaven. Een eerste maatregel betreft het
aanpassen van de rentetarieven. Het rentetarief voor de basisherfinancieringstransacties is met 10
basispunten verlaagd tot 0,15%. Dat voor de marginale beleningsfaciliteit is verlaagd met 35
basispunten tot 0,40%. Het opvallendst is toch de verlaging van het rentetarief voor de
depositofaciliteit. Door deze op -0.10% te stellen moet er worden betaald voor het aanhouden van
geld bij de centrale bank.
De tweede maatregel is bedoeld is om de bancaire kredietverlening aan de niet-financiële particuliere
sector ( huishoudens met uitzondering van leningen voor woningaankopen en niet-financiële
ondernemingen, o.a. midden- en kleinbedrijf) gedurende een periode van twee jaar te verbeteren.
Gedurende deze termijn kunnen partijen aanspraak maken op de faciliteit, afhankelijk van de netto
kredietverlening die zij heeft verstrekt. De looptijd van deze Targeted Longer Term Refinancing
Operations (TLTRO’s) is tot september 2018. De rente hierop is gekoppeld aan het rentetarief voor de
basisherfinancieringstransacties verhoogd met 10 bp.
Een derde maatregel is de intensivering van de voorbereidende werkzaamheden met betrekking tot
de rechtstreekse aankopen van effecten met onderpand van activa (Asset Backed Securities, ABS).
De geldmarkttarieven liepen gedurende het eerste kwartaal enkele basispunten op. Dit werd mede
ingegeven door de onduidelijke communicatie over het te voeren monetaire beleid in Amerika. Er was
onduidelijkheid over de mate waarin, de voorwaarden waaraan eerst moest zijn voldaan en het
tijdspad van het terugdraaien van accommoderend beleid. In het tweede kwartaal daalden de
rentetarieven en kwamen onder de tarieven van eind 2013 te liggen. De tarieven voor deposito’s voor
18
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
drie, zes en twaalf termijnen waren eind juni 0,207% (31/12 0,287%), 0.303% (0,389%) en 0,488%
(0,556%).
Marktomstandigheden zijn licht verbeterd. Hierdoor neemt ook de risicotolerantie toe wat leidt tot
lagere debiteurenspreads en lagere rendementen voor de schuldtitels waarin het fonds kan beleggen.
Gezien het kortlopende karaker van de beleggingen (obligaties met een vaste rente tot een looptijd
van één jaar en voor obligaties met een variabele rente geldt een maximale absolute looptijd van twee
jaar) kan ook nauwelijks geprofiteerd worden van rentedalingen. Een volatiel karakter van het
toevertrouwde fondsvermogen werkt een stabiele koersontwikkeling niet in de hand. Het toevertrouwd
vermogen wordt belegd in een breed scala aan kortlopende obligatieleningen.
Gedurende de verslagperiode is het aandeel in overheidsobligaties van onder andere Spanje en Italië
toegenomen. De allocatie richting financiële instellingen, waaronder obligaties met onderpand is ook
licht uitgebreid. Daar in tegen daalde de allocatie richting semi-overheidsleningen (supranationale
instellingen) door aflossingen. Een goede spreiding van de portefeuille is belangrijk. Hierbij wordt er
gekeken op debiteuren- (issuer) niveau waarbij verschillende obligatieleningen ten laste van eenzelfde
tegenpartij bij elkaar worden opgeteld. Ultimo juni maakten de vijf grootste belangen 30,6% uit van de
portefeuille, waaronder het grootste belang (7,9%) staatsobligaties ten laste van Spanje betrof.
Vooruitzichten
De ECB heeft aangegeven dat gezien de huidige inflatieverwachtingen de thans geldende officiële
rentetarieven voor langere termijn van kracht zullen blijven. Het rentewapen zal niet meer snel ter
hand worden genomen. Binnen het gestelde mandaat kan de ECB nog wel over gaan tot het opkopen
van schuldtitels, met uitzondering van staatobligaties. Zolang de doorlichting van de banken met
betrekking tot de kwaliteit van hun activakant geen schokbeweging veroorzaakt verwachten wij dat de
geldmarkttarieven nauwelijks zullen wijzigen.
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
Beleggingsbeleid
Klasse A van het Delta Lloyd L Cyrte Global Fund heeft in het eerste half jaar een rendement behaald
van 3,6%. Klasse B en klasse IC behaalden over dezelfde periode een rendement van respectievelijk
3,3% en 3,4%. Het fonds bleef hiermee achter bij de benchmark (6,9%).
Het fonds had te maken met de verminderde voorkeur van investeerders voor software en
internetbedrijven waarbij veel van de waarde afhankelijk is van toekomstige groei. Veel van deze
ondernemingen lieten echter goede omzetontwikkelingen zien, maar extra investeringen in sales en
marketing waren vaak aanleiding voor dalende aandelenkoersen. Daar waar sprake leek te zijn van
een overdreven reactie, zijn de posities in bedrijven zoals Cvent en Bazaarvoice op aantrekkelijke
koersniveaus uitgebreid. Hiertoe werden de posities in meer volwassen softwarebedrijven SAP, Citrix
en internetbedrijf Ebay verkleind.
De posities in Zillow (+76,0%, online vastgoed marktplaats) en telecommunicatiebedrijven
Telekomunikasi Indonesia (+23,8%) en TIM Participacoes (+16,1%) hebben de grootste bijdrage aan
het rendement. Linkedin (-20,4%, zakelijk sociaal netwerk), Angie’s List (-20,7%, online
dienstenplatform voor consumenten) en Cvent (-19,5%, software voor evenement organisatoren)
hadden de grootste negatieve bijdrage.
Voor Zillow begonnen de investeringen in naamsbekendheid en nieuwe producten zich te vertalen in
een steeds dominantere positie in de markt voor vastgoed marktplaatsen. Gedurende de
verslagperiode is de positie gereduceerd toen deze het koersdoel naderde. Telekomunikasi Indonesia
profiteert duidelijk van een toenemende vraag naar mobiele data. Doordat smartphones steeds
goedkoper worden, worden ze toegankelijk voor een steeds groter deel van de bevolking. Voor de een
groot deel van de bevolking is dit de enige manier om met het internet verbonden te zijn, aangezien
computers met een breedband connectie vaak te duur zijn. TIM Participacoes profiteert hier ook van.
Daarnaast wordt deze onderneming ook genoemd als overname kandidaat in de consolidatieslag van
de Braziliaanse markt.
LinkedIn kwam onder druk doordat de groei van het aantal klanten van LinkedIn’s professionele HR
producten tegenviel. Daarnaast had het bedrijf last van het negatieve sentiment betreffende
groeiaandelen en specifiek internet aandelen. Cvent had ook last van de druk op het hoge groei
19
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
segment. Het bedrijf presenteerde goede cijfers en andere kengetallen, waaronder de groei van het
aantal klanten. De marketing omzet, waarmee het Cvent platform wordt gevalideerd als marktplaats
voor evenement gerelateerde diensten, liet ook sterke groei zien. Angie’s List kon bij de presentatie
van de vierde kwartaalcijfers de angst voor daling van de ledengroei niet wegnemen. Angie’s unieke
platform opereert in een segment waar de komende jaren veel groei zal plaatsvinden, maar waarin het
voor zowel Angie als ook voor haar concurrenten vooralsnog moeilijk is gebleken deze opportuniteiten
volledig en consistent te benutten.
Vooruitzichten
De digitalisering van het dagelijks leven van consumenten zal zich ondanks de turbulente economie
verder ontwikkelen. De verwachting is dat ondernemingen, die goed gepositioneerd zijn, hiervan
kunnen profiteren.
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
Beleggingsbeleid
Klasse B van het Delta Lloyd L Cyrte LatAm Fund behaalde in het eerste half jaar van 2014 een
rendement van 9,1%. Klasse IC behaalde over deze periode een rendement van 9,2%. Het fonds
presteerde hiermee beter dan de bechmark (7,9%).
Betaling services verlener Cielo (+52,1%), telecommunicatiebedrijf TIM Participacoes (+16,1%) en
educatiebedrijf Anhanguera Educacional (+34,0%) hebben in het eerste half jaar de grootste bijdrage
aan het rendement geleverd. De telecommunicatiebedrijven Oi SA (-37,9%) en America Movil (10,6%) leverden samen met online retail- en educatiebedrijf Saraiva (-19,1%) de grootste negatieve
bijdrage.
Cielo blijft profiteren van de stijging van het aantal elektronische betalingen in Brazilië. Cielo is de
grootste dienstverlener met betrekking tot het afhandelen van elektronische betalingen. Ook in Brazilië
zie je een verschuiving van chartaal geld naar elektronische betaling. TIM Participacoes profiteerde
naast goede winstcijfers ook van geruchten met betrekking tot de consolidatie van de Braziliaanse
mobiele telecom markt. De overige drie mobiele telecom operators willen TIM Participacoes
overnemen. Gesprekken zijn gaande, maar er is nog geen bod gekomen. Na de sterke performance is
het belang in TIM licht afgebouwd. De koers van Anhanguera steeg doordat de vraag naar onderwijs
sterk blijft. Naast dat het bedrijf sterke studenteninschrijvingen liet zien in het eerste kwartaal werd de
koers verder opgestuwd doordat de vorig jaar aangekondigde overname door branchegenoot Kroton
werd goedgekeurd door de mededingingsautoriteiten. Ook de andere educatie investeringen leverden
een positieve bijdrage aan het fonds.
Saraiva had last van het zwakke consumenten sentiment in Brazilië alsmede de tegenvallende
detailhandelscijfers. De e-commerce omzet groeide bovendien minder dan de markt. Hoewel dit komt
doordat het management een minder agressieve prijsstrategie voert dan de meest e-concurrenten,
helpt dit het bedrijf niet op de korte termijn.America Movil stond onder druk doordat de Mexicaanse
overheid strengere regelgeving op de onderneming oplegt. Dit kan op korte termijn de winst iets onder
druk zetten. De onderneming is de grootste en meest winstgevende mobile operator in Mexico. Oi SA
leverde fors in na een claim emissie. Het opgehaalde kapitaal wordt gebruikt om de schuldpositie te
verminderen en om te participeren in de mogelijke overname van TIM Participacoes.
Het belang in internetbedrijf MercadoLibre werd uitgebreid. De negatieve impact van Venezolaanse
en Argentijnse activiteiten alsmede de dreigende komst van Ebay en Amazon naar Latijns Amerika
drukten de koers aan het begin van het jaar. De positie is op die zwakte uitgebreid en inmiddels is de
koers deels hersteld. Het bedrijf is uitstekend gepositioneerd om van de groei van e-commerce in
Latijns Amerika te profiteren. De positie in educatiebedrijf Abril Educacao is toegenomen door
koersstijging en door aankopen. Abril heeft een dominante positie in de Braziliaanse markt van
leermethoden voor primair en secundair onderwijs maar kwam vorig jaar onder druk o.a. door een
tegenvallende overname. De operationele resultaten verbeteren, het management is deels gewijzigd
en de controlerende aandeelhouder heeft een 20% belang aan een financiële partij verkocht. Hierdoor
is de koers deels hersteld.
20
DELTA LLOYD L
Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
Vooruitzichten
De verwachting is dat het besteedbaar inkomen van de consument in Latijns Amerika verder zal
toenemen als gevolg van de groter wordende middenklasse. De digitalisering van het dagelijkse leven
zal door zetten en ondernemingen die daar op inspelen moeten kunnen profiteren.
Luxemburg, 30 juli 2014
De Raad van Bestuur
Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige
resultaten.
21
DELTA LLOYD L
Geglobaliseerde staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen op verkoop effecten
Te ontvangen op uitgifte van aandelen
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten
Niet-gerealiseerde meerwaarde op
wisselverrichtingen op termijn
Andere vorderingen
Voorafbetaalde kosten
Totaal van de activa
Passiva
Bankschulden
Te betalen op aankoop effecten
Niet-gerealiseerde minwaarde op termijncontracten
Niet-gerealiseerde minwaarde op wisselverrichtingen
op termijn
Te betalen kosten
Andere schulden
Totaal van de passiva
Nettoactief op het einde van de periode
(1)
30.06.2013
2.031.331.926,70
69.837.626,61
46.043,06
2.503.234,09
1.466.196,02
10.287.603,60
2,23
124.482,21
2.055.597.676,02
49.098.846,20
79.701,70
645.465,51
1.225.076,96
13.264.539,82
7.487,18
2.971.994,00
-
1.050.328,60
23.610,84
28.476,06
2.116.671.053,96
2.122.919.263,45
2.583.306,16
8.065.639,22
1.110.525,46
-
3.035.005,87
456.521,66
1.647.194,50
6.233.552,00
-
8.265.790,23
2.986.784,41
17.993.022,84
16.391.296,67
2.098.678.031,12
2.106.527.966,78
(1)
Deze geconsolideerde staat van het vermogen omvat het compartiment Delta Lloyd L Equity Selection, Delta Lloyd L New
Energy Fund, Delta Lloyd L Walter & Climate Fund, Delta Lloyd L Health Development Fund gefuseerd op 19 december 2013 in
het compartiment Delta Lloyd L Global Fund en het compartiment Delta Lloyd L Technology Trends Fund gefuseerd op 19
december 2013 in het compartminet Delta Lloyd L Cyrte Global Fund.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
22
DELTA LLOYD L
Geglobaliseerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
(1)
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Dividenden, netto
Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto
Bankinteresten
Andere inkomsten
19.653.495,59
10.336.849,79
24.640,54
258.669,96
15.735.994,48
9.644.865,26
67.273,36
73.154,24
Totaal van de inkomsten
30.273.655,88
25.521.287,34
8.194.477,80
1.489.741,16
684.978,28
190.923,73
849.011,94
17.774,04
9.288,54
296.498,73
421.036,85
93.081,64
131.311,89
44.041,75
8.680.905,55
3.107.813,71
632.599,14
208.149,84
1.469.872,56
400,00
46.557,45
447.204,09
427.866,88
39.834,51
60.285,98
95.719,55
Totaal van de kosten
12.422.166,35
15.217.209,26
Netto beleggingsinkomsten
17.851.489,53
10.304.078,08
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op termijncontracten
- op wisselverrichtingen op termijn
- op deviezen
56.703.266,45
-6.661.667,45
2.278.438,06
479.862,15
58.067.056,18
1.528.306,44
2.246.597,52
-1.760.123,01
Gerealiseerd resultaat
70.651.388,74
70.385.915,21
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde
- op effectenportefeuille
- op termijncontracten
- op wisselverrichtingen op termijn
63.019.355,41
-4.084.224,45
-2.813.180,13
-894.328,16
3.069.778,04
-4.009.462,89
126.773.339,57
68.551.902,20
-6.583.890,85
128.534,48
603.465.049,17
-880.457.782,44
-156.674.750,07
-13.666.033,86
2.290.992,18
525.234.604,37
-299.565.652,27
282.845.812,62
2.255.317.954,29
1.823.537.863,50
34.826,90
144.290,66
2.098.678.031,12
2.106.527.966,78
Kosten
Beheerscommissie
Performance commissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
Resultaat van de verrichtingen
Uitgekeerde dividenden
Herbeleggingen
Inschrijvingen
Terugkopen
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
Totaal van het nettoactief aan het begin van de periode
Herwaarderingsverschil
Totaal van het nettoactief aan het einde van de periode
(1)
Die geconsolideerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief omvat het compartiment Delta Lloyd
L Equity Selection, Delta Lloyd L New Energy Fund, Delta Lloyd L Walter & Climate Fund, Delta Lloyd L Health Development
Fund gefuseerd op 19 december 2013 in het compartiment Delta Lloyd L Global Fund en het compartiment Delta Lloyd L
Technology Trends Fund gefuseerd op 19 december 2013 in het compartminet Delta Lloyd L Cyrte Global Fund.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
23
DELTA LLOYD L BOND EURO
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
426.975.171,68
2.684.501,50
17.987,50
6.844.480,57
2,23
124.482,21
641.849.152,59
8.245.924,48
775.465,66
10.924.147,23
11,86
2.971.994,00
-
1.050.328,60
1.020,00
58,00
437.697.974,29
664.766.753,82
35.612,42
1.110.525,46
-
546.925,24
1.647.194,50
477.140,02
-
617.969,06
2.986.784,41
1.623.277,90
5.798.873,21
436.074.696,39
658.967.880,61
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
30.031,217
300,69
33.209,716
285,72
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
79.207,880
577,24
126.808,878
536,78
13.240.865,315
28,80
21.368.811,201
27,21
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Te ontvangen op uitgifte van aandelen
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten
Niet-gerealiseerde meerwaarde op
wisselverrichtingen op termijn
Andere vorderingen
Voorafbetaalde kosten
Totaal van de activa
Passiva
Bankschulden
Niet-gerealiseerde minwaarde op termijncontracten
Niet-gerealiseerde minwaarde op wisselverrichtingen
op termijn
Te betalen kosten
Andere schulden
Totaal van de passiva
Nettoactief op het einde van de periode
Aantal aandelen klasse Cd in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Cd
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
24
DELTA LLOYD L BOND EURO
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
1
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto
Bankinteresten
Andere inkomsten
8.840.175,76
2.492,55
8.939,57
9.272.596,01
62,42
72.769,24
Totaal van de inkomsten
8.851.607,88
9.345.427,67
727.213,25
158.779,89
61.892,14
32.844,80
1.845,00
608,17
63.781,00
113.935,20
19.323,41
43.743,77
2.817,35
764.274,27
171.948,69
96.069,86
25.422,33
400,00
13.292,05
71.645,86
150.629,67
4.742,86
11.893,63
6.068,10
Totaal van de kosten
1.226.783,98
1.316.387,32
Netto beleggingsinkomsten
7.624.823,90
8.029.040,35
3.344.292,44
-6.661.667,45
2.275.952,27
-124.330,66
5.794.710,39
1.528.306,44
1.365.340,89
-2.777,55
6.459.070,50
16.714.620,52
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde
- op effectenportefeuille
- op termijncontracten
- op wisselverrichtingen op termijn
33.069.489,38
-4.084.224,45
-2.813.180,13
-28.290.708,64
3.069.778,04
-3.105.566,66
Resultaat van de verrichtingen
32.631.155,30
-11.611.876,74
Uitgekeerde dividenden
-4.748.033,11
-6.419.242,62
113.606,08
-
62.055.049,89
194.575.122,80
Terugkopen
-274.085.353,75
-32.969.644,61
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
-184.033.575,59
143.574.358,83
Totaal van het nettoactief aan het begin van de periode
620.108.271,98
515.393.521,78
Totaal van het nettoactief aan het einde van de periode
436.074.696,39
658.967.880,61
Kosten
Beheerscommissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op termijncontracten
- op wisselverrichtingen op termijn
- op deviezen
Gerealiseerd resultaat
Herbeleggingen
Inschrijvingen
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
25
DELTA LLOYD L BOND EURO
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
436.074.696,39
620.108.271,98
515.393.521,78
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
209,91
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
31.174,992
1.232,151
-2.375,926
30.031,217
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
300,69
286,00
294,77
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
6,21
-0,76
9,73
5,40
Betaalde dividenden
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.03.2014
1,50
30.384,147
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.06.2014
1,50
29.469,027
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
86.348,280
319,478
-7.459,878
79.207,880
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
577,24
543,40
546,84
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
6,23
-0,63
9,73
5,41
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
26
DELTA LLOYD L BOND EURO
Statistieken (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Aantal aandelen klasse Cd
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- herbeleggingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
20.651.385,421
2.214.722,966
4.026,344
-9.629.269,416
13.240.865,315
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Cd
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
28,80
27,32
28,01
Prestatie per aandeel klasse Cd (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
6,47
-0,24
10,22
-
Betaalde dividenden
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.03.2014
0,14
19.849.702,157
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.06.2014
0,14
13.423.535,812
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
27
DELTA LLOYD L BOND EURO
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Obligaties
DEM
DEM
DEM
1.230.000
2.110.000
900.000
Euro-DM Securities Ltd 0% Ser B 86/03.04.16
Euro-DM Securities Ltd 0% Ser C 86/10.04.16
Oesterreich 6.5% 94/10.01.24
599.016,79
1.033.134,42
621.311,67
2.253.462,88
621.880,05
1.063.668,37
648.208,18
2.333.756,60
0,14
0,24
0,15
0,53
EUR
1.900.000
1.897.036,00
1.943.196,50
0,45
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
3.000.000
1.250.000
849.000
7.500.000
7.500.000
4.500.000
4.000.000
1.900.000
2.200.000
3.310.945,93
1.424.460,71
856.747,29
7.417.934,51
7.790.925,00
5.072.850,00
4.338.543,22
2.219.367,52
2.198.834,00
3.466.440,00
1.442.793,75
888.007,31
7.981.125,00
8.023.500,00
5.389.762,50
4.900.800,00
2.337.047,50
2.245.573,00
0,79
0,33
0,20
1,83
1,84
1,24
1,12
0,54
0,51
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
400.000
300.000
2.600.000
750.000
1.000.000
8.748.000
4.408.000
279.000
1.625.000
2.665.000
1.093.000
300.000
2.848.000
603.000
1.200.000
8.500.000
12.100.000
5.000.000
5.650.000
5.000.000
7.000.000
3.880.000
8.750.000
8.100.000
5.360.000
5.900.000
3.184.000
4.600.000
3.500.000
8.057.000
400.438,40
295.043,00
2.597.348,00
788.437,50
997.270,00
9.307.606,63
4.751.219,62
291.820,05
1.618.048,25
2.654.979,60
1.169.837,90
334.133,00
3.200.368,99
721.941,75
1.407.701,05
8.603.408,43
14.745.927,69
6.781.697,22
7.523.031,28
5.191.242,17
7.689.500,00
4.367.087,20
9.024.373,73
9.547.671,87
5.807.079,80
6.696.851,23
3.676.483,63
4.958.419,63
3.752.300,76
9.170.195,96
447.150,00
301.140,00
2.750.774,00
779.587,50
1.013.525,00
9.860.483,16
5.140.168,80
294.159,47
1.688.895,00
2.857.013,25
1.215.170,08
343.231,50
3.368.500,48
727.290,36
1.436.922,00
9.059.300,00
16.141.400,00
7.201.250,00
7.782.310,00
5.553.025,00
7.861.350,00
4.597.800,00
10.203.375,00
10.404.450,00
6.073.335,60
7.029.879,50
3.758.791,60
5.145.951,00
3.981.075,00
9.585.372,62
0,10
0,07
0,63
0,18
0,23
2,26
1,18
0,07
0,39
0,66
0,28
0,08
0,77
0,17
0,33
2,08
3,70
1,65
1,78
1,27
1,80
1,05
2,34
2,39
1,39
1,61
0,86
1,18
0,91
2,20
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
4.000.000
6.300.000
16.800.000
5.600.000
7.000.000
534.000
8.100.000
4.200.000
5.978.000
11.800.000
Agence Française de Dev SA 2.25% MTN Reg S Sen
14/28.05.26
Agence Française de Dév SA 3.625% EMTN 10/21.04.20
Agence Française de Dév SA 4% EMTN Sen 09/28.01.19
Bayerische Landesbodenkredit 1.875% Sen 13/25.01.23
Belgium 2.25% OLO Reg S Ser 68 13/22.06.23
Belgium 3 % OLO Reg S Ser 73 14/22.06.34
Belgium 3.75% Reg S Ser 71 13/22.06.45
Belgium 4% OLO 66 12/28.03.32
Belgium 4.25% Ser 65 12/28.09.22
Caisse Cent Crédit Immo France 1.125% EMTN Sen
14/22.04.19
Ceska Exportni Banka AS 3.625% EMTN 12/15.03.19
Comunidad Autonoma de Aragon 6% 99/30.07.14
Comunidad de Madrid 2.875% EMTN 14/06.04.19
Comunidad de Madrid 4.622% Sen 09/23.06.15
Corp Andina de Fomento 1.875% EMTN 14/29.05.21
Council of Europe Dev Bank 3% EMTN 10/13.07.20
Czech Republic 3.875% EMTN 12/24.05.22
DekaBank DGZ 4.625% Ser 40 Sub 04/21.12.15
Deutsche Bahn Finance BV 2% EMTN Sen 12/20.02.23
Deutsche Bahn Finance BV 2.5% EMTN Sen 13/12.09.23
Deutsche Bahn Finance BV 3% EMTN Sen 12/08.03.24
Deutsche Bahn Finance BV 3.375% EMTN Sen 10/04.11.22
Deutsche Bahn Finance BV 3.75% EMTN Sen 10/09.07.25
Deutsche Bahn Finance BV 4.375% EMTN 09/23.09.21
Deutsche Bahn Finance BV 5% EMTN Ser 1 07/24.07.19
Deutschland 1.75% 12/04.07.22
Deutschland 4% Ser 05 05/04.01.37
Deutschland 4.75% Ser 0301 03/04.07.34
Deutschland 4.75% Ser 98 98/04.07.28
EIB 2.75% EMTN Sen 12/15.09.25
EIB 2.75% EMTN Ser 1876/0100 11/15.09.21
EIB 3.5% EMTN Sen 12/15.04.27
Espana 4.65% Sen 10/30.07.25
Espana 5.9% 11/30.07.26
Eurofima 3.125% EMTN Sen 10/15.11.22
Eurofima 4% EMTN Ser 163 09/27.10.21
Eurofima 4.375% EMTN Sen 04/21.10.19
European Economic Community 2.875% EMTN 12/04.04.28
European Economic Community 3% EMTN 11/04.09.26
European Economic Community 3.375% EMTN Sen
12/04.04.32
European Stability Mechanism 2.125% 13/20.11.23
Finland 4% 09/04.07.25
France 3.5% T-Bond 10/25.04.26
France 4.25% OAT 07/25.10.23
France 6% OAT 94/25.10.25
Generalitat de Catalunya 4.22% 05/26.04.35
Ireland 3.4% T-Bond 14/18.03.24
Israel 2.875% EMTN Sen 14/29.01.24
Israel 4.625% EMTN Sen 10/18.03.20
Italia 3.75% BTP 06/01.08.21
4.216.200,00
7.653.196,00
18.565.492,63
6.497.442,04
9.495.231,54
330.465,90
8.434.330,89
4.187.260,00
6.918.012,22
13.043.248,00
4.271.240,00
7.824.600,00
19.653.900,00
6.970.740,00
10.017.700,00
475.171,89
8.831.227,50
4.466.910,00
7.042.681,80
13.093.870,00
0,98
1,79
4,51
1,60
2,30
0,11
2,03
1,02
1,61
3,00
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
28
DELTA LLOYD L BOND EURO
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
6.300.000
636.000
2.076.000
2.196.000
2.244.000
5.000.000
4.000.000
6.500.000
4.500.000
2.600.000
1.022.000
2.500.000
944.000
1.088.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
18.500.000
4.700.000
2.000.000
4.938.000
1.408.000
2.725.000
700.000
1.128.000
676.000
2.673.000
4.650.000
EUR
EUR
EUR
3.152.000
3.050.000
676.000
Italia 5.5% BTP 12/01.09.22
Korea 3.625% 05/02.11.15
Korea 4.25% Sen 06/07.12.21
Morocco 4.5% Reg-S 10/05.10.20
Nederlandse Waterschapsbank NV 3.25% EMTN 12/09.03.27
Netherlands 1.75% Reg S 13/15.07.23
Netherlands 3.75% 06/15.01.23
Netherlands 3.75% 10/15.01.42
Netherlands 4% 05/15.01.37
Netherlands 5.5% 98/15.01.28
Niedersachsen (Land) 3.5% Ausgabe 210 09/21.10.19
Nordrhein Westfalen (Land) 1.25% Sen 13/13.03.20
Nordrhein Westfalen (Land) 2% Sen 13/15.10.25
Nordrhein Westfalen (Land) 4.375% Ger Bds Ser790
07/29.04.22
Oesterreich 1.75% 13/20.10.23
Oesterreich 3.4% 12/22.11.22
Oesterreich 4.15% 07/15.03.37
Ontario (Province of) 3% EMTN Ser 107 10/28.09.20
Ontario (Province of) 4% EMTN 09/03.12.19
Poland 5.25% EMTN 10/20.01.25
Prague (City of) 3.125% 13/03.07.23
Romania 4.625% EMTN Reg S 13/18.09.20
Romania 5.25% Ser 1 11/17.06.16
Romania 6.5% Reg-S Sen 08/18.06.18
Réseau Ferré de France SA 4.5% EMTN Reg-S Ser 49
09/30.01.24
Réseau Ferré de France SA 5% EMTN 03/10.10.33
SNCF 4.125% 10/19.02.25
Wirtschafts und InfrastruktuBk 1.75% Sen 12/06.12.22
USD
USD
USD
USD
USD
USD
1.901.000
4.666.000
3.400.000
2.943.000
4.920.000
6.492.850
Bahrain 6.125% Reg S 12/05.07.22
Export-Import Bank Korea (The) 5.125% 10/29.06.20
Qatar (State of) 5.25% Reg-S 09/20.01.20
Qatar (State of) 9.75% Sen 00/15.06.30
Qatar Diar Finance Q S C 5% Reg-S 10/21.07.20
Waha Aerospace B.V. 3.925% Reg S10/28.07.20
Totaal obligaties
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
6.985.627,26
677.848,80
2.326.383,65
2.298.892,02
2.389.681,84
4.890.049,07
4.598.549,04
8.348.210,00
5.689.512,79
3.730.796,52
1.160.789,70
2.553.375,00
942.395,20
1.292.474,87
7.735.770,00
662.584,80
2.444.396,58
2.391.553,80
2.573.733,36
5.183.125,00
4.823.500,00
8.545.225,00
5.948.347,50
3.748.550,00
1.171.876,30
2.561.712,50
972.773,12
1.343.408,00
1,77
0,15
0,56
0,55
0,59
1,19
1,11
1,96
1,36
0,86
0,27
0,59
0,22
0,31
18.627.650,00
5.286.947,30
2.415.277,50
5.334.066,16
1.567.922,40
3.277.699,94
697.814,25
1.118.524,80
724.506,82
3.043.432,38
5.591.129,04
19.107.725,00
5.517.800,00
2.669.250,00
5.540.929,80
1.646.747,52
3.467.153,75
732.200,00
1.269.958,80
729.471,60
3.141.844,20
5.834.889,75
4,38
1,27
0,61
1,27
0,38
0,79
0,17
0,29
0,17
0,72
1,34
3.756.390,86
3.416.200,96
672.818,98
357.354.954,89
4.318.586,72
3.733.444,00
700.231,22
376.385.750,99
0,99
0,86
0,16
86,30
1.561.570,53
4.067.325,94
2.850.511,37
3.683.944,14
4.325.098,57
5.285.269,55
21.773.720,10
1.557.320,31
3.855.329,36
2.838.217,68
3.486.132,91
4.046.457,41
5.052.257,80
20.835.715,47
0,36
0,88
0,65
0,80
0,93
1,16
4,78
381.382.137,87
399.555.223,06
91,61
566.694,10
487.346,92
0,11
4.497.800,00
1.497.490,27
487.775,00
3.252.934,95
1.984.357,14
7.853.515,92
19.573.873,28
4.557.699,00
1.775.629,02
504.022,54
3.345.249,00
2.066.000,00
7.818.817,50
20.067.417,06
1,05
0,41
0,12
0,77
0,47
1,79
4,61
Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt
Obligaties
CAD
645.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
4.300.000
1.572.000
436.000
3.260.000
2.000.000
6.500.000
Alberta (Province of) 4% Sen 09/01.12.19
Banca Monte Paschi Siena SpA 3.5% 12/20.03.17
Basque (Pays) 4.15% 09/28.10.19
Comunidad de Madrid 5.75% Sen 13/01.02.18
Export-Import Bank Korea (The) 2% EMTN Sen 13/30.04.20
Hypo Alpe-Adria-Bank AG 2.375% Jr Sub 12/13.12.22
Quebec (Province of) 5% 09/29.04.19
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
29
DELTA LLOYD L BOND EURO
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
USD
USD
USD
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
4.229.000
3.540.000
1.600.000
Benaming
Aanschaffingsprijs
Corp Andina de Fomento 4.375% Sen 12/15.06.22
Costa Rica 4.25% Reg S Sen 12/26.01.23
Costa Rica 4.375% Reg S 13/30.04.25
Totaal obligaties
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Bankschulden
Andere nettoactiva/(-passiva)
% van
het
nettoactief
3.411.680,39
2.658.150,91
1.229.350,76
7.299.182,06
3.306.852,50
2.485.899,71
1.072.432,43
6.865.184,64
0,76
0,57
0,25
1,58
27.439.749,44
27.419.948,62
6,30
408.821.887,31
426.975.171,68
97,91
2.684.501,50
0,62
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
30
Evaluatiewaarde
-35.612,42
-0,01
6.450.635,63
1,48
436.074.696,39
100,00
DELTA LLOYD L BOND EURO
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Landen en overheden
60,07 %
Internationale instellingen
16,50 %
Lokale openbare administratie
6,63 %
Diverse financiële diensten
5,56 %
Banken
4,80 %
Transport
3,19 %
Uitrusting
1,16 %
Totaal
97,91 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Frankrijk
15,94 %
Duitsland
11,03 %
Nederland
10,91 %
Luxemburg
9,39 %
Oostenrijk
6,88 %
België
6,57 %
Spanje
6,25 %
Italië
5,82 %
Zwitserland
3,86 %
Canada
3,55 %
Israël
2,63 %
Katar
2,38 %
Zuid-Korea
2,36 %
Ierland
2,03 %
Finland
1,79 %
Tsjechië
1,45 %
Roemenië
1,18 %
Venezuela
0,99 %
Costa Rica
0,82 %
Polen
0,79 %
Marokko
0,55 %
Verenigd Koninkrijk
0,38 %
Bahrein
0,36 %
Totaal
97,91 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
31
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
Staat van het vermogen (in USD)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Voorafbetaalde kosten
7.413.094,77
47.869,63
79.187,09
5.063,58
8.604.716,28
22.729,42
85.020,04
3,60
4.909,30
Totaal van de activa
7.545.215,07
8.717.378,64
Passiva
Bankschulden
Te betalen kosten
12,23
25.098,05
215.275,01
25.541,90
Totaal van de passiva
25.110,28
240.816,91
7.520.104,79
8.476.561,73
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
1.688,736
616,55
2.603,736
613,04
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
5.517,423
1.174,26
6.047,443
1.137,73
Nettoactief op het einde van de periode
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
32
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in USD)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
121.811,57
164.608,71
32,41
5,25
121.843,98
164.613,96
Kosten
Beheerscommissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
20.834,44
18.556,87
2.213,04
700,74
1.189,71
15,58
12.608,05
1.873,94
3.724,35
21,07
56,89
30.067,57
17.248,77
1.906,72
1.982,87
235,83
17.125,55
2.217,89
1.546,09
493,20
81,65
Totaal van de kosten
61.794,68
72.906,14
Netto beleggingsinkomsten
60.049,30
91.707,82
-27.873,63
3,33
117.081,49
294,17
1.298,52
32.179,00
210.382,00
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
199.753,55
-602.404,74
Resultaat van de verrichtingen
231.932,55
-392.022,74
Uitgekeerde dividenden
-29.995,78
-41.659,78
-
-
23.476,62
44.576,31
Terugkopen
-342.659,42
-4.152.207,10
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
-117.246,03
-4.541.313,31
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
7.637.350,82
13.017.875,04
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
7.520.104,79
8.476.561,73
Inkomsten
Interesten op obligaties en andere waardepapieren,
netto
Bankinteresten
Totaal van de inkomsten
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op wisselverrichtingen op termijn
- op deviezen
Gerealiseerd resultaat
Herbeleggingen
Inschrijvingen
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
33
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
Statistieken (in USD)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
7.520.104,79
7.637.350,82
13.017.875,04
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
59,88
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
1.947,736
30,000
-289,000
1.688,736
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
616,55
613,75
656,09
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
3,10
-4,00
4,68
7,61
Betaalde dividenden
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
28.04.2014
16,00
1.874,736
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
5.655,993
4,150
-142,720
5.517,423
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
1.174,26
1.138,96
1.185,73
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
3,10
-3,94
4,74
7,68
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
34
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in USD)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Obligaties
CAD
250.000
Canada 4.25% 07/01.06.18
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
100.000
10.000
200.000
75.000
160.000
300.000
160.000
250.000
200.000
200.000
250.000
130.000
100.000
160.000
300.000
200.000
200.000
190.000
100.000
200.000
200.000
100.000
250.000
250.000
300.000
100.000
130.000
170.000
320.000
221.000
African Development Bank 0.875% Tr 19 13/15.03.18
Agence Française de Dév SA 1.625% 12/04.10.17
Bahrain 6.125% Reg S 12/05.07.22
Bank of America Corp 5.75% Sen 07/01.12.17
British Columbia (Province of) 2% Ser BCUSG-8 12/23.10.22
Dev Bank of Japan Inc DBJ 2.125% EMTN 14/30.01.19
EBRD 1.5% Sen 13/16.03.20
Eurofima 5% 07/03.04.17
Export & Development Canada 1.75% 14/19.08.19
First Gulf Bk 2.862% EMTN Sen 12/09.10.17
IADB 1.375% Tr 49 13/15.07.20
IBRD 4.75% Ser 1312 05/15.02.35
Korea 7.125% Sen 09/16.04.19
Landwirtschaftliche Rentenbk 1.375% 12/23.10.19
NRW.BANK 1.25% Sen 13/21.05.18
National Bank of Abu Dhabi 3.25% EMTN Sen 12/27.03.17
Nederlandse Waterschapsbank NV 1.875% Reg S 14/13.03.19
Ontario (Province of) 4.4% 10/14.04.20
Poland 3% Sen 12/17.03.23
Qatar (State of) 3.125% Reg-S Sen 11/20.01.17
Qatar (State of) 5.25% Reg-S 09/20.01.20
Qatar Diar Finance Q S C 5% Reg-S 10/21.07.20
Shell Intl Finance BV 4.3% 09/22.09.19
TransCapitalInvest Ltd 8.7% Ser Reg 08/07.08.18
US 1.75% T-Notes Ser C-2023 13/15.05.23
US 4.75% T-Notes 07/15.02.37
US 5.25% T-Bonds 99/15.02.29
US 5.25% T-Notes 98/15.11.28
Vale Overseas Ltd 6.25% 06/11.01.16
Waha Aerospace B.V. 3.925% Reg S10/28.07.20
Totaal obligaties
Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt
277.871,37
260.049,50
3,46
97.163,19
9.995,90
218.000,00
76.065,00
159.150,40
299.886,00
159.193,60
281.230,00
199.364,00
200.000,00
249.282,50
139.392,50
125.679,00
159.129,60
298.437,00
199.506,00
199.232,00
189.376,80
94.899,30
207.200,00
229.250,00
116.200,00
249.171,81
310.600,00
279.890,63
130.312,50
151.767,38
218.567,90
359.552,00
240.851,00
5.848.346,01
6.126.217,38
98.597,50
10.128,25
224.300,00
84.744,00
151.868,00
305.353,50
156.391,20
277.368,75
200.271,00
204.820,00
241.093,75
153.383,75
123.350,00
156.410,40
297.649,50
208.951,00
201.382,00
213.090,70
97.250,00
210.900,00
228.560,00
112.593,50
277.588,75
300.540,00
283.734,38
125.265,62
166.389,85
217.334,37
345.099,20
235.421,36
5.909.830,33
6.169.879,83
1,31
0,13
2,98
1,13
2,02
4,06
2,08
3,69
2,66
2,72
3,21
2,04
1,64
2,08
3,96
2,78
2,68
2,83
1,29
2,80
3,04
1,50
3,69
4,00
3,77
1,67
2,21
2,89
4,59
3,13
78,58
82,04
5.736,13
5.171,92
0,07
59.933,02
29.851,09
189.234,30
199.256,00
249.017,50
96.056,25
91.542,97
276.010,94
1.190.902,07
1.196.638,20
7.322.855,58
67.921,50
32.114,55
193.746,80
196.930,00
267.907,50
106.715,63
96.359,38
276.347,66
1.238.043,02
1.243.214,94
7.413.094,77
0,90
0,43
2,58
2,62
3,56
1,42
1,28
3,68
16,47
16,54
98,58
47.869,63
-12,23
0,64
0,00
59.152,62
0,78
7.520.104,79
100,00
Obligaties
CAD
5.000
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
60.000
30.000
190.000
200.000
250.000
120.000
100.000
250.000
Alberta (Province of) 4% Sen 09/01.12.19
Commonwealth Bank of Australia 5% Tr 81 Reg S 09/15.10.19
Corp Andina de Fomento 4.375% Sen 12/15.06.22
Kommuninvest I Sverige AB 1.625% EMTN 12/13.02.17
Nordic Investment Bank 0.75% Sen Tr 18 12/17.01.18
Quebec (Province of) 3.5% 10/29.07.20
US 2.75% T-Bonds 12/15.11.42
US 3.125% T-Bonds 12/15.02.42
US 3.875% T-Bonds 10/15.08.40
Totaal obligaties
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Bankschulden
Andere nettoactiva/(-passiva)
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
35
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Landen en overheden
37,37 %
Banken
20,31 %
Internationale instellingen
15,38 %
Diverse financiële diensten
9,32 %
Lokale openbare administratie
8,48 %
Materieel
4,59 %
Uitrusting
3,13 %
Totaal
98,58 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Verenigde Staten van Amerika
23,30 %
Canada
14,60 %
Nederland
9,50 %
Katar
7,34 %
Duitsland
6,04 %
Verenigde Arabische Emiraten
5,50 %
Kaaiman eilanden
4,59 %
Japan
4,06 %
Ierland
4,00 %
Zwitserland
3,69 %
Bahrein
2,98 %
Finland
2,62 %
Zweden
2,58 %
Verenigd Koninkrijk
2,08 %
Zuid-Korea
1,64 %
Ivoorkust
1,31 %
Polen
1,29 %
Australië
0,90 %
Venezuela
0,43 %
Frankrijk
0,13 %
Totaal
98,58 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
36
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen op uitgifte van aandelen
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Voorafbetaalde kosten
426.839.977,01
18.834.297,14
1.415.481,76
1.524.796,81
2.170,00
294.790.056,89
18.985.949,06
2.742,73
381.290,63
645.757,10
6.646,44
143,72
Totaal van de activa
448.616.722,72
314.812.586,57
Passiva
Bankschulden
Te betalen kosten
529,30
1.119.292,65
998.908,15
Totaal van de passiva
1.119.821,95
998.908,15
447.496.900,77
313.813.678,42
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
1.268.322,829
22,48
12.623.499,754
21,42
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
11.089.438,563
24,04
47.871,909
22,52
Aantal aandelen klasse Cc in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Cc
8.388.000,000
13,18
303.400,000
12,23
16.716,358
2.499,42
16.619,190
2.321,86
Nettoactief op het einde van de periode
Aantal aandelen klasse Ic in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
37
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Dividenden, netto
Bankinteresten
Andere inkomsten
6.070.555,52
12.837,08
56.173,95
4.365.578,96
47.353,18
-
Totaal van de inkomsten
6.139.566,55
4.412.932,14
Kosten
Beheerscommissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
1.847.937,92
132.197,63
28.669,64
168.069,57
1.620,00
2.717,42
47.244,31
105.084,79
10.633,38
62.195,56
4.396,87
1.758.796,18
96.837,48
23.025,19
66.649,21
7.474,90
62.176,91
71.573,40
335,00
14.561,28
21.703,64
Totaal van de kosten
2.410.767,09
2.123.133,19
Netto beleggingsinkomsten
3.728.799,46
2.289.798,95
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op deviezen
13.074.461,38
741.798,17
2.431.729,87
-881.056,52
Gerealiseerd resultaat
17.545.059,01
3.840.472,30
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
30.911.765,21
-5.492.477,71
Resultaat van de verrichtingen
48.456.824,22
-1.652.005,41
-276.889,63
-2.492.113,92
12.620,28
2.137.498,41
359.448.175,68
29.136.063,30
-367.903.998,78
-23.139.177,05
39.736.731,77
3.990.265,33
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
407.760.169,00
309.823.413,09
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
447.496.900,77
313.813.678,42
Uitgekeerde dividenden
Herbeleggingen
Inschrijvingen
Terugkopen
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
38
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
447.496.900,77
407.760.169,00
309.823.413,09
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
8,47
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- herbeleggingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
15.114.020,790
345.190,766
585,606
-14.191.474,333
1.268.322,829
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
22,48
20,32
21,66
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
11,66
-4,40
23,13
-2,16
Betaalde dividenden
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.03.2014
0,10
1.500.301,747
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.06.2014
0,10
1.268.594,466
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
235.362,738
13.704.669,978
-2.850.594,153
11.089.438,563
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
24,04
21,56
22,56
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
11,50
-4,43
23,14
-2,19
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
39
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
Statistieken (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Aantal aandelen klasse Cc
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
4.927.000,000
4.503.000,000
-1.042.000,000
8.388.000,000
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Cc
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
13,18
11,77
12,20
Prestatie per aandeel klasse Cc
(kapitalisatieaandelen) (in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
11,98
-3,52
-
Aantal aandelen klasse Ic
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
16.838,300
650,822
-772,764
16.716,358
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
2.499,42
2.232,36
2.317,50
Prestatie per aandeel klasse Ic (kapitalisatieaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
11,96
-3,67
24,05
-1,47
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
40
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Aandelen
AUD
AUD
4.214.776
1.582.600
CAD
340.565
EUR
EUR
EUR
Scentre Group Stapled security
Westfield Corp Stapled security
8.187.877,26
7.130.724,48
15.318.601,74
9.293.811,98
7.797.342,46
17.091.154,44
2,08
1,74
3,82
First Capital Realty Inc
3.969.845,68
4.346.923,83
0,97
1.356.210
105.000
60.400
Citycon Oyj
Deutsche Annington Immo SE Reg
Icade SA
3.042.829,09
2.144.091,91
4.112.786,89
9.299.707,89
3.634.642,80
2.256.450,00
4.729.320,00
10.620.412,80
0,81
0,50
1,06
2,37
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
1.912.680
2.559.000
852.063
2.487.531
4.963.811
1.008.297
946.200
China Overseas Land & Inv Ltd
Hang Lung Properties Ltd
Henderson Land Dev Co Ltd
New World Development Co Ltd
Sino Land Co Ltd
Sun Hung Kai Properties Ltd
Wharf Hgs Ltd (The)
3.396.804,42
6.783.178,17
3.433.224,47
2.913.999,32
5.676.151,59
10.431.653,35
5.452.128,74
38.087.140,06
3.389.029,92
5.764.258,16
3.641.868,29
2.067.818,06
5.969.543,87
10.101.758,37
4.976.137,58
35.910.414,25
0,76
1,29
0,81
0,46
1,33
2,26
1,11
8,02
JPY
JPY
JPY
767.500
708.000
269.000
Mitsubishi Estate Co Ltd
Mitsui Fudosan Co Ltd
Sumitomo Realty & Dev Co Ltd
12.006.425,09
12.130.413,82
6.495.938,41
30.632.777,32
13.840.690,05
17.438.807,63
8.431.553,25
39.711.050,93
3,09
3,90
1,88
8,87
SEK
SEK
246.900
487.000
Castellum AB
Hufvudstaden AB A
2.198.735,08
3.777.819,32
5.976.554,40
3.195.148,35
4.988.654,03
8.183.802,38
0,71
1,11
1,82
SGD
SGD
2.648.000
1.714.000
Capitaland Ltd
Global Logistic Properties Ltd
5.179.858,12
2.390.665,53
7.570.523,65
4.965.008,19
2.711.606,04
7.676.614,23
1,11
0,61
1,72
USD
997.400
Hong Kong Land Hg Ltd
4.478.426,71
4.859.501,83
1,09
115.333.577,45
128.399.874,69
28,68
Stockland Stapled Security
6.647.353,82
6.812.139,14
1,52
4.286.614,68
5.060.696,02
1,13
Totaal aandelen
Gesloten beleggingsfondsen
AUD
2.547.900
CAD
270.325
Riocan Real Estate Inv Trust Units
EUR
EUR
EUR
180.000
144.400
71.700
Eurocommercial
Mercialys
Unibail-Rodamco SE
5.209.578,85
2.098.163,01
11.017.396,96
18.325.138,82
6.483.600,00
2.457.688,00
15.232.665,00
24.173.953,00
1,45
0,55
3,40
5,40
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
1.036.117
561.200
1.127.139
714.418
1.105.502
British Land Co Plc
Great Portland Estates Plc
Hammerson Plc
Land Securities Group Plc Reits
Segro Plc
6.701.823,32
2.781.586,18
5.976.021,45
6.518.788,37
3.907.875,86
25.886.095,18
9.092.819,76
4.514.888,02
8.166.743,67
9.246.036,37
4.767.314,17
35.787.801,99
2,03
1,01
1,82
2,07
1,06
7,99
HKD
1.692.872
Link Real Esta Inv Trust (The) Units
4.557.345,94
6.653.274,06
1,49
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
41
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
JPY
JPY
JPY
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
594
2.345
1.159
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Japan Real Estate Invest Corp
Japan Retail Fd Inv Corp
Nippon Building Fund Inc
2.168.994,97
2.944.609,98
4.335.374,11
9.448.979,06
2.526.993,49
3.851.786,74
4.947.329,20
11.326.109,43
0,56
0,86
1,11
2,53
Ascendas Real Estate Inv Trust Units
CapitaCommercial Trust REITS Uts
4.443.551,52
2.775.108,47
7.218.659,99
5.042.938,01
3.187.106,82
8.230.044,83
1,13
0,71
1,84
4.292.146,67
8.150.520,98
12.276.542,03
5.451.800,22
4.722.155,39
10.767.301,91
7.219.974,25
9.070.972,77
6.136.357,37
3.700.159,64
6.789.504,25
4.318.870,14
11.516.507,19
10.913.158,62
8.693.404,47
22.055.363,08
6.507.693,15
4.492.023,78
12.301.782,74
1.248.163,53
160.624.402,18
4.860.298,03
9.326.761,14
15.840.781,59
6.974.674,95
4.700.745,36
12.287.070,85
9.645.335,28
9.293.206,72
6.828.153,40
4.116.052,59
8.508.175,31
5.451.168,74
13.008.331,63
15.069.788,17
11.588.349,16
32.701.530,90
7.624.941,56
5.150.474,80
15.576.810,81
1.843.432,86
200.396.083,85
1,09
2,08
3,54
1,56
1,05
2,75
2,16
2,08
1,53
0,92
1,90
1,22
2,91
3,37
2,59
7,31
1,70
1,15
3,48
0,41
44,80
Totaal gesloten beleggingsfondsen
236.994.589,67
298.440.102,32
66,70
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Bankschulden
Andere nettoactiva/(-passiva)
352.328.167,12
426.839.977,01
95,38
18.834.297,14
4,21
-529,30
0,00
1.823.155,92
0,41
447.496.900,77
100,00
SGD
SGD
3.742.000
3.199.600
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
85.700
333.900
183.500
134.200
110.345
267.000
109.200
540.000
225.900
88.100
529.200
111.800
433.400
120.400
145.000
269.235
298.500
110.000
199.800
134.667
Alexandria Real Estate Eq Inc
American Campus Communities Inc REIT
Boston Properties Inc
Camden Property Trust
Digital Realty Trust Inc
Equity Residential Sh of Benefit Interest
Federal Realty Invest Trust
General Growth Properties Inc
HCP Inc
Home Properties Inc
Host Hotels & Resorts Inc
Macerich Co
ProLogis Inc
Public Storage
SL Green Realty Corp
Simon Property Group Inc
Tanger Fact Outlet Centers Inc
Ventas Inc
Vornado Realty Trust
Washington Prime Group Inc
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
42
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Vastgoedfondsen
53,03 %
Vastgoed
40,18 %
Diensten aan ondernemingen en benodigdheden
1,11 %
Investeringsmaatschappijen
1,06 %
Totaal
95,38 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Verenigde Staten van Amerika
44,80 %
Japan
11,40 %
Hong-Kong
10,60 %
Verenigd Koninkrijk
7,99 %
Australië
5,34 %
Frankrijk
5,01 %
Singapore
3,56 %
Canada
2,10 %
Zweden
1,82 %
Nederland
1,45 %
Finland
0,81 %
Duitsland
0,50 %
Totaal
95,38 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
43
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen op verkoop effecten
Te ontvangen op uitgifte van aandelen
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Voorafbetaalde kosten
474.033.790,37
11.137.004,86
2.226,52
2.043.523,76
605.919,25
4.865,00
330.398.090,42
2.828.961,32
3.940,79
3.986,99
43.608,64
52,43
200,28
Totaal van de activa
487.827.329,76
333.278.840,87
Passiva
Bankschulden
Te betalen op aankoop effecten
Te betalen kosten
296.934,36
6.817.756,22
1.337.216,12
1.074.969,59
Totaal van de passiva
8.451.906,70
1.074.969,59
Nettoactief op het einde van de periode
479.375.423,06
332.203.871,28
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
10.355.083,102
15,59
26.109.680,289
12,66
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
15.971.852,979
15,54
-
326.141,827
207,83
-
1.240,313
1.599,15
1.239,000
1.293,42
Aantal aandelen 'D' in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel 'D'
Aantal aandelen klasse Ic in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
44
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Dividenden, netto
Bankinteresten
Andere inkomsten
5.993.306,77
2.802,41
17.600,25
1.129.226,41
645,75
-
Totaal van de inkomsten
6.013.709,43
1.129.872,16
Kosten
Beheerscommissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
2.379.263,84
144.474,70
28.644,81
382.653,09
2.100,00
1.075,47
49.016,13
119.655,25
1.120,61
11.426,11
15.632,30
1.946.220,48
98.166,65
24.562,10
299.908,09
7.562,39
57.520,90
81.930,99
137,00
4.321,55
4.285,90
Totaal van de kosten
3.135.062,31
2.524.616,05
Netto beleggingsinkomsten
2.878.647,12
-1.394.743,89
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op wisselverrichtingen op termijn
- op deviezen
16.856.057,02
1.005,92
-111.567,48
20.458.310,63
-80.589,19
Gerealiseerd resultaat
19.624.142,58
18.982.977,55
-10.018.432,95
17.203.164,67
9.605.709,63
36.186.142,22
Uitgekeerde dividenden
-
-
Herbeleggingen
-
-
32.623.382,07
3.798.490,03
-47.425.214,12
-29.232.576,10
-5.196.122,42
10.752.056,15
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
484.571.545,48
321.451.815,13
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
479.375.423,06
332.203.871,28
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
Resultaat van de verrichtingen
Inschrijvingen
Terugkopen
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
45
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
479.375.423,06
484.571.545,48
321.451.815,13
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
259,38
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
9.973.190,532
1.861.627,949
-1.479.735,379
10.355.083,102
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
15,59
15,23
11,35
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
2,36
34,19
14,53
-11,91
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
17.346.676,763
283.759,820
-1.658.583,604
15.971.852,979
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
15,54
15,23
-
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
2,04
-
Aantal aandelen 'D'
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
326.490,562
29,161
-377,896
326.141,827
Netto-inventariswaarde per 'D' aandeel
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
207,83
203,69
-
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
46
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Statistieken (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Prestatie per aandeel klasse D (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
2,03
-
Aantal aandelen klasse Ic
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
1.243,313
0,000
-3,000
1.240,313
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
1.599,15
1.561,62
1.155,58
Prestatie per aandeel klasse Ic (kapitalisatieaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
2,40
35,14
15,40
-11,26
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
47
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Aandelen
AUD
1.102.529
Amcor Ltd
7.538.408,64
7.923.986,66
1,65
CAD
196.891
Suncor Energy Inc
4.987.620,26
6.141.007,12
1,28
CHF
CHF
CHF
90.151
3.974
136.855
Nestlé SA Reg
Sika AG
UBS AG Reg
4.732.106,00
10.166.686,43
1.870.021,97
16.768.814,40
5.102.366,13
11.871.346,90
1.834.393,72
18.808.106,75
1,06
2,48
0,38
3,92
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
40.012
175.706
128.077
131.079
83.892
15.996
194.280
1.699.991
333.690
332.151
234.206
Allianz SE Reg
Andritz AG
Aurubis AG
Bilfinger SE
Brenntag AG
Hugo Boss AG Reg
Nutreco NV
Snam SpA
Symrise AG
Unicredit SpA Post Raggruppamento
Viscofan SA
5.108.637,47
7.881.261,78
5.495.569,45
10.675.411,19
11.099.940,44
1.627.277,41
6.841.923,53
7.067.564,00
11.220.409,84
1.910.527,52
9.547.714,10
78.476.236,73
4.869.460,40
7.415.671,73
4.777.912,49
10.913.637,54
10.947.906,00
1.745.963,40
6.270.387,00
7.479.960,40
13.279.193,55
2.031.103,37
10.197.329,24
79.928.525,12
1,02
1,55
1,00
2,28
2,28
0,36
1,31
1,56
2,77
0,43
2,13
16,69
GBP
GBP
971.595
979.348
Compass Group Plc
HSBC Holdings Plc
10.991.008,98
7.624.770,65
18.615.779,63
12.343.822,78
7.253.739,33
19.597.562,11
2,58
1,51
4,09
HKD
HKD
HKD
46.312.238
469.587
3.845.569
Bosideng International Hgs Ltd
HSBC Holdings Plc
Yingde Gases Group Co Ltd
5.887.501,36
3.645.941,28
2.664.076,34
12.197.518,98
5.063.245,60
3.478.674,94
3.048.118,46
11.590.039,00
1,06
0,73
0,64
2,43
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
141.492
937.486
1.583.950
446.648
48.150
Familymart Co Ltd
Kuraray Co Ltd
Mitsubishi UFJ Fin Group Inc
Otsuka Holdings Co Ltd
Toyota Motor Corp
4.471.428,18
7.583.510,37
7.316.058,81
9.336.386,08
2.087.299,89
30.794.683,33
4.453.298,44
8.679.515,47
7.092.490,06
10.112.550,63
2.112.278,43
32.450.133,03
0,93
1,81
1,48
2,11
0,44
6,77
SEK
130.438
4.859.254,52
4.659.467,23
0,97
SGD
SGD
SGD
491.697
17.402.447
2.456.055
4.739.067,69
5.872.145,85
7.584.917,92
18.196.131,46
4.825.745,12
5.659.203,53
7.727.951,44
18.212.900,09
1,01
1,18
1,61
3,80
TWD
1.722.000
1.791.719,24
1.730.439,17
0,36
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
283.974
128.951
131.530
677.373
145.166
432.085
131.673
191.325
178.443
173.090
685.167
26.825
8.014.225,39
5.024.203,15
6.692.133,84
10.625.381,94
5.531.447,62
16.399.627,88
4.914.098,93
7.350.680,28
9.008.184,45
12.649.488,88
13.577.414,97
9.223.017,70
8.699.685,58
8.753.408,64
6.946.398,10
12.295.631,15
4.994.389,04
10.791.078,27
5.163.043,56
8.688.586,74
8.649.727,89
12.729.511,47
13.152.804,06
11.272.378,38
1,81
1,83
1,45
2,56
1,04
2,25
1,08
1,81
1,80
2,66
2,74
2,35
Svenska Handelsbanken AB A
DBS Group Holdings Ltd
Golden Agri-Resources Ltd
Sembcorp Industries Ltd
WPG Holdings Co Ltd
Altria Group Inc
Apple Inc
Baxter Intl Inc TEST
Cisco Systems Inc
Citigroup Inc
Coach Inc
Comcast Corp A
Eli Lilly & Co
Emerson Electric Co
Exxon Mobil Corp
General Electric Co
Google Inc C Pref
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
48
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
35.086
161.642
52.942
158.607
288.543
177.170
168.444
239.368
174.453
568.329
85.616
170.281
158.182
325.064
1.233.014
186.208
349.766
176.226
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
IBM Corp
JPMorgan Chase & Co
Johnson & Johnson
Medtronic Inc
Merck Co Inc
Metlife Inc
Microsoft Corp
Morgan Stanley
Pepsico Inc
Pfizer Inc
Procter & Gamble Co
Qualcomm Inc
Schlumberger Ltd
Seagate Technology Plc
Staples Inc
VF Corp
Wells Fargo & Co New
Yum Brands Inc
4.652.778,44
6.741.096,61
3.568.553,12
6.670.984,93
10.676.122,30
6.794.632,34
4.759.008,62
5.441.729,23
10.533.932,82
12.748.305,40
5.063.119,59
7.257.667,69
10.258.015,45
12.868.464,77
13.718.288,97
8.294.021,04
12.072.634,38
9.513.776,91
260.643.037,64
4.645.755,46
6.803.368,91
4.045.867,09
7.386.984,89
12.192.996,75
7.190.332,51
5.130.836,23
5.652.861,53
11.384.682,99
12.321.405,93
4.914.946,27
9.851.172,53
13.628.609,86
13.491.699,40
9.763.237,22
8.569.104,46
13.428.561,69
10.452.557,49
272.991.624,09
0,97
1,42
0,84
1,54
2,54
1,50
1,07
1,18
2,37
2,57
1,03
2,06
2,84
2,81
2,04
1,79
2,80
2,18
56,93
454.869.204,83
474.033.790,37
98,89
11.137.004,86
2,32
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Bankschulden
Andere nettoactiva/(-passiva)
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
49
% van
het
nettoactief
-296.934,36
-0,06
-5.498.437,81
-1,15
479.375.423,06
100,00
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Consumptiegoederen en kleding
10,08 %
Farmaceutische producten en biotechnologie
9,87 %
Voeding, drank en tabak
9,86 %
Banken
9,34 %
Energie
9,06 %
Uitrusting
8,37 %
Materieel
7,90 %
Informatica - Materieel en uitrusting
7,42 %
Hotel, restaurant en vrije tijd
4,76 %
Diverse financiële diensten
3,61 %
Software en diensten
3,42 %
Kleinhandel
3,33 %
Gezondheid - uitrusting en diensten
2,99 %
Verzekeringen
2,52 %
Openbare diensten
2,20 %
Investeringsmaatschappijen
1,61 %
Media
1,08 %
Huishoudartikelen en verzorging
1,03 %
Voertuigen en auto-onderdelen
0,44 %
Totaal
98,89 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
50
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Verenigde Staten van Amerika
51,28 %
Duitsland
9,71 %
Japan
6,77 %
Verenigd Koninkrijk
4,82 %
Zwitserland
3,92 %
Curaçao
2,84 %
Ierland
2,81 %
Singapore
2,62 %
Spanje
2,13 %
Italië
1,99 %
Kaaiman eilanden
1,70 %
Australië
1,65 %
Oostenrijk
1,55 %
Nederland
1,31 %
Canada
1,28 %
Mauritius
1,18 %
Zweden
0,97 %
Taiwan
0,36 %
Totaal
98,89 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
51
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen op verkoop effecten
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Voorafbetaalde kosten
226.246.907,96
7.147.216,14
82.564,37
164.938,80
1.155,01
170.039.114,49
1.026.089,15
2.341,27
120.704,53
378.301,38
161,83
78,99
Totaal van de activa
233.642.782,28
171.566.791,64
Passiva
Bankschulden
Te betalen kosten
68,77
2.077.664,09
149.871,27
548.268,38
Totaal van de passiva
2.077.732,86
698.139,65
231.565.049,42
170.868.651,99
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
1.974.904,079
20,25
2.400.000,000
15,09
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
1.269.914,703
20,80
1.309.753,873
15,09
Aantal aandelen klasse Ic in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
75.714,887
2.181,30
72.857,453
1.576,79
Nettoactief op het einde van de periode
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
52
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Dividenden, netto
Bankinteresten
Andere inkomsten
2.808.410,33
827,43
175.895,92
3.555.603,27
728,44
-
Totaal van de inkomsten
2.985.133,68
3.556.331,71
Kosten
Beheerscommissie
Performance commissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
1.347.215,02
1.377.368,26
75.552,28
10.156,58
50.641,06
2.120,00
1.329,12
41.678,83
28.430,43
21.993,12
519,80
4.403,34
1.047.216,69
59.847,78
7.859,36
114.868,42
4.637,01
50.564,90
20.253,81
10.269,00
2.701,72
22.781,70
Totaal van de kosten
2.961.407,84
1.341.000,39
23.725,84
2.215.331,32
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op wisselverrichtingen op termijn
- op deviezen
11.785.808,92
7.728,63
5.450.656,02
900.121,81
29.896,07
Gerealiseerd resultaat
11.817.263,39
8.596.005,22
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
- op wisselverrichtingen op termijn
11.082.136,94
-
-2.816.951,41
-903.896,23
Resultaat van de verrichtingen
22.899.400,33
4.875.157,58
-576.609,99
-
-
-
32.293.736,20
57.202.358,58
Terugkopen
-67.791.969,44
-84.091.055,65
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
-13.175.442,90
-22.013.539,49
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
244.740.492,32
192.882.191,48
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
231.565.049,42
170.868.651,99
Netto beleggingsinkomsten
Uitgekeerde dividenden
Herbeleggingen
Inschrijvingen
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
53
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
231.565.049,42
244.740.492,32
192.882.191,48
Portfolio Turnover Rate (in %)
(de inschrijvingen en terugkopen worden
gecompenseerd per NIW-berekeningsdag)
- op 30.06.2014
-13,34
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
2.401.390,000
76.607,000
-503.092,921
1.974.904,079
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
20,25
18,69
-
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
9,82
-
Betaalde dividenden
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.03.2014
0,14
2.162.647,747
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.06.2014
0,14
1.955.995,079
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
2.349.297,475
873.608,836
-1.952.991,608
1.269.914,703
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
20,80
18,99
14,75
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
9,53
28,75
10,32
-23,47
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
54
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
Statistieken (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Aantal aandelen klasse Ic
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
78.125,634
6.095,045
-8.505,792
75.714,887
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
2.181,30
1.987,03
1.538,28
Prestatie per aandeel klasse Ic (kapitalisatieaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
9,78
29,17
10,61
-23,24
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
55
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Aandelen
DKK
2.230.000
Bang and Olufsen AS
18.433.156,32
20.339.518,39
8,78
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
572.761
210.000
1.325.894
59.007
388.051
1.229.962
202.297
700.000
305.815
380.000
435.000
1.245.810
Beter Bed Holding NV
ECA Reg
Lectra
Mersen
Palfinger AG
Polytec Hgs AG
Progress-Werk Oberkirch AG
SABAF SpA
Surteco SE
TKH Group NV Certif
Ten Cate NV
Zumtobel AG
10.481.912,78
2.521.695,85
4.587.703,66
1.032.106,06
6.245.572,07
6.198.314,21
6.524.954,02
9.874.468,02
4.868.931,31
6.433.338,55
8.301.002,97
16.810.113,32
83.880.112,82
9.917.356,72
2.646.000,00
10.262.419,56
1.350.080,16
10.399.766,80
9.864.295,24
10.563.949,34
8.680.000,00
9.188.211,68
9.463.900,00
8.506.425,00
21.253.518,60
112.095.923,10
4,28
1,14
4,43
0,58
4,49
4,26
4,56
3,75
3,97
4,09
3,67
9,18
48,40
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
1.879.460
2.630.000
1.925.000
9.500.000
1.188.783
3.995.590
2.585.956
Castings Plc
Charles Taylor Plc
Dairy Crest Group Plc
Mcbride Plc
Ricardo Plc
St. Ives Plc
Vitec Group Plc (The)
4.726.619,67
5.527.589,73
8.580.636,83
15.838.501,92
4.059.692,45
3.463.988,22
16.831.645,87
59.028.674,69
11.026.247,83
7.556.610,52
11.314.459,59
11.422.674,40
9.511.853,97
10.781.473,57
18.316.717,36
79.930.037,24
4,76
3,26
4,89
4,93
4,11
4,66
7,91
34,52
SEK
40.515
755.619,54
1.380.454,27
0,60
162.097.563,37
213.745.933,00
92,30
1.028.608,27
6.171.492,30
7.200.100,57
1.316.886,58
11.184.088,38
12.500.974,96
0,57
4,83
5,40
169.297.663,94
226.246.907,96
97,70
7.147.216,14
3,09
-68,77
0,00
-1.829.005,91
-0,79
231.565.049,42
100,00
Indutrade AB
Totaal aandelen
Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt
Aandelen
GBP
GBP
904.855
1.584.560
Alumasc Group Plc
Personal Group Holdings
Totaal aandelen
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Bankschulden
Andere nettoactiva/(-passiva)
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
56
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Uitrusting
21,32 %
Consumptiegoederen en kleding
19,30 %
Informatica - Materieel en uitrusting
12,87 %
Voertuigen en auto-onderdelen
8,82 %
Diensten aan ondernemingen en benodigdheden
8,77 %
Huishoudartikelen en verzorging
4,93 %
Voeding, drank en tabak
4,89 %
Verzekeringen
4,83 %
Software en diensten
4,43 %
Kleinhandel
4,28 %
Diverse financiële diensten
3,26 %
Totaal
97,70 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Verenigd Koninkrijk
39,92 %
Oostenrijk
17,93 %
Nederland
12,04 %
Denemarken
8,78 %
Duitsland
8,53 %
Frankrijk
6,15 %
Italië
3,75 %
Zweden
0,60 %
Totaal
97,70 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
57
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen op verkoop effecten
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Voorafbetaalde kosten
50.775.774,83
9.603.482,65
6.981,68
41.389,59
3.047,06
38.846.414,51
3.784.220,17
11.755,69
134.601,96
30.744,52
81,03
2.755,39
Totaal van de activa
60.430.675,81
42.810.573,27
Passiva
Bankschulden
Te betalen op aankoop effecten
Te betalen kosten
1.924.522,21
1.247.883,00
181.589,83
986.701,53
154.574,60
Totaal van de passiva
3.353.995,04
1.141.276,13
Nettoactief op het einde van de periode
57.076.680,77
41.669.297,14
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
1.416.350,124
12,92
1.544.050,941
11,61
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
985.174,638
14,01
1.257.427,785
12,21
Aantal aandelen klasse Ic in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
6.507,799
1.410,26
6.848,000
1.223,89
Aantal aandelen klasse Id in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Id
11.193,779
1.410,25
-
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
58
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Dividenden, netto
Bankinteresten
1.206.666,48
1.825,03
999.606,85
191,54
Totaal van de inkomsten
1.208.491,51
999.798,39
Kosten
Beheerscommissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
316.252,55
16.632,50
3.102,56
34.179,92
1.620,00
328,54
12.676,19
9.275,59
16.361,29
6.759,37
1.804,51
261.122,14
13.612,42
3.390,52
97.960,60
1.030,08
20.454,10
8.912,82
7.727,09
5.394,83
12.823,75
Totaal van de kosten
418.993,02
432.428,35
Netto beleggingsinkomsten
789.498,49
567.370,04
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op deviezen
1.331.862,30
-11.914,48
2.629.488,76
27.274,60
Gerealiseerd resultaat
2.109.446,31
3.224.133,40
-81.225,25
-3.196.160,41
2.028.221,06
27.972,99
-284.756,73
-902.204,57
-
60.406,15
Inschrijvingen
16.379.646,15
28.617.922,83
Terugkopen
-8.092.259,89
-30.410.869,02
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
10.030.850,59
-2.606.771,62
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
47.045.830,18
44.276.068,76
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
57.076.680,77
41.669.297,14
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
Resultaat van de verrichtingen
Uitgekeerde dividenden
Herbeleggingen
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
59
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
57.076.680,77
47.045.830,18
44.276.068,76
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
58,54
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
1.541.368,097
4.337,381
-129.355,354
1.416.350,124
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
12,92
12,74
12,17
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
3,00
11,65
-
Betaalde dividenden
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.03.2014
0,10
1.431.217,504
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.06.2014
0,10
1.416.349,818
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
1.164.190,058
15.867,532
-194.882,952
985.174,638
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
14,01
13,61
12,19
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
2,94
11,65
-
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
60
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
Statistieken (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Aantal aandelen klasse Ic
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
8.469,000
808,000
-2.769,201
6.507,799
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
1.410,26
1.366,14
1.220,20
Prestatie per aandeel klasse Ic (kapitalisatieaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
3,23
11,96
-
Aantal aandelen klasse Id
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
0,000
11.193,779
0,000
11.193,779
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Id
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
1.410,25
-
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
61
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Aandelen
CHF
1.220
Sika AG
2.504.429,87
3.644.449,73
6,39
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
40.900
26.927
53.000
34.700
25.323
59.423
24.000
31.333
31.000
73.000
34.500
35.000
29.000
5.900
52.250
475.000
115.036
38.000
Andritz AG
Aurubis AG
Bilfinger SE
Brenntag AG
Hugo Boss AG Reg
IMCD BV
Mayr-Melnhof Karton AG
Norma Group SE Reg
Nutreco NV
Oesterreichische Post AG
Porsche Automobile Hg SE Pref
Prysmian SpA
RTL Group SA
Rational AG Reg
Rubis SA
Snam SpA
Symrise AG
Viscofan SA
1.739.011,23
1.206.527,79
3.983.478,54
3.903.314,99
2.369.739,06
1.247.883,00
1.935.144,50
1.222.286,99
946.097,14
2.152.304,89
2.338.007,87
620.127,21
2.309.695,05
1.380.895,11
2.379.955,40
1.919.259,18
3.367.163,82
1.478.189,61
36.499.081,38
1.726.184,50
1.004.511,74
4.412.780,00
4.528.350,00
2.764.005,45
1.348.902,10
2.088.240,00
1.266.009,87
1.000.525,00
2.648.075,00
2.625.105,00
577.500,00
2.359.440,00
1.392.695,00
2.434.066,25
2.090.000,00
4.577.857,62
1.654.520,00
40.498.767,53
3,03
1,76
7,73
7,93
4,84
2,36
3,66
2,22
1,75
4,64
4,60
1,01
4,13
2,44
4,27
3,66
8,02
2,90
70,95
GBP
376.500
Compass Group Plc
3.671.011,30
4.783.319,47
8,38
NOK
290.000
Prosafe SE
1.725.848,05
1.747.350,60
3,06
44.400.370,60
50.673.887,33
88,78
101.887,50
101.887,50
101.887,50
101.887,50
0,18
0,18
44.502.258,10
50.775.774,83
88,96
Totaal aandelen
Andere roerende waarden
Warranten en andere rechten
EUR
52.250
Rubis SA Droits d'attribut 24.06.14
Totaal warranten en andere rechten
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Bankschulden
Andere nettoactiva/(-passiva)
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
62
9.603.482,65
16,83
-1.924.522,21
-3,37
-1.378.054,50
-2,42
57.076.680,77
100,00
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Materieel
22,19 %
Energie
15,44 %
Uitrusting
13,99 %
Hotel, restaurant en vrije tijd
8,38 %
Consumptiegoederen en kleding
7,28 %
Voeding, drank en tabak
4,65 %
Transport
4,64 %
Voertuigen en auto-onderdelen
4,60 %
Media
4,13 %
Openbare diensten
3,66 %
Totaal
88,96 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Duitsland
39,54 %
Oostenrijk
11,33 %
Verenigd Koninkrijk
8,38 %
Zwitserland
6,39 %
Italië
4,67 %
Frankrijk
4,45 %
Luxemburg
4,13 %
Nederland
4,11 %
Cyprus
3,06 %
Spanje
2,90 %
Totaal
88,96 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
63
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen op uitgifte van aandelen
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Voorafbetaalde kosten
106.860.599,53
6.680.107,37
8.152,26
292.384,24
2.289,31
89.565.624,62
7.976.956,99
12.545,25
11.540,00
227.418,78
120,15
1.884,12
Totaal van de activa
113.843.532,71
97.796.089,91
Passiva
Bankschulden
Te betalen kosten
300.383,27
353.087,26
2.089.483,28
Totaal van de passiva
653.470,53
2.089.483,28
113.190.062,18
95.706.606,63
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
3.340.865,244
12,24
3.325.589,825
11,82
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
1.367.422,482
12,50
1.173.963,065
11,65
Aantal aandelen klasse Ic in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
43.734,162
1.262,68
36.429,170
1.173,02
Nettoactief op het einde van de periode
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
64
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Dividenden, netto
Bankinteresten
1.810.685,69
2.371,45
1.627.710,75
15.992,02
Totaal van de inkomsten
1.813.057,14
1.643.702,77
Kosten
Beheerscommissie
Performance commissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
627.139,75
33.522,53
20.899,97
79.071,71
1.620,00
537,31
18.644,07
17.125,55
14.748,38
6.633,35
3.039,73
544.772,88
1.779.760,80
29.668,93
17.577,84
177.208,83
2.284,82
21.038,66
15.832,52
5.987,00
1.880,41
3.030,18
Totaal van de kosten
822.982,35
2.599.042,87
Netto beleggingsinkomsten
990.074,79
-955.340,10
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op wisselverrichtingen op termijn
- op deviezen
3.639.598,68
879,40
88.281,55
6.229.249,36
-1.604,59
-75.669,23
Gerealiseerd resultaat
4.718.834,42
5.196.635,44
-2.770.839,27
5.108.793,23
1.947.995,15
10.305.428,67
-667.605,61
-664.968,06
-
-
18.840.319,54
67.050.823,44
-18.767.167,92
-72.406.372,32
1.353.541,16
4.284.911,73
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
111.836.521,02
91.421.694,90
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
113.190.062,18
95.706.606,63
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
Resultaat van de verrichtingen
Uitgekeerde dividenden
Herbeleggingen
Inschrijvingen
Terugkopen
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
65
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
113.190.062,18
111.836.521,02
91.421.694,90
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
-28,09
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
3.333.030,378
8.246,508
-411,642
3.340.865,244
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
12,24
12,23
10,84
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
1,72
16,60
8,63
-
Betaalde dividenden
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.03.2014
0,10
3.334.787,032
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.06.2014
0,10
3.341.269,109
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
1.866.591,351
239.584,157
-738.753,026
1.367.422,482
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
12,50
12,30
10,52
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
1,63
16,92
9,58
-
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
66
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
Statistieken (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Aantal aandelen klasse Ic
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
38.827,878
12.560,422
-7.654,138
43.734,162
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
1.262,68
1.239,63
1.058,05
Prestatie per aandeel klasse Ic (kapitalisatieaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
1,86
17,16
9,96
-
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
67
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Aandelen
AUD
AUD
AUD
5.057.521
2.674.313
2.454.620
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
43.634.279
20.296.000
14.579.000
15.625.123
14.602.000
50.722.199
40.900.668
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
223.001
18.949
455.300
480.723
1.172.800
Mcpherson'S Ltd
Programmed Maintenanc Serv Ltd
Speciality Fashion Group Ltd
7.576.900,30
4.354.713,53
1.443.724,74
13.375.338,57
3.816.112,94
5.178.308,99
1.488.457,18
10.482.879,11
3,37
4,58
1,32
9,27
AUPU Gr Hgs Co Ltd
China Metal Intl Holdings Inc
China Sanjia Fine Chem Co Ltd
Eagle Nice Intl Hgs Ltd
Oriental Watch Hgs Ltd
Tiangong Intl Co Ltd
Victory City Intl Hgs Ltd
3.107.129,77
2.998.906,31
4.244.095,38
2.196.392,49
3.153.952,25
8.568.689,07
3.441.931,35
27.711.096,62
3.701.225,54
5.509.068,58
4.122.154,14
1.678.817,67
2.504.718,76
6.310.259,82
4.009.026,96
27.835.271,47
3,27
4,87
3,64
1,48
2,21
5,58
3,54
24,59
Artnature Inc
Fuji Pharma Co Ltd
Hutech Norin Co Ltd
Kuroda Electric Co Ltd
Tsukada Global Holdings Inc
1.717.648,81
213.055,30
3.271.312,80
3.904.814,04
4.544.409,33
13.651.240,28
4.847.968,55
261.513,37
3.332.186,95
5.414.291,05
5.522.081,42
19.378.041,34
4,28
0,23
2,94
4,78
4,88
17,11
KRW
42.548
KPX Chemical Co Ltd
1.436.985,20
1.870.304,65
1,65
NZD
2.249.739
Nuplex Industries Ltd
3.563.158,00
4.429.826,47
3,91
SGD
SGD
SGD
15.784.265
1.973.461
52.991.375
Broadway Industrial Gr Ltd
Kingsmen Creatives Ltd
Yongnam Holdings Ltd
2.962.191,77
903.688,67
7.794.696,05
11.660.576,49
2.450.881,13
1.046.475,68
7.451.924,41
10.949.281,22
2,17
0,93
6,58
9,68
TWD
TWD
TWD
TWD
4.905.000
1.900.000
5.266.000
4.805.000
FSP Technology Inc
Sunonwea Elec Mach Ind Co Ltd
Taiwan Shinkong Co Ltd
Thinking Ele Industrial Co Ltd
3.495.444,98
914.797,40
3.653.780,52
3.999.118,72
12.063.141,62
3.879.668,91
1.010.402,08
5.233.868,08
6.003.377,59
16.127.316,66
3,43
0,89
4,62
5,30
14,24
83.461.536,78
91.072.920,92
80,45
Kyungdong Pharma Co Ltd
1.807.311,34
3.981.717,14
3,52
Microlife Corp
Sporton Intl Inc
Taiwan Chinsa Ele Industria Co
1.327.012,96
2.374.686,40
4.035.903,99
7.737.603,35
2.114.453,57
4.795.773,04
4.895.734,86
11.805.961,47
1,87
4,24
4,33
10,44
9.544.914,69
15.787.678,61
13,96
93.006.451,47
106.860.599,53
94,41
Totaal aandelen
Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt
Aandelen
KRW
262.061
TWD
TWD
TWD
1.140.900
1.491.597
3.634.000
Totaal aandelen
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Bankschulden
Andere nettoactiva/(-passiva)
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
68
6.680.107,37
5,90
-300.383,27
-0,27
-50.261,45
-0,04
113.190.062,18
100,00
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Diensten aan ondernemingen en benodigdheden
19,25 %
Uitrusting
18,25 %
Materieel
16,95 %
Consumptiegoederen en kleding
13,46 %
Informatica - Materieel en uitrusting
10,08 %
Halfgeleiders en uitrusting voor halfgeleiders
4,33 %
Farmaceutische producten en biotechnologie
3,75 %
Kleinhandel
3,53 %
Transport
2,94 %
Gezondheid - uitrusting en diensten
1,87 %
Totaal
94,41 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Taiwan
24,68 %
Kaaiman eilanden
18,84 %
Japan
17,11 %
Singapore
9,68 %
Australië
9,27 %
Bermuda (eilanden)
5,75 %
Zuid-Korea
5,17 %
Nieuw-Zeeland
3,91 %
Totaal
94,41 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
69
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen op uitgifte van aandelen
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Voorafbetaalde kosten
141.625.935,17
7.532.673,73
32.726,76
522.983,78
660,00
40.310.405,51
778.750,61
2.797,85
234.056,66
2.881,46
Totaal van de activa
149.714.979,44
41.328.892,09
Passiva
Te betalen kosten
119.249,06
27.500,28
Totaal van de passiva
119.249,06
27.500,28
149.595.730,38
41.301.391,81
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
424.588,389
9,72
1.715.047,494
9,74
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
1.552.997,215
10,48
382.916,469
10,47
Aantal aandelen klasse Cc in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Cc
11.410.000,000
10,18
503.000,000
10,15
12.371,051
1.054,97
14.716,942
1.051,69
Nettoactief op het einde van de periode
Aantal aandelen klasse Ic in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
70
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
1.407.695,53
245.627,68
458,81
45,00
385,00
1.408.199,34
246.012,68
Kosten
Beheerscommissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
145.708,38
59.142,51
9.784,86
2.100,00
1.620,00
1.989,23
23.730,31
9.149,12
5.579,99
2.856,61
38.015,55
13.421,35
3.390,29
780,00
899,55
19.727,44
1.945,14
1.878,00
86,63
1.824,90
Totaal van de kosten
261.661,01
81.968,85
1.146.538,33
164.043,83
-1.105.958,83
-153.061,42
40.579,50
10.982,41
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
470.644,00
9.703,81
Resultaat van de verrichtingen
511.223,50
20.686,22
-8.085,06
-118.228,90
2.308,12
93.087,62
70.567.677,55
6.507.792,31
Terugkopen
-82.303.883,23
-7.885.187,19
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
-11.230.759,12
-1.381.849,94
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
160.826.489,50
42.683.241,75
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
149.595.730,38
41.301.391,81
Inkomsten
Interesten op obligaties en andere waardepapieren,
netto
Bankinteresten
Andere inkomsten
Totaal van de inkomsten
Netto beleggingsinkomsten
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
Gerealiseerd resultaat
Uitgekeerde dividenden
Herbeleggingen
Inschrijvingen
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
71
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
149.595.730,38
160.826.489,50
42.683.241,75
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
50,49
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- herbeleggingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
1.625.078,314
105.765,000
237,562
-1.306.492,487
424.588,389
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
9,72
9,70
9,81
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
0,41
0,00
1,32
1,40
Betaalde dividenden
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.03.2014
0,01
382.200,380
Ex-dividend datum
Dividend per aandeel
Aantal uitgekeerde dividenden
10.06.2014
0,01
426.306,270
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
383.241,923
1.214.446,720
-44.691,428
1.552.997,215
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
10,48
10,46
10,47
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
0,19
-0,10
1,36
1,37
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
72
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
Statistieken (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Aantal aandelen klasse Cc
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
12.413.500,000
5.546.500,000
-6.550.000,000
11.410.000,000
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Cc
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
10,18
10,15
10,14
Prestatie per aandeel klasse Cc
(kapitalisatieaandelen) (in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
0,30
0,10
-
Aantal aandelen klasse Ic
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
14.281,296
459,574
-2.369,819
12.371,051
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
1.054,97
1.052,16
1.050,82
Prestatie per aandeel klasse Ic (kapitalisatieaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
0,27
0,13
1,41
1,50
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
73
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Obligaties
EUR
EUR
3.400.000
7.000.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
2.540.000
2.000.000
3.000.000
2.200.000
7.832.000
628.000
6.000.000
3.000.000
3.000.000
1.500.000
1.008.000
EUR
5.000.000
EUR
1.000.000
EUR
1.500.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
2.500.000
1.950.000
5.000.000
2.000.000
1.500.000
2.000.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
2.000.000
2.000.000
11.845.000
6.348.000
4.800.000
2.500.000
2.500.000
3.000.000
750.000
5.000.000
1.995.000
2.000.000
2.000.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
2.000.000
520.000
445.000
1.810.000
3.050.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
4.000.000
1.500.000
2.000.000
1.000.000
1.700.000
3.000.000
4.000.000
ABN AMRO Bank NV FRN EMTN Reg S Ser 165 13/03.12.15
Abbey Natl T Serv Plc FRN EMTN Reg S Ser B-1456
14/27.01.16
Achmea Bk NV FRN Reg S Sen 13/23.01.15
BMW Finance NV FRN EMTN Reg S Sen 14/11.04.16
BPCE SA FRN EMTN Ser 2013-36 13/27.11.14
BPCE SA FRN EMTN Ser 2013-59 13/30.06.15
Barclays Bank Plc VAR EMTN 10/24.03.15
Barclays Bank Plc VAR EMTN Ser 2 09/07.08.14
Bk of Ireland Mrtge Bk 4.625% EMTN Reg S Ser 17 09/16.09.14
Bk of Ireland Mrtge Bk VAR EMTN Reg S Ser 21 09/28.10.14
CS London FRN EMTN Sen 14/19.02.16
CS London FRN EMTN Ser 59 13/17.04.15
Commonwealth Bank of Australia FRN EMTN Ser 4680
10/10.03.16
Commonwealth Bank of Australia FRN EMTN Ser 5314
12/17.09.15
Commonwealth Bank of Australia FRN Ser 4700 Tr 1
10/31.03.16
Cred Agricole SA London FRN EMTN Reg S Ser 428
13/28.08.15
Crédit Agricole SA 3.1% 09/07.10.14
DZ Bank AG Dt Zent Genosbk FRN Ser L13 12/01.08.14
Deutsche Bank AG FRN 13/28.05.15
Deutsche Bank AG FRN EMTN 14/11.03.16
Deutsche Bank AG FRN EMTN Sen 13/22.04.15
Dexia Créd Local de France FRN EMTN Ser G 13-23
13/04.11.15
DnB Bank ASA FRN EMTN Ser 520 Tr 1 10/27.01.16
EIB FRN EMTN 09/09.01.15
Espana FRN 10/17.03.15
GE Capital European Funding FRN EMTN 06/22.02.16
HSBC France FRN Sen 14/27.01.16
ING Bank NV FRN EMTN Reg S Ser 5511 13/11.03.15
ING Bank NV FRN Reg S Ser 5531 13/18.03.15
Italia 4.25% BTP 04/01.02.15
Lloyds Bank Plc FRN EMTN Sen 13/14.10.15
Macquarie Bank Ltd FRN EMTN Sen 14/24.04.16
Nordea Bank AB FRN EMTN Reg S Ser 132 10/02.02.16
Nordea Bank AB VAR EMTN Reg S Ser 138 10/23.04.16
Nordea Bank Finland Plc FRN EMTN Reg S Ser FI 19
12/20.02.15
Rabobank Nederland NV FRN EMTN Sen 14/15.01.16
Rabobank Nederland NV FRN EMTN Ser 2176A 10/12.02.15
Rabobank Nederland NV FRN EMTN Ser 2184A 10/01.03.15
Rabobank Nederland NV VAR Reg S Ser 1256A 05/24.02.15
Rabobank Nederland NV VAR Infl Cp EMTN CPI Tr 1
04/18.10.14
Raiffeisen Bank Intl AG FRN EMTN Reg S Ser 42 13/17.09.15
Royal Bank of Scotland Plc Step-up 09/07.10.14
Royal Bank of Scotland Plc VAR EMTN 09/22.12.14
Société Générale FRN EMTN 13/17.04.15
Société Générale FRN EMTN Sen 13/27.05.15
Standard Chartered Plc FRN EMTN Reg S Ser 115 13/02.12.15
Volkswagen Intl Finance NV FRN EMTN Sen 13/23.09.15
Totaal obligaties
3.398.300,00
7.003.700,00
3.401.190,00
7.004.270,00
2,27
4,68
2.536.365,00
1.998.800,00
3.000.975,00
2.200.198,00
7.811.252,00
639.958,17
6.142.200,00
3.006.600,00
3.000.000,00
1.500.945,00
1.024.432,00
2.546.832,60
1.999.440,00
3.002.010,00
2.201.694,00
7.829.650,40
632.457,06
6.051.900,00
3.001.200,00
3.007.035,00
1.500.652,50
1.023.492,96
1,70
1,34
2,01
1,47
5,23
0,42
4,05
2,01
2,01
1,00
0,69
5.025.000,00
5.020.350,00
3,36
1.015.500,00
1.016.505,00
0,68
1.500.900,00
1.502.797,50
1,01
2.536.250,00
1.952.548,50
4.998.500,00
1.998.600,00
1.501.800,00
1.999.740,00
2.518.250,00
1.950.604,50
5.000.575,00
1.999.310,00
1.501.342,50
2.001.090,00
1,68
1,30
3,34
1,34
1,00
1,34
2.062.800,00
2.006.900,00
11.844.698,79
6.334.318,72
4.804.050,00
2.503.655,00
2.504.750,00
3.080.460,00
749.700,00
5.002.550,00
2.017.156,50
1.987.400,00
2.015.100,00
2.055.390,00
2.002.920,00
11.866.913,25
6.345.460,80
4.806.648,00
2.503.537,50
2.503.350,00
3.067.650,00
751.788,75
5.006.775,00
2.014.112,10
1.986.900,00
2.006.890,00
1,37
1,34
7,93
4,24
3,21
1,67
1,67
2,05
0,50
3,35
1,35
1,33
1,34
2.000.120,00
524.316,00
448.871,50
1.817.865,00
3.104.825,00
2.001.560,00
523.120,00
448.920,45
1.810.235,30
3.061.376,50
1,34
0,35
0,30
1,21
2,05
3.999.160,00
1.570.800,00
1.999.000,00
1.000.600,00
1.700.510,00
3.005.400,00
4.003.200,00
137.880.770,18
4.000.400,00
1.524.075,00
2.020.700,00
1.001.185,00
1.700.901,00
3.006.840,00
4.004.440,00
137.734.737,67
2,67
1,02
1,35
0,67
1,14
2,01
2,68
92,07
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
74
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt
Obligaties
EUR
EUR
1.875.000
2.000.000
HSBC Bank Plc FRN DMTN Sen 09/30.12.14
Lloyds Bank Plc VAR EMTN Reg S Ser 4027 Sen 10/23.04.15
Totaal obligaties
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Andere nettoactiva/(-passiva)
1.902.625,00
2.001.500,00
3.904.125,00
1.887.937,50
2.003.260,00
3.891.197,50
1,26
1,34
2,60
141.784.895,18
141.625.935,17
94,67
7.532.673,73
5,04
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
75
437.121,48
0,29
149.595.730,38
100,00
DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Banken
75,09 %
Landen en overheden
9,98 %
Diverse financiële diensten
8,26 %
Internationale instellingen
1,34 %
Totaal
94,67 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Verenigd Koninkrijk
20,57 %
Nederland
16,58 %
Frankrijk
11,52 %
Ierland
10,30 %
Australië
8,08 %
Spanje
7,93 %
Duitsland
6,98 %
Italië
3,31 %
Zweden
2,68 %
Oostenrijk
2,67 %
Noorwegen
1,37 %
Luxemburg
1,34 %
Finland
1,34 %
Totaal
94,67 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
76
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen op verkoop effecten
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Voorafbetaalde kosten
121.074.324,97
4.158.276,58
16.135,06
377.145,96
80.699,09
1.781,11
54.851.996,50
1.066.610,87
21.131,55
92.641,55
67,76
2.637,68
Totaal van de activa
125.708.362,77
56.035.085,91
Passiva
Bankschulden
Te betalen kosten
299.047,99
460.209,10
1.018.537,91
Totaal van de passiva
299.047,99
1.478.747,01
125.409.314,78
54.556.338,90
Aantal aandelen klasse A in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
1.029.785,988
33,48
-
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
218.637,012
33,37
7.420,000
28,98
Aantal aandelen klasse Ic in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
55.433,155
1.508,79
41.819,203
1.299,44
Nettoactief op het einde van de periode
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
77
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Dividenden, netto
Bankinteresten
Andere inkomsten
1.122.548,42
638,67
15,27
510.628,17
270,78
-
Totaal van de inkomsten
1.123.202,36
510.898,95
Kosten
Beheerscommissie
Performance commissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Andere belastingen
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
545.902,46
36.479,50
14.093,18
83.400,15
2.240,00
522,79
19.879,00
14.443,03
600,97
14,35
6.981,62
214.254,09
882.282,10
14.209,29
3.303,11
137.060,17
978,34
14.260,91
2.566,03
5,40
22,14
3.204,08
Totaal van de kosten
724.557,05
1.272.145,66
Netto beleggingsinkomsten
398.645,31
-761.246,71
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op wisselverrichtingen op termijn
- op deviezen
6.705.833,74
600,47
-96.602,50
4.848.728,52
-13.577,53
-41.497,73
Gerealiseerd resultaat
7.008.477,02
4.032.406,55
-2.977.740,95
4.033.109,76
4.030.736,07
8.065.516,31
Uitgekeerde dividenden
-
-
Herbeleggingen
-
-
11.232.786,35
15.385.457,70
-13.835.264,24
-
1.428.258,18
23.450.974,01
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
123.981.056,60
31.105.364,89
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
125.409.314,78
54.556.338,90
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
Resultaat van de verrichtingen
Inschrijvingen
Terugkopen
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
78
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
125.409.314,78
123.981.056,60
31.105.364,89
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
127,78
Aantal aandelen klasse A
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
1.339.492,120
35.423,350
-345.129,482
1.029.785,988
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse A
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
33,48
32,32
-
Prestatie per aandeel klasse A (uitkeringsaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
3,59
-
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
68.339,649
180.522,471
-30.225,108
218.637,012
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
33,37
32,30
-
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
3,31
-
Aantal aandelen klasse Ic
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
53.787,556
3.016,726
-1.371,127
55.433,155
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
1.508,79
1.459,08
1.051,29
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
79
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
Statistieken (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Prestatie per aandeel klasse Ic (kapitalisatieaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
3,41
38,79
-
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
80
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Aandelen
BRL
1.395.491
CAD
67.666
CLP
4.335.294,88
5.976.181,52
4,77
Aimia Inc
809.581,80
866.462,39
0,69
557.470
Entel SA
6.560.079,65
5.010.446,78
4,00
EUR
EUR
EUR
36.948
71.139
136.078
RTL Group SA
SAP AG
Télévision Française 1 SA TF1
2.701.109,41
4.149.711,99
1.439.144,64
8.289.966,04
3.006.089,28
4.012.239,60
1.628.173,27
8.646.502,15
2,40
3,20
1,30
6,90
GBP
GBP
248.400
568.618
Pearson Plc
Telecity Group Plc
3.663.848,50
5.204.052,30
8.867.900,80
3.580.971,42
5.355.936,30
8.936.907,72
2,86
4,27
7,13
HKD
175.995
Tencent Holdings Ltd
1.333.242,81
1.960.618,26
1,56
Telekom Indonesia (PT) Tbk Ser B
2.849.460,04
2.991.710,01
2,39
Globe Telecom Inc
3.079.538,60
3.192.405,37
2,55
Millicom Intl Cellular SA SDR
3.964.618,88
3.989.572,99
3,18
916.043,63
942.707,98
0,75
747.204,60
2.114.551,13
5.194.970,06
1.558.605,43
3.991.452,22
3.885.258,78
938.530,24
5.253.025,07
1.928.110,97
2.901.536,23
3.453.813,79
757.230,46
8.106.747,02
1.747.625,87
689.474,84
9.251.577,55
1.176.255,57
2.037.200,48
1.636.693,17
5.133.924,27
879.697,25
1.739.828,03
5.353.177,22
835.677,24
962.810,44
2.078.838,15
74.353.816,08
970.952,48
1.804.913,25
4.465.359,40
1.989.683,43
4.202.903,29
3.875.449,96
1.077.739,50
4.695.368,24
1.938.842,98
2.701.557,93
3.867.865,86
1.005.614,38
9.435.180,31
1.777.225,05
846.529,07
8.707.770,15
955.484,11
2.060.612,05
1.845.361,58
4.592.289,60
1.077.488,47
1.682.284,43
6.372.070,12
1.075.377,18
1.157.631,08
4.379.254,09
78.560.807,99
0,77
1,44
3,56
1,59
3,35
3,09
0,86
3,74
1,55
2,15
3,08
0,80
7,52
1,42
0,68
6,94
0,76
1,64
1,47
3,66
0,86
1,34
5,08
0,86
0,92
3,49
62,62
IDR
19.697.245
Tim Participacoes SA
PHP
119.312
SEK
59.693
THB
190.300
Advanced Info Serv PCL Foreign Reg
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
79.074
7.608
511.983
14.581
729.249
84.820
15.807
220.968
128.412
73.880
25.204
74.496
22.453
68.710
48.147
69.522
130.155
149.654
2.100
277.933
23.807
112.289
124.176
31.072
62.271
41.945
2U Inc
Amazon Com Inc
Angie's List Inc
Baidu Inc ADR repr 0.1 Share A
Bazaarvoice Inc
Citrix Systems Inc
Concur Technologies Inc
Cvent Inc
E2open Inc
EBay Inc
Equinix Inc
Everyday Health Inc
Google Inc C Pref
GrubHub Inc
K12 Inc
LinkedIn Corp A
Mix Telematics Ltd spons ADR repr 25 Shares
Opower Inc
Priceline Group Inc (The)
Qlik Technologies Inc
ServiceNow Inc
Telefonica Brasil SA spons ADR repr 1 Share
Time Warner Inc
Trulia Inc
Veeva Syst Inc
Zillow Inc A
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
81
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (vervolg) (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
ZAR
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
6
Aanschaffingsprijs
Mix Telematics Ltd
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Andere nettoactiva/(-passiva)
% van
het
nettoactief
2,34
1,81
0,00
115.359.545,55
121.074.324,97
96,54
4.158.276,58
3,32
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
82
Evaluatiewaarde
176.713,23
0,14
125.409.314,78
100,00
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Software en diensten
52,26 %
Telecommunicatie
18,98 %
Media
12,33 %
Kleinhandel
5,06 %
Diensten aan ondernemingen en benodigdheden
4,42 %
Vastgoed
3,49 %
Totaal
96,54 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Verenigde Staten van Amerika
58,93 %
Verenigd Koninkrijk
7,13 %
Brazilië
6,11 %
Luxemburg
5,58 %
Chili
4,00 %
Duitsland
3,20 %
Kaaiman eilanden
3,15 %
Filippijnen
2,55 %
Indonesië
2,39 %
Frankrijk
1,30 %
Zuid-Afrika
0,76 %
Thailand
0,75 %
Canada
0,69 %
Totaal
96,54 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
83
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
Staat van het vermogen (in EUR)
30.06.2014
30.06.2013
Activa
Effectenportefeuille
Banktegoeden
Oprichtingskosten, netto
Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille
Te ontvangen bankinteresten
Voorafbetaalde kosten
51.484.474,57
2.025.099,78
12.547,54
152.168,45
2.924,61
46.980.027,88
1.805.648,46
17.611,18
252.956,55
119,09
2.629,62
Totaal van de activa
53.677.214,95
49.058.992,78
Passiva
Bankschulden
Te betalen kosten
25.246,90
250.931,85
145.055,18
Totaal van de passiva
276.178,75
145.055,18
53.401.036,20
48.913.937,60
Aantal aandelen klasse B in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
4.500,000
25,99
4.370,000
22,92
Aantal aandelen klasse Ic in omloop
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
47.810,847
1.114,48
49.802,463
980,15
Nettoactief op het einde van de periode
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
84
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR)
01.01.2014 30.06.2014
01.01.2013 30.06.2013
Inkomsten
Dividenden, netto
Bankinteresten
641.322,38
363,44
1.032.141,60
241,16
Totaal van de inkomsten
641.685,82
1.032.382,76
Kosten
Beheerscommissie
Performance commissie
Depothoudende bank
Bankkosten en andere commissies
Transactiekosten
Kosten centrale administratie
Beroepskosten
Andere administratiekosten
Abonnementstaks
Betaalde bankinteresten
Andere kosten
242.625,90
112.372,90
14.641,69
12.063,45
15.539,78
2.120,00
169,11
10.639,21
2.569,05
4,19
2.067,86
259.144,21
15.706,31
8.269,80
72.652,94
1.200,60
18.972,50
2.587,86
1.922,32
2.945,84
Totaal van de kosten
414.813,14
383.402,38
Netto beleggingsinkomsten
226.872,68
648.980,38
Gerealiseerde nettowinst/(verlies)
- op effectenportefeuille
- op deviezen
1.091.671,38
-13.533,51
1.832.668,60
2.805,40
Gerealiseerd resultaat
1.305.010,55
2.484.454,38
Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/minwaarde
- op effectenportefeuille
3.187.646,28
-4.553.768,69
Resultaat van de verrichtingen
4.492.656,83
-2.069.314,31
Uitgekeerde dividenden
-
-
Herbeleggingen
-
-
7.127,00
109.414,70
-2.372,00
-
4.497.411,83
-1.959.899,61
Totaal van het nettoactief aan het begin van de
periode
48.903.624,37
50.873.837,21
Totaal van het nettoactief aan het einde van de
periode
53.401.036,20
48.913.937,60
Inschrijvingen
Terugkopen
Totaal van de wijzigingen in het nettoactief
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
85
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
Statistieken (in EUR)
op 30 juni 2014
Totaal van het nettoactief
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
53.401.036,20
48.903.624,37
50.873.837,21
Portfolio Turnover Rate (in %)
- op 30.06.2014
60,08
Aantal aandelen klasse B
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
4.300,000
300,000
-100,000
4.500,000
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse B
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
25,99
23,83
-
Prestatie per aandeel klasse B (kapitalisatieaandelen )
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
9,06
-
Aantal aandelen klasse Ic
- in omloop aan het begin van de periode
- inschrijvingen
- terugkopen
- in omloop aan het einde van de periode
47.810,847
0,000
0,000
47.810,847
Netto-inventariswaarde per aandeel klasse Ic
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
1.114,48
1.020,71
1.021,51
Prestatie per aandeel klasse Ic (kapitalisatieaandelen)
(in %)
- op 30.06.2014
- op 31.12.2013
- op 31.12.2012
- op 31.12.2011
9,19
-0,08
-
De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 boekjaren. De prestatie op 30 juni 2014 geeft de
halfjaarlijkse prestatie sinds het einde van het laatste boekjaar aan. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of
afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend.
De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor huidige of toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt
geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
86
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR)
op 30 juni 2014
Munt
Nominale
waarde/
Hoeveelheid
Benaming
Aanschaffingsprijs
Evaluatiewaarde
% van
het
nettoactief
Effectenportefeuille
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
Aandelen
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
369.721
343.282
165.411
158.419
55.175
1.598.646
65.900
73.645
680.000
262.282
229.585
745.444
1.085.072
267.968
CLP
CLP
423.387
307.853
GBP
Abril Educacao SA CDA cons 1 Shs + 2 Pref Shs
Anhanguera Educac Particip SA
Cielo SA
Estacio Participacoes SA
Gaec Educacao SA
Ideiasnet SA
Linx SA
Multiplus SA
Oi SA
Saraiva SA Livreiros Editores
Ser Educacional SA
T4F Entretenimento SA
Tim Participacoes SA
Totvs SA
4.079.998,79
1.428.890,01
1.501.470,77
742.145,37
338.683,31
964.366,55
790.631,91
1.252.649,30
2.016.105,08
2.165.187,66
1.331.903,29
2.764.496,77
3.133.883,75
3.350.550,46
25.860.963,02
4.267.142,17
2.093.645,18
2.494.652,23
1.535.915,65
544.629,63
736.548,47
1.131.268,13
890.740,82
468.820,37
1.695.263,94
1.942.802,04
1.299.675,69
4.646.814,09
3.375.209,68
27.123.128,09
7,99
3,92
4,67
2,88
1,02
1,38
2,12
1,67
0,88
3,17
3,64
2,43
8,70
6,32
50,79
Entel SA
Sonda SA
5.777.499,08
591.671,13
6.369.170,21
3.805.331,29
528.017,03
4.333.348,32
7,13
0,99
8,12
3.177.821
Cable & Wireless Com Plc
1.384.059,42
1.955.145,66
3,66
MXN
MXN
751.850
3.504.104
Megacable Holdings CPO cons 2 Shs A
TV Azteca SAB de CV CPO cons 1 Shs A 1 Shs D-A 1 Shs D-L
1.585.782,99
1.644.694,41
3.230.477,40
2.321.985,25
1.443.977,81
3.765.963,06
4,35
2,70
7,05
SEK
51.367
Millicom Intl Cellular SA SDR
3.317.021,03
3.433.105,99
6,43
USD
USD
USD
USD
USD
158.016
76.799
85.397
36.904
160.661
2.675.368,83
1.216.377,42
1.620.562,24
2.382.045,01
2.758.038,29
10.652.391,79
2.395.056,25
1.359.830,36
2.140.227,22
2.571.688,53
2.406.981,09
10.873.783,45
4,48
2,55
4,01
4,81
4,51
20,36
50.814.082,87
51.484.474,57
96,41
America Movil SAB de CV spons ADR repr 20 L Shares
Evertec Inc
Gr Televisa SA spons ADR repr 5 Ord Part Certif
MercadoLibre Inc
Telefonica Brasil SA spons ADR repr 1 Share
Totaal effectenportefeuille
Banktegoeden
Bankschulden
Andere nettoactiva/(-passiva)
Totaal
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
87
2.025.099,78
3,79
-25.246,90
-0,05
-83.291,25
-0,15
53.401.036,20
100,00
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille
op 30 juni 2014
Sectorspreiding
(in % van het nettoactief)
Telecommunicatie
35,79 %
Diensten aan ondernemingen en benodigdheden
21,12 %
Software en diensten
14,24 %
Media
14,23 %
Diverse financiële diensten
7,22 %
Kleinhandel
2,43 %
Investeringsmaatschappijen
1,38 %
Totaal
96,41 %
Geografische spreiding
(naar woonplaats van de uitgever)
(in % van het nettoactief)
Brazilië
55,30 %
Mexico
15,54 %
Chili
8,12 %
Luxemburg
6,43 %
Verenigde Staten van Amerika
4,81 %
Verenigd Koninkrijk
3,66 %
Puerto Rico
2,55 %
Totaal
96,41 %
De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.
88
DELTA LLOYD L
Toelichtingen bij de financiële rekeningen
op 30 juni 2014
Toelichting 1 - Belangrijke boekhoudprincipes
a) Presentatie van de financiële rekeningen
De financiële rekeningen worden conform de geldende reglementering in Luxemburg inzake de
Instellingen voor Collectieve Beleggingen opgesteld.
b) Waardering van de activa
De waarde van alle overdraagbare effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële
instrumenten die op een beurs zijn genoteerd of die worden verhandeld op een andere
gereglementeerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, wordt
bepaald op grond van de laatst beschikbare koers.
Voor beleggingen van de BEVEK die op een beurs zijn genoteerd of die worden verhandeld op een
andere gereglementeerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt
en die verhandeld worden door marktmakers buiten de beurs waarop de beleggingen zijn
genoteerd of buiten de markt waarop ze worden behandeld, kan de Raad van Bestuur de
belangrijkste markt voor de betrokken beleggingen bepalen die dan zal gewaardeerd worden op
grond van de laatst beschikbare koers op die markt.
De afgeleide financiële instrumenten die niet genoteerd zijn op een officiële beurs of die worden
verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek
toegankelijke markt, worden gewaardeerd in overeenstemming met marktgebruiken.
Geldmarktinstrumenten en vastrentende effecten met een resterende looptijd van minder dan één
jaar, kunnen worden gewaardeerd op basis van de afgeschreven kost, een methode waarbij na de
aankoop een lineaire afschrijving in acht wordt genomen om de terugbetalingprijs te verkrijgen op
de vervaldag van het effect.
De waarde van deelbewijzen van een instelling voor collectieve belegging wordt vastgesteld op
basis van de laatste officiële netto-inventariswaarde per deelbewijs of op basis van de laatste
geschatte netto-inventariswaarde indien deze recenter is dan de officiële netto-inventariswaarde,
op voorwaarde dat de BEVEK beschikt over de zekerheid dat de voor deze schatting toegepaste
waarderingsmethode coherent is met de waarderingsmethode die wordt gebruikt voor de
berekening van de officiële netto-inventariswaarde.
Voor zover
-
overdraagbare effecten, geldmarktinstrumenten en/of afgeleide financiële instrumenten in
portefeuille op de Waarderingsdag niet zijn genoteerd of niet worden verhandeld op een beurs
of op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek
toegankelijke markt, of,
- voor overdraagbare effecten, geldmarktinstrumenten en/of afgeleide financiële instrumenten
die op een beurs zijn genoteerd of die worden verhandeld op een markt, maar waarvoor de
volgens de eerste paragraaf bepaalde prijs volgens de Raad van Bestuur niet representatief is
voor de reële waarde van die effecten, geldmarktinstrumenten en/of afgeleide financiële
instrumenten of,
- voor onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten en/of deelbewijzen van een
instelling voor collectieve belegging, waarvoor de volgens de derde of vijfde paragraaf
bepaalde prijs volgens de Raad van Bestuur niet representatief is voor de reële waarde van
die afgeleide financiële instrumenten of deelbewijzen van een instelling voor collectieve
belegging,
raamt de Raad van Bestuur de waarschijnlijke realisatiewaarde voorzichtig en te goeder trouw.
89
DELTA LLOYD L
Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg)
op 30 juni 2014
c) Aanschaffingsprijs van de effecten in portefeuille
De aanschaffingsprijs van de effecten uitgedrukt in een andere munt dan die van het compartiment
wordt omgezet naar deze munt aan de wisselkoers geldend op de dag van de aankoop.
d) Gerealiseerde winsten en verliezen op verkoop van effecten
Gerealiseerde winsten en verliezen op verkoop van effecten worden berekend op basis van de
gemiddelde aanschaffingsprijs.
e) Inkomsten op effectenportefeuille
Dividenden worden geregistreerd op datum van het knippen van de coupon, indien van toepassing
na aftrek van de roerende voorheffing.
De verlopen interesten worden geboekt op lineaire basis, indien van toepassing na aftrek van de
roerende voorheffing.
f) Wisselverrichtingen op termijn
De winsten of verliezen uit niet-vervallen wisselverrichtingen op termijn worden bepaald op de
sluitingsdatum op basis van de wisselkoersen voor de resterende looptijd die op die datum van
toepassing zijn. De gerealiseerde en niet-gerealiseerde meer- of minwaarden worden opgenomen
in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief.
g) Termijncontracten
De termijncontracten worden buitenbalans opgenomen en gewaardeerd aan de hand van de laatst
gekende koers. De gerealiseerde en niet-gerealiseerde meer- of minwaarden worden opgenomen
in de staat van het vermogen en in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het
nettoactief.
h) Oprichtingskosten
De oprichtingskosten worden lineair afgeschreven over een periode van 5 jaar.
Indien de lancering van een compartiment na de lanceringsdatum van de BEVEK plaatsvindt,
zullen de oprichtingskosten in verband met de lancering van het nieuwe compartiment aan dat
compartiment worden toegeschreven en kunnen ze over maximaal vijf jaar na de lanceringsdatum
van dat compartiment worden afgeschreven.
Op datum van het verslag zijn alle oprichtingskosten afgeschreven voor de compartimenten
DELTA LLOYD L BOND EURO, DELTA LLOYD L BOND DOLLAR, DELTA LLOYD L GLOBAL
PROBERTY FUND, DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND en DELTA LLOYD L
MONEY MARKET FUND.
i) Omzetting van vreemde valuta’s voor elk compartiment
De boekhouding van de verschillende compartimenten wordt gehouden in de volgende valuta’s:
Compartiment
Valuta van de boekhouding
- DELTA LLOYD L BOND EURO
- DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
- DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY FUND
- DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
- DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
90
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
DELTA LLOYD L
Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg)
op 30 juni 2014
- DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
(voorheen DELTA LLOYD EUROPEAN MID-PARTICIPATION FUND)
- DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
- DELTA LLOYD L MONEY MARKET FUND
- DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
- DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
De liquide middelen, de andere netto-activa en passiva en de evaluatiewaarde van de effecten in
portefeuille, uitgedrukt in een andere munt dan de munt van het compartiment, worden omgezet in
de munt van het compartiment tegen de wisselkoers van kracht op datum van het verslag. De
inkomsten en uitgaven, uitgedrukt in een andere munt dan deze van het betreffende compartiment,
worden berekend in deze laatste munt op basis van de wisselkoers geldend op de
transactiedatum. De hieruit voortvloeiende wisselkoerswinsten en -verliezen worden opgenomen in
de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief.
j) Gegobaliseerde financiële rekeningen
De geglobaliseerde financiële rekeningen van de SICAV zijn opgesteld in EUR en zijn gelijk aan de
som van de overeenkomstige rubrieken van de financiële rekeningen van elk compartiment
omgezet naar EUR tegen de wisselkoers(en) geldend op datum van het verslag.
Op datum van het verslag werden, voor de samenvoeging van de financiële rekeningen, de
volgende wisselkoersen gebruikt:
1
EUR
=
1,3690000
USD
Amerikaanse dollar
k) Transactiekosten
Transactiekosten vermeld onder de post "Transactiekosten" in de kosten van de staat van de
verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief zijn hoofdzakelijk samengesteld uit
makelaarsvergoedingen gedragen door de BEVEK met betrekking tot aan- of verkopen van
effecten, uit vergoedingen in verband met de liquidatie van transacties betaald aan de bewaarder
en uit transactiekosten op afgeleide instrumenten.
Toelichting 2 - Beheersprovisie
Het beheer van de BEVEK wordt gevoerd door de Beheersmaatschappij DELTA LLOYD ASSET
MANAGEMENT N.V. die een kwartaalvergoeding ontvangt op het gemiddelde nettovermogen van de
compartimenten gedurende het betreffende kwartaal tegen de volgende jaartarieven :
Aandelenklassen
Compartiment
Munt
DELTA LLOYD L BOND EURO
EUR
A
0,60%
B
0,60%
Ic
NA
Id
NA
Cc
NA
Cd
*
D
NA
DELTA LLOYD L BOND DOLLAR
USD
0,30%
0,60%
NA
NA
NA
NA
NA
DELTA LLOYD L GLOBAL PROPERTY
FUND
EUR
0,60%
1,20%
0,50%
NA
*
NA
NA
DELTA LLOYD L GLOBAL FUND
EUR
0,60%
1,20%
0,50%
NA
NA
NA
1,20%
DELTA LLOYD L EUROPEAN
PARTICIPATION FUND
EUR
1,25%
1,25%
1,00%
NA
NA
NA
NA
91
DELTA LLOYD L
Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg)
op 30 juni 2014
Compartiment
Munt
DELTA LLOYD L EUROPEANPARTICIPATION FUND
(voorheen DELTA LLOYD L EUROPEAN
MID-PARTICIPATION FUND)
Aandelenklassen
A
B
Ic
Id
Cc
Cd
D
EUR
1,25%
1,25%
1,00%
1,00%
NA
NA
NA
DELTA LLOYD L ASIAN
PARTICIPATION FUND
EUR
1,25%
1,25%
1,00%
NA
NA
NA
NA
DELTA LLOYD L MONEY MARKET
FUND
EUR
0,125%
0,25%
0,15%
NA
*
NA
NA
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL
FUND
EUR
0,625%
1,25%
1,00%
NA
NA
NA
NA
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
EUR
NA
1,25%
1,00%
NA
NA
NA
NA
* Uitgaven die gedaan worden met betrekking tot de exploitatie van de klasse Cc en Cd aandelen zijn
voor rekening van de aandelenklasse in de vorm van een forfaitaire vergoeding van:
- 0,5% voor de aandelenklasse Cc van het compartiment DELTA LLOYD L GLOBAL
PROPERTY FUND
- 0,25% voor de aandelenklasse Cc van het compartiment DELTA LLOYD L MONEY
MARKET FUND
- 0,4% voor de aandelenklasse Cd,
die elk kwartaal moet worden betaald op grond van het gemiddelde nettovermogen van de
aandelenklasse tijdens het desbetreffende kwartaal en met inbegrip van de volgende uitgaven:
− de vergoedingen voor de Bewaarder, Domiciliëringsagent en Administratief agent,
− de distributiekosten
− de belastingen, rechten, bijdragen en lasten op vennootschappen die verschuldigd zijn door
de BEVEK,
− de registratiekosten en kosten voor het bijhouden van het register bij de bevoegde autoriteiten
en bij de Beurs van Luxemburg,
− de kosten voor jaarlijkse accountantscontrole en de kosten voor publicatie van de
prospectussen en verslagen,
− bestuurdersvergoedingen,
− en meer algemeen, alle exploitatiekosten van de BEVEK in overeenstemming met Artikel 31
van de statuten.
De forfaitaire vergoeding omvat geen makelaarslonen en andere uitgaven die door financiële
bemiddelaars gefactureerd worden voor het kopen en verkopen van effecten. Volgens de
voorwaarden van de Beheersovereenkomst ontvangen de Beheerders het saldo van de forfaitaire
vergoeding met aftrek van de bovenvermelde kosten voor de Cc en Cd aandelenklasse. Indien de
door de Cc en Cd aandelenklasse werkelijk gemaakte kosten meer bedragen dan de forfaitaire
vergoeding, dan zijn deze hogere kosten voor rekening van de Beheerder.
Toelichting 3 - Prestatievergoeding
De Beheerder van de BEVEK heeft ook recht op een prestatievergoeding voor de hieronder vermelde
compartimenten.
Op elke waarderingsdatum wordt de prestatievergoeding geraamd en wordt een voorziening
aangelegd bij de netto-inventariswaarde. Deze vergoeding wordt jaarlijks betaald tijdens de maand die
volgt op het einde van het boekjaar
De prestatievergoeding wordt als volgt bepaald voor de aandelenklassen A, B, Ic en Id:
92
DELTA LLOYD L
Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg)
op 30 juni 2014
1.
Indien voor een boekjaar de prestaties van het compartiment beter zijn dan de prestaties van zijn
referentie index (de ʺIndexʺ), wordt een prestatievergoeding van 20% (behalve voor de
compartimenten DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND en DELTA LLOYD L CYRTE LATAM
FUND waarvoor de prestatievergoeding 15% bedraagt) van de gerealiseerde overprestatie
vastgelegd volgens de voorwaarden toegelicht in paragrafen 2 en 3 hierna.
2.
De prestatievergoeding wordt enkel toegekend indien
(1) de jaarlijkse toename van het compartiment meer bedraagt dan de prestaties van de Index en
(2) indien het compartiment een positief resultaat behaalt.
Bij negatieve prestaties van de Index en positieve prestaties van het compartiment wordt de
prestatievergoeding berekend op grond van de positieve prestaties van het compartiment, zonder
rekening te houden met de negatieve prestaties van de Index.
3.
De prestaties van het compartiment worden gedefinieerd als het verschil tussen de nettoinventariswaarde per aandeel op het einde van een boekjaar (ʺnetto-inventariswaarde einde
boekjaarʺ) en de netto-inventariswaarde aan het einde van het voorgaande boekjaar (ʺInitiële
netto-inventariswaardeʺ), dat uitgekeerd wordt inclusief dividend, en dat uitgedrukt wordt in % (de
ʺPrestatiesʺ).
De referentie indexen van de betreffende compartimenten zijn als volgt bepaald:
DELTA LLOYD L EUROPEAN PARTICIPATION FUND
DELTA LLOYD L EUROPEAN FUND
(voorheen DELTA LLOYD L EUROPEAN MIDPARTICIPATION FUND)
MSCI Europe Small Cap Value EUR Net
Total Return Index
MSCI Europe EUR Net Total Return Index
DELTA LLOYD L ASIAN PARTICIPATION FUND
MSCI AC Asia Pacific Small Value USD Net
Index, omgezet in EUR
DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND
MSCI World TR Index Euro
DELTA LLOYD L CYRTE LATAM FUND
MSCI EM Latin America Daily Net TR Index
Euro
Toelichting 4 - Kosten in verband met bewaarder en centraal beheer
In haar hoedanigheid van bewaarder en centraal beheerder ontvangt BANQUE DE LUXEMBOURG
een indicatieve vergoeding van maximaal 0,10% per jaar op basis van de gemiddelde nettoactiva van
de betreffende compartimenten.
Dit tarief kan variëren naargelang de evolutie van het nettovermogen van het compartiment, terwijl
een minimumkost van maximaal EUR 45.000 per compartiment van toepassing is.
Toelichting 5 - Provisie op uitgifte, terugkoop en omzetting van aandelen
De uitgifteprijs per aandeel omvat de netto inventariswaarde verhoogd met instapkosten ten voordele
van de plaatsingsagenten van maximaal 5%, behalve voor de compartimenten DELTA LLOYD L
MONEY MARKET FUND, DELTA LLOYD L CYRTE GLOBAL FUND en DELTA LLOYD L CYRTE
LATAM FUND, hiervoor geldt een maximum van 3%.
Er worden geen uitstapkosten geheven bij de terugbetaling of de omzetting van aandelen.
93
DELTA LLOYD L
Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg)
op 30 juni 2014
Toelichting 6 - Abonnementstaks (“taxe d’abonnement”)
De BEVEK is onderworpen aan de Luxemburgse wetten.
Volgens de Luxemburgse reglementering is de BEVEK onderworpen aan een jaarlijkse belasting
(“taxe d’abonnement”) van 0,05%, driemaandelijks betaalbaar en berekend op basis van de waarde
van de nettoactiva van elk compartiment aan het einde van elk trimester.
Volgens artikel 174 (2) van de gewijzigde wet van 17 december 2010 is een verlaagde taks van 0,01%
van toepassing op de aandelenklasse lc en de aandelenklasse Id die uitsluitend bestemd zijn voor
institutionele beleggers en op de aandelenklassen van DELTA LLOYD L - MONEY MARKET FUND.
Volgens artikel 175 (a) van de gewijzigde wet van 17 december 2010, zijn de nettoactiva die belegd
zijn in ICB’s die reeds onderworpen zijn aan deze abonnementstaks hiervan vrijgesteld.
Toelichting 7 - Jaarlijkse Belgische taks
De Belgische wetgeving (het Wetboek der successierechten, Boek II bis) legt aan de instellingen voor
collectieve belegging die in België aan het publiek mogen worden verhandeld de betaling op van een
jaarlijkse taks. Deze taks bedraagt sinds 1 januari 2014 0,0925% (voorheen 0,0965%) op het totaal op
31 december van het voorgaande jaar van de netto in België geplaatste bedragen, vanaf hun
inschrijving bij de "Financial Services and Markets Authority" ("FSMA").
De BEVEK moet de taks ten laatste op 31 maart van elk jaar betalen.
Deze taks is opgenomen in de rubriek "Andere belastingen" in de staat van de verrichtingen en andere
wijzigingen van het nettoactief.
Toelichting 8 - Portfolio Turnover Rate ("PTR")
De in de "STATISTIEKEN" van dit verslag vermelde PTR werd berekend met inachtneming van de
richtlijn voor de berekening en de publicatie van de TER en de PTR voor collectieve beleggingen die
op 16 mei 2008 is uitgevaardigd door de Swiss Funds & Asset Management Association "SFAMA"
(Swiss Funds Association "SFA" tot 30 juni 2013).
De PTR is berekend over de twaalf maanden voor de datum van dit verslag.
De PTR wordt berekend volgens de formule : [(Totaal 1 - Totaal 2)/M]*100
waarbij
Totaal 1 = totaal van de effectentransacties gedurende de betrokken periode = X + Y
X = aankopen van effecten
Y = verkopen van effecten
Totaal 2 = totaal van de terugkopen en inkopen van aandelen van de BEVEK
gedurende de betrokken periode = S + T
S = terugkopen
T = inkopen
S + T: de terugkopen en inkopen worden op de dag van de berekening van de NIW
gecompenseerd.
M = gemiddelde van het totale nettovermogen
94
DELTA LLOYD L
Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg)
op 30 juni 2014
Toelichting 9 - Herbeleggingen
De post "Herbeleggingen" in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief
verwijst naar niet uitgekeerde dividenden die de aandeelhouders in het compartiment wensten te
herbeleggen.
Toelichting 10 - Wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille
De lijst van de wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille tijdens de verslagperiode
kan op eenvoudig verzoek gratis verkregen worden bij de maatschappelijke zetel van de BEVEK en bij
de instellingen belast met de financiële dienst.
Toelichting 11 - Termijnwisselverrichtingen
Op 30 juni 2014 heeft het volgende compartiment van de BEVEK
termijnwisselverrichtingen aangegaan met Banque de Luxembourg SA, Luxemburg:
de
volgende
DELTA LLOYD L BOND EURO
Munt
Aankopen
Munt
Verkopen
Vervaldag
Niet
gerealiseerd
resultaat in EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
USD
EUR
EUR
USD
530.872,18
1.746.979,18
4.326.195,11
542.956,86
39.694.516,41
7.600.000,00
3.600.000,00
4.800.000,00
7.000.000,00
900.000,00
3.700.000,00
8.088.000,00
6.864.607,52
4.700.000,00
8.295.209,28
367.632,46
4.700.000,00
CAD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
USD
USD
EUR
802.838,00
2.400.000,00
6.000.000,00
745.154,00
54.298.129,00
5.505.650,54
2.624.863,29
3.514.166,48
5.080.931,99
652.173,91
2.696.793,00
5.866.821,41
9.471.099,00
3.374.982,05
11.266.968,00
500.000,00
3.465.948,90
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
21.08.2014
16.10.2014
16.10.2014
18.12.2014
18.12.2014
18.12.2014
-18.713,47
-5.793,45
-55.744,29
-1.245,34
39.434,56
44.801,13
4.294,81
-8.625,07
31.324,24
5.116,38
5.397,46
40.026,24
-50.882,02
56.818,37
70.754,05
2.651,28
-35.132,67
124.482,21
Toelichting 12 - Termijncontracten
Op 30 juni 2014 heeft het volgende compartiment van de BEVEK de volgende termijncontracten
aangegaan met Kas Bank NV, Amsterdam:
95
DELTA LLOYD L
Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg)
op 30 juni 2014
DELTA LLOYD L BOND EURO
Hoeveelheid
Verkoop
4
Aankoop
5
Verkoop
820
Aankoop
290
Aankoop
273
Verkoop
29
Verkoop
101
Verkoop
141
Benaming
Munt
Verbintenis
(in EUR)
Canada Govt Bond 6% 10
Year FUT 09/14 MSE
Euro BUXL 30 Years FUT
09/14 EUX
Euro Bund 10 Years FUT
09/14 EUX
Euro-BOBL 5 Years FUT
09/14 EUX
Euro-Schatz 6% 2 Years
FUT 09/14 EUX
US Treasury Bond (Long)
FUT 09/14 CBOT
US Treasury Note 10 Years
FUT 09/14 CBOT
US Treasury Note 5 Years
FUT 09/14 CBOT
CAD
-372.852,76
Niet
gerealiseerd
resultaat
(in EUR)
-2.824,23
EUR
673.300,00
15.541,43
EUR
-120.548.200,00
-1.277.251,19
EUR
37.157.700,00
159.538,57
EUR
30.210.180,00
15.015,00
USD
-2.906.090,21
-11.531,75
USD
-9.234.740,23
-13.833,09
USD
-12.303.865,73
4.819,80
-1.110.525,46
96

Tarieven Koude Warmte Opslag Veld F

ANBI Rotary Club Franeker 2014

Delta Lloyd Lijfrente Groeirekening van Delta Lloyd Bank NV

Rentelijst VijfSterrenHypotheek

Transacties Vrijdag stuurden we een BW Alertmail met een

Palmer Capital Emerging Europe Property Fund Q3

Overzicht belastingen

POST-FIX FUND POST-MULTIFIX 5+

Tarieven - Autorijschool Fred Weber

De favoriete grafieken van Hicham Zemmouri