企業法Ⅰ講義資料Ｎｏ．０３Ｆｉｌｅ No.01  株式と株主 I. 株式の概念 II. 株主の権利と義務テキスト参照ページ：35~48p 1 Ⅰ 株式の概念１：株式の意義と特色① • 「株式」とは：株式会社の社員たる地位を細分化し、割合的単位の形で表したもの →株主（株式の所有者）の個性喪失 • 社員たる地位：会社に対する種々の権利・義務 • 細分化：小額の資本を広範に集めやすい • 持分均一主義：個々の株式の内容は全て均一 – 例外：種類株式（１０８条） • 持分複数主義：各株主は、その保有する株式の数に応じた地位を有する→株主と会社間の法律関係 2 の画一化・容易化に資する持分複数主義 • 株主の数がどれだけ多くなろうと、会社はそれぞれの株主について持株数に応じた扱いをすればよい • 持分会社：持分単一主義（持分不均一主義） – 出資額に応じて大きさの異なる1個の持分を有する – それぞれの社員の出資額に応じて扱いが異なる（ただし、「出資額＝持分の大きさ」に応じない利益配当も定款自治により認められる） 3 １：株式の意義と特色② • 「株式不可分の原則」：ｃｆ.株式分割（183） – 1個の株式をさらに細分化し、1個の株式に含まれる諸権利（議決権・配当請求権など）を部分的に分けて行使、譲渡することはできない • 株式の併合または分割によって一株に満たない端数が生じる場合 – 端株制度の廃止→一株に満たない端数は競売し代金を端数の持ち主に分配 • 株式の共有：共同引受、相続などにより生じる – 原則として、株主としての権利を行使する代表者1名を決め、氏名または名称を会社に通知する（106） 4 ２：株式の権利性① • 株式にはどのような権利が含まれているか？→「社員権」（通説） – 株主が社員たる地位において会社に対して有する諸種の権利の総体を社員権と呼ぶ • 社員権：「自益権」＋「共益権」（後に詳述） – 自益権：株主自身が会社から経済的利益を受けることを目的とする権利 – 共益権：株主が会社の経営に参加し、経営を監督することを目的とする権利 5 ２：株式の権利性② • 通説→株式の相続、譲渡によって自益権とともに共益権も当然移転し、譲受人は、共益権も自己の利益のために行使してよい ※社員権否認論：株式に共益権は含まれないという見解（両者を含む社員権という概念を認めない） ⇒この見解の中にも社員権否認説、株式債権説、株式会社財団説等がある 6 ３：株式の無額面化 • 従来は額面株式と無額面株式のいずれを発行することも自由とされたが、平成13年の商法改正により、額面株式が廃止され、全ての株式が無額面となり、無額面株式という用語も消えた • 株券：一株あたりの額面の定めはなく、株券には株式数のみが表示（100株券、1000株券など） 7 ４：株式の内容についての特別の定め • 株式会社が発行する全部の株式の内容について、3通りの特別な事項を定めることができる（107Ⅰ） • 全株式が同一内容のため、後述する種類株式（108Ⅰ）とは異なる点に注意 ① 譲渡制限株式（２⑰、107Ⅰ①） ② 取得請求権付株式（２⑱、107Ⅰ②） ③ 取得条項付株式（２⑲、107Ⅰ③） 8 譲渡制限株式（107Ⅰ①） • 定義：譲渡による当該株式の取得について当該株式会社の承認を要する旨の定めのある株式 • 定款で定めなければならない事項（Ⅱ①）イ）譲渡による取得につき会社の承認を要する旨ロ）一定の場合に株主または取得者からの承認請求に対する承認をしたものとみなすときは、その旨および当該一定の場合（136、137Ⅰ参照）：株主間の譲渡については、承認をしたも 9 のとみなす等譲渡制限株式（107Ⅰ①） • 承認請求の方法（１３８） • 当該株式会社の承認：原則として、取締役会設置会社では取締役会、それ以外の会社では株主総会の決議。ただし、定款で他の機関を承認機関と定めることができる（１３９Ⅰ） • 定款の別段の定め：株主間の譲渡につき承認不要（有限会社型）、特定者に対する譲渡には代表取締役の承認または承認不要、取締役会設置会社でも株主総会あるいは代表取締役を承認機関とする等 10 取得請求権付株式（107Ⅰ②） • 定義：当該株式について、株主が当該株式会社に対して、その取得を請求することができる旨の定めがある株式（株主の権利として取得請求可能） • 定款で定めなければならない事項（Ⅱ②）イ）株主が会社に対して、有する株式を取得することを請求できる旨ロ）社債を取得対価とする場合、当該社債の種類および種類ごとの各社債の金額の合計額またはその算定方法ハ）新株予約権を取得対価とする場合、当該新株予約権の内容および数またはその算定方法 11 取得請求権付株式（107Ⅰ②）ニ）新株予約権付社債を取得対価とする場合、当該新株予約権付社債の社債に関するロに規定する事項および新株予約権部分に関するハに規定する事項ホ）株式等（株式、社債および新株予約権）以外の財産を取得対価とする場合、当該財産の内容（親会社株式、金銭など）および数もしくは額またはこれらの算定方法 ※以下会社法における「株式等」という文言についての定義規定であることに注意ヘ）取得請求権の行使期間 • 取得請求の手続や財源規制につき１６６以下参照 12 取得条項付株式（107Ⅰ③） • 定義：一定の事由が生じたことを条件として、株式会社が株主の同意を要せず、これを取得できる権利の付された株式（無償取得を含むと解される） • 定款で定めなければならない事項（Ⅱ③）イ）一定の事由が生じた日に当該株式会社がその株式を取得する旨およびその事由ロ）会社が別に定める日が到来することをもってイ）の事由とするときはその旨（会社が特定の取得日を決めることができる）(168参照）ハ）一部の取得条項付株式を取得する場合はその旨および取得する株式の一部の決定方法（169参照） 13 取得条項付株式（107Ⅰ③）二）社債を対価とする場合、当該社債の種類および種類ごとの各社債の金額の合計額またはその算定方法ホ）新株予約権を取得対価とする場合、当該新株予約権の内容および数またはその算定方法へ）新株予約権付社債を取得対価とする場合、当該新株予約権付社債の社債に関するロに規定する事項および新株予約権部分に関するハに規定する事項ト）株式等以外の財産を取得対価とする場合、当該財産の内容および数もしくは額またはこれらの算定方法 • 取得請求の手続や財源規制等につき170条以下参照 14 CHECK！ • 取得請求権付株式および取得条項付株式の取得の手続はどのようなものか、効力発生時期はいつか、またその際のそれぞれの株主の法的地位はどうなるか？ ※株券発行会社の場合は？（１６６Ⅲ、２１９参照） • 会社成立後、普通株式に107Ⅰ②または③の定めを設けるためにはどのような手続が必要か？ ※110条に注意 • 108Ⅰ⑤、⑥の定めを設ける場合はどうか？ 15 ５：異なる種類の株式（種類株式） • • 株式が割合的単位である以上、その権利内容は均一でなければならないが、必要に応じて、定款に株式の権利内容およびその数（発行可能種類株式総数）等を定めることにより、権利内容の異なる２種類以上の株式を発行することができる (108Ⅰ、Ⅱ）→旧商法の数種の株式の他、譲渡制限株式なども種類株式として発行できるようになった）ただし、委員会設置会社および公開会社は、役員選任権付種類株式を発行することはできない (108Ⅰ但書） 16 ①②優先株・劣後株(108Ⅰ①②） • 「優先株」：会社が発行する標準的な株式（普通株）に比べて、剰余金の配当、残余財産の分配またはその双方について優先的な取り扱いが認められる株式 ⇒業績不振の会社が資金調達する際に、優先株で新株発行すると、株主を集めやすくなる • 「劣後株」：普通株に比べて劣後的な取り扱いを受ける株式 ⇒業績好調な会社が新株発行により資金調達する場合に、劣後株を利用すると、既存の株主（普通株主）の利益を害さずに資金調達できる 17 ①②優先株・劣後株 • 剰余金の配当：当該種類の株主に交付する配当財産の価額決定方法、剰余金の配当をする条件その他剰余金の配当に関する取扱いの内容を定款で定める（108Ⅱ①） • 残余財産の分配：当該種類の株主に交付する残余財産の価額決定方法、残余財産の種類その他残余財産に関する取扱いの内容を定款で定める（108Ⅱ②） 18 参考：トラッキング・ストック • 会社の特定の事業部門や子会社の業績のみに株価が連動する仕組みの種類株式 • 「剰余金の配当に関して内容の異なる種類の株式を定めた場合、定款で上限額またはその他の算定基準の要綱を定めておくことを条件に、具体的配当額については、募集新株の発行を決定する株主総会または取締役会に細目の決定権を付与する旨を定款に定めることができる（108Ⅰ①・Ⅱ①・ Ⅲ）」こととなり、Ｈ１３商法改正によるトラッキング・ストックの法的有効性が維持された 19 ③議決権制限株式（108Ⅰ③、Ⅱ③） • 株主総会において議決権を行使できる事項および当該種類の株式につき議決権の行使の条件を定めるときはその条件を定款で定める • 議決権を全く与えない無議決権株式も含む（無議決権株式は必ずしも優先株でなくてもよく、剰余金の配当がなされなくても議決権が当然には復活しない • 公開会社では、議決権制限株式の数は、発行済株式総数の2分の１を超えてはならない。超えた場合は直ちに必要な措置をとらなければならない（115）：無効になるわけではない 20 ④譲渡制限株式（２⑰） • 定義および定款で定めるべき事項は、107条 1項１号および２項１号に同じ（１０８Ⅰ④、Ⅱ ④） • 公開会社（２⑤）も種類株式としての譲渡制限株式を発行することがあり得る • １０７条の場合を区別するため便宜上、譲渡制限種類株式と呼ぶこともある • 会社から譲渡制限株式の相続人等に対する売渡請求（174）制度についても確認しておくこと：自己 21 株式の取得で詳述考えてみよう！ 1. 譲渡制限株式の発行が認められるのはなぜか？ 2. 会社成立後、全ての株式に譲渡制限を付けるためにはどのような手続が必要か？ 3. 種類株式発行会社が一部の種類の株式に譲渡制限を付ける場合（108Ⅰ④）はどうか？ 22 ⑤取得請求権付株式（108Ⅰ⑤） ⑥取得条項付株式（108Ⅰ⑥） • 基本的には107条におけるそれぞれと同じ • 種類株式発行会社であることから、取得対価として当該株式会社の他の種類の株式を交付することができる（108Ⅱ⑤ロ、⑥ロ） – この場合は当該他の株式の種類および数またはその算定方法を定款で定める • 定款を変更して取得条項を付すためには、当該種類の株主全員の同意が必要（111Ⅰ） 23 旧商法との関係 • 義務償還株式→現金を対価とする取得請求権付株式に相当 • 転換予約権付株式→他の種類の株式を対価とする取得請求権付株式に相当 • 随意償還株式（会社が償還の請求をできるもの） →現金を対価とする取得条項付株式に相当 • 強制転換条項付株式（議決権のある株式から無議決権株式へ等）→他の種類の株式を対価とする取得条項付株式に相当 24 ⑦全部取得条項付種類株式 • 会社が株主総会の特別決議によってその全部を取得する定めのある種類株式（108Ⅰ⑦、171Ⅰ、 309Ⅱ③） • 民事再生法や会社更生法によらない100％減資を一度の株主総会で行うことができる • 例）債務超過で支援企業等からの資金調達をして再建する場合、支援企業等以外の株主の存在が障害になる – 既存株主の株式を全部取得条項付とする定款変更 – 取得条項付でない別の種類の株式を発行する旨の定款変更 – 既存株主の株式を全部取得する株主総会決議 25 ⑦全部取得条項付種類株式 • 取得対価の内容およびその割当、取得日については株主総会決議（特別決議）で定める（171Ⅰ） • 無償取得とすることも可能 • 有償取得の場合は財源規制あり（461Ⅰ④） • 対価に不服のある株主は、裁判所に価格決定請求できる（172） • 理由説明義務：取締役は、株主総会において、全部取得条項付種類株式の全部を取得することを必要とする理由を説明しなければならない。 – 全部取得条項付種類株式を取得する条件について、法文上は債務超過または正当な理由があるとき、といった要件は規定されていないが、理由説明が 26 不十分であれば、総会決議の瑕疵になり得る ⑧拒否権付種類株式 • 株主総会(取締役会設置会社の場合は株主総会または取締役会）において決議すべき事項のうち、当該決議の他、その種類の株式の種類株主総会の決議があることを必要とする旨の定めがある種類株式（108Ⅰ⑧）：いわゆる黄金株 • 種類株主総会の決議を必要とする事項および決議を必要とする条件を定めるときはその条件を定款で定めなければならない（108Ⅱ⑧） • 株主総会の特別決議事項について、当該特別決議に加えて、拒否権付種類株主総会の決議を必要とするなど（公開会社でも譲渡制限できる） 27 ⑨役員選任権付種類株式 • その種類株式の種類株主総会において取締役または監査役を選任する旨の定めのある種類株式（108Ⅰ⑨） • 定款で定めるべき事項（108Ⅱ⑨）イ）種類株主総会で取締役または監査役を選任することおよび選任する数ロ）他の種類株主と共同して選任することとする場合は、他の種類株主の有する株式の種類および共同して選任する役員の数ハ）イ・ロに掲げる事項の変更条件がある場合は、その条件および条件成就後のイ・ロに掲げる事項ニ）その他法務省令で定める事項 • 定款の定めのみなし廃止について（112参照） 28 定款変更の特則 • ある種類の株式の内容として、譲渡制限の定め（108Ⅰ④）または全部取得条項付種類株式の定め（108Ⅰ⑦）を設ける場合の定款変更は、定款変更の決議の他、当該種類の種類株主、取得請求権・取得条項の内容として当該種類の株式を対価として取得する定めがある種類株主それぞれの種類株主総会決議が必要（111Ⅱ） • 譲渡制限の場合は特殊決議（324Ⅲ①）、全部取得条項の場合は特別決議（324Ⅱ①） • 決議に反対の種類株主には、株式買取請求権が 29 認められる（１１６Ⅰ②）６発行可能株式総数（113） • 発行可能株式総数についての定款の定めは廃止できない（1項） • 定款を変更して発行可能株式総数を減少させる場合、変更後の発行可能株式総数は、当該定款変更の効力発生時の発行済株式総数を下回ることはできない（2項） • 定款を変更して発行可能株式総数を増加させる場合、変更後の発行可能株式総数は、当該定款変更の効力発生時の発行済株式総数の4倍を超えることはできない（３項）⇒非公開会社にはこの 30 制限は適用されない６発行可能株式総数（113） • 新株予約権の新株予約権者が、予約権の行使（282）により取得する株式の数は、発行可能株式総数から発行済株式（自己株式を除く）の総数を控除して得た数を超えてはならない（4項） • 敵対的買収に対する対抗措置として新株予約権を発行する場合、予約権の行使により発行済株式総数が発行可能株式総数を超えることとなる場合は、定款を変更して発行可能株式総数を増加させなければならない（113Ⅲ）⇒株主総会の特別決議が必 31 要７発行可能種類株式総数（１１４） • 定款を変更して発行可能種類株式総数を減少する場合も同様に発行済の当該種類株式総数を下回ることはできない（1項） • 取得請求権付株式、取得条項付株式の取得対価として他の種類の株式を交付する場合、株主が取得する他の種類株式の数は、当該種類株式の発行可能種類株式総数から発行済種類株式を控除した数を超えることはできない（2項①②） • 新株予約権の内容が種類株式である場合も同様（2項③） 32 Ⅱ 株主の権利と義務１：株主の権利（105Ⅰ） 1. 2. 自益権と共益権自益権：剰余金配当請求権、残余財産分配請求権、新株予約権、株式買取請求権、名義書換請求権、株券交付請求権（株券発行会社に限る）など共益権：議決権、株主提案権、質問権、総会招集権、総会決議取消訴権、役員等の解任請求権、代表訴訟提起権、違法行為差止請求権、帳簿閲覧権、解散請求権など（株主の経営に対する監督是正権）単独株主権と少数株主権株主の権利のうち、各株主が単独で行使できる権利を「単独株主権」と呼び、総株主の議決権の一定割合以上または一定割合以上の株式数を有する株主の33 みが行使できる権利を「少数株主権」と呼ぶ２：株主の義務・責任 • 出資履行義務（34、63、208、104）：株主になろうとする者は、会社に対して株式の引受価額を限度に出資を履行する義務を負う＝株主有限責任 →厳密には、株式引受人の義務。全額払込制により株式を引き受けた者（株式引受人）は、株主となる時点で全額出資を履行していなければならないので、株主となった後は会社に対して何ら義務を負わない 34 ３：株主平等原則（109Ⅰ） 1. 2. 3. 意義「株主は、株主としての資格に基づく法律関係について、その有する株式の内容および数に応じて平等の取扱いを受ける」平等原則に反する行為：平等原則に反する定款の定め、株主総会決議、取締役会決議、代表取締役の行為などはすべて無効→多数決の濫用から少数株主を保護する機能を果たす平等原則の例外：種類株式は例外ではなくなった。少数株主権、単元株制度における単元未満株式について議決権を有しないとすることなどは、平等原則に対する法定の例外 35 ３：株主平等原則（109Ⅱ、Ⅲ） • 非公開会社についてのみ認められる例外（109Ⅱ） ⇒105条1項各号に掲げられる権利（剰余金配当請求権、残余財産分配請求権、株主総会における議決権）につき株主ごとに（人的属性に基づいて）異なる取扱いを行う旨を定款で定めることができる • 例：株式数によらない頭数多数決、全株主に同額配当など • 種類株式ではないが、異なる取扱いにより損害を被るおそれのある株主のために、有する株式を種類株式とみなして法定種類株主総会制度を適用す 36 る（109Ⅲ）４反対株主の株式買取請求権 • 会社が定款変更等一定の行為をする場合には、当該行為に反対の株主は、会社に対し、自己の有する株式を公正な価格で買い取ることを請求することができる（116Ⅰ）。これを反対株主の株式買取請求権という。 • 旧商法より広い範囲で認められるようになり、議決権の有無にかかわらず買取請求権が認められることとされた（116Ⅱ①ロ）。 • 「決議なかりせばその有すべかりし公正なる価格」が単に「公正な価格」に統一された。 37 • 手続の内容については別紙資料参照株式買取請求権が認められる場合（116） 1. 全部の株式について譲渡制限の定めを設ける定款変更（107Ⅰ①参照） 2. ある種類の株式につき、譲渡制限種類株式または全部取得条項付種類株式とする定めを設ける定款変更（108Ⅰ④、⑦参照） 3. 以下の行為をする場合に、ある種類の株式を有する種類株主に損害を及ぼすおそれがあるとき（種類株主総会の決議を要しない旨の定款の定めがある場合に限る：322Ⅱ）⇒原則として損害を受けるおそれのある種類株主の種類株主総会決議が必要（322Ⅰ） 38 116Ⅰ③に掲げる行為イ）株式の併合または株式の分割ロ）株式無償割当（１８５）ハ）単元株式数についての定款変更二）株主割当で行う株式引受人の募集ホ）株主割当で行う新株予約権の引受人の募集ヘ）新株予約権無償割当（２７７） 39 ５新株予約権買取請求権 • 全部の株式の内容として譲渡制限を設ける旨の定款変更またはある種類の株式につき、譲渡制限種類株式または全部取得条項付種類株式とする定めを設ける定款変更を行う場合に、要件をみたす新株予約権者は、会社に対し、自己の有する新株予約権を公正な価格で買い取ることを請求できる（118Ⅰ）。 • 前者の場合は全部の新株予約権者 • 後者の場合はその種類の株式を目的とする新株予約権の新株予約権者 40 新株予約権買取請求権制度の趣旨 • 旧商法は、将来行使される新株予約権が発行されている場合は、譲渡制限の定めを設ける定款変更決議をすることができないものとされていた（旧商348Ⅲ）。 • 会社法は、定款変更を認めた上で、不利益を受ける新株予約権者に買取請求権を与える形で救済手段を確保した。 • 手続の詳細は別紙資料参照 41 利益供与の禁止（120） • 株式会社は、何人に対しても、株主の権利の行使に関し、財産上の利益の供与をしてはならない（120Ⅰ） • 株主以外の者への利益供与も禁止される • 会社または子会社の計算（経済的効果の帰属）で行われるものに限る（取締役らのポケットマネーには規制は及ばない） • 特定の株主への無償での財産上の利益供与は、権利行使に関してなされたものと推定される。有償であっても、対価が著しく不均衡な場合も同様 42 （120Ⅱ）