Activos Intangibles reconocidos en combinaciones de

ACTIVOS INTANGIBLES
RECONOCIDOS EN
COMBINACIONES DE NEGOCIOS
as Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF)
fueron concebidas con el ánimo de
proporcionar información
financiera útil a los inversionistas para tomar
decisiones de inversión. Antes de su
aparición, los interesados en conocer a
fondo las compañías, debían confiar en los
principios contables particulares de cada
país y confiar en los estados financieros
proporcionados por cada compañía, para
obtener la información financiera necesaria
para tomar decisiones de inversión.

Como consecuencia de las distintas
aproximaciones contables, existía una
amplia variedad de definiciones para las
cuentas en los estados financieros, uso de
diferentes criterios para su reconocimiento y
preferencias en las bases de medición;
limitando el alcance de los estados
financieros y la información revelada en
ellos.

L
Por esta razón, el Comité de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASC)
asumió la misión de “reducir tales
diferencias por medio de la búsqueda de la
armonización entre las regulaciones,
normas contables y procedimientos relativos
a la preparación y presentación de los
estados financieros”.
De acuerdo con el IASC, esta armonización
en los estados financieros cubre las
necesidades de información de
inversionistas, suministrando información
útil para la toma de decisiones económicas,
como:






decidir si comprar, mantener o
vender inversiones financieras de
capital;
evaluar el comportamiento o la
actuación de los administradores;
evaluar la capacidad de la entidad
para satisfacer los pagos y
suministrar otros beneficios a sus
empleados;
evaluar la seguridad de los fondos
prestados a la entidad;
determinar políticas tributarias;
determinar las ganancias
distribuibles y los dividendos;
preparar y usar las estadísticas de la
renta nacional; o
regular las actividades de las
compañías.
Asimismo, bajo los principios contables
diferentes a NIIF, usualmente los estados
financieros se preparan de acuerdo con un
modelo contable basado en el costo histórico
y de mantenimiento del capital financiero en
términos nominales. Sin embargo, de
acuerdo con el IASC, “si se tiene el objetivo
de proveer información útil para tomar
decisiones económicas, otro tipo de modelos
y concepciones pueden ser más
apropiados”, sobre todo cuando los estados
financieros bajo NIIF se preparan bajo el
supuesto de que una compañía está en
funcionamiento, y continuará su actividad
dentro del futuro previsible.
Activos Intangibles
La Norma Internacional de Contabilidad 38
(NIC 38) fue creada principalmente para
determinar el tratamiento contable y
determinación de valor de los activos
intangibles ante combinaciones de
negocios1, dada la necesidad de que una
adquirente reconozca los activos adquiridos
y los pasivos asumidos al valor razonable2
en su fecha de adquisición, revelando
información que permita a los usuarios
evaluar la naturaleza y los efectos
financieros de la adquisición.
Es común cuando se habla de activos
intangibles, que se relacione directamente
con el Goodwill de una compañía3,
generalidad que no es del todo incorrecta ya
que el Goodwill recoge el valor de todos los
posibles activos intangibles que pertenezcan
a la misma. De hecho, bajo algunos
principios contables, el Goodwill es el único
activo intangible que se reconoce como
consecuencia del vacío metodológico para el
reconocimiento y valoración de otros activos
intangibles.
De acuerdo a la NIC 38 un activo intangible
es un “activo identificable, de carácter no
monetario y sin apariencia física” y para
poder identificar cualquier activo como un
1
Una combinación de negocios se define de acuerdo
a la NIIF 3 como “una transacción u otro suceso en
el que una adquirente obtiene el control de uno o
más negocios”.
2
De acuerdo a la NIIF 13, el valor razonable es “El
precio que podría ser recibido al vender unactivo o
pagado para transferir un pasivo en una transacción
ordenada entre participantes del mercado a una
fecha de medición determinada.”
3
El Goodwill adquirido en una combinación de
negocios representa un pago realizado por la
adquirente como anticipo de beneficios económicos
futuros de los activos que no hayan podido ser
identificados individualmente y reconocidos por
separado. En la medida en que los activos, pasivos o
pasivos contingentes identificables de la entidad
adquirida no satisfagan, en la fecha de adquisición,
los criterios para su reconocimiento por separado, se
producirá un efecto en el importe reconocido como
Goodwill. Esto es debido a que el Goodwill se
valorará como el coste residual de la combinación de
negocios, después de reconocer los activos, pasivos y
pasivos contingentes de la entidad adquirida..
activo intangible, es necesario que este
cumpla con tres condiciones:
1. Identificabilidad: se cumple cuando
el activo

es separable, esto es, se puede
separar de la compañía y ser
vendido, transferido, explotado,
arrendado o intercambiado
individualmente junto con un
contrato, un activo o un pasivo
asociado; o

surge de derechos contractuales o
legales, con independencia de
que esos derechos sean
transferibles o separables de la
compañía o de otros derechos y
obligaciones.
2. Control: una entidad controla un
activo cuando tiene el poder de
obtener beneficios económicos
futuros del mismo, y además puede
restringir el acceso de terceras
personas a tales beneficios.
3. Beneficios económicos: hace
referencia a que se generen ingresos
por venta de productos o servicios,
ahorros de costo, u otros
rendimientos diferentes por el uso
del activo intangible.
Una vez realizado el proceso de
identificación de los activos intangibles, las
NIIF exigen para su reconocimiento final,
que sea probable bajo supuestos razonables,
que los beneficios económicos futuros que
se han atribuido al activo intangible
efectivamente se generen y que el costo del
activo pueda ser medido de forma fiable.
Las NIIF establecen que la medición del
valor razonable de los activos intangibles
debe realizarse en primera instancia
teniendo en cuenta su valor de mercado, y si
no existe un mercado activo del intangible a
valorar, el valor razonable corresponderá al
costo que se incurrió para su adquisición.
estimación indirecta de su valor razonable
como el descuento de flujos de efectivo
futuros esperados, entre otras.
Sin embargo, las NIIF adicionalmente
permiten que las compañías que se ven
involucradas habitualmente en la compra y
venta de negocios, puedan valorar los
activos intangibles mediante técnicas de
De acuerdo con lo anterior, las metodologías
más utilizadas para la valoración de activos
intangibles se muestran a continuación:
Clases de Activos Intangibles por
Industria
de activos intangibles en combinaciones de
negocios, a continuación resumimos por
industria aquellos activos intangibles que se
encuentran regularmente en transacciones de
mercado:
Teniendo en cuenta nuestra experiencia en la
identificación, reconocimiento y valoración
Adicionalmente hemos identificado el
porcentaje del precio pagado que puede ser
distribuido entre activos intangibles y
Goodwill, el cuál varía de acuerdo a las
industrias analizadas, tal como se muestra en
las siguientes gráficas:
Porcentaje del precio pagado para asignar a activos intangibles (incluyendo
el Goodwill)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
48%
44%
42%
40%
38%
Servicios públicos
(Energía)
Aseguradora
Financiamiento
Producción de
alimentos
Químicos e
industriales
88%
Farmacéutica
Precio Pagado
Porcentaje del precio pagado para asignar a activos intangibles (incluyendo el Goodwill)
Porcentaje del precio pagado para asignar a activos intangibles
(incluyendo el Goodwill)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
34%
33%
29%
27%
25%
23%
Medios de
comunicación
Telecomunicaciones
Artículos para el
hogar
Mantenimiento y
construcción
Retail (general)
Bancos
Precio Pagado
Porcentaje del precio pagado para asignar a activos intangibles (incluyendo el Goodwill)
Porcentaje del precio pagado para asignar a activos intangibles (incluyendo
el Goodwill)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
19%
17%
16%
5%
4%
Hotelería y turismo
Aeroespacial
Minería
Retail (medicinas y
alimentos)
Inmobiliario
Precio Pagado
Porcentaje del precio pagado para asignar a activos intangibles (incluyendo el Goodwill)
La valoración de activos se ha vuelto
altamente controversial debido a nuevos
requerimientos contables, datos limitados y
mercados turbulentos que impulsan la
discusión alrededor de la valoración de
empresas, títulos y también activos tangibles
e intangibles. Perspectivas divergentes sobre
un amplio rango de valores están dominando
las conversiones globales y de industria.
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Francisco Obonaga
Senior Manager | FAS
Ricardo Rubio
Socio líder | FAS
Fernando Sanchez –Junco
Gerente Real Estate | FAS

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